川普高調宣布加密貨幣策略儲備後，儘管市場價格表現差強人意，但並不妨礙傳統金融機構聞風而動。繼今年2 月SEC 接連確認了幾家美國傳統巨頭申請LTC 、 DOGE 、 SOL和XRP的ETF 之後，政策利好、SEC 監管松綁又令本周山寨ETF 頻頻傳來進展消息。
最新申請ETF 的山寨幣
美國申請ETF 的文件提交順序是：先由發行方提交S-1/S-3 表格，接著交易所提交19 b-4 表格，然後進入公開評論期，之後SEC 進行審查並反饋，最終進行審批。整個流程大約需要6 - 8 個月，具體取決於SEC 的審查進度。以下為近期申請ETF 的山寨幣及近30 日市場行情數據，依申請時間先後排序。
ADA （Cardano）
2 月25 日，美國證券交易委員會（SEC）已確認受理NYSE Arca 代表Grayscale 提交的現貨Cardano（ADA）ETF 上市申請。該申請於2 月10 日提交，將由Coinbase Custody Trust Company 擔任託管方，BNY Mellon 負責資產服務和行政管理。
3 月2 日，川普在社群媒體發文「喊單」ADA 在內的加密貨幣戰略儲備，ADA 當天漲超70% 。
DOT（Polkadot）
2 月25 日，納斯達克已為灰階DOT ETF（Grayscale Polkadot Trust）提交19 b-4 申請文件。
HBAR（Hedera）
2 月24 日，納斯達克已為加拿大投資公司Canary Capital 的HBAR ETF 提交19 b-4 申請文件；3 月4 日，納斯達克已為灰階Hedera ETF 提交19 b-4 申請文件。
Hedera 經常被視為加密貨幣黑馬。 Hedera 最令人期待的是現貨HBAR ETF 可能上線，Valour Funds 已向歐洲的Euronext 交易所提交了實體質押產品的申請。同時，Canary Capital 提交了美國本土現貨HBAR ETF 的申請，進一步提升了市場的期待，投資者密切關注選舉後環境中的監管動態。
AXL（Axelar）
3 月6 日，Canary 為其AXL ETF 提交S-1 申請文件。
此外，前Coinbase 法律主管Brian Brooks 加入了Axelar 的新機構顧問委員會，該委員會專注於監管協調和機構採用。
BlockBeats 先前報導，Canary Capital 推出AXL（Axelar）信託基金Canary AXL Trust，該基金將包含Axelar 網路的原生代幣，系首個提供通用區塊鏈互通協議投資的投資信託。
該信託基金將為機構投資者提供對區塊鏈互聯技術的投資機會，連接Web3 生態系統，如XRP Ledger、Hedera、Stellar、TON、Sui、Solana 和Bitcoin。
APT（Aptos）
3 月6 日，Bitwise 向美國證券交易委員會正式提交了S-1 申請，為可能推出的Aptos ETF 進行註冊，邁出了在美國市場推出Aptos ETF 的第一步。
Aptos 與主要資產管理公司共同尋求推出美國上市的ETF，此舉讓Aptos 成為了全球少數能達成此里程碑的加密協議之一。
在此之前，Bitwise 已經在2024 年11 月在瑞士證券交易所推出Aptos Staking ETP，對Aptos 代幣進行質押。
以太幣ETF 通過後，如今表現如何？
以太幣ETF 在去年7 月23 日正式登陸美國資本市場，當天以太幣價格約為3,200 美元。行情數據顯示，以太坊ETF 上線半年左右以來的淨流入為27.6 億美元，相當於華爾街購買了接近1% 以太坊的體積，而目前以太坊卻下跌到2,300 美元附近。
這一方面是因為Grayscale 將以太坊ETF 不斷賣出，成為了市場的最大賣方，所以阻礙了以太坊的上漲；另一方面是以太坊受巨鯨賣出的影響會較比特幣更為嚴重，目前以太坊還在消化巨鯨的潛在拋壓。
但好消息是，與川普相關的實體World Finance Liberty 不斷增持以太坊。 ETF 的淨流入、川普相關機構不斷買入，顯示了在政策越來越開放的市場環境下，長期投資者對於以太坊的態度。
以此類推，如果上述提到的山寨幣ETF 在2025 年獲批，雖然該品類的ETF 會成為傳統資金的流入窗口，但並不代表這些代幣將會呈現大幅上漲的趨勢。
川普治下的加密ETF 2.0
縱觀加密ETF 的發展史，不難看出今年川普重回白宮後對於整個市場的重大利多。彭博分析師Eric Balchunas 指出，在川普贏得大選前，除了萊特幣之外，其它所有資產的批准機率都保持在5% 以下。預計隨著申請進入審批流程，SEC 的決策截止日期日益臨近，加密貨幣的ETF 的批准機率將持續上升。
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對加密市場有何影響？
彭博分析師預計SEC 將在今年10 月對擬議的山寨幣ETF 做出決定。可以預見，如果山寨幣ETF 接連獲批，未來各項利好大機率會持續吸引更多保守和機構投資者參與，進而改變市場的投資者結構。加密市場在這種政策環境下可能會經歷流動性增強、價格上漲和投資者結構的變化。因此，更多的ETF 產品的通過，也會為加密市場帶來更多的資金，增強市場的流動性，進而降低價格波動。
此外，由於監管套利的存在，美國推出的ETF 可能會直接引起世界其他國家和地區的效仿。這種效仿可能會在不同程度上推動全球範圍內的加密貨幣普及，尤其是在監管較為寬鬆的地區，加密貨幣的採用會迎來更加迅猛的成長。全球範圍內的政策趨同不僅能有效降低跨國交易的合規成本，還能進一步消除投資者對法律風險的擔憂，進而促進更多機構和個人的參與。這一趨勢可能會加速加密貨幣從邊緣資產到主流金融工具的轉變，推動其在全球經濟中的地位不斷上升。
隨著川普政府進一步支持加密產業，美國各州逐步引入「戰略比特幣儲備」立法，加上共和黨控制參眾兩院，國會可能有機會通過加密貨幣相關法案。一旦立法通過，加密貨幣或許將有望成為既不屬於證券、也不屬於商品的新型資產類別，這將對加密市場具有劃時代的意義。
還有哪些山寨幣可能申請ETF？
隨著川普政府繼續為加密監管松綁， 2025 年有可能迎來山寨幣ETF 的申請高峰。已有機構預測，加密貨幣ETF 的需求激增將使其在北美的總資產超過貴金屬ETF，成為快速成長的15 兆美元ETF 產業中僅次於股票和債券的第三大資產類別。
尤其是對於美國本土高度相關的山寨幣，更有可能受到青睞。例如，ONDO（Ondo Finance）作為錨定美債等現實資產的RWA 賽道代表，可能率先獲得掛鉤代幣化國債的ETF 審批資格，甚至成為傳統機構配置加密資產的核心標的。如果FIT21 法案於年內通過，確立「去中心化協議豁免證券法」原則，UNI（Uniswap）、MKR（MakerDAO）、AAVE（Aave）等美國主流DeFi 代幣或加速融入傳統金融體系。
