要點匯總
三季期間波場TRON 多項指標均維持正成長，包括市值（+ 24% ）、營收（+ 29% ）、DeFi TVL（+ 4% ）、穩定幣市值（+ 3% ）及去中心化交易所日均交易量（+ 150% ）。
第三季波場 TRON 的營收達到 1.512 億美元，創下歷史新高，以 TRX 計價的營收從上季的 9.96 億增至 10.5 億，季增 6% 。
波場 TRON 首個 Meme 發行平台 SunPump 於第三季上線。該平台表現亮眼，在上線後不到兩個月共部署了超過 8.9 萬個專案。
以美元計價，第三季質押的 TRX 總價值較上季成長 14% ，達 65.4 億美元。截至第三季末，波場鏈上質押資產的美元價值在所有權益證明機制（PoS）網路中名列第六位。
截至第三季末，波場版 USDT 的市值達 589.4 億美元，較上季的 570.6 億美元季增 3% 。此外，波場 TRON 擁有超 50% 的 USDT 流通量。
關鍵數據
財務概況
市值和收入
本季 TRX 的流通市值從 109 億美元增至 135 億美元，實現了七個季度的連續成長。此外，TRX 的市值排名上升 1 位，從第 10 名升至第 9 名。 TRX/BTC 匯率季增 24% 。由於 TRX 具有通貨緊縮特性，市場流通量的減少也推高了 TRX 的價格。
波場 TRON 採用資源模型執行鏈上交易，此模型的基礎在於發放頻寬和能量給質押用戶。只要質押用戶取得了足夠的資源，就可以利用這些資源免費執行智能合約等。如果用戶調用的算力超過其獲得的資源，則需支付 TRX 手續費。此外，所有用於支付交易手續費的 TRX 都會被銷毀， 這也構成了波場 TRON 的收入來源。
波場 TRON 第三季的營收創下歷史新高，從 1.175 億美元增至 1.512 億美元，季增 29% ，實現了新的里程碑。以 TRX 計價的營收從上季的 9.96 億增至 10.5 億，季增 6% 。
波場 TRON 第三季的營收之所以大幅提升，主要得益於 Meme 發行平台 SunPump 廣受好評（更多 SunPump 相關資訊請參閱「生態概覽」）。 SunPump 平台活躍度自 8 月 16 日開始上升，並於其後的兩週內呈現拋物線成長趨勢。 8 月 16 日至 31 日，共超過 2.703 億枚 TRX（約 4,200 萬美元）被銷毀，佔波場 TRON 第三季收入的近 27% 。此外， 8 月 21 日的 TRX 銷毀量（3,470 萬枚）創下波場 TRON 自成立以來單日 TRX 銷毀量之最。
供應量數據
TRX 的流通量受兩個因素影響：TRX 銷毀量和 TRX 獎勵量。所有以 TRX 支付的交易手續費都會被銷毀，因而導致 TRX 供應具有通貨緊縮特性。此外，一部分 TRX 作為分發給質押用戶和出塊者的獎勵，進入了流通供應，這部分 TRX 每天的鑄造量約為 506 萬枚。因此，只要 TRX 的每日銷毀量超過 506 萬，其流通量就會隨著時間的推移而減少。
如上文所述，TRX 是為數不多的通縮型L1網路代幣。 TRX 在第三季的流通量從 872 億減至 866.2 億。經過年化計算後，TRX 的年度通膨率為-2.7% ，本季年化通膨率季減 11% （上季為-2.4% ）。
新鑄造的 TRX 會作為獎勵分發給質押者和出塊者。波場 TRON 透過一系列激勵方式鼓勵用戶參與 TRX 質押：
出塊獎勵－作為獎勵，波場超級代表每產出一個區塊將獲得 16 TRX（會根據鏈上治理規則調整）。出塊完成後，超級代表依照設定的佣金比例保留部分獎勵，剩餘 TRX 分發給投票者們。
投票獎勵－票數排名第 28 – 127 位的超級代表在下一個輪次成為超級代表合夥人。雖然合夥人不參與出塊，但依舊可以收到投票獎勵，質押 TRX 並為他們投票的用戶也會得到相應的獎勵。每產生一個區塊，超級代表和超級代表合夥人將按獲得的 TRX 投票比例瓜分 160 TRX。
三季 TRX 質押的實際年化報酬率較上季上升 13% ，從 6.9% 上升至 7.7% ，主要原因是 TRX 銷毀量增加。
網路概覽
使用情況
波場 TRON 的鏈上活動指標（交易筆數、活躍位址數、新增位址數等）連續兩季維持成長動能。其中，本季網路日均交易筆數從 630 萬上升至 720 萬，季增 14% 。
波場 TRON 的各項鍊上活動指標（交易筆數、活躍地址數、新增地址數等）在第三季均有所上升。日均活躍地址數從 200 萬上升至 210 萬，月增 6% 。
波場 TRON 的日均新增位址數在本季仍維持上升趨勢，從 19.8 萬增至 20.85 萬，季增 5% 。第三季活躍地址中約有 10% 為新增地址，較上季小幅上升 1% 。
波場 TRON 上的大部分交易類型仍為錢包轉帳和穩定幣交易。錢包轉帳季增 10% ，從 280 萬筆升至 310 萬筆；穩定幣轉帳季增 4% ，從 200 萬筆升至 210 萬筆。總體而言，錢包轉帳和穩定幣交易在第三季佔所有交易的 73% ，較上個季度的 78% 減少了 6 個百分點。市佔率增幅最大的則是 DeFi 交易。 SunPump 的推出為 SUN 平台帶來了 Meme 交易熱潮，因此第三季 DeFi 交易數激增，環比增長 487% ，達到 4.4 萬筆。 DeFi 交易在第三季佔波場 TRON 總交易筆數的近 1% 。此外，「其他」類型的交易較上季成長也十分顯著，從 130 萬筆增至 180 萬筆，增幅達到 38% 。 「其他」 交易包括建立帳戶、建立 SR 帳戶、更新帳戶權限、發起提案和網路上的其他非智慧合約作業。
錢包轉帳及穩定幣交易一直是波場 TRON 日均活躍地址進行的主要活動，三季度平均每天有 160 萬個地址進行錢包轉賬，環比增長 10% 。參與穩定幣交易的地址數則出現了小幅下滑，三季平均每天有 62.48 萬地址進行穩定幣交易，環比下降 1% 。參與 DeFi 交易的活躍地址數也呈上升趨勢，環比增長 263% ，達到了 6700 個。同時，參與鏈遊的活躍位址數較上季成長 2% ，達到 900 個。
安全性去中心化
波場 TRON 採用代理權益證明（DPoS）選舉機制以及實用拜占庭容錯（PBFT）共識演算法維護其網路安全運作。 DPoS 選舉每 6 小時進行一次，選出的 27 位超級代表（SRs）輪流出塊。想要參與運行波場 TRON 節點的用戶可支付 9999 TRX 成為超級代表候選人。
僅依賴 27 個超級代表來保護網路可能會被質疑存在一定中心化風險，但在第三季末，超過 419 名超級代表候選人獲得了選票，而第二季度這一數字為 416 名。候選人更加多元有助於減輕人們對網路中心化的擔憂，並倡導更趨分散式的治理模型，由此提升網路穩定性和安全性。由此可見，超級代表候選人人數不斷增長，這會促使投票人將他們的選票投給新的候選人。此外，沒有任何超級代表獲得總投票數的 10% 以上。在最近的選舉投票中，Binance Staking 得票最高，共贏得 413.6 億選票中的 33.6 億票（得票率 8% ）。
儘管採用民主投票的方式出塊及不斷增加超級代表候選人數或許有許多好處，但無論哪種措施均無法完全規避中心化的風險。節點地理位置多樣性等指標也可能影響網路的中心化程度。截至三季末，波場 TRON 在全球 78 個地區擁有 7,954 個節點（第二季為 7,474 個），其中歐洲的節點最多，約佔總數的 39% 。許多 Layer 1 網路都存在節點過於集中的問題。由於地緣政治風險、法律法規、自然行為等原因，在同一地點部署過多節點可能會影響網路健康。
目前，用戶可以透過 Stake 1.0 和 Stake 2.0 質押 TRX。 Stake 2.0 （TIP-467）這個全新質押機制於 2023 年 4 月上線，透過新增一個協定層將低頻質押操作和高頻資源代理操作進行區分。同時，用戶無需解除質押即可再次代理資源，提升了資源使用率。值得注意的是， 2023 年 4 月後的所有 TRX 質押均透過 Stake 2.0 進行，但用戶先前透過 Stake 1.0 質押的 TRX 依舊有效。
兩種模式的 TRX 質押率（TRX 質押佔總流通量的比例）在第三季出現小幅下滑，降至 48% 。但是，越來越多的用戶從 Stake 1.0 切換到了 Stake 2.0 。截止第三季末，Stake 2.0 中的 TRX 質押量較上個季度環比增加 30% ，達到 205 億枚，而 Stake 1.0 中的 TRX 質押量環比下降了 30% ，為 214.2 億枚。第三季末，TRX 質押總量為 419.3 億，季減 9% 。但由於 TRX 價格上升，TRX 總質押量從 57.6 億美元上升至 65.4 億美元，季增 14% 。截至第三季末，波場 TRON 上質押資產的價值在所有權益證明機制（PoS）網路中排名第 6 ，較上季上升 2 個名次。
若惡意行為者想透過掌控三分之二的節點來操縱網絡，則需控制 27 名超級代表中的 18 名。這意味著他們需要控制總質押量的三分之二，而這數據在第三季末為 279.5 億TRX（43.6 億美元）。
交易消耗的 Gas 費用稱為頻寬（Bandwidth），合約調用消耗的手續費稱為能量（Energy）。使用者可以質押TRX 來取得對應的資源：
帳戶質押所取得的頻寬= （為取得頻寬質押的 TRX 數量/全網為取得頻寬質押的 TRX 總數* 432 億）
帳戶質押所獲得的能量= （為獲取能量質押的 TRX 數量/全網為獲取能量質押的 TRX 總數* 900 億）
用戶在波場 TRON 上質押的 TRX 絕大多數用於獲取頻寬，第三季對應的質押量從 385.9 億減少至 274.6 億，季減 29% 。能量質押方面，TRX 質押量從 76.4 億增加至 144.7 億，季增 89% ，部分原因是 Meme 交易的手續費上升。每類資源對應的質押數量及其消耗趨勢有關。 每日頻寬消耗從 18.3 億增至 21.2 億，環比上升 15% ；每日能源消耗從 839.8 億增至 1107.6 億，環比上升 32% 。
開發進度
波場 TRON 在第三季通過了一系列旨在緩解鏈上擁擠、降低手續費的提案。
第 92 號提案（8 月 25 日）—將波場 TRON 的能量總額上限提高到 1,200 億。 27 名超級代表中的 20 名贊成通過該提案。
第 94 號提案（9 月 12 日）—將波場 TRON 的能量總額上限提高到 1500 億。 27 名超級代表中的 21 名贊成通過該提案。
第95 號提案（9 月19 日）－將動態能量模型的閾值修改為50 億，每單位能量的價格調整為0.00021 TRX，並將動態能量模型的最大增量係數（以基點計）修改為34, 000 。 27 名超級代表中的 22 名贊成通過該提案。
第 97 號提案（10 月 3 日）—將波場 TRON 的能量總額上限提高到 1800 億。 27 名超級代表中的 21 名贊成通過該提案。
生態概覽
DeFi
波場 TRON 在第三季的總質押量（TVL）有增有減。以 TRX 計價的 TVL 從 625.9 億美元減少至 519.1 億美元，季減 17% 。然而，以美元計價的 TVL 從 78 億美元成長至 80.9 億美元，季增 4% 。波場 TRON 仍然在所有網路 TVL 排名中穩居第二，領先排名第三的 BNB 智慧鏈（BNB Smart Chain）近 26.9 億美元（後者目前的 TVL 為 54 億美元）。
波場 TRON 上 TVL 排名前三的協議依序為 JustLend DAO、JustStable 和 SUN。本季JustLend DAO 協議的TVL 環比下降1% （減少4,640 萬美元），從58 億美元降至57.5 億美元；儘管TVL 出現下滑，JustLend DAO 上的淨借款額從8,790 萬美元增加至1.013 億美元，環比上升15% ，或表示波場TRON 使用者對使用槓桿的意願增強。在此前幾個季度，JustLend DAO 協議的 TVL 中 BTC 佔比超 90% 。截至第三季末，BTC 在JustLend DAO 的TVL 中佔比僅為48% （27.4 億美元），TRX 佔27% （15.6 億美元），位居第二；JustLend DAO 的TVL 佔波場TRON 整體的71% ，較上一季下降了4% 。
抵押債務部位（CDP）協議 JustStable 的 TVL 本季成長 1.323 億美元，現達 15.8 億美元，漲幅 9% 。 JustStable 上的 TVL 資產均為 TRX 。此外，存入JustStables 的TRX 數量從115.8 億減少至101.1 億，環比下降13% ，顯示TRX 價格上漲帶動了JustStales 協議TVL 的增長， 由此也將其TVL 在波場TRON 總體TVL 中的佔比從上一季的5% 推高至20% 。
SUN 平台的 TVL 在第三季增幅最大（39% ），從 5.424 億美元增加至 7.554 億美元，部分原因是本季推出了 SunPump。 SUN 平台由三個 AMM （自動做市商協議）組成：V1、V2、V3。截至第三季末，V1的 TVL 為 3.657 億美元（佔 48% ），V2的 TVL 為 2.004 億美元（佔 27% ），V3的 TVL 為 1.846 億美元（佔 24% ）。此外，SUN 平台的 TVL 佔波場 TRON 整體的比重增至 9% ，季增 34% 。 JustLend DAO、JustStable、SUN 三個平台的 TVL 合計佔波場 TRON DeFi 生態總量的 99% 以上。
SunPump
8 月 12 日，SUN 推出了 SunPump 發射平台，所有波場 TRON 用戶均可在該平台上部署代幣（尤其是 Meme）。 SunPump 使用聯合曲線機制進行初始價格發現。
在幾大重要公告陸續發布後，SunPump 的熱度開始升溫：
8 月 13 日－加密貨幣交易所 HTX 宣布將上線 SunPump 平台上符合特定條件的熱門 Meme。
8 月 14 日—加密貨幣交易所 Poloniex 宣布將上線 SunPump 平台上滿足特定條件的熱門 Meme。
8 月 15 日—SunPump 宣布啟動 1,000 萬美 Meme 生態獎勵計畫。
8 月 16 日—知名鏈上代幣瀏覽器 Dexscreener 宣布將支援波場 TRON。
SunPump 的活躍度在 8 月 20 日達到頂峰，短短一天內就發行了 7, 500 餘個 Meme，平台創收 370 萬 TRX（當時約合 58.5 萬美元）。 截至本季末，SunPump 上共發行了超 89, 000 個項目，平台創收 3,450 萬 TRX（截至本季末約 540 萬美元）。 此外，SunPump 也帶動了許多熱門 Meme 社群的誕生。
去中心化交易所（DEX）交易量
SunPump 平台推出後，波場 TRON 的去中心化交易所（DEX）活躍度達到了 2022 年以來的最高水準。第三季的每日平均 DEX 交易量從 2,640 萬美元上升至 6,580 萬美元，季增 150% 。 SUN V2負責為 SunPump 平台發行的 Meme 託管流動性池，因而在 SunPump 的影響之下，其交易量顯著增長。 SUN V2在第三季的每日平均 DEX 交易量從 260 萬美元上漲至 2,790 萬美元，季增 982% 。
波場 TRON 大部分 DEX 交易量都集中在 SUN 平台。 2023 年 6 月，SUN 將集中流動性（CL）自動做市商（AMM）引入 SunSwap V3系列。 2024 年第一季期間，SUN 平台半數以上的交易首次經由 SunSwap V3的 AMM 處理。儘管 Meme 推動 SUN V2的交易量上升，但前述趨勢在第三季度並未受到影響，SUN V3上的交易量占到了波場 TRON 交易總量的 51% （日均交易量為 3330 萬美元）。
穩定幣
波場 TRON 的穩定幣市值在過去一年穩定攀升，第三季也不例外。本季波場 TRON 的穩定幣總市值從 580.2 億美元增至 599.7 億美元，季增 3% 。波場版 USDT 依舊佔據穩定幣的主導地位，市值佔比為 98% ，與上季持平。截至本季末，波場版 USDT 市值為 589.4 億美元，較上季的 570.6 億美元上升了 3% 。此外，波場 TRON 上流通的 USDT 佔 USDT 總流通量約 51% ，較上季下降 3% 。
波場 TRON 上另外三種穩定幣的市值在第三季也同樣有所成長。波場 TRON 第二大穩定幣 USDD 市值由 7.299 億美元上升至 7.306 億美元，季增 0.11% 。 USDD 第三季的市值佔比為 1% ，較上季下降 3% 。 TUSD 的市值增幅最為顯著，由 8,910 萬美元上升至 1.666 億美元，季增 87% 。 USDJ 以 7,070 萬美元的市值排名第四，較上季的 6,780 萬美元成長 4% 。
轉帳交易量是衡量穩定幣表現的另一個重要指標。此指標統計的是鏈上所有穩定幣交易的總價值，而不僅是經由 DEX 智能合約處理的穩定幣交易。第三季波場 TRON 日均 USDT 轉帳交易量從 138.6 億美元上升至 143.8 億美元，季增 4% 。
生態成長
波場 TRON 持續實施策略壯大其生態，除在穩定幣上發力之外，還推出了 1 億美元的 AI 發展基金，並持續舉辦波場黑客松賽事。
7 月 25 日，波場黑客馬拉松第七季正式啟動，總獎金池高達 65 萬美元，包括 50 萬美元的 TRX 和 15 萬美元的能量獎勵，旨在吸引廣大開發人員加入波場網路。第七季共設Web3、Artistry、DeFi、Builder、和 Integration 五大賽道，鼓勵參賽者提出多樣化的區塊鏈解決方案。黑客松大賽的贊助商包括Google雲端、BitTorrent File System、Just Ecosystem Dapps、HTX DAO、SUN Ecosystem Dapps 和 ApeNFT。該賽事不僅能促進波場生態系統的創新，也有助於發現並培養人才，為波場 TRON 的長期發展做出貢獻。
2024 年 9 月 10 日，波場 TRON 與泰達公司、TRM Labs 合作，宣布成立 T 3 打擊金融犯罪小組（T 3 FCU），以應對與加密貨幣相關的犯罪活動。這項企業間行動旨在解決外界對波場鏈上涉及 USDT 的非法活動日益增長的擔憂。 USDT 的市值已超 1,180 億美元，其中超過一半的 USDT 在波場鏈上流通，因此亟須採取強有力的安全措施。
T 3 FCU 成功對 2024 年 7 月至 9 月期間發現的違法活動進行了嚴厲打擊。自 2024 年 7 月成立以來，該小組已經凍結 1, 200 多萬 USDT 詐騙資金，幫助了至少 11 名受害者。
波場 TRON 2024 年的一大重點計畫是持續進軍比特幣生態。孫宇晨在第一季宣布了波場TRON 將推出比特幣Layer 2 解決方案，旨在以安全的方式讓特幣生態接入波場TRON 的穩定幣資金池（截至第三季末總量為599.7 億美元）。波場 TRON 的比特幣 Layer 2 方案路線圖包含以下三個部分：
1、α階段－運用跨鏈技術將不同的波場版代幣整合至比特幣生態。 TRON DAO Ventures 也計劃投資用戶友善錢包和工具，幫助用戶簡化比特幣的使用體驗。
2、β階段－與其他協議及專案團隊廣泛建立合作關係，共同打造比特幣 Layer 2 解決方案。在本階段，波場 TRON 已於 2 月宣布與比特幣 Layer 2 專案方 Merlin Chain 達成合作，旨在透過跨鏈能力建設和 DeFi 新機遇釋放波場生態增長的新動能。
3、γ階段－打造整合波場 TRON、BitTorrent 和比特幣網路的 Layer 2 解決方案，同時也是路線圖的最終階段。
結語
第三季期間，波場 TRON 多項指標均維持正成長。得益於通縮代幣模型和網路活動的增加，TRX 的流通市值環比上升 24% ，連續七個季度實現成長。此外，本季波場TRON 的日均交易筆數較上季上升14% ，每日活躍位址數成長6% ，本季波場TRON DeFi 板塊的TVL 較上季上升4% ，以80.9 億美元穩居全網第二。
本季波場 TRON 上首個 Meme 發射平台 SunPump 的上線，不僅促進 DeFi 交易大幅上升，還拉動 DEX 交易量環比增長 150% 。波場 TRON 穩定幣延續了一貫出色的表現，其中 USDT 持續領先，佔該網絡穩定幣總流通市值的 98% 。透過推出波場黑客馬拉松第七季、比特幣 Layer 2 解決方案、T 3 打擊金融犯罪小組等各類項目，波場 TRON 的生態也取得了長足的進展。
完整報告：
https://messari.io/report/state-of-tron-q3-2024
