全球交易量領先的加密貨幣交易所Bybit 與 Block Scholes 合作，以交易量數據為基礎，發布了最新的每週加密衍生性商品報告。該報告為川普就職前夕衍生性商品市場的動態和未來趨勢提供了最新的展望。在沒有重大新聞的前提下，整體市場找回節奏，現貨市場在年初的第二週表現穩定。
數據顯示，在冬假期間市場表現低迷後，已實現波動率（realized volatility）表現已超過隱含波動率（implied volatility），市場活力明顯回升。雖然永續合約的交易量已恢復至正常水平，但市場參與者似乎仍在等待更明確與加密市場相關的催化劑訊息，以便進行更果斷的佈局。
重點市場洞見：
1. 資金利率預示多頭部位（Long Position）增加：儘管現貨價格仍有波動，永續掉期資金利率仍維持在正區域，顯示對多頭部位的持續需求。雖然比特幣（BTC）和以太幣（ETH）正引領市場走向，但 CRV 顯示出穩定的看漲利率。相比之下，ATOM 從月內高點下跌了 30% 。
2. BTC 選擇權反映市場長期樂觀情緒：假期的低迷過後，比特幣（BTC）的已實現波動率已恢復到與隱含水準相符的狀態。儘管短期期權顯示出對沖活動增加，但長期期合約保持著看漲的偏差，隱含波動率在 50 的範圍內維持，並且看漲期權與看跌期權之間的未平倉合約保持平衡。
3. CPI 後的波動模式轉為看漲：最近的CPI 數據引發了BTC 和ETH 波動率微笑（volatility smiles）的變化，隨著比特幣接近10 萬美元的水平，OTM 看漲期權的隱含波動率高於看跌期權。這標誌著與上週看跌的短期情緒的反轉，也顯示處市場對宏觀因素的高敏感度。
資料來源: Bybit, Block Scholes
關於波動趨勢、資金利率和選擇權市場動態的詳細分析，可 由此下載報告。
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