Tác giả gốc: Weilin, PANews
AAVE vốn luôn được cộng đồng ưa chuộng, nhưng gần đây đã dấy lên những nghi ngờ chưa từng có trong cộng đồng.
Aave Labs gần đây đã ra mắt một sáng kiến mới có tên là Horizon, có kế hoạch phát triển các sản phẩm cho phép các tổ chức áp dụng tài chính phi tập trung thông qua tài sản thế giới thực (RWA), cụ thể là sản phẩm RWA cho phép các tổ chức sử dụng quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa (MMF) làm tài sản thế chấp để vay USDC và GHO trên quy mô lớn. Aave Labs hy vọng có thể thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống và DeFi thông qua sản phẩm này.
Tuy nhiên, chỉ vài ngày sau khi đề xuất được đưa ra, cộng đồng đã bày tỏ sự phản đối mạnh mẽ đối với kế hoạch Horizon, đặc biệt là đặt câu hỏi về khả năng phát hành token mới và cơ chế phân phối lợi nhuận của Horizon.
Đánh giá nhiệt độ chờ cộng đồng chấp thuận, việc phân phối lợi nhuận của Horizon và việc phân phối mã thông báo mới trở thành tâm điểm gây tranh cãi
Theo đề xuất Temp Check, Aave Labs cho biết nhu cầu về tài sản thực tế được mã hóa (RWA) đang tăng lên vì mã hóa có thể tăng tính thanh khoản, giảm chi phí và cho phép các giao dịch có thể lập trình được 24/7 - giúp tài sản truyền thống dễ tiếp cận hơn trên chuỗi. Kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa đã tăng 408% so với cùng kỳ năm trước lên 4 tỷ đô la và việc áp dụng của các tổ chức đã tăng tốc trong quá trình này. Người ta ước tính rằng RWA trên chuỗi có thể đạt 16 nghìn tỷ đô la trong 10 năm tới. Để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng này, Horizon, một dự án do Aave Labs khởi xướng, đề xuất ra mắt sản phẩm RWA chạy như một phiên bản được cấp phép của giao thức Aave. Horizon sẽ cho phép các tổ chức sử dụng quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa (MMF) làm tài sản thế chấp để vay USDC và GHO ở quy mô lớn, mở khóa tính thanh khoản của stablecoin và mở rộng khả năng tiếp cận của tổ chức vào DeFi.
Sau khi Aave DAO chấp thuận, sản phẩm RWA của Horizon sẽ ra mắt dưới dạng phiên bản được cấp phép của Aave V3 và di chuyển sang triển khai Aave V4 tùy chỉnh khi có thể. Để hỗ trợ sự liên kết lâu dài với Aave DAO, Horizon sẽ triển khai cơ chế chia sẻ lợi nhuận có cấu trúc, phân bổ 50% doanh thu cho Aave DAO trong năm đầu tiên và thúc đẩy tăng trưởng hệ sinh thái thông qua các ưu đãi chiến lược.
Theo Aave Labs, Horizon sẽ có một số thành phần thiết kế chính, bao gồm cơ chế cung cấp và rút token RWA được cấp phép, chức năng cung cấp USDC và GHO không cần cấp phép, cho vay stablecoin cho người dùng đủ điều kiện, đơn vị hỗ trợ GHO độc quyền, hỗ trợ đúc GHO theo yêu cầu, quy trình thanh lý được cấp phép, tích hợp với token ERC-20 trong danh sách trắng RWA (được phép) và kiểm soát cấp phép ở cấp độ tài sản do đơn vị phát hành RWA quản lý.
Aave Labs cho biết Horizon sẽ triển khai cơ chế chia sẻ lợi nhuận có cấu trúc. Cụ thể, 50% lợi nhuận sẽ được phân phối cho Aave DAO trong năm đầu tiên, 30% trong năm thứ hai, 15% trong năm thứ ba và 10% trong năm thứ tư trở đi.
Ngoài ra, nếu Horizon phát hành token, 15% sẽ được phân bổ cho Aave DAO như sau:
10% được phân bổ cho Kho bạc DAO của Aave
3% dành cho các ưu đãi của hệ sinh thái Aave
2% được phân phối cho những người nắm giữ Staked Aave (stkAAVE) dưới hình thức airdrop
Về mặt hỗ trợ hoạt động, Aave DAO và các nhà cung cấp dịch vụ sẽ giám sát các chức năng hoạt động của sản phẩm Horizon RWA. Đồng thời, Horizon sẽ duy trì tính độc lập và chịu trách nhiệm cấu hình phiên bản và định hướng chiến lược của sản phẩm, bao gồm việc thích ứng với những thay đổi của thị trường, đáp ứng nhu cầu của tổ chức và mở rộng sang các mạng mới.
Phản ứng mạnh mẽ của cộng đồng: Tỷ lệ phân phối lợi nhuận chỉ đạt 10% sau 4 năm và trường hợp sử dụng token mới vẫn chưa rõ ràng
Tuy nhiên, việc triển khai chương trình Horizon không nhận được sự ủng hộ rộng rãi từ cộng đồng mà ngược lại còn gây ra sự phản đối dữ dội. EzR 3a L, một đại diện độc lập của Aave DAO, cho biết, “Tôi nghĩ rằng tỷ lệ suy giảm này (tỷ lệ phân phối chia sẻ lợi nhuận) là quá cao và thậm chí không tuân theo các hướng dẫn ở đây. Bởi vì tất cả chúng ta đều có thể đồng ý rằng năm 1 và năm 2 có thể là giai đoạn ra mắt thị trường, vì vậy thu nhập sẽ không quá cao, trừ khi Aave Labs đã hứa sẽ cung cấp hỗ trợ thanh khoản trước, nếu có, thì cam kết như vậy, nếu có, nên được chia sẻ với DAO để ước tính thu nhập tiềm năng. Nếu không, tôi nghĩ rằng thu nhập đáng kể thực sự có thể không xuất hiện cho đến năm thứ 3 trở đi và tỷ lệ chia sẻ lợi nhuận sẽ giảm xuống còn 10% vào thời điểm đó, điều này khiến tôi bối rối.
Hướng dẫn được đề cập trong EzR 3a L: Chia sẻ lợi nhuận của Aave: 20% được phân phối hàng tháng; Nguồn cung token của Aave DAO: 7% tổng nguồn cung được phân phối tại TGE (Sự kiện tạo token) hoặc trước khi triển khai (nếu TGE đã diễn ra). Nếu token được định giá lại hoặc tăng giá trong tương lai, Aave DAO sẽ nhận được thêm token để tránh bị pha loãng.
EzR 3a L đã nói, tiếp theo là việc phân bổ token, đây là phần khiến tôi bối rối nhất. (Mã thông báo mới) có được sử dụng cho mục đích quản trị độc lập không? Liệu quản trị phi tập trung có thực sự cần thiết cho một thị trường được cấp phép mà chỉ các tổ chức đủ điều kiện mới có thể tiếp cận? Có phải là để bồi thường cho các nhà đầu tư Aave/Avara không? Bởi vì các nhà đầu tư mạo hiểm thường mong đợi sự sắp xếp này nếu việc chia sẻ lợi nhuận không khả thi theo những cách khác. Liệu đây có phải là cách để Aave Labs/Avara tạo ra lợi nhuận không? Bởi vì nó có thể bao gồm cơ chế chia sẻ lợi nhuận như một trong những tính năng?
Ngoài ra, ông còn hỏi, quá trình đúc GHO sẽ diễn ra như thế nào? Liệu phiên bản lõi Aave sẽ đúc GHO trước rồi sau đó cho phiên bản đó vay hay phiên bản có thể đúc trực tiếp GHO và thu được thu nhập từ việc cho vay GHO? Cuối cùng, “Aave DAO và các nhà cung cấp dịch vụ của nó sẽ giám sát chức năng hoạt động của sản phẩm RWA của Horizon.” Điều này có nghĩa là gì? Trong V3, DAO sẽ kiểm soát những phần nào của phiên bản? Nhưng một khi V4 được phát hành, liệu DAO sẽ không còn liên quan gì đến nó nữa không?
EzR 3a L cho biết điều đáng lo ngại hơn là token Aave có vẻ như đã bị bỏ rơi trong khi một sản phẩm khác hoàn toàn dựa trên cơ sở mã Aave (quá trình phát triển được DAO tài trợ thông qua nhiều đề xuất tài trợ, trong đó riêng phiên bản 4 đã được chi 12 triệu đô la vào năm ngoái) đang được ra mắt.
“Có vẻ như AaveLabs và Avara đang tìm cách kiếm tiền từ sản phẩm này, điều này hoàn toàn ổn. Tôi đã ủng hộ điều này kể từ thời Ethlend. Chắc chắn sẽ cần rất nhiều nguồn lực để đưa các tổ chức lớn lên chuỗi. Nhưng có thể có những cách tốt hơn khác để thực hiện điều này phù hợp với cộng đồng và DAO. Ví dụ, Horizon có thể trả phí bằng USDC và GHO và để DAO giữ các khoản phí đó, trong khi có thể có một số hạn chế đối với việc quản lý của Horizon do các vấn đề pháp lý.”
EzR 3a L tin rằng nếu chúng ta làm được điều này, chúng ta có thể tạo ra một siêu DApp - Aave và chia nó thành hai nhánh:
Thị trường Aave: Đối mặt với hệ sinh thái DeFi trên chuỗi và trái phiếu chính phủ trên chuỗi
Horizon Market: Dành cho các tổ chức muốn tuân thủ đầy đủ và hợp pháp trên chuỗi
Trong khi đó, những thành viên khác trong cộng đồng đã chỉ trích việc ra mắt token mới. Gregrwalsh cho biết: Tôi không thích phương pháp phát hành mã thông báo được đề xuất. Tôi không hiểu tại sao token Aave lại phải bị pha loãng. Nếu vì lý do nào đó cần một token mới, token đó phải có mối quan hệ 1:1 với token Aave và người nắm giữ sẽ nhận được khoản phân bổ tương ứng dựa trên tỷ lệ này. Ngoài ra, thị phần doanh thu của Aave DAO cũng đang giảm. Rõ ràng đây là kế hoạch hoạt động như một thực thể mới. Tôi không đồng ý với đề xuất này. ParkerB 123 cho biết: Theo tôi, không có lý do gì để phát hành mã thông báo mới. Nếu mục đích là quản lý, thì $AAVE nên được sử dụng làm token quản lý. Xét cho cùng, đây là sáng kiến của AAVE Labs.
Đối tác đầu tư L1 D 0x LouisT thậm chí còn gay gắt hơn khi chỉ ra rằng việc ra mắt một token mới cho một ngành kinh doanh mới là một vụ lừa đảo. Liệu Amazon có tách AWS thành một công ty mới không? Apple có tung ra một cổ phiếu riêng cho AirPods không? Rõ ràng là không. Các nhà đầu tư ủng hộ thỏa thuận này vì cả hoạt động kinh doanh hiện tại và tiềm năng tương lai của công ty. Việc chia tách một token là hành động hoàn toàn ngược lại — và đây là một dấu hiệu cảnh báo rất lớn. Thị trường sẽ trừng phạt nó. Nếu chúng ta muốn tiền điện tử được coi trọng, các dự án cần phải bắt đầu hoạt động như những doanh nghiệp nghiêm túc.
Người sáng lập Aave Stani trả lời: Sự đồng thuận của DAO sẽ được tôn trọng
Sau khi sự việc diễn ra trong nhiều ngày, nhà sáng lập kiêm giám đốc điều hành của Aave là Stani Kulechov (@StaniKulechov) đã trả lời vào ngày 16 tháng 3: Quan điểm chung của Aave DAO là không có sự quan tâm đến các token khác. Sự đồng thuận này sẽ được tôn trọng và Aave DAO là một DAO thực sự. Khi tìm được cách tiếp cận phù hợp, việc khám phá RWA sẽ tiếp tục.
“Giờ đây, rõ ràng là DAO đã đạt được sự đồng thuận rằng ngay cả khi token có thể đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng doanh thu của Aave bằng cách khởi động thanh khoản, thì nó cũng sẽ không tạo ra sự quan tâm rộng rãi. Nhóm của chúng tôi không có ý định gắn bó với đề xuất này, đặc biệt là vì đây là phần ít thú vị nhất của quá trình kiểm tra nhiệt độ, và tôi tin rằng có những cách khác để tìm cách khởi động thanh khoản và luồng doanh thu thông qua các doanh nghiệp và sản phẩm tập trung quan tâm đến việc sử dụng ngăn xếp công nghệ Aave.”
Stani lưu ý thêm rằng RWA là nguồn doanh thu cực kỳ quan trọng đối với Aave DAO và như đã đề cập trước đó, không nên bỏ qua, vì vậy chúng tôi sẽ sửa đổi đề xuất để tính đến phản hồi. Chúng ta phải nhớ rằng Aave DAO là một DAO thực sự và mọi thảo luận và sự đồng thuận sơ bộ đạt được đều phải được tôn trọng, và nhóm của chúng tôi không có hứng thú thúc đẩy bất cứ điều gì mà DAO cho là không phù hợp. Đây là lý do tại sao những người đầu tư thông minh đang đặt cược vào $AAVE.
Nhà nghiên cứu tiền điện tử @0x Coumarin cho biết trên thực tế, đề xuất Horizon của AAVE có thể được chia thành các đề xuất phụ chi tiết hơn. Yêu cầu của DAO thực ra rất đơn giản: 1. Không có token mới, tiền để thu hút thanh khoản có thể được cung cấp bởi AAVE DAO; 2. Tỷ lệ thu nhập giao thức dành cho AAVE DAO cần phải được tăng lên. Đây là xu hướng chính đối với các giao thức DeFi khi tiến gần hơn đến các tổ chức. Việc ra mắt Horizon có thể làm tăng doanh thu của AAVE DAO, ít nhiều. Ngoài ra, Horizon sẽ hỗ trợ $GHO là đồng tiền ổn định cho vay chính, điều này sẽ làm tăng quy mô thị trường và doanh thu của hoạt động kinh doanh đồng tiền ổn định AAVE.
Mối quan tâm của cộng đồng là điều dễ hiểu. Nếu việc phát hành token mới và tỷ lệ chia sẻ lợi nhuận giảm được cho phép, thì từ góc độ kiếm tiền, nhóm chắc chắn sẽ tập trung nhiều hơn vào việc xây dựng Horizon. Bản thân Horizon cũng là một sản phẩm dành cho các tổ chức. Nó không cần sự tăng trưởng dự kiến của các token mới thông qua các hoạt động điểm. Sự tương tự giữa $AERO và $VELO không áp dụng ở đây.
Chi tiết về việc phân phối mã thông báo mới cũng kỳ lạ. Chỉ có 15% sẽ được phân bổ cho Aave DAO, 10% sẽ được đưa vào quỹ tài trợ Aave DAO, 3% sẽ được dành cho các ưu đãi của hệ sinh thái Aave và 2% sẽ được chuyển đến những người nắm giữ Staked Aave (stkAAVE). Có thể suy đoán hợp lý rằng AAVE Labs sẽ nhận được một khoản thu nhập lớn được tính bằng mã thông báo từ 85% còn lại, đó là lý do tại sao cộng đồng tin rằng nhóm đang bắt đầu một dự án mới để kiếm tiền. Tóm lại, việc ra mắt Horizon là một điều tốt. Nó phụ thuộc vào cách cộng đồng và nhóm có thể đạt được thỏa thuận về việc phân phối lợi ích.
