上週，由於關稅釋放積極訊息緩解了部分市場焦慮，BTC 價格震盪上漲，市場情緒從恐慌轉向謹慎樂觀。
4 月8 日，BTC 價格開於$ 79, 163.24 ，於9 日觸低至$ 74, 620 後開啟上升通道。 13 日受聯準會理事克里斯多福沃勒積極發言影響，市場情緒回暖，BTC 價格最高升至$ 86, 100 ，目前價格穩定在$ 85, 000 附近，週內最大漲幅15.38% 。 ETH 走勢基本上與BTC 保持一致，目前穩定在$ 1, 600 左右，週內最大漲幅22.12% （資料來源：Binance 現貨，4 月15 日 14: 30）。
市場逐步適應宏觀經濟政策和貨幣政策調整，經歷兩週波動的三大股指均有回升。截止4 月14 日收盤，美股三大股指均上漲近1% 。然而美元持續疲軟，匯率普遍下跌。
市場解讀
BTC 震盪整理後情緒回暖，市場對關稅緩和預期作出正面反應
4 月14 日，BTC 上漲1.6% ，接近$ 85, 000 ，ETH 上漲2.7% 至$ 1, 630 。 CoinDesk 20 指數上漲1.2% ，主要受SOL 與AVAX 帶動。鏈上數據顯示，BTC 網路活躍度和流動性持續改善。 Swissblock 指出，目前流動性指標位於關鍵水準之上，短期價格或有上行空間。
4 月初，川普宣布徵收報復性關稅，並暫停對其他尚未發布反制裁政策的國家加徵新關稅，導致市場短期劇烈波動。 BTC 一度承壓，但在多日震盪後企穩反彈，當前價格穩定於$ 85, 000 附近，較低點已明顯修復。
市場情緒在經歷初期恐慌後逐步轉向謹慎樂觀。聯準會理事沃勒表示，若關稅引發經濟放緩，將支持更早降息。通膨回落至2.4% ，也為寬鬆政策提供空間。歐盟延後對美稅進一步緩解外部壓力。
美債動盪引發系統性擔憂，BTC 或受避險資金青睞
4 月14 日，美國10 年期公債殖利率升至4.49% ，創20 年來最大單週漲幅。川普高關稅政策引發拋售潮，美債與美股同步下挫，資金流向黃金、日圓等避險資產。美元承壓，市場對美債「無風險資產」地位產生動搖。
摩根大通CEO Jamie Dimon 警告，美債市場“正接近混亂”，如果流動性進一步惡化，美聯儲或被迫介入。他指出，聯準會往往只在「開始感到恐慌」時出手。
參考2020 年危機背景，BTC 在聯準會大規模寬鬆時獲得資金流入。當前若金融體繫再緊張，BTC 或再度受益於其非主權屬性。
ETH 年供應成長0.805% ，通貨緊縮目標仍未實現
截至4 月13 日，ETH 年化供應成長率為0.805% ，淨增加約347 萬枚ETH，儘管EIP-1559 已累計銷毀逾458 萬枚ETH，目前供應總量為1.2069 億枚。
生態競爭方面，Solana 市佔率持續提升，鏈上活躍用戶遠超ETH 主網。 RWA 專案多向Polygon 等鏈遷移，加劇ETH 價值外流。
當前ETH 面臨高通膨、質押收益不具吸引力（年化3.2% vs. 聯準會利率5.25% ）、驗證者減少及監管限制（如SEC 限制ETH 質押ETF 參與）等挑戰。主網活躍度低使其難以達成通貨緊縮目標。
市場熱點
美3 月CPI 低於預期，通膨放緩加大聯準會政策博弈
4 月10 日，美國3 月CPI 年率為2.4% ，低於前值2.8% 和市場預期2.5% ；核心CPI 降至2.8% ，為2023 年以來新低。
聯準會正權衡降息以應對川普關稅政策可能帶來的經濟放緩風險。目前政策博弈加劇，利率路徑不確定性仍將主導市場預期。
川普關稅調整釋放訊號，科技與加密產業短期受益
4 月13 日，川普政府宣布豁免智慧型手機、筆記型電腦、晶片及半導體設備進口關稅，意圖平衡通膨壓力與供應鏈安全。台積電等廠商受惠於設備關稅豁免，加密礦機與鏈上基礎設施成本下降，市場風險偏好回溫。
沃勒稱關稅通膨或為暫時性，聯準會或重新審視通膨路徑
4 月14 日，聯準會理事沃勒表示，關稅對通膨的影響可能是短期的，政策路徑仍存在不確定性。他重申在經濟放緩風險上升時，將考慮更早、更大幅度的降息。
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