원작자: 타일러 더든
원작: 블록 유니콘
통화 평가절하
평가절하는 어떤 것의 품질이나 가치를 감소시키는 행위 또는 과정입니다. 명목 화폐에 관해 이야기할 때 평가절하는 역사적으로 동전의 명목 가치를 일정하게 유지하면서 동전의 귀금속 함량을 줄여 동전의 내재 가치를 희석시키는 관행을 의미합니다. 현대의 맥락에서 평가절하는 통화의 가치나 구매력의 감소로 발전했습니다. 예를 들어 중앙은행이 화폐 공급을 늘리고 그 과정에서 각 단위의 명목 가치가 감소하는 경우입니다.
감가상각 이해
니켈과 같은 값싼 금속으로 만든 지폐와 동전이 등장하기 전에는 화폐는 금, 은과 같은 귀금속으로 만든 동전으로 구성되었습니다. 이는 당시 가장 인기 있는 금속이었으며 그 가치는 정부 법령을 초과했습니다. 평가절하는 귀금속을 절약하고 덜 가치 있는 금속과 혼합하기 위한 일반적인 관행입니다.
귀금속과 저품질 금속을 혼합하는 이러한 관행은 당국이 동일한 액면가의 더 많은 동전을 만들 수 있음을 의미하며 금과 은 함량이 더 높은 동전 비용의 일부만으로 통화 공급을 확대할 수 있습니다.
오늘날 동전과 지폐에는 본질적인 가치가 없으며 단순히 가치를 나타내는 토큰일 뿐입니다. 이는 평가 절하가 공급, 즉 발행 기관이 유통하도록 허용하는 동전이나 지폐의 수에 따라 달라진다는 것을 의미합니다. 시간이 지남에 따라 평가절하는 다양한 과정과 방법을 거쳤습니다. 따라서 우리는 이전 메서드와 새 메서드를 정의할 수 있습니다.
전통적인 방법
지폐가 출현하기 전에는 동전을 자르고 베고 끼우는 것이 가장 일반적인 평가절하 과정이었습니다. 이러한 방법은 동전을 위조하는 악의적인 행위자와 유통되는 동전의 수를 늘리려는 당국 모두에 의해 사용됩니다.
자르기에는 금속 일부를 제거하기 위해 동전 가장자리를 깎는 작업이 포함됩니다. 침식과 마찬가지로 결과 잔해물이 수집되어 새로운 위조 동전을 만드는 데 사용됩니다.
절단에는 동전의 가장자리가 떨어져서 바닥으로 떨어질 때까지 가방에 있는 동전을 세게 흔드는 것이 포함됩니다. 이 조각들은 수집되어 새로운 동전을 만드는 데 사용됩니다.
반면에 블로킹(Blocking)은 동전의 중앙에 구멍을 뚫고 남은 부분을 두드려서 구멍을 막는 방법이다. 동전을 반으로 자르고 안쪽에서 금속 조각을 제거한 다음 값싼 금속으로 채우고 마지막으로 두 반쪽을 다시 융합하는 것도 가능합니다. 이러한 기술은 현대 주화 기술이 발전할 때까지 단계적으로 폐지되지 않았습니다.
현대적인 접근 방식
통화 공급을 늘리는 것은 정부가 통화 가치를 떨어뜨리기 위해 사용하는 현대적인 방법입니다. 더 많은 돈을 인쇄함으로써 정부는 더 많은 돈을 쓸 수 있지만 이는 시민들에게 인플레이션을 초래합니다. 통화 공급을 늘리거나 이자율을 낮추거나 인플레이션을 장려하는 기타 조치를 취함으로써 통화 가치를 떨어뜨릴 수 있습니다. 이는 모두 통화 가치를 낮추는 좋은 방법입니다.
돈은 왜 가치를 잃는가?
정부는 세금을 더 인상하지 않고 지출을 확보하기 위해 통화 가치를 절하합니다. 전쟁 자금을 조달하기 위해 통화를 평가절하하는 것은 사람들의 재정에 영향을 주지 않고 통화 공급을 늘리고 비용이 많이 드는 갈등에 참여하는 효과적인 방법이라고 생각되었습니다.
전통적인 통화 평가절하를 통해서든 현대적인 화폐 인쇄 방법을 통해서든 통화 공급의 증가는 경제를 부양하는 단기적인 이점을 가질 수 있습니다. 그러나 장기적으로는 인플레이션과 금융위기로 이어질 수 있다. 이러한 영향은 통화 평가 절하로 인한 손실을 상쇄할 수 있는 고정 자산이 없는 사회 구성원이 가장 직접적으로 느낄 수 있습니다.
경제에 위조 화폐를 도입하는 악의적인 행위자들도 통화 가치 하락을 일으킬 수 있지만, 일부 국가에서는 적발되면 사형에 처해질 수 있습니다.
인플레이션은 합법적인 위조이고, 위조는 불법적인 인플레이션이다. - 로버트 브리드러브
특정 한도 내에서 화폐 공급과 이자율을 통제하고, 지출을 관리하고, 과도한 차입을 피하는 등 통화 가치 하락과 관련된 위험을 완화하고 경제적 불안정과 취약성을 방지하기 위해 정부가 취할 수 있는 조치가 있습니다.
생산성을 높이고 외국인 투자를 유치하는 경제 개혁은 통화에 대한 신뢰를 유지하고 통화 평가 절하를 방지하는 데 도움이 됩니다.
실제 사례
로마 왕국
통화 평가절하의 첫 번째 사례는 네로 황제 치하의 로마 제국에서 약 60년으로 거슬러 올라갑니다. 네로는 그의 임기 동안 디나르 동전의 은 함량을 100%에서 90%로 줄였습니다.
베스파시아누스 황제와 그의 아들 티투스는 콜로세움 건설, 베수비오 화산 폭발, 서기 64년 로마 대화재의 피해자 보상 등 전후 재건 프로젝트에 막대한 투자를 했습니다. 금융 위기에서 살아남기 위해 선택한 방법은 디나르의 은 함량을 94%에서 90%로 줄이는 것이었습니다.
티투스의 형제이자 후계자인 도미티아누스는 경화의 충분한 가치와 안정적인 화폐 공급의 안정성을 확인하여 디나르의 은 함유량을 98%로 높였습니다. 또 다른 전쟁이 발발했을 때 그는 이 결정을 번복해야 했습니다. 그리고 인플레이션이 다시 한번 제국 전체를 뒤덮었습니다.
이 과정은 다음 몇 세기에 걸쳐 은 함량이 5%에 불과할 때까지 점차적으로 계속되었습니다. 통화 가치가 계속 하락함에 따라 제국은 심각한 금융 위기와 인플레이션을 경험하기 시작했습니다. 특히 서기 3세기에 3세기의 위기라고도 불렸습니다. 서기 235년부터 284년까지의 이 기간 동안 로마인들은 통화 가치 하락에 대응하여 판매하는 상품에 대해 더 높은 임금과 더 높은 가격을 요구했습니다. 이 시대는 정치적 불안정, 외부의 야만인 침략의 압박, 경제 쇠퇴와 전염병 등 내부 문제로 특징 지어졌습니다.
디오클레티아누스 황제와 이후 콘스탄티누스가 새로운 주화 도입과 가격 통제 등 다양한 조치를 취한 후에야 로마 경제가 안정되기 시작했습니다. 그러나 이러한 사건은 한때 강력했던 로마 경제 체제의 취약성을 부각시켰습니다.
오스만 제국
오스만 제국 시대 오스만 제국의 공식 화폐 단위인 악체(akçe)는 은화였으며, 은 함량은 15세기 동전의 0.85g에서 19세기에는 0.048g으로 감소했습니다. 더 많은 화폐를 창출하고 화폐 공급을 늘리기 위해 화폐의 내재 가치를 낮추는 조치가 취해집니다. 1688년 쿠루셰(Kurushe)와 1844년 리라(Lira)라는 새로운 통화가 지속적인 가치 하락으로 인해 원래 공식 통화인 아크체(Akche)를 점차 대체했습니다.
헨리 8세
헨리 8세 치하에서 영국은 더 많은 돈이 필요했기 때문에 그의 총리는 더 저렴한 비용으로 더 많은 동전을 만들 수 있도록 동전 가격을 낮추기 위해 구리와 같은 값싼 금속을 사용하기 시작했습니다. 그의 통치가 끝날 무렵, 당시 유럽 전쟁에 필요한 막대한 군사비와 더 많은 돈을 벌기 위해 동전의 은 함량이 92.5%에서 25%로 떨어졌습니다.
바이마르 공화국
1920년대 바이마르 공화국 기간 동안 독일 정부는 더 많은 돈을 인쇄하여 전쟁 및 전후 재정적 의무를 이행했습니다. 이 법안은 마르크의 가치를 달러당 약 8마르크에서 184마르크로 줄였습니다. 1922년까지 마르크는 달러당 7,350마르크까지 평가절하되었고 결국 마르크가 달러당 4조 2천억 마르크에 도달하면서 고통스러운 초인플레이션으로 무너졌습니다.
역사는 통화 팽창의 위험성을 깊이 상기시켜 줍니다. 한때 강력했던 이 제국은 현대 법정 화폐 기관에 대한 경고의 이야기 역할을 합니다. 이들 제국은 통화 공급을 확대하고 통화 가치를 떨어뜨렸기 때문에 여러 면에서 끓는 물 속의 개구리와 같았습니다. 온도(이 경우에는 통화 평가절하율)가 너무 점진적으로 증가하여 너무 늦을 때까지 임박한 위험을 깨닫지 못합니다. 개구리가 수온이 천천히 올라가면 산 채로 요리될 것이라는 사실을 인식하지 못한 것처럼, 이들 제국은 시스템이 지속 불가능해질 때까지 경제적 취약성을 충분히 인식하지 못했습니다.
화폐 가치의 점진적인 침식은 단지 경제적인 문제가 아니라, 한때 강력했던 제국의 쇠퇴를 알리는 더 깊은 체계적 문제의 증상이었습니다.
현대 통화 평가절하
1970년대 브레튼우즈 체제의 붕괴는 세계 경제사에 있어서 중요한 순간이었다. 20세기 중반에 확립된 브레튼 우즈 체제는 세계 주요 통화를 금으로 뒷받침되는 미국 달러와 느슨하게 연결하여 어느 정도 경제적 안정성과 예측 가능성을 보장했습니다.
그러나 그 해산으로 인해 실제로 황금 뿌리에서 돈이 해방되었습니다. 이러한 변화는 중앙은행과 정치인에게 통화 정책에 있어 더 큰 유연성과 재량권을 부여하여 경제에 보다 적극적으로 개입할 수 있게 해줍니다. 새로 발견된 자유는 단기적인 경제적 문제를 처리할 수 있는 도구를 제공하는 동시에 남용과 점진적인 경제적 약화의 문을 열어주기도 합니다.
이러한 극적인 변화에 이어 미국의 통화 정책과 화폐 공급에도 큰 변화가 있었습니다. 2023년까지 통화 기반은 1971년 812억 달러에서 약 69배 증가한 5조 6천억 달러로 급증한다.
현 시대와 미국 통화 정책의 중요한 변화를 되돌아보면서 이러한 역사의 교훈에 귀를 기울이는 것이 중요합니다. 지속적인 평가절하와 통제할 수 없는 화폐 팽창은 시스템이 한계점에 도달할 때까지 오랫동안 계속될 수 있습니다.
평가절하의 영향
통화 가치 하락은 경제에 여러 가지 중요한 영향을 미칠 수 있으며, 그 정도는 가치 하락 정도와 기본 경제 상황에 따라 달라집니다.
장기적인 통화 평가절하가 가져올 수 있는 가장 영향력 있는 결과는 다음과 같습니다.
인플레이션율 상승
인플레이션 상승은 통화 평가절하의 가장 직접적이고 영향력 있는 효과입니다. 통화 가치가 감소함에 따라 동일한 상품과 서비스를 구매하는 데 더 많은 단위가 필요하므로 통화 구매력이 감소합니다.
금리 인상
중앙은행은 금리 인상을 통해 통화 가치 하락과 인플레이션 상승에 대응할 가능성이 높으며, 이는 차입 비용, 기업 투자 및 소비자 지출 패턴에 영향을 미칠 수 있습니다.
저축가치가 악화된다
통화 가치 하락으로 인해 국내 통화로 보유한 저축 가치가 감소할 수 있습니다. 이는 연금이나 이자 소득에 의존하는 퇴직자와 같이 고정 수입 자산을 보유한 개인에게 특히 해롭습니다.
더 비싼 수입제품
통화 약세는 수입 제품의 가격을 더 비싸게 만들 수 있으며, 이는 외국 상품에 의존하는 기업과 소비자의 비용 증가로 이어질 수 있습니다. 그러나 외국 구매자가 국내 상품을 더 낮은 가격에 구매할 수 있기 때문에 수출의 국제 경쟁력이 더욱 높아질 수도 있습니다.
경제에 대한 국민의 신뢰를 훼손하는 행위
지속적인 통화 가치 하락은 국가 통화에 대한 대중의 신뢰와 경제를 효과적으로 관리하는 정부의 능력을 약화시킬 수 있습니다. 이러한 신뢰 상실은 경제적 불안정과 심지어 초인플레이션을 더욱 악화시킬 수 있습니다.
평가절하 솔루션
통화 평가절하의 해결책은 건전한 통화, 즉 공급을 쉽게 조작할 수 없는 통화를 다시 도입하는 것입니다. 많은 사람들이 현대 시스템보다 우월한 금 본위제로의 복귀를 그리워하지만 그것이 최종 해결책은 아닙니다. 그 이유는 중앙은행의 금 중앙화 때문이다. 금본위제로 돌아가면 역사가 반복되어 다시 몰수와 통화 평가절하로 이어질 수 있습니다. 간단히 말해서, 통화의 가치가 하락할 수 있다면 가치도 하락할 것입니다.
비트코인이 감가상각을 피하는 방법
비트코인은 이 문제에 대한 영구적인 해결책을 제공합니다. 공급량은 2,100만 개로 제한되어 있으며, 이 숫자는 작업 증명 마이닝과 분산 노드 네트워크를 통해 하드 코딩되고 보호됩니다. 분산된 특성으로 인해 단일 기관이나 정부는 비트코인의 발행이나 거버넌스를 통제할 수 없습니다. 또한, 고유한 희소성으로 인해 전통적인 법정화폐에서 일반적으로 볼 수 있는 인플레이션 압력에 저항할 수 있습니다.
분산 시스템인 비트코인 사용자는 전체 거래 원장을 다운로드하고 확인하는 소프트웨어를 실행하여 공급이 미리 결정된 공급 한도에서 벗어나지 않도록 보장할 수 있습니다. 비트코인 기록의 모든 거래와 모든 코인의 출처와 목적지를 확인함으로써 사용자는 공급량이 평가절하되지 않았으며 생성되어서는 안 되는 코인이 생성되지 않았음을 절대적으로 확신할 수 있습니다.
이와 같은 비트코인 풀 노드 소프트웨어는 본질적으로 누구나 실행할 수 있는 위조 방지 탐지 기계입니다. 이는 공급이 손상되지 않고, 소비된 코인이 적절하게 승인되며, 말도 안되는 일이 일어나지 않도록 보장합니다. 모든 비트코인 지갑 소프트웨어는 누구도 귀하의 돈에 대한 접근을 제한할 수 없도록 보장합니다.
경제적으로 불확실한 시기나 중앙은행이 막대한 돈을 인쇄하는 경우 투자자들은 가치 저장 자산으로 금이나 비트코인과 같은 자산에 눈을 돌리는 경우가 많습니다. 시간이 지남에 따라 사람들은 비트코인이 단순한 가치 저장 수단이 아니라 화폐의 차세대 진화라는 사실을 깨닫게 될 것입니다.
