原文| Odaily星球日報（ @OdailyChina ）
作者｜Golem（ @web3_golem ）
4 月 1 日愚人節，當各個專案方還僅限於 P 圖玩梗時，幣安給冷淡的市場送了一顆真實的「核彈」。當日下午 18: 30 ，已上線幣安現貨的多個 Meme 幣，如 ACT、DEXE、HIPPO、KAVA、BANANAS 31、TST、PNUT 等幾乎同時出現閃崩，ACT 的跌幅高跌 50% 。
Wintermute 砸盤？幣安修改規則？
極速的下跌打的市場措手不及，究竟是誰在賣「價值幣」？
市場首先將矛頭指向了經常為 Meme 幣做市的做市商Wintermute。根據鏈上數據，Wintermute 在同一時間大量清倉所持 Meme 幣，包括ACT、BONK、ai16z、BONk、TST、BABYDOGE、MUBARAK、BANANA、BROCCOLI、TUT 等代幣，其中拋售的代幣與出現閃崩的代幣高度重合。
但 Wintermute 也不想背暴跌的鍋，Wintermute 創始人兼首席執行官Evgeny Gaevoy 在社交媒體表示，Wintermute 鏈上拋售與 Meme 暴跌無關，Wintermute 是在價格異動之後才做出反應，進行 AMM 套利。 Wintermute 澄清具有合理性，因為 CEX 和鏈上本質就是兩個流動性市場，砸盤和鏈上清倉行為會有明顯的延遲時差。
隨後，有社群成員分析認為此次 ACT 等 Meme 代幣閃崩系幣安調整合約規則所致。 Coinkarma 創辦人Benson Sun 在社群媒體上發文分析稱，ACT 突然閃崩50% 起因是幣安調整了ACT 的槓桿倉位限制，一倍槓桿最多只能開450 萬美元的倉位，有做市商的倉位超出限制，直接被市價平倉，合約價格崩帶後與現貨出現巨額價差，所以連帶現貨也一起崩帶現貨。
這次幣安發布「將調整 7 個 U 本位永續合約槓桿和保證金」的公告是在4 月1 日15: 32 ，生效時間是4 月1 日18: 30 ，與 ACT 等代幣閃崩時間確實重合，用戶反應時間不到3 小時。
ACT 知名建設者0x Wizard 也表達不滿：“今天 ACT 被打損，最高浮盈 10 m+，如今卻只總體盈利1 m ，這是一個價值10 m 的教訓，這個版本不鼓勵建設者，上了幣安記得澆給。”
幣安澄清
面對質疑，幣安「第一客服」何一也回應「團隊在拉細節準備回覆」。數小時後，幣安針對此次低市值代幣閃崩發佈公告，幣安解釋這次下跌本質上是由平台四位大戶共拋售價值 105 萬美元的代幣引起，而非幣安調整規則導致。公告如下：
近日，我們發現個別小市值代幣出現連續下跌的事件。經調查，包含三位 VIP 用戶短時間內在現貨市場交叉拋售約等值514, 000 USDT 的 ACT 代幣，以及一位非 VIP 用戶從其他平台轉入大額 ACT，在現貨市場短時間內拋售等值540, 000 USDT 的代幣。 ACT 價格下跌時，有部分用戶的期貨合約平倉，連帶其他代幣出現了下跌。目前尚未發現大額獲利的單一帳戶。由於該代幣已經全部在二級市場流通，平台無法幹預用戶的任何拋售行為。我們也會繼續調查這次事件，若有更新幣安會進一步同步相關細節。
幣安會定期根據所有交易幣種的流動性、市場情緒和交易量來調整槓桿倍數。為提前防範潛在波動和風險，我們主動採取了預防性的槓桿倍數下調措施。幣安合約近日已連續發布針對 ACTUSDT 永續合約的調整公告，在此期間市場並無異動，也並沒有主動減倉任何用戶的部位。做市商是產業生態的重要一環，幣安也提供完整的做市商計畫激勵更多的做市商加入幣安，提高市場的流動性。
近期市場波動較大，為了確保用戶的資產安全並降低交易風險，幣安會根據市場狀況及時進行相應槓桿調整以規避整個交易市場的系統性風險。幣安也在此提醒所有用戶，做好相應風險管控。
方程式新聞發文表示，Binance 的初步調查結果並不準確，因為他們只查看了現貨市場的交易數據。這次大拋售實際上是由永續合約市場的拋售引起的，在暴跌期間檢測到的賣單總額達2700 萬美元。不過，方程式新聞還是認為這事和幣安無關，並猜測是做莊 ACT 的大戶在維持了數月高合約持倉但依然無法引燃行情後投降的結果。
真相是什麼？
縱使幣安已給出自己的解釋，社區也進行了各種基於數據的推論，最終達成的共識似乎是幣安合約規則的更改是本次下跌的導火線，引發了做市商和大戶的連鎖反應。但真相真的如此嗎？
實際上，昨日並不是幣安第一次調整 ACT 等代幣的合約規則。 3 月 28 日幣安宣布將 ACT 合約槓桿從 25 倍調整至 10 倍， 3 月 31 日又宣布將 ACT 合約持倉限制從 900 萬美元最大持倉調整至 450 萬美元，在此期間市場並無異動；4 月 1 日最新持倉調整至 ACT 40 萬美元，在此期間市場並無異動；4 月 1 日最新的公告是 40 萬美元還低於 50 萬美元，則低於兩次上暴跌行情？直接將這次暴跌的歸咎於幣安更改規則，似乎並不合理。
同時，做市商 Wintermute 的拋售真的是為套利嗎，四位幣安大戶 105 萬美元的拋售就把做市商嚇跑？ Wintermute 賣出的 Meme 幣中，並非全是幣安此次合約調整所設計的代幣，那些在合約調整之外的代幣也出現了不同程度的閃崩。這又該如何解釋？
種種疑點表明，或許這場鬧劇背後還有隱瞞。知情人士向 Odaily 透露，這次暴跌和 Wintermute 大規模出逃是因為某個不知名做市商代幣被盜。因為駭客無顧忌的拋售，Wintermute 才會選擇同時主動拋售相關 Meme 幣。如果是正常因市場因素導致的下跌，那麼應該會有做市商為代幣托底，而不至於造成閃崩後並未反彈的局面。
