Tác giả gốc: Daren Matsuoka Eddy Lazzarin
Biên soạn gốc: Deep Chao TechFlow
Khi biên soạn Báo cáo ngành tiền điện tử năm 2024 , nhóm của chúng tôi đã dành thời gian đáng kể để đánh giá quy mô của ngành tiền điện tử. Khi ngành này phát triển và ngày càng có nhiều ứng dụng trực tuyến, chúng tôi hy vọng biết được có bao nhiêu người thực sự đang sử dụng tiền điện tử. Đây là một vấn đề phức tạp vì số liệu sử dụng rõ ràng và dễ định lượng nhất—địa chỉ hoạt động—có thể dễ dàng bị thao túng. Đây là những suy nghĩ của chúng tôi.
Trong lĩnh vực phần mềm truyền thống, khái niệm “người dùng” rất rõ ràng. Tất nhiên, có nhiều cách để đo lường chất lượng người dùng—trên thực tế, toàn bộ lĩnh vực phân tích tăng trưởng được dành cho câu hỏi này—nhưng ở cấp độ cơ bản nhất, người dùng có thể được tính là “Người dùng hoạt động hàng ngày” (DAU), “Hàng ngày”. Người dùng đang hoạt động” (DAU), Người dùng hoạt động hàng tháng (MAU), v.v.
Trong thế giới mã hóa, tình hình phức tạp hơn nhiều. Điều này là do trên blockchain, danh tính người dùng là giả ẩn danh. Một người có thể dễ dàng tạo và quản lý cái gọi là sybil trên blockchain - một tập hợp các danh tính khác nhau được gọi là địa chỉ công cộng. (Có nhiều lý do hoàn toàn chính đáng để thực hiện việc này, chẳng hạn như vì quyền riêng tư, bảo mật hoặc các mục đích khác.) Do đó, rất khó để xác định số lượng địa chỉ mà một người có thể sử dụng. (Điều ngược lại cũng đúng, vì nhiều người có thể chia sẻ một địa chỉ thông qua nhiều chữ ký, tài khoản omnibus và các giao thức trừu tượng hóa tài khoản khác nhau.)
Cho đến gần đây, các blockchain phổ biến nhất đều có dung lượng rất hạn chế, dẫn đến phí giao dịch cao. Điều này đương nhiên tạo ra một rào cản ngăn cản mọi người tạo và sử dụng hàng trăm hoặc hàng nghìn địa chỉ vì làm như vậy rất tốn kém. Nhưng gần đây, cơ sở hạ tầng tiền điện tử đã trở nên có khả năng mở rộng cao hơn với sự ra đời của L2 rollup và L1 thông lượng cao mới, điều này đã đưa chi phí giao dịch xuống gần như bằng 0 trên nhiều blockchain.
Trong các ứng dụng Internet truyền thống, chẳng phải chi phí tạo ra nhiều danh tính gần như bằng không sao? Điều này đúng trong hầu hết các trường hợp. Ví dụ: một người có thể dễ dàng tạo và sử dụng nhiều địa chỉ email. Nhưng điểm khác biệt chính là trong tiền điện tử có những động lực mạnh mẽ cho hành vi này.
Ngành công nghiệp tiền điện tử từ lâu đã khen thưởng những người dùng sớm giao thức thông qua token. Ngày nay, các giao thức mới thường bắt đầu lưu hành mã thông báo của họ thông qua “airdrops”—một sự kiện tiền thưởng cung cấp các ưu đãi mã thông báo cho một nhóm địa chỉ được xác định trước. Các danh sách địa chỉ này thường được truy tìm từ hồ sơ giao dịch trên chuỗi lịch sử. Một số người có thể cố gắng thao túng hệ thống bằng cách tạo nhiều danh tính khác nhau và sử dụng chúng để thực hiện các giao dịch. Trong ngành, chiến lược này được gọi là airdrop.
Xem xét những hành vi này, rõ ràng là 220 triệu địa chỉ hoạt động hàng tháng duy nhất mà chúng tôi đo được vào tháng 9 năm 2024 không trực tiếp tương đương với 220 triệu người hoặc người dùng. (Cần lưu ý rằng các địa chỉ hoạt động trên nhiều chuỗi EVM chỉ được tính một lần trong tổng số 220 triệu.)
Vậy số lượng người dùng hoạt động thực tế là bao nhiêu? Là 10 triệu, 50 triệu hay 100 triệu? Đây chính xác là những gì chúng tôi muốn khám phá. Dưới đây là phương pháp của chúng tôi.
Cách 1: Lọc địa chỉ hoạt động
Một cách tiếp cận mà chúng tôi thực hiện là lọc ra các địa chỉ bị nghi ngờ do bot kiểm soát hoặc là một phần của cuộc tấn công âm thầm. Thông qua phân tích trên chuỗi và điều tra, chúng tôi đã khám phá nhiều phương pháp để đạt được mục tiêu này:
Lọc ra các địa chỉ nơi tiền bắt nguồn từ hợp đồng phi tập trung – hợp đồng thông minh có mục đích duy nhất là nhận tiền và tự động phân phối chúng đến nhiều địa chỉ khác nhau. Mặc dù có thể đã có một số tính toán sai lầm nhưng hoạt động này cho thấy rằng các địa chỉ mục tiêu này đều nhận được tiền từ cùng một nguồn và do đó có liên quan với nhau theo một cách nào đó.
Lọc ra các địa chỉ có số dư gần bằng 0 vào đầu và cuối một khoảng thời gian nhất định. Ví dụ: nếu bạn đang tìm kiếm người dùng hoạt động hàng tháng thực sự vào tháng 9 năm 2024, bạn có thể thử loại bỏ các địa chỉ có số dư gần bằng 0 vào ngày 1 tháng 9 và ngày 30 tháng 9. Tiêu chí này chỉ ra rằng những địa chỉ này là tạm thời. Trong khi những kẻ tấn công bot và sybil có thể cố gắng xóa số dư sau khi hoạt động, người dùng thực thường giữ một số số dư trong ví của họ để trang trải phí giao dịch trong tương lai.
Phân tích việc phân bổ các địa chỉ đã thực hiện một, hai, ba, bốn, năm giao dịch trở lên trong một khoảng thời gian cụ thể. Những địa chỉ chỉ có một hoặc hai giao dịch trong khoảng thời gian này tốt nhất là những người dùng có chất lượng thấp và tệ nhất có thể là những kẻ tấn công bot hoặc sybil. Phương pháp này hoạt động tốt nhất trong các phân tích tổng hợp trong khoảng thời gian dài hơn.
Lọc ra các địa chỉ thực hiện số lượng lớn giao dịch trong một khoảng thời gian rất ngắn. Người dùng con người chỉ có thể xử lý hợp lý một số lượng giao dịch nhất định trong một thời gian nhất định khi sử dụng ví hoặc giao diện ứng dụng, trong khi bot có thể giao dịch với tần suất cao hơn nhiều.
Về mặt lạc quan, hãy cân nhắc việc bao gồm các địa chỉ được liên kết với các giao thức nhận dạng, thường yêu cầu một khoản chi phí thiết lập nhất định. Ví dụ: các địa chỉ có tên ENS, ID Farcaster và các danh tính xã hội liên quan khác có thể là người dùng thực tế.
Cách 2: Suy luận từ người dùng ví
Một cách khác để ước tính số lượng người dùng hoạt động hàng tháng là xem xét các nguồn dữ liệu ngoài chuỗi, trong đó người dùng ví là nơi rõ ràng nhất để bắt đầu.
Vào tháng 2 năm 2024, ví tiền điện tử phổ biến MetaMask đã báo cáo đạt 30 triệu người dùng hoạt động hàng tháng. Họ xác định người dùng hoạt động hàng tháng là người dùng đã tải trang tiện ích mở rộng MetaMask hoặc mở ứng dụng di động ít nhất một lần trong bất kỳ khoảng thời gian 30 ngày luân phiên nào.
Nếu chúng tôi muốn ước tính số lượng người dùng thực sự giao dịch, bước tiếp theo là xác định bao nhiêu phần trăm người dùng MetaMask kết thúc giao dịch. Dựa trên dữ liệu từ năm 2019, MetaMask báo cáo rằng vào bất kỳ ngày nào, khoảng 30% người dùng hoạt động xác nhận giao dịch trực tuyến. (Đây là ước tính gần đây nhất hiện có.) Nếu chúng tôi áp dụng tỷ lệ này cho người dùng hoạt động hàng tháng (MAU), thì sẽ có khoảng 9 triệu người dùng giao dịch qua sản phẩm ví MetaMask mỗi tháng.
Tiếp theo, chúng ta cần xem xét thị phần ví tổng thể của MetaMask trên tất cả các blockchain. Mặc dù không có dữ liệu chính xác trực tiếp nhưng chúng ta có thể đưa ra một số phỏng đoán hợp lý dựa trên thông tin chúng ta biết. Ví dụ: chúng ta có thể ước tính tốt về thị phần ví di động của MetaMask dựa trên dữ liệu từ công ty phân tích di động Sensor Tower. (Chúng tôi không thể tiết lộ con số cụ thể ở đây do các thỏa thuận dịch vụ thương mại.)
Sau khi ước tính thị phần của MetaMask, chúng tôi có thể ngoại suy tổng số người dùng tiền điện tử dựa trên dữ liệu thu được trước đó của 9 triệu người dùng giao dịch hoạt động hàng tháng. Sau đó, chúng ta có thể so sánh ước tính này với kết quả từ Phương pháp 1 để xem liệu chúng có nằm trong cùng một phạm vi hay không.
Để tinh chỉnh thêm các ước tính của mình, chúng tôi có thể phân tích dữ liệu từ các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng và ví khác sẵn sàng chia sẻ dữ liệu độc quyền của họ và xác thực chéo dữ liệu đó với dữ liệu trên.
Những điều khác cần lưu ý
Cần lưu ý rằng một số người dùng sẽ sử dụng và giao dịch bằng nhiều địa chỉ và ví. Mặc dù điều này khó có thể làm tăng đáng kể tổng số (vì không giống như các cuộc tấn công bot và sybil, có giới hạn về số lượng ví mà một người có thể sử dụng một cách hợp lý), nhưng có thể đáng để thực hiện thêm việc loại bỏ trùng lặp dựa trên các giả định hợp lý.
Mặt khác, cũng có trường hợp một địa chỉ có thể được liên kết với nhiều người dùng, chẳng hạn như tài khoản tích hợp của một sàn giao dịch. Ngẫu nhiên, tình huống này sẽ trở nên phức tạp hơn khi các giao thức trừu tượng hóa tài khoản và ví hợp đồng thông minh trở nên phổ biến hơn. Chúng tôi không bao gồm những yếu tố này trong phân tích của chúng tôi.
Ước tính: 30 triệu đến 60 triệu người dùng giao dịch thực tế hoạt động hàng tháng
Theo phân tích của chúng tôi bằng nhiều phương pháp, hiện có khoảng 30 triệu đến 60 triệu người dùng tiền điện tử hoạt động thực sự hàng tháng. Mặc dù phạm vi này lớn nhưng đây là ước tính tốt nhất dựa trên dữ liệu có sẵn.
Lưu ý rằng con số này chỉ chiếm 14% đến 27% trong số 220 triệu địa chỉ hoạt động hàng tháng mà chúng tôi đo được trong tháng 9. Đồng thời, con số này chỉ chiếm từ 5% đến 10% trong số 617 triệu người nắm giữ tiền điện tử toàn cầu được Crypto.com báo cáo vào tháng 6. (Những người nắm giữ tiền điện tử toàn cầu là những người sở hữu tiền điện tử nhưng không nhất thiết phải giao dịch trực tuyến.) Khoảng cách này minh họa sự cần thiết của những người nắm giữ tiền điện tử hiện tại—chủ yếu là những người nắm giữ thụ động—có tiềm năng rất lớn để chuyển đổi thành người dùng tích cực. Những người nắm giữ tiền điện tử không hoạt động này có thể trở thành người dùng tích cực trên chuỗi một lần nữa khi những cải tiến lớn về cơ sở hạ tầng giúp tạo ra các ứng dụng và trải nghiệm người dùng mới và hấp dẫn.
Thực sự rất khó để đo lường chính xác số lượng người dùng tiền điện tử đang hoạt động, nhưng bằng cách sử dụng một số phương pháp được nêu chi tiết trong bài viết này, bạn có thể bắt đầu đưa ra ước tính hợp lý. Bài viết này là nỗ lực của chúng tôi để chia sẻ quá trình suy nghĩ và tính toán của chúng tôi. Những phương pháp này sẽ tiếp tục phát triển theo thời gian và chúng tôi sẽ tiếp tục chia sẻ những hiểu biết mới nhất của mình. Nếu bạn muốn khám phá thêm chủ đề này hoặc có đề xuất giúp cải thiện những ước tính này, chúng tôi rất mong được cộng tác hoặc nhận phản hồi từ bạn: @DarenMatsuoka @eddylazzarin .
Xem Báo cáo trạng thái tiền điện tử năm 2024 của a16z để biết thêm dữ liệu và thông tin chi tiết về các xu hướng mới nhất của ngành.
