引言
在加密市場中，封閉與獨立是許多人對日本的固有印象，很多時候它的存在感並不強，容易讓人忽略，對比亞洲區域其他市場，反而新加坡、香港、韓國更多被人們提及和關注。
但是作為全球第三大經濟體，以及較早確立加密貨幣地位並制定監管框架的國家地區，日本有著獨特的優勢和市場特徵。隨著政府大力擁抱加密並推動產業發展，新的變化和機會逐漸走來。
1、宏觀經濟指標及現狀
日本擁有強大而完善的金融體系，為該國區塊鏈和Web3技術的發展奠定了堅實基礎。在日本加密貨幣市場的討論中，監管成為關鍵焦點。
該國保持嚴格的監管措施，以維護投資者的穩定性、市場安全性和整體誠信。雖然這些監管措施旨在保護行業，但由於與加密貨幣相關的收益存在的合規複雜性和大額稅負，它們可能會對較小的加密貨幣企業的進入和擴張構成障礙。此外，長時間的代幣上市批准程序可能會導致市場活動降低的觀感。
1.1 地理位置及人口規模
日本是東亞的一個島國，位於西北太平洋，是火環島的一部分，橫跨由14, 125 個島嶼組成的群島，其中五個主要島嶼是北海道、本州（「大陸」）、四國、九州和沖繩，還有近4000 個較小的島嶼。日本與俄羅斯西伯利亞地區最為接近，而韓國和中國則位於更南方。東京是該國的首都和最大城市，其次是橫濱、大阪、名古屋、札幌、福岡、神戶和京都。
根據聯合國數據，日本有近1.25 億人口，其中近1.22 億是日本國民（2022 年估計），佔全國人口的98.1% ，其餘部分為少數外國居民，包括土著阿伊努人、琉球人、韓國人、中國人、菲律賓人、大部分為日本血統的巴西人、和大部分為日本血統的秘魯人等。
日本是世界上老化速度最快的國家，老年人口比例是所有國家中最高的，佔其總人口的三分之一，隨之而來的是預期壽命的增加和出生率的下降。日本的總生育率為 1.4 ，低於 2.1 的更替率，屬於世界最低之列；中位數年齡為 48.4 歲，為世界最高。日本政府預計，到2060 年，每個工作年齡的人將對應一個老年人。移民和生育激勵措施有時被建議作為提供年輕工人以支持國家老齡化人口的解決方案。
1.2 經濟結構和特點
日本是世界第四大經濟體，僅次於美國、中國和德國（2023 年德國超越日本成為第三大經濟體），其經濟組成以服務業、製造業和進出口業務為主。日本的經濟特徵體現了其高度工業化、對外依賴性強以及獨特的經濟結構和企業組織形式：
服務業約佔日本國內生產毛額的 70% ，以批發和零售貿易、房地產服務以及專業、科學和技術活動聞名；
工業化程度高，在全球電子和技術領域處於領先地位，農業不佔主要地位；
以加工貿易為主，進口原料和燃料，出口產品開拓國際市場，是世界第五大出口國和第四大進口國；
業主要分佈在太平洋沿岸和瀨戶內海沿岸的狹長地帶，有利於原料的進口和產品的出口；
生產商、供應商和經銷商之間緊密結合，形成強大的企業聯盟，具有緊密的團隊合作；
基於資歷的職業晉升制和終身僱用制是其明顯特徵，這也導致外來企業或新的企業難以打入日本市場；
另外，人口結構變化對其經濟影響明顯，日本面臨勞動力人口佔比下滑、老化和出生率下降等問題，這些因素導致住房需求下降、資本累積受抑、投資回報率降低，進而影響經濟活動和創新。
1.3 GDP 排名被德國反超
根據日本共同社 2 月 15 日報道， 2023 年日本名目國內生產毛額（GDP）為 4.2106 兆美元，低於德國的 4.4561 兆美元，降至世界第四位。日本失去「世界第三經濟大國」地位並非偶然，而是其經濟長期缺乏穩定成長動能的必然結果。在2023 年10 月，國際貨幣基金組織（IMF）就曾預測， 2023 年日本的名目GDP 將被德國反超，所以，當此次結果正式發布後，並未掀起太大的輿論波瀾或反彈，日本社會似乎是心平氣和地接受了這個結果。
日本經濟長期缺乏穩定成長動能，是日本 2023 年名目 GDP 被德國超越的深層原因，而如何尋找推動日本經濟發展的長期動能，可能已經成為日本政府的當務之急。如果未來三、五年經濟仍持續低迷的話，這一切都將成為日本社會的真問題。
1.4 通膨率數據
2024 年 3 月，日本的年通膨率從 2 月的 3 個月高點 2.8% 下降至 2.7% ，與市場預期一致。交通（2.9% vs 2 月的3.0% ）、服裝（2.0% vs 2.6% ）、家具和家庭用品（3.2% vs 5.1% ）、醫療保健（1.5% vs 1.8% ）、通訊（0.2% vs 1.4% ）以及文化和娛樂（7.2% vs 7.3% ）的價格放緩。同時，食品（4.8% ）、住房（0.6% ）、教育（1.3% ）和其他（1.1% ）的通貨膨脹率保持穩定。同時，燃料和光源的價格過去一年下降幅度最小（-1.7% vs -3.0% ），電力（-1.0% 和-2.5% ）和天然氣（-7.1% vs -9.4% ）的下降速度放緩，
日本央行上個月結束了負利率政策，擺脫了長達十年的超級寬鬆貨幣政策。市場正在尋找日本央行何時再次升息的線索。日本央行表示，持續、穩定地實現2% 的物價目標和強勁的薪資成長的良性循環對於政策正常化至關重要。
同時，日本央行將重點放在是服務價格是否會伴隨著薪資成長而回升，今年日本企業薪資漲幅為 33 年來最大，不過經過通膨調整後的實際薪資卻在近兩年持續下降。一位日本內政部官員週五指出，近期薪資上漲的影響尚未反映到服務價格。
1.5 日本的法定貨幣
日圓（日文：塚，日文羅馬音：en，英文：Yen），其紙幣稱為日本銀行券，是日本的法定貨幣，日圓也常在美元和歐元之後被當作儲備貨幣。日圓創設於 1871 年 5 月 1 日，發行中的紙幣有 1000、 2000、 5000、 10000 日圓四種，硬幣有 1、 5、10、 50、 100、 500 日圓六種面額。
比較特別的是，日圓紙幣的發行者是日本銀行（「日本銀行— — 日本銀行券」），日圓硬幣的發行者是日本政府（「日本國」）。另外，日圓硬幣不具有無限法償能力，所以原則上在一次交易中同一面值硬幣法定使用上限為20 枚（即硬幣原則上最大支付能力為1 円× 20 枚＋ 5 円× 20 枚＋ 10円× 20 枚＋ 50 円× 20 枚＋ 100 円× 20 枚＋ 500 円× 20 枚＝ 13, 320 円有權依法拒收。
儘管聯準會和其他中央銀行在 2022 年和 2023 年積極升息以遏制通貨膨脹，但日本銀行將利率維持在零水平，並繼續大量印製法定貨幣。 2023 年，日本的核心通膨率上漲了 3.1% ，創下了自 1982 年以來的最大增幅。
通貨膨脹削弱了法定貨幣的購買力，並促使投資者將資金投向像比特幣和黃金這樣具有價值儲存吸引力的替代資產。除非日本銀行加速計畫中的超寬鬆貨幣政策退出，否則美元將繼續對日圓升值，使其相對於其他資產更具吸引力。
2、加密市場現狀及特點
日本一直積極培育web3產業，政府發布web3白皮書、改革稅收、吸引投資，日本政府也宣布了一項為期五年的初創企業發展政策，計劃在五年內將日本初創企業數量增加到10 萬家，並投資約10 兆日圓創建100 家獨角獸公司。
2.1 政府大力支持區塊鏈發展
日本執政黨的Web3 專案團隊於2023 年4 月6 日發布了白皮書，將Web3 視為國家策略。為此，日本政府在推動區塊鏈技術的研究和應用上投入了大量資源。例如，日本內閣府設立了多個專款，支持區塊鏈技術的創新和實際應用的研究。此外，日本政府也積極推動國際合作，在區塊鏈技術的標準制定和監管框架建設方面與其他國家進行交流和合作。
日本在區塊鏈領域的應用涵蓋了多個方面，例如房地產登記、身分認證、銀行間清算、比特幣保險、供應鏈金融等，以下是一些具體的案例：
房地產登記：日本政府計劃將全國的房地產數據，大約2.3 億地塊和5000 萬建築，整合到一個單一的區塊鏈帳本中，以提高數據的可視化、準確性和安全性。該項目目前仍在測試階段，預計在未來五年內完成。
身份認證：日本金融服務局（FSA）開發了一個區塊鏈平台，使客戶能夠在多家銀行和金融機構之間共享個人信息，並使用共享ID 進行帳戶開通。此外，軟銀集團與TBCASoft 合作，推出了基於區塊鏈的身份識別和驗證項目，利用零知識證明和分散式帳本技術保護個人識別資訊免遭盜用。
銀行間清算：富士通與瑞穗金融集團、三井住友金融集團和三菱UFJ 金融集團合作，開發了使用區塊鏈的點對點匯款服務，提高了匯款的效率和安全性。
比特幣保險：由於比特幣交易所頻繁遭受駭客攻擊，導致客戶資產損失，日本的三井住友保險公司與bitflyer 推出了一款比特幣保險產品，為比特幣資產提供賠付服務，並涵蓋公司內部事故和員工不當操作造成的損失。
供應鏈金融：瑞穗銀行和日本IBM 共同開發了區塊鏈貿易金融平台，實現了快速安全的數位交易文件、供應鏈交易資料的交換，並提高了交易各方的透明度和信用度。
2.2 Web2巨頭進軍加密產業
日本加密產業的投資往往由證券公司、電信公司、經銷商等現有的Web2巨頭主導，而不是創投家（VC），專門從事web3投資的本土創投機構也很少。其中，日本Web2 巨頭 SBI 集團，就是透過合資企業和子公司的方式參與到加密產業：
SBI Digital Asset Holdings：證券型代幣服務
SBI VC Trade：加密貨幣交易服務
SBINFT：NFT 業務
其他透過建立和發展專門從事加密行業子公司和合資企業的還有：
NTT DoCoMo（日本最大的電信公司）：NTT Digital
索尼（電子及娛樂產業的領導者）：索尼網路通訊公司
軟銀線：Z Venture Capital
2.3 GameFi 和 NFT 的熱度和潛力高
由於政策限制，日本無法直接投資代幣和發行代幣，限制了日本國內DeFi 的發展。因此，在日本，NFT 和區塊鏈遊戲被廣泛認為是其加密貨幣市場的主要參與者。
日本擁有全球影響力的遊戲產業，是全球遊戲市場人均利潤最高的國家之一，其遊戲產業擁有悠久而豐富的歷史，為加密遊戲的發展提供了堅實的基礎。日本玩家也以願意為高品質的遊戲付費而聞名，他們對遊戲情有獨鍾，使得日本的區塊鏈遊戲市場具有巨大的獲利潛力。
日本不但有著豐富而悠久的電玩歷史基礎，還擁有世界上最多的 IP（知識產權），包括動漫、漫畫和電玩遊戲等，這些文化已經超越國界，變得全球知名。正因如此，日本的NFT 社群也具備獨特的美學和偏好，與世界其他地區不同。而且，日本的熱點有時與全球並不同步，會出現一定程度的錯配延遲，此前，是中美NFT 熱潮過去後，日本的各類NFT 反而出現了一波爆發。
2.4 市場易守難攻且本土化情緒明顯
日本市場是一個相對獨立且封閉的市場，由於語言的隔閡（日本人對於英語的心理障礙）以及日本KOL 的謹慎傾向，使得加密項目在日本進行市場推廣較為困難，整體上屬於易守難攻的類型市場。日本加密用戶的本土化情緒非常明顯，但是，因為一些本土項目的惡意收割行為，讓人們對本土項目的情緒開始變得複雜，雖然依舊傾向於支持國產項目，但明顯體現出信心不足。
相較於本土項目，本土使用者對外來計畫的積極性並不高，海外計畫需要將其產品和服務適應當地的法規，將訊息翻譯成日語，並與當地的KOL 和媒體合作，舉辦當地的活動，透過與在地化的受眾接觸，專案可以獲得更多的知名度和用戶。
值得注意的是，日本用戶的思維定式中，有著積極為項目方為商家著想的意識，比如商家定價甚低時會去想商家這樣做能不能收回本，替商家考慮，如果加密項目在積極做事，日本用戶會比其他一些市場的使用者展現出更為寬容，更理解的態度，有助於良性社區氛圍的營造。
3.加密用戶特徵
根據 TripleA 機構估計，超過 500 萬人，佔日本總人口的 4.0% ，目前擁有加密貨幣。此值得到了有執照的交易所的數據驗證。另外，在KuCoin 2023 年5 月的報告中顯示：日本約有380 萬加密貨幣投資者在之前6 個月中擁有或投資過加密資產，約佔日本成年人口的5% ；在日本，雖然BTC 和ETH 仍然是日本投資者最喜歡的加密資產，但人們對多元化進入多個領域有很大興趣，例如NFT、元宇宙、穩定幣、公鏈、DeFi 和meme 幣。
男性投資人佔遠超女性
日本加密貨幣投資者概況與投資經驗
基於對各區域市場的了解，男性對加密貨幣投資的興趣更高。然而，這現像在日本市場最為明顯，日本市場80% 的投資者是男性，只有20% 是女性投資者。
與其他幾個市場不同的是，日本的加密貨幣投資者大多數年齡在30 歲以上，佔77% 。另一方面， 18 歲至 30 歲的年輕一代僅佔日本加密貨幣投資者的 23% 。
另外，日本加密貨幣採用的成熟度較高。受訪投資者中，投資加密貨幣超過 3 年的佔比 27% ， 1 – 2 年的用戶佔 33% ， 只有9% 的受訪者是剛接觸加密資產。
加密貨幣投資在收入較低的家庭中也更為常見， 44% 的投資者的家庭年收入高達500 萬日圓。然而，日本只有21% 的加密貨幣投資者年收入超過1,000 萬日圓。
年輕人更相信加密貨幣的創新能力
日本投資者轉向加密貨幣的其他主要原因包括長期財富累積（40% ）以及投資風險和投資組合的多元化（38% ）。雖然28% 的投資者參與加密貨幣是因為他們認為它很有趣，但26% 的投資者認為它可以實現一夜致富。只有21% 的日本加密貨幣投資者認為加密資產是對抗通膨的保值手段。
其中， 44% 的投資者認為投資加密貨幣可以把握住未來，而該類別中最大的群體是18 至30 歲的投資者，他們投資加密貨幣是因為他們相信其尖端技術和金融創新潛力。
整體交易頻率較低，尤其 40 歲以上投資者
交易頻率方面與年齡有很強的相關性，其中， 18 – 30 歲年齡層的年輕投資者最為活躍，每週都會有交易；40 – 60 歲的用戶平均每月交易1 次；而31 – 39歲的使用者則沒有明顯特點，每週一次、每週多次、每月多次的均有分佈。
40 歲以上投資者更青睞 BTC 和 ETH
與其他區域市場一樣，BTC 和 ETH 在日本用戶的投資組合佔比最高，且涵蓋各個年齡層。尤其 40 至60 歲的投資者對這些加密貨幣最感興趣，其中80% 的投資者表示對比特幣感興趣， 43% 的投資者對以太幣感興趣。
日本投資者青睞的其他熱門類別有： NFT（27% ）、Metaverse（24% ）、穩定幣（16% ）和公鏈項目（15% ）；
另外， GameFi（11% ）、DeFi（8% ）和Meme 幣（8% ）也逐漸成為日本用戶的加密投資選擇；
社媒是人們了解加密貨幣的主要管道
大多數日本投資者都是透過社群媒體和 KOL 來了解加密貨幣，這一趨勢在年輕群體中佔比最高， 18 – 30 歲的投資者中有41% 依靠有影響力的人來了解加密貨幣投資。
人們信賴並使用的社群媒體包括： YouTube ( 32% )、Twitter ( 23% )、Line ( 15% )、Instagram ( 13% ) 和TikTok ( 9% )。從數據中看到，Discord、Telegram 和Reddit 等技術性較強的社群管道本不被日本用戶信賴，他們認為這些管道的風險更大。
4.日本的 CEX 現狀
根據當地監管機構的要求，加密貨幣交易所需要獲得日本金融廳（JFSA）的許可。大多數持牌加密貨幣交易所在東京或大阪註冊。
Binance Japan 以多樣化 Token 類型著稱
Binance Japan 於 2023 年 8 月推出，由 Binance 於 2022 年 11 月收購了當地持牌 CEX Sakura Exchange BitCoin 後重新命名而來。此舉標誌著 Binance 重返日本市場，此前該國的金融監管機構曾在 2021 年再次警告未經許可營運。目前 Binance Japan 的以豐富多樣 Token 種類著稱，並受到眾多用戶喜歡。
Bybit 充分滿足日本投資者偏好
Bybit 擁有託管超過1, 000 種加密貨幣並遵守日本嚴格法規的安全平台，有助於無縫進入加密貨幣交易。它提供直接的本地日元存款選項，包括銀行轉帳、JCB 卡和Line Pay，簡化了投資途徑。
Bybit 的競爭優勢包括交易費用低廉（做市商起價為0.01% ，吃單者起價為0.06% ）、充沛的流動性、超過300 億美元的日交易量以及擁有超過2000 萬用戶的充滿活力的社區，這證實了其市場領先地位。
Coincheck 介面友善無交易費
Coincheck 成立於 2014 年，是日本最大的加密貨幣交易所，擁有超過 250 萬用戶。 2018 年，它被成立於 1999 年的日本金融服務公司 Monex Group 收購，後者經營著包括線上經紀、資產管理和加密貨幣服務在內的多樣化業務。
Coincheck 提供多樣化的加密貨幣交易服務，吸引了大量日本本地及國際用戶。以其用戶友好的介面和無交易費用的優勢，Coincheck 成為日本最受歡迎的交易平台之一
Bitflyer 先進交易工具大受歡迎
Bitflyer 以其先進的交易工具和功能而聞名，比特幣交易量居全國首位。它透過提供兩種量身定制的交易體驗，巧妙地滿足了從新手到經驗豐富的交易者等不同用戶群的需求：直觀的bitFlyer 交易所適合初學者，高級的BitFlyer Lightning 適合更複雜的交易策略。
BitFlyer 透過創新功能擴大了其吸引力，包括獨特的加密信用卡、賺取BTC 的機會以及比特幣T-Point 交易所。這些舉措鞏固了bitFlyer 作為日本排名第三的加密貨幣交易平台的聲譽，同時兼顧了廣大投資者的可及性和深度。
Bitbank 應用程式商店評分最高
Bitbank 是日本蘋果應用商店評分最高的加密貨幣交易應用程序，也是日本少數幾家提供即時帳戶驗證服務的數位資產交易所之一，通常在幾分鐘內即可完成驗證。
除交易功能外，Bitbank 還提供借貸服務，允許用戶將資產租賃給Bitbank，回報率高達3% ，第三方機構對Bitbank 的安全性能給予了高度評價。該平台採用離線冷錢包和Multisig 技術，可確保抵禦駭客攻擊，並以先進技術保護用戶的資產安全。
Zaif 以隱私和安全著稱
Zaif 擁有超過 50 萬用戶。成立於 2014 年，該平台提供了比特幣、以太幣和其他加密貨幣等多種加密貨幣。以隱私和安全為重點而聞名，Zaif 吸引了優先考慮這些功能的交易者。
它允許用戶以日圓買賣各種加密貨幣，還允許保證金交易，適合初學者和想快速交易的人。從成立開始，Zaif 一直處於不斷發展的過程中，它已經增加了一些新的功能，如交易、支付服務和貨幣準備金等。
5.日本的Web3項目
日本加密市場的項目類型豐富度較低，雖然也有公鍊和DeFi 項目，但主要還是以非同質化代幣（NFT）和遊戲類項目為主，這些項目在很大程度上專注於本地化和長期性的社區營造。
Japan Open Chain
Japan Open Chain（JOC）是一個以實用性為重點的兼容以太坊的Layer 1 公有鏈，它與值得信賴的企業合作，為企業和地方政府提供可靠的區塊鏈基礎設施。 Japan Open Chain 是由日本公司營運的符合日本法律的區塊鏈基礎設施，為開發web3業務提供安全的環境。
INTMAX
INTMAX 是一種新型的zkRollup，作為以太坊L2 網絡，適用於各種Web 服務和財務。它將使以太坊能夠讓所有線上公民透過支付基礎設施以及使用NFT 和社群管理代幣的網路原生所有權參與經濟。 NTMAX 在 ZK 實現方面取得了重大創新，使其成為獨特的 Layer 2 滾動網絡，具有低成本、安全性、可調節的隱私性以及特別重要的可擴展性。
HashPalette
Palette 是一個用於發行、管理和分發數位物品的區塊鏈網路。用戶可以自由轉讓數位物品的所有權並在應用程式中使用它們。 Palette 允許數位專案在自己的區塊鏈 Palette Chain 上作為NFT 進行處理。 Palette Chain 是一個專門為娛樂領域數位物品的發行、管理和分銷而設計的區塊鏈，旨在適應商業模式。此外，Palette Chain 可以連接到包括以太坊在內的多個區塊鏈，並可作為跨鏈平台，作為 NFT 發行和分發的中心。
Hashport
HashPort 是一個跨鏈互通性層，支援數位資產的快速、安全的跨網路傳輸，由同名的HashPort 株式會社開發並提供服務，HashPort 株式會社成立於2018 年，以資產數位化為願景，為客戶提供區塊鏈技術諮詢與解決方案服務
KEKKAI
KEKKAI 是一個Web3.0 安全插件，透過分析交易模擬來偵測危險，旨在消除日益增長的Web3 領域中的詐欺行為。使用者若使用 KEKKAI，就可以在交易中取得其提供的風險判斷資訊— — 如有異常，KEKKAI 會在頁面中顯示出風險提示。
Murakami Flowers
村上隆（Takashi Murakami）是一位享譽盛名的日本藝術家，以其豐富多彩的作品和獨特的藝術風格而聞名。他發起的Murakami.Flowers 計畫（簡稱MF）是一個涵蓋藝術、設計和數位創作的綜合性計畫。該計畫以數字「 108 」為核心（由108 種背景以及108 種小花組成），與佛教中的煩惱障或世俗誘惑相關的數字相呼應，意味著藝術家試圖透過數位藝術來超越世俗的束縛。
Crypto Ninja Partners
Crypto Ninja Partners（CNP）是一個以日本忍者為主題的NFT 系列，最初起源於一個名為NinjaDAO 的社區。雖然NinjaDAO 並非嚴格意義上的DAO 組織，但這個社群聚集了許多來自日本的加密貨幣愛好者。兩位核心人物，Ikehaya（日本NFT KOL 和Web Marketer）和Road（另一位核心貢獻者），共同推動了CNP 的發展。
MetaSamurai
該項目的願景是建立數位時尚品牌，賦予創作者力量。這個計畫的核心理念是「我在背後支持你」（」I GOT YOUR BACK」），這象徵著MetaSamurai 致力於支持其NFT 持有者。 「I GOT YOUR BACK」這句話起源於一個故事，講述了兩個人在戰鬥中背靠背，相互保護的情景；武士的精神是毅然獻身於保護領主；忠誠的狗Hachiko 十多年如一日地等待著已故的主人。這些都是MetaSamurai 作品的靈感來源。
6.日本加密風投
Skyland Ventures
Skyland Ventures（SV）是一家總部位於東京澀谷的創投（VC）基金，專注於種子階段的創業投資。截至 2022 年，它已經投資了超過 120 家新創企業，主要位於日本。從 2022 年開始，該基金將目標對Web3領域（加密貨幣、NFT 和區塊鏈）的新創公司進行股權/代幣投資。該基金從前種子階段投資約 50, 000 美元至 500, 000 美元，到種子階段及更高階段的投資，範圍從 100, 000 美元到 1, 000, 000 美元不等。其創始人是 Max Kinoshita、Yonkuro Masanori Ikeda 和 Yuan Xiaohang。
他們與 Hash Global、OKX Ventures、Foresight Ventures、MH Ventures 和 Generative Ventures 等合作。
投資歷史：
2012 年為種子新創公司籌集了 400 萬美元的風險基金。
投資了 16 家公司。
Trasnlimit（提供 BrainWars 大腦對戰遊戲，全球安裝應用 1300 萬次，得到 LINE、Braindots 支持，總下載量為 2300 萬次）
Hachimenroppi（提供由 Recruit 和 Yahoo! Japan 支持的生鮮市場）
Kaumo.jp / CuRAZAY.com（目標是日本的熱門網站，獲得了 400 – 500 萬的獨立用戶訪問量）
Gumi Cryptos
這家創投公司是一家位於矽谷的精品早期創投公司，投資範圍涵蓋資訊科技、金融服務、遊戲、保險、基礎設施、加密貨幣、網路安全、區塊鏈和金融科技等領域，在美國、加拿大、歐洲、以色列、東亞、南亞和東南亞地區，包括日本在內進行投資。其共同創辦人是 Zirui Zhang，管理合夥人來自日本和中國。
其中一些主要投資項目包括 OpenSea、1inch和 Lit。
CGV Fund
CGV 是一家以亞洲為基地的基金管理公司，專注於加密基金和加密工作室的投資。 CGV FoF 由日本、韓國、中國大陸和台灣的家族基金組成，總部設在日本，分公司設在新加坡和加拿大。創辦人是 Steve Chiu 和 Kevin Ren。
他們與 Waterdrip Capital、LK Venture、ZC Capital、Satoshi Lab 和 Blockchain Founders Fund 等合作。
在他們的投資組合中，有一些項目包括 AlchemyPay、Bitkeep、Metis、TheGraph、Avalon 和 Celestia，以及最近的比特幣生態項目— 比特幣錢包基礎設施 UniSat、bitSmiley 和 BTC 第二層網絡 ZULU。
BDASH Ventures
BDASH Ventures 是一家總部位於日本東京的創投公司，投資於將成為下一代科技核心的種子、早期和後期階段的新創公司。該公司的執行長是渡邊宏幸。
B Dash Ventures 舉辦了一年兩次的高級科技行業高管和新創企業創始人的半年度峰會，名為 B Dash Camp。現在它是日本最大的邀請制科技活動之一，吸引了來自日本境內外的 700 多名嘉賓參加。
GMO AIWeb3
這家加密創投基金是 GMO Internet Group Inc.的一部分，該公司在東京證券交易所上市。該集團的一部分還包括 GMO Coin，是日本持有執照的加密貨幣交易所，列出了 28 種加密貨幣。
MZ Web3 Fund
MZ Web3 Fund 由日本馬斯克之稱的前澤友作成立，專注於Web3 計畫投資，是日本本土最活躍的加密基金。 MZ Web3 Fund 在Web3 領域投資了去中心化儲存專案SINSO，支付工具Slash 和Transak，開發社群WEB3 DEV，遊戲公鏈Oasys，Web3 使用者成長平台Aki Network 等24 個新創專案。 MZ Web3 Fund 將為投資的項目提供MZ Club 和MZ DAO 的社區資源，幫助他們快速在日本市場擴張。
7.日本的加密市場監管
在全球加密市場中，日本是一個獨特的市場，尤其在金融和投資領域具有巨大的潛力，但由於加密市場早期經常受到駭客攻擊，日本政府對加密產業持保守的態度，對其進行謹慎監管。另一方面，日本強烈的危機意識，讓當局試圖利用區塊鏈等新興技術，保住其世界第三大經濟體的地位，日本的區塊鏈產業監管政策反倒呈現出成熟和穩定的特徵，使得區塊鏈創業氛圍一片大好。
7.1 加密貨幣的法律地位
2016 年日本內閣通過了《資金結算法》修正案，該修正案於2017 年4 月生效，對加密貨幣進行了法律定義，認可了加密貨幣的合法性。在《資金結算法》下，滿足以下全部事項即屬於數位貨幣：
在電子設備或其他物品上以電子方法記錄的財產價值；
利用電子資訊處理組織可以轉移；
不是本國貨幣、外國貨幣等貨幣計價資產；
在購買、租借物品或接受服務的情況下，可以向不特定的人使用；
可以向不特定的人購買、出售；
也就是說，日本承認加密貨幣作為合法的支付手段。 《資金結算法》是全球首個將數位貨幣納入法律規制體系之內的法案，對於數位貨幣市場有著重要意義。
7.2 加密貨幣的稅務政策
2022 年1 月，日本執政黨自民黨成立數位社會推進本部，同時日本政府啟動了「國家戰略」。從那時起，其Web3 專案團隊一直直接向執政黨提出立法和監管改革建議。其中許多改革已被採納，但其他改革仍懸而未決。
在企業稅收方面，為了促進企業“代幣融資友善環境”，日本Web3 政策團隊提出了兩項改革。首先，免除「發行公司持續持有的代幣」的「年終市值計價的企業所得稅」；其次，對「由其他公司發行並由第三方持有的不以短期交易為目的代幣」免稅。第一項改革於2023 年6 月生效，第二項改革剛由FSA 提議列入2024 年立法議程，並由經濟、貿易和產業部(METI) 通過。採取這兩項措施可能會緩解日本國內企業投資者與可以依賴更優惠稅收待遇的海外投資者相比長期處於的劣勢。
個人稅收方面，來自加密資產交易的收入被作為「雜項收入」徵稅，當「所得稅和居民稅」合併時，其「最低稅率為55% 」。而且這種稅不僅在所持有的加密資產兌換成法定貨幣時徵收，在它們兌換成其他加密資產時也徵收，導致納稅人大量外流，並阻礙了納稅人報稅。 Web3 政策團隊提出了四項改革。首先，對加密資產交易統一徵收20% 的稅；其次，僅在轉換為法定貨幣時對「收益和損失」徵稅，從而免除「加密資產的交換」徵稅；第三，允許個人將損失結轉最多三年；第四，對「加密資產衍生性商品交易」適用同樣的稅率。但這些改革被排除在2023 年議程之外，目前尚不清楚這些提案是否會成為2024 年立法議程的一部分。
7.3 交易所的執照制度與自律組織
根據《資金結算法》修正案規定，從事加密貨幣交易的機構需要向日本金融廳申請執照，並接受其監管。如在日本從事數位貨幣交易所，一般而言，需要滿足以下4 個基本條件：
主體：株式會社或國外數位貨幣交易機構（日本有營業場所且在日本有代表）；
註冊資本：具有財產基礎，註冊資本1,000 萬日元以上，淨資產為正；
公司製度：能夠適當、確實地執行業務的公司製度（如用戶資產與公司資產隔離、建立有效的風險管理制度，防範駭客攻擊、系統故障、洗錢、恐怖主義融資等風險）；
合規性：遵守相關法規，保護使用者隱私，履行反洗錢義務，配合金融廳的檢查與調查；
所有在日本合規交易所上市的代幣都需要經過日本虛擬貨幣交易所協會（JVCEA）的批准，這個週期至少是6 個月到一年， 這也讓日本加密市場的活力有所不足。
除了金融廳的監管之外，為了提高行業的信譽和透明度，保護投資者利益，促進加密貨幣市場的健康發展，在金融廳的批准和授權下，日本於2018 年4 月，由16 家持牌交易所發起成立了日本虛擬貨幣交易業協會（JVCEA）進行自我監管。該協會制定了一系列的自律規則和指導方針，包括：
對交易所提供的加密貨幣進行分類管理，根據其安全性、流動性、透明度等因素決定其上架條件；
對交易所進行風險評估，設定槓桿率上限、保證金比例、強制平倉機制等；
對交易所進行資訊揭露，要求其公開交易規則、費用標準、客戶投訴處理方式等；
對交易所進行消費者教育，提高其對數位貨幣的認識和風險意識；
7.4 加密貨幣的發行融資規則
2019 年9 月，JVCEA 頒布了《新幣發售相關規則》及配套的指導方針，允許公開發行和銷售代幣進行融資（IEO 和ICO）。這是日本首次為加密貨幣發行融資制定明確的監管架構。根據規則和指導方針，如果想要在日本合規地發行和銷售代幣，主要需要滿足以下條件：
發行主體或承銷主體必須是持牌交易所，並向金融廳和協會報告相關事項；
發行代幣必須符合協會制定的安全性、流動性、透明度等標準，並通過協會的審查；
發行代幣必須有合理的定價機制，並向消費者充分揭露相關資訊；
發行代幣必須在一定期限內全部銷售完畢，並將銷售情況向協會報告；
目前，在《新幣發售相關規則》下，日本ICO/IEO 的頻率並不高， 2023 年9 月26 日，為更好地改善IEO 的情況，JVCEA 進一步發布了IEO 改革方向性的初期提案。
綜上，日本是一個對區塊鏈技術和數位貨幣持開放和積極態度的國家，它在法律、稅收、牌照、自律等方面都制定了相對完善和明確的規範，並且仍然在不斷地探索和創新，以適應區塊鏈技術的快速變化和多樣化的應用場景，並企圖在全球區塊鏈行業發展中有一份立足之地。對於區塊鏈創業家而言，雖然日本本土化情緒較重，但日本仍是加密產業立足和發展的良好土壤。
8、總結
早在2017 年，日本就正式承認BTC 為法定貨幣，並於2023 年4 月，由執政黨的Web3專案團隊發佈白皮書，顯示政府對該行業的投入程度不斷加大，讓日本的加密市場變得日益繁榮。但是，諸如禁止直接投資代幣和無法在日本內部啟動代幣發行項目等限制，則又限制了 DeFi 類型項目和業務在日本的發展，反而形成了以 NFT 和遊戲為中心的產業特色。
合規方面，為了確保投資市場的穩定性和投資者的資產安全，日本在加密領域有嚴格的法律法規。然而，合規的高成本和高稅收負擔，讓專案的入場和發展受到了阻礙。尤其，代幣上市的審批過程冗長，往往讓人們認為市場缺乏活力並對這個領域失去信心，同時也限制了企業的創新性和市場的靈活性，導致日本的加密貨幣行業落後於其他國家。
隨著加密產業在全球的滲透和發展，日本的機構投資者對加密市場也表現出濃厚興趣，並且對這個行業的潛力有了更清晰的認識。機構投資者的加入，為日本加密市場帶來了更多的流動性、穩定性和可信度，正在推動日本加密產業的發展，進而吸引更多散戶和機構投資者的興趣。
在加密市場此起彼落的區域競爭中，日本在監管合規、GameFi 和NFT 領域有著獨特的優勢，而其強大的持續性社區也是行業發展不可或缺的利器，但過於嚴苛的稅收政策和投融資限制，依然對加密產業在本土的興起與發展形成了強烈的阻力。如果政策層面能夠在監管合規前提下適度的開放，則更有利於加密市場的紮根、創新和發展。尤其日本獨特的文化特色與強大的金融體系相結合，將有機會讓其成為在 GameFi 和 NFT 領域的全球領導者，引領全球加密產業的未來
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