原作者: IOSG Ventures
予測市場は、ブロックチェーンを使用してさまざまな参加者から情報を取得して集約することにより、現実を予測する方法に革命をもたらしています。これらのプラットフォームは「群衆の知恵」の原則を体現しており、参加者が賭けの形で自分の信念を表現し、真に参加する効率的な市場を作り出します。
これらのプラットフォームの成長は目覚ましいものがあります。リーダーとして、ポリマーケットの取引高は2024年7月に3億6,000万ドルに急増し、2023年の平均と比べて50倍に増加しました。この急増は米国大統領選挙イベントに直接関連しており、賭けの 99% 以上が選挙結果の予測に焦点を当てています。しかし、政治的な熱気の外では、最初の猫のミームコインが10億ドルに達するか、または次のバイラルなTikTokテーマが登場すると予測する市場も見かけます。
出典: トークンターミナル
これらの市場が成熟し、より多くのイノベーションが出現し、大きな成長の可能性が生まれるにつれ、次のような疑問が生じます。次世代の予測市場はどのようなものになるのでしょうか?技術の進歩、ユーザー エクスペリエンスの向上、または新しいシナリオへの拡張を通じて、Web3 予測市場の将来は、私たちが集合的に予測し、新たなトレンドに対処する方法を最適化し、変えることが約束されています。
1. 予測市場が直面する困難
1.1 流動性とマーケットメイクの課題
1.1.1 ロングテールイベントのジレンマ
居住可能な太陽系外惑星がいつ発見されるかを市場が予測するなど、まれなイベントに価格を設定することは、典型的なロングテールの難問です。結果の不確実性と憶測が増大しているため、流動性が低い。予測市場では、高度に細分化されたイベントが参加者を集めるのに苦労することが多く、その結果、注文残が薄くなり、取引活動が制限されます。この流動性の欠如により、トレーダーの注文が困難になり、最終的には市場の効率が低下し、結果がそれほど早く出ない潜在的にホットな予測市場が無視されるようになります。
1.1.2 流動性プロバイダーの一時的な損失
流動性プロバイダー（LP）、つまり取引を促進するために市場の流動性プールに資産を提供する参加者は、一時的な損失による重大なリスクに直面しています。特定の候補者が選挙に勝つかどうかなどの予測市場は、イベントの結果がより確実になるにつれて、関連するトークンの価格をゼロまたは 1 に近づけます。早い段階で流動性を提供するLPは、予測に「失敗」するトークンを大量に保有する可能性があり、これらのトークンは最終的にゼロになり、巨額の一時的な損失が発生します。
1.2 ユーザーエンゲージメントと市場の魅力
1.2.1 上限が不十分
暗号通貨の世界では、誰もが次の 10 倍のチャンスを追いかけているため、予測市場は比較的ありふれたものに見えます。たとえば、多くの人は予測市場でトランプ対カマラ・ハリスに賭ける代わりに、無限の可能性とより多くのアドレナリンをもたらす$TREMPや$KAMAなどのミームコインに投資することを好むかもしれません。競争するために、予測市場は動的なイベント固有の市場や報酬システム、ロイヤルティ プログラムや段階的報酬などのゲーミフィケーション要素を導入して、ユーザー エンゲージメントを強化し、真実の追求をミームコインの投機と同じくらい刺激的なものにすることができます。
1.2.2 市場の多様性と長期的な性質
長期的なユーザーエンゲージメントを維持するには、予測市場は政治的出来事を超えて多様化する必要があります。スポーツやエンターテインメントにはすでにニッチ市場が確立されていますが、ChatGPT-5 がいつリリースされるかを予測するなど、特定の関心に応える特殊な市場を作り出すことにチャンスがあります。ただし、これに対する一般的な批判は、ユーザーがより広範なトピックの中でも特定のトピックにのみ注目する可能性があり、これらの市場は季節性が非常に高いということです。
さらに、市場は結果が不確実なまま長期間にわたって運営する必要があるため、ユーザーの参加を妨げる可能性があります。結論までに時間がかかる話題も多く、明確な勝敗の基準がないため、ユーザーの継続的な関心を集めることが難しい場合があります。これらの課題に対処するために、予測プラットフォームは、ユーザーの関心に合ったセグメントを迅速に作成して閉じることに重点を置き、ユーザー参加の必要性と予測市場の実現可能性のバランスをとる必要があります。
1.3 規制の壁
規制は依然として予測市場の発展にとって大きな障害となっています。米商品先物取引委員会（CFTC）は2022年にポリマーケットに140万ドルの罰金を科し、未登録のプラットフォーム運営のリスクを示した。この規制措置により、ポリマーケットは和解合意に従うために米国のユーザーを同社のプラットフォームから禁止することになった。しかし、課題は終わったわけではなく、最近の動向により、選挙関連の予測市場はさらに厳しい監視下に置かれるようになりました。 CFTCは2024年に、米国の選挙に関するデリバティブ取引を禁止する規則を提案し、そのような市場が選挙の結果に影響を与える可能性があると主張した。
出典: CoinDesk
この禁止案は、Polymarket、PredictIt、Kalshi などの政治賭博市場に依存するプラットフォームにとって深刻な影響を及ぼします。エリザベス・ウォーレン上院議員も、民主的プロセスを混乱させる可能性があるとの懸念を理由に、選挙予測市場を完全に閉鎖するようCFTCに公に要請した。プラットフォームは現在、これらの規制措置に異議を唱える法的手続きを行っている。
この状況は、予測市場がイノベーションとコンプライアンスの間で維持しなければならない微妙なバランスを浮き彫りにしています。規制環境がより複雑になるにつれて、これらのプラットフォームは適応する必要があり、そうしないと、この新興産業の成長と多様化を妨げる可能性のある重大な運用上の制約に直面するリスクがあります。
2. 次世代予測市場
現在、予測市場は多くの課題に直面していますが、予測市場イノベーションの新たな波が目前に迫っています。次世代予測市場は、高度なテクノロジー、強化された市場メカニズム、ユーザー中心の機能を組み込んで、これらの障害に対処するために特別に設計されています。流動性、ユーザーエンゲージメント、規制上の制約といった課題を克服するように設計されたこれらの今後のプラットフォームは、予測市場の状況を変え、より強力でダイナミックな未来への道を切り開く可能性があります。
2.1 高度な市場メカニズム
2.1.1 特化した流動性ソリューション
専任のマーケットメーカーは、複雑な結果に対する流動性を提供することで、膨大な量の集合知識を解き放つことができます。この分野におけるイノベーションの一例は、Azuro のようなプロジェクトで採用されているピアツープール流動性モデルです。このモデルは、プラットフォームのトレーダーのニーズに応えるために資金を単一の取引相手にプールし、市場セグメントであっても効果的に運営するのに十分な流動性を確保します。このようなシステムは、より広範囲の予測市場をサポートし、ロングテール イベント中の流動性の維持を容易にします。
このアプローチは、特定の技術的進歩の影響など、まれなイベントや非常に特殊なイベントが発生する市場を予測する場合に特に役立ちます。このモデルは、さまざまな参加者からの流動性をプールすることで、複数の市場にリスクを分散し、流動性不足の可能性を減らし、プラットフォーム全体の堅牢性を高めます。
出典: アズロ
2.1.2 レバレッジとコンビネーションベッティング
より多様な方法で勝つことができることは、予測市場の参加者にとって特に魅力的であり、そこでレバレッジ ベッティングやコンボ ベッティングなどの高度なベッティング戦略が登場します。レバレッジド・ベッティングでは、参加者が賭け金を増やすことで潜在的な利益を増やすことができ、これは政治的予測などの高リスク市場では特に魅力的です。
出典:CT
コンビネーション ベッティングでは、複数の予測を 1 つの賭けに組み合わせて、リターンの可能性を高めます。たとえば、ユーザーは、四半期内の金利動向やインフレ データなど、関連する複数の経済イベントに対して組み合わせて賭けることができます。これらのイベントの相互接続により、潜在的な報酬は増加しますが、リスクも高くなります。
コンボ ベッティングの社会的な性質は、さらなる興奮をもたらします。参加者は組み合わせた賭け金をソーシャル メディアで共有できるため、誰かが大金を獲得したときに口コミが広まる可能性があります。これにより、特に暗号通貨コミュニティ内でのエンゲージメントがさらに高まる可能性があります。しかし、大きな利益を管理するには、支払いと正確なオッズの設定に伴うリスクが依然として課題です。
Web3 スポーツ ベッティング プラットフォーム SX Bet に実装されたピアツーピア複合ベッティング システムにより、ユーザーは自動マーケット メーカーによって流動性が提供され、カスタマイズされた賭けを作成できます。このイノベーションは、さまざまな分野の予測市場に、よりダイナミックで魅力的な見通しをもたらします。
出典:SXベット
2.1.3 許可のない市場の創出
ユーザーによって作成されたパーミッションレス マーケットは、予測可能なイベントの範囲を大幅に拡大する可能性があります。誰でもマーケットを作成できるようにすることで、プラットフォームは予期せぬ領域で予測力を活用できます。たとえば、ニッチな視聴者は、特定のミームの成功や特定のイベントの結果を予測する市場を作成する可能性がありますが、大規模なプラットフォームでは無視されることがよくあります。
Swaye は、ユーザーがイベントの結果に関連付けられたマーケットを作成できるようにすることで、この分野で革新を進めており、参加者はそれらの結果に関連付けられたミーム コインを作成または取引することもできます。機会コストが高く、従来のプラットフォームで市場を創出できないことに不満を抱いているユーザーは、市場を創出して手数料を獲得できる Swaye に頼ることができます。たとえば、ユーザーは、サル痘ウイルスが特定の日付までにパンデミックウイルスとして宣言されるかどうかを予測するマーケットを作成する場合があります。 $MPOX や $NOPOX などの結果トークンは考えられる結果を表し、失敗トークンはゼロになりますが、成功トークンは永続的なミームコインになる可能性があります。
出典:Swayeアプリ
2.2 ユーザーエクスペリエンスとエンゲージメントを強化する
2.2.1 モバイルファーストおよびリアルタイム予測
モバイル向けに最適化することは、リアルタイムの洞察を得るために重要です。スポーツの試合や政治討論などのリアルタイム イベント中にユーザーが対話して賭けをできるモバイル予測マーケット エクスペリエンスを想像してみてください。通知とリアルタイムの更新により、ユーザーは継続的に関与し、いつでもどこでも予測を行い、結果を即座に確認できるようになります。
2.2.2 ソーシャルネットワークとの統合
既存のソーシャル メディア チャネルを活用することは、より多くのユーザーを引き付け、予測市場への参加を増やす効果的な方法です。 Farcaster や Solana の Blink などのプラットフォームと統合することで、予測市場は確立されたネットワークを配信やユーザー インタラクションに活用できます。 Swaye や Bookie などのプロジェクトはすでにこの方向に進んでおり、ユーザーが自分の予測をソーシャル フィードで直接共有できるようにして、バイラルな瞬間を生み出し、エンゲージメントを促進します。
出典: Farcaster の /swaye
この統合により、ユーザーはソーシャル サークル内で共有された予測にシームレスに参加できるため、予測市場がよりアクセスしやすく、より幅広い視聴者にとって魅力的なものになります。
2.2.3 ゲーミフィケーションと社会力学
予測市場をゲーミフィケーションすると、市場の魅力がさらに高まり、退屈な活動から魅力的な競争へと変わります。リーダーボード、実績システム、競争力のあるリーグなどの機能は、ユーザー エンゲージメントを大幅に高めることができます。ユーザーがソーシャル予測リーグに参加し、バッジを獲得し、精度に基づいてランクアップするところを想像してください。 KOL が主導する予測は、KOL が賭けを共有し、ファンに参加して競争するよう奨励することで、社会性の層をさらに追加することができ、それによってコミュニティの関与と交流が深まります。
2.3 AIの統合
AI は、予測市場の状況に革命をもたらし、長年の課題を解決し、新たな可能性を解き放つことを約束します。イーサリアムの共同創設者ヴィタリック・ブテリン氏が示唆しているように、AI と暗号通貨の交差点、特に予測市場での応用は「認知技術の聖杯」になる可能性があります。
2.3.1 コンテンツの作成とイベントの選択
AI は、予測市場でイベントを作成するプロセスを大幅に改善できます。 AI は、ニュース、ソーシャル メディア、金融データの傾向を分析することで、関連するトピックをタイムリーに引き出し、一般の人々の現在の関心を捉えることができます。たとえば、AI は、突然の地政学的な紛争や技術の進歩などの新たな世界的問題を特定し、それらを予測市場のテーマとして使用し、市場が動的で現在の予測市場のテーマと一致していることを保証します。
2.3.2 マーケットメイクと流動性
AI を活用した流動性管理が予測市場で注目を集めています。具体的な実装はまだ開発中ですが、最終的には流動性の深さと価格をリアルタイムで動的に調整する上で AI が重要な役割を果たす可能性があります。 AI は市場の活動とセンチメントを監視することで、流動性の供給を最適化し、スリッページを削減し、市場の安定性を高めることができます。このアプローチは、流動性ニーズが急速に変動する市場で特に価値があります。
2.3.3 情報の要約と分析
AI システムは間もなく、大量のデータを処理して包括的な予測を提供できるようになり、予測市場を情報に基づいた意思決定のための頼りになる情報源に変える可能性があります。経済指標、国民感情、過去の傾向など、さまざまなソースからのデータを集約することで、AI は非常に正確な予測を提供し、予測市場の信頼性と洞察力を高めることができます。
たとえば、Polymarket と Perplexity の最近の統合により、検索エンジンとソーシャル メディアのセンチメントを集約してユーザー向けのニュース概要を作成し、ユーザーがより多くの情報に基づいた意思決定を行うのに役立つ視覚的なデータを提供できるようになります。
2.3.4 市場参加者としての AI
予測市場における積極的なプレーヤーとしての AI の役割は、大幅に拡大すると予想されます。 OmenETH のようなプラットフォームは、AI ボットが人間と並行してどのように取引できるかを実証し、市場の厚みを増し、予測精度を向上させました。これらの AI ボットは、価格差の特定と活用に特に優れており、市場での一貫性と効率性の維持に役立ちます。
出典: Gate.io
AIの可能性は取引だけにとどまりません。 AI は、ニッチ市場やロングテール市場に参加することで、たとえば、特定の科学的進歩の結果やニッチ産業に対する新しい規制の影響を予測することで、これらの以前は流動性が低かった市場をより実行可能にすることができます。 AI システムが大量のデータを処理し、新しい情報に迅速に対応できる能力により、これらの特殊な市場が活発であり続け、参加者を引きつけることができます。これらの人工知能エージェントの構築を可能にすることに特化したプロジェクトの 1 つが Autonolas です。
さらに、AI は予測市場における紛争解決に革命を起こす可能性があります。 AI 主導のシステムは、争点の結果 (接戦選挙など) に対して公正かつ効率的な裁定を提供し、従来の手動仲裁にかかる時間とコストを削減します。
2.4 ZK は予測を非公開にします
予測市場では、プライバシーは賭けを秘密に保つことだけではなく、市場が適切に機能することを保証するために重要です。誰もが互いの予測を確認できる場合、最も成功した予測者の真似をするリスクがあり、これらの市場における意見の多様性が減少する可能性があります。
この問題を解決するために、プラットフォームはプライバシー保護テクノロジーを使用して、イベントの結果が明らかになるまで予測を機密に保つことができます。たとえば、commit-reveal と呼ばれるメソッドを使用すると、参加者は結果が公開されるまで非表示のままで予測を送信できます。このプロセスは、ブロックチェーンによって適切なタイミングでのみ開封できる封筒に予測を封印するのと似ています。
プラットフォームは、ゼロ知識証明 (ZKP) などの高度な暗号化テクノロジーを実装して、より強力なプライバシー保証を提供することもできます。これらの方法により、市場の透明性と安全性を犠牲にすることなく、予測の匿名性が保たれます。これらのテクノロジーは非常に強力ですが、計算コストの増加などのトレードオフもあり、プラットフォームはこれらの要素を慎重に検討する必要があります。
3. 結論
2024 年の選挙サイクルが終わりに近づき、予測市場の将来は重大な岐路に立っています。人工知能の統合や高度な市場メカニズムなどのイノベーションのおかげで、これらのプラットフォームは金融、テクノロジー、科学などの多様な分野に拡大すると楽観的に考えられています。この進化により、予測市場が意思決定のための重要なツールとなり、集合知が未来を形作ることを可能にする可能性があります。
しかし、悲観的な見方は、予測市場が重大な課題に直面していることを示唆しています。予測市場は、限られた需要、貯蓄者からの不十分な受動的な流入、主要なプレーヤー（より賢明なトレーダーなど）の不十分な参加などの問題に直面することがよくあります。これに、従来の金融商品からの競争や規制の圧力が加わり、その成長が制限される可能性があります。
主要な政治イベントの間、取引高はいくつかの主要市場に集中し、持続可能性を疑問視する問題が生じます。 2024 年の選挙後、ユーザー エンゲージメントは急激に低下する可能性があります。これにより、予測市場が成長の勢いを維持し、その有用性を投機を超えて拡大することが困難になる可能性があります。
こうした課題にもかかわらず、予測市場が未来を予測し、形作る方法を再定義する可能性は否定できません。今後の道のりは不透明ですが、これらのプラットフォームがこの課題に立ち向かうことができれば、集合知が単なる投機のツールではなく、歴史の流れを動かす力となる新時代の礎となる可能性があります。
