加密貨幣交易所火幣 HTX 在CoinDesk 最近發布的題為《MiCAR：歐洲數位資產市場的機構指南》的報告中，躋身歐元-穩定幣交易量前三名。本報告透過分析《加密資產市場法規》（Markets in Crypto-Assets Regulation，以下簡稱MiCAR），探討塑造歐洲數位資產市場的主要趨勢。報告數據顯示，火幣 HTX 平均每月歐元-穩定幣的交易量高達 4,800 萬歐元，其中， 2024 年 11 月的交易量為 3,300 萬歐元，排名第三，僅次於 Binance 和 Coinbase。
歐元主導的交易量激增的同時，監管環境不斷變化，監管的清晰度已成為機構參與度和市場信心的關鍵推動力。 MiCAR 的全面實施是加密貨幣產業的一個重要里程碑，它提供了一個橫跨 27 個歐盟成員國的統一監管框架。在簡化合規和促進創新的同時，MiCAR 也帶來了交易所必須面對的複雜挑戰。 HTX Ventures 進一步探討了這項里程碑式的法規所帶來的前所未有的機會和挑戰。
HTX Ventures 業務負責人 Alec Goh表示：「MiCAR 的實施是加密貨幣產業朝著正確方向邁出的重要一步。它不僅提供了業界急需的監管清晰度，還營造了一個有利於機構參與的環境。隨著全球各國對加密貨幣的相關政策及法規越來越友好，像MiCAR 這樣的統一框架將加速創新，同時確保金融推廣性。化資產之間差距的契機。
機遇
統一監管降低成本並提升市場信心
MiCAR 透過「單一牌照「覆蓋全歐盟 27 個成員國，使得交易所在跨國合規上大幅降低投入成本。這種統一監管框架為市場提供了明確、穩定的規則環境，有助於提升機構投資者的信心和參與度，同時推動歐洲成為全球最大的合規數位資產市場。
科技創新推動鏈上合規工具的落地
為適應 MiCAR 嚴格的反洗錢（AML）、儲備金監控等要求，交易所可以積極探索合規工具創新：
利用預言機將 AML 規則和儲備監控模組化，上鍊執行，確保資料即時透明；
採用 zk-SNARKs 建構鏈上監管資料中台，實現交易資料脫敏上鍊，既滿足監管透明性，又保護用戶隱私；
運用帳戶抽象技術（ERC-4337）將 KYC 流程整合至非託管錢包中，降低傳統金融機構接取 DeFi 的門檻。
現實資產與加密資產融合的新機會
隨著 Coinbase 等平台推出證券化代幣，交易所可引入現實世界資產（Real World Asset, RWA）交易，例如以美股或美國國債為基礎的收益型穩定幣，從而讓用戶利用USDT 等資產實現多資產配置和全球流動性對接。
挑戰
嚴格合規要求帶來的成本和技術複雜性
MiCAR 對穩定幣發行人和加密資產服務提供者（CASPs）提出了充足儲備、定期審計、反洗錢等嚴格要求。交易所在技術整合預言機、資料脫敏以及鏈上監管資料中台等方面必須投入龐大的研發和維運成本，確保系統在滿足監管要求的同時不影響市場流暢度。
動態政策環境的不確定性
隨著監管政策快速演進，交易所需要事先建立多鏈動態測試環境，並與監管友善地區（如立陶宛、馬耳他等）合作，進行跨國壓力測試和監管情境模擬。這種前瞻性部署需要持續投入，同時存在政策解讀和執行層面的風險。
安全風險與託管體系的嚴苛要求
受 FTX 破產和 Bybit 安全事件等影響，市場對安全合規的監管愈加嚴格。 MiCAR 明確了數位資產託管的責任，要求託管機構實施銀行級安全措施，防範駭客攻擊和資產遺失。交易所在整合 DeFi 與傳統監管體系過程中，需同時應對技術漏洞與安全隱患的挑戰。
HTX Ventures 堅信，在像MiCAR 這樣更清晰的監管框架下，加密貨幣交易所能夠透過技術創新與全球資產佈局，在合規與市場創新之間找到平衡點，創造雙贏局面。展望未來，HTX Ventures 將充分發揮其專業洞察，積極探索鏈上合規工具、拓展現實資產交易以及建立動態測試環境，應對複雜的監管挑戰，並確保加密貨幣創新帶動機構長期參與和市場可持續性共同發展。
關於 HTX Ventures
HTX Ventures 是火幣 HTX 的全球投資部門，集投資、孵化和研究於一體，識別全球最優秀、最聰明的團隊。身為產業先驅，HTX Ventures 擁有超過 11 年的區塊鏈建設經驗，擅長識別該領域內的前沿技術和新興商業模式。為了在區塊鏈生態系統內推動成長，我們為專案提供全面支持，包括融資、資源和策略建議。
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關於火幣 HTX
火幣 HTX 成立於 2013 年，經過 11 年的發展，已從加密貨幣交易所成為一個全面的區塊鏈業務生態系統，涵蓋數位資產交易、金融衍生性商品、研究、投資、孵化和其他業務。火幣 HTX 作為全球領先的 Web3 門戶，秉承全球擴張、生態繁榮、財富效應、安全合規的發展策略，為世界虛擬貨幣愛好者提供全面、安全、可靠的價值與服務。
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