작가:
ZJUBCA의 프레야 나이트 오딘
Satoshi Lab의 Elaine Youyu
요약
비트코인(BTC)이 금융 시장에 점점 더 자리잡으면서 BTCFi(비트코인 금융) 부문이 암호화폐 혁신의 최전선으로 빠르게 자리잡고 있습니다. BTCFi는 대출, 스테이킹, 거래, 파생상품을 포함한 다양한 비트코인 기반 금융 서비스를 다루고 있습니다. 이 연구 보고서는 BTCFi의 여러 핵심 트랙, 스테이블코인 탐색, 대출 서비스(Lending), 스테이킹 서비스(Stake), 재담보 서비스(Restake), 중앙 집중식 금융과 분산형 금융의 결합(CeDeFi)에 대한 심층 분석을 제공합니다. .
보고서는 BTCFi 시장의 규모와 성장 잠재력을 설명하는 것으로 시작하여 기관 투자자의 참여가 어떻게 시장에 안정성과 성숙도를 가져올 수 있는지 강조합니다. 다음으로, 다양한 유형의 중앙 집중식 및 분산형 스테이블 코인과 BTCFi 생태계에서의 역할을 포함하여 스테이블 코인의 메커니즘을 자세히 살펴봅니다. 대출 분야에서는 사용자가 비트코인 대출을 통해 유동성을 얻는 방법을 분석하고 주요 대출 플랫폼과 상품을 평가합니다.
스테이킹 서비스 측면에서 보고서는 비트코인 보안을 활용하면서 비트코인 보유자에게 수익 기회를 창출함으로써 다른 PoS 체인에 스테이킹 서비스를 제공하는 Babylon과 같은 주요 프로젝트를 강조합니다. 재담보 서비스(Restake)는 담보 자산의 유동성을 더욱 활성화하고 사용자에게 추가 수입원을 제공합니다.
또한, 연구 보고서에서는 중앙 집중식 금융의 보안과 분산 금융의 유연성을 결합하여 사용자에게 보다 편리한 금융 서비스 경험을 제공하는 CeDeFi 모델도 논의했습니다.
마지막으로, 보고서는 다양한 자산 클래스의 보안, 수익률 및 생태적 풍부함을 비교하여 다른 암호화폐 금융 분야와 비교하여 BTCFi의 고유한 장점과 잠재적 위험을 보여줍니다. BTCFi 공간이 계속 성장함에 따라 더 많은 혁신과 자본 유입이 이루어져 금융 부문에서 비트코인의 리더십이 더욱 공고해질 것으로 예상됩니다.
키워드: BTCFi, 스테이블코인, 대출, 서약, 재서약, CeDeFi, 비트코인 금융
BTCfi 트랙 개요
• 다람쥐는 동면하기 전에 도토리를 모아서 숨겨지고 안전한 곳에 모으고, 해적들은 약탈한 금은보화를 자기들만 아는 땅속에 묻어두는데, 현대 사회에서는 돈이 생기면 정기적으로 입금하게 된다. 연평균 수익률이 3% 미만일 뿐만 아니라 안정감도 든다. 이제 당신이 현금을 가지고 있다고 상상해 보십시오. 당신은 암호화폐 시장에 대해 매우 낙관적이지만 너무 많은 위험을 감수하고 싶지 않습니다. 또한 상대적으로 높은 ROI를 가진 자산을 얻고 싶기 때문에 라고 불리는 BTC를 선택했습니다. 디지털 골드. 통화 가격의 변동을 지켜보며 불필요한 작업을 수행하고 손실을 초래하는 대신 BTC를 오랫동안 보유하고 싶을 뿐입니다. 이때 이더리움의 Defi처럼 BTC를 사용하여 그 가치가 가져오는 유동성과 기능을 최대한 활용할 수 있는 무언가가 필요합니다. 이는 자산을 장기간 보유할 수 있을 뿐만 아니라 자산의 유동성을 두 번째 또는 세 번째로 활용할 수 있는 추가적인 이점도 제공합니다. 우리가 깊이 연구할 가치가 있는 프로젝트입니다.
• BTCFi(Bitcoin Finance)는 모바일 비트코인 은행과 같으며 비트코인 대출, 스테이킹, 거래, 선물 및 파생 상품 등을 포함하여 비트코인을 중심으로 한 일련의 금융 활동입니다. CryptoCompare와 CoinGecko의 데이터에 따르면 BTCFi 시장 규모는 2023년에 약 100억 달러에 도달했습니다. Defilama의 데이터에 따르면 BTCFI 시장은 2030년까지 1조 2천억 달러 규모에 이를 것으로 예측됩니다. 이 데이터에는 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계에서 비트코인의 총 락업 볼륨(TVL)뿐만 아니라 관련 금융 상품 및 서비스의 시장 규모 지난 10년 동안 BTCFi 시장은 점차 상당한 성장 잠재력을 보여주었으며 Grayscale, BlackRock 및 JPMorgan과 같은 기관의 참여가 점점 더 많아지고 있으며 Bitcoin 및 BTCFi 시장에 참여하기 시작했습니다. 기관 투자자의 참여는 대규모 자금 유입을 가져올 뿐만 아니라 시장 유동성과 안정성을 높일 뿐만 아니라 시장의 성숙도와 표준화를 향상시켜 BTCFi 시장에 대한 인지도와 신뢰도를 높여줍니다.
• 이 기사에서는 BTC 대출, Stablecoin, 스테이킹 서비스, 재스테이킹 서비스, 분산형 금융과 결합된 중앙화 CeDeFi(CeDeFi) 등 현재 암호화폐 금융 시장에서 인기 있는 여러 영역을 살펴보겠습니다. 이러한 영역에 대한 자세한 소개 및 분석을 통해 해당 운영 메커니즘, 시장 개발, 주요 플랫폼 및 제품, 위험 관리 조치 및 향후 개발 동향을 이해합니다.
2부: BTCFi 트랙 분석
1. 스테이블코인 스테이블코인 트랙
소개
• 스테이블코인은 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐입니다. 가격 변동성을 줄이기 위해 법정화폐나 기타 귀중한 자산에 고정되는 경우가 많습니다. Stablecoin은 예비 자산 지원 또는 알고리즘을 통한 공급 규제를 통해 가격 안정성을 달성합니다. 이는 거래, 지불, 국경 간 전송 및 기타 시나리오에서 널리 사용되므로 사용자는 기존 암호화폐의 급격한 변동을 피하면서 블록체인 기술의 이점을 누릴 수 있습니다.
• 경제학에는 불가능한 삼각형이 존재합니다. 주권 국가가 고정 환율 제도, 자유로운 자본 흐름 및 독립적인 통화 정책을 동시에 달성하는 것은 불가능합니다. 마찬가지로, 암호화폐 스테이블코인의 맥락에서도 불가능한 삼각형이 있습니다. 가격 안정성, 분산화 및 자본 효율성은 동시에 달성될 수 없습니다.
• 스테이블코인의 집중화 정도에 따른 분류와 모기지 유형에 따른 분류는 상대적으로 직관적인 두 가지 차원입니다. 현재 주류를 이루고 있는 스테이블코인 중 중앙화 정도에 따라 중앙집중형 스테이블코인(USDT, USDC, FDUSD로 대표)과 탈중앙형 스테이블코인(DAI, FRAX, USDe로 대표)으로 나눌 수 있습니다. 모기지 종류에 따라 법정화폐/물리 모기지, 암호화폐 모기지, 불충분 모기지로 나눌 수 있습니다.
• 7월 14일 DefiLlama의 데이터에 따르면 현재 스테이블코인의 총 시장 가치는 미화 1,623억 7,200만 달러입니다. 시장가치 측면에서 보면 USDT와 USDC가 가장 좋고, USDT가 전체 스테이블코인 시장가치의 69.23%를 차지해 훨씬 앞서 있다. DAI, USDe, FDUSD가 그 뒤를 바짝 뒤쫓으며 시가총액 기준으로 각각 3~5위를 차지했습니다. 다른 모든 스테이블코인은 현재 전체 시장 가치의 0.5% 미만을 차지합니다.
• 중앙 집중식 스테이블 코인은 기본적으로 법적 통화/물리적 모기지이며 이는 본질적으로 법적 통화/기타 물리적 자산의 RWA입니다. 예를 들어 USDT와 USDC는 1:1 비율로 미국 달러에 고정되고 PAXG 및 XAUT는 미국 달러에 고정됩니다. 금의 가격. 분산형 스테이블코인은 일반적으로 암호화폐 자산 모기지 또는 무담보(또는 과소담보)입니다. DAI와 USDe는 모두 암호화폐 자산 모기지이며, 이는 균등 모기지 또는 초과 담보로 세분화될 수 있습니다. 무담보(또는 과소담보) 통화는 일반적으로 FRAX 및 이전 UST로 대표되는 알고리즘 스테이블 코인으로 알려져 있습니다. 중앙 집중식 스테이블 코인에 비해 분산 스테이블 코인은 시장 가치가 낮고 디자인이 약간 더 복잡합니다. 동시에 많은 스타 프로젝트가 탄생했습니다. BTC 생태계에서 주목할 만한 스테이블코인 프로젝트는 탈중앙화 스테이블코인이므로, 탈중앙화 스테이블코인의 메커니즘을 아래에 소개합니다.
2024년 7월 14일 시가총액 기준 상위 10개 스테이블코인, 출처: Coingecko
2024년 7월 14일 기준 스테이블코인 시가총액 상위 10위권, 출처: DefiLlama
분산형 스테이블코인 메커니즘
• 다음으로 DAI(초과담보화)로 대표되는 CDP 메커니즘과 Ethena(균등 모기지)로 대표되는 계약 헤징 메커니즘을 소개하겠습니다. 또한, 알고리즘 스테이블코인을 위한 메커니즘도 있지만 여기서는 자세히 소개하지 않습니다.
• CDP(담보부 부채 포지션)는 담보부 부채 포지션을 의미하며, 암호화폐 자산을 담보로 스테이블 코인을 생성하는 메커니즘으로, DeFi, NFTFi 등 다양한 프로젝트에서 사용되었습니다. MakerDAO 중간.
￮ DAI는 MakerDAO가 만든 분산형, 과잉 담보형 스테이블 코인으로, 미국 달러와 1:1 페그를 유지하도록 설계되었습니다. DAI의 운영은 안정성을 유지하기 위해 스마트 계약과 분산형 자율 조직(DAO)에 의존합니다. 핵심 메커니즘에는 과잉 담보, CDP(담보 부채 포지션), 청산 메커니즘 및 거버넌스 토큰 MKR의 역할이 포함됩니다.
￮ CDP는 DAI 생성 프로세스를 관리하고 제어하는 데 사용되는 MakerDAO 시스템의 핵심 메커니즘입니다. MakerDAO에서 CDP는 이제 Vault라고 불리지만 핵심 기능과 메커니즘은 동일하게 유지됩니다. CDP/Vault의 세부적인 운영 과정은 다음과 같습니다.
i. DAI 생성 : 사용자는 암호화된 자산(ETH 등)을 MakerDAO의 스마트 계약에 입금하고 새로운 CDP/Vault를 생성한 다음 모기지 자산을 기반으로 DAI를 생성합니다. 생성된 DAI는 사용자가 빌려준 부채의 일부이며, 담보는 해당 부채에 대한 보증 역할을 합니다.
ii.과잉 담보 : 청산을 방지하기 위해 사용자는 CDP/Vault의 담보 비율을 시스템에서 설정한 최소 담보 비율(예: 150%)보다 높게 유지해야 합니다. 즉, 100 DAI를 빌려주는 사용자는 최소 150 DAI 상당의 담보를 확보해야 합니다.
iii. 상환/ 청산 : 사용자는 담보를 상환하기 위해 생성된 DAI와 특정 안정성 수수료(MKR로 표시)를 상환해야 합니다. 사용자가 충분한 담보 비율을 유지하지 못하는 경우 해당 담보는 청산됩니다.
• 델타는 기초자산 가격 대비 파생상품 가격의 변화율을 나타냅니다. 예를 들어, 옵션의 델타가 0.5이고 기초 자산 가격이 $1 증가하면 옵션 가격은 $0.50 증가할 것으로 예상됩니다. 델타 중립 포지션은 기초자산과 파생상품을 일정량 보유해 가격 변동 위험을 상쇄하는 투자 전략이다. 목표는 포트폴리오의 전체 델타 값을 0으로 유지하여 기초 자산 가격이 변동할 때 포지션 값을 일정하게 유지하는 것입니다. 예를 들어, 일정량의 현물 ETH에 대해 상응하는 ETH 단기 무기한 계약을 구매하세요.
Ethena는 델타 중립 포지션의 가치를 나타내는 스테이블 코인 USDe를 발행하여 ETH의 델타 중립 재정 거래를 토큰화합니다. 따라서 스테이블코인 USDe에는 다음과 같은 두 가지 수입원이 있습니다.
￮ 저당소득
￮ 기준차이 및 펀딩비율
￮Ethena는 헤징을 통해 균등한 모기지와 추가 수익을 달성합니다.
프로젝트 1. Bitsmiley 프로토콜
프로젝트 개요
• BTC 생태계 최초의 네이티브 스테이블코인 프로젝트입니다.
• 2023년 12월 14일 OKX Ventures는 BTC 생태계의 스테이블코인 프로토콜인 bitSmiley에 대한 전략적 투자를 발표했습니다. 이를 통해 사용자는 BTC 네트워크에서 기본 BTC를 초과 담보화하여 스테이블코인 bitUSD를 발행할 수 있습니다. 동시에, bitSmiley에는 비트코인을 위한 새로운 금융 생태계 제공을 목표로 하는 대출 및 파생 상품 프로토콜도 포함되어 있습니다. 앞서 bitSmiley는 2023년 11월 ABCDE와 OKX Ventures가 공동 주최한 BTC Hackathon에서 우수 프로젝트로 선정되었습니다.
• OKX Ventures 및 ABCDE가 주도하고 CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital 및 Delphi Digital 및 Particle의 관련 개인이 참여하여 2024년 1월 28일에 첫 번째 토큰 파이낸싱이 완료되었다고 발표했습니다. 회로망. 2월 2일, 홍콩 상장사 라인콩 인터랙티브(Linekong Interactive)의 자회사 LK 벤처(LK Venture)는 비트코인 네트워크 생태 투자 관리 펀드 BTC NEXT를 통해 비트스마일리의 1차 자금 조달에 참여했다고 X 플랫폼에 발표했습니다. 3월 4일, KuCoin Ventures는 비트코인 DeFi 생태학적 프로젝트인 bitSmiley에 대한 전략적 투자를 발표하기 위해 트윗을 올렸습니다.
작동 메커니즘
• bitSmiley는 Fintegra 프레임워크를 기반으로 하는 비트코인 기반 스테이블코인 프로젝트입니다. 이는 분산형 과잉 담보 스테이블코인 bitUSD와 기본 무신뢰 대출 프로토콜(bitLending)로 구성됩니다. bitUSD는 BRC-20의 수정 버전인 bitRC-20을 기반으로 하며 BRC-20과 호환됩니다. bitUSD는 스테이블 코인 주조 및 파괴 요구 사항을 충족하기 위해 Mint 및 Burn 작업을 추가합니다.
• bitSmiley는 1월에 bitRC-20이라는 새로운 DeFi Inscription 프로토콜을 출시했습니다. 프로토콜의 첫 번째 자산은 bitDisc라고도 알려진 OG PASS NFT입니다. bitDisc는 골드 카드와 블랙 카드의 두 가지 레벨로 나누어집니다. 골드 카드는 비트코인 OG 및 업계 리더에게 할당되며 총 보유자 수는 40명 미만입니다. 2월 4일부터 블랙카드는 한때 체인 혼잡을 야기했던 화이트리스트 활동과 퍼블릭 민트 활동을 통해 BRC-20 비문 형태로 대중에게 공개될 예정이다. 이후 프로젝트 당사자는 성공적으로 인쇄되지 않은 비문에 대해 보상하겠다고 밝혔습니다.
• $bitUSD 스테이블코인 운영 메커니즘
$bitUSD의 운영 메커니즘은 $DAI와 유사합니다. 먼저 사용자가 과잉 담보를 받은 다음 L2의 bitSmileyDAO가 오라클 정보를 수신하고 합의 검증을 수행한 다음 Mint bitRC-20 정보를 BTC 메인 네트워크로 보냅니다.
이미지 출처 https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf
• 청산 및 환매 논리는 MakerDAO와 유사하며 청산은 네덜란드 경매 형식을 취합니다.
이미지 출처 https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf
프로젝트 진행 및 참여 기회
• bitSmiley는 2024년 5월 1일 BitLayer에서 Alphanet을 출시합니다. 이 중 담보인정비율(LTV)은 최대 50%로 이용자의 청산을 방지하기 위해 상대적으로 낮은 LTV 비율을 설정하고 있다. bitUSD 채택률이 높아짐에 따라 프로젝트 팀은 LTV를 점차적으로 높일 것입니다.
• bitSmiley 및 Merlin 커뮤니티는 bitUSD의 유동성을 높이기 위해 2024년 5월 15일부터 독점적인 유동성 인센티브 보조금을 출시할 예정입니다. 세부 규칙은 다음과 같습니다.
￮ bitSmiley는 Merlin 커뮤니티 구성원에게 보상으로 최대 3, 150,000개의 $BIT 토큰을 제공합니다. Merlin 커뮤니티 내 사용자 행동에 따라 보상이 잠금 해제됩니다. 시즌 1: 2024년 5월 15일 - 2024년 8월 15일.
￮ 보상 방법: bitUSD 채굴이 목표에 도달하고 bitCow의 bitUSD 풀에 대한 유동성이 증가합니다. 두 가지 인센티브 방법의 세부 사항은 다음과 같습니다. 유동성 인센티브는 사용자가 Merlin 체인에서 획득한 비트포인트에 따라 분배됩니다. 사용자가 획득하는 포인트가 많을수록 더 많은 토큰 인센티브를 받게 됩니다.
이미지 출처 https://medium.com/@bitsmiley/exclusive-liquidity-incentive-grant-details-bitsmiley-x-bitcow-alpha-net-on-merlin-chain-3f88c4ddb32d
프로젝트 2, Bamk.fi(NUSD)
프로젝트 개요
• Bamk.fi 프로토콜은 비트코인 L1의 합성 미국 달러인 NUSD(Nakamoto Dollar)의 발행자입니다. NUSD는 BRC 20-5 바이트 및 Runes 프로토콜(현재 둘 다 동일함)을 통해 유통됩니다.
작동 메커니즘
• 프로젝트 설계는 2단계로 구성됩니다. 첫 번째 단계에서는 NUSD와 USDe가 1:1 비율로 지원됩니다. NUSD를 보유하면 각 블록에 BAMK를 축적 할 수 있습니다(더 일찍 NUSD를 보유할수록 더 많은 BAMK를 얻을 수 있습니다). 두 번째 단계에서 NUSD는 델타 중립 비트코인 포지션의 완전한 지원을 받으며 BTC 기반 채굴 및 교환을 시작하면서 기본 소득, 즉 비트코인 채권을 받게 됩니다. . 하지만 현재 공식 홈페이지에서 제공하는 캐스팅 방식은 USDT 1:1 캐스팅입니다.
• 위에서 언급한 프로젝트 토큰 BAMK는 룬 형식이며 룬 코드 BAMK•OF•NAKAMOTO•DOLLAR가 2024년 4월 21일에 새겨져 있으며 최대 공급량은 21,000,000,000(210억)입니다. 공급량의 6.25%가 모든 NUSD 보유자에게 보상으로 제공되었습니다. NUSD를 구매하고 지갑에 보관하면 BAMK 토큰 축적이 시작됩니다. 844, 492 및 886,454 사이의 각 블록(총 41,972개 블록)은 31,250 BAMK를 축적하며, 이는 사용자의 NUSD 보유량을 해당 블록 높이에 대한 총 NUSD TVL로 나눈 값에 비례하여 분배됩니다.
프로젝트 3, 얄라 연구소
프로젝트 개요
• 자체 구축된 모듈식 인프라를 통해 Yala는 스테이블코인 $YU가 다양한 생태계 간에 자유롭고 안전하게 흐르도록 하여 BTC 유동성을 방출하고 전체 암호화폐 생태계에 막대한 재정적 활력을 불어넣습니다.
• 핵심 제품은 다음과 같습니다.
￮ 초과 담보 스테이블 코인 $YU: 이 스테이블 코인은 초과 담보 비트코인에 의해 생성됩니다. 인프라는 비트코인 기본 프로토콜을 기반으로 할 뿐만 아니라 EVM 및 기타 생태계에 자유롭고 안전하게 배포될 수 있습니다.
￮ Metamint: $YU의 핵심 구성 요소를 통해 사용자는 쉽게 네이티브 비트코인을 사용하여 다양한 생태계에서 $YU를 발행하고 이러한 생태계에 비트코인 유동성을 주입할 수 있습니다.
￮ 보험 파생상품: DeFi 생태계 내에서 포괄적인 보험 솔루션을 제공하여 사용자에게 차익거래 기회를 창출합니다.
작동 메커니즘
• 사용자들이 다양한 생태계에서 $YU를 쉽게 사용할 수 있도록 Metamint 솔루션을 출시했습니다. 기본 비트코인을 사용하든 EVM에 래핑된 BTC를 담보로 사용하든 사용자는 모든 대상 체인에서 쉽게 $YU를 발행할 수 있습니다. 사용 임계값을 낮추기 위해 사용자는 비트코인을 수동으로 래핑할 필요가 없고 BTC를 모기지하기만 하면 됩니다. 시스템은 백그라운드에서 필요한 대상 체인의 래핑된 BTC를 자동으로 생성하여 대상 체인의 $YU를 발행합니다.
• 이 원활한 자산 전환 솔루션을 통해 사용자는 크로스체인 소득 농사, 스테이킹 및 기타 DeFi 활동을 포함한 다양한 생태학적 DeFi 프로토콜에 참여하여 새로운 소득 기회를 열 수 있습니다. 이 다중 체인 솔루션은 더 큰 수익을 얻을 수 있는 사용자의 잠재력을 크게 향상시킵니다. 이익을 집중시키는 전통적인 스테이블 코인 회사와 달리 Yala는 시스템에서 생성된 수수료를 핵심 $YU 보유자에게 반환하여 사용자가 생태계 성장으로 인한 직접적인 이익을 얻을 수 있도록 보장합니다.
• 기능 및 이점
￮ 비트코인 네트워크의 보안과 탄력성을 즐기면서 비트코인을 주요 담보로 사용하십시오.
￮사용자는 $YU를 통해 다양한 DeFi 활동에 참여하고 수익을 얻을 수 있습니다.
￮ Yala는 사용자 중심의 분산형 거버넌스 구조를 따르며, 수익도 핵심 사용자에게 반환됩니다.
프로젝트 진행 및 참여 기회:
뛰어난 프로젝트와 협력함으로써 Yala는 보안을 보장하면서 사용자에게 다양한 수익 기회를 제공합니다. 예를 들어, Yala 사용자는 Babylon과의 협력을 통해 플랫폼에서 BTC를 과도하게 담보화하고 안정적인 통화 $YU를 발행한 다음 이러한 담보를 Babylon 플랫폼에 추가로 약속하여 다양한 이점을 얻을 수 있습니다. Babylon 스테이킹 프로토콜은 제3자 관리를 요구하지 않기 때문에 이 통합은 수익을 늘리는 동시에 사용자 자산의 절대적인 보안을 보장합니다.
Yala의 로드맵은 비트코인을 시장의 탁월한 레이어 1 레이어 2 생태계에 연결하는 강력한 유동성 레이어를 구축하는 데 중점을 두고 있습니다. 보안과 최고의 사용자 경험을 보장하기 위해 Yala는 메인넷과 테스트넷을 단계적으로 출시할 예정입니다.
• Testnet V 0: $YU 스테이블 코인 발행, Pro 모드, 오라클 및 오라클;
• 테스트넷 V1: 메타 수입이 포함된 $YU 스테이블코인 경량 모드;
• V1 릴리스: 보험 모듈 및 보안 업그레이드.
• V2 온라인: 거버넌스 프레임워크가 출시되었습니다.
테스트넷 출시가 다가오고 있으며 Yala는 1차 자금 지원을 받았습니다. 특정 기관 및 평가에 대한 최근 금융 뉴스 발표를 기대해 주세요.
프로젝트 4, 사토시 프로토콜
프로젝트 개요
• BEVM 생태계를 기반으로 하는 BTC 생태계 최초의 CDP 스테이블코인 프로토콜입니다.
• Satoshi Protocol은 2024년 3월 26일에 시드 자금 조달 라운드가 완료되었다고 발표했습니다. 이 자금 조달 라운드는 Web3Port Foundation과 Waterdrip Capital이 주도했으며 BEVM Foundation, Cogitent Venture, Statoshi Lab 및 기타 기관이 참여했습니다. 200만 달러 규모의 자금 조달 완료가 2024년 7월 9일에 발표되었습니다.
작동 메커니즘
• 비트코인 보유자가 동시에 낮은 금리를 통해 자산에서 유동성을 방출할 수 있도록 하는 Satoshi 프로토콜은 다중 체인 프로토콜이며 스테이블 코인 SAT는 호환성이 높은 다중 토큰 표준 메커니즘을 갖추고 있습니다. Satoshi 프로토콜에는 현재 미국 달러에 고정된 스테이블 코인인 SAT와 생태계 참가자에게 인센티브를 제공하고 보상하는 유틸리티 토큰인 OSHI라는 두 가지 토큰이 있습니다. 사용자는 BTC 및 LST와 같은 BTC를 기반으로 이자 지급 자산을 예치하고, 최소 110%의 담보율로 미국 달러 안정 통화인 $SAT를 발행하고, 거래, 유동성 풀, 대출 및 기타 시나리오에 참여하여 수입을 얻을 수 있습니다.
• Satoshi 프로토콜에서 사용자는 청산을 피하기 위해 포지션을 개설할 때 최소 110%의 담보 비율을 유지해야 합니다. 예를 들어, 100 SAT를 빌려줄 때 사용자는 110 SAT보다 높은 총 가치로 BTC를 담보로 잠가야 합니다. BTC 가격이 하락하여 담보 가치가 110% 담보 비율 아래로 떨어지면 프로토콜은 청산 메커니즘을 시작합니다.
• 안정성 풀은 Satoshi 프로토콜의 핵심 메커니즘이며 청산된 포지션에서 부채를 상환하기 위한 유동성을 제공하여 시스템의 안정성을 보장하도록 설계되었습니다. 과소담보 포지션(담보 비율 110% 미만)이 청산되면 SP는 SAT를 사용하여 부채를 상환하고 청산된 BTC 담보를 얻습니다. 안정성 풀에 참여하는 사용자는 이러한 BTC 담보를 할인된 가격으로 구매할 수 있으며, 프로토콜은 이러한 청산을 통해 얻은 SAT를 사용하여 부채를 상환합니다.
프로젝트 진행 및 참여 기회
• 최근 발표에 따르면 Satoshi Protocol은 비트코인 메인 네트워크를 기반으로 Runes 스테이블 코인을 개발하고 있습니다. 또한 풀 체인 스테이블 코인이라는 비전을 실현하기 위해 Omini Network와 같은 프로젝트와 협력하여 비트코인 및 이더리움 생태계를 개방하고 있다고 밝혔습니다. .
• $OSH의 에어드롭 포인트 활동은 현재 진행 중입니다. 사용자는 BVB 계획의 프로젝트에 투표하고, $SAT를 빌려주기 위해 담보를 예치하고, 나중에 $OSHI를 출시하도록 추천함으로써 포인트를 얻을 수 있습니다. 포인트에.
항목 5. BTU
프로젝트 개요
• BTU는 비트코인 생태계 최초의 분산형 스테이블코인 프로젝트로, 사용자가 BTC 자산을 기반으로 스테이블코인을 발행할 수 있도록 CDP(담보 부채 창고) 모델을 사용합니다. BTU는 원활한 분산 설계를 통해 기존 분산 금융(DeFi) 생태계에서 비트코인 보유자의 유동성 부족 문제를 해결하고 보다 안전하고 신뢰할 수 없는 스테이블코인 솔루션을 제공합니다.
작동 메커니즘
1. 비트코인 기반 스테이블 코인: BTU는 비트코인이 완전히 담보하는 분산형 스테이블 코인입니다. BTU 프로토콜에서 BTC를 잠그면 사용자는 자산을 체인 외부로 이동하거나 BTC 제어권을 포기할 필요 없이 직접 스테이블코인을 발행할 수 있습니다. 이 디자인은 분산화를 보장할 뿐만 아니라 전통적인 중앙 집중식 거래소나 관리인의 위험을 방지합니다.
2. 크로스 체인 브리지가 필요하지 않습니다. 크로스 체인 브리지에 의존하는 다른 솔루션과 달리 BTU는 비트코인 네트워크 내에서 모든 작업을 완료하며 사용자는 체인을 통해 BTC를 전송할 필요가 없습니다. 이 설계는 크로스체인 프로세스 중에 발생할 수 있는 제3자 위험을 제거하고 사용자의 자산 보안 및 제어를 더욱 강화합니다.
3. 거래 없는 자산 증명: BTU는 거래 없이 BTC 보유를 증명하는 메커니즘을 도입하고 사용자는 비트코인을 전송하지 않고도 자산을 증명할 수 있습니다. 이러한 무신뢰의 원활한 디자인은 사용자에게 BTC 자산에 대한 완전한 통제권을 유지하면서 DeFi 생태계에 참여할 수 있는 추가적인 유연성을 제공합니다.
4. 분산형 CDP 모델: BTU는 분산형 CDP(부채 창고) 모델을 채택하여 사용자가 BTU 스테이블 코인을 발행하거나 상환할 시기를 완전히 제어할 수 있습니다. 프로토콜 설계는 사용자의 BTC가 사용자의 동의가 있는 경우에만 사용할 수 있도록 보장하여 높은 수준의 분산 및 제어를 유지합니다.
5. 유동성 및 활용도 향상: BTU는 BTC를 비트코인 네트워크에 매핑하고 유동성과 활용도를 높이는 최초의 프로토콜입니다. 이 메커니즘을 통해 BTC 보유자는 자신의 자산을 DeFi 생태계에 도입하고 분산화를 희생하지 않고도 더 큰 유연성과 투자 기회를 누릴 수 있습니다.
• BTU는 비트코인의 유동성을 잠금 해제하여 BTC 보유자에게 DeFi 생태계에 참여할 수 있는 무신뢰, 분산 방식을 제공합니다. 전통적으로 비트코인 보유자가 중앙화된 거래소나 관리인에 의존하지 않고 DeFi 및 온체인 금융 활동에 참여하는 것은 어려웠습니다. BTU의 출현은 비트코인 보유자에게 새로운 기회를 제공하여 스테이블코인을 안전하게 발행하고 유동성을 높이며 BTC에 대한 통제권을 유지할 수 있게 했습니다.
• 이 혁신적인 분산형 스테이블코인 솔루션은 BTC 보유자에게 더 많은 금융 옵션을 제공할 뿐만 아니라 DeFi 생태계에 새로운 성장 잠재력을 제공합니다. BTU는 비트코인의 유동성 출시를 촉진함으로써 차세대 DeFi 애플리케이션 및 프로토콜의 출현을 촉진하고 DeFi 시장의 사용자 기반 및 사용 시나리오를 더욱 확대할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.
• BTU의 인프라 설계는 분산화와 보안에 중점을 둡니다. BTU는 전적으로 비트코인 네트워크 내에서 작동하기 때문에 크로스체인 브리지나 제3자 에스크로 도입을 요구하지 않으므로 중앙화 위험과 관련된 문제가 크게 줄어듭니다. BTU의 분산형 모델은 추가적인 기술 또는 보안 위험을 추가하지 않고도 기존 비트코인 생태계에 원활하게 통합될 수 있도록 보장합니다.
프로젝트 진행 및 참여 기회
• 이 프로젝트는 현재 Waterdrip Capital, Founder Fund 및 Radiance Ventures로부터 투자 지원을 받았습니다.
2. 대출 트랙
소개
• 비트코인 대출(BTC Lending)은 비트코인을 담보로 사용하여 대출을 받거나 비트코인을 빌려 이자를 받는 금융 서비스입니다. 차용인은 비트코인을 대출 플랫폼에 예치하고, 플랫폼은 비트코인의 가치에 따라 대출을 제공하고 대출자는 수익을 얻습니다. 이 모델은 비트코인 보유자에게 유동성을 제공하는 동시에 투자자에게 새로운 수입원을 제공합니다.
• BTC 대출의 모기지는 전통적인 금융의 주택 모기지와 유사합니다. 차용인이 채무를 불이행하는 경우 플랫폼은 대출금을 회수하기 위해 담보로 제공되는 비트코인을 경매할 수 있습니다. BTC 대출 플랫폼은 일반적으로 다음과 같은 위험 관리 조치를 채택합니다.
1. 모기지 금리 및 LTV(담보대출 비율)를 제어합니다 . 플랫폼에서 LTV를 설정합니다. 예를 들어 비트코인 가치가 $10,000인 경우 $5,000(LTV는 50%) 이하로 빌릴 수 있습니다. 이는 비트코인 가격 변동에 대한 완충 장치를 제공합니다.
2. 담보 보충 및 마진콜: 비트코인 가격이 하락하면 차용인은 LTV를 줄이기 위해 담보를 보충해야 합니다. 보충에 실패할 경우 플랫폼은 해당 포지션을 강제로 청산할 수 있습니다.
3. 강제 청산 메커니즘: 차용인이 마진 콜에 실패하면 플랫폼은 대출금을 상환하기 위해 저당된 비트코인의 일부 또는 전부를 판매합니다.
4. 위험 관리 및 보험: 일부 플랫폼은 보험 기금을 설정하거나 보험 회사와 협력하여 추가 보호를 제공합니다.
• 2013년부터 2017년까지 비트코인은 점차 새로운 자산 클래스로 받아들여졌으며, 주로 P2P 모델을 통한 대출을 중심으로 Bitbond 및 BTCJam과 같은 초기 대출 플랫폼이 등장했습니다. 2018~2019년에는 암호화폐 시장이 급속히 성장했고 BlockFi, Chelsea Network, Nexo 등 더 많은 플랫폼이 등장했으며 DeFi 개념은 분산형 대출 플랫폼의 부상을 촉진했습니다.
• 2020년 이후 코로나19 사태로 인해 암호화폐가 안전자산으로 주목받으며 대출 규모가 급격히 확대되었습니다. 주요 플랫폼은 플래시론, 유동성 채굴, 암호화폐 보상 신용카드 등 다양한 금융 상품과 서비스를 지속적으로 혁신하고 출시하여 더 많은 사용자를 유치하고 있습니다.
• BTC 대출 트랙은 비트코인 및 이더리움과 같은 주요 암호화폐를 다루는 서비스와 모기지, 예금 계좌 및 무담보 대출을 포함한 대출 상품을 통해 암호화폐 시장의 중요한 부분이 되었습니다. 플랫폼은 이자 스프레드와 처리 수수료를 통해 수익을 창출합니다. Aave와 같은 인기 플랫폼은 플래시 대출 및 유동적 채굴 보상을 제공하고, MakerDAO는 DAI 저축률(DSR)을 제공하며, Yala는 스테이블 코인을 기반으로 DeFi 소득을 제공합니다. 다음으로 BTC 렌딩 트랙의 인기 상품을 소개하겠습니다.
프로젝트 1, 리퀴디엄
프로젝트 개요
• Liquidium은 비트코인에서 실행되는 P2P 대출 프로토콜로, 사용자는 기본 서수 및 룬 자산을 담보로 사용하여 기본 비트코인을 빌려주고 빌릴 수 있습니다.
• 2023년 12월 11일, Liquidium은 Bitcoin Frontier Fund, Side Door Ventures, Actai Ventures, Sora Ventures, Spicy Capital, UTXO Management 등이 참여하여 125만 달러 규모의 사전 시드 자금 조달을 완료했습니다.
• 2024년 7월 18일에 275만 달러의 초기 자금 조달이 완료되었습니다. 이번 자금 조달은 Wise 3 Ventures가 주도했으며 Portal Ventures, Asymmetric Capital, AGE Fund, Newman Capital 등이 참여했습니다.
작동 메커니즘
• 이 플랫폼은 비트코인 L1의 PSBT(부분 서명된 비트코인 거래) 및 DLC(이산 로그 계약)를 통해 안전하고 비수탁적인 방식으로 비트코인을 빌려주고 빌릴 수 있게 해줍니다. 현재 서수 및 룬 자산의 대출 및 차용을 지원합니다(BRC-20은 테스트 중입니다).
• 토큰경제학: 2024년 7월 22일 출시된 룬 형태의 LIQUIDIUM·TOKEN, 총 금액은 1억입니다. 제네시스 에어드랍이 완료되었습니다. 9월 3일 현재 LIQUIDIUM·TOKEN의 시장 가격은 약 $0.168이며 시장 가치는 $2M입니다.
• Geniidata의 데이터 에 따르면 9월 3일 현재 프로토콜의 총 거래량은 약 2,400 BTC에 이르렀으며, 그 중 대부분은 Ordinal이었고 일부는 Runes 자산이었습니다. 프로토콜 거래량은 4~5월에 최고조에 달했으며 일일 평균 거래량은 Ordinal 자산의 약 15-20BTC였습니다. 룬 출시와 함께 DAU와 거래량은 새로운 정점을 찍은 후 점차 감소합니다. 8월과 9월에는 거래량이 하루 평균 5~10BTC로 떨어졌습니다.
프로젝트 2. 쉘 파이낸스
프로젝트 개요
• $bitUSD를 얻기 위해 BTC, Ordinals NFT, Runes, BRC-20 및 ARC-20 자산을 담보로 사용하는 것을 지원하는 BTC L1 기반의 스테이블 코인 프로토콜입니다.
작동 메커니즘
• Liquidium과 유사하게 PSBT 및 DLC 기술을 기반으로 BTC의 기본 대출을 구현합니다. PSBT는 안전하고 협력적인 거래 서명을 허용하는 반면, DLC는 검증된 외부 데이터를 기반으로 조건부 및 무신뢰 계약 실행을 허용합니다.
• Liquidium의 P2P 모델과 달리 Shell Finance는 P2P(Peer-to-Pool) 솔루션을 채택하여 활용도를 극대화합니다.
• 테스트넷은 아직 사용할 수 없습니다.
3. 스테이킹 트랙
소개
• 스테이킹은 일반적으로 안전하고 안정적인 이자를 창출하는 특성으로 인식됩니다. 시간이 지남에 따라 토큰을 스테이킹할 때 사용자는 일반적으로 언제 어디서나 인출할 수 있는 잠긴 토큰과 교환하여 일종의 액세스, 특권 또는 보상 토큰을 받습니다. 스테이킹은 네트워크 수준에서 발생하며 전적으로 네트워크를 보호하는 데 사용됩니다. 이더리움의 지분 증명(PoS) 메커니즘은 스테이킹의 가장 일반적인 예이며, 현재 320억 달러 이상의 가치가 있는 표준 32 ETH를 565,000명 이상의 검증인이 보유하고 있습니다. 스테이킹 자산은 종종 DeFi 유동성, 수익률 보상 및 거버넌스 권리와 관련이 있습니다. 보상을 받으려면 블록체인 네트워크나 프로토콜에 토큰을 잠그세요. 이 토큰은 사용자에게 중요한 서비스를 제공하는 데 사용됩니다.
• 스테이킹이 가져온 공유 보안의 현재 개념은 모듈식 트랙에 새로운 차원을 제공합니다. 즉, 디지털 금과 은의 잠재력을 활용합니다. 내러티브 관점에서 볼 때 이는 수조 달러에 달하는 시장 가치 유동성을 방출할 뿐만 아니라 향후 확장의 열쇠이기도 합니다. 최근 각각 7천만 달러와 1억 달러의 막대한 자금을 조달한 비트코인 스테이킹 프로토콜 바빌론과 이더리움 재서약 프로토콜 EigenLayer를 예로 들면, 선도적인 VC들이 이 트랙을 높이 평가한다는 것을 쉽게 알 수 있습니다.
• 이 단계에서 이 트랙은 크게 두 부분으로 나뉩니다. 1. Rollup의 기능 레이어로서 충분한 보안을 갖춘 레이어 1. 2. 비트코인/이더리움의 보안에 가깝고 더 나은 성능을 가진 존재를 재현합니다. 우리의 것 잘 알려진 Celestia는 순수한 DA 기능 아키텍처와 낮은 가스 비용을 사용하여 단시간에 안전하고 분산되며 강력한 DA 레이어를 생성합니다. 이 솔루션의 단점은 분권화 정도가 완료되는 데 시간이 걸리고 합법성이 부족하다는 것입니다. Babylon 및 Eigenlayer와 같은 새로 탄생한 프로젝트는 이전 두 프로젝트보다 더 중립적입니다. 그들의 장점은 정당성과 보안을 상속하는 동시에 메인 체인 자산에 더 많은 응용 가치를 제공한다는 것입니다. — POS를 통해 비트코인 또는 이더리움의 자산 가치를 빌리십시오. 공유 보안 서비스를 만드는 것입니다.
프로젝트 1. 바빌론
프로젝트 개요
• Babylon은 스탠포드 대학의 David Tse 교수가 설립한 레이어 1 블록체인입니다. 이 프로젝트의 임무는 추가 에너지 비용 없이 모든 PoS 블록체인에 비트코인의 비교할 수 없는 보안을 제공하는 것입니다. 이 팀은 스탠포드 연구원, 숙련된 개발자, 숙련된 비즈니스 컨설턴트로 구성되어 있습니다.
• 바빌론은 비트코인 스테이킹 프로토콜입니다. 핵심 구성 요소는 코스모스 IBC와 호환되는 POS 퍼블릭 체인입니다. 이는 비트코인 메인 네트워크에서 비트코인을 잠그는 동시에 바빌론 메인 네트워크 또는 다른 POS 소비 체인에 보안을 제공할 수 있습니다. POS 소비체인 스테이킹 수입을 얻습니다. Babylon은 비트코인이 고유한 보안 및 분산 기능을 사용하여 다른 POS 체인에 경제적 보안을 제공하여 다른 프로젝트를 신속하게 시작할 수 있도록 합니다.
이미지 출처 https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Babylon?k=MjgwNQ%3D%3D
• Babylon의 팀은 32명의 기술 직원과 컨설턴트로 구성되어 있습니다. 팀의 컨설턴트로는 Osmosis 연구소의 공동 창립자인 Sunny Aggarwal과 Eigenlayer의 창립자인 Sreeram Kannan이 전략 컨설턴트로 활동하고 있습니다. 2024년 6월 1일 현재 바빌론은 총 9,680만 달러가 넘는 여러 차례의 자금 조달을 공개했습니다. 아래 표에서 볼 수 있듯이 다른 Bitcoin Layer 2 프로젝트에 비해 Babylon은 자금 조달 금액이 더 높고 기관도 많습니다.
작동 메커니즘
• 작동 메커니즘 측면에서 Babylon은 Ethereum의 재서약 프로토콜 EigenLayer와 일치합니다. “Bitcoin + Babylon”은 “Ethereum + EigenLayer”로 간주될 수 있지만 Bitcoin은 스마트 계약을 지원하지 않기 때문에 Babylon은 한 단계 더 수행해야 합니다. 0-1 중 가장 어려운 단계이기도 한 EigenLayer 는 약속할 수 없는 비트코인을 먼저 약속 가능하게 만든 다음 비트코인을 만들고 다시 약속하는 것입니다.
• 바빌론은 UTXO를 사용하여 원격 스테이킹이라고 하는 서약 계약을 구현합니다. 즉, BTC 보안이 중간 계층을 통해 PoS 체인에 원격으로 전송되는 동시에 기존 작업 코드가 아이디어와 교묘하게 결합되어 계약을 구현하는 구체적인 단계는 다음 네 단계로 나눌 수 있습니다. :
a. 자금 잠금
사용자는 다중 서명으로 제어되는 주소로 자금을 보냅니다. OP_CTV(사전 정의된 거래 템플릿 생성을 허용하여 특정 구조 및 조건에 따라서만 거래가 실행될 수 있도록 보장하는 OP_CHECKTEMPLATEVERIFY)를 통해 계약은 특정 조건이 충족될 때만 이러한 자금을 사용할 수 있도록 지정할 수 있습니다. 자금이 잠긴 후 자금이 약속되었음을 나타내는 새로운 UTXO가 생성됩니다.
b.상태 확인
OP_CSV(트랜잭션의 시퀀스 번호를 기반으로 상대 시간 잠금을 설정할 수 있는 OP_CHECKSEQUENCEVERIFY, 특정 상대 시간 또는 블록 수 이후에만 UTXO를 사용할 수 있음을 나타냄)를 호출하면 시간 잠금을 달성하여 자금이 인출되지 않도록 할 수 있습니다. 특정 기간 내에. 위에서 불평한 OP_CTV와 결합하면 스테이킹 및 언스테이킹이 실현될 수 있으며(서약 시간이 충족되면 서약자는 잠긴 UTXO를 사용할 수 있음), 서약자가 나쁜 짓을 하면 강제로 소비하게 됩니다. UTXO를 잠긴 주소로 지정하고 블랙홀 주소와 유사하게 사용할 수 없는 상태로 제한합니다.
이미지 출처 https://docs.babylonchain.io/assets/files/btc_stake_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf
c.상태 업데이트
사용자가 스테이킹한 자금을 스테이킹하거나 출금할 때마다 UTXO가 생성되고 소비됩니다. 새로운 거래 출력은 새로운 UTXO를 생성하고, 기존 UTXO는 소비된 것으로 표시됩니다. 이러한 방식으로 모든 거래와 자본 흐름이 블록체인에 정확하게 기록되어 투명성과 보안이 보장됩니다.
d. 소득 분배
스테이킹된 양과 스테이킹 시간에 따라 계약은 보상을 계산하고 새로운 UTXO를 생성하여 분배합니다. 이러한 보상은 특정 조건을 충족하면 스크립트된 조건을 통해 잠금 해제되고 사용될 수 있습니다.
• Babylon의 전체 아키텍처는 비트코인(타임스탬프 서버), Babylon(Cosmos Zone), 중간 계층 및 PoS 체인 수요 계층의 세 가지 계층으로 나눌 수 있습니다. Babylon은 후자를 각각 Control Plane(제어 평면, 즉 Babylon 자체)과 Data Plane(데이터 수요 평면, 즉 다양한 PoS 소비 체인)이라고 부릅니다.
• 각 PoS 체인의 검증인은 Babylon 블록을 다운로드하고 PoS 체크포인트가 Bitcoin에서 확인한 바빌론 블록에 포함되어 있는지 관찰합니다. 이를 통해 PoS 체인은 불일치를 감지할 수 있습니다. 예를 들어 Babylon 검증자가 비트코인으로 확인되고 사용할 수 없는 블록에 포함된 PoS 체크포인트에 대해 거짓말을 하는 사용할 수 없는 블록을 생성하는 경우입니다.
• 따라서 이중 서명된 충돌 PoS 블록이 있는 검증인이 공격이 감지될 때 지분을 철회하지 않으면 슬래싱 규칙이 슬래싱될 수 있습니다. 따라서 악의적인 PoS 검증자는 비트코인 타임스탬프를 정식 PoS 체인의 블록에 할당할 때 PoS 체인을 포크할 수 있습니다. 이는 이후 PoS 클라이언트의 관점에서 표준 PoS 체인을 상위 체인에서 하위 체인으로 변경합니다. 이는 성공적인 보안 공격이었지만 이중 서명된 충돌 블록이 있었지만 아직 지분을 철회하지 않았기 때문에 악의적인 PoS 검증자의 지분이 삭감되는 결과를 낳았습니다.
이미지 출처 https://docs.babylonchain.io/assets/files/btc_stake_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf
프로젝트 진행 및 참여 기회
• 2023년 2월 바빌론은 BTC 타임스탬프 테스트넷을 구현했습니다. BTC 스테이킹 PoC는 7월에 구현되었으며, BTC 스테이킹 테스트넷은 4분기에 출시될 예정입니다.
• 2024년 2분기에는 Babylon이 메인넷에 출시될 예정이며, 2024년 3~4분기에는 Data Availability가 출시될 예정입니다. 현재 테스트넷 4에 있습니다. 테스트넷에 참여하는 사용자는 일부 프로젝트 포인트를 인센티브로 받게 되며, 포인트는 메인넷에서 교환될 수 있습니다.
• 메인넷은 곧 온라인화될 예정입니다. 2024년 8월 1일, 바빌론은 차크라, 베드락, 솔브 프로토콜, pstake 등 여러 인기 있는 리스테이크 프로젝트와 협력을 시작하고 프리스테이킹 프로세스를 시작했습니다. 사용자들은 이미 위의 프로젝트를 통해 바빌론의 사전 스테이킹에 참여하고 그에 따른 지분을 얻을 수 있습니다. 지금이 참여하기에 매우 좋은 시기입니다. 추후 메인넷이 출시된 후 사용자는 메인넷에 스테이킹하여 거버넌스 토큰을 얻을 수 있으며, 서약자는 언제든지 스테이킹 네트워크의 연간 수입을 얻을 수 있습니다.
4. 트랙 재조정
소개
• 스테이킹을 기반으로 ETH는 처음으로 리스테이킹(Restake) 개념을 도입했습니다. ReStake는 유동 스테이킹 토큰 자산을 사용하여 다른 네트워크 및 블록체인의 검증인과 스테이킹하여 더 많은 수익을 얻으면서 새로운 네트워크의 보안 및 분산화를 개선하는 행위입니다. ReStake를 통해 투자자는 원래 네트워크와 ReStake 네트워크 모두에서 두 배의 수익을 얻을 수 있습니다. ReStake를 통해 스테이커는 더 큰 수익을 얻을 수 있지만 스마트 계약 위험과 검증자의 스테이킹 행위에 대한 사기 위험도 수반됩니다.
• ReStake 네트워크는 원래 자산을 허용하는 것 외에도 LSD 토큰, LP 토큰 등과 같은 다른 자산도 허용하여 네트워크 보안을 강화합니다. 그리고 프로토콜과 사용자를 위한 실제 수익을 계속 창출하는 동시에 DeFi 시장을 위한 무제한 유동성 소스를 잠금 해제합니다. ReStaken Network와 Standard Network는 모두 보안 임대, 검증인 및 dApp, 프로토콜 및 레이어에서 발생하는 수수료로 수익을 창출합니다. 네트워크에 스테이킹 참가자는 네트워크 수익의 일부를 받게 되며 네트워크 기본 토큰의 인플레이션으로 보상을 받을 수도 있습니다.
• 많은 BTC 보유자는 자신의 BTC를 바빌론 및 기반암과 같은 프로젝트에 투입하여 상당한 연간 수익률과 거버넌스 토큰을 얻을 수 있습니다. 초기 참가자는 상당히 좋은 수입과 장기적인 수익을 얻을 수 있습니다. 그러나 그들의 BTC는 스테이킹으로 인해 다른 적용 가치를 잃게 됩니다. 그렇다면 BTC의 가치를 높이기 위해 새로운 유동성을 방출하는 방법은 무엇입니까? BTC의 유동성을 더 이상 방출하는 것은 불가능하므로 LSD부터 시작하여 스테이킹을 통해 얻은 LSD의 유동성을 방출하십시오. 당연히 사용자는 스테이킹을 통해 얻은 연간 수입, 스테이킹을 통해 얻은 거버넌스 토큰, 재스테이킹을 통해 얻은 연간 수입, 재스테이킹을 통해 얻은 거버넌스 토큰 등 5배의 혜택을 받는 대가로 BTC를 약속하여 얻은 자산 인증서를 다시 스테이킹하고 가격을 지불할 의향이 매우 높습니다.
프로젝트 1, 차크라
프로젝트 개요
• Chakra는 무신뢰 보안과 효율성을 보장하기 위해 영지식 증명 기술을 사용하는 혁신적인 모듈형 결제 인프라입니다. 분산된 비트코인 유동성을 통합함으로써 Chakra는 보다 안전하고 원활한 결제 경험을 제공합니다. 사용자는 한 번의 클릭으로 쉽게 비트코인을 약속하고, Chakra의 고급 결제 네트워크를 활용하고, Babylon 생태계의 LST/LRT 프로젝트를 포함한 더 많은 유동성 소득 기회에 참여할 수 있습니다.
• 차크라는 스타크넷 생태계의 지원을 주로 받고 있으며, 2024년 3월 스타크웨어, 코인썸머 등의 투자 기관과 다수의 백만장자, 채굴자들로부터 초기 투자를 받았다고 공식 발표됐다.
작동 메커니즘
• Chakra는 고도로 모듈화된 비트코인 결제 네트워크를 제공하여 주요 퍼블릭 체인 간에 BTC 파생 자산의 자유로운 흐름을 가능하게 하고 DeFi 프로토콜에 유동성을 주입함으로써 현재 블록체인 생태계에서 비트코인의 유동성과 상호 운용성을 해결합니다. 동시에 Chakra는 레이어 2, 분산형 거래소(DEX) 및 DeFi 프로토콜이 비트코인 결제 인프라 구축의 복잡성을 우회하고 프로젝트 당사자가 결제 시스템을 반복적으로 구축할 때 발생하는 리소스 낭비 및 보안 위험을 방지하도록 돕습니다.
• Chakra는 바빌론 네트워크가 제공하는 최종성을 활용하여 경제적 보안을 강화하고 합의 공격으로 인한 결제 오류를 방지합니다. Chakra는 레이어 2 상태 및 유동성 결산을 위한 효율적인 영지식 증명 집계를 제공하여 크로스체인 비트코인 자산의 원활한 순환을 보장합니다. Chakra 팀이 설계하고 구현한 병렬 가상 머신(Parallel VM)은 멀티스레딩을 통해 최적화되어 4개의 스레드로 초당 5000TPS 이상의 성능을 달성합니다. 100,000.
프로젝트 진행
• Chakra는 5월 Devnet에서 출시되어 개발자들이 애플리케이션 생태계를 구축하도록 동기를 부여했으며 Starknet의 여러 지역 커뮤니티와 깊은 관계를 구축했습니다. 앞으로 Starknet의 지원을 받아 일련의 개발자 교육 활동과 Devnet 인센티브가 출시될 예정입니다. 지난 6월, 차크라와 바빌론이 동시에 출시된 테스트 네트워크 이벤트에서 차크라는 전체 바빌론 네트워크에서 계속해서 1위 Finality Provider로 자리매김하며 전체 네트워크 스테이킹 사용자의 41%를 바빌론 생태계에 기여했습니다.
• 2024년 8월 1일부터 8월 7일까지 Chakra와 Binance Web3 Wallet은 공동으로 바빌론 사전 스테이킹 이벤트를 시작했습니다. 참가자에게는 바빌론 잠재 수익과 차크라프라나의 이중 보상이 제공되며, 향후 결제 시스템 내 다른 생태 토큰으로부터 보상을 받을 수 있는 기회를 갖게 됩니다. 현재 총 48,767명의 사용자가 스테이킹에 참여하며 이벤트가 종료되었습니다.
프로젝트 2, 기반암
프로젝트 개요
• Bedrock은 RockX와 협력하여 설계된 비수탁 솔루션을 기반으로 하는 다중 자산 유동성 재담보 프로토콜입니다. Bedrock은 범용 표준을 활용하여 ETH 및 IOTX와 같은 PoS 토큰은 물론 uniETH 및 uniIOTX라는 기존 유동 스테이킹 토큰의 유동성과 최대 가치를 실현합니다.
• Bedrock은 사용자에게 기관 수준의 서비스를 제공합니다. 5월 2일 현재 총 약속 금액이 2억 달러를 초과했으며 Babylon에서 최초의 유동 약속 비트코인(uniBTC)을 구축했습니다.
지금까지의 TVL:
이미지 출처 https://defillama.com/protocol/bedrock#information
• TVL은 최고치에 2억 달러를 넘어섰으며 다시 상승할 조짐이 보입니다. 또한 이 프로젝트는 Pendle, Karak, Celer, zkLink 등 생태 프로토콜과도 심층적인 협력을 진행하여 DeFi 생태계에서의 영향력을 부각시켰습니다.
이미지 출처 https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Bedrock?k=MTI1OTM%3D
• Bedrock은 OKX Ventures, Waterdrip Capital 및 Amber Group과 같은 유명 기관으로부터 투자를 받았습니다. 2024년 5월 2일 OKX Ventures는 Bedrock에 대한 선도 투자를 발표했습니다. OKX Ventures의 설립자인 Dora Yue는 DeFi의 급속한 발전으로 온체인 서약의 총 가치가 미화 934억 달러를 초과했으며 그 중 48%가 유동성 재서약 부문에서 발생합니다. Bedrock에 대한 투자는 다음과 같습니다. 유동성 재담보 솔루션을 가속화하는 것을 목표로 하며, 커뮤니티 사용자에게 다양하고 안전한 자산 관리 옵션을 제공하고 DeFi 사용 시나리오의 점진적인 성숙과 체계화를 기대하여 Web3 산업의 지속 가능한 발전을 촉진할 수 있기를 기대합니다.
작동 메커니즘
• 바빌론이 제공하는 uniBTC를 통해 많은 담보가 제공됩니다. 사용자는 WBTC를 스테이킹한 후 ETH 체인의 wBTC를 바빌론에 약속할 수 있습니다. uniBTC는 언제든지 wBTC로 교환할 수 있습니다. Babylon은 핵심 기술 지원을 제공합니다. wBTC를 스테이킹하고 uniBTC를 보유한 사용자는 Bedrock 및 Babylon 포인트를 얻을 수 있습니다. uniBTC를 통해 Babylon과 파트너십을 맺은 Bedrock은 Babylon의 PoS 체인을 지원하기 위해 유동성 스테이킹 서비스를 제공합니다. uniBTC를 발행함으로써 우리는 Babylon PoS 체인의 안정성과 보안을 보장하고 Bedrock 제품을 BTC 체인으로 더욱 확장합니다.
이미지 출처 https://www.bedrock.technology/
• 2024년 8월 1일부터 8월 7일까지 Bedrock과 Binance는 공동으로 스테이킹 활동을 시작했습니다. 8월 1일부터 지갑에 uniBTC를 보유하는 사용자는 시간당 토큰당 21배의 Bedrock Diamond 보상을 받게 되며, Binance Web3 지갑 사용자의 경우 추가로 3배 증가합니다.
이미지 출처 https://docs.bedrock.technology/bedrock-lrt/bedrock-diamonds
5. 분산형 호스팅
• 최근 wBTC의 주체인 BitGO는 wBTC의 통제권을 넘겨주겠다는 발표를 했으며 이는 WBTC의 보안에 대한 시장 논의를 촉발시켰습니다.
WBTC
• WBTC는 비트코인 캡슐화의 가장 초기이자 가장 널리 사용되는 형태로, 비트코인 자산을 이더리움 생태계에 연결하고 이더리움의 DeFi 시나리오를 사용하여 비트코인의 유동성을 해제합니다. 그러나 ERC-20 토큰 형태로 캡슐화된 비트코인은 중앙 집중식 관리 문제로 인해 사용자가 자산의 보안과 투명성에 대해 걱정하게 됩니다. MakerDAO는 WBTC의 신규 대출 및 차용을 중단하기로 투표했습니다. 3천만 달러 상당의 WBTC가 일주일 만에 파괴되었습니다. tBTC, 코인베이스 의 신제품 cbBTC 등 경쟁 상품에 대한 관심이 높아졌습니다.
tBTC
• BTC에서 ETH로 크로스체인을 연결할 때 tBTC 발행을 고려하세요. 보관을 위해 WBTC에서 tBTC로 전환했다가 다시 기본 BTC로 전환하거나 tBTC를 DeFi 담보로 계속 사용하세요. tBTC는 DeFi 채택이 잘되어 있으며 Curve Finance에서 많은 사용 사례를 확인했습니다. tBTC는 주요 안정적이고 변동성이 큰 풀에서 활발하게 거래되는 것 외에도 crvUSD 스테이블코인을 발행합니다.
FBTC
• FBTC는 BTC와 1:1로 고정되어 전체 체인 BTC 순환(Ominichain)을 지원하는 전체 체인에 걸친 새로운 합성 자산입니다. 앞으로 FBTC는 ETH, Mantle 및 BNB 체인에서 먼저 출시되고 나중에 더 많은 네트워크로 확장될 예정이며 FBTC는 DeFI 시나리오에서 이자를 얻고 수익을 찾는 데 사용될 수 있습니다.
• FBTC의 주요 장점은 다음과 같습니다.
1. FBTC는 다자간 컴퓨팅 호스팅 제공업체를 사용합니다.
2. FBTC의 주조, 파괴 및 크로스체인 브리지는 FBTC 보안위원회 및 보안 회사가 운영하는 TSS(Threshold Signature Scheme) 네트워크에 의해 관리됩니다.
3. FBTC의 보유증서를 실시간으로 조회할 수 있으며, 보안업체에서 모니터링 및 검증할 수 있습니다.
4. 잠긴 FBTC는 기본 BTC를 담보로 파견하거나 바빌론 서약에 참여하도록 지시받을 수 있습니다.
5. 블록체인 생태계와 비트코인 금융 기관에서 오랫동안 잘 알려진 당사자에 의해 구축되었으며 수많은 채굴자와 빌더의 신뢰를 받았습니다.
6. 인센티브로서의 거버넌스 토큰.
dlcBTC
• dlcBTC는 이더리움에서 비트코인을 신뢰할 수 없는 표현으로, 비트코인 보유자가 자산의 완전한 소유권을 유지하면서 DeFi 프로토콜에 참여할 수 있도록 해줍니다. DLC(Discreet Log Contracts)를 사용하여 비트코인을 다중 서명 UTXO에 잠급니다. 여기서 하나의 키는 사용자가 보유하고 다른 키는 분산 네트워크에 분산됩니다. 발행된 dlcBTC 토큰은 Curve 및 AAVE와 같은 다양한 DeFi 플랫폼에서 담보로 사용될 수 있습니다.
• dlcBTC는 wBTC 및 tBTC 및 BTC.B와 같은 기타 브리지 자산과 달리 중개자 또는 관리인의 필요성을 제거하여 비트코인을 체인에 고정하고 사용자 주권을 핵심 원칙으로 사용합니다. dlcBTC는 비트코인 네트워크의 전체 컴퓨팅 성능으로 보호되며 사용자가 비트코인을 제3자 입금 주소로 보내도록 요구하지 않습니다.
• wBTC와 비교하여 dlcBTC는 다음과 같은 장점이 있습니다.
1. 자체 캡슐화: dlcBTC는 예금자(dlcBTC 판매자)에 의해 자체 캡슐화되어 BTC를 DLC에 잠급니다. 자체 캡슐화는 DLC가 원래 예금자에게만 지급될 수 있으므로 BTC가 해킹으로 도난당하거나 정부 조치에 의해 압수될 수 없음을 의미합니다.
2. 완전 자동: BitGo 에스크로 프로세스의 수동 단계로 인해 wBTC 발행 또는 소각에는 3~12시간이 소요됩니다. dlcBTC는 완전히 자동화되어 있으며 3-6 BTC 블록 확인 내에 생성되거나 폐기될 수 있습니다.
3. 유연한 수수료: DLC.Link는 관리인이 아니기 때문에 dlcBTC는 오버헤드가 낮고 보다 경쟁력 있는 주조 및 소각 수수료를 제공합니다.
6. 세데피
소개
• CeDeFi는 중앙집중금융(CeFi)과 분산금융(DeFi)의 특성을 결합한 금융서비스입니다. DeFi Summer의 종료는 사람들의 생각을 촉발시켰습니다. 수동 작업 및 유동성 풀과의 상호 작용 문제를 없애고 기본 채굴 풀의 알고리즘 한계를 극복하기 위한 메커니즘 혁신이 시급합니다. Ethereum이 PoS로 전환된 후 Lido의 성공은 이자를 얻는 적극적인 자산 관리 모델, 즉 기본 ETH를 약속하여 stETH를 획득하고 유동성을 방출하는 동시에 이자를 얻는 모델을 촉진했습니다. 이 과정에서 사용자는 유동성 풀과의 상호 작용에서 전문 자산 관리 기관에 자산을 위탁하는(중앙집중화) 방식으로 전환했으며, 이것이 CeDeFi의 의미입니다.
• CeDeFi 모델에서 사용자는 거래소와 독립적인 제3자 관리인의 장외 결제 네트워크에 비트코인을 잠그고 이러한 비트코인은 1:1 비율로 거래소 측 토큰에 매핑됩니다. 그런 다음 사용자는 이러한 토큰을 사용하여 CeDeFi 플랫폼에서 다양한 시장 간 금리 차익거래 수행과 같은 다양한 작업을 수행할 수 있습니다. 실제 비트코인은 거래소와 격리된 콜드월렛에 안전하게 보관됩니다. 보관 플랫폼과 거래소 계정 간에 필요한 자금 흐름만 발생하여 사용자 자산의 보안이 보장됩니다.
• 2024년 6월 13일 현재 전체 ETH 공급량의 약 28%(3300만/1억 2000만)가 약속되어 있으며, ETH의 약 29%가 Lido(1000만/3300만)를 통해 약속됩니다. 즉, 수조 달러 가치의 BTC의 유동성이 공개되지 않은 것이 CeDefi가 나올 준비가 된 이유입니다.
• CeDefi의 수입원에는 일반적으로 금리 차익거래, 스테이킹 수입, 재약정 수입, 프로토콜 자체 수입(에어드롭 기대치 등) 등이 포함됩니다. 금리 차익거래란 CeFi와 DeFi 두 시스템의 자금 조달 금리 차이를 이용해 금리 차익 거래를 진행하여 수익을 얻는 것을 말합니다. CeDeFi 차익거래 전략은 CeFi의 보안과 DeFi의 유연성을 결합하고 사용자는 델타 중립 금리를 통해 차익거래를 합니다.
프로젝트 1. 솔브 프로토콜
프로젝트 개요
• Solv 프로토콜은 SolvBTC를 통해 비트코인의 분산된 수조 달러 유동성을 통합하도록 설계된 통합 비트코인 유동성 매트릭스입니다.
• 2021년에 총 4단계의 자금 조달을 통해 총 1,100만 달러가 넘는 시드 라운드 자금 조달을 받았습니다(Binance Labs의 미공개 전략 라운드 포함). 프로젝트 계약은 많은 유명 기업의 감사를 받았습니다.
작동 메커니즘
• SolvBTC는 비트코인의 유동성 레이어이며 현재 이더리움, BNB 체인, Arbitrum 및 Merlin 체인에 활성화되어 있습니다. 2024년 7월 16일 현재 프로토콜 TVL에는 총 20,224 BTC, 약 $1.2 2B가 있습니다.
• SolvBTC를 스테이킹함으로써 사용자는 SolvBTC Ethena(SolvBTC.ENA) 또는 SolvBTC Babylon(SolvBTC.BBN)을 얻을 수 있습니다.
￮ SolvBTC Ethena는 비트코인을 담보로 사용하여 스테이블 코인을 빌린 후 Ethena의 USDe를 주조하고 스테이킹하는 데 사용됩니다. 이 프로세스는 주로 이더리움 스테이킹 및 델타 헤지 파생 상품 포지션에서 파생된 자금 조달 및 기반이라는 두 가지 주요 소스에서 수익을 창출합니다. 또한 Solv와 Ethena의 두 가지 수준에서 토큰 인센티브를 얻을 수도 있습니다.
￮ SolvBTC.BBN은 초기에 수익을 창출하지는 않지만 바빌론의 메인넷 출시를 준비하기 위해 설계되었습니다. 바빌론은 7월 말 메인넷을 출시할 예정이다. 그 중 첫 번째 에폭과 두 번째 에폭에 대한 500 BTC 할당량이 청구되었습니다.
• Solv Protocol은 Copper, Ceffu, Cobo 및 Fireblocks와 같은 디지털 자산 보관 기관과 협력합니다. 이러한 관리인은 Solv가 실제 자산을 이전하지 않고도 중앙화된 거래소에 자산을 위임하거나 위임을 취소할 수 있는 장외 결제 솔루션을 제공합니다.
• 기술 프레임워크: Solv의 기술 아키텍처는 주로 LST에 중점을 두고 디지털 자산에 대한 안전한 유동성 검증을 제공하도록 설계된 프레임워크인 LVN(유동성 검증 네트워크)을 중심으로 진행됩니다. LVN이 지원하는 첫 번째 자산은 SolvBTC입니다. LVN의 기본 보안 모듈인 Solv Guard가 출시되었습니다. 이는 자산 관리자의 권한을 감독하고 관리하여 네트워크 내 모든 운영의 무결성과 보안을 보장합니다.
이미지 출처 https://docs.solv.finance/solv-documentation/getting-started-2/liquidity-validation-network
프로젝트 진행 및 참여 기회
• Solv 포인트 시스템이 실행 중이며 향후 에어드롭의 기준이 될 것입니다.
￮ 총 XP = 기본 XP + 강화 XP + 권장 XP
￮ 스테이킹을 통해 기본 포인트를 늘립니다(기본 XP = (예치된 달러당 XP) x (보유 시간)). 동시에 특정 기준점에 도달하거나 커뮤니티 활동에 참여하여 XP를 증가시키는 승수를 얻으세요.
• 7월 16일 커뮤니티 뉴스에 따르면 SolvBTC.BBN의 세 번째 시대가 곧 출시될 예정입니다.
프로젝트 2, 바운스빗
프로젝트 개요
• 재담보 및 온체인 파밍을 위해 LCT(유동성 보관 토큰)를 활용하고 CeDeFi 제품 설계를 갖춘 EVM과 완벽하게 호환되는 BTC 재스테이킹 체인.
• 2024년 2월 29일, BounceBit은 Blockchain Capital과 Breyer Capital이 주도하고 CMS Holdings, Bankless Ventures, NGC Ventures, Matrixport Ventures, DeFiance Capital, OKX Ventures 및 HTX 벤처스. 같은 날 OKX Ventures와 HTX Ventures는 이에 대한 전략적 투자를 발표했습니다. 4월 11일, 바이낸스 랩은 BounceBit에 대한 투자를 발표했습니다.
작동 메커니즘
• Bouncebit은 규제된 보관 보증을 완료하고, 자산을 거래소에 매핑하고, MPC 지갑에서 BTC의 이자 수익을 실현하기 위해 Mainnet Digital과 Ceffu의 MirrorX 기술을 도입했습니다. 동시에 체인은 검증을 위해 BTC + BounceBit 하이브리드 PoS 메커니즘을 사용합니다.
• BounceBit은 순수 BTC를 BNB 체인의 BTCB 및 WBTC(Wrapped Bitcoin)와 같은 보다 유연한 형태로 원활하게 변환하도록 지원합니다. 사용자는 EVM 네트워크를 통해 액세스할 수 있는 안전한 에스크로 서비스에 BTC를 입금하여 이러한 자산을 BounceBit 플랫폼에 연결할 수 있습니다. 이 프로세스를 통해 비트코인 메인 체인과 직접적인 상호 작용 없이 온체인 수익을 축적할 수 있습니다.
• Bouncebit CeDeFi 생태계는 사용자에게 세 가지 유형의 소득을 제공합니다. 원래 Cefi 소득(차익거래), BounceBit 체인에 BTC를 스테이킹하여 노드 운영 보상, 온체인 애플리케이션 및 Bounce Launchpad(온체인 생태계 DeFi 참여로 인한 기회 소득) 소득 ).
￮ TVL에 대한 사용자 기여는 규정 준수 및 보안을 보장하기 위해 Mainnet Digital의 규제된 호스팅 서비스에 의해 안전하게 관리됩니다. 그런 다음 이러한 자산은 Ceffu의 MirrorX 서비스를 통해 미러링됩니다. 사용자는 BBTC/BBUSD를 얻습니다.
이미지 출처 https://docs.bouncebit.io/cedefi/bouncebit-cefi-+-defi/infrastructure
프로젝트 진행
• 5월에 메인넷이 출시되었습니다. 7월 16일 현재 시장 가치 $BB는 $201M, FDV는 $968M, 메인넷 TVL은 $310M입니다.
프로젝트 3. 로렌조 프로토콜
프로젝트 개요
• Lorenzo는 Babylon을 기반으로 하는 BTC 유동성 금융 레이어입니다.
• 5월 21일, 비트코인 유동성 금융 레이어 프로젝트인 Lorenzo는 비트코인 레이어 2 프로젝트 Bitlayer와의 생태학적 전략적 협력을 발표했습니다. Lorenzo는 BTC 서약을 수락하고 사용자가 유동성 서약 토큰인 stBTC를 사용할 수 있도록 Bitlayer에서 베타 버전을 출시할 예정입니다. 서약으로 생성됩니다. Bitlayer에서 추가 혜택을 누리세요.
작동 메커니즘
• Lorenzo는 스테이킹된 비트코인을 각 스테이킹 거래에 대해 LPT(Liquid Principal Token) 및 YAT(Yield Accumulation Token)로 토큰화합니다. Lorenzo는 또한 LPT와 YAT를 교환하고 스테이킹 수익을 현금화할 수 있는 인프라를 제공합니다.
• Lorenzo는 BTC를 Babylon에 스테이킹한 사용자를 연결하고 Babylon이 약속한 BTC를 BTC 유동 서약 토큰으로 변환하여 다운스트림 DeFi 생태계에 유동성을 공급합니다. 구조적으로 Lorenzo는 BTC L1 및 Lorenzo 애플리케이션 체인을 동기화하는 중계 시스템인 Cosmos Ethermint를 사용하여 구축된 Cosmos 애플리케이션 체인과 BTC 유동성 서약 토큰 발행 및 정산을 담당하는 시스템으로 구성됩니다.
• 2024년 7월 16일 현재 TVL은 7천만 달러입니다.
7. DEX AMM 스왑
소개
• DEX AMM 스왑(분산형 거래소 자동화 마켓 메이커 스왑)은 블록체인에서 실행되는 분산형 거래 메커니즘입니다. 알고리즘과 유동성 풀을 활용하여 중앙 집중식 주문서 없이도 거래 쌍에 자동으로 유동성을 제공합니다. 사용자는 체인에서 직접 토큰을 교환할 수 있으며, 낮은 슬리피지와 낮은 수수료로 거래 경험을 누릴 수 있습니다. AMM 모델은 DEX의 유동성과 가용성을 크게 향상시키며 DeFi 생태계의 중요한 인프라입니다.
• 비트코인 생태계의 DEX 개발은 주로 비트코인 네트워크의 원래 설계 및 기술적 한계로 인해 스마트 계약을 지원하는 다른 체인에 비해 상대적으로 뒤떨어져 있습니다.
• 기술적으로 AMM(Automated Market Maker), PSBT(Partially Signed Bitcoin Transaction) 및 Atomic Swap은 함께 비트코인의 DEX 구현을 위한 기술 기반을 제공합니다. AMM은 알고리즘을 통해 유동성 풀을 관리하여 자동 가격 책정 및 거래 실행을 달성합니다. PSBT는 복잡한 거래의 단계별 구성 및 다자간 참여를 허용하여 거래의 유연성과 보안을 강화합니다. 체인 자산의 핵심 메커니즘은 HTLC(Hash Time-Locked Contract)입니다.
프로젝트 1, 비트플로우
프로젝트 개요
• Bitflow는 PSBT, 아토믹 스왑, AMM, BTC 스택, 스테이블 코인 및 기타 거래용 스택과 같은 레이어 2 솔루션과 같은 기술을 활용하여 지속 가능한 BTC 수익률에 중점을 둡니다.
• Bitflow는 2024년 1월 25일에 130만 달러의 사전 시드 라운드 자금 조달을 완료했다고 발표했습니다. Portal Ventures는 Bitcoin Frontier Fund, Bitcoin Startup Lab, Big Brain Holdings, Newman Capital, Genblock Capital, Tykhe Block의 참여로 투자를 주도했습니다. 벤처 및 기타. 공동 창업자인 Dylan Floyd는 ATT의 소프트웨어 엔지니어였으며 Georgia Institute of Technology를 졸업했습니다. 또 다른 공동 창립자인 Diego Mey는 Bussola Marketing Group의 창립 파트너인 CSO이며 이전에는 Wicked Studios에서 사업 개발 업무를 담당했습니다.
작동 메커니즘
• Bitflow는 DEX(분산형 거래소)로 포지셔닝되어 있으며 스택을 기반으로 구축됩니다. DefiLlama 데이터에 따르면 현재 Bitflow의 TVL은 1,827만 달러입니다. 이 프로젝트의 특징은 보관 위험을 초래하지 않고 기본 BTC에서 수익을 얻는 것입니다. 사용자는 주로 USDA, STX, stSTX 등의 스테이블 코인과 BTC(스택의 Nakamoto 업그레이드 이후 지원)를 포함하는 유동성 풀에서 유동성을 제공하여 수익을 얻을 수 있습니다.
• Bitflow의 또 다른 목표는 BTCFi를 구축하는 것입니다. BitFlow의 StableSwap을 사용하면 스테이블 코인 외에도 xBTC, sBTC(둘 다 스택에 래핑된 BTC) 및 기본 비트코인 자산도 BitFlow 생태계에 쉽게 통합될 수 있습니다. sBTC가 비트코인에 1:1로 고정된 스택을 대표하는 반면, sBTC는 공개 멤버십 서명자 그룹이 감독하는 완전히 분산된 프레임워크에서 운영됩니다. xBTC는 이더리움 네트워크의 Wrapped Bitcoin과 유사하게 보유금으로 보유된 Bitcoin에 의해 1:1로 지원되는 Stacks에서 발행된 Bitcoin의 래핑된 버전입니다.
프로젝트 진행 및 참여 기회
• Bitflow는 이제 AMM DEX 메인넷을 출시했으며 현재 다중 홉 트랜잭션을 지원합니다. 동시에 Bitflow의 RUNES AMM이 구축되고 있으며 현재 공식 웹사이트에서 이메일 주소를 입력하여 대기자 명단에 합류할 수 있습니다. 토큰의 경우 $BFF가 곧 출시될 예정이니 계속해서 소식을 주목해 주시면 됩니다.
프로젝트 2, 도트스왑
프로젝트 개요
• BTC 메인넷의 기본 AMM DEX는 Runes, BRC 20, ARC 20 및 최신 CAT 20을 포함한 자산을 지원합니다. 메인넷은 2023년 9월에 출시되었으며 V3 버전으로 업데이트되었습니다. 2024년 9월 25일 현재 총 거래량은 1770 BTC에 도달했으며 현재 TVL은 60 BTC에 가깝습니다.
작동 메커니즘
• 업그레이드된 다중 서명: DotSwap의 유동성 풀은 MPC와 BTC의 기본 다중 서명의 장점을 통합한 업그레이드된 다중 서명 프레임워크인 MMM(Multilayered Multisig Matrix)에 의해 지원됩니다.
• 비구속 무허가 원자 교환: PSBT 기술을 사용합니다.
프로젝트 진행
• 2024년 3분기에 새로운 DotSwap 도구가 출시되었습니다: 룬 주조기 및 다기능 BTC 거래 가속기. 이전 BTC-Speed로 알려진 액셀러레이터(DotSwap Accelerator)는 하위 결제(CPFP) 방식을 사용하여 BTC의 거래 시간을 최적화합니다. 룬 캐스팅/에칭 기능은 비용이 들지 않으며 세 가지 캐스팅 모드를 제공합니다.
프로젝트 3. Unisat AMM 스왑
프로젝트 개요
• Unisat는 Ordinals 및 brc-20에 초점을 맞춘 지갑 애플리케이션으로, 일반적인 AMM 기반 DEX와는 달리 Order Book을 기반으로 Inscription Market(Ordinals, brc-20 및 Runes 포함)에서 거래를 구현합니다.
• Unisat는 2024년 2월에 전략적 파이낸싱 라운드를 완료했고, 5월에는 Binance가 주도하는 Pre-A 파이낸싱 라운드를 완료했습니다.
• 5월 말부터 Unisat는 피자 비문을 에어드롭하기 시작했습니다. 9월 9일, Unisat 팀이 개발한 Fractal 메인넷이 공식 출시되어 비문 분야의 거인으로서의 위상을 확고히 했습니다.
3부: 다양한 자산 클래스 비교
보안 비교
• BTC 생태계는 BTC 생태계의 특성에 따라 다른 생태계에 비해 보안에 훨씬 더 높은 관심을 두고 있습니다. 지갑에 자금을 보관하는 것부터 FI 계획에 참여하는 구체적인 단계까지 자산 소유권에 대한 효과적인 통제가 필요합니다.
• 이더리움은 총 지분 가치 기준으로 가장 큰 지분 증명(PoS) 블록체인입니다. 2024년 8월 현재 ETH 보유자는 1,110억 달러 이상의 ETH를 보유하고 있으며 이는 전체 ETH 공급량의 28%를 차지합니다. 스테이킹된 ETH의 양은 이더리움의 보안 예산으로도 알려져 있습니다. 스테이커가 프로토콜 규칙을 위반할 경우 네트워크에 의해 처벌되기 때문입니다. ETHFi는 초대형 ETH 생태계를 생성하는 동시에 전체 ETH 자체에 대한 시스템적 위험(지나친 중앙화 위험, 실행 위험 등 포함)도 증가시켰습니다. POS의 보안은 약속된 통화의 가치에 따라 결정되기 때문에 실행이 발생하거나 검증인의 철회가 발생하면 죽음의 나선이 발생하여 POS의 보안이 저하됩니다. 동시에 약세장 상황에서 통화 가격 하락으로 인해 가스 요금이 하락하고 ETH가 인플레이션에 빠질 수 있으며 이는 ETH 하락을 더욱 촉진할 것입니다. 마지막으로, 반쪽 공격도 ETH 보안의 문제 중 하나입니다. 즉, ETH 검증인이 거버넌스 권한의 50% 이상을 제어하면 네트워크를 조작하고 공격하기가 매우 쉽습니다.
• 솔라나 생태계의 총 TVL은 2024년 7월 17일에 48억 6천만 달러에 도달했습니다. 이더리움 생태계의 590억 달러와 비교하면 여전히 격차가 있지만 현재는 BSC를 약간 앞서며 트론에 이어 3위를 차지하고 있습니다. 솔라나 역시 PoS 블록체인에 속하며, 보안 로직도 솔라나와 유사합니다. 솔라나는 이더리움보다 외부 요인이 많고 환율 변동에 더 취약하다는 점을 언급할 가치가 있습니다. 예를 들어 올해 4월 솔라나에서는 밈코인과 광석 채굴로 인한 네트워크 정체가 발생했습니다.
• BTC는 POW 시스템이므로 원칙적으로 이러한 문제는 없습니다. 그러나 너무 많은 FI 프로토콜의 위험이 누적되어 시스템적 위험이 발생하면 BTC 가격이 급락하여 강세에 영향을 미칠 수도 있습니다. 전체 시장의 약세 추세는 특히 개발 초기 단계에서 BTCFI에 매우 불리하며 인식하는 데 더 오랜 시간이 걸립니다.
수확량 비교
• 다양한 제품 적용 시나리오에 맞춰 다양한 수입원이 있습니다. 일반적으로 스테이킹 수입, DeFi 제품 수입, 프로토콜 자체 수입이 포함됩니다.
￮ 담보소득을 창출하기 위해 POS 체인의 보안을 보장하기 위해 BTC를 사용하겠다는 바빌론의 제안과 같은 담보소득
￮ Solv 제품과 관련된 차익거래 소득 또는 Lending 프로토콜에 의해 생성된 소득 등 DeFi 제품 소득.
￮프로토콜 소득이란 계약 자체의 통화 가격이나 통화 발행에 대한 기대로 인해 발생하는 소득을 말합니다.
• 다음은 ETHfi, SOLfi, BTCfi 등 주요 프로젝트/프로토콜의 수익률과 수입원을 비교한 것입니다.
￮ 다양한 인기 프로토콜에 대한 ETHfi의 현재 수익률 및 수입원:
￮ 다양한 인기 프로토콜에 대한 SOLfi의 현재 수익률 및 수입원:
￮ 다양한 인기 프로토콜에 대한 BTCfi의 현재 수익률 및 수입원:
참고: 표의 RETRO는 바빌론의 APR이 아직 계산되지 않았으며 다른 프로젝트의 APR이 바빌론에 의존하기 때문에 여기서는 추정이 이루어지지 않음을 의미합니다. 또한 Binance, OKX, HTX 등은 Babylon, Chakra, Bedrock, B², Solv Protocol 등과 협력하여 일련의 사전 스테이킹, 파밍 및 기타 활동을 수행했으며, 특히 Binance는 사용자가 높은 수익을 달성했습니다. web3 지갑의 일련의 스테이킹 활동.
• 거시적 관점에서 볼 때 BTCFi는 ETHFi 및 SolFi보다 더 큰 잠재력을 가지고 있습니다. 왜냐하면 후자 두 개가 TVL의 폭발적인 성장의 첫 번째 단계를 통과한 반면 BTCFi는 여전히 블루오션이기 때문입니다. 이러한 관점에서 BTCFi의 제품은 더 높은 수익 기대치를 가지고 있습니다.
생태학적 풍요
• ETH의 생태계에는 Defi, NFT, RWA, Restake 등이 포함됩니다. Uniswap, AAVE, Link, ENS 및 기타 프로토콜과 같은 전통적인 상위 프로젝트는 실제 사용자 증가 및 효과적인 실제 빈도 측면에서 더욱 향상되었습니다. 2023년부터 Lido, EigenLayer 및 기타 새로운 프로토콜과 같은 많은 이더리움 유동성 스테이킹/재담보 프로토콜이 많은 자금을 유치했습니다.
• Solana에서 DEX Raydium 및 유동성 솔루션 Kamino Finance의 총 TVL은 10억 달러에 가깝고, 이들은 Solana DeFi 생태계의 두 가지 주요 프로젝트입니다. TVL에 따르면 Jupiter, Drift, Marginfi, Solend가 그 뒤를 이었습니다. Solana도 PoS 블록체인에 속해 있으며 대부분의 자금은 Liquid Stake에 집중되어 있으며 주요 프로젝트는 Jito입니다.
• BTCFi의 경우 Fi 이상의 자산 클래스와 TVL을 먼저 고려해야 합니다. CryptoCompare와 CoinGecko의 데이터에 따르면 BTCFi 시장 규모는 2023년에 약 100억 달러에 도달했습니다. 이 데이터에는 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계에서 비트코인의 총 락업량(TVL)과 비트코인 관련 금융 상품 및 서비스의 시장 규모가 포함됩니다. BTC 보유자 수도 늘어나고 있으며 이는 새로운 사용자 그룹과 새로운 자금의 유입을 의미하며 ETF 채택으로 인해 BTC는 가격 상승으로 인해 점차적으로 추가되고 있습니다.
• BTC 자체 외에도 이미 BTCFI에 참여하는 다양한 자산 유형이 있습니다. 예를 들어 BTC 네트워크를 기반으로 하는 비문, 룬 및 기타 1차 계층 자산, ETH 체인의 WBTC, 다양한 LST 또는 LRT와 같은 BTC 네트워크를 기반으로 하는 탭루트 자산 및 기타 2차 계층 자산; 약속된 BTC를 나타내는 인증서, 이러한 자산의 유동성은 FI의 범위를 확장하고 향후 FI 시나리오를 더욱 풍부하게 만듭니다.
• 프로토콜 및 생태학적 프로젝트 측면에서 비트코인 생태계는 레이어 2를 포함한 수많은 프로젝트가 등장하고 VC 자금 조달이 증가하며 시장의 관심을 끄는 등 폭발적인 시기를 맞이하고 있습니다. 예를 들어, Merlin 및 Bouncebit은 BlockFi 및 Chelsea Network와 같은 대출 프로토콜, Satoshi Protocol 및 BitSmiley와 같은 Stake 프로토콜 및 Chakra 및 Bedrock과 같은 프로토콜을 중심으로 진행됩니다.
종결
빠르게 진화하는 디지털 시대에 글로벌 기관과 거대 기술 기업의 진입으로 퍼블릭 체인의 수와 복잡성이 계속 증가하고 있지만 비트코인(BTC)은 항상 1BTC와 동일한 고유한 지위를 유지해 왔습니다. 그 가치는 시간의 시험을 견뎌 왔으며 장기적으로 가치 있는 자산으로서의 잠재력이 입증되었습니다. BTC는 단순한 숫자나 코드가 아닌 유동성이 뛰어나고 실용적인 자산입니다. 국경 간 거래를 단순화하거나 전자 결제를 지원하거나 금융 분야에서 널리 사용되는 경우 BTC는 고유한 가치를 입증해 왔습니다.
투자자들은 BTC 유동성을 점점 더 요구하고 있으며 개발자들은 비트코인의 잠재력을 최대한 활용하기 위해 비트코인의 프로그래밍 가능성을 적극적으로 탐색하고 있습니다. BTCFi는 BTC 유동성에 대한 시장의 욕구를 충족시킬 뿐만 아니라 비트코인의 사용 사례를 늘려 BTC 네트워크의 활동을 더욱 촉진합니다. BTCFi 생태계가 계속 발전함에 따라 우리는 중앙 집중화의 위험을 줄일 뿐만 아니라 전체 BTC 생태계의 성숙도와 다양화를 촉진하는 프로토콜 간의 건전한 경쟁을 목격했습니다.
미래를 내다보며 BTCFi는 계속해서 암호화폐 금융 분야의 혁신 엔진 역할을 하여 비트코인 네트워크를 더 높은 수준의 금융 애플리케이션과 글로벌 참여로 이끌 것입니다. 지속적인 기술 발전과 지속적인 시장 확장을 통해 BTCFi는 전통적인 금융과 암호화폐 세계를 연결하는 가교 역할을 하여 전 세계 사용자에게 더욱 풍부하고 안전하며 효율적인 금융 서비스를 제공할 것으로 기대됩니다.
