原文作者：Penny，BlockBeats
在加密貨幣領域，IDO（Initial DEX Offering，首次去中心化交易所發行）作為一種新型融資方式，正成為專案方與社群連結的重要橋樑。 IDO 是一種基於去中心化交易所的代幣發行方式，與IC0（首次代幣發行）和IE 0 （首次交易所發行）相比，其最大的特點是去中心化和即時流動性，項目方透過智能合約直接在DEX 上發行代幣，投資者無需中介即可參與，交易完成後代幣即可流通。加密社群對「高估值、高FDV、低流通量」的VC 幣早已不滿，IDO 成為專案方吸引社群支持的熱門選擇，也推動了Echo、Legion、Buidlpad 等新興IDO 平台的崛起。這些平台不僅為專案提供資金支持，也賦予一般用戶參與早期投資的機會。
Echo：菁英推薦與社區聯盟
Echo 由加密KOL Cobie（@echodotxyz）於2024 年3 月創立。 Cobie 曾是Lido 的成長負責人，並主持過Web3 熱門播客UpOnly，訪問過Vitalik Buterin 等業界核心人員，其影響力不容小覷。
Echo 的核心在於「領投推薦機制」：使用者可作為領投人創建投資社群，分享專案給成員並從中抽取分成。這種模式類似加密投資者的「精英聯盟」，傾向於選擇由小圈子認可的高潛力項目。 Echo 的亮點在於其社群驅動的模式，透過智慧合約管理投資，確保領投人不會接觸用戶資金，並允許用戶決定何時出售代幣。領投若投資成功，可獲得跟投人利潤的百分比，激勵優質項目分享。儘管其精英導向使其用戶群相對小眾，但這種篩選機制確保了專案質量，吸引了注重信任的投資者。然而，Echo 的封閉性也限制了其規模，可能難以滿足更廣泛散戶的需求。
Echo 自2024 年4 月啟動以來，不到五個月就向新創公司投資了10 萬美元，覆蓋超40 個投資群體。其中著名投資案例包括Ethena 的30 萬美元融資和MegaETH 的1000 萬美元快速融資。
Ethena 作為Echo 參與投資的第一個項目，交易參與者能夠以估值3 億美元時的價格買入（最近的一次私募對Ethena 的估值為6 億美元），減去Echo 平台5% 的特許權使用費。
在MegaETH 融資案例中，初始目標420 萬美元在56 秒內達成，最終在3 分鐘內籌集1000 萬美元。 MegaLabs 聯合創辦人Shuyao Kong 表示，此輪融資的結構為股權加代幣認股權證，與MegaLabs 6 月的2,000 萬美元種子輪融資相同，且兩輪融資的估值都是「數億美元」。
根據Dune 數據統計，截至目前，共有7, 739 名獨立投資者使用Echo 促成了244 筆交易，總融資額超過1 億美元。
Legion：基於聲譽的創新融資
Legion 由Delphi Labs 孵化，定位為「基於聲譽」的IDO 平台。 2024 年8 月，Legion 完成200 萬美元種子輪融資，由Cyber Fund 領投。
Legion 最大的亮點是引入了Legion Scores 評分系統，透過聚合鏈上活動（如交易活躍度、專案參與量）和鏈下資料（如社群媒體影響、社群貢獻）來評估使用者的價值和能力。專案方可根據Legion Scores 分配投資額度和折扣，此機制旨在讓真正有貢獻的用戶獲得回報，而非單純依賴資金規模。 Legion 不要求使用者進行傳統任務（如質押或社交任務），而是依賴評分系統作為主要分配標準。
Legion 已支援多個專案融資，總額約350 萬美元，總支援專案中約1/3 為區塊鏈基礎設施， 1/3 為區塊鏈服務， 1/6 為AI 和神經網絡，其餘1/6 為DeFi 專案。根據CoinLaunch 數據，Legion 近期專案包括Fuel Network、Corn Crypto Network、Giza Crypto、Hyperlane 和eOracle 等。其中，Fuel Network 的表現尤為突出，其於2024 年12 月上線Bitget 後，價格一度達到0.08 美元，這一成功案例極大提升了Legion 在社區中的認可度。
Legion 的創新在於其去中心化、合規的融資模式，其聲譽系統為非認證投資者提供了更多機會，打破了傳統VC 主導的融資格局。其願景是解決傳統ICO 市場中存在的弊端，如詐騙、機器人參與和監管壓力，讓更多非認證投資者參與早期融資。
Buidlpad：開放性與合規並重
Buidlpad 由前幣安高管Erick Zhang 創立， 2024 年12 月正式推出，Erick 曾負責幣安研究院和Launchpad，深諳融資平台營運之道。 Buidlpad 強調開放性和合規性，要求用戶通過KYC 認證，同時接受穩定幣支付，降低了參與門檻。其首發項目Solayer（Solana 生態的再質押協議）於2025 年1 月18 日結束公售，原計劃融1050 萬美元，最終卻超募至5730 萬美元，超出預期545.24% 。其代幣LAYER 公售價格為0.35 美元，上線後價格最高達1.2 美元，回報率超3 倍。
Solayer 的成功融資顯示了Buidlpad 對社群的吸引力，其生態已與Binance、Bybit 等主要DeFi 玩家建立合作關係。與Echo 的精英路線和Legion 的聲譽導向相比，Buidlpad 更像傳統面向大眾的ICO 平台，更適合希望快速吸引廣泛用戶的專案。平台透過KYC 和穩定幣支付，確保了合規性和用戶友好性，雖然KYC 要求可能讓部分去中心化主義者望而卻步，但其合規性為其贏得了監管友好的優勢。
Echo、Legion 和Buidlpad 代表了IDO 領域的不同路徑：Echo 聚焦精英信任，Legion 創新聲譽機制，Buidlpad 追求開放合規。對投資人而言，選擇信譽良好的平台並深入研究專案至關重要；對專案方來說，與這些平台合作需平衡社區利益與合規要求。它們共同推動了加密融資的去中心化浪潮，為社區和專案方創造了雙贏局面。未來，隨著區塊鏈技術的進步和社群力量的壯大，IDO 有望在加密生態中扮演更重要的角色。
