ผู้แต่งต้นฉบับ: คิท
แหล่งที่มา: RootData
การปฏิบัติตามการเข้ารหัสแสดงสัญญาณของความเหนื่อยล้าภายใต้การเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยี AI
ตลาดสกุลเงินดิจิทัลกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีในรอบ 4 ปีครั้งที่สองนับตั้งแต่คลื่น ICO ในปี 2017 ในขณะที่อุตสาหกรรม AI กำลังเข้าสู่รอบการพัฒนารอบที่ 10 โดยมีความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีจาก GPT-3 ไปสู่ LLM ตามกฎการวนซ้ำทางเทคโนโลยีของมัวร์ อุตสาหกรรมคริปโตจะเผชิญกับการทดสอบเชิงวัฏจักรในปี 2025 โดยยอดเงินทุนทั้งหมดจะลดลงจากจุดสูงสุดที่ 31 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2021 เหลือ 9.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 หรือลดลง 68% ในเวลาเดียวกัน ขนาดของการระดมทุนในสาขา AI จะเกิน 110 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 ซึ่งก่อให้เกิดผลกระทบจากการดูดเงินทุนที่ชัดเจน
เบื้องหลังการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างนี้คือการแบ่งเส้นกราฟความพร้อมของเทคโนโลยี อุตสาหกรรมคริปโตไม่ได้เห็นความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีใดๆ เลยนับตั้งแต่ช่วงฤดูร้อนของ DeFi ในปี 2020 แต่ AI ยังคงสร้างผลตอบแทนด้านผลิตภาพอย่างต่อเนื่องผ่านวิวัฒนาการของสถาปัตยกรรม Transformer ความแตกต่างในระดับการจัดหาเงินทุนของทั้งสองสะท้อนถึงการลงคะแนนของทุนเกี่ยวกับศักยภาพในการประยุกต์ใช้เทคโนโลยี ในขณะที่โครงการ crypto ยังคงทำซ้ำเส้นทางแบบเดิมของการ ออกการแลกเปลี่ยนเหรียญ AI ได้ประสบความสำเร็จในวงจรปิดเชิงพาณิชย์ในด้านการดูแลทางการแพทย์ การผลิต การศึกษา และอื่นๆ
มรสุม AI ยังไม่มาถึง และผู้ที่เชื่อมั่นในคริปโตยังต้องทำงานหนักต่อไป
ข้อมูลจากไตรมาส 1 ของปี 2568 แสดงให้เห็นว่าในขณะที่ชุมชนคริปโตยังคงหลงใหลในตำนานของ AI MEMES ก็ต่างกระตือรือร้นที่จะเลียนแบบ ELIZA ซึ่งเป็นแชทบอทตัวแรกในประวัติศาสตร์ของ AI และกลายมาเป็น ELIZA แบบกระจายอำนาจในประวัติศาสตร์ของคริปโต การลงทุนของสถาบันในพื้นที่ crypto แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างที่ชัดเจน: ส่วนแบ่งทางการเงินของ CEX และโครงการการดูแลหดตัวลงจาก 90% ในช่วงพีคในช่วงฤดูร้อนของ DeFi และหลังจากการล่มสลายของ FTX เหลือ 45% ในขณะที่โครงการ AI, DeFi และโครงสร้างพื้นฐานกลับเติบโตสวนทางกับแนวโน้ม โดยคิดเป็น 58% ของเงินทุนทั้งหมดในช่วงเวลาดังกล่าว
ในเวลาเดียวกัน ขนาดการเงินของโครงการเข้ารหัสที่เกี่ยวข้องกับ AI ก็แสดงให้เห็นถึงความผันผวนอย่างมาก แม้ว่าการลงทุนจะเติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 2.3 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ในไตรมาส 3 ปี 2567 แต่ในไตรมาส 1 ปี 2568 กลับลดลงเหลือ 780 ล้านเหรียญสหรัฐฯ หรือลดลง 66% สิ่งนี้เผยให้เห็นถึงความขัดแย้งที่แฝงอยู่ในเรื่องเล่าของ AI+บล็อคเชน ซึ่งก็คือ โปรเจกต์ปัจจุบันส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในระดับการพัฒนาต่อยอดแนวความคิดเท่านั้น และไม่สามารถแก้ไขปัญหาสำคัญๆ เช่น การฝึกโมเดล AI และการยืนยันสิทธิ์ในข้อมูลได้ ขนาดของการลงทุนเบื้องต้นด้าน AI แบบดั้งเดิมได้เข้าสู่วงจรเทคโนโลยีสี่ปีของอุตสาหกรรมนับตั้งแต่การถือกำเนิดของ GPT 3 และจำนวนการลงทุนทั้งหมดได้เพิ่มขึ้นจากค่าเฉลี่ย 400 พันล้านดอลลาร์ต่อปีตั้งแต่ปี 2017 ถึงปี 2020 เป็นค่าเฉลี่ยมากกว่า 800 พันล้านดอลลาร์ต่อปี เมื่อเปรียบเทียบแล้ว การเติบโตของการระดมทุนคริปโตที่เกี่ยวข้องกับ AI นั้นมีน้อยกว่า 1% ของการเติบโตของการระดมทุน AI แบบดั้งเดิมที่กล่าวไว้ข้างต้น การที่บล็อคเชนสามารถผสานเข้ากับเทคโนโลยี AI อย่างชาญฉลาดเพื่อให้แน่ใจว่าผู้ที่เชื่อมั่นในเงินดิจิทัลสามารถแบ่งปันเงินที่ล้นเหลือจากกองทุน AI ได้นั้นถือเป็นเรื่องที่น่าพิจารณา และการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของยอดรวมของเงินทุนดิจิทัล AI ยังแสดงให้เห็นอีกด้วยว่ากองทุนดิจิทัลในพื้นที่นั้นยินดีที่จะเพิ่มความพยายามเพื่อค้นหาแม่ไก่ที่ให้ไข่ที่เป็นทองคำจากไข่จำนวนนับพันฟอง โดยสรุป ผู้ก่อตั้งโครงการคริปโตควรคิดถึงวิธีการผสมผสานโซลูชั่น AI และโครงสร้างพื้นฐานเพื่อแก้ไขปัญหาความเป็นเจ้าของและความน่าเชื่อถือที่ปัจจุบันยากต่อการแก้ไขด้วย CeFi หรือ AI แบบดั้งเดิม
ปัญหาสภาพคล่อง
ความแตกต่างระหว่างนโยบายการควบคุมปริมาณและการออกสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียรบนเครือข่ายทำให้เกิดการบิดเบือนตลาดมากยิ่งขึ้น ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2568 การหมุนเวียนบนเครือข่ายของ USDC สูงเกินสถิติใหม่ที่ 98,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แต่การลงทุนร่วมทุนด้านคริปโตสามารถดึงดูดได้เพียง 4,600 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงเวลาเดียวกัน ปรากฏการณ์คอขวดสภาพคล่องนี้เผยให้เห็นถึงข้อขัดแย้งที่ลึกซึ้งกว่านั้น ซึ่งกองทุนสถาบันต่างๆ เลือกที่จะจัดสรร BTC ผ่านช่องทางที่เป็นไปตามข้อกำหนด เช่น ETF แทนที่จะสนับสนุนโครงการนวัตกรรมในระยะเริ่มต้น ในความเป็นจริง จำนวนการจัดหาเงินทุนในตลาดหลักในสกุลเงินดิจิทัลได้ลดลงจากจุดสูงสุดที่ 31 พันล้านดอลลาร์ในปี 2021 มาเป็นจำนวนการจัดหาเงินทุนทั้งหมด 9.8 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 ซึ่งลดลง 68% จำนวนการจัดหาเงินทุนลดลงจาก 1,880 รายในปี 2021 และ 2022 เหลือ 1,544 รายในปี 2024 และมูลค่าการจัดหาเงินทุนโดยเฉลี่ยลดลงจาก 15.7 ล้านรายการในปี 2022 เหลือ 6.4 ล้านรายการ ลดลง 59% สภาพคล่องของเงินทุนที่สถาบันคริปโตลงทุนในบริษัทสตาร์ทอัพด้านคริปโตกำลังจะหายไปเนื่องจากการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของเทคโนโลยีบล็อคเชนแบบตั้งโปรแกรมได้และเงินปันผลที่เกิดจากการแพร่ระบาดของโรคและการผ่อนปรนเชิงปริมาณในปี 2020
ปัญหาในการระดมทุน: เกม Battle Royale สำหรับผู้ก่อตั้ง
ข้อมูลของ RootData แสดงให้เห็นว่าปริมาณเงินทุนสำหรับโครงการ crypto ลดลงอย่างมากในระยะหลังของการระดมทุน ช่วงโบนัสรอบปี 2021 ส่งผลให้เกิดการประเมินมูลค่าเกินจริง ในปัจจุบัน การประเมินมูลค่าโครงการของผู้ก่อตั้งถูกบีบออกไปในรอบ A หรือแม้กระทั่งรอบเริ่มต้น ไม่มีสถาบันใดเต็มใจที่จะลงทุนในรอบ C จากไตรมาสที่ 3 ปี 2023 ถึงไตรมาสที่ 4 ปี 2024 การจัดหาเงินทุนเชิงกลยุทธ์ยังคงมีเสถียรภาพ ในขณะที่การควบรวมกิจการและการซื้อกิจการและธุรกรรม OTC แสดงให้เห็นว่ากองทุนของสถาบันเต็มใจที่จะบรรลุข้อตกลงนอกสถานที่มากขึ้นในบริบทของสภาวะตลาดที่ไม่มีสภาพคล่อง
ที่น่าสังเกตก็คือจำนวนเงินทุนเฉลี่ยของทุกรอบเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในบริบทที่ยอดเงินทุนรวมลดลง นั่นแสดงให้เห็นว่านักลงทุนมีความเต็มใจที่จะลดความถี่ในการลงทุนและเพิ่มจำนวนเงินลงทุนมากขึ้น เหมือนกับเกมแนว Battle Royale ทุนสำรองและกระสุนที่ดีที่สุดจะถูกวางไว้กับโครงการผู้ก่อตั้งที่มีปัจจัยพื้นฐานและกระแสเงินสดที่ดีกว่า ในยุคที่เทคโนโลยี AI และการเข้ารหัสกำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว การแข่งขันระหว่างผู้ก่อตั้งและสตาร์ทอัพด้านการเข้ารหัสในช่วงเริ่มต้นเพื่อชิงเหรียญทองจากนักลงทุนกลับกลายเป็นเรื่องดุเดือดมากขึ้น ในจำนวนโครงการ 2,681 โครงการที่ได้รับเงินทุนรอบเริ่มต้นตั้งแต่ปี 2560 ถึงปัจจุบัน มีเพียง 281 โครงการเท่านั้นที่เข้าสู่รอบ A (อัตราการก้าวหน้า 10.5%) และมีโครงการน้อยกว่า 30 โครงการเท่านั้นที่เข้าถึงรอบ C ในที่สุด เกมเอาชีวิตรอด หนึ่งในสิบ นี้สะท้อนให้เห็นถึงข้อบกพร่องของระบบในโครงการในช่วงแรกๆ ในอุตสาหกรรม:
จากฟองสบู่มูลค่าสู่ผลตอบแทนมูลค่า:
ในรอบปี 2021 มูลค่าการระดมทุนรอบเริ่มต้นเฉลี่ยอยู่ที่ 4.7 ล้านเหรียญสหรัฐ แต่ในไตรมาสที่ 1 ของปี 2025 กลับลดลงเหลือ 400 เหรียญสหรัฐ ในขณะที่มูลค่าการระดมทุนทั้งหมดลดลง ส่วนแบ่งของเงินทุนดังกล่าวก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ว่าสถาบันการลงทุนให้ความสนใจในการลงทุนในโครงการเริ่มต้นด้านคริปโตลดลง
มูลค่าเฉลี่ยของรอบการระดมทุนก่อนเริ่มโครงการอยู่ที่ 2 ล้านเหรียญสหรัฐในช่วงเวลาเดียวกัน เพิ่มขึ้นเป็น 2.91 ล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาสที่ 1 ปี 2568 มูลค่ารวมของการระดมทุนรอบการระดมทุนก่อนเริ่มโครงการเพิ่มขึ้นในขณะที่มูลค่าการระดมทุนเฉลี่ยเพิ่มขึ้น ยิ่งความเสี่ยงสูงแต่ราคาเอื้ออำนวยมากขึ้น สถาบันการเข้ารหัสก็ยิ่งสนับสนุนมากขึ้น
เมื่อยอดรวมของการระดมทุน Series A หดตัว ยอดการระดมทุนจึงเพิ่มขึ้นจาก 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 14.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลาเดียวกัน สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าโครงการเข้ารหัสลับที่ได้รับ PMF และกระแสเงินสดในตลาดได้รับการลงทุนเพิ่มมากขึ้น ในขณะที่โครงการที่ไม่ประสบความสำเร็จในการทำกำไรก็ตายไปในรอบเริ่มต้นและประสบความยากลำบากในการรับเงินทุนเพิ่มเติม
เศรษฐศาสตร์โทเค็นที่ล้มเหลว:
โครงการรอบ B เผชิญกับแรงกดดันด้านสภาพคล่องจากการปลดล็อคโทเค็น และความสามารถที่ไม่เพียงพอของตลาดรองในการเข้ายึดครองกระตุ้นให้เกิดวงจรอุบาทว์ ตามข้อมูลของ RootData โปรเจ็กต์ส่วนใหญ่จะปลดล็อกกองทุนโทเค็นโดยไม่ต้องเพิ่มสภาพคล่องใหม่ และการปลดล็อกแต่ละครั้งจะทำให้เกิดแรงกดดันในการขายหลายล้านระดับ
ข้อผิดพลาดในการทำซ้ำเทคโนโลยี:
ฟองสบู่ทางการเงินในปี 2021 ส่งผลให้โครงการที่ล้มเหลวมีการกระจุกตัวอยู่ในเส้นทางที่ได้รับความนิยมในรอบก่อนหน้า เช่น สะพานข้ามสายโซ่และแพลตฟอร์ม NFT และไม่สามารถตามทันแนวโน้มใหม่ๆ เช่น ZK-Rollup, บล็อคเชนแบบโมดูลาร์ และ AI บริษัท LP ไม่สามารถสร้างผลกำไรเชิงบวกจากโครงสร้างกองทุนได้ จึงพยายามตัดแขนของตนเองเพื่อความอยู่รอด และจำนวนรวมของกิจกรรมสถาบัน (เช่น OTC การควบรวมกิจการและการซื้อกิจการ ฯลฯ) ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ความยากลำบากในการระดมทุน: ขนาดลดลงอย่างรวดเร็ว
ตามข้อมูลของ RootData มูลค่ารวมของการระดมทุนจากสถาบันด้านคริปโตลดลงจากจุดสูงสุด 22 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2022 เหลือ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 ซึ่งลดลง 91% อัตราการหดตัวดังกล่าวเกินกว่าการลดลงของการจัดหาเงินทุนในหุ้นเทคโนโลยี Nasdaq (35%) ในช่วงเวลาเดียวกัน สภาพคล่องมหภาคที่ไม่เพียงพอ การออกโทเค็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีอายุ ยาวนานถึงศตวรรษ และอัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) ของสถาบันที่ลดลง ส่งผลให้ผลประโยชน์ของ LP สถาบันและนักลงทุนอิสระในการระดมทุนสำหรับโครงการสกุลเงินดิจิทัลลดลงอย่างรวดเร็ว สิ่งนี้อาจสะท้อนทางอ้อมว่าการขาดนวัตกรรม AI ในอุตสาหกรรมคริปโตในรอบนี้ไม่ได้ดึงดูดความสนใจของเงินทุนเพิ่มเติมจากภายนอกอุตสาหกรรม
ข้อมูลรายไตรมาสยืนยันแนวโน้มขาลง: หลังจากไตรมาสที่ 2 ปี 2024 (รอบการลดครึ่งหนึ่งของ BTC) จำนวนเงินที่ระดมทุนได้ลดลงเหลือ 420 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งเทียบเท่ากับระดับก่อนที่ DeFi จะเพิ่มขึ้นในปี 2020 ตลาดกระทิงในรอบนี้ไม่ได้นำเงินเพิ่มเติมมาสู่การระดมทุนของสถาบันด้านคริปโต
สถาบันหลักประสบปัญหา: A16Z ประสบปัญหาหลังจากประสบความสำเร็จในการระดมทุนติดต่อกัน 3 ปี ตั้งแต่ปี 2020 ถึง 2022 และขนาดกองทุนใหม่ของ Paradigm ในปี 2024 หดตัวลง 72% จากจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ในปี 2021
หลังจากที่ตลาดการเงินสาธารณะของคริปโตเริ่มเย็นลง ปริมาณการจัดสรรแบบส่วนตัวและธุรกรรม OTC ก็เติบโตขึ้น 35% สวนทางกับแนวโน้ม การจัดหาเงินทุนที่เสร็จสิ้นผ่าน OTC ในไตรมาสที่ 4 ปี 2567 และไตรมาสที่ 1 ปี 2568 อยู่ที่ 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย MA และ OTC คิดเป็น 75% ของยอดรวมในช่วงเวลาดังกล่าว การแพร่หลายของ ธุรกรรมใต้โต๊ะ นี้สะท้อนให้เห็นถึงความวิตกกังวลของนักลงทุนสถาบันเกี่ยวกับสภาพคล่อง โดยผ่านเงื่อนไขการปลดล็อคโทเค็นที่กำหนดเองและข้อตกลงการซื้อคืน ผลกระทบจากความผันผวนของตลาดต่อพอร์ตโฟลิโอก็สามารถลดน้อยลงได้
ความเสี่ยงของการที่ราคาจะแตกทันทีหลังจากออนไลน์
สโลแกน ขายโทเค็นทันทีที่ออนไลน์ เป็นที่แพร่หลายในชุมชนคริปโตในช่วงเวลานี้ ซึ่งสะท้อนถึงปฏิกิริยาเชิงลบและการปฏิเสธโครงการสถาบันโดยนักลงทุนคริปโตอิสระโดยอ้อม ตามการรวบรวมโทเค็นสถาบันออนไลน์ของ Binance และประสิทธิภาพการจัดหาเงินทุนขั้นสุดท้ายของโครงการของ RootData ภายใต้กฎ YC ทั่วไปที่ปลดล็อก 3+1 สถาบันต่างๆ เผชิญกับแรงกดดันในการออกจากตลาดอย่างรุนแรง:
ก. เฟสแรกของการปลดล็อคต้องได้รับกำไร 5-10 เท่าจึงจะสามารถครอบคลุมต้นทุนโดยรวมได้ในระยะแรกของการปลดล็อค
ข. ข้อมูลแสดงให้เห็นว่านับตั้งแต่มีการตัดสินอนุญาโตตุลาการในปี 2021 เป็นต้นมา มีโครงการเพียงไม่กี่โครงการที่สถาบันที่ได้รับเงินทุนในรอบหลังสามารถคาดหวังว่าจะคืนทุนได้โดยไม่ต้องใช้กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงใดๆ
ค. ในบรรดาโทเค็นที่ออกใหม่ในปี 2024 มากกว่าครึ่งหนึ่งของโครงการมี FDV น้อยกว่า 5 เท่าของรอบการระดมทุนล่าสุด ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อ:
สถาบันต่างๆ จะต้องรับผิดชอบการสูญเสียหนังสือจริง -50% หากปลดล็อค 10% แรกได้
การปลดล็อคในเวลาต่อมาจะกระตุ้นให้เกิดแรงกดดันในการขายอย่างต่อเนื่อง
นอกจากนี้ยังยืนยันเหตุผลแอบแฝงของการเพิ่มขึ้นของธุรกรรมสถาบันที่กล่าวถึงข้างต้นโดยอ้อม ซึ่งก็คือการลดลงของผลตอบแทนจากพอร์ตโฟลิโอโทเค็น โดยสรุป นี่เป็นกรณีเดียวกันกับโทเค็นที่จดทะเบียนบน Binance และสถาบันต่างๆ จะยิ่งทุกข์ใจมากขึ้นไปอีกกับโทเค็นที่จดทะเบียนได้เฉพาะบนกระดานแลกเปลี่ยน T1 และ T2 ที่มีสภาพคล่องหมดลงเท่านั้น
การลงทุนใน Crypto มักจะมีเหตุผล
ข้อมูลเกี่ยวกับจำนวนวันจากรอบเริ่มต้นจนถึงการระดมทุน Series A และความแปรปรวนกำลังสองในตลาดการเงินคริปโตตามข้อมูลจาก RootData เราพบว่าจำนวนวันเฉลี่ยในการระดมทุนรอบถัดไปค่อยๆ เพิ่มขึ้นตั้งแต่ปี 2560 ถึงปี 2563 และแตะจุดสูงสุดในไตรมาสที่ 4 ปี 2561 (1,087.75 วัน) สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความล่าช้าในการระดมทุนสำหรับโครงการในช่วงเริ่มต้นในอุตสาหกรรมคริปโต และสภาพคล่องที่ต่ำ ความแปรปรวนสูงขึ้นระหว่างปี 2560 และ 2563 โดยจุดสูงสุดเกิดขึ้นในไตรมาสที่ 4 ปี 2560 (578.63 วัน) บ่งชี้ถึงความไม่แน่นอนที่มากขึ้นในการกำหนดเวลาการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการ ระหว่างคลื่น ICO และ DeFi ตั้งแต่ปี 2017 ถึงปี 2019 อุตสาหกรรมคริปโตยังอยู่ในช่วงสำรวจ และคุณภาพของโครงการมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมาก โครงการบางโครงการมีวงจรการเงินที่ยาวนานกว่าเนื่องจากโมเดลเศรษฐกิจโทเค็นยังไม่บรรลุนิติภาวะ
หลังจากปี 2021 จำนวนวันสำหรับการระดมทุนรอบต่อไปจะลดลงอย่างมาก โดยลดลงเหลือ 317.7 วันในไตรมาสที่ 1 ของปี 2023 และลดลงเหลือ 133 วันในไตรมาสที่ 3 ของปี 2024 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเมื่อตลาดมีความสมบูรณ์แบบมากขึ้น ประสิทธิภาพในการระดมทุนของโครงการคุณภาพสูงก็จะดีขึ้น และการจัดสรรเงินทุนก็จะเข้มข้นมากขึ้น ตั้งแต่ปี 2021 ความแปรปรวนค่อยๆ ลดลง สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดได้เข้าสู่ระยะพัฒนาที่สมเหตุสมผล และวงจรการจัดหาเงินทุนระหว่างโครงการต่างๆ มีความสอดคล้องกันมากขึ้น ตั้งแต่ปี 2021 นักลงทุนสถาบันมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนโครงการชั้นนำมากขึ้น ความเข้มข้นของเงินทุนที่เพิ่มขึ้นในรอบเริ่มต้นและรอบ A ช่วยให้โครงการคุณภาพสูงสามารถเสร็จสิ้นการระดมทุนรอบถัดไปได้รวดเร็วมากขึ้น ในเวลาเดียวกัน เงินทุนก็ค่อยๆ ละทิ้งโครงการที่ขาดนวัตกรรมและผลกำไร ส่งผลให้ผู้ที่แข็งแกร่งที่สุดในอุตสาหกรรมอยู่รอดได้เร็วขึ้น
สรุป
อุตสาหกรรมคริปโตกำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านจากความวุ่นวายในช่วงแรกเริ่มไปสู่การพัฒนาอย่างมีเหตุผล นับตั้งแต่ปี 2021 ทั้งสองเส้นโค้งแสดงให้เห็นแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง การลดลงของจำนวนวันและความแปรปรวนสำหรับการระดมทุนรอบถัดไปไม่เพียงแต่สะท้อนถึงการปรับปรุงประสิทธิภาพการจัดสรรทุนเท่านั้น แต่ยังเน้นย้ำถึงความต้องการของอุตสาหกรรมสำหรับโครงการคุณภาพสูงอีกด้วย ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า โครงการต่างๆ ที่สามารถปรับตัวให้เข้ากับความต้องการของตลาดได้อย่างรวดเร็ว ผสมผสานเทคโนโลยีใหม่ๆ เช่น AI และบรรลุวงจรปิดเชิงพาณิชย์ จะกลายเป็นจุดเน้นของการแสวงหาเงินทุน
โดยสรุป ตลาดในปัจจุบันมีความต้องการด้านผลกำไรและความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์กับตลาด (PMF) ที่สูงขึ้น ผู้ก่อตั้งจำเป็นต้องตรวจสอบรูปแบบทางธุรกิจอย่างรวดเร็วในระหว่างรอบการลงทุนเริ่มต้นเพื่อย่นระยะเวลาในการจัดหาเงินทุนในภายหลัง นักลงทุนสถาบันควรมุ่งเน้นไปที่โครงการที่มีศักยภาพสูงซึ่งสามารถระดมทุนได้หลายรอบภายในระยะเวลาสั้นๆ โครงการดังกล่าวโดยทั่วไปจะมีเส้นทางการเติบโตที่ชัดเจนและมีศักยภาพในการดำเนินการที่แข็งแกร่ง
ผู้เขียนเชื่อว่าวิกฤตสภาพคล่องที่โดยทั่วไปแล้วชุมชนคริปโตเชื่อกันว่าไม่ใช่สาเหตุหลักที่ทำให้ตลาดการเงินคริปโตมีประสิทธิภาพไม่ดีหรือแม้แต่ราคาของคริปโตก็ตาม ปี 2024 ถือเป็นปีแรกของการปฏิบัติตามกฎระเบียบในอุตสาหกรรมคริปโต และเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับสถาบันที่มีการเติบโตมากขึ้นในการเข้าสู่ตลาด อย่างไรก็ตาม ผู้ก่อตั้งคริปโตไม่ได้มอบคำตอบที่สมบูรณ์แบบต่อวงจรปิดของ AI และเทคโนโลยีคริปโตให้กับนักลงทุนที่ลงทุนในคริปโตเคอเรนซี นี่เป็นเหตุผลหลักที่สกุลเงินดิจิทัลมีประสิทธิภาพต่ำในรอบนี้ของวงจร AI และเทคโนโลยีดิจิทัล หรือเหตุใดจึงมีสภาพคล่องล้นจากการระเบิดของแอปพลิเคชัน AI
