原文| Odaily星球日報（ @OdailyChina ）
作者| 叮噹（ @XiaMiPP ）
作為去中心化借貸協議的領導者，Aave 長期穩居市場前沿。過去一年，該計畫動作頻頻，從更新代幣經濟模型草案，到攜手貝萊德推進代幣化基金，再到川普家族計畫 WLFI 的增持，均引發市場高度關注。
昨日， Aave DAO 貢獻團隊Aave Chan Initiative（ACI）創始人Marc Zeller 正式提出新提案，主要圍繞Aave 代幣經濟模型更新的第一階段的具體實施細節，聚焦於優化協議安全機制、調整Aave 代幣的功能定位、開啟協議利潤分配，並對GHO 質押模組進行調整。其中， 「啟動 AAVE 回購計畫」成為市場關注焦點，AAVE 代幣過去24 小時強勢上漲超過20% ，領先DeFi 板塊。
Odaily星球日報將於本文將就此次提案的實施細節展開，解析其核心變化及對Aave 生態的中長期影響。
提案核心內容
2024 年7 月，Marc Zeller 就曾提出關於更新代幣經濟模型的溫度檢查提案，獲得社區投票通過，並於2024 年8 月正式確立。此提案明確提出將協議收入與代幣價值進行掛鉤，旨在透過收益分享機制增強對代幣持有者的吸引力。但是，該提案僅為初步設想，提案的具體落地需要較長時間，因此關於該代幣經濟模型的調整將分為三個不同階段進行。
「經過五年的努力，我們與ACI 一起自豪地向Aave DAO 提交了更新後的Aavenomics 提案。我們認為這是我們歷史上最重要的提案。 」 Marc Zeller說。
此次提案主要圍繞著Aave 代幣經濟模型更新的第一階段的具體實施細節。根據提案相關內容，Aave 目前的營運狀況良好，協議收入遠超開支，並且憑藉充裕的財務儲備和多元化資產結構（包括ETH 和穩定幣），具備優化經濟模型、增強協議可持續性的有利條件。
成立 Aave 財務委員會，優化治理資金管理
為確保 Aave DAO 資金的高效管理，提案建議成立 Aave 財務委員會（AFC）。該委員會將負責 Aave 生態內的所有財務分配，並監管和評估協議面臨的各種財務風險。此外，制定並執行 Aave 的流動性策略也是重要職責之一，確保協議能夠在不同的市場條件下保持充足的流動性。 AFC 的正式成立標誌著 Aave 在財務管理方面的更專業化和透明化。
協議收入再分配
協議收入分配機制的重大調整是這項提案最受關注的舉措之一，該提案提議引入 Anti-GHO 機制。 Anti-GHO 為AAVE 及StkBPT 質押者產生的不可轉讓代幣，可用於1: 1 抵銷GHO 債務，或轉換為StkGHO 賺取收益，目的是為了取代現有的 GHO 折扣機制。
要注意的是， Anti-GHO 的發行量直接與 GHO 產生的收入掛鉤， 50% 的收入將用於 Anti-GHO 的生成，生成的 Anti-GHO 80% 將分配給 tkAAVE 質押者， 20% 分配給 StkBPT 質押者。
這項調整將對Aave 生態及GHO 的市場定位產生深遠影響。首先，Anti-GHO 機制增強了AAVE 代幣持有者的激勵，使其能夠更直接地分享協議收益，從而提升AAVE 質押的吸引力。這有助於提高AAVE 代幣的需求，進而增強其市場穩定性。
其次，該機制透過取消GHO 直接折扣，改為基於協議收入分配的方式，使GHO 的激勵模式更加永續。 GHO 的收入與Anti-GHO 發行直接掛鉤，這意味著協議收益越高，持有者獲得的激勵越多，從而建立了一個正向循環，鼓勵用戶更多地使用GHO，提高其市場滲透率。
此外，此機制調整也優化了協議的長期可持續性。透過引導協議收入的合理分配，Aave 不僅提升了對質押者的回報，還降低了過度依賴激勵措施可能帶來的通膨壓力，推動協議經濟模型朝著更健康、更穩定的方向發展。
整體來看，Anti-GHO 機制的引入既增強了Aave 生態的價值捕捉能力，也為GHO 的廣泛採用奠定了基礎，有望成為Aave 經濟模型升級的重要里程碑。
Anti-GHO 機制的開發與審計可能需要額外時間，因此可能在Aavenomics 第二階段提案中進行最終實施。
啟動 AAVE 回購計劃
利用Aave DAO 的現金儲備，在未來6 個月內每週回購100 萬美元的AAVE 代幣，並將其存入生態儲備，以支持長期永續發展。初期階段將由AFC 負責執行回購操作，未來回購預算將根據協議整體財務狀況進行季度調整。
該措施將對Aave 生態和AAVE 代幣市場產生多重正面影響。首先，每週回購100 萬美元的AAVE 代幣並將其存入生態儲備，將有效減少市場上的AAVE 供應量，進而可能推動AAVE 代幣的價格上升。透過這種方式，Aave 不僅提升了自身代幣的市場流動性，也加強了AAVE 作為協議治理工具和價值儲存的地位。
其次，回購計畫將進一步增強Aave DAO 的資金儲備，為協議的長期永續發展提供穩定的經濟支持。透過持續的資金積累，Aave 可以更好地應對未來市場波動，增強Aave 的生態穩定性和長期競爭力。
優化協定安全機制
Umbrella 安全系統正式部署，將取代原有安全模組。具體來說，就是系統的壞帳儲備金，將由新的aToken 模組負責，該模組的資金來自自願存款的用戶，用戶存入後不但會獲得原有存款利息收益，還將獲得額外的安全補貼，補貼來自於Aave 的協議收入。
此舉不僅強化了Aave 協議的安全性和風險管理能力，也透過創新的激勵機制推動了生態的健康發展，提升了使用者對協議的信任和參與。
最後值得注意的一點是， LEND 兌換窗口將正式關閉，未兌換的約32 萬AAVE 將歸入Aave 生態儲備，由治理決定其未來用途。
結語
儘管當前加密市場面臨嚴峻挑戰，價格波動加劇，投資者信心受到影響，但Aave 依然在市場低迷期堅持穩步佈局。透過不斷優化代幣經濟模型、增強協議安全性、提升用戶激勵等舉措，不僅增強了Aave 生態的穩定性，也讓其在市場不確定性中保持了競爭優勢。隨著市場逐步回歸理性投資，Aave 的長期發展潛力和穩健的經濟模型有望成為市場資金回流的優先選擇之一。
