原文作者： The DeFi Investor
原文編譯：深潮 TechFlow
在今天的文章中我們將討論：
我們目前處於週期的哪個階段？
鏈上數據分析
我們在周期的哪個階段？
如果你看過我最近的X 帖子，你已經知道我對第四季度的加密市場持樂觀態度。
但在本期中，我將詳細說明我認為我們在這個加密週期中的確切位置，並解釋我為何對近期的未來保持樂觀。
總結：有很多理由讓人感到興奮。
讓我們先從一些我認為相關的加密圖表開始。
BTC 週期ROI（Cycle ROI）正好處於這個週期階段通常的位置。
來源： @intocryptoverse
這個市場週期的BTC 表現與2016 年和2020 年的多頭市場非常相似。
金融市場往往是週期性的，因為人性是恆定的。這就是為什麼BTC 已經達到頂峰的可能性似乎不大。
過去的兩個牛市有兩個共同點：
真正的BTC 上漲趨勢大約在比特幣減半（Bitcoin Halving）後170-180 天開始
BTC 週期頂部大約在比特幣減半後480 天達到
cryptoquant.com
自2024 年比特幣減半（BTC Halving）事件以來，僅僅過了160 天。
根據過去的情況，我們現在很可能距離BTC 恢復上漲趨勢的時刻只有幾週。
顯然，這假設歷史會重演，但我看不出這次會有什麼重大原因導致情況有所不同。
BTC 交易所儲備（Exchange Reserve）以極快的速度下降。
自2024 年1 月以來，已有超過50 萬BTC 被提取出交易所。
當大戶從交易所提取他們的Token 時，通常意味著他們計劃將其持有一段時間，而不是在近期出售。
上面的圖表似乎顯示大戶在過去幾個月中大量累積了BTC。
如果這種累積持續下去，供應緊縮將是不可避免的。
比特幣季節（Bitcoin Season）歷史上是每個新周期的第一階段。
上面圖片中的資訊圖表是在多年前製作的，但很好地總結了2016 年和2020 年周期所發生的事情。
首先，BTC 開始上漲，其市場主導地位也隨之提升。
然後，注意力開始轉向大盤幣（如ETH、SOL 等）。
最後，幾乎每個山寨幣都開始上漲，無論其市值或基本面如何都開始上漲。
最近，BTC 的市場主導地位達到了新的多年高點。
這可能表明我們現在仍處於第一階段。歷史上，山寨季（altseason）通常在BTC 市場主導地位開始下降後才會開始。我認為我們正接近第二階段。
上述所有圖表和先前牛市週期的歷史數據讓我認為BTC 很可能會在第四季創下新的歷史高點。
那麼，有沒有出錯的可能呢？
讓我們簡單討論一下熊市的可能性。
目前仍存在許多宏觀不確定性（macro uncertainty）。
如果全球經濟衰退開始，數位貨幣將受到很大影響。
然而，我認為近期衰退的可能性不大，原因是2024 年是美國的選舉年。
為了讓卡馬拉·哈里斯有機會贏得美國總統大選，民主黨將竭盡所能地推遲選舉。
雖然我認為美國經濟衰退（recession）可能在未來3-4 年的某個時候開始，但我認為它在2024 年發生的可能性非常小。
因此，我對第四季的加密貨幣持樂觀態度。
希望我們的信念和耐心很快就會得到回報。
鏈上動態
Sui 的總鎖倉價值（Total Value Locked，TVL）首次超過了Polygon。
Sui 是成長速度最快的區塊鏈之一，它是一種L1 區塊鏈（Layer 1 blockchain），利用平行交易執行來實現高交易吞吐量。
最近在大多數指標上激增的原因似乎有兩個關鍵因素：其非常強大的社群和在X 上日益增長的流行度。
除此之外，它的團隊還與多家Web2 和Web3 巨頭達成了一些重要合作，包括Circle 和TikTok 的母公司。
