ビットコインが100万ドルに達すると、誰もが仮想通貨業界の歴史に残る2024年を思い出すでしょう。ビットコインは米国証券取引委員会によってETFとして正式に承認されており、金や銀と同様にゼロに戻すことができない世界的な資産の1つとなっています。 1 コインの価格が 10 万米ドルであることも、市場を仮想通貨の将来についての想像力で満たしています。 Rhythm BlockBeats は 5 つのデータを整理しました。これらのデータが、今年 Crypto で何が起こったのかを理解するのに役立つことを願っています。また、将来何が起こるかをみんなが想像するのに役立つことを願っています。
チャート 1: BTC 市場シェア
2024年、ビットコインは年間で130％以上上昇するとみられており、この上昇は「ウォール街」と「トランプ」という2つのキーワードと切り離せないものであり、ビットコインの価格決定力と流動性はアメリカの金融界や政界でよく知られている。サポート後に構造変化が発生しました。
教育機関が市場に参入し、大きな進歩を遂げる
1月11日、10本のビットコインスポットETFが承認されたが、この給付金の発効後、ビットコイン価格は「グレースケールクラッシュ」の時期を迎え、3月13日には2024年初の史上最高値を記録した。
関連記事：「ビットコインが誕生から15年で過去最高値を記録し、1コインの6万9000ドルに戻ってから800日間に何が起こったのか」
現在、ビットコインスポットETFは上場以来、1日当たりの平均新規ビットコイン発行額の259％を吸収しており、これらのファンドには累計300億米ドルのプラス流入があり、流通総供給量の7％に相当する140万8000ビット以上を保有している。の金額。ビットコインETFは2024年に155日間の純流入があり、1日の平均純流入は5,233BTCであったのに対し、純流出は93日間で、1日の平均純流出は2,702BTCでした。
2024 年のビットコインスポット ETF の流入と流出 出典: SoSoValue;
ビットコインのリターンとETFの資本フローも、年間を通じて密接な関係を示した。通常、持続的な強力な ETF 流入には市場の好調なパフォーマンスが伴い、その逆も同様です。この関係は直感的にも理にかなっていて、ETFの流入はスポット市場の吸収能力、つまり買い圧力を反映し、流出は売り圧力を反映しています。
夏期の資本フローの順調なマイナス値は、当時のドイツ政府、メントグー、その他の機関による過剰な売りの市場状態に対応していたが、第4四半期の資本フローの急増は、トランプ大統領の当選とマイクロストラテジーのアクティブ保有と一致した。 。
12 月 20 日の時点で、機関投資家は 2024 年に合計 859,454 枚のビットコインを購入しました。これは、総流通供給量の約 4.3% を占め、現在、既知のビットコイン保有者全体の 31% を機関投資家が占めており、これは 14 ビットコインよりも大幅に増加しています。 2023 年には %。上場企業に関しては、2024 年に合計 297,673 ビットコインが増加し、そのうち MicroStrategy は積極的な資金調達戦略を通じて 250,000 ビットコイン近くを購入し、現在の保有ビットコインは 439,000 ビットコインに達しました。今年は約23万ビットコインが破産清算や資産差し押さえによってもたらされたが、機関投資家の需要が売り圧力を効果的に吸収しており、流通供給量の約22％が現在市場で取引可能であり、2021年の高水準に近い。
CME が年間を通じて建玉高を独占しているという事実から、ビットコイン市場が重要な制度的傾向を示していることもわかります。世界トップの金融デリバティブ取引プラットフォームであるCMEは、その厳格な規制枠組みと透明性により、ディレクショナルファンド、ベーシストレーダー、マーケットメーカーなどの多数の専門機関の参加者を魅了してきました。
ビットコイン契約保有額 出典: Coinglass
これらの機関はCMEを通じてビットコインのデリバティブ取引を行っており、これによりより高い資本効率と流動性がもたらされるだけでなく、市場構造が徐々に変化し、取引活動がデリバティブ市場に集中するようになる。同時に、レバレッジ2倍のビットコインETFなどの複雑な金融商品の活動により、ビットコイン市場における機関投資家資本の支配的な地位がさらに強化され、ビットコイン市場が個人投資家主導から機関投資家が支配する成熟市場への移行を示している。
通貨サークルのファンダメンタルズから徐々に脱却？
4月20日、ビットコインは4度目の半減期を迎えたが、その日の価格は平均22％上昇という過去の歴史的パフォーマンスと一致せず、むしろ8％下落した。その後の 125 日間で、2024 年も過去の半減期以降で最悪のパフォーマンス期間となりました。
この現象の理由の 1 つは、循環供給量に対する各半減期の実際の影響が常に弱まっており、今年はマクロ要因が重なったため、その弱まりがさらに顕著になっていることが挙げられます。データによると、ビットコインの流通供給量は 2024 年に 216,158 BTC 増加すると見込まれていますが、2025 年の年間発行量はわずか 164,250 BTC にとどまり、これは MicroStrategy の 2024 年 11 月 1 日から 12 月 12 日までの発行量を下回ります。オンラインの年間インフレ率はわずか 0.8% です。
したがって、長期的には、半減期によって引き起こされる供給ショックがビットコインの価格に及ぼす影響はますます小さくなるでしょう。ビットコイン価格の将来のより大きな決定要因は、主に半減による供給縮小に依存するのではなく、需要側の構造変化に向かう可能性がある。
一方で、ビットコインと米国株資産との相関関係はますます強くなっています。金融市場では、ボラティリティが大きい場合、バスケット内の資産が同時に上昇したり下落したりすることはないという事実に資産配分が注意を払っています。そのため、2019年にグレイスケールがビットコインの購入に熱中したとき、市場はそれを理解しました。なぜなら、ビットコインは当時、他のすべてのドル建て資産の相関関係が非常に低かったからです。
しかし、2024年には、ビットコインと米国株式の相関係数はほとんどの場合プラスであり、過去のほぼどの時期よりも米国株式市場とより同期しており、株式市場を動かすマクロ経済変数もまた、株式市場の動向を形成していることを示しています。暗号市場。仮想通貨特有のブラックスワン現象が起こらない限り、これはFRBの緩和サイクル全体を通じて続く可能性がある。
2024 年のビットコインと米国株の相関係数、出典: Newhedge
8月5日、日本の株式市場が暴落し、世界の株式市場は程度の差こそあれ下落し、その日、投資家はビットコインとイーサリアムのスポットETF株を売り、ビットコインは24時間以内に清算された。総額は11億6000万ドルに達した。
その後アナリストらは、ビットコインの急落は日銀の予想外の利上げが原因であり、これが連邦準備理事会による利下げに対する市場の期待と相まって、日銀の政策の不確実性を高め、金融システムのレバレッジ解消につながったと分析した。多くの金融市場参加者が日本円を借りて高利回り資産に投資し、ポジションの方向を逆転させ、その過程でビットコインが被害資産となった。ビットコイン価格が再び7万3000ドルを超えたのは10月になってからで、政治情勢がより仮想通貨に優しいものになるとの見通しに後押しされた。
同時に、今年ビットコインとの相関性が最も高い米国株であるマイクロストラテジー（MSTR）も12月23日にナスダック100指数に加わり、ビットコインと米国株資産の相関性はさらに高まった。さらに、BTC ETF に投資するファンドの最終的なリバランスメカニズムも構造相関を強化します。
トランプ市場がその力を発揮し始める
2024年、トランプ氏は仮想通貨業界からの支持を得ているため、ビットコインの価格は大統領選挙の確率と密接に関係している。トランプ氏の勝利が確認された後、ビットコインの価格は9万9500ドルまで急騰し、あと一歩で6桁に迫った。 12月4日、ビットコインは史上初めて10万米ドルを超え、その時価総額は2兆米ドル近くにまで押し上げられ、米国証券会社の時価総額ランキングではアップル、エヌビディア、マイクロソフト、アマゾン、グーグルの親会社アルファベットに次ぐ第2位となった。 。
2024 年のビットコイン市場価値の変化の比較表: 出典: K 33 Research
関連記事: 「決して諦めないビットコイン: 10万米ドルの1枚のコイン、16年でゼロから2兆ドルになるまで」
マイケル・セイラーとトランプは、ビットコイン2024の概要から切り離すことのできない2人の重要人物である。前者は金融ツールを利用してビットコインのサイクルを通じて活用し、この強気市場で最も幸福な人物となったが、トランプはビットコインカンファレンスに出席したことがない。 、国家戦略予備軍の設立を発表し、その後ゲンスラー氏を解任し、暗号化推進派のホワイトハウスチームを任命し、自らゲームに参入し、新しいサイクルの主流資産としてのビットコインの発展への想像力を広げた。
年初来、金融機関とマイクロストラテジーは68万3,000枚のビットコインを買い越しており、そのうち24万5,000枚の流入は米国選挙後の数週間に発生しており、共和党とトランプの政策傾向が世界の主流資産におけるビットコインの重要性を大きく高めることを証明している。米国、そしてトランプ大統領就任とそれが仮想通貨市場に与える影響に対する市場の期待。
模倣シーズン後半
ビットコインの市場シェアの変化は、暗号業界の市場動向を観察する上で常に重要な指標となっているが、2024年のビットコインの市場シェアは年初から61％に上昇しているが、同時に投資家は資産が少ないことを嘆いている。今年はビットコインを上回る可能性もあり、アルトコインとアルトコインの価格パフォーマンスも、このサイクルでの運営の難しさを内部関係者に頻繁に嘆かせている。
2024年のビットコイン価格チャート出典：TradingView
ビットコインの市場価値は 2024 年に 141% 増加し、8,280 億米ドルから 1 兆 9,800 億米ドルに急増しました。残りのアルトコイン市場の市場価値は 2024 年に 72% 増加します。主に SOL のおかげで、2024 年には 3,890 億米ドルから 8,860 億米ドルに 129% 増加そして、ミームコインの好調なパフォーマンスにより、時価総額上位100のアルトコインのうち、ビットコインを上回るパフォーマンスを見せたのは25のみでした。
一方で、今年は非常に価値の高い「VCコイン」が市場で認知されておらず、他方で、2024年に市場シェアが上昇しているビットコインは、暗号化市場に実質的な流動性をあまりもたらしていない。今年3月、Shenyu氏は、ビットコインスポットETFによって注入された流動性が暗号化されたアルトコイン市場に流入する可能性が低く、したがって「ビットコイン強気」市場が形成されるため、「今のサイクルにはアルトコインの季節はない」と主張した。
今年を振り返ると、ビットコインはウォール街と政策によって推進された資本リレー競争を完走し、10万ドルの大台を突破することで世界的な金融資産としての地位を再定義しました。しかし、これは価格の画期的な変化であるだけでなく、市場構造、資本の流れ、資産認識にも大きな変化をもたらしています。ビットコインのETFの波と機関投資家が支配する市場は、この分散型資産をより幅広い主流の段階に押し上げていますが、同時にマクロ変数の影響を受けてより複雑かつ敏感なものにもなっています。
半減効果の幅の縮小からトランプ大統領の政策の後押しまで、ビットコインが2024年に実証するのは、サイクルを制御する能力だけでなく、世界の金融システムに統合する能力の証明でもある。現在、市場は依然として流動性の集中とアルトコインの不在という問題に苦しんでいるかもしれないが、長期的にはビットコインはより回復力があり、世界的に認められる価値の保存手段へと進化しつつある。
図 2: AI マインドシェア
2024 年は CryptoAI にとって魔法の年です。 DePin コンセプトの台頭につながった年初の Nvidia 株価の急騰から、データセットと機械学習の開発、そして最後に Truth Terminal によって引き起こされた AI Agent の流行まで。サークル外のトレーダーや開発者、個人投資家や機関を問わず、誰もが AI エージェント トラックに注目しています。最も多くのコンセンサスを集めたこのトラックが過去 1 年間でどのように爆発的に成長したかを振り返ってみましょう。
CryptoAI の試金石となる分散型コンピューティング能力
2024 年の DePin セクター指数の変化 出典: SoSoValue
2024年1月、OpenAIの最高経営責任者（CEO）サム・アルトマン氏は、ダボス会議で、現在のAI開発における最大のボトルネックはコンピューティング能力とエネルギー不足であると明確に指摘し、将来的にはコンピューティング能力が通貨と同等になると予測した。 ChatGPT が世界を席巻し、NVIDIA の株価が最高値を更新したことにより、AI 分野への市場の注目がかつてないほど高まっており、特に世界中で GPU リソースが不足している現在、分散型 GPU のコンセプト プロジェクトは市場で非常に人気があります。 FileCoin や Arweave のような古いプロジェクトが市場に戻ってくるだけでなく、新しい DePin プロジェクトも雪の結晶のように現れています。
関連書籍:
「 AIとDePINの組み合わせはどのようなイノベーションをもたらすのか？」 》
「 Huobi Research：DePINの進捗状況と発展予測、DePIN参入の中長期潜在利益予想は400倍を超える」
6 月頃まで、多数の新興 Depin プロジェクトが TGE トークンをエアドロップし始めました。これは Lumao Studio に属するサイクルでしたが、その後、Nvidia は AI チップ事業で多くのテクノロジー大手を上回り、世界で最も価値のある上場企業になりました。その後減少し始めました。その理由は、多くの人が、DePin のコンピューティング能力が中規模および高需要の同様の企業をサポートするには十分に安定していないと考えているためです。また、MeMe 市場は急成長しています。 MeMeのペースが速く、DePinの検証期間が長すぎたため、資産配分が次々と減額され、市場は冷却期間に入った。
データセットと機械学習、AI エージェントの武器
GPU などの計算能力要件に加えて、データは AI 開発にとって最も重要なリソースです。ブロックチェーン データは、そのオープン、透明性、検証可能な特性により、AI/ML の「機械学習」に独自の価値を提供します。 ML アルゴリズムは、GAN、VAE、Transformer などのテクノロジーを使用して、データを有用な洞察やアクションに変換します。 AIのトレーニングだけでなく、ビッグデータの推奨事項のトレーニングにも使用できるため、多くの大企業が独自のユーザー情報を収集しています。情報データ関連のトークンも、年初のAIからAIへの人気の高まりに追随しています。年末のエージェント。
この時代では、データは価値の高い資産であり、従来の企業はユーザーの情報を直接取得して収益を上げていますが、ユーザーは利益を得ることができないという事実に誰もが慣れています。しかし、今年は情報の権利が初めて目覚め、DataDaoが誕生した。Redditが今年2月のIPO目論見書で、AI企業とデータライセンス契約を結んだことを明らかにしたためで、同社は総収益2億300万ドルを達成した。 、Redditユーザーはお金を受け取っていません。
そこで、ユーザーデータを強化するトークンである$RDATを発行し、ユーザーがRedditプラットフォーム上で自分のデータをエクスポートし、コミュニティデータベースにアップロードしてトークンを取得できるようにする「r/datadao」が誕生しました。 Dao はユーザーデータの権利と利益をめぐって競争しており、その原動力となっているのが、12 月にバイナンスに上場された機械学習プラットフォームの Vana です。
今年の初めに、Vitalik 氏は「 Crypto+AI Application Prospects and Challenges 」の中で現在の CryptoAI についての見解を発表し、ゼロ知識証明 (ZK-SNARK) とマルチパーティ計算 (MPC) を組み合わせる可能性について議論しました。今年のこれら 2 つのテクノロジーの改善により、CryptoAI プライバシー アルゴリズム プロジェクトの開発も促進され、機械学習用のプラットフォームとエコシステムを提供するプロジェクトがいくつか登場しました。
これらには、前述の DataDao のサポートを提供する Vana や、人気のある $TAO の背後にある Bittensor が含まれます。機械学習は、10 月の AI Agent 強気相場中に下位レベルのアプリケーションの基礎を形成しました。Bittensor は、有名な AI Agent プラットフォーム Virtuals Protocol と協力して、Bittensor の機械学習機能を実証しました。既知の AI プロジェクトである Nous Research も、データをサポートするために Bittensor 上のサブネットを開発しました。後者は、最適化大規模モデル Hermes をトレーニングしただけでなく、モデル最適化ツール DisTrO も開発しました。
関連書籍:
「底打ち、なぜAIトラックの古いコインであるr/datadaoが復活したのですか？」 》
「 Vana、AI時代初のデータDAOの原動力：ユーザーデータの権利を守る小さなビッテンソル」
AI+ミーム、暗号AIの爆発
AI Agent は、CryptoAI の大規模実装に成功した最初の製品であり、データセットと機械学習ネットワークに分散型のコンピューティング能力を提供し、実際の需要を見つけることができます。以前は、これらの分野のニーズは点と点であり、連続性がありませんでしたが、AI エージェントの登場により、さまざまな関連分野でフライホイール効果が発生し、インフラストラクチャのニーズをもたらす橋渡しの役割を果たしています。そして低レベルのユーザーへの注目の経済性。
AI エージェント サイクルの初期段階では、多数のミーム + AI エージェントが誕生しましたが、この段階では、これら 2 つのビジネス モデルには本質的に大きな違いはありません。価値を生み出すのは文化だけなので、あなたを深く信じてくれる十分なフォロワーがいる限り、このトークンや文化は存続することができます。
その中で、Truth Terminal はこの AI エージェントのトレンドの誰もが認めるリーダーであり、Infinite Blackrooms で Andy によって訓練され、会話の中で Goatse Gospel という宗教を設立しました。 a16z の創設者からビットコインで 50,000 ドルの資金を調達し、彼は同じ名前の宗教トークンである Goatse Gospel をリリースしました。最終的に、Fartcoin の助けを借りて、彼は最初の人工知能億万長者となり、世界を突破し始めました。これにより、より多くの Web2 開発者や AI 愛好家が集まります。
$Goatの破壊はCryptoAI全体の生態学的繁栄に繋がるため、テクノロジーやアプリケーション、さらにはミームとも異なり、どちらかというと象徴的な存在です。ただし、関連する FartCoin、Shoggoth、および Tee モデルを表す error error ttyl は、AI のいくつかの AI 関連概念の MeMe 文化の拡張を表すことができ、人々により深いレベルの哲学的思考をもたらします。 AIxbt、Zerebro、Luna などのオピニオン リーダーやバーチャル アイドルは、人間の効率を超えたマーケティング手法を使用して超高い影響力を獲得します。
関連記事: 「前例のない繁栄により、他にどのような潜在的な AI ミーム コインがあるでしょうか?」 》
しかし、注目経済よりも大きなバブルはバブル工場であり、そのうちの Virtuals Protocol は計画的なバブル製造マシンです。最初は、多くの AI エージェントがコインを発行するときに、pump.fun で起動することを選択します。適格なアセット起動プラットフォームがすでに存在する場合、AI エージェント用のエコロジカル プラットフォームを構築するには、単にトークンを起動するだけではなく、より多くのコンテンツが必要になります。 Virtuals は、このラウンドで最も包括的な生態学的な考え方を備えた AI エージェントの生態学的プラットフォームです。当初のビジネスモデル構造には、トークン起動プラットフォーム、エージェントフレームワーク、AIエージェントメーカー、エコロジートークン、ネイティブの影響力のあるIPイメージ、各トラックの実用的なアプリケーションケースが含まれていました。このラウンド中にバーチャルのフライホイールが回転し続けることができるのはこのためです。
関連記事: 「 AI エージェントの新勢力の台頭、仮想化エコシステムの潜在的なトークンの評価」
2024年のAIセクター関連トークンの市場価値動向。
Sol における AI16z の影響力は Virtuals に劣らず、オープンソース アーキテクチャの eliza には 6,000 を超えるスターがあり、1,800 回フォークされています。 ElizaOS の立ち上げにより、開発者コミュニティ、エコロジー プロジェクト、および外部のエコロジーに優しいプロジェクトも徐々に統合されました。 AI16z エコシステムの人々は、イライザの資本対資本の戦いから、スタンフォード大学との共同研究室、そして概念的には人間の干渉が不可能な AI エージェントを作成するための Tee と eliza フレームワークの使用に至るまで、魅力の経済を維持することに非常に優れています。自己資金を調達し、AIPool にエアドロップを発行します。
批判されようが賞賛されようが、ショーは常に市場全体を AI16z に注目させ、AI16z が市場に奇跡を生み出し続けることを可能にしているようです。 AI の作成により重点を置いている Zerebro と Story は、AI を現実世界に持ち込むという素晴らしい経験を実証しており、来るべき AGI 時代のエンターテイメント形式を人々に期待させています。
関連書籍:
「 AI16z 創設者 Shaw への最新の独占インタビュー: なぜ AI ミームは機関投資家から資金を受け取ることができるのでしょうか? 》
「 Story Protocol は年収 365,000 ドルで AI エージェントをインターンとして雇用しました」
2024 年に魅力的な市場が徐々に弱まった後も、衰退しているアプリケーションを継続する必要があります。すべての AI 参加者は、Perplexity-GriffAIn の Solana バージョンであっても、マルチエージェントの概念に取り組んでいる Swarms、eliza、GAME などのプロジェクトであっても、AI エージェント インダルジェンスを実際に適用できるようになったら、AI を AGI 時代に押し込むことを望んでいます。市場の継続性を高めるための方法です。 AI エージェントがウォレット、より包括的なデータセット、および複数エージェントのコラボレーションを可能にする CryptoAI は、AI エージェントを AGI 時代に押し込む本当の土壌となる可能性があります。AI エージェントの時代はまだ始まったばかりで、より大きな市場が現れる前です。誇大広告、暗号AIがコアトレンドになるでしょう。
図3：ミームコインの時価総額合計
2024 年のミームコイン市場総額の変化 出典: CoinMarketCap
2024年、ミームコインセクターは最も急成長し、最大の取引量を誇る分野の1つであり、特に3月にBOMEの市場価値が1億ドルを超えた後、「一夜にして金持ちになる」という神話が無数の人々の注目を集めた。記録的なスピードで、市場全体が急速に燃えるような「ミームサマー」に突入します。基本的に、Meme コインの好調なパフォーマンスは注目と FOMO センチメントに基づいており、低い取引コスト、公正かつ透明なトークン配布、効率的な発行と取引メカニズムを提供し、多くの投資家の投機的ニーズを満たしています。
CoinMarketCapのデータによると、Memeコインの市場価値は2024年に一般的に成長傾向を示すと予想されています。第 1 四半期の市場価値は 200 億米ドル前後で変動していましたが、3 月には Bome の誕生と Pump.fun の急速な発展により、ミーム市場は転換点を迎え、総市場価値は約 50 億米ドルに落ち着きました。第2四半期には10億ドル、第3四半期にはまだ市場にさまざまな神話が現れましたが、ミーム市場の総市場価値はそれに応じて上昇せず、第4四半期にはミーム投機が徐々に個人投資家の間で行われるようになりました。この四半期には、米国の有利な政策の傾向が徐々に明らかになり、ビットコイン価格は10近くまで上昇しました。 1万ドル、AIナラティブ+バイナンスのミームコインのクレイジーな立ち上げにより、ミームコインは前例のないほど人気があり、市場規模は12月9日に最高値に達しました。この記事の執筆日 (12 月 24 日) の時点で、時価総額は 965 億米ドルです。
著者は、市場価値の変化に基づいて、2024年のミームコインの開発プロセスを3つの段階に分けています。
1 月から 3 月: 立ち上がりが早く、ORDI は年初にピークに達し、BOME は爆発的に増加します。
3月～10月：金犬が頻繁に出現するが市場価値が上がらないPVPステージ。
10月から12月：AI Narrative + Binanceがミームコインを狂ったように発売し、市場価値が大幅に上昇し、pvpはついにpveになりました。
1月から3月：初期の立ち上がり、ORDIはピークで年の始まり、BOMEは一度爆発
ORDI は、ビットコイン ブロックチェーン上で発行された最初の BRC-20 トークンであり、その最も素晴らしい年は 2023 年でした。1 年で市場価値がゼロから 10 億を超えるまでに飛躍し、碑文ブームを牽引しました。 2024年に入り、ORDIの人気は高まり続け、3月5日には市場価値が18億4000万米ドルとなり、過去最高値を記録した。
しかし、創設者のCasey氏はBRC-20が大量の「ジャンク」UTXOを生み出すと信じており、BRC-20に長年不満を抱いていた。 2024 年 3 月末に Casey が X プラットフォーム上でルーン文字ドキュメントをリリースしたことにより、ルーン文字は碑文の最も強力な競合相手になりました。碑文トランザクションは長らくビットコインチェーンの50％以上を占めてきたが、4月のルーンプロトコルの正式リリース後、BRC-20とオーディナルのトランザクションシェアは10％未満に縮小した。この記事の執筆時点で、ORDI の価格は 26.46 米ドルで、市場価値は 5 億 6,000 万ドルまで縮小しており、これは最大市場価値の 1/3 にすぎません。
ビットコインチェーン上のトランザクションのシェア 出典: geniidata
関連記事：「 『ルーン』発売間近、碑文カーニバルは続くのか？」 》
BOME コインの爆発は、2024 年のミーム通貨市場での流行の第一波に火をつけました。それ以来、このミームの流行はさまざまなパブリック チェーンに広がり始め、2024 年にミーム カーニバルが始まりました。同時にBOMEは「プレセール」という手法を革新的に取り入れ、ユニークなアートショーをスタートさせた。
2024 年 3 月 14 日、ペペ ミーム アーティスト Darkfarm がリリースした BOOK OF MEME (BOME) は、オンライン公開後わずか 3 時間で 20 倍に増加し、市場価値は 8,000 万米ドルを超えました。 BOME は Meme の永続的なストレージ ライブラリであり、一連の Meme 作成関数で拡張できます。 3月13日、Darkfarmはプレセールを開始し、指定されたSolanaアドレスにSOLを送信することで参加できます。プレセールの効果と人気は予想を超え、このトークンは中国とイギリスのコミュニティに広く拡散し、100 SOL を超える大量の買い注文が流入し続け、価格は上昇を続けました。 BOME の最高価格は 0.0012 USDT で、約 24 倍となり、市場価値は 8,000 万米ドルを超えました。
関連記事: 「チェーン上の取引高は、オンラインになってから 1 日も経たないうちに 2 億米ドルを超えました。なぜ Pepe Meme アーティストの BOME が爆発したのですか?」 》
メカニズムの観点から見ると、ミームは実際の価値を持たない仮想通貨の一種であり、通常は公正なローンチ方法を採用してコインを発行します。従来の金融市場ではプレセールが非常に一般的ですが、ミームは特別であり、強力なバックグラウンドサポートのないプロジェクトの場合、SOL を送信した後にプロジェクトパーティーの損失を被る可能性があります。指定されたアドレス。 BOME の成功は、BOME を市場の焦点にしただけでなく、Solana エコシステムでの先行販売の波を引き起こし、その後のミーム ブームに対する市場の想像力を広げました。それ以来、ミームコインの市場価値は200億米ドルから500億米ドルへと倍増しました。
3月～10月：金犬が頻繁に出現するが市場価値が上がらないPVPステージ。
第 2 段階では、ミームの市場価値は 500 億米ドルで安定し、これに基づいて上下に変動しました。 3月のpump.funの人気により、ミームコインの作成と取引がより便利になり、誰でも簡単にミームコインを作成できるようになり、多くの投資家の参加を集め、市場規模が広がりました。この時期、BRETT、Neiro、MOODENG、CHILLGUYなど、時価総額1億を超えるゴールデンドッグが頻繁に市場に登場したが、ミーム全体の市場価値はその出現により安定した成長を示さなかった。突然の富の神話の影響で、市場全体はまだ PvP もゲーム状態もゼロでした。新しい物語が存在しない場合、ミームの誇大宣伝ロジックは CTO や TikTok インフルエンサーなどに頼ることになります。
Pump.fun は、2024 年 1 月に開始されました。これは、公正な発行に焦点を当てたミーム通貨の発行および取引プラットフォームであり、コミュニティで急速に人気を博し、ミーム通貨の流行に追いつきました。ミーム通貨ブームを直接的に促進しました。
Hashed が提供する Dune ダッシュボード データによると、3 月以降、pump.fun プラットフォームにデプロイされるトークンの数は徐々に増加しており、毎日デプロイされる新しいトークンの平均数は約 10,000 であり、現在、デプロイされているトークンの累計数は約 10,000 です。個人では180万人近い。
Pump.fun プラットフォーム トークンの展開量: 出典: dune
プロジェクト発行者にとって、Pump.fun は参加の敷居が低く、プロジェクトを開始するのにかかる費用はわずか 0.02 SOL (8 月初旬に無料コイン発行に変更されました) であり、市場価値が米国に達する限りすぐに上場されます。 60,000ドルなら、すぐにDex Raydiumに参入できます。この時点で、最初の購入者はすでに数倍の利益を獲得しています。
個人投資家にとって、ホットスポットに続いて毎日発行されるトークンは、現在主流のユーザーに好まれているミーム文化を表しています。これは、pump.fun プラットフォームの限られた流動性と大きな市場価値変動により、従来の VC プロジェクトとは大きく対照的です。利益の機会 1 SOL を投資して 100 倍の利益を上げた投資家の伝説的な話は数多くあり、市場の熱狂を大いに刺激しました。
関連記事: 「 Pump.fun の真実: 1 日の平均ユーザー数は 50,000 ～ 70,000 人ですが、1,000 ドル以上の収益を上げているアカウントはわずか 3% です」
7 月、Neiro はコミュニティの勝利を求める声を上げ、CTO 主導の初の Meme コインとして知られていました。
ネイロは、同名の実在の柴犬からインスピレーションを得たもので、DOGE の後継者として知られています。 7月31日、大文字のNEIROは、本物の陰謀団として立ち上げられてから1週間後にTwitter上のバブルマップによって暴露されたが、小文字のNEIROはよりコミュニティ指向であり、ヴィタリックが公的に支持を表明し、組織に寄付するまで、初期段階では反応は鈍かった。動物福祉基金には 50 万ドル以上の費用がかかりましたが、地域社会の宣伝のおかげで価格は徐々に上昇しました。
9月初旬のBinanceの通貨リストの発表は、間違いなく資本資本の議論に再び火をつけ、Binanceは10日以内に大文字のNEIROと小文字のNEIROのリストを発表し、最終的には小文字のNEIROの市場価値もわずか1年で急速に上昇した。数時間で2,000万米ドルが1億2,000万米ドル以上に急騰した一方で、NEIROトークンの価格は急速に下落し、わずか数時間で0.1米ドルを下回り、1日の最大の下落率は50%を超えました。
元のプロジェクトチームがプロジェクトを放棄した後、ネイロはコミュニティに引き継がれました。最終的に、暗号通貨コミュニティが「陰謀団」を破ったことで、コミュニティCTOの力がバイナンスによって初めて「正式に認められた」ことになりました。 、コミュニティの自律性を示したこの戦いの後、NeiroはCTOの精神を備えた最初のMemeコインとしても知られています。
9月、moodengはインターネット有名人の動物ミームのトレンドを先導し、ウイルス拡散をtiktokに依存した。
「かわいい」と「醜い」は常にネチズンの間で人気のあるイメージであり、ミーム市場でも人気のスポットでもあります。 9月、タイの動物園カオキオで生まれたムー・デンという小さなカバがインターネット上で話題となり、その愛くるしい表情と醜いイメージから、たちまちTikTokで人気を博した。そしてインスタグラムで人気が出る。
Moo Deng ベースの Meme コインは、Solana の Pump.fun プラットフォームで発売され、絶大な人気と愛を獲得し、その時価総額はわずか数週間で 1 億ドルを超えました。 11月15日、BinanceがMOODENG契約の開始を発表した後、Memeコインは100％以上急騰した。
Hippo MOO DENG は外国人コミュニティで非常に人気があり、短期間に多くのメディアで報道されました。すでに犬や猫に夢中になっているミーム市場にとって、かわいい動物は宣伝に適しており、また、TikTokやInstagramなどのプラットフォームのバイラル効果により、現象レベルのゴールデンドッグになりやすいです。
関連記事: 「 10 日間で 100 倍に上昇、カバの MooDeng が「インターネット有名人の動物ミームトレンド」を開始
この期間、市場には頻繁にホットスポットがあったように見えましたが、多くのホットスポットが PVP の第一波によって消化された後、市場を真に拡大する物語が欠けていました。今年10月、BlockBeatsはミームコイン投資家を対象とした投資家行動アンケートを発表し、調査範囲は限られているものの、現在の市場状況や個人投資家のセンチメントを明らかにすることができた。
結果から判断すると、投資家の約 40% が毎日 3 つ以上のミーム プロジェクトを購入しており、そのうちの 30% は 0.1 ソル未満、30% は 1 ～ 5 ソルの範囲にあり、13% は 0.1 ソル未満です。ボスは一度に5ソル以上チャージします。
損益状況から判断すると、過去1ヶ月で利益を上げた投資家は4割に過ぎませんが、一般的に言えば、大きな利益、小さな利益、小さな損失、そして大きな損失（1,000u以上）を上げた人の方が多いです。 ) ) 投資家はわずか 20% です。現在のミーム市場に関しては、投資家の大多数が情報が乏しいゲームであることに同意し、半数近くが純粋なギャンブルだと考えている。
同時に、CashCashBot からの別のデータも同様の問題を示しています。このデータは、10 月の各アドレスの損益と操作頻度を記録したもので、一般ユーザーであっても VIP ユーザーであっても、日々の参加活動が非常に高いにもかかわらず、全体の平均収入はまだマイナスであることがわかります。
勝率に関しては、ほとんどの場合、ユーザーの 1 日の平均勝率は 0.5 未満、1 日の最高勝率は 0.6 未満、1 日の最低勝率は約 0.42 です。
ユーザーの 1 日あたりの平均勝率出典: キャッシュ キャッシュ ボット。
1 日あたりの収入に関して、左側の図はすべてのユーザーの平均収入を示しています。ほとんどの場合、ユーザーの平均 1 日あたりの収入はマイナスであり、プラスの収入は最大でも 25 ドル程度であることがわかります。右は VIP ユーザーの総収入と総損失推移グラフを見ると、総収入と総損失の推移グラフが基本的に 0 の目盛線を挟んで軸対称であることがわかります。 VIP ユーザーの純利益は基本的に 0 程度です。一般的に言えば、これはゼロサム ゲームでもあります。一部のユーザーは、BlockBeats のインタビューで、CashCashBot の内部アドレス分析機能がとても気に入っていると語っていますが、市場での深刻な PvP により、非常に便利なツールであってもプラスの利益を得るのは困難です。
左: 全ユーザーの 1 日あたりの平均純収入、右: VIP ユーザーの 1 日あたりの総収入と総損失 出典: キャッシュ キャッシュ ボット。
取引頻度については、10月のユーザーの1日の平均取引回数は基本的に10回以上、半数の15回以上で推移しており、ユーザーの市場参加頻度や参加意欲は引き続き高い水準にあることがわかる。 。
1 日あたりの平均トランザクション数: 出典: キャッシュ キャッシュ ボット
上記のデータは、一部の個人投資家の状況を大まかに示しています。彼らは毎日チャンスを待ち、頻繁に PVP を行っていますが、最終的に成功して利益を得ることができる人はまだ少数です。一般に、市場では小さな利益と小さな損失しか得られず、誰もがそれを見つけることは困難であり、市場の法則はこの「大きなギャンブル」の勝率を高めるためにのみ依存します。
10月から12月：AI Narrative + Binanceがミームコインを狂ったように発売し、市場価値が大幅に上昇し、pvpからpveに変化しました
半年間の pvp を経て、市場はついに新たな成長の勢いを見せました。 10月のAIミームとAIエージェントの出現は、ゲームプレイに新たな物語と無限の可能性をもたらしました。それ以来、Binanceはミームコインを狂ったように立ち上げ、ミーム市場とその市場価値に莫大な流動性を注入しました。が 500 億米ドルから 500 億米ドルにまで増加し、同時に DeSci の物語が浮上し、ついに pvp が pve に変わりました。
10 月には、AI エージェント ミームが徐々に市場に参入し、新しい AI+ミーム トラックが始まりました。
この傾向は、Andy Ayrey によって開発され、a16z によってサポートされている GOAT (正式名は Goatseus Maximus) から始まりました。これは真実のターミナルで生まれ、複数回の推論と自己対話を経て人工知能ボットによって発行されたトークンです。
Truth Terminal が Twitter で頻繁に宣伝されていたため、10 月 10 日、匿名の投資家がミームの広く拡散する可能性に興味を持ち、GOAT を立ち上げ、Pump.fun でオンラインにアクセスしました。 GOAT の市場価値はわずか数日で 3 億 5,000 万米ドルに達し、その後、激しい公式宣伝と流通市場の資産効果により、GOAT の市場価値は 13 億米ドルを超えました。
GOAT が普及した後、さまざまなエージェントが雨後の筍のように出現し、さまざまなゲームプレイや機能を開発して注目を集め、徐々にアプリケーション シナリオを改良して独自のエコシステムを構築しました。自社トークンを利用したAIインフラを立ち上げる計画を発表した。
GOAT の台頭は、人工知能、ブロックチェーン、ミーム文化の交差点を反映しているだけでなく、暗号化分野に対する AI の潜在的な重大な影響も明らかにしています。この現象により、AI とミームの組み合わせが再び世間の注目を集め、広範な議論と注目を引き起こし、新たなトラックの可能性が開かれました。
11月11日、BinanceはミームコインPNUTとACTスポットを上場し、その日のうちにそれぞれ330％と1440％急騰し、ミーム市場が再び爆発した。
PNUTのリスの画像は、ウイルスを持っている疑いで安楽死させられたリス「ピーナッツ」に由来しており、当時ドージコインはマスク氏を非難する投稿を投稿し、トランプ氏は追悼の意を表したと主張した。ピーナッツが権力を握ると、その後、インターネット上でピーナッツの二次創作が大量に発生するようになりました。それ以来、ピーナッツは、インターネットの有名人の動物ミームに基づいて、「トランプ」の政治的ニュアンスをバフに重ね合わせ始めました。
ACT Memeは、「AIとミーム」をテーマにしたエコシステムの構築を目指す、AI技術とブロックチェーンを組み合わせた仮想通貨です。 ACT は開発者からの反発に何度も遭遇し、一時は長期的な開発に大きな悪影響を及ぼしましたが、コミュニティは ACT プロジェクトの構築を決して諦めていません。
PNUT と ACT が生み出した突然の富の奇跡により、Binance もこのトレンドに乗じて、1 か月以内に HIPPO、DEGEN、BAN、SLERF、CHEEMS、WHY、CHILLGUY などのミームコインを猛烈な勢いでローンチしました。その他のトークン ミーム市場 前例のないほどの熱量と豊富な流動性が流入し、12 月 9 日、ミーム通貨市場全体の市場価値は最高値の 1,371 億米ドルに達しました。
11 月のもう 1 つのホットトピックは DeSci です。 11月8日、Binance labsはBIO Protocolへの投資を発表し、この投資はBinance labsの分散型科学（DeSci）分野への初の進出であると述べた。このニュースが発表されてから 1 週間も経たないうちに、CZ はバンコクで開催された Binance の Desci Day イベントに出席し、Vitalik と Desci の洞察について話し合いました。
Binance の投資は、DeSci セクタートークンの突然の上昇につながりました。 RIFとUROは2日間で50倍近く急騰し、時価総額はそれぞれ2億5000万米ドルと1億6000万米ドルに達し、当時市場の注目を集めた。その直後、Binance Labsが支援するBio Protocol関連のトークンが浮上し、世界最大のオープンソース紙プラットフォームであるSci-Hubに関連したMemeコインもDesci Memeトラックに加わった。大規模な分散型の科学的物語が始まり、多くの参加者はこれが AI ミームと同じくらい大きな可能性を秘めたトラックであると信じています。
関連記事: 「生物学実験ミームは週に 1,000 回増加しており、DeSci にホットマネーが流れ込んでいる」
このラウンドの Meme の物語は、碑文のルーン、プリセールス、コミュニティ CTO、インターネットの有名人の動物から、AI Meme と DeSci まで多岐にわたります。革新的なゲームプレイと物語が次々と登場し、それぞれ 3 月と 11 月に市場価値の 2 つの質的上昇を達成しました。また、BOME、SLERF、Neiro、MOODENG、PNUT、GOAT、RIF などの大ヒットトークンも誕生し、ミーム市場全体の市場価値は年初から 5 倍に増加しました。
第 1 四半期の醸造、3 月の市場爆発、そしてその後半年続いた PVP を経て、11 月の Binance への通貨上場効果により、最終的に大量の流動性がミームに注入され、新たな市場の増加分、AI ミームとAI エージェントと、Web3 と科学を組み合わせた DeSci は、ミームの新たな道を切り開き、市場の想像力を広げました。サークルから急上昇したいくつかのトークンと、市場に参入した大手投資機関もまた、そのことを証明しました。マーケット その無限の可能性。
将来的に、Meme は Web3 エコシステム全体において必然的に不可欠かつ重要なパズルのピースとなり、新たな神話を生み出し続けるでしょう。ミームは優勢であり、将来は有望です。
チャート 4: DEX と CEX の市場シェア
今年7月、ザ・ブロックはDEXとCEXのスポット取引高の市場比率が年央には13.76％に達し、2023年5月の13.7％を超え過去最高を記録したという統計を発表した。 6月のCEX取引高は1兆1100億米ドル、同期間のDEX取引総額は1230億米ドルで、この数字はわずか3か月で2倍となり、10月には3000億米ドル近くに達した。
2020年のDeFi夏以来、DEX対CEXの市場比率は、2023年の深刻な弱気期の間であっても、力強い成長傾向を維持しています。過去 4 年間、DeFi、Metaverse、NFT、GameFi、DePIN などの暗号化の物語の継続的な進化の背後で、市場は常に、基礎となるロジックと大量導入の永遠の命題、つまり「Web2 から CEX まで、そしてCEXからDEXへ。」
2024年、この業界の発展の中核トレンドはアクセルボタンを押し、量的変化から質的変化への重要な段階に入ったようです。 a16z の統計によると、暗号化市場における主要なブロックチェーンのアクティブ アドレスの総数は今年末に急速に増加し、8 月の 7,000 万から 1 億 6,000 万以上に急増し、2021 年と比較して 20 倍近く増加しました。
左: DEX から CEX への市場シェア、右: 主要なパブリック チェーン上のアクティブ アドレスの数: The Block、a16z Crypto
オンチェーン資産発行が新たな春を迎える
2年間の「ブロック過剰」市場状況を経て、2024年の仮想通貨業界は再び包括的なオンチェーンルネサンスモードに移行し、資産イノベーションと取引インフラストラクチャーの分野で新たな熱狂的な成長ラウンドが始まるだろう。
BRC-20規格とそれに続く2023年末の碑文ブームの第2波により、暗号通貨市場で取引される主要商品はCEXからチェーンへ、ビットコインエコシステムのオークションとMUBIからゼロ、ナッツ、アバランチへと移行するだろう。 Solana エコシステム。エコロジー AVAV とオンチェーンの碑文の宣伝は、多数の新規ユーザーを引き付けるだけでなく、オンチェーンのエコシステムにより多くのアクティブな資金をもたらします。
関連記事：「 50日間の「シャベルシーズン」は終わりに近づいているのか？ 》
ビットコインエコシステムの台頭は強い「レトロスタイル」を持っていますが、市場取引の人気の高まりにより、OTCの古代の取引モデルも世間の注目を集め、Whales Marketや旧aevoなどのプラットフォームでOTC取引が生まれました。貿易製品。興味深いことに、商品取引がオフチェーンからオンチェーンに移行する過程で、OKXが「偶然にも」最大の勝者となった。
左：Aevo、右：ホエールズマーケット
2023 年、OKX は分散型ウォレット製品の開発を密かに開始し、すぐに Inscription 市場の主要な取引プラットフォームになりました。今年の初めに、暗号化ユーザーが聞いた最も一般的な文はおそらく「MetaMask をアンインストールしました」でした。長期的な投資と磨きをかけた結果、OKX はウォレット トラックで最もスムーズなインタラクティブなエクスペリエンスを備えた「チェーン アブストラクト プロダクト」となり、同時に Inscription 市場の人気を活用して多くの新規ユーザーを獲得し、育成しました。は口コミ効果で業界の市場を掌握し、4月からユーザー数が爆発的に増加し、2か月で130％以上増加した。
関連書籍:
「なぜ OKX が BRC-20 の最大の勝者になったのでしょうか? 》
OKX ウォレットは 2023 年末の成長に対応、データ ソース: Dune Analytics
市場の熱と資金が溢れ続ける中、碑文のコンセプトはソラナエコロジーのミーム文化と化学反応し、ZERO（Analysoor）やNUTSなどの爆発的な革新的な製品を急速に発酵させます。5月のPump.funの出現により正式に扉が開かれました。オンチェーン資産発行と取引のカーニバルにより、暗号通貨業界全体が資産爆発状態に突入しました。また、Solana のトップ DEX Raydium の市場シェアも、年初の 8% から 20 近くまで急速に成長しました。 %。 。 The Block の統計によると、この記事の執筆時点で、市場の新しいトークンの 80% が Solana チェーンで発行されています。
上: パブリックチェーンでの新規トークン発行の割合、下: Pump.fun 手数料収入 データソース: The Block。
貿易インフラ軍拡競争、「オンチェーン離脱」はもはや夢ではない
オンチェーン資産発行のブームの背景には、開発者が資産の発行、配布、取引に関して非常に「関与した」競争を開始した新しいラウンドのオンチェーンインフラストラクチャの爆発があります。ソラナチェーンで最初に戦われる戦場は、資産情報の流通を巡る「チェーン掃討ツール」だ。
Analysoor と NUTS が人気を博した後、Solana のエコロジカル ミーム市場は徐々に勢いを増してきました。これは部分的には「初期のチェーン スキャン プラットフォーム」である Birdeye のトラフィック供給によるものでした。多くのオンチェーンプレーヤーは、Bireye Webサイト上の毎日の注目のミームリストに基づいて取引の機会を探し始め、より多くの時価総額の低いミームトークンに注目と流動性を獲得するための流通チャネルを与えました。
SILLY、BOME、SLERF などの「スーパー ゴールデン ドッグ」の相次ぐ影響を受けて、Solana チェーンのミーム市場は完全に活性化し、トラフィックの配当を争うために、Dexscreener や DEXTool などの確立されたトークン分析ツールも登場しました。 Solana、Base、Sui などを対象に開始。人気のパブリックチェーンをタイムリーに最適化し、資産情報流通の効率化をさらに推進します。ミームコインの爆発的な増加は注目を集め、情報プラットフォームの競争と流通の効率化、さらなる注目と流動性をもたらし、ミーム市場の「ホットフライホイール」が最初に形成されました。
左：バードアイ、右：デクスクリーナー
5 月に Pumpfun が台頭した後、チェーン上のプレーヤーはトークン情報に対する需要が高まり始め、Dexscreener や DEXTool などの既存の Web サイトの市場シェアが急速に回復し、徐々に置き換えられました。バードアイ。その後のGMGNは、マウスポジション、大口通貨保有者、KOLポジション、スマートマネーチェンジなどのデータ機能を備えたオンチェーンデータを取引シグナルにパッケージ化し、トレーダー間の情報格差を再び縮め、ミームの発展をさらに加速させた。ゲームプレイの変更と取引リズムは、多くのミームプレイヤーが「チェーンを掃除する」際に最も依存するツールとなっています。
関連記事: 「 「100x Coin Discovery Platform」GMGN 独占インタビュー: Meme は資産発行の「新小売時代」である」
もう 1 つの注目の分野は、テレグラム取引ロボットの分野です。昨年 Unibot と Banana Gun が誕生して以来、「TG Bot」はニッチな路線から急速にメインストリームに参入しました。 Delphi Digitalは2月、取引ロボットに関するレポートの中で、Maestro、UniBot、Banana GunなどのTGボットの収益メカニズムと成長スペースを分析し、非常に楽観的な結論を出しました。 6 か月後、Banana Gun の月間取引高は 7 億 4,000 万米ドルを超え、月間収益は 464 万米ドルになりました。
関連記事: 「 Binance での $BANANA の立ち上げの裏側で、TGBot は取引プラットフォームの次の必須トラックとなる」
Solana エコシステムでは、TG Bot の競争が熾烈な段階に入りました。BullX、Trojan、Photon など、極限のトランザクション速度を追求した製品が市場に投入され、11 月のピーク時には TG の 1 日あたりの総トランザクション量が増加しました。ボットの場合は5億米ドルに近い金額もありました。
ミームコインがCEX取引市場でかなりのシェアを占めていることが判明した。今年の第 4 四半期の大部分において、Binance の 24 時間取引高リストの上位 10 位の仮想通貨の半分が MEME トークンでした。 PEPE、DOGE、WIFなどのミームコインの1日の総取引量は34億5,400万米ドルに達する可能性があり、SOL自体をさえ上回ります。対照的に、主流の CEX における「VC コイン」の価格パフォーマンスと富創出効果は満足のいくものとは程遠いもので、かつては「オンチェーン イグジット」が多くの中低市場価値プロジェクトで検討しなければならない選択肢となっていました。
上: ヘッド チェーンの製品収益のランキング、下: TG Bot の 1 日あたりのトランザクション量の割合 データ ソース: BlockBeats OPRR、Dune Analytics
興味深いことに、「ホット フライホイール」に加えて、オンチェーンの資産分配と取引効率における軍拡競争も、参加者がクローズド ビジネス ループを完了するのに役立っています。ユーザーがプラットフォーム上でターゲットマイニング、情報取得、トークン取引のワンストップインタラクティブエクスペリエンスを完了できるようにするために、GMGNやABot（旧NFT Sniper）などのプラットフォームは取引APIをユーザーのトークン分析システムに統合しています。
この探求は、トークン分析 + 取引ボットの統合における新しいトレンドを開始しました。その後、キャッシュ キャッシュ ボットや DEXX などのプラットフォームが、トークン情報と取引を組み合わせたエクスペリエンス向けに最適化されました。「オンチェーン バイナンス」というスローガンも報告されました。 。 API 手数料を通じて追加収入を生み出すことで、これまで広告に依存していたトークン分析ツールの収益化の方法が変わりました。 Dune の統計によると、11 月のミーム取引のクライマックスでは、GMGN API を通じて完了した 1 日の取引量は最大 9,000 万米ドルに達し、同月の API 手数料による GMGN プラットフォームの 1 日の平均収入は 40 万ドル近くに達しました。米ドル。
GMGN プラットフォームの収益: Dune Analytics
もちろん、ブロックチェーンの世界では、オンチェーンがオフチェーンを打ち破るプロセスを一夜にして達成することはできません。TG ボットが規模とスピードを追求する一方で、ユーザーの資金の安全性が犠牲になることがよくあります。 11 月、DEXX はユーザー資産の突然の盗難に見舞われ、資本損失の総額は数千万ドルに達しました。ハッカーは盗まれた大量の資産を入手した後、その資産を売却し、チェーン上のミーム市場を崩壊させました。これは直接的な影響を及ぼしました。市場の流動性ブームの期間。
DEXは大盛況です
2024年の取引インフラストラクチャの競争は、先週月曜日のラウンドで上昇しなかったPerp DEXの分野に限定されず、CLOB（中央指値注文帳）、インテンショントレーディング、その他の新世代DEXロジックにも限定されません。も本格的な流行を迎えています。今年の第 4 四半期、ハイパーリキッドの価格はトークン TGE の後、記録的な高値を更新し続けました。わずか 2 週間で仮想通貨時価総額ランキングの上位 50 位にランクインし、その「古巣」アービトラムをも上回り、全体を引き継ぎました。業界注目の市場。
Hyperliquid プラットフォームへの資本流入データソース: Dune Analytics
新たな高値の背後で、Hyperlqiuid の成功は正確な「市場の美学」と切り離せないものであり、このサイクルにおける「VC コインが障害に遭遇する」という市場の脈動を鋭く捉え、資金調達と現金化の道を歩むことを拒否しながら、チームは安値を築いています。 -レイテンシー、高速 スループットインフラストラクチャと高頻度取引製品の取り組みも非常に優れています。もちろん、Hyperlqiuid の最も革新的な点は、依然としてその革新的な通貨リスト メカニズムです。
Hyperliquid は、トークン ティッカーをオークションするためにオランダのオークションを使用します。トークンの上場プロセスはオープンかつ透明です。プロジェクト チームがスポットを上場したい場合は、オランダのオークション メカニズムに展開許可を申請する必要があります。最終価格を決定するために使用されます。誰がトークンティッカーを取得しますか?
過去の期間において、一部の主流CEXは「コイン上場手数料」に関する世論の渦に深く関与してきました。 CEX が支配する集中的かつ不透明な通貨上場市場では、仮想通貨プロジェクトは「上場」に多額のコストを費やす必要があることが多く、Hyperlqiuid は、大規模な仮想通貨を立ち上げることが一時的に不可能になる、より経済的なソリューションを提供します。すべての当事者のニーズに応え、低コストで優れた取引プラットフォームを立ち上げることで「席を確保」することもできます。その後 HyperEVM にアクセスすると、Hyperliquid から購入したトークンを他の EVM で使用できるため、費用対効果の面での相対的な利点がさらに強調されます。
関連記事: 「 60 億米ドルという非常に高い市場価値の裏で、ハイパーリキッドは暗号化業界の通貨上場パターンの再構築を試みている」
Perp DEX 市場シェア (上) と週間取引高 (下) の比較。薄緑色の部分は Hyperliquid データ ソース: Dune Analytics。
もう 1 つの満足のいくオンチェーン開発は CowSwap によるものです。Binance が COW スポットを上場して以来、CowSwap とその意図の物語が再び人気を博しました。
AMMやオーダーブックなどのトランザクションマッチング方法に対する見解の違いにより、DeFiプロトコルは開発過程で徐々に2つの技術開発方向に進化してきました。1つはUniswapに代表されるAMMチェーン上のLP取引ペアで、もう1つはLPです。 AMMチェーン上の取引ペアは、代表的なオンチェーン+オフチェーンのオーダーブック決済です。
流動性プール内の「x*y=k」に基づいて最終取引価格を計算する Uniswap とは異なり、Cowswap ユーザーはチェーン上で特定の取引意図 (価格、目標、数量、その他の取引パラメータなど) に署名し、その後残りの取引に署名します。作業はプロトコルの「ソルバー」に引き渡され、オンチェーン + オフチェーンの方法で完了します。
関連記事: 「 MEV に加えて、Everclear で Didi を実行してチェーンで利益を得ることができます」
「オンチェーン + オフチェーン」ソリューションはあまり「暗号ネイティブ」とは思えませんが、ユーザー エクスペリエンスに大きな改善をもたらします。オーダーブックとオフチェーンのバッチ処理トランザクション方法により、プロトコルはオンチェーンの LP プール、カウンターパーティ、マーケットメーカー自身の資金、CEX からの流動性を集約することができ、トランザクション速度が速くなり、損耗が少なくなります。トランザクションのために追加のガストークンを準備する必要さえなく、エクスペリエンスは非常にスムーズになります。
少し前に、CowSwapはGenosisの指定DEXとして、トランプDeFiプロジェクトWLFIがオンチェーン資産を購入するための「女王DEX」となり、再び人々の注目を集めました。オンチェーンの世界が大量導入を経験し続けるにつれて、CowSwap に代表されるインテント インフラストラクチャがより重要な役割を果たすようになることが予測されます。
図 5: 米国下院および上院における暗号化推進議員の割合
2024年第4四半期、トランプ氏が270票の圧倒的な勝利で米大統領選に勝利し、4年ぶりに再びホワイトハウスに入ると、BTCは半年にわたる不安定な市場に終止符を打ち、空高く舞い上がり始めた。規制当局が規制を緩和したゴールデンウィンドウ期間中、オフチェーンは前例のない「制度的強気派」をもたらした。
この選挙に勝つために、トランプ氏は今年の投票活動中、仮想通貨業界の人々に必死に言い寄って、徹底的なビットコイン活動家となった。 7月にナッシュビルで開催されたビットコイン2024カンファレンスで、トランプ大統領は、選挙に勝てば米国が世界の暗号化センター、そしてビットコイン超大国となることを確実にするため、一連の暗号化推進政策を策定すると述べた。これらの公約には、現SEC委員長グレイ・ゲンスラー氏の解任、仮想通貨に関する大統領諮問委員会の任命、米国の戦略的ビットコイン準備金としてのビットコインの使用などが含まれる。
関連記事: 「トランプ氏、米国史上初の「ビットコイン大統領」に就任」
トランプ氏が米国初のビットコイン大統領になっただけでなく、暗号化推進派のすべての当局者が議会で権力を掌握した。
トランプ氏が選挙に勝利した後、多くの業界関係者は、将来の業界にとってより明確で支援的な規制政策について楽観的になり始めた。しかし、実際に機関やさまざまな専門家が暗号化について興奮しているのは、米国の政治レベルで仮想通貨が直面している圧力を根本的に逆転させることができるのは、米国が新たな「暗号化推進議会」を迎えようとしているということだ。
アメリカ政治の「仮想通貨ドル」時代
Stand With Cryptoの統計によると、今回の選挙では合計261人の仮想通貨推進派の候補者が下院で議席を獲得したが、反仮想通貨派の議員はわずか116人だった。同時に、新しい上院も仮想通貨支持派となっており、支持者17名、反対者12名となっている。
同時に、この前代未聞の「ビットコイン選挙」においては、暗号企業の影も欠かせない。 2024年、米国では仮想通貨企業が政治献金に大きく貢献している。 CoinbaseとRippleは今年最大の企業政治献金者であり、企業献金総額の48％近くを寄付している。ニューヨーク州知事の元補佐官ジョシュ・ブラスト氏によって2023年に設立された超政治活動委員会（スーパーPAC）であるフェアシェイクは、仮想通貨支持派の候補者を支援するために2億ドル以上を集め、今選挙サイクルで最も支出の多いPACとなった。
関連記事: 「 4,000 万ドルが共和党の上院勝利に貢献し、仮想通貨業界は今回の選挙で議会の半分を買収した」
フェアシェイクは、仮想通貨推進派の候補者を選出し、懐疑的な反対派と戦うことを目的としており、コインベース、リップル、アンドリーセン・ホロウィッツなどの企業からの支持を得ている。これらの資金は大統領候補の政策に影響を与えるだけでなく、仮想通貨推進の議会選挙戦略も推進します。
典型的な例は今年3月に起きたもので、民主党の進歩派スター、ケイティ・ポーター氏がカリフォルニア州上院選挙で3000万ドル以上を集め、勝利が期待されていた。しかし、フェアシェイクは彼女を「反仮想通貨運動の同盟者」とみている。なぜなら、彼女はエリザベス・ウォーレン氏の政治的立場を採用し、銀行規制問題ではハリス氏の側に立っているからである。
フェアシェイク氏はカリフォルニア州予備選でポーター氏に反対するために1000万ドル以上を費やし、若い有権者の間で彼女の支持基盤を侵食した。フェアシェイク氏は、ハリウッドの看板や彼女をターゲットにしたレトリックを通じて、ポーター氏が有権者を誤解させて企業寄りの法案を支持させたと主張した。その結果、彼女の選挙資金は打撃を受け、最終的に秋の総選挙には出られなかった。
選挙の混乱が収まった後、マスク氏はトランプ氏と共和党政治家に加えて最大の勝者となった。
トランプ氏は選挙夜の国民向け演説の大半をマスク氏への感謝の言葉に費やした。最近、マスク氏は保守政治を支援するために1億3000万ドル以上と多くの時間を投資し、特にマスク氏のロケット会社スペースXと同社のインターネット衛星「スターリンク」を称賛した、と当選した大統領は述べた。と社長は言いました。選挙期間中、トランプ氏はまた、マスク氏の要請に応じて、特にテクノロジー起業家への支援を提供するための「政府の効率化」ポジションを創設することを明らかにした。
マスク氏は政府の介入に反対することで知られており、罰金や刑罰に直面すると必ず政府の行き過ぎを指摘する。したがって、規制緩和を公約しているトランプ氏と同氏が足並みをそろえたのは驚くべきことではない。政府の規制が減る可能性があることに加えて、マスク氏とトランプ氏の同盟関係は、より多くの連邦契約を確保するのにも役立つ可能性がある。ニューヨーク・タイムズ紙によると、スペースXとテスラは過去10年間に少なくとも154億ドルの政府契約を受け取ったという。ロイター通信によると、マスク氏の同僚や政府関係者らは、億万長者によるトランプ氏への支持は、マスク氏の会社を規制から守り、政府の補助金を確保するための取り組みでもあると述べた。
トランプ大統領がマスク氏が政府効率化部門を率いると発表した後、マスク氏は個人のツイッターにDOGEのロゴの写真を投稿した。出典：マスク氏のツイッター。
そして11月13日午前9時30分、トランプ大統領は過剰な規制を削減し、無駄な支出を削減し、連邦機関を再編するための政府効率省（「DOGE」）のトップにイーロン・マスク氏を任命すると発表した。その後、マスク氏は政府効率省のロゴも公開し、「政府がより面白くなる」と述べた。
関連記事: 「 500 億ドージコインでマスク氏はどのようにして米国の新政府部門に入ることができたのか?」 》
それ以来、暗号化業界は舞台裏から表舞台に移り、アメリカ政治の中核を担う存在となっています。
機関が市場を支配: 古いコインが復活し、DeFi が復活
機関の関与により、XLM、IOTA、HBAR などが主導する ISO 20022 シリーズのトークンが普及し始めました。今年下半期の強気相場開始のロジックと今年上半期のロジックには本質的な違いがある。今年上半期はETFの影響で市場はミームやAIなどのホットな話題を追いかけ、下半期には「ホットコイン」が他のトークンよりも大幅に上昇する状況を形成し、トランプ大統領がバネをもたらした。 ISO 20022 は金融機関間の電子データ交換の標準であり、金融機関間で送信される金融情報をカバーしています。 ISO 20022 は銀行が使用する従来の形式よりも高度であり、より大きなデータ量とより高速な処理速度をサポートします。トークンが ISO 20022 に準拠している場合、国際決済で優先されます。その結果、金融機関は大規模な資金調達を急ぐようになり、準拠資産が値上げリストに繰り返し掲載されるようになった。
ISO 20022 移行スケジュール、出典: cryptopolitan
関連記事：「なぜ「ゾンビコイン」が突然復活したのか？ 》
トランプ大統領が金融機関の強気派に転じたとすれば、DeFiは伝統的なオールドマネーが最も早くから参入しやすい分野となる。最も代表的なのはトランプ大統領と関係の深いワールド・リバティ・ファイナンシャル（WLFI）だ。
WLFIは今年9月に正式に立ち上げられ、トランプ氏自身とは何の関係もないDeFiプラットフォームであると主張している。しかし、WLFIの公式ウェブサイトに見られるように、トランプは「首席暗号擁護者」（首席暗号擁護者）としてリストされている一方、彼の息子のドナルド・トランプ・ジュニア、エリック・トランプ、バロン・トランプは全員「大使」（大使）である。
WLFIは、今年11月以来、主要なウォレットアドレスを通じてさまざまな主流および新興の暗号資産を購入してきました。 BTCやETHなどの主要暗号資産に加え、WLFIのウォレットではLINKを平均価格25.5ドル、AAVEを平均価格324.4ドル、ENAを平均価格1ドル、ONDOを1.86ドルで購入しました。
WLFI ウォレットの暗号資産、出典: Arkham
100,000を突破した後の数回のリトレースメントや連邦準備制度のタカ派利下げのニュースによる急落を経験した後でも、12月19日の時点でWLFIが購入したトークンの傾向は依然として30ドル以内で強いことがわかります。 -日々のトレンド。米国大統領はこの状況に踏み込み、すべての投資家と機関に全幅の信頼を与えました。これらのトークンは、一時的な下落を経験した後でも、市場の非常に強いコンセンサスにより力強く反発します。一部の慎重な機関投資家は、トランプ氏を「ワンクリックでフォロー」することを選択し始めている。例えば、アークストリーム・キャピタルはトランプ氏が政権を握った後、エテナに多額の賭けをし、巨額の利益を得た。
関連記事: ArkStream Capital: トランプ大統領が就任した今、なぜエテナに投資すべきなのか? 》
選挙後、市場の資金と注目もこれらの機関の陰謀と向き合い、焦点を当て始めた。かつて2021年の通貨サークル全体を支配していたグレースケールの概念が再び台頭し始めており、Coinbase 50 Indexも二次投資の参照ベンチマークとなっています。 「お金を拾う時間」における一般的な増加モードでは、資金を最大限に活用してどのアルトコインを購入すれば市場平均を上回ることができるかという、最も増加率の高いトークンを選択する方法がセカンダリー取引における最も重要な教訓となります。 ? KOL の命令に従って購入するのではなく、Grayscale と Coinbase に「機能」してもらう方が良いでしょう。
グレースケール分散型金融 (DeFi) ファンドを例に挙げると、このファンドは、UNI、AAVE、LDO、MKR、SNX などの証券の形で分散型金融アプリケーションのバスケットのみに投資する最初の証券の 1 つです。 。これらのDeFiファンドのトークンは選挙後に好調に推移し、1株あたりのNAV（1株あたりの純資産価値）は13米ドルから35米ドルに急騰した。
グレースケール分散型金融ファンドのリストとトークンのパフォーマンス、出典：グレースケール公式ウェブサイト
グレイスケールの分散型AIファンドや主流通貨ファンドなども好調だ。グレースケールに加えて、Coinbase は暗号化業界でも積極的に展開し始めています。 「一流の企業が基準を設定し、二流の企業がブランドを設定し、三流の企業が製品を作るという当初の意図で、SPとナスダックをベンチマークするという意図で、コインベースは時価総額で上位50の高品質仮想通貨を一定の基準で重み付けした。」 COIN 50 を形成するためのウェイトを算出し、世界をリードするデジタル資産ベンチマーク インデックスを確立します。 Coin 50 インデックスのトークンも暗号通貨のベンチマークになっています。
COIN 50 指数の発売後 30 日間のリターンは 68.30% でしたが、90 日間のリターンは 99.64% でした。この驚くべき収益率は、BTC と ETH が 70% を占めている場合でも達成できます。 BTC や ETH などの時価総額の大きな通貨を除いて、この指標内の他の暗号資産の収益率は誇張されていることがわかります。
Coin 50 Index、Grayscale Trust Fund、WLFI 暗号化資産コレクション、インターネットからの写真
来たる 2025 年に向けて予想できるのは、主流通貨の ETF や仮想通貨インデックスがあるため、模倣 ETF が出現するだろうかということです。伝統的な金融市場では、米国初の ETF であるスタンダード・アンド・プアーズ・デポジトリー・レシート (SPDR SP 500 ETF) が 1993 年にニューヨーク証券取引所に上場されました。 2000 年から 2009 年にかけて、米国 ETF 市場は急速に拡大し、広範囲にわたる業界テーマの ETF、スマート ベータ、債券 ETF、コモディティ ETF を含む多様な資産クラスを形成しました。成熟した従来の金融市場と比較すると、仮想通貨市場はまだ初期段階にあり、米国の資金提供を受けた金融機関が模倣ETFや模倣インデックスの計画をさらに発展させる可能性がある。
2024 年、トランプ大統領就任後の制度的な強気により、ビットコインの 4 回目の半減サイクルは完全に終了しました。
