原作者：カイル
オリジナル編集: Deep Chao TechFlow
2024 年に向けて、私のコアポートフォリオは完全に割り当てられています。この記事は、2024 年がどのように展開するかについての私の視点について述べています。この記事では投資に関する私の意見をできる限り述べていきたいと思います。しかし、これは金融上のアドバイスではなく、2024 年に仮想通貨がどのように発展すると私が見ているかについての単なる洞察です。
事前に計画を立てないと投資は失敗します
過去数か月間、私たちはビットコインが15,000から32,000の間の約500日の変動からついに抜け出すのを見てきました、そして今では誰もが強気相場を期待しています。
しかし、Twitter で私のお気に入りのブロガーである 0x_Kun は次のように言いました。
投資計画を立て、投資計画に従ってください。事態が悪化したときに何をすべきかがわかるからです。
したがって、この投稿の核心は、私の 2024 年の計画を詳しく検討することです。この記事は 2 つの主要な部分に分かれています。
2024 年の展開について私はどう見ているか
どの物語がうまくいくと思いますか?
パート 1: 2024 年の強気相場のケース
私は投資するときは常にトップダウンのアプローチを好みます。最初にマクロ、次にミクロです。したがって、強気市場を推進する最も重要な重要な物語は次のとおりです。
ビットコインETF
金利が引き下げられる
ビットコインの半減期
他にも大統領選挙の年、中国の景気刺激政策など、小さな要因がたくさんあります。しかし、私は上記の 3 つの要素が最も重要であり、私の投資ポートフォリオに最も大きな影響を与えると信じています。あらゆる小さな要素を気にしなければならないようでは、決して取引は成立しません。
そこで私がやりたいのは、起こり得る一連のイベントをリストアップし、各イベントが発生する確率について予測することです。投資において最も賢明なことは、サイクルが長期的にどのように展開するかを判断することだと思います。
シナリオ分析
シナリオに入る前に、私がリストした主要な物語についての基本的な前提をいくつか説明させてください。
BTC半減は確実
これらすべてのシナリオにおいて、ビットコインの半減期は必ずしも直ちに価格の上昇を意味するとは限らないと私は考えています。
上のチャートからわかるように、ビットコインの半減期は常に強気市場に先行しますが、ビットコインの半減期が強気市場の直接のきっかけになることは決してありません。半減期と価格上昇の間には常に遅れが生じます。
利下げは弱気
金利を下げるとビットコインの価格が下がります。
第二に、私は利下げは弱気だと考えています。半減期と同様、強気相場に先立つイベントですが、利下げが行われると市場にとってマイナスとなります。
そうは言っても、私が考える 5 つのシナリオを分析することができます。
この強気相場は過去とは違うのだろうか？
市場は5つの異なる方法で動きます。すべてのトレンドはイベントごとに異なる動作をします
シナリオ 1 - 最良のシナリオですが、可能性は最も低い
シナリオ 1 は 2024 年から 2025 年までの強気市場であり、価格は上昇し続けます。この状況については多くの説明は必要ありません。
シナリオ 2 - ビットコイン ETF が通過後に下落、これも可能性は低い
ビットコインETFはローカルトップを形成した後下落したが、その後のある時点で上昇した。さて、以前に私をフォローしたことがある方は、ETFの通過がそのイベントを予期してBTCが上昇していたために価格が下落したことについて私が話したことをご存知でしょう。当時はビットコインETFが下落するとは誰も考えておらず、誰もがビットコインETFが正式に可決される前に買おうとしていただけでした。
私のスタンスは変わり、今では誰もが下落を引き起こすETFについて話していますが、私はそれは大きな価格変動を引き起こすビットコインETFだと考えています。
シナリオ 3 – 利下げは弱気であり、可能性が最も高い
仮想通貨は、従来の金融市場に比べてそれほど長く存在していません。高金利下でビットコインがどのようなパフォーマンスを示すかを見るとき、注目すべき時点は 2019 年の 1 つだけです。
2019 年は、私たちが現在直面している状況と不気味なほど似ていました。私はこれが最も可能性の高い出来事であると信じています。金利引き下げにより、2024 年のどこかでローカルな天井が見られ、その後、数か月の下落が続いて、これまで見た中で最大の強気相場に突入します。
ETF、半減期、金利引き下げは主に、より大きな強気市場への長期的な舞台を整えます。 2024年は決して単純な上昇ではありません。
シナリオ 4 - 半減期は弱気であり、その可能性は低い
これ以上言う必要はありません。これはシナリオ 2 と似ていますが、半減により頂点が早くなる点が異なります。
シナリオ 5 - 価格は下落するだけであり、その可能性は低い
価格が下がり続ければ、市場全体が不意を突かれる可能性がありますが、私はそんなことは起こらないと思います。
シナリオ 6 - 地元トップだがその後盛り返す
複雑すぎるため、上のチャートでは説明しませんでしたが、シナリオ 6 は基本的に、これまでの 5 つのシナリオのいずれかが発生しますが、期待していた高値には到達しませんが、秋以降はすぐに到達します。これは、人々が「より良い参入機会」を待っているため、ショートや行き詰まった資本が不意を突かれることを意味する。
結論は次のとおりです。人々が史上最高値を更新すると期待していた 2019 年と同様のことが起こると思いますが、いつかは落ち込みが見られるでしょう。このツイートは、私がこれから起こると考えていることをほぼ要約しています。
それで、私はどうすればいいでしょうか？
2023 年に私が学んだ最大のリスクは、将来のある時点で価格が再び上昇するとわかっていてポジションを低くしすぎることです。
個人投資家として、私はLP（リミテッドパートナー）に縛られておらず、リターンを最適化するために常に調整する必要もありません。自分の資産を好きなように管理できます。
したがって、私の戦略は非常に左側の投資であり、利下げの前にポートフォリオのリスクを一定の割合で軽減し、残りのポジションを同じに保ちながら、より低い価格で買い戻すことになります。
これはシンプルな戦略であり、私はリターンよりもシンプルさのために投資を最適化することを好みます。私は、投資アプローチがより複雑になると、エラーやミスが発生する可能性が高くなると考えています。この戦略は最大の利益を生み出すわけではありませんが、非常に管理しやすいものです。
さらに、主要な仮想通貨をショートしてヘッジするか、ロングのサイズを減らすかのどちらかだと思います。他のアプローチとしては、より防御的な資産に分散したり、フォワードのアウト・オブ・ザ・マネーのオプションを購入したりすることも考えられます。
先ほども言いましたが、個人投資家はシンプルに考えています。
要約すると、利下げ後に価格は下落し、その後上昇すると予想しています。
パート 2: 注目すべき物語
2024 年に最も注目を集めるのはどの物語でしょうか?
繰り返しますが、トップダウンで考える必要があります。答えるべき質問の 1 つは、誰が購入しているのかということです。
2024年は機関投資家が大半を占めることになると私は考えていますが、それはビットコインETFの立ち上げや仮想通貨への注目の高まりからも明らかです。この物語は実際には単なる誇大広告であり、誰もが他の人より先に乗り、降りようとしています。
したがって、最も優れたパフォーマンスを発揮するナラティブは、最も多くの購入者を抱えることになるでしょう。そして、それらの購入者は主に機関であると思います。そして、最も優れたパフォーマンスを発揮するナラティブは、次のような特定の基準を満たすと思います。
規制された
製品市場への適合性が実証された製品
すべての物語がこれらの基準を満たさなければならないというわけではありません。過去 1 か月間、私たちは RWA や DeSci など、多くの暗号通貨に関する物語を見てきました。こうした銘柄は明らかに強気市場で出現し続けるでしょうが、話を簡単にするために、私は一貫して好成績を収めると思われる銘柄に焦点を当てたいと思います。
1.ETF受益者
ETFからビットコインへの流入は、その利益が短期的には優れたパフォーマンスを発揮する可能性があることを意味する。 STX、ORDI、TRAC、その他の投資対象でこれが起こるのを私たちは見てきました。
ビットコインETFの採用後も、多数の伝統的な金融機関が買いを続ける可能性がある。
最適な投資オプション: COIN (株式) / BTC / ETH
CoinbaseがETF発行会社12社中9社に選ばれていることを考えると、CoinbaseはETFの物語から大きな受益者になると思います。 Coinbaseは、人々がパフォーマンスを追求するにつれて価格が上昇するという理由だけで、暗号通貨エコシステムに直接流入する流動性の受け取り手です。
これを想像してください: BlackRock や Franklin Templeton などの大手企業があなたのところにやって来て、自社の製品を保護するためにあなたのプラットフォームを使用したいと言います。株価の上昇につながりそうです。
当然、イーサリアムETFも登場する可能性があるので、その際にはETHの上昇が期待できます。
派生ナラティブ: BRC-20/LST
これに伴い、BTCやETHのデリバティブ資産としてBRC-20やLSTも上昇する。
2.リンディ効果
(ディープチャオ注: いわゆるリンディ効果とは、テクノロジーやアイデアなど、自然に消滅しないものについて、その期待寿命はそれらが存在していた時間に正比例するという信念です。ここで著者はそれを次のように使用しています。一部の暗号資産の反脆弱性は時間の経過とともに増加します。)
暗号化の分野では、脆弱性対策が非常に重要です ソラナに関する VanEck の論文を見ました 伝統的な金融はより高い超過収益を望んでいますが、割り当てられる完璧な市場セグメントであるエアコインは望んでいません
最良の選択: SOL
私は、SOL が 20 ドル前後に急騰すると考える理由を説明する完全なレポートを書きました。ここで読むことができます。 FTXエステートが残りの無担保SOLを完全に清算すれば、財団はそれを良質な資産として蓄積し始めると私は信じています。 Solana は次のイーサリアムになる可能性があります。
派生ナラティブ: TIA/Aptos/L2
TIA は決してリンディ効果の代表ではありませんが、投資家が「SOL ベータとは何ですか?」と尋ねたとき、最初に思い浮かぶエコシステムは TIA です。
アプトスは何かをやっているので、大きな可能性を秘めています。 MATIC は最高の BD チームを擁するチェーンとみなされているかもしれませんが、Aptos が今年 Windows や Alibaba などとパートナーシップを築いたことは印象的です。
結局のところ、L2 は素晴らしいユースケースを備えた素晴らしい製品ですが、先月には Blast から...ボードゲーム用の L2 まで 10 種類の異なる第 2 層がリリースされました。これは技術革新というよりも「ランダムな実験」に近いので、私はこれについては少し弱気です。
コミュニティは強力なコインを構築する上で非常に重要であり、Solana には非常に回復力のあるコミュニティがあり、深さよりも広さに依存するコミュニティはパフォーマンスが低下する傾向があります。
3. 規制と製品マーケットフィット
2024年も規制の年になると思います。 DeFiの規制が明確でない場合、どのファンドもDeFiに投資しようとはしないと思います。むしろ、テストに合格し、製品市場への適合性が明確に示された製品に人々は惹かれると思います。
両方のカテゴリに適合する業種は実際には取引所だけです。
最適な投資オプション: MMX/dYdX
取引所は、核心的な問題を解決する暗号通貨の数少ない製品の 1 つです。私は、特に SEC が最初は Binance、そして現在は ByBit というすべての中央取引所を規制していることを考慮すると、Perp DEX 取引所が復活すると信じています。
私は、MMX と dYdX が利益をもたらす 2 つの選択肢であると考えています。これまで、CEX にとってネガティブなニュースは、ほぼ常に dYdX の上昇を意味していました (CEX 対 DEX の物語)。 dYdX は継続的な技術革新を示しています。v4 が登場した今、投資ファンドはそれをより「収益を生み出す」ゲームプレイとみなすかもしれません。
MMXもサウジのお金に賭けていて、最近のフェニックス・グループ（BTCマイニング会社）のIPOでは33件の申し込みがあり、仮想通貨への投資に熱心だと思われます。
あなたはこう考えているかもしれません - なぜ DeFi が私のリストにないのですか?さて、先ほども言いましたが、DeFi は現時点では不透明な領域にあります。私は近い将来、DeFiに対して何らかの規制が設けられるのではないかと考えています。
派生ナラティブ: その他の Perp DEX
GMX、Hyperliquid、Level Finance、Synthetix など。
4. 分散型人工知能
ここで、DecAI について楽観的であるべき理由を説明する長い記事を書きました。これがおそらく 2024 年の私の主な話です。あなたは 21 世紀に革命を起こしている製品を持っており、平均的な投資家は実際に分散化に同意しています。
サム・アルトマンの物語は、中央集権化の危険性を認識する人々の心に苦い思いを残し、「オープンソース」の人工知能が必要だと言う人がますます増えています。
推奨: TAO/OLAS
エッジナラティブ: TAO サブネットトークン/RNDR/AKASH/その他の AI トークン
このコインには過去のサイクルからの大規模保有者が多数おり、彼らが市場を支配し、利益確定後に大量に売る可能性があるため、RNDRのパフォーマンスはそれほど良くないと思います。
5.GameFi
私たちは前回のサイクルで GameFi に非常に興味を持っていましたが、今サイクルではこれらのゲームがリリースされる予定です。多くの暗号通貨OGはGamefiを嫌っています - プレイ2で稼いで、プレイして稼いで...しかし誰が気にしますか？これらはすべて高 FDV トークンなので、ゴミ箱に捨てるべきです。
多くのファンドが高いFDVでGamefiに投資することに影があり、だからこそGameFiは嫌われるのだと思います。しかし、このサイクルでは、実際に素晴らしいものを構築する Web3 ゲームが最もうまくいきます。
最適な投資オプション: オーバーワールド/ツリーバース/プライム/L3 E 7
派生的な物語: NFT → BLUR
NFTは底に達した可能性があり、ゲームNFTに再び注目が集まると思います。
6. その他の潜在的な物語
上記の 5 つのナラティブに加えて、過去数か月で良い可能性を示したと私が考えるナラティブもリストします。
dePIN / RWAs
deSci
Memes (BONK / DOGE / PEPE / HPOS 10 INU)
RUNE / CACAO
GambleFi
エアドロップ (LayerZero/Starknet/ZKSync)
結論
ここまで読んでくださった方、おめでとうございます!この記事では、2024年の仮想通貨市場についての私の見解をまとめています。
まだ話していないことの 1 つは、このサイクルがどのように終わると思うかということです。最近私は GCR の見解についてますます考えるようになりました。「強気市場の頂点はファンドが参加するときであり、強気市場の次の頂点は次のとおりです」各国が買い始める時期だ。」
当時はこれはばかげているように聞こえましたが、インフレ率の高い国（アルゼンチンなど）がポートフォリオにビットコインを組み込むことを検討していることを知ってからは、その可能性はますます高まっていると思います。
それはまた別の記事でお話しますが、新年明けましておめでとうございます。
