原著者: YBB Capital 研究員 Ac-Core
TL;DR
PayFi の概念は、第 7 回 EthCC カンファレンスの基調講演「PayFi の出現: 暗号通貨のビジョンの実現」でソラナ財団会長のリリー・リュー氏によって提案されました。
PayFi の核となるコンセプトは次のとおりです。 1. 特に投機的な取引において大きな価値を持つ「タイムリーな決済」を重視します。 2. クリエイターに収益化、請求書発行、支払いリスクを提供する「Buy Now, Pay Never」の新しいモデルをサポートします。新しい道。
PayFi のビジョンの核となる利点は、Solana の高いパフォーマンスを利用して現実世界とブロックチェーンの間の障壁を打ち破ることです。同時に、監視と拡張性が広範なアプリケーションを達成するための最大の課題です。
Lily Liu 氏は、PayFi について鋭く説明しました。「PayFi は、お金の時間価値を中心とした新しい金融市場を創造することです。オンチェーン ファイナンスは、従来のファイナンスや Web2 ファイナンスでさえも実現できない、新しい金融のプリミティブと製品エクスペリエンスを実現できます。」
1. PayFiとは何ですか?
画像出典: 第 7 回 EthCC カンファレンス
PayFi (Payment Finance の正式名) は、2024 年 7 月の EthCC カンファレンスで Solana Foundation 会長の Lily Liu によって提案された、支払いと金融を統合する新しい革新的なパラダイム コンセプトです。その核心は、「インスタント トランザクション」を強調し、それによって強化されることにあります。投機やさまざまな金融業務の効率化。提案者のリリー・リュー氏の定義によれば、PayFi は決済層の上で新たな金融イノベーションを開発し、同時に支払取引を自律的に処理できるプログラム可能な金融構造です。以下の要約は Elponcho の内容に基づいています。
PayFi のビジョン
オープンな金融システムでプログラム可能な通貨システムを確立すると、「ユーザーに経済主権と自己管理機能を提供できる」。
PayFi アプリケーションのシナリオ
新しいテクノロジーが新しい市場を生み出しました。「今すぐ購入、支払わない」モデルをサポートすることで、PayFi はオンチェーン ファイナンスと即時決済の機能を活用し、チェーン上で生み出された利益で当面の消費ニーズをリアルタイムで賄うことができます。たとえば、ユーザーはオンチェーンで 50 ドルを投資して利息を得ることができ、その利息の即時決済と支払いを「無料」のコーヒー 1 杯の購入に使用できます。
さらに、PayFi は、目標達成の進捗状況に基づいて作品の収益化をサポートすることもできます (例: YouTuber は、再生回数が 100 万回に達する過程で徐々に広告シェアを受け取ります)。また、請求書融資の提供、支払い処理リスクの管理、およびSolana チェーンで世界的に展開します。 Lily Liu 氏は、PayFi が将来的に DeFi を超え、新たな金融トレンドをリードすると信じています。
ソラナとPayFi
Lily Liu 氏は、Solana はその高いパフォーマンスでブロックチェーンの中で際立っており、高速なトランザクション速度と低コストという特徴を常に示しており、資本と人材の流動性において利点があると考えています。明らかに、Solana は PayFi のビジョンを実現する有力な候補者です。
ブロックチェーンにおける PayFi の成功の 3 つの主な要因
Lily Liu は、ブロックチェーンの成功の 3 つの重要な要素は、高速かつ低コストのトランザクション、幅広いユーザー ベース、強力な開発者コミュニティであると考えています。彼女は、現時点でこれら 3 つの要素を完全に備えているエコシステムは Solana だけであると述べました。
PayFi と Solana の未来
講演の最後に、Lily Liu 氏は、サプライ チェーン ファイナンス、ペイデイ ローン、クレジット カード、企業信用、銀行間レポ市場、保険市場など、Solana プラットフォーム上のさまざまな金融アプリケーション シナリオを共有しました。これらのアプリケーションは、Solana と PayFi を組み合わせることで、将来的に従来の金融システムを変革できる可能性を示しています。
Lily Liu 氏は、「Understanding PayFi: Solanas Next New Narrative」という記事の中で、PayFi の核心は通貨の時間価値にあると述べ、3 つの重要な事例を挙げて説明しました。
今すぐ購入、後で支払い: ほとんどの人は「今購入、後で支払い」についてはすでによく知っていますが、「今すぐ購入、支払いは不要」はほぼその逆です。前者は分割払いで一定の金利コストを負担することでキャッシュフローを最適化するのに対し、後者はDeFi商品に資金を投資し、融資によって金利を獲得し、その金利を消費の支払いに充てることにより、キャッシュフローは犠牲になりますが、プリンシパルを使用する必要はありません。
たとえば、ユーザーが 5 ドル相当のコーヒーを購入した場合、50 ドルをローン商品に入金すると、利息が 5 ドルに達すると、その利息はコーヒーの支払いに使用され、ロックが解除され、資金が返されます。ユーザーのアカウント。このプロセスは、「プログラム可能なお金」の自動実行に依存しています。
クリエイターの収益化: 多くのクリエイターは、コンテンツの作成プロセス中にキャッシュ フローの問題に直面します。作成には時間と資金の投資が必要であり、この期間に収益が遅れることが多く、その結果、作成の進捗に影響を与える可能性があります。 Lily Liu 氏の構想では、PayFi はクリエイターの収益化の加速に役立ちます。たとえば、動画の予想収益が 10,000 ドルであるが、到着までに 1 か月かかる場合、クリエイターはそれを事前に認識して、PayFi を通じてすぐに 9,000 ドルの現金を入手できます。一部の収益は犠牲になりますが、収益によってキャッシュ フローが改善される可能性があります。
売掛金: 会社と顧客の間の一般的な財務関係であり、顧客が会社に対して負っている金額を指します。売掛金の存在により、企業はキャッシュフロー不足の問題に直面することがあります。この問題を解決するために、企業は通常、売掛金を金融会社に抵当に入れたり、値引きして売却したりして、当面の資金を確保し、キャッシュフローを維持します。安定しています。 PayFi は、このプロセスをさらに簡素化し、最適化することを目指しています。ブロックチェーンを通じて決済を加速し、資本回転効率を向上させ、敷居を下げることで、より多くの企業がこのサプライチェーン金融ツールを使用して資本の流れを加速できるようになります。
2. PayFi が DeFi にどのように接続され、RWA が新たな物語の架け橋となるのか
ブロックチェーン技術の起源は、2008 年にサトシ ナカモトによって発表された革新的なホワイト ペーパー「ビットコイン: ピアツーピア電子キャッシュ システム」にまで遡ることができます。それは、分散型決済の新時代の基礎を築き、新しい通貨形式は、従来の金融に深く根付いた支払いシステムを完全に変えました。 PayFi はデジタル資産と分散型金融 (DeFi) ツールを活用し、ブロックチェーン技術とスマート コントラクトを通じて資金の流れを管理します。中心となるコンセプトは、分散型テクノロジーを通じて資金の時間価値を最適化し、決済時間を短縮することです。主な動作原理には次のようなものがあります。
お金の時間価値 (TVM): PayFi は、お金の時間価値を向上させ、ユーザーの資金使用効率の向上を支援することに重点を置いています。たとえば、ユーザーは融資プラットフォームに資金を預け、生成された利息を日常の出費に充てることができます。たとえば、ユーザーが 5 ドルのコーヒーを購入した場合、利息がコーヒーの代金を支払うのに十分であれば、元本を使用する必要はありません。
スマート コントラクトの自動化: スマート コントラクトは PayFi の中核であり、事前に設定された条件に基づいて複雑な財務操作を自動的に実行できるため、仲介者の関与を減らし、取引を加速し、コストを削減できます。
現実世界資産のトークン化 (RWA): PayFi は、不動産や売掛金などの現実世界の資産をトークン化し、国境を越えた支払いや資本の流れを促進します。これにより、現物資産の流動性が向上するだけでなく、グローバル取引のための新しいプラットフォームも提供されます。
暗号エコシステムで持続可能な価値資産に対する需要が高まるにつれ、おそらく RWA は自然に人気の選択肢になるでしょう。過去 2 年間で、利回り 4 ～ 5% のトークン化された財務省短期証券がオンチェーン資本の第一の選択肢となり、保険総額は 20 億米ドルに急速に増加しました。インフレと中央銀行の利下げシグナルの出現により、国債の利回りは低下し、資本は他の高利回りで低リスクの資産を求めることになります。これは、PayFi が RWA 分野で台頭する機会となります。
一般的な PayFi シナリオには次のようなものがあります。
国境を越えた決済金融：Arf は、金融機関向けにオンチェーン流動性ソリューションを提供することで、従来の国境を越えた決済方法を変え、24 時間年中無休の即時、透明かつ低コストの USDC ベースの決済をサポートし、世界的な事前決済の必要性を排除しました。預金口座に必要な資金。国境を越えた決済融資は非常に資本効率が高く、拡張性が高いです。
デジタル資産担保法人カード: Rain は、Web3 チームに USDC 支援法人カード決済の流動性を提供します。企業は金庫に資金を預け、金庫に与信限度額を設定し、各決済サイクルの終了時にチェーン上の資産を清算して法人カードの残高を自動的に返済し、支出管理を再構築します。
貿易金融: BSOS は、エンタープライズ リソース プランニング (ERP) プラットフォームとオンチェーン流動性を組み合わせて、サプライ チェーン内に現実世界資産 (RWA) を作成し、企業の資本ニーズを満たす短期資金調達オプションを提供します。
実世界資産 (RWA) には次のものが含まれます。
RWAの即時決済: 財務省短期証券やトークン化された資金などの流動性の高い資産であっても、償還前に原資産を清算する必要があるため、通常、決済までに2〜4日かかります。オンチェーンの流動性プールを通じて、これらの資産の 24 時間年中無休のリアルタイムのサブスクリプションと償還が実現され、迅速かつ透明性のある取引が保証されます。
DePIN ファイナンス: DePIN エコシステムが急速に拡大する中、多くのプロジェクトは大規模インフラ建設のコストを共有し、将来の価値を再分配するというコンセプトに基づいています。たとえば、TLay は DePIN の導入を促進するための重要な信頼インフラストラクチャを提供し、Peaq は L1 を DePIN 専用にカスタマイズし、マシン間の効率的な取引や人間との対話を可能にする機能を提供し、マシン エコノミーの発展をサポートします。
同時に、ステーブルコインの誕生は法定通貨とブロックチェーンの間の架け橋となり、実際の支払いシナリオの第一波の出現を促進しました。ステーブルコインは 2014 年以来急激な成長を遂げており、決済分野におけるブロックチェーン革新のニーズの高まりを示しています。現在、ステーブルコインはすでに年間約200億ドルのオーガニック決済をサポートしており、Visaの年間決済処理量に近づいています。暗号通貨エコシステムは、ステーブルコインの無限の可能性を解き放つために、劣悪なユーザーエクスペリエンス、深刻な遅延、高い取引コスト、コンプライアンスなどの課題を常に克服していますが、まださらなる開発の余地があります。決済システムの歴史を振り返ると、金融メカニズムはその発展を促進する上で重要な役割を果たしてきました。例えば：
クレジット カード: 加盟店の支払いに年間 16 兆ドルを寄付し、金融が広範な導入と実用性をどのように促進できるかを実証しています。
貿易金融: B2B 決済に対する年間 10 兆ドルの資金調達は、世界的な商取引における金融の重要な役割を浮き彫りにしています。
国境を越えた支払い: 4 兆ドルの資金を前進させることで、世界的な送金と決済をサポートします。現在、世界中で6世帯に1世帯が送金に依存しています。
決済金融がなければ、世界の流動性は大幅に制限されることになります。同様に、資金調達メカニズムがなければ、インターネットネイティブ通貨の実用性と人気は妨げられるでしょう。 PayFi は、これらの制限に対処するために生まれました。ソラナ財団会長のリリー・リュー氏は、「PayFi」の概念を提案し、そのビジョンを明確に述べた：「PayFiは、資金の時間的価値を中心に作られる新しい金融市場です。オンチェーン金融は、従来の金融やさらには金融に代わる新しい金融を実現できます。」 Web2 金融はプリミティブとエクスペリエンスを提供できません。
3. PayFiについての考え
出典：ソラナ公式サイト
暗号通貨市場の勢いを高める能力に関しては、ソラナは常に最前線にあり、さまざまな物語が投機市場の活動を刺激し続けています。 PayFi の新しい物語の最大の利点は、従来の金融を自然に破壊するブロックチェーンの革新に立ち戻り、分散化とセキュリティの特性を利用して詐欺のリスクを軽減し、取引の整合性を向上させ、問題を排除することです。仲介組織は完全なトランザクションプロセスをチェーン上にコンパイルするため、ユーザーが金融に参加する敷居が全体的に低くなります。同時に、物語の観点から見ると、PayFi は RWA と DeFi を結び付ける架け橋となっています。現実世界。
PayFi は将来的に大規模なブロックチェーン アプリケーションに着手する可能性がありますが、その普及を制限する可能性のあるいくつかの課題に依然として直面しています。最初に矢面に立たされるのは規制問題です。現時点では、世界中の金融機関がブロックチェーン運用の法的枠組みを完全に理解していない、または策定していないのです。現実の世界に接続するための最初の基準は合法性です。もう 1 つの障害はスケーラビリティです。ピーク時にブロックチェーン ネットワークが混雑し、トランザクションの速度とコストに影響を与える可能性があります。異なるチェーン間でブロックの生成速度を調整するのは困難です。現在、企業やユーザーによる新しいテクノロジーの受け入れはまだ低いかもしれません。ブロックチェーンが現実へのチャネルを完全に開くには、「通貨の変更について話す」という考え方がまだあります。世界では、より多くの領域に到達する能力の最適化を継続し、サークルを突破する効果も継続的に最適化する必要があります。
参考記事：
