原文| Odaily星球日報（ @OdailyChina ）
作者| 叮噹（ @XiaMiPP ）
2025 年，加密貨幣已不再是小眾投資者的玩具，而是全球經濟棋局中的一枚關鍵棋子。從薩爾瓦多將比特幣視為法定貨幣，到中國大陸全面禁止加密交易，再到美國嘗試建立比特幣儲備，各國對加密儲備的態度折射出截然不同的戰略考量、政治立場和技術信念。
在這一新興領域，支持者將其視為金融革新的先鋒，謹慎者擔憂其波動性與監管難題，反對者則將其視為對傳統貨幣體系的威脅。本文將盤點全球對加密儲備的典型立場，剖析背後的動因。
支持派：加密儲備的先鋒與實驗者
美國：川普點燃」比特幣軍備競賽“
2025 年 3 月7 日，川普簽署行政命令，正式建立美國戰略比特幣儲備，利用聯邦政府沒收的約 20 萬枚比特幣作為初始資本，旨在鞏固美元地位並推動美國成為「全球加密貨幣之都」。
Bitwise 首席投資長Matt Hougan 在本週的投資備忘錄中指出，川普已徹底改變了加密市場的遊戲規則。 Hougan 預測，受此影響，宏都拉斯、墨西哥或瓜地馬拉等拉丁美洲國家可能緊跟美國和薩爾瓦多的步伐，推動比特幣成為全球重要貨幣資產。 Galaxy Digital 更進一步大膽預言，到2025 年底，至少有五個國家將建立自己的比特幣戰略儲備。
美國此舉不僅提振了市場信心（比特幣價格一度突破 9.5 萬美元），也為全球樹立了一個標桿，刺激其他國家重新審視加密貨幣的戰略價值。
德州：地方引領國家級變革
美國在加密儲備領域的探索呈現出聯邦與州際並行的態勢。德州走在了前列，成為美國第一個設立州級加密基金的州。州參議院通過的 SB 21 法案創建了比特幣儲備基金，計劃持有比特幣及其他市值超 5000 億美元的頂級加密貨幣，由專門的諮詢委員會監管。
副州長丹·帕特里克稱此舉是“加密貨幣發展的重要里程碑”，契合川普的全國性願景。德州的先行嘗試，或將為其他州乃至聯邦政策提供範本。
猶他州：野心受挫但未放棄
相比之下，猶他州的探索則略顯曲折。其比特幣法案《HB 230 》雖在 2025 年 3 月 7 日以 19: 7 的票數通過州參議院，但原計劃授權財政部長投資比特幣的儲備條款在最後審議中被刪除，最終僅保留了託管保護和基礎參與權。儘管如此，該法案仍被視為地方支持加密貨幣的象徵性一步。
薩爾瓦多：堅持比特幣實驗的孤勇者
薩爾瓦多是全球加密儲備的先驅。 2021 年，該國將比特幣定為法定貨幣，總統 Nayib Bukele 持續增持比特幣，其官方持有的比特幣規模約 6, 000 枚，試圖以此對抗通膨和美元依賴。
2025 年初，薩爾瓦多與國際貨幣基金組織（IMF）達成 14 億美元貸款協議，IMF 要求放棄比特幣法定地位，但 Bukele 明確拒絕。截至目前， IMF 表示薩爾瓦多的比特幣購買尚未違反協議（協議將於 4 月 30 日生效），但後續諮詢可能會加劇雙方博弈。這一立場雖具開創性，卻因國際壓力和高波動性而備受爭議。
謹慎派：觀望與局部嘗試並存
英國：明確拒絕美國式儲備
英國財政部明確表態「沒有計畫」引入美國式比特幣儲備，反映出其對加密貨幣的謹慎態度。英國更傾向於將比特幣視為資產而非戰略儲備，金融行為監管局（FCA）透過嚴格的 AML 和 KYC 監管，確保加密市場的合規性。 2023 年通過的穩定幣法案和對央行數位貨幣（CBDC）的探索，顯示英國或更看好受控數位資產，而非去中心化的比特幣儲備。
澳洲：監理先行，儲備待定
澳洲政府同樣持謹慎立場。財政部長Stephen Jones 的發言人表示，現階段無意建立加密貨幣戰略儲備，目前重點在於完善數位資產平台的監管框架。這項態度與英國類似，強調合規性和風險控制，而非激進納入國家儲備。
歐盟：統一監管下的有限開放
歐盟透過《加密資產市場監管法案》（MiCA），將比特幣定義為“加密資產”，允許其在支付領域使用，但不鼓勵作為儲備資產。 MiCA 於 2024 年底生效，要求加密服務提供者遵守嚴格規範。歐盟的態度是在創新與穩定間尋求平衡，短期內難以見到成員國效法美國的儲備政策。
日本：友善監管下的漸進探索
日本是全球最早對比特幣實施監管的國家之一， 2017 年透過修訂《支付服務法》（PSA）將加密貨幣定義為合法財產，並在金融服務廳（FSA）框架下要求交易所註冊，執行嚴格的KYC 和AML 措施。
2025 年3 月，日本執政自民黨（LDP）已起草加密稅改提案，擬將加密貨幣稅率從最高55% 降至20% ，並將其重新歸類為金融產品，適用於《金融商品交易法》，類似於證券投資的稅收模式。目前，日本將加密貨幣收益視為“雜項收入”，最高稅率達55% 。如果該提案獲批，加密資產可能獲得獨立稅收待遇，並為現貨加密ETF 奠定基礎。自民黨正向民眾徵求意見至3 月31 日，之後將提交金融廳（FSA）審議。
日本央行和財政部對加密貨幣的波動性持謹慎態度，首相石破茂（Shigeru Ishiba）曾表示對比特幣儲備的猶豫，但是傾向於在稅收和監管上為加密貨幣創造有利環境。
韓國：從觀望轉向積極討論
韓國在加密貨幣領域的立場近年來逐步開放，尤其在美國建立比特幣儲備後，國內對其戰略價值的討論升溫。 2025 年3 月9 日，金融專家和反對黨成員在首爾論壇上提議將比特幣納入國家儲備，並開發韓元支持的穩定幣，以應對全球趨勢。
韓國比特幣ETF 的決策正處於關鍵節點，並借鑒日本從謹慎到開放的轉變路徑。韓國金融服務委員會副主席金素英表示將「仔細審查」現貨比特幣 ETF ，這一進程可能為韓國加密市場帶來新的發展機會。
反對派：封禁與替代路徑
中國：全面禁止，數位人民幣優先
中國對比特幣的態度一以貫之：徹底封鎖。自 2021 年起，中國禁止加密貨幣交易和挖礦，認為其威脅金融穩定和資本管制。 2025 年，此立場未有鬆動，政府全力推廣數位人民幣（e-CNY），以可控的央行數位貨幣取代去中心化加密資產，並加速數位人民幣應用與國際合作。中國對加密儲備的反對，既是出於經濟安全考量，也是對貨幣主權的捍衛。
印度：從禁令到重稅的轉變
印度雖未像中國般全面禁止，但對比特幣持高度警覺。 2018 年的交易禁令被 2020 年最高法院推翻後，印度轉而將其定義為“虛擬數位資產”，徵收 30% 的資本利得稅和 1% 的交易稅，高稅率導致印度 95% 的交易量流向了海外平台。
2025 年，印度尚未展現建立加密儲備的意願，但是川普政府建立比特幣儲備的決定促使印度重新評估其立場。印度經濟事務秘書 Ajay Seth 表示，“多個司法管轄區改變了對比特幣的態度，我們不能單方面決定”，顯示出印度對全球趨勢的關注。
