原創| Odaily星球日報
作者| Azuma
北京時間6 月24 日下午，一則關於「Mt.Gox 將啟動BTC 和BCH 償還」的快速引發了市場，出於對潛在拋壓的擔憂，本就疲軟的加密貨幣市場進一步受挫，BTC 一度跌破60,000 美元關口，ETH 亦一度逼近3,200 美元。
然而，關於Mt.Gox 還款事件本身，市場之上仍存在著較大的迷惑甚至謠言，以至於多數讀者尚不了解該事件的全貌，進而無法主動評估該事件對於市場的潛在影響。為了消除這些疑惑，Odaily 星球日報將結合市場資料以及對債權人（dForce 創辦人Mindao）的採訪，以問答形式來釐清這些資訊。
Q1：這是Mt.Gox 第一次進行債務償還嗎？
A1 ：不是，最早在2023 年12 月21 日時，便已有多位日語區用戶在社交媒體上發聲稱已通過PayPal 收到了日元形式賠償，其中還包括日本頭部交易所bitFlyer 的創始人加納裕三。
結合當時Mt. Gox 破產清算人小林信明的郵件通告可知，該部分賠償資金來自於小林信明於2023 年11 月17 日從破產信託中贖回的70 億日元。
Q2：為何本次的還款如此特殊？
A2 ：因為這是Mt.Gox 第一次以BTC、BCH 形式進行還款，意味著Mt.Gox 所持有的 141686 枚BTC（還有數量基本相同的BCH）將開始流向市場。
這些BTC 佔比特幣流通總供應量的0.72% ，價值約85.4 億美元。
Q3：還款何時進行－ 拋壓何時到來？
A3 ：根據小林信明的最新郵件通告，還款將於2024 年7 月開始。
Q4：最關鍵的問題，還款的細則是什麼？
A4 ：債權人Mindao 表示，Mt.Gox 會按照破產之時的BTC 價格來計算每個債權人（僅限選擇了以「實物」形式接收還款的債權人群體，因為部分債權人已選擇了接受法幣還款）的債權佔比，然後將依照佔比情況把所持有的BTC 分配給不同的債權人。
考慮到當年Mt.Gox 合計總共丟了約65 萬個BTC，目前仍持有14 萬個BTC，這意味著BTC 幣本位的回收率約為21.5% 。簡單來說，就是如果你當年在Mt.Gox 持有100 個BTC，現在只能收回大約21.5 個BTC，幣本位無疑是暴跌，但考慮到BTC 近年來上百倍的漲幅，法幣本位則是血賺（等於被動鎖倉了）。
Odaily 註：關於Mt.Gox 被黑事件的具體損失，起初該交易所聲明表示丟失了85 萬個BTC（75 萬屬於客戶， 10 萬屬於平台），但之後Mt.Gox 曾表示在系統上找到曾被認為已失竊的202185 個比特幣，因此損失應為65 萬BTC。
Q5 ：為什麼一定要以當年的BTC 價格來計算債權比例？
A5 ：本質上是因為“資不抵債”，Mt.Gox 現如今所持有的BTC 數額無法覆蓋其幣本位的負債，不可能1: 1 實物償還，這就決定了Mt.Gox 必須去找一個價格來計算債權佔比，進而分配當前持倉。具體價格則取決於日本法院在審議該起破產案件時所作出的裁決。
Mindao 也補充表示，當時Mt.Gox 交易所內用戶所持有的不僅有BTC，還有法幣資產，所以Mt.Gox 必須得選擇某一個幣種作為基礎來進行計算—— 實際上Mt. Gox 採用的是日圓價格作為基準。
Q6 ：當年的BTC 價格到底是多少？以什麼為準？
A6 ：東京地方法院先前已就Mt.Gox 破產一案作出清算裁定，根據日本破產法規，Mt.Gox 的BTC 債權價值將以2014 年4 月該公司破產之時的價格計算—— 每個BTC 的債權價值固定為50058.12 日圓（目前匯率約314 美元）。
不過，該價格將僅用於計算債權人的債權佔比，並不代表債權人所持有的每個BTC 只能收到 50058.12 日圓。實際上以債權佔比形式還款，債權人每BTC 可收到的最終金額遠大於這個數字。
Mindao 補充表示， 2011 年6 月Mt.Gox 遭遇駭客攻擊時，Mt.Gox 站內BTC 最低一度跌至150 美元，而當時市場價格約為300 美元左右，這意味著當年在Mt.Gox 站內抄底BTC 的用戶可以獲得最大的賠償「收益」。
Q7 ：債權人如何收到還款？
A7 ：今年年初債權人已登記了收款地址，之後會透過Kraken、Bitstamp、Bitgo 等交易所收款。
Q8 ：Mt.Gox 的持倉地址是？如何檢測流動？
Q8 ： 5 月28 日的最後一次歸集後，目前Mt.Gox 所持有的BTC 主要存放在三個位址內，每個位址均持有 47230 個BTC。具體地址如下：
1AsHPP7WcGnDLzxW2bUa2FcbJP3eZVEqpx；
16eAGJEjqsUqngMfcysQECvp7TMU37P9gX；
1HeHLv7ZRFxWUVjuWkWT2D5XFbXXvHoV68；
建議利用Arkham 所提供的Mt.Gox 錢包介面進行監控。
Q9 ：收到還款的族群有哪些？多年來債權結構有什麼改變嗎？
A9 ：有變化，Mt.Gox 駭客事件已發生多年，相關債權也已在市場上流通許久，大量原始債權人出於儘早變現的需求，已將其債權交易給專業從事破產理賠事務的機構。
Galaxy 研究主管 Alex 預測，大概有2 萬個BTC 債權已被破產基金收購，此外還有1 萬個債權屬於交易所Bitcoinica BK 所有。
Q10 ：如何評估潛在拋壓？
A10 ：取決於債權主體收到還款之後的出售預期。
Mindao 就此預測表示，這件事畢竟已經十年了，債權人也都是最早幣圈參與者（鑽石手），而且很多債權期間也易手，我覺得可能心理影響比實際影響大。
Alex 給了類似的預測。多年來積極收購Mt.Gox 的機構絕大多數都是高淨值的比特幣持有者，他們更希望以折扣價累積倉位，而非透過快速交易進行套利。
Alex 補充預測，考慮到BCH 市場的流動性較差，且債權人對於BCH 的信念顯然低於BTC，預計該市場在Mt.Gox 還款之後的表現也會相對較差。
