원저자: Matt Crosby
원작: 루피, ForesightNews
비트코인이 다시 가격 발견 모드에 진입함에 따라 암호화폐 시장 참여자들은 다음과 같은 궁금증을 갖고 있습니다. 소매 FOMO가 시작되었나요? 지난 강세 주기 동안 보았던 소매유입이 다시 일어날까요? 우리는 활성 주소, 과거 주기 및 다양한 시장 지표 데이터를 사용하여 비트코인 시장의 현재 상태와 가까운 미래에 무엇을 나타낼 수 있는지 조사할 것입니다.
소매 관심 상승
소매업에 대한 관심의 가장 즉각적인 징후 중 하나는 새로 생성된 비트코인 주소의 수입니다. 역사적으로 새로운 개인 투자자들이 시장에 몰려들면서 새로운 주소의 급격한 증가는 종종 강세장의 시작을 의미했습니다. 그러나 최근 몇 달 동안 새 주소의 증가는 예상만큼 빠르지 않았습니다. 작년에 우리는 비트코인에 하루에 약 791,000개의 새로운 주소가 추가된 것을 확인했는데, 이는 소매업에 대한 강한 관심을 나타냅니다. 이에 비해 현재 신규 주소 수는 소폭 증가했지만 여전히 낮은 수준에 머무르고 있습니다.
그림 1: 비트코인 네트워크의 새 주소 수가 증가하기 시작합니다.
Google 트렌드는 이러한 관심을 반영합니다. 지난 한 달 동안 비트코인에 대한 검색이 증가하고 있지만 여전히 2021년과 2017년의 최고치에 비해 훨씬 낮습니다. 소매 투자자들은 새로운 호기심을 보이고 있는 것으로 보이지만 아직 FOMO의 열광적인 흥분에는 미치지 못하고 있습니다.
그림 2: Google에서 Bitcoin에 대한 검색량도 증가하고 있지만 여전히 상대적으로 낮습니다.
소유자 변경
우리는 장기 보유자로부터 새로운 단기 보유자로 비트코인이 이전되는 것을 목격하고 있습니다. 이러한 공급 변화는 경험이 풍부한 보유자가 이익을 얻고 새로운 시장 참가자에게 판매하기 시작하는 새로운 시장 단계의 시작을 의미할 수 있습니다. 그러나 전송된 비트코인의 총 개수는 상대적으로 낮은 수준으로 유지되어 장기 보유자가 아직 비트코인을 한꺼번에 폐기하지 않았음을 시사합니다.
그림 3: 새로운 보유자로 바뀌는 비트코인의 수는 약간만 증가했습니다.
역사적으로 2020~2021년 마지막 강세장 동안 우리는 장기 보유자에서 신규 투자자로 막대한 자본 흐름이 이어지면서 가격이 상승하는 것을 목격했습니다. 현재 이러한 변화는 분명하지 않으며 장기 보유자들은 가격 상승에도 불구하고 비트코인을 보유하기로 결정했습니다. 이러한 매도를 꺼리는 것은 보유자가 추가 이익을 얻을 수 있는 가능성을 확신하고 있음을 의미합니다.
스팟 주도 상승
비트코인의 최근 랠리의 핵심은 레버리지 포지션에 의존하여 움직임을 촉진했던 이전 강세장과 달리 현물 중심이었습니다. 비트코인 파생상품에 대한 미결제약정은 이전 최고치에 비해 소폭 증가하는 데 그쳤습니다. 예를 들어 2022년 FTX 폭락 이전에는 미결제약정이 상당했습니다. 현물 중심 시장은 과도한 레버리지를 사용하지 않으며 강제 청산 위험에 처한 투자자가 적기 때문에 더욱 안정적이고 탄력적인 경향이 있습니다.
그림 4: 미결제약정은 장기적으로 감소해 왔으며 최근에는 약간 증가했습니다.
대형 바이어들이 사재기하고 있다
흥미롭게도 소매 주소의 수는 크게 증가하지 않았지만 100BTC 이상을 보유하는 고래 주소의 수는 지속적으로 증가했습니다. 지난 몇 주 동안 대규모 BTC 보유 지갑에 수십억 달러 상당의 비트코인 수만 개가 추가되었습니다. 이는 비트코인이 사상 최고치에 도달하더라도 고래 투자자들은 여전히 현재 가격 수준이 상승할 것이라고 확신하고 있음을 보여줍니다.
그림 5: 최소 100 BTC를 보유하는 주소 수는 2019년 이후 최고 수준에 도달했습니다.
과거 상승 사이클에서 우리는 고래가 시장 정점 근처에서 빠져나오거나 보유량을 줄이는 것을 보았지만 이번에는 그러한 행동을 볼 수 없습니다. 숙련된 보유자의 축적은 시장의 장기적인 잠재력에 대한 자신감을 보여주기 때문에 강력한 강세 신호입니다.
결론적으로
비트코인이 사상 최고치로 상승하면서 다시 주목을 받고 있지만 아직 소매 FOMO의 조짐은 보이지 않습니다. 이는 우리가 강세장의 시작에 불과하다는 것을 의미합니다. 장기 보유자들은 자신감을 유지하고, 고래들은 비트코인을 축적하고 있으며, 레버리지는 적당한 수준으로 유지되고 있습니다. 이 모든 것은 건강한 시장과 지속적인 이익을 의미합니다.
계속해서 강세장 주기에 진입함에 따라 시장 구조를 보면 소매업을 중심으로 한 더 큰 급등이 앞으로도 여전히 가능하다는 것을 알 수 있습니다. 그때쯤이면 비트코인은 새로운 차원으로 올라갈 것입니다.
