原創｜Odaily星球日報（ @OdailyChina ）
作者｜Wenser（ @wenser 2010 ）
曾經捲走 10000 多枚 ETH 的“Rug 盤” ZKasino，再次回到了公眾視野。但可惜的是，專案方的退款遙遙無期，反而將用戶資金用來做多 ETH 並成功獲利數百萬美元。
先前的《揭秘 ZKasino：從「估值」 3.5 億美元到「軟跑路」捲走 1 萬 ETH》一文中，我們曾對該項目進行了詳細介紹。現在，事情有了最新進展，也算是階段性地畫上句點。
Odaily星球日報將於本文對 ZKasino 時間近況進行追蹤報道，供讀者參考。
Rug 盤再露面：這次選擇逆勢而動，做多 ETH
作為先前「捲款潛逃」的Rug 盤，ZKasino 專案方曾於 5 月底發表聲明稱將向用戶退款；但直到8 月，用戶存入的 10515 枚 ETH 仍然位於下面兩個地址：
0x42dc91caa486a1cbf921a8009404a590414285a3（5271 ETH）
0x0ab4a19ab20bd1dde51a5d302721fcc30f34094d（5266 ETH）
此前，ZKasino 曾將該筆資產存入 Lido 賺取利息，並於5 月中旬將10536枚stETH（價值約合3156 萬美元）贖回成ETH， 25 天時間賺了22 枚ETH 的利息。
就在時間受害者們日復一日的等待中，時隔 3 個多月，ZKasino 終於再次對這筆資產動手了。這一次，他們選擇的是──做多 ETH。
一場為期 20 天的“做多 ETH 豪賭”
11 月 23 日，據鏈上分析師餘燼監測，ZKasino 挪用用戶資產開始在鏈上做多ETH，他們將5270枚ETH 存進Aave 作為抵押品借了1158.9 萬枚DAI，然後買進了3500枚ETH 。
當天晚些時候，該 Rug 盤專案方再度借入800 萬枚DAI 買進2301枚ETH，當時，從Aave 累計借入1958.9 萬枚DAI 買入5801 枚ETH，均價3377 美元。
11 月 26 日， ZKasino 繼續上槓桿，將另一個地址存放的5265 ETH 也存進了Aave 作為抵押品借出1234.8 萬枚DAI， 買進了3515 ETH。彼時，高達1,0535 枚ETH 的用戶資產全部存進了Aave 作為保證金，最終共計借出3,193.7 萬枚DAI，購買了9,316 枚ETH。據了解，這部分槓桿買進的ETH 均價3,428 美元。
不僅如此，儘管當時市場對 ETH 的價格表現仍持悲觀態度，但 ZKasino 專案方顯然持相反觀點，並且用實際行動表明了對 ETH 的看多。
26 日當天，ZKasino 專案方繼續加倉，透過循環貸方式向Aave 借款1238 萬DAI 購買了3723 枚ETH。總結而言，該專案將屬於用戶的10535 枚ETH 作為基礎保證金，從Aave 累計借出3,193.7 萬枚DAI，共購進13040 枚ETH，成本均價約為3,402 美元，當時呈浮虧狀態。
就在大家以為 ZKasino 在玩火的時候，ETH 的價格走向卻悄悄發生了轉變。
ETH 價格走勢
11 月 27 日，ETH 價格一度跌破 3300 美元，據OKX 行情數據顯示，ETH 當天最低跌至3250 美元左右；但隨後，短短的一天內，ETH 價格便快速反彈，並迅速突破3600 美元，一度接近3700 美元。
11 月 28 日，據鏈上分析師餘燼監測，ZKasino 專案方繼續借出了936 萬枚DAI 購買了2603 枚ETH；累計借出了5377 萬枚DAI 購買了15645 枚ETH，以此槓桿做多ETH ，透過槓桿買進的ETH 均價3437 美元。當時，隨著ETH 的大漲，ZKasino 專案方挪用用戶的ETH 作為保證金槓桿做多的操作累計浮盈322 萬美元。
故事的最後，Rug 盤ZKasino 並未如同許多用戶所期待的那樣，槓桿爆倉清算，反而是如願的全身而退。
就在今天， ZKasino 專案方選擇結束這次ETH 槓桿做多，其賣出了透過槓桿買進的15005 ETH 並還款，獲得收益651.5 ETH（237 萬美元）；隨後，屬於用戶的10535 枚ETH 及做多收益一共11186.5 ETH （4075 萬美元）被分散轉移到了9 個地址，事件再次陷入僵局之中。
隨之而來的，則是一片疑問： Rug 盤真的永賺嗎？
Rug 盤賺錢的奧秘：用市場注意力換取獲利
這次事件之後，我們能夠清楚地發現：Rug 盤賺錢是一場單方面的“利潤收割”，究其原因，主要在於：
Rug 盤的資金流動性收割是第一環。正如先前Meme 熱潮中透過「募款收割」的眾多Rug 盤一樣，ZKasino 也是收割流動性的臭名昭著集團中的一員。其他的還包括BNB 鏈的VT、Solana 鏈的麻吉（黃立成）；
Rug 盤的質押利息收割是第二環。在完成「用戶本金就是利潤來源」的任務之後，這些Rug 盤採取的第二步盈利方式，則是依靠不同生態內的質押生息協議，ZKasino 選擇的是Lido，此前麻吉則選擇的是Solana 生態質押協議BlazeStake 。
Rug 盤的槓桿買賣收割則是第三環。這環行為的風險性更大，但很多時候收益率也更高，ZKasino 這次槓桿做多ETH 就是一大例證，借助10000 餘枚ETH，在短短的20 天左右，實現了超6%的幣本收益，儘管相較高點有一定回撤，但已經算是見好就收了。
不僅如此，由於Rug 盤通常牽扯範圍較大，傳播影響人群較廣，是天然的“市場注意力焦點”，一定程度上也成為了影響市場價格走勢的一大因素。 ZKasino 的槓桿做多能夠成功，某種程度上也受益於市場注意力資源對此事件的傾斜。
有鑑於此，或許之後的市場風向標之一，也有Rug 盤資金動向的一席之地。
