1、比特幣市場和挖礦數據
從 1 月 20 日至 1 月 26 日，比特幣價格走勢呈現出一定的波動性。期間的主要變化如下：
本週比特幣價格走勢表現為「衝高後回落，進入震盪整理」的格局。前期漲勢主要由政策利多和機構買盤驅動，但在高位面臨獲利了結壓力後，市場情緒趨於謹慎。短期來看，BTC 價格或將繼續圍繞 104, 000 美元至 107, 000 美元區間波動，需關注成交量變化及政策消息。若能突破 107, 000 美元阻力，則有望衝擊 110, 000 美元；但若跌破 104, 000 美元支撐，可能測試 102, 000 美元甚至更低水平。
比特幣價格走勢（2025/01/20-2025/01/26）
市場動態與宏觀背景
1、資金流動：
根據 Glassnode 的數據，過去 7 天內交易所的比特幣淨流出量顯著減少，顯示投資者對後續上漲的信心動搖。這資金流動的趨勢與價格調整形成呼應，反映了市場情緒的變弱。隨著比特幣價格的回調，投資者在面對不確定性時選擇將資金留在交易所，可能是出於對進一步市場波動的謹慎觀望，或準備在價格進一步下行時進行交易。這種資金流動的變化與比特幣價格的調整相互印證，顯示短期內市場的不確定性和謹慎情緒增加。
2、技術面壓力：
技術面分析顯示，比特幣在前一周突破了10.8 萬美元的歷史高點，但隨即在11 萬美元附近遭遇強勁賣出，未能有效突破這一心理關口，形成短期頂部，表明市場上方的拋壓較大。目前，比特幣價格徘徊在 10.5 萬美元附近，重要的支撐位在 10 萬美元整數關口，若價格跌破該區域，可能會進一步測試 9.8 萬美元的支撐（前期整理區間低點）。技術指標方面，RSI 從超買區（>70）回落至 55-60 區間，顯示多頭力量有所衰退，但尚未完全進入超賣區，暗示價格可能繼續調整。布林通道顯示價格從上軌回落至中軌附近，波動區間逐步收窄，反映短期市場進入震盪整理階段。
3.市場情緒變化：
1 月 26 日，價格穩定在 10.5 萬美元附近，未進一步大幅波動。價格趨於穩定後，市場情緒進入中性階段。投資人不再急於追漲殺跌，市場情緒處於平衡狀態。此時市場等待進一步的宏觀經濟數據和技術面訊號，投資人普遍持觀望態度。交易量下降，市場情緒處於較為謹慎的中立水準。
4、產業新聞：
首先，川普總統兌現了競選承諾，赦免了絲綢之路創始人羅斯·烏布利希特，這一事件引發了加密貨幣社區的廣泛關注。與此同時，比特幣 ETF 的資金流入顯著增加，僅在周二就有 8.026 億美元的資金流入，比特幣 ETF 的資產總量已超過 17.5 億美元。此外，貝萊德執行長拉里·芬克預測，隨著更多機構投資者的加入，比特幣價格未來有可能達到 70 萬美元。以上因素共同推動了比特幣市場的活躍，並對價格走勢產生了重要影響。
哈希率變化
在 2025 年 1 月 20 日至 1 月 26 日期間，比特幣網路哈希率經歷了顯著波動，呈現複雜的漲跌走勢。 1 月 20 日，哈希率從 877.89 EH/s 快速下降至 727.81 EH/s；1 月 21 日保持在 825 EH/s 附近，晚間回落至 730.09 EH/s。 1 月22 日，哈希率在730-800 EH/s 區間內波動，相對穩定；1 月23 日顯著上升至887.71 EH/s，隨後突破本週最高值920.41 EH/s，但迅速回落至733.88 EH/s。 1 月 24 日至 25 日，哈希率主要震盪於 740 EH/s 附近， 24 日晚間短暫達到 787.45 EH/s 的小高峰，隨後回落至 688.53 EH/s。 1 月 26 日，哈希率在 710 EH/s 附近波動，並於早晨攀升至 786.71 EH/s。本週哈希率整體波動劇烈，可能與市場情緒、礦工行為及網路難度調整等因素有關。
比特幣網路的哈希率數據
挖礦收入
根據 The Block 的數據，截至 2025 年 1 月 26 日，比特幣礦工在 1 月的總收入已達$ 1.07 B，較 2024 年 12 月的$ 1.44 B 略有下降。這一下滑與近期比特幣網路哈希率的劇烈波動密切相關，影響了礦工的整體獲利能力。此外，網路挖礦難度調整和市場波動也對礦工收入產生一定壓力。目前收入主要來自區塊補貼，交易手續費的佔比相對較小，但若網路活躍度提升，手續費收入可望提供支撐。整體來看，儘管收入下滑，礦工生態仍保持穩定，未來收益將取決於哈希率、市場走勢和網路活動水準的變化。
值得注意的是，全球金融服務公司 Canaccord Genuity 的最新研究報告進一步展現了挖礦業的獲利前景。根據報告， 2025 年比特幣挖礦的主要成本預計在每枚比特幣約 260-2.8 萬美元區間，而當前比特幣交易價格約為 10.5 萬美元，表明挖礦活動仍有可觀的利潤空間。此外，報告指出礦商的大規模電力供應正在吸引人工智慧資料中心託管業務的關注，這為礦工提供了多樣化收入來源。同時，多家大型上市礦商透過升級礦機設備來增強其競爭力和網路算力份額，這一趨勢有望在未來進一步鞏固該產業的穩定性和獲利能力。
比特幣礦工收入數據
能源成本和挖礦效率
根據 CloverPool 的數據，截至 2025 年 1 月 26 日，全網算力約為 768.29 EH/s，全網挖礦難度為 110.45 T。預計下次比特幣挖礦難度將在 1 月 27 日下調 1.16% ，降至 109.17 T。這是比特幣網路近年來罕見的難度下調，主要由於近期全球寒流導致部分礦場臨時關停，使整體算力波動加劇。
值得注意的是，自 2024 年 8 月以來，比特幣挖礦難度呈現顯著上漲趨勢，季度增幅達 24% 。這一趨勢表明，更多礦工加入市場並部署了更有效率的礦機，這不僅提升了網路安全性，也加劇了礦工之間的競爭。在此背景下，能源成本優化和挖礦效率的提升顯得格外重要。
此外，比特幣挖礦正在對區域能源管理產生積極影響。據報導，比特幣挖礦透過取代昂貴的燃氣調峰電廠，為德州節省了約 180 億美元的成本。同時，礦工在用電高峰期透過靈活調整能源消耗，平衡了電網負荷，從而顯著提升了電網的穩定性。這項營運模式展現了比特幣挖礦在優化能源使用和支援電網運作方面的潛力。
綜合來看，無論是算力的波動、難度的調整，或是能源管理的創新，都顯示比特幣挖礦產業正處於不斷優化和發展的階段。未來，隨著更有效率礦機的部署和清潔能源的廣泛應用，比特幣挖礦將進一步平衡成本、效率和永續性。
比特幣挖礦難度數據
2、政策與監管新聞
猶他州眾議員 Jordan Teuscher 提出戰略性比特幣儲備立法
1 月 20 日消息，美國猶他州眾議員Jordan Teuscher 提出戰略性比特幣儲備立法。
推文截圖
美國猶他州提出法案：允許 10% 州基金投資比特幣等加密貨幣
1 月 22 日消息，根據 BitcoinNews 報道，美國Utah 州提出一項新法案，該法案將允許州政府將其10% 的基金配置於比特幣及其他加密貨幣投資。
3. 礦業新聞
西伯利亞電力公司擬起訴 400 名「非法」加密礦工
1 月 21 日消息，據 Tim Alper 報道，西伯利亞電力公司 Irkutsk Energosbyt 計劃對約 400 名非法加密貨幣礦工提起訴訟，這些礦工被指控從電網中「盜取」了價值 630 萬美元的電力。該公司表示，這些礦工在非法使用電力進行加密挖礦，特別是在車庫、私人住宅、公寓陽台和花園地塊上安裝了高能耗的挖礦設備，導致家庭電網負荷增加，並可能引發事故。
截至 2025 年 1 月 1 日，法院已支持電力公司的 1, 348 起訴訟案，並有 104 名礦工選擇庭外和解支付電費。 Irkutsk Energosbyt 表示將繼續其法律行動。
若挖礦算力長期轉移至 AI，比特幣中心化風險將變大
1 月24 日消息，Bitfinex 發布分析報告稱，比特幣挖礦和人工智慧基礎設施之間的共生潛力不容忽視，人工智慧運作需要大量能源和專業設施，而比特幣礦工已經擁有這些設施，在人工智慧營運高峰或能源需求高漲期間縮減比特幣挖礦規模，並在能源更加充足時增加挖礦規模，這種動態可以提高挖礦營運的經濟效率，同時為比特幣網路保持足夠的哈希算力。
這種轉變對比特幣網路有利還是有害，取決於礦工的多元化程度以及該行業在不斷變化的動態中維護網路安全的能力。如果策略性地執行，人工智慧和比特幣挖礦的結合可以促進創新和效率，而不會損害比特幣的去中心化性質。
然而，如果大量的哈希算力被永久轉移，比特幣網路可能會面臨更大的中心化風險。選擇人工智慧而非其他數位資產也符合許多礦業公司的更廣泛策略目標。人工智慧產業的成長軌跡有望實現長期可擴展性，並與從自動化到進階數據分析等新興技術趨勢保持一致。
4.比特幣相關新聞
這週全球企業與國家持續增加比特幣狀況
薩爾瓦多：新增 12 枚比特幣，總持倉達 6,047.18 枚，價值約 6.31 億美元。
MicroStrategy： 1 月內增持 14, 600 枚比特幣，總持倉達 461, 000 枚，佔比特幣供應量的 2.2% 。
Genius Group：增持價值 500 萬美元的比特幣，總持倉 420 枚，價值約 4,000 萬美元。
KULR Technology Group：增持價值 800 萬美元的比特幣，總持倉 510 枚，總投入 5,000 萬美元，今年殖利率 127% 。
Critical Metal Corp：計畫分配 1 億美元購買比特幣，總資金池達 5 億美元，增持時間及規模待定。
澳洲Monochrome ETF：截至 1 月 22 日持股 295 枚比特幣，市值約 4,971.96 萬美元。
Fathom Holdings：將在兩週內購買價值至多 50 萬美元的比特幣或比特幣 ETF。
Semler Scientific（持股）：截至 1 月 17 日持有 2321 枚比特幣，總購買價 1.919 億美元，平均購買價每比特幣 82, 689 美元。
Semler Scientific（融資）：增加融資規模至 8,500 萬美元用於購買更多比特幣。
Thumzup：董事會授權將公司 90% 的剩餘現金以比特幣形式持有。
OKG Research：美國公營和私營部門共持有全球約 10% 的比特幣
1 月 20 日消息，根據歐科雲鏈研究院 OKG Research 分析，目前美國公私部門共持有全球約 10% 的比特幣，其中私部門佔比約 9% 。儘管美國政府尚未直接將比特幣納入戰略儲備，但特斯拉、微策略等私人企業的深入參與使比特幣作為替代儲備資產的潛力逐漸受到關注。
相較於美國在黃金（全球 23% ）和石油（全球 15% ）儲備中的佔比，比特幣的地位正在財政赤字和債務壓力加劇的背景下引發全球市場重視。
Polymarket 預期有 58% 機率川普會在就職 100 天內創建比特幣儲備
1 月 20 日消息，根據Polymarket 數據，平台上關於川普是否會在就職100 天內創建比特幣儲備的Yes 機率激增至58% ，昨日同期Yes 機率僅為43% 。
此外，市場預期有42% 的機率川普在第一天簽署的行政令數量將大於40 條；Kalshi 隱含市場預期川普在就職首日簽署行政令數量為40.4 條。其中，移民、關稅、外交、能源預計將是川普就職當天政策的密集首發領域。
此外，市場普遍預期川普在第二任期的總統行政權力將大大強化，Kalshi 顯示，市場預期川普在百日新政內宣布國家緊急狀態的機率達77% 。
WisdomTree 報告：隨著機構採用的興起，比特幣不再是小眾投資
1 月 21 日消息，根據 CoinDesk 報道，WisdomTree 發布的 2025 年加密趨勢報告指出，比特幣已不再是小眾投資，機構採用正快速成長。報告顯示，配置比特幣的多元資產投資組合表現持續優於未配置的組合。 WisdomTree 預計，由於客戶需求增加，比特幣採用率將在 2025 年繼續上升。美國現貨比特幣 ETF 的推出推動了加密貨幣的主流化，未來更多國家可能會批准包括 SOL 和 XRP 在內的山寨幣交易產品（ETPs）。 報告也提到以太坊在 DeFi、NFT 和Web3領域的重要地位，但其擴展性問題仍有待解決。穩定幣和資產代幣化預計將大幅成長，進一步推動區塊鏈技術在全球金融系統中的應用。
分析：若比特幣遵循週期，年底價格可能突破 100 萬美元
1 月 21 日消息，CoinDesk 分析師James Van Straten 發文表示，如果比特幣繼續遵循2017 年的周期，到年底可能會突破100 萬美元。目前，比特幣的價格較週期低點已上漲約550% ，這一表現與以往週期相符。
關於比特幣的討論中，四年周期的分析備受關注。這一週期圍繞著比特幣的減半機制展開，每四年減少一次供應。通常，每次減半後的一年比特幣價格都會大幅上漲，目前這一周期繼續與前兩個週期表現出相似的趨勢。
截至目前，比特幣的價格較FTX 崩盤時的週期低點（15, 500 美元）上漲約550% 。數據顯示，在當前週期中，比特幣的表現與2015 年至2018 年周期類似： 2015 年1 月14 日的周期低點後，比特幣（藍線）當時的漲幅也約為550% 。
如果比特幣繼續遵循2015 年至2018 年的週期趨勢，到2025 年第一季末，其價格可能從週期低點上漲約1, 100% ，達到186, 000 美元。而本輪週期的峰值可能會出現在今年10 月，漲幅達到11, 000% ，將價格推高至約170 萬美元。
數據： 70 家上市公司持股超 61.2 萬枚比特幣，價值超 612 億美元
1 月 21 日消息，根據 HOD L1 5 Capital 發布的最新統計數據顯示，目前前 70 家在企業資產負債表上持有比特幣的上市公司共持有 612, 734 枚比特幣。
70 家上市公司持有比特幣相關數據圖片
美國已有 12 個州正積極推動戰略比特幣儲備法案
1 月 22 日消息，據 Cointelegraph 披露，美國已有 12 個州正在積極推動戰略比特幣儲備法案。包括：
佛羅裡達、阿拉巴馬、新罕布夏；
賓州、俄亥俄、北達科他；
俄克拉荷馬、德州、懷俄明；
馬薩諸塞、猶他、亞利桑那。
渣打銀行：機構資金流入可望推動比特幣今年上升至 20 萬美元
1 月 23 日消息，根據渣打銀行的一份報告， 今年預計將有比去年更多的資金從機構流入比特幣領域，尤其是退休金基金的加入預計將推動比特幣今年升至20 萬美元。
報告中寫道：「如果如我們預期的那樣採取積極行動，我們認為機構資金流動將繼續下去。我們預計2025 年機構資金流入BTC 將超過2024 年的水平，新資本可能來自被歸類為『養老基金的多頭基金。 000 美元的水平。
CZ：美國戰略比特幣儲備計畫基本上已確認
1 月24 日消息， CZ 在X 平台發文評論“美參議員Cynthia Lummis 擔任美國參議院銀行數字資產小組委員會主席”，表示：“美國戰略性比特幣儲備，基本上得到確認。加密貨幣再次以加密速度前進。
美國比特幣現貨 ETF 淨流入 5.17 億美元
1 月 25 日，根據 FarsideInvestors 監測，昨日美國比特幣現貨 ETF 淨流入 5.17 億美元，其中：貝萊德 IBIT：+ 1.557 億美元
富達 FBTC：+ 1.861 億美元
BitwiseBITB：-860 萬美元
ARKB：+ 1.687 億美元
WtreeBTCW：+ 280 萬美元
灰階迷你 BTC：+ 1300 萬美元
Coinbase 執行長：比特幣是比黃金更好的貨幣形式
1 月 26 日消息， Coinbase 首席執行官Brian Armstrong 表示“比特幣是比黃金更好的貨幣形式。”
