儘管Trump 當選後還需要2 個月才能正式上任，但他勝選的影響力已經在地緣政治和資本市場中廣泛體現。加密貨幣再度成為焦點，在美國部分地區尚未完成計票的同時，BTC 價格已突破8 萬美元，而Blackrock 的BTC ETF (IBIT) 在上週四創下11 億美元的單日資金流入紀錄，就連ETH ETF 也出現其歷史中第三高的單日資金流入。
IBIT 今年為止的資金流入位居所有美國上市ETF 的第三高，其資產管理規模已超過iShares 自己的黃金ETF，超過330 億美元。在這波上漲中，中心化交易所（CEX）在過去一周內清算了超過8 億美元的空頭期貨部位，這是今年最大規模的空頭清算之一，同時隨著槓桿資金大量回歸，永續合約的資金費率飆升至30% 左右。
此外，儘管鏈上活動疲軟，不過傳統金融的流入成為穩定的支持因素，穩定幣市值今年以來持續穩步回升，已恢復至接近2022 年的歷史高點，穩定幣的進一步流入應該會提供更多的保證金資金，隨著價格持續反彈，預計槓桿也將持續維持。
從政治層面來看，考慮到即將上任的政府更傾向支持加密貨幣立法，產業對於未來出現更友善的加密貨幣監管框架越來越樂觀。
回到宏觀市場，美國股市忽視了中國刺激政策的失望，繼續創下新高，而固定收益市場則因上週四FOMC 會議的鴿派立場而保持穩定。此外，由於市場在年底前都有望維持風險偏好模式，宏觀資產的跨資產波動率已大幅下降，另一方面，隨著BTC 突破8 萬美元，BTC 和ETH 的波動率略有回升， 10 萬美元的看漲期權再次進入市場焦點。
本週將迎來CPI 數據發布，除此之外，本月沒有太多其他重要的宏觀經濟數據。有趣的是，市場定價反映，相較於CPI 或非農就業報告，Nvidia 的財報發布是一個更重要的風險事件，這表明市場對聯準會的立場更有信心，且市場環境也沒有明顯的負面催化劑。
所以，趁派對還在持續的時候盡情享受吧，但仍要維持謹慎的風險管理。祝各位好運！
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