Thị trường bitcoin đang chuẩn bị cho một tháng đầy biến động khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ thu hút sự chú ý rộng rãi.
Thị trường đang dự đoán sẽ còn nhiều bất ổn hơn sau khi giá Bitcoin giảm từ 65.000 USD vào cuối tháng 8 xuống còn khoảng 59.000 USD vào đầu tháng 9. Kết quả của cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ kích hoạt việc cắt giảm lãi suất, điều này có khả năng xác định hướng đi ngắn hạn của tỷ giá hối đoái Bitcoin-USD, nhưng điều khiến thị trường càng lo lắng hơn là khả năng bất ổn kinh tế sâu hơn .
Hầu hết những người tham gia thị trường đều mong đợi việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng cũng có tin đồn rằng Fed có thể áp dụng mức cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản mạnh mẽ hơn, một động thái có thể gây ra biến động thị trường lớn hơn. Khi nền kinh tế toàn cầu gặp khó khăn dưới sức nặng của sự quản lý yếu kém của ngân hàng trung ương và sự biến dạng của thị trường, các nhà đầu tư coi Bitcoin như một hàng rào chống lại sự tranh chấp tiền tệ có thể phải đối mặt với sự kiểm tra niềm tin.
Tác động của việc cắt giảm lãi suất của Fed đối với Bitcoin
Những kỳ vọng xung quanh việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra của Cục Dự trữ Liên bang đã làm tăng thêm sự không chắc chắn của thị trường. Trong lịch sử, việc cắt giảm lãi suất thường được coi là tích cực đối với Bitcoin, vì việc nới lỏng tiền tệ có xu hướng làm suy yếu đồng đô la và thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản này. Nhưng việc cắt giảm lãi suất này có thể là con dao hai lưỡi.
Vào năm 2022, Fed đã bắt tay vào chu kỳ tăng lãi suất tích cực nhằm kiềm chế lạm phát, nhưng giờ đây, khi điều kiện kinh tế xấu đi, Fed buộc phải chuyển hướng. Điều này được mong đợi trong một hệ thống tài chính dựa vào việc bơm thanh khoản liên tục.
Đối với Bitcoin, mặc dù trước đây nó được hưởng lợi từ việc nới lỏng tiền tệ nhưng quyết định của Fed có thể gây ra những hậu quả không mong muốn. Là một giải pháp thay thế cho tiền tệ truyền thống, Bitcoin hoạt động đặc biệt tốt khi tiền tệ bị mất giá. Tuy nhiên, việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản có khả năng gây ra một yếu tố mà những người tham gia thị trường có thể chưa xem xét đầy đủ: lo ngại về tình trạng suy thoái kinh tế sắp tới hoặc thậm chí suy thoái. Nếu Fed báo hiệu mối quan ngại kinh tế sâu sắc hơn, những người tham gia thị trường có thể tránh xa các tài sản mà họ coi là rủi ro hơn, bao gồm cả Bitcoin, mặc dù giá trị của nó như một mạng lưới tiền tệ phi tập trung vẫn không thay đổi.
Liệu việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản có báo hiệu những vấn đề sâu sắc hơn không?
Những lo ngại về việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản xuất phát từ bối cảnh kinh tế vĩ mô rộng hơn, với việc Fed tăng lãi suất khẩn cấp vào năm 2022 nhằm mục đích kiềm chế lạm phát nhưng cũng bộc lộ những điểm yếu tiềm ẩn trong nền kinh tế hiện đang xuất hiện với đặc điểm là thị trường lao động đang chậm lại.
Báo cáo việc làm hôm thứ Sáu là một chương khác trong nhiều năm hoạt động kém hiệu quả của thị trường lao động Mỹ. Cho đến nay, xu hướng này đã bị lu mờ bởi các báo cáo việc làm tăng cao, liên tục bị điều chỉnh giảm kể từ lần công bố đầu tiên. Báo cáo gần đây nhất thực sự cho thấy dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động khi được công bố, với Khảo sát hộ gia đình của Cục Thống kê Lao động cho thấy tỷ lệ thất nghiệp không được cải thiện trong tháng qua và số người thất nghiệp đã tăng từ 6,3 triệu lên 710 trong thời gian qua. năm. Mười nghìn. Điều này có nghĩa là thị trường lao động thực sự yếu đến mức không thể che giấu được điểm yếu đó nữa.
Nhiều người có việc làm vẫn đang gặp khó khăn về tài chính. Tùy thuộc vào thước đo, sức mua của tiền lương ở Mỹ có thể bằng hoặc chậm hơn lạm phát.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell (ảnh của Alex Wong)
Điều kiện kinh tế toàn cầu và triển vọng dài hạn của Bitcoin
Các ngân hàng trung ương trên thế giới cũng đang vật lộn với thách thức của nền kinh tế đang suy yếu, trong đó Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Nhật Bản đều phải đối mặt với những thách thức có thể ảnh hưởng đến dòng thanh khoản toàn cầu. GDP của khu vực đồng tiền chung châu Âu chỉ tăng 0,2% trong quý trước và Ngân hàng Nhật Bản đang xem xét tăng lãi suất, điều này sẽ đẩy nhanh việc hủy bỏ giao dịch mua bán đồng yên. Trong khi đó, một quốc gia lớn đang chuẩn bị bơm thanh khoản vào nền kinh tế đang chậm lại của mình để cố gắng ngăn chặn suy thoái kinh tế khi sản lượng nhà máy, tiêu dùng và đầu tư chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức cao nhất trong 6 tháng.
Thêm vào đó, mùa bầu cử tổng thống căng thẳng ở Mỹ cũng mang đến sự bất ổn về triển vọng các chính sách kinh tế có thể tác động tiêu cực đến đầu tư và tăng trưởng kinh tế. Nếu các ứng cử viên ủng hộ các chính sách này đạt được động lực chính trị, dự kiến Bitcoin sẽ trở nên biến động hơn so với đồng đô la Mỹ.
Bitcoin có “nhiều tính cách” trong mối tương quan với điều kiện kinh tế toàn cầu, khiến việc thay đổi giá của nó khó dự đoán. Trong một số trường hợp, chẳng hạn như những ngày đầu của cuộc chiến ở Ukraine, Bitcoin hoạt động như một tài sản không thích rủi ro; trong các trường hợp khác, chẳng hạn như những ngày đầu bùng phát COVID-19, nó hoạt động như một tài sản chấp nhận rủi ro.
Tuy nhiên, điều rõ ràng là nỗ lực của các ngân hàng trung ương nhằm khắc phục những vết nứt sâu trong trật tự dựa trên quy tắc bằng cách bơm thanh khoản cuối cùng sẽ chỉ nhằm mục đích làm nổi bật sự phát triển lâu dài của Bitcoin. Theo thời gian, thuộc tính tiền tệ của Bitcoin cuối cùng sẽ chiếm ưu thế.
Tháng 9, một khoảnh khắc khó quên đối với Bitcoin?
Khi tháng 9 trôi qua, các nhà đầu tư Bitcoin đang chuẩn bị cho những biến động có thể xảy ra. Quyết định cắt giảm lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang khiến tương lai của Bitcoin trở nên không chắc chắn. Mặc dù thị trường có thể đã định giá việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, hạn chế tác động ngắn hạn của nó, nhưng nếu việc cắt giảm lãi suất đạt tới 50 điểm cơ bản, nó có thể báo hiệu những vấn đề kinh tế sâu sắc hơn và gây ra một làn sóng biến động.
Tuy nhiên, thị trường vẫn còn chỗ cho những bất ngờ. Nếu Cục Dự trữ Liên bang có thể tìm ra sự cân bằng phù hợp giữa giải quyết rủi ro kinh tế và duy trì niềm tin của thị trường, Bitcoin có thể nổi lên từ thời kỳ hỗn loạn này ở một vị thế mạnh mẽ hơn. Tuy nhiên, nếu nỗi lo suy thoái tiếp tục gia tăng, giá Bitcoin có thể giảm hơn nữa và các nhà đầu tư sẽ phải đối mặt với một thị trường ngày càng khó lường.
