關鍵指標：（香港時間 10 月 7 日下午 4 點-> 香港時間 10 月 14 日下午 4 點）：
BTC/USD + 1.2% ($ 63, 500 -> $ 64, 250) , ETH/USD + 1.8% ($ 2, 480 -> $ 2, 525)
BTC/USD 12 月（年底）ATM 波動率+ 1.4 v（56.1-> 57.5），12 月 25 d 風險逆轉波動率+ 0.6 v（2.3 -> 2.9）
上週價格波動劇烈，但整體維持在$ 60-65 k 區間內。
若價格突破$ 66-66.5 K，則意味著打破了長期旗形走勢的頂部，價格預計將上漲至$ 70 K，進一步帶來更顯著的上漲空間。
若價格跌破$ 59 k，則預計支撐位為$ 57 k，然後再下探至 53.5 k
市場大事件
本週加密貨幣新聞喜憂參半，導致價格波動劇烈。週四，美國證券交易委員會（SEC）對一家大型加密公司提起訴訟，指控其從事未經註冊的加密證券交易，引發了BTCUSD 多頭頭寸的短暫平倉，價格跌破60 k，最低觸及58.8 k。然而，隨著Mt.Gox 週五公佈將比特幣還款期限延長至2025 年以解決債權人問題，比特幣價格迅速回升，現貨價格短暫突破63 k。最終，在美國大選前，BTC 價格將繼續在$ 60 k - 65 k 區間內波動。
本週，中國刺激政策預期落空。週六的新聞發布會上公佈了一些中長期的政策措施，但沒有具體的短期刺激或現金發放的細節。儘管整體市場情緒朝著正面方向發展，但在短期內快速上漲勢力不足。
美國CPI 數據略微超出預期，加上上週強勁的就業數據，市場對9 月是否應該降息50 個基點的合理性產生了話懷疑。受此影響，美國利率定價從兩週前市場預期的大幅降息中迅速反彈，推動美元兌法定貨幣匯率走強。然而，儘管如此，加密貨幣和黃金價格仍然整體保持支撐。
儘管多處民調表示選情依然維持在50/50 ，但Trump 目前佔據微弱的領先優勢。民主黨對日益緊張的以色列-伊朗局勢的處理，可能會在未來幾週影響選情走向，不過整體來看，這場大選依然會持續到最後一刻才見分曉。
ATM 隱含波動率
本週實際波動率保持在非常低的水平（約為35% - 45% ），現貨價格大部分時間都在$ 60 k 至$ 63 k 的範圍內徘徊，僅在周末時出現了短暫的波動。市場參與度不足，永續合約和期貨流動性整體呈現低迷的狀態，投資人普遍都在等待美國大選（或其他催化因素）推動價格上漲。
受到實際波動表現低迷，和市場參與度不足的影響，隱含波動率在本週持續走低。然而，隨著週五現貨價格短暫突破$ 63 k，隱含波動率在周末有所回升；週一現貨價格延續漲勢，突破$ 63 k，並挑戰$ 64 k 的價位。
由於中國刺激政策的樂觀情緒逐漸消退，美國數據相對平靜，我們預期本週Gamma 表現低迷（選擇權隱含波動率合約前端承壓）。短期內唯一的風險是中東局勢的升級，不過目前來看可能影響不大。
上週，隨著11 月1 日到期的選擇權上線交易後，選舉波動的定價有所下降。市場主要以賣出10 月25 日和11 月1 日的遠期波動率協議（FVA）套利，即賣出11 月1 日的到期期權並以10 月底到期的期權對沖。這反過來對 11 月 8 日的到期期權施加了壓力，並在一定程度上降低了當日的權重。隨著大選臨近，我們預計對該事件的到期選擇權需求將上升，因為在此期間需支付的theta 較少。
偏斜/凸性：
受到Mt. Gox 相關新聞發布和BTC 在短暫跌破$ 60 k 後強勁反彈影響，市場重拾上漲信心，波動率在上週末偏斜價格再次上升。然而，整體來看，市場對波動率偏斜的反應平淡，顯示市場在高現貨價格水準上持有Gamma 部位。
從凸性角度來看，市場保持橫盤震盪，價格突破仍在掌控中，年底出現不少翼部的比例看漲價差策略供應。
祝您本週交易順利！
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