원작자: 제임스 헌트
원문: Vernacular Blockchain
미국에 선거일이 다가왔습니다. 암호화폐 시장의 연중무휴 거래 특성은 기존 시장의 거래 시간에 비해 장점이 있습니다. Kaiko의 분석가들은 선거 결과가 나올 때 지켜봐야 할 세 가지 주요 지표를 설명합니다.
1. 거래별 데이터
첫째, 주요 플랫폼의 거래별 데이터를 관찰하면 스마트머니의 움직임에 대한 통찰을 얻을 수 있다. 글로벌 암호화폐 거래 플랫폼의 순매도 활동은 거래별로 누적 거래량 델타(CVD)를 계산하여 측정할 수 있습니다. Kaiko 분석가인 Adam Morgan McCarthy는 트럼프 대통령과 Kamala Harris의 대선 토론에서 이 지표가 귀중한 통찰력을 제공했으며 선거 기간 동안 다시 작용할 것으로 예상된다고 말했습니다. 9월 토론에서 CVD는 부정적으로 바뀌어 트럼프의 성과에 대한 시장의 약세 반응을 나타냈습니다. 해리스는 상대적으로 암호화폐 산업에 덜 우호적인 것으로 보였고 트럼프의 성과는 암호화에 대한 분명한 입장을 취했습니다.
대선 토론 중 코인베이스의 CVD
이미지 출처 : 카이코
애널리스트들은 개별 거래를 매수와 매도로 나누어 트럼프 대통령의 행보에 대한 시장의 실시간 반응을 관찰해 강력한 매도 압력을 발생시킬 수 있다고 설명했다. 이는 매수 및 매도 압력이 언제 가라앉는지 보여주고 참가자가 무엇을 기대할 수 있는지에 대한 단서를 제공하여 시장 타이밍에 도움이 됩니다.
대통령 토론 중 코인베이스에서 BTC 구매 및 판매
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2. 펀딩비율
Kaiko의 분석에 따르면, 주목해야 할 두 번째 지표는 자금 조달 비율입니다. 레버리지 거래자는 급격한 변화에 매우 민감하며, 이로 인해 상승 또는 하락 여부에 관계없이 시장에서 압박이나 체인 청산이 발생할 수 있습니다.
높은 자금 조달 비율은 종종 비트코인 영구 계약에 대한 투기가 증가했음을 나타냅니다. 지난 3월 비트코인이 73,000달러를 넘어 사상 최고치를 기록했을 때 자금 조달 비율은 0.05% 이상 급등했습니다. 그러나 맥카시는 지난주 비트코인이 같은 수준에 접근했을 때 양대 무기한 계약 플랫폼인 BN과 바이비트에서 자금 조달 비율이 약 0.01%에 머물면서 선거를 앞두고 거래자의 신뢰가 하락했음을 시사한다고 말했습니다.
BN은 동부 해안에서 투표가 종료된 후 오후 8시에 초기 조정을 거쳐 8시간마다 자금 요율을 조정합니다. 다음 조정은 선거 결과가 더 명확해질 수 있는 수요일 오전 4시(동부 표준시)에 이루어질 것입니다.
3. 내재변동성
마지막으로, 내재변동성(IV)은 파생상품 시장의 핵심 지표이기도 하며 참가자가 위험에 가격을 책정하는 방식을 보여줍니다. IV는 특정 기간 동안 자산의 예상 변동성을 예측하는 미래 지향적 지표로, 여러 데이터 포인트를 단일 숫자로 집계하여 거래자가 옵션이 상대적으로 저렴한지 비싼지 결정할 수 있습니다.
IV 기간 구조를 모니터링하면 트레이더가 잠재적인 시장 위험을 예측하는 데 도움이 됩니다. 단기 IV가 장기 IV보다 높은 IV 기간 구조의 반전은 종종 미국 선거와 같은 임박한 위험 이벤트를 신호한다고 Kaiko 분석가는 설명했습니다.
사상 최고치에 가까운 비트코인의 최근 반등으로 인해 단기 IV 급등이 발생하여 거래자들이 방심하고 포지션을 조정하게 되었습니다. 이 변화는 IV 스마일에 영향을 미칩니다. 즉, 현재 가격이 약간 높거나 낮은 옵션이 내재 변동성이 더 높다는 것을 보여주는 패턴입니다. IV 스마일이 오른쪽으로 기울어지면 가격 상승을 예상하는 시장 변동성을 나타내고, 왼쪽으로 기울면 잠재적인 가격 하락에 대한 시장의 우려를 나타냅니다. 최근의 변화는 거래자들이 예상되는 가격 변동에 대해 어떻게 헤징하고 있는지를 강조한다고 그는 덧붙였습니다.
미국 선거를 앞두고 비트코인에 내재된 변동성
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궁극적으로 시장은 수요와 공급에 의해 주도되며 참가자의 행동에 영향을 받지만 McCarthy는 거래자가 오류가 없는 것은 아니기 때문에 이러한 추세를 예측하는 정확성은 여전히 불확실하다고 지적했습니다.
4. 결과가 불확실할 때 예측시장과 여론조사는 갈라진다
현재 탈중앙화 플랫폼 폴리마켓에서 트럼프 당선 확률은 62%, 해리스 승률은 38%로 이 플랫폼의 대선 결과 거래량은 32억5000만 달러에 달해 현재까지 예측 시장 중 최대 규모다. 규제된 Kalshi 플랫폼에서 트럼프의 승리 확률은 57%이고 해리스의 승리 확률은 43%입니다. 그러나 번스타인의 분석가들은 월요일 전국 여론조사 평균이 오차 범위 내에서 해리스가 1%포인트 앞서며 여전히 근접한 수준을 유지하고 있다고 지적했습니다.
Kaiko는 이전에 Polymarket의 미결제약정 수준으로 볼 때 플랫폼이 미국 선거 베팅을 수행할 만큼 유동성이 부족하고 예측 능력에도 의문이 제기된다는 점을 지적했습니다. 암호화폐 거래 회사이자 시장 메이커인 GSR의 분석가들은 이번 주에 예측 시장이 선거에서 엇갈린 결과를 보였으며, 대형 플레이어가 잠재적으로 시장을 왜곡하거나 남성, 암호화폐 네이티브 사용자 및 미국 이외의 거래자로 인해 선거에서 엇갈린 결과를 얻었다고 지적했습니다. 플랫폼. 저자의 지배적인 위치는 잠재적인 편견으로 이어질 수 있습니다.
그러나 주말 동안 두 후보 사이의 확률이 잠시 수렴된 후 Bernstein의 디지털 자산 책임자인 Gautam Chugani는 다음과 같이 말했습니다. 이것이 여느 공개 시장처럼 작동한다는 것을 증명하기에 충분하며 거래자들은 증가하는 여론 조사 수치에 쉽게 겁을 먹습니다.
또한, 예측 시장 정확성 지지자들은 선거인단 투표보다는 유권자 투표율 여론 조사에 초점을 맞추고 선거 모델에서 회고적 여론 조사를 사용하는 것이 핵심 요인이라고 주장합니다. 그들은 또한 대부분의 베팅 시장의 배당률이 Polymarket과 유사하다는 점을 강조하여 시장 조작 가능성이 거의 없음을 시사했습니다. GSR은 학술 연구에 따르면 투명성, 집단 지성 및 시장 역학이 확률을 정확도에 더 가깝게 만들어 예측 시장이 설문조사나 전문가 의견보다 더 정확한 경우가 많다고 덧붙였습니다.
카이코는 선거일 밤에 주목해야 할 주요 주로 펜실베니아, 노스캐롤라이나, 조지아, 미시간, 위스콘신, 애리조나, 네바다주를 꼽았고, 특히 펜실베이니아를 꼽았습니다. 일부 여론조사에 따르면 해리스가 선거인단 19표를 잃으면 백악관으로 가는 길은 거의 불가능하지는 않더라도 극도로 어려워질 것이라고 한다.
현재 폴리마켓에서는 트럼프가 애리조나, 조지아, 네바다, 노스캐롤라이나, 펜실베이니아에서 선두를 달리고 있고, 해리스는 위스콘신과 미시간에서 선두를 달리고 있다.
5. 비트코인의 예상 가격 영향
Amberdata의 파생 상품 책임자인 Greg Magadini는 The Block과의 인터뷰에서 선거 후 비트코인 가격이 6,000~8,000달러 사이에서 변동할 것으로 예상하며, 트럼프가 승리하면 Harris가 60,000달러 수준으로 떨어질 수 있다고 말했습니다. 75,000달러를 돌파하고 사상 최고치를 기록했습니다.
BRN 분석가인 발렌틴 푸르니어(Valentin Fournier)도 마찬가지로 동의하며, 선거 후 비트코인의 가격 변동이 약 10%에 이를 것으로 예측했으며, 트럼프가 승리하면 긍정적인 영향이 예상되고 해리스가 승리하면 가격 조정이 가능할 것으로 예상했습니다. Fournier는 그러나 선거 결과에 관계없이 비트코인의 중장기적 전망은 여전히 긍정적이라고 말했습니다.
월요일, 번스타인(Bernstein)의 분석가들은 트럼프가 승리할 경우 비트코인이 1월 20일 대통령 취임일까지 80,000~90,000달러에 도달할 것으로 예상했다고 밝혔지만, 해리스가 승리할 경우 비트코인은 동시에 80,000~90,000달러에 도달할 수 있다고 경고했습니다. 회복되기 전에 $ 50,000로 떨어졌습니다.
The Block의 비트코인 가격 페이지에 따르면 비트코인은 현재 68,828달러에 거래되고 있습니다. 비트코인은 지난주 약 4% 하락했지만 올해는 63% 상승했다.
한편, 30대 암호화폐를 대표하는 GMCI 30 지수는 지난 7일 동안 약 7% 하락해 현재 120.08을 기록하고 있지만, 2024년에는 약 21% 상승했다.
