암호화폐 생태계의 중요한 인프라로서 이더리움은 수많은 애플리케이션의 배포를 호스팅해 왔습니다. 이더리움 네트워크의 거래 혼잡과 높은 가스비로 인해 이더리움의 불가능한 삼각형 문제가 점점 더 두드러지고 있습니다. 이러한 맥락에서 이더리움의 성능 병목 현상을 해결하는 것을 목표로 시대의 요구에 따라 레이어 2 확장 계획이 등장했습니다. 이러한 Layer 2 솔루션은 2022년과 2023년 하락장에서 자본시장의 큰 주목을 받았으며, 잇따라 대규모 자금 조달을 받았습니다.
이로 인해 이더리움 레이어 2 분야는 자본의식이 강해졌고, 상승장 초기부터 많은 관심과 기대를 모은 신흥 트랙이 되었으며, 일부 프로젝트는 US$1의 높은 시장 가치에 도달하기도 했습니다. 출시되자마자 10억 달러. 그러나 2023년 4월 이후 많은 L2 프로젝트가 가격 폭락부터 창업자와 커뮤니티 간의 갈등 심화까지 버블 붕괴의 운명을 겪으면서 L2에 대한 신화는 점점 사라지고 있는 것으로 보인다. 동시에 Meme 부문으로 대표되는 완전 유통 토큰의 증가는 암호화폐 시장의 방향에 미묘한 변화를 의미합니다.
Meme 코인의 인기가 L2에 미치는 영향
L2 프로젝트와 비교하여 Meme 코인으로 대표되는 완전히 유통되는 토큰은 이 강세장 동안 시장에서 더 인기가 있습니다. 투자자들은 유동성이 높고 커뮤니티가 열정적인 토큰을 선호하지만, 많은 자금을 조달했지만 아직 그 가치를 실현하지 못한 VC 토큰을 구매할 가능성은 낮습니다. 이러한 추세는 L2 프로젝트 개발에 일정한 압력을 가해 포지셔닝과 가치 제안을 다시 생각하게 만들었습니다. 출시부터 현재까지 Meme 토큰 부문은 눈부신 성과를 거두었습니다. SHIB, DOGE, PEPE, BONK, FLOKI 등 대표 프로젝트들은 바이낸스 거래소에 로그인 후 한 차례의 개편을 경험한 뒤 5배에서 20배까지 증가세를 보였다. 이 중 PEPE와 FLOKI는 성장 선두주자인 Inscription Audi에 이어 2위로 무려 10~20배나 성장했습니다.
반면 이더리움 레이어 2 확장 계획 프로젝트는 바이낸스에 로그인한 후 최대 2~3배 증가에 그친다. 이는 현재 강세장에서 Meme 토큰의 강력한 성과를 강조하며 Inscription Audi 이후 가장 주목받는 상승 하이라이트가 되었습니다.
레이어 2 프로젝트는 어려움을 겪고 있습니다: 풍부한 자금조달, 낮은 가격
레이어 2 스타 프로젝트는 일반적으로 자금 조달이 풍부하지만 가격 대비 성능이 좋지 않습니다. Arbitrum, Optimism 및 Starknet으로 대표되는 이들 레이어 2 프로젝트는 각각 1억 4,300만 달러, 4억 3,000만 달러, 2억 5,800만 달러를 모금했으며, 온라인에 진출한 후 시장 가치는 각각 27억 달러, 26억 달러, 7억 2,800만 달러에 이르렀습니다. 락인값(TVL)도 계속해서 증가했다. 그러나 놀라운 점은 높은 기대를 받고 있는 이러한 럭셔리 Layer 2 프로젝트의 가격이 하락하고 있으며 부정적인 평가도 더 많이 받고 있다는 것입니다.
동시에, 막대한 자금 조달을 받은 이러한 레이어 2 프로젝트 토큰은 현재 암호화폐 강세장에서 VC 토큰으로 분류되었습니다. 이러한 VC 토큰은 일반적으로 유통량이 적고 시가총액이 높으며 상장 거래소가 대규모라는 특징을 가지고 있습니다. 현재 실제 유통되는 토큰 수 외에도 향후 점진적으로 출시될 선형 잠금 해제 단계의 토큰도 많이 있습니다. 이전 MEME 및 Inscription 토큰의 전체 유통에 비해 이러한 VC 토큰에 대한 개인 투자자의 관심은 상대적으로 낮은 것으로 보이며 이는 현재 Layer 2 시장에서 상호 감정의 확산으로 이어졌습니다. 반대로, 완전히 유통되는 MEME 토큰은 현재 시장에서 더 인기가 있습니다.
레이어 2 프로젝트는 패배 방지 딜레마에 직면합니다.
먼저 코인을 발행한 L2 프로젝트의 두 가지 사례를 살펴보겠습니다. Taiko는 Sequoia China와 Generative Ventures가 주도하는 분산형 이더리움과 동등한(Type-1) ZK-VM이자 범용 ZK-Rollup 2차 네트워크입니다. . 타이코는 공개 에어드랍 규정 면에서 부진한 모습을 보였다. 창업자는 질문에 마음에 안 드는 사람은 떠나도 된다. 투명성이 차이를 해결할 수 없기 때문에 규정이 투명하지 않다며 경직된 태도로 답했다. 이러한 공식적인 태도는 많은 사용자들 사이에서 불만을 불러일으켰습니다.
많은 관심을 받고 있는 또 다른 레이어 2 프로젝트인 ZKSync도 방어 방지 딜레마에 직면했습니다. ZKSync는 막대한 자금 조달과 초고가치 평가를 받았으며, 4년 전부터 수많은 사용자가 생태 구축에 참여했습니다. 그러나 최근 ZKSync가 발표한 단기 투자 적격 기준에 대해 강한 의문이 제기되었으며, 심각한 사용자 분류 및 개인 투자자 우발적 살해 혐의로 기소되었습니다. 이에 대해 ZKSync의 공식 답변은 에어드랍 배분과 관련된 모든 결정은 ZKsync 협회에서 한다며 매우 단순하고 무례했습니다. 이러한 소통과 설명의 부족은 KOL과 개인 투자자들의 분노를 불러일으켰고, 심지어 저스틴 선(Justin Sun)으로부터 비판을 받기도 하여 ZKSync의 상장을 방해할 수도 있습니다.
전체 레이어 2 생태계에 미치는 악영향
소매 투자자의 경우 프로젝트 측의 불투명한 운영과 고압적인 태도로 인해 소매 투자자가 프로젝트에 대한 신뢰를 잃게 되고 이는 체인의 다른 생태 프로젝트 개발에 영향을 미칠 것입니다. 광범위한 소매 투자자의 참여가 없으면 레이어 2 생태계가 순조로운 폐쇄 루프를 형성하기가 어렵습니다.
프로젝트 당사자 입장에서는 프로젝트의 명성이 훼손되고, 사용자와 개발자가 대규모로 손실을 입을 수 있으며, 생태계 발전 전망이 걱정스러울 것입니다.
투자자의 경우 이러한 문제는 프로젝트 수익률에 직접적인 영향을 미칩니다. VC 측의 토큰은 선형적으로 잠금 해제되므로 생태계가 손상되면 VC의 최종 수입도 침식됩니다. 투자자들은 신뢰성이 더 높은 프로젝트를 선택하는 경향이 더 클 수 있습니다.
일반적으로 Taiko와 ZKSync의 소강 방지 딜레마는 토큰 배포 및 생태학적 구축 측면에서 레이어 2 프로젝트의 문제점을 노출했으며 전체 레이어 2 생태계에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 프로젝트 당사자는 Layer 2 생태계의 지속 가능한 발전을 안정화하기 위해 각자의 문제를 반성하고 사용자와의 의사소통을 개선해야 합니다.
이더리움의 현재 시장 위치와 영향력
현재 암호화폐 시장의 강세장에서 이더리움의 성과는 비트코인 및 일부 알트코인에 비해 약간 약합니다. 데이터 분석에 따르면 지난해 6~7월 강세장이 시작된 이후 2024년 6월 14일 현재 이더리움 가격은 US$1,763에서 US$3,514로 약 199% 상승한 것으로 나타났다. 이에 비해 같은 기간 비트코인은 약 300% 상승했고 솔라나는 423% 상승했으며 이더리움의 성장세는 소폭 뒤처졌다.
그러나 이익이 약간 뒤처졌음에도 불구하고 이더리움은 암호화폐 시장에서 핵심 위치를 유지해 왔습니다. 이더리움은 비트코인에 이어 ETF를 성공적으로 신청한 두 번째 암호화폐로, 기관 투자자들 사이에서 입지를 더욱 공고히 했습니다. 또한 Defillama 데이터에 따르면 이더리움의 현재 총 고정 가치(TVL)는 약 628억 달러로 DeFi 생태계에서 이더리움의 지배적인 위치와 영향력을 완전히 반영합니다.
일반적으로 현재 강세장에서 이더리움은 급등하거나 큰 수정 없이 꾸준히 성과를 거두었습니다. 이더리움 2.0 기술 로드맵이 계속 발전함에 따라 이더리움의 기술적 강점과 생태학적 구성은 더욱 향상될 것입니다. 우리는 이더리움이 앞으로도 암호화폐 시장의 발전에 계속해서 중요한 역할을 하고 투자자들의 초점 중 하나가 될 것이라고 믿을 이유가 있습니다.
Ethereum ETF 공식 출시 후 반전 가능성
최근 뉴스에 따르면 미국 증권거래위원회(SEC)는 이더리움 ETF의 S1 신청을 올 여름(6.22~9.23) 중 승인할 것으로 예상되는데, 이는 공식 상장과 거래가 한 단계 더 가까워진 것이다. 과거 비트코인 ETF 승인 이후 급격한 자금 유입으로 비트코인 가격이 급등했다. 마찬가지로, 이더리움 ETF의 출시는 이더리움 가격 돌파의 촉매제가 될 것으로 예상됩니다. 또한, 블룸버그의 비공식 분석에 따르면, 이더리움 ETF의 S1 신청은 7월 2일 이전에 SEC의 승인을 받을 수 있으며, 이는 의심할 여지 없이 이더리움의 반전에 강력한 자극을 줄 것입니다.
물론 ETF 펀드에 힘입어 이더리움 가격이 급등하면 생태계 내 L2 솔루션과 재약정 토큰도 펀드의 선호를 받아 후속 상승을 이룰 것이다. 이더리움 ETF의 공식 거래는 의심할 여지 없이 이더리움과 그 생태계에 엄청난 반전 가능성을 가져옵니다. 우리는 이더리움 ETF의 출시로 이더리움과 관련 자산이 새로운 가격 도약을 가져올 것이라고 기대할 이유가 있습니다.
