Bốn năm đã trôi qua kể từ Mùa hè DeFi 2020 và các ngôi sao đã thay đổi. Hôm nay chúng ta đứng đây để nhìn lại DeFi và khám phá bước tiếp theo của nó.
Từng là bánh đà tăng trưởng quan trọng trong thị trường tiền điện tử, DeFi dường như đã im hơi lặng tiếng trong hai năm qua.
Mặc dù các sàn giao dịch mới nổi trên Ethereum Lớp 2 đang thu hút mạnh mẽ tính thanh khoản, nhưng các giao thức DeFi MakerDAO và Unichain đã được thiết lập cũng đang thực hiện một số điều chỉnh. Tuy nhiên, những “đổi mới” này chủ yếu tập trung vào chuyển đổi/điều chỉnh doanh nghiệp và ít liên quan đến đổi mới công nghệ và mô hình.
Là một siêu cổng thông tin Web3 xử lý lưu lượng truy cập, quan điểm của ví OKX Web3 tập trung nhiều hơn vào cách cải thiện trải nghiệm người dùng và giúp người dùng chơi với thế giới trực tuyến ở ngưỡng thấp. Do đó, bài viết này nhằm mục đích khám phá hình thức DeFi và hình thức tiếp theo của nó. phát triển trong con mắt của người quản lý sản phẩm OKX Web3.
Tình hình chung của thị trường DeFi và chân dung người dùng
Mức độ phổ biến của đường đua DeFi đã giảm sút vào năm 2024, đặc biệt là sau cơn sốt do LSD và Pendle gây ra trong nửa đầu năm. Tuy nhiên, kể từ đầu năm, đường đua LSD và LRT vẫn duy trì mức tăng trưởng mạnh mẽ, đặc biệt là dự án tái giả thuyết do EigenLayer đại diện, đã thúc đẩy đường đua LRT mang lại mức tăng gần 20 tỷ đô la Mỹ cho DeFi. Đồng thời, thị trường thu nhập, do Pendle dẫn đầu, cũng hoạt động tốt, với vốn hóa thị trường tăng gần gấp 4 lần kể từ đầu năm, trong đó Pendle chiếm phần lớn mức tăng.
Ngoài ra, tổng khối lượng khóa (TVL) của đường đua RWA đã tăng gấp đôi kể từ đầu năm, với hoạt động cho vay tư nhân, token hóa trái phiếu chính phủ và sự gia nhập của các tổ chức tài chính truyền thống là động lực chính. BTCFi được thúc đẩy bởi câu chuyện ghi chú. Các nhà phát triển cam kết kích hoạt quỹ BTC và người dùng bằng cách triển khai các chức năng giống như hợp đồng thông minh trên mạng chính BTC và tiếp tục xây dựng hệ sinh thái DeFi, điều này đã mang lại một làn sóng tăng trưởng mới.
Tổng khối lượng khóa hiện tại trên thị trường DeFi đã tăng từ mức đỉnh 50 tỷ USD vào đầu năm lên 120 tỷ USD và hiện đã giảm trở lại khoảng 80 tỷ USD. Lĩnh vực LSD vẫn chiếm thị phần lớn nhất, tiếp theo là lĩnh vực LSD và DEX.
Vào đầu năm nay, tổng khối lượng khóa (TVL) của thị trường DeFi là 50 tỷ USD, sau đó tăng lên mức tối đa 120 tỷ USD và hiện trở lại khoảng 80 tỷ USD. Lĩnh vực LSD chiếm thị phần lớn nhất, tiếp theo là lĩnh vực cho vay và DEX.
Ở cấp độ người dùng, người dùng DeFi hiện tại chủ yếu được chia thành các loại sau:
1. Người dùng thông thường gốc tiền điện tử: Nhu cầu chính của họ là có nhiều kênh kiếm lãi trên chuỗi hơn, chẳng hạn như kiếm thu nhập thông qua các đồng tiền ổn định; trong khi người dùng cao cấp theo đuổi các chiến lược DeFi phức tạp hơn và xây dựng trò chơi búp bê matryoshka để thu được lợi nhuận cao hơn.
2. Các tổ chức như DAO trên chuỗi: Những người dùng này tập trung vào quản lý ngân quỹ và lợi nhuận ổn định, đồng thời thích các giao thức DeFi cơ bản có rủi ro thấp, đặc biệt là RWA và các tổ chức khác đưa tài sản ngoài chuỗi (như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ) vào thu lãi các kênh trên chuỗi.
3. Các tổ chức tài chính truyền thống: Họ dần nhận ra lợi thế về hiệu quả và khả năng kết hợp của DeFi và bắt đầu tìm kiếm nhiều kênh phân phối hơn bằng cách chuyển đổi tài sản truyền thống trên chuỗi.
4. Người dùng chưa quen với DeFi: Mặc dù những người dùng này quan tâm đến các cơ hội có lợi nhuận cao hơn trên chuỗi, nhưng ngưỡng để tham gia DeFi rất cao và họ cần có hướng dẫn từ người hướng dẫn.
Người dùng phù hợp để tham gia DeFi thường có khả năng chấp nhận rủi ro nhất định và khả năng học hỏi mạnh mẽ, đặc biệt là những người đã có hiểu biết nhất định về hệ sinh thái on-chain và tài sản tiền điện tử, đồng thời mong muốn khám phá chuyên sâu và tích cực hoạt động trong DeFi.
Rủi ro và nguồn lợi nhuận phổ biến trong DeFi
Những rủi ro chính hiện đang phải đối mặt với lĩnh vực DeFi bao gồm:
1. Tính bảo mật của hợp đồng thông minh cơ bản của giao thức: Đây là rủi ro lớn nhất trong các lỗ hổng của hợp đồng thông minh DeFi có thể dẫn đến giao thức bị tấn công và tiền bị đánh cắp.
2. Rủi ro danh tiếng của bên dự án: Bên dự án có thể có những hành vi kéo thảm, v.v., điều này có thể ảnh hưởng đến tính bảo mật tiền của người dùng.
3. Rủi ro về quy định: Khi quy mô của DeFi mở rộng, chính phủ và cơ quan quản lý của nhiều quốc gia khác nhau đang chú ý hơn và có thể phải đối mặt với các yêu cầu quy định nghiêm ngặt hơn trong tương lai, liên quan đến các vấn đề tuân thủ như KYC và AML.
4. Rủi ro thanh khoản: Các giao thức DeFi phụ thuộc vào các nhà cung cấp thanh khoản và bất kỳ sự rút thanh khoản đột ngột nào (chẳng hạn như hành vi của cá voi) có thể dẫn đến mất cân bằng thị trường, tăng chi phí giao dịch hoặc kích hoạt thanh lý.
5. Rủi ro thị trường: Nhiều nền tảng DeFi dựa vào các loại tiền điện tử chính thống khác, chẳng hạn như Ethereum, để thực hiện chức năng của chúng. Giá của những tài sản này có thể biến động mạnh, gây thiệt hại cho người dùng. Trong trường hợp nghiêm trọng, chúng có thể tác động đáng kể đến hệ sinh thái DeFi. Ngoài ra, mức độ phổ biến của DeFi thường thay đổi nhanh chóng và người dùng cần theo kịp các điểm nóng và điều chỉnh vị thế theo thời gian thực, nếu không có thể bỏ lỡ các cơ hội lợi nhuận cao.
Về nguồn thu nhập chung và rủi ro chung, DeFi có nhiều nguồn thu nhập cơ bản khác nhau, chẳng hạn như trở thành LP trong Dex để cung cấp thanh khoản để kiếm phí giao dịch; cung cấp tài sản có thể vay trong các hợp đồng cho vay để kiếm lãi vay. và LRT đến từ phần thưởng đặt cược, chẳng hạn như thu nhập Ethereum PoS, cũng như mã thông báo và điểm của dự án; đối với LP hợp đồng vĩnh viễn Perp (chẳng hạn như GLP, JLP), thu nhập đến từ phí xử lý hoặc tỷ lệ cấp vốn của giao dịch của đối tác; , Lợi nhuận RWA (Tài sản thế giới thực) đến từ lợi nhuận từ các tài sản truyền thống ngoài chuỗi như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hoặc bất động sản. Ngoài ra, nhiều bên dự án DeFi cũng sẽ trao cho các nhà cung cấp thanh khoản phần thưởng token dự án bổ sung và phần thưởng token đối tác.
Nói chung, rủi ro càng cao thì phần thưởng càng cao. Các giao thức cho vay cơ bản hơn và Đặt cược tương đối an toàn nhưng có lợi suất thấp; trong khi các hoạt động phức tạp hơn, chẳng hạn như thực hiện LP trong DEX V3, yêu cầu điều chỉnh linh hoạt theo thời gian thực trong giai đoạn tạo lập thị trường. Mặc dù lợi nhuận cao hơn nhưng rủi ro cũng cao hơn. tăng tương ứng. Vì vậy, khi giao dịch, bạn nên chú ý lựa chọn mục tiêu phù hợp với khả năng chịu rủi ro của bản thân.
Hiện tại, OKX Web3 đã thực hiện một số biện pháp nhất định ở cấp độ bảo mật. Chúng tôi tin rằng tính bảo mật của các dự án DeFi là chìa khóa cho sự phổ biến trên quy mô lớn của nó. OKX DeFi sẽ tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi kết nối với giao thức mới. Nhóm BD chịu trách nhiệm đánh giá nền tảng của bên tham gia dự án và nhóm kỹ thuật chịu trách nhiệm xem xét chuyên sâu các hợp đồng thông minh để đảm bảo có báo cáo kiểm toán và các đảm bảo khác. . Với tư cách là một công cụ tổng hợp DeFi, nền tảng OKX DeFi chỉ truy cập các giao thức đã được xác minh bảo mật và nền tảng này không lưu trữ tiền của người dùng. Nó chỉ đóng vai trò là cầu nối để người dùng tham gia DeFi chỉ bằng một cú nhấp chuột. Ngoài ra, OKX DeFi còn cung cấp cho người dùng một lớp thu nhập bổ sung, đến từ các khoản trợ cấp từ phía dự án và sẽ không được phân phối thông qua nền tảng OKX mà trực tiếp cho người dùng, giúp giảm thiểu rủi ro tài chính hơn nữa.
Tình trạng và hướng phát triển sản phẩm OKX DeFi
Hiện tại, RWA (tài sản trong thế giới thực) có thể trở thành điểm tăng trưởng tiềm năng cho DeFi. Khi các tài sản truyền thống như bất động sản, trái phiếu và cổ phiếu dần được đưa vào chuỗi, tính thanh khoản và thu nhập cao hơn có thể đạt được thông qua các giao thức DeFi. Vào năm 2024, nhiều tổ chức sẽ chú ý đến sự kết hợp giữa RWA và DeFi, điều này sẽ mang lại nhiều lợi ích hơn. đến hệ sinh thái DeFi. Đồng thời, các nhà đầu tư tổ chức ngày càng quan tâm đến DeFi, đặc biệt là trong các lĩnh vực như cho vay stablecoin và các sản phẩm dựa trên thu nhập, thúc đẩy nhiều tổ chức tài chính truyền thống tìm cách tham gia vào thị trường DeFi. Sự tham gia của các tổ chức sẽ thúc đẩy thị trường DeFi trở nên trưởng thành và tiêu chuẩn hóa hơn, đồng thời mang lại nhiều dòng vốn hơn và các sản phẩm thu nhập ổn định hơn.
Ngoài ra, CeDeFi mang đến các sản phẩm sáng tạo bằng cách kết hợp CeFi và DeFi, chẳng hạn như Ethena, một giải pháp kết hợp các stablecoin dựa trên thu nhập; trong khi ở lĩnh vực BTCFi, các giao thức Đặt cược dựa trên BTC cải tiến và hệ sinh thái LSD ngược dòng có nguồn gốc của chúng, chẳng hạn như Babylon, có nổi lên.
Các sản phẩm DeFi của OKX chủ yếu tập trung vào việc tạo một công cụ tổng hợp DeFi một cửa. Người dùng có thể tham gia vào nhiều giao thức DeFi khác nhau trên toàn bộ mạng thông qua nền tảng OKX, giúp việc quản lý vị thế thuận tiện hơn. OKX không chỉ giúp người dùng lọc rủi ro của hầu hết các giao thức và không lưu trữ tiền của người dùng mà còn cung cấp cho người dùng một lớp thu nhập bổ sung ngoài trang web chính thức của giao thức DeFi để cải thiện lợi nhuận giao dịch. Ngoài ra, OKX cũng đang thiết kế các sản phẩm chiến lược DeFi độc quyền, nhằm giúp người dùng thu được lợi nhuận cao hơn thông qua năng lực chuyên môn của nhóm.
Các kế hoạch phát triển DeFi trong tương lai của OKX bao gồm: xây dựng công cụ tổng hợp doanh thu DeFi một cửa tốt nhất trong toàn bộ mạng, tổng hợp các giao thức DeFi của tất cả các chuỗi công khai chính thống và hỗ trợ các dự án hấp dẫn mới nổi để cung cấp nhiều cơ hội doanh thu sớm hơn; các vị trí và PnL của toàn bộ mạng; và thông qua chiến lược của một nhóm chuyên nghiệp, các chiến lược DeFi phức tạp được thương mại hóa, đơn giản hóa quy trình giao dịch và tạo điều kiện cho nhiều người dùng hơn tham gia vào thế giới DeFi.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm của tác giả và không thể hiện quan điểm của OKX. Bài viết này không nhằm mục đích cung cấp (i) lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị đầu tư; (ii) lời đề nghị hoặc chào mời mua, bán hoặc nắm giữ tài sản kỹ thuật số (iii) tư vấn tài chính, kế toán, pháp lý hoặc thuế; Chúng tôi không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc hữu ích của thông tin đó. Việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số, bao gồm stablecoin và NFT, có mức độ rủi ro cao và có thể biến động đáng kể. Bạn nên cân nhắc cẩn thận xem việc giao dịch hoặc nắm giữ tài sản kỹ thuật số có phù hợp với mình hay không dựa trên tình hình tài chính của bạn. Vui lòng tham khảo ý kiến chuyên gia pháp lý/thuế/đầu tư về tình huống cụ thể của bạn. Vui lòng có trách nhiệm hiểu và tuân thủ luật pháp và quy định hiện hành của địa phương.
