Tác giả gốc: Murphy, nhà phân tích dữ liệu trên chuỗi
—— So sánh thì không biết, so sánh một lần thì sẽ kinh ngạc.
Giá thực tế (RPC) là một khái niệm thường được sử dụng trong dữ liệu trên chuỗi. Trước khi hiểu về RPC, bạn cần hiểu giá trị thị trường thực tế (Realized Cap, viết tắt là RC). RC là tổng giá của các token ở lần di chuyển cuối cùng của chúng.
RC loại bỏ các yếu tố gây nhiễu như mất mát hoặc không lưu thông trong thời gian dài và có thể phản ánh tốt hơn giá trị thực được lưu trữ trong toàn bộ mạng blockchain;
Chia RC cho tổng nguồn cung lưu thông hiện tại để có được RPC. Giá bán (di chuyển) token càng cao thì số tiền thu được sau đó càng đủ và ngược lại. Nói cách khác, chỉ bằng cách liên tục mua tiền thật ở mức cao thì RPC mới có thể tăng cao hơn, do đó đây cũng là cơ sở trực tiếp nhất để quan sát dòng vốn.
Đồng thời, RPC cũng được coi là chi phí luân chuyển trung bình. Bất cứ khi nào một cuộc gọi lại xảy ra, RPC có thể đóng vai trò hỗ trợ quan trọng. Khi giá thấp hơn RPC, điều đó có nghĩa là giá trung bình đang ở trạng thái lỗ. Lúc này, giá tài sản đang “bị định giá thấp”, khi hiệu quả về chi phí xuất hiện, sẽ thu hút nhiều quỹ săn hàng giá rẻ hơn, từ từ hình thành một phạm vi đáy.
Tiền tệ
Hình 1 hiển thị dữ liệu RPC của BTC với các độ tuổi tiền khác nhau (thời gian nắm giữ tiền). Có thể thấy rằng trong 4 nhóm người nắm giữ dài hạn (LTH), thời gian càng dài thì chi phí trung bình càng thấp. Chi phí cho 3-6 tháng (3-6 tháng) là 69.200 đô la; chi phí cho 2-3 năm (2-3 năm) là 28.158 đô la; nghĩa là, ngay cả khi BTC giảm xuống mức 3 tuần đô la Mỹ trong thị trường giá xuống một ngày nào đó, các nhóm LTH này vẫn kiếm được tiền.
(Hình 1)
Tính đến ngày 13 tháng 2, RPC của BTC là 40.927 đô la. Dựa trên mức giá hiện tại là 96.600 đô la, các nhà đầu tư vẫn có lợi nhuận thả nổi trung bình là 136% và trải nghiệm nắm giữ thật tuyệt vời! Do đó, bất cứ khi nào giá BTC biến động, áp lực bán hoảng loạn không lớn và sẽ không gây ra phản ứng dây chuyền. Đây cũng là một trong những lý do khiến BTC không giảm quá sâu trong chu kỳ này. Rõ ràng, RPC thấp như vậy không thể được sử dụng làm giá tham chiếu cho mức hỗ trợ thoái lui của chu kỳ thị trường tăng giá, nhưng nó có thể được sử dụng làm tiêu chí để đánh giá giai đoạn đáy của chu kỳ thị trường giảm giá.
Vào ngày 16 tháng 2 năm 2023, RPC của BTC là 19.424 đô la, tăng 210% trong 2 năm; trong cùng kỳ, giá BTC tăng từ 23.600 đô la lên 96.600 đô la, tăng 409%. Mức tăng giá cao hơn nhiều so với mức tăng hấp thụ vốn, cho thấy rằng ngoài vốn, BTC cũng thu hút được nhiều giá trị tình cảm chính thống hơn (sự chú ý cao của thị trường).
GIẢI PHÁP
Hình 2 hiển thị dữ liệu RPC của SOL với các độ tuổi tiền xu khác nhau. Trong hai năm qua, các nhà đầu tư SOL cũng có trải nghiệm nắm giữ rất tốt. Có thể thấy rằng chi phí trung bình của tất cả các nhóm nắm giữ tiền điện tử dài hạn đều thấp hơn giá SOL hiện tại. Chi phí cho 3-6 tháng là 167 đô la, và chi phí cho 2-3 năm là 71 đô la;
(Hình 2)
Tính đến ngày 13 tháng 2, RPC của SOL là 141 đô la; dựa trên mức giá hiện tại là 194 đô la, các nhà đầu tư vẫn có lợi nhuận thả nổi trung bình là 37%. Theo quan điểm này, tính ổn định của cấu trúc chip SOL kém hơn nhiều so với BTC. Nhưng mặt khác, 141 đô la cũng là mức hỗ trợ rất mạnh. Miễn là sự đồng thuận về thị trường tăng giá vẫn còn, càng gần đường này, áp lực bán càng nhỏ và tâm lý bắt đáy càng mạnh.
Vào ngày 16 tháng 2 năm 2023, RPC của SOL là 39 đô la, khiến nó trở thành đồng tiền chính thống duy nhất có giá giao ngay thấp hơn RPC tại thời điểm đó. Nói cách khác, SOL là đồng tiền bị định giá thấp nhất trong số các đồng tiền chính thống hiện nay và có hiệu quả về mặt chi phí tốt nhất. Sau 2 năm, RPC tăng 361%; trong cùng thời kỳ, giá SOL tăng từ 22 đô la lên 195 đô la, tăng 886%. Tương tự như vậy, mức tăng giá cao hơn nhiều so với mức tăng hấp thụ vốn (tốt hơn BTC), điều này cho thấy SOL cũng có sự chú ý rất cao của thị trường trong chu kỳ này.
BNB
Hình 3 hiển thị dữ liệu RPC của BNB với các độ tuổi tiền khác nhau. Là token duy nhất được Binance và BNB Chain trao quyền, nó xứng đáng được gọi là “chính thống”. Vậy hãy cùng xem xét hiệu suất dữ liệu của nó.
(Hình 3)
Chi phí cho 3-6 tháng là 575 đô la và chi phí cho 2-3 năm là 301 đô la; tương tự như vậy, chi phí trung bình của tất cả các nhóm nắm giữ dài hạn đều thấp hơn giá BNB hiện tại. Có một chi tiết. Từ ngày 5 tháng 2 đến ngày 8 tháng 2, giá BNB đã giảm xuống khoảng 570 đô la, tình cờ tạo ra hỗ trợ tại đường RPC 6-12 m, sau đó bắt đầu phục hồi.
Tính đến ngày 13 tháng 2, RPC của BNB là 495 đô la; dựa trên mức giá hiện tại là 665 đô la, các nhà đầu tư vẫn có lợi nhuận thả nổi trung bình là 34%. Nhưng chúng ta có thể thấy rằng trong khoảng thời gian từ ngày 4/10/2024 đến ngày 7/10/2024, RPC của BNB đột nhiên tăng vọt từ 206 đô la lên 463 đô la.
Dữ liệu này rất lạ và rất hiếm thấy ở các đồng tiền chính thống khác có nhiều chip phân tán hơn. Nó cũng gián tiếp phản ánh tính đặc thù của việc phân phối chip BNB. Chỉ khi một lượng lớn chip đạt tới tỷ lệ lưu thông nhất định đột nhiên di chuyển ở mức cao thì hiện tượng bất thường RPC mới xảy ra. Do đó, rất khó để đánh giá liệu RPC $495 hiện tại có thể hỗ trợ hay không (dữ liệu có thể bị can thiệp).
Vào ngày 16 tháng 2 năm 2023, RPC của BNB là 81 đô la, thấp hơn nhiều so với giá giao ngay của BNB tại thời điểm đó là 304 đô la. Do đó, hiệu quả về mặt chi phí của nó không tốt bằng SOL hoặc BTC tại thời điểm đó. Nhưng nếu bạn cũng tính đến những lợi ích của việc nắm giữ BNB như Launchpool, Megadrop, HODLer, v.v., thì đó lại là một vấn đề khác.
Tiền điện tử
Hình 4 hiển thị dữ liệu RPC của ETH ở các độ tuổi tiền khác nhau. Lý do tôi đưa dữ liệu của ETH vào cuối là vì so với ba dữ liệu trên, hiệu suất dữ liệu của nó là kém lý tưởng nhất.
(Hình 4)
Chi phí cho 3-6 triệu là 2.923 đô la, và chi phí cho 6-12 triệu là 3.088 đô la; nói cách khác, ETH hiện là loại tiền tệ chính thống duy nhất khiến các nhà đầu tư nắm giữ loại tiền tệ này trong 12 tháng vẫn phải chịu mức lỗ trung bình.
Tính đến ngày 13 tháng 2, RPC của ETH là 2.104 đô la, đây chính xác là mức thấp nhất của đợt sụp đổ ngày 3 tháng 2 (tạo ra mức hỗ trợ mạnh). Dựa trên mức giá hiện tại là 2.700 đô la, nhà đầu tư trung bình chỉ có 24% lợi nhuận thả nổi. Tỷ lệ này thấp hơn tỷ lệ của SOL và BNB, và thấp hơn nhiều so với tỷ lệ của BTC.
Vào ngày 16 tháng 2 năm 2023, RPC của ETH là 1.482 đô la, tăng 142% trong 2 năm. Trong cùng thời kỳ, giá của ETH tăng từ 1.639 đô la lên 2.700 đô la, tăng 164%. Mức tăng giá gần như tương đương với mức tăng hấp thụ vốn, cho thấy ETH có giá trị cảm xúc ít nhất trong chu kỳ này. Nói cách khác, so với BTC và SOL, kỳ vọng của thị trường là thấp nhất.
Tóm tắt
1. Xét về tính ổn định của cấu trúc chip, BTC tốt hơn nhiều so với các loại tiền tệ chính thống khác. Những người nắm giữ tiền điện tử dài hạn hiện có mức lợi nhuận thả nổi trung bình là 136%. SOL và BNB tương tự nhau, lần lượt là 37% và 34%; ETH là thấp nhất, chỉ ở mức 24%. Nói cách khác, giá giao ngay hiện tại của ETH gần nhất với chi phí luân chuyển trung bình và những người nắm giữ ETH có trải nghiệm nắm giữ tệ nhất. Khi giá giảm xuống dưới mức hỗ trợ này, rất dễ kích hoạt phản ứng dây chuyền.
2. So sánh mức tăng giá và mức hấp thụ vốn trong hai năm qua, BTC và SOL được thị trường ưa chuộng hơn hoặc được kỳ vọng cao hơn.
3. Vì dữ liệu RPC của BNB bất thường vào năm 2024.10 nên RPC hiện tại không thể xác định được liệu nó có bị can thiệp hay không. Nếu không, kinh nghiệm nắm giữ BNB của những người hiện tại cũng rất tốt. Đồng thời, việc nắm giữ BNB có thể mang lại thêm thu nhập từ khai thác hoặc airdrop hàng tháng, đây cũng là một điểm cộng.
4. Cuối cùng là ETH… Tôi nên đánh giá ETH như thế nào? Là một trong hai tài sản tiền điện tử duy nhất vượt qua được ETF, đây là loại tiền điện tử có chất lượng cao. Tuy nhiên, mọi người không mấy khen ngợi về hiệu suất hoạt động của Ethereum Foundation. Với tư cách là người sáng lập, Vitalik chắc chắn là một nhà phát triển tài năng, nhưng hiện tại anh có thể chưa đủ trình độ để trở thành một nhà lãnh đạo.
Việc chia sẻ của tôi chỉ nhằm mục đích học hỏi và giao lưu chứ không nhằm mục đích là lời khuyên đầu tư.
