원작자: 스토아학파
원본 편집: Deep Chao TechFlow
세계 최고 기관의 핵심 관점을 정리하여 수백 페이지에 달하는 보고서를 읽는 시간을 절약해 줍니다.
데이터 출처: JP Morgan, Blackrock, Deutsche Wealth, World Bank, Goldman Sachs 및 Morgan Stanley.
1. JP Morgan의 핵심 견해
글로벌 경제 성장: 2025년에도 세계 경제는 성장세를 유지할 것으로 예상되지만, 중국 경제는 크게 둔화될 수 있습니다.
주식시장 전망: SP 500 지수는 6,500포인트에 도달할 것으로 예상되지만, 글로벌 주식시장은 혼조세를 보일 것으로 보입니다.
글로벌 시장 전망
앞으로 몇 달 동안 시장 동향은 거시경제 동향과 통화 정책의 상호 작용에 의해 영향을 받을 것입니다. 동시에 새로운 미국 정부의 정책 변화도 불확실성을 가져올 것입니다.
기술 혁신, 특히 AI 붐의 지속이 시장을 견인하는 중요한 요인이 될 것이다.
금리 전망
기본 예측에서는 세계 경제 성장이 회복력이 있다고 믿지만 인플레이션의 지속으로 인해 2025년 통화 정책의 추가 완화 범위가 제한될 것입니다.
그러나 새로운 트럼프 행정부는 공급 측면에 영향을 미치고 글로벌 시장의 신뢰를 훼손할 수 있는 지나치게 공격적인 무역 및 이민 정책과 같은 위험을 가져올 수 있습니다.
기본 시나리오 예측
글로벌 경제 성장은 강력합니다.
미국 주식과 금은 좋은 성과를 내고 있지만 원유와 비금속의 전망은 어둡습니다.
2. 블랙록의 핵심관점
특수한 시장 환경: 현재 시장은 장기 자산이 단기 이벤트의 변동에 극도로 강하게 반응하는 특별한 단계에 있습니다.
투자 전략 : 위험 자산에 대해 계속 낙관하고 AI 테마가 빠르게 확장되고 있기 때문에 미국 주식에 추가하십시오.
인플레이션 및 이자율: 인플레이션과 이자율은 팬데믹 이전 수준 이상으로 유지될 것으로 예상됩니다.
2025년 시장 전망
인플레이션 압력: 지정학적 분열이 심화되고 AI 인프라 및 저탄소 전환에 대한 지출이 가속화됨에 따라 인플레이션 압력은 지속될 것으로 예상됩니다.
연준 정책: 연준은 금리를 크게 인하할 가능성이 낮으며 금리가 4% 아래로 떨어지지 않을 것으로 예상됩니다.
장기 채권 수익률: 예산 적자, 경직된 인플레이션 및 높아진 시장 변동성을 고려할 때 투자자들은 더 높은 위험 프리미엄을 요구하여 장기 국채 수익률이 상승할 가능성이 높습니다.
주요 투자 테마
AI 중심 투자 붐: AI 경쟁은 계속해서 시장 투자를 주도할 것입니다.
미국 주식은 계속해서 좋은 성과를 내고 있습니다. 미국 주식은 계속해서 좋은 성과를 낼 것으로 예상되지만, 투자자들은 시장 변화에 유연하게 대응해야 합니다.
위험 신호에 주의하세요. 예를 들어 장기 채권 수익률의 급등이나 무역 보호주의 강화는 투자 전략 조정의 주요 신호가 될 수 있습니다.
3.Deutsche Wealth의 핵심관점
어려운 경제 환경 속에서 재정 지출 증가와 관세 인상 가능성으로 인해 인플레이션은 여전히 높은 상태로 유지될 가능성이 높다.
“이로 인해 중앙은행이 금리 인하를 통해 경제를 활성화할 여지가 제한되어 성장과 인플레이션 통제 사이의 균형을 찾아야 합니다. 이러한 불확실성은 시장 기대치를 변화시키고 2024년보다 더 큰 변동성을 촉발할 수 있습니다. 정책 변화로 촉발된 지정학적 갈등이 시장 불안을 더욱 악화시킬 수 있다”고 말했다.
자산배분 주제
미국 경제는 탄탄한 경제 성장과 강력한 투자로 연착륙할 수 있다.
성장주에 집중하되 높은 변동성 위험에 주의하세요.
기업 이익 증가와 대규모 자사주 매입은 미국 주식에 도움이 될 것입니다.
투자 조언:
경제 성장의 장기적 긍정적 추세에 초점을 맞춥니다.
다각화된 투자 포트폴리오와 적극적인 리스크 관리를 권장합니다.
요점 개요
지정학적 긴장과 높은 금리에도 불구하고 세계 경제성장률은 2024년 2.6%에서 2025~26년 2.7%로 소폭 상승할 것으로 예상된다.
단기 성장 전망의 개선에도 불구하고 대부분의 세계 경제의 성장은 2010년대 평균보다 낮습니다.
글로벌 인플레이션은 2025년 평균 3.5%로 천천히 하락할 것으로 예상된다. 중앙은행은 완화 정책에 신중을 기할 것으로 보인다.
지정학적 갈등, 기후 재해 등의 위험은 여전히 존재하며, 특히 취약한 경제에 영향을 미칩니다.
정책 권장 사항에는 녹색 및 디지털 전환 지원, 부채 탕감 촉진, 식량 안보 개선이 포함됩니다.
4. 세계은행그룹의 2025년 전망 하이라이트
지정학적 긴장과 높은 금리라는 어려움에도 불구하고 세계 경제 성장률은 2024년에도 2.6%에 머물 것으로 예상됩니다. 2025~2026년에는 무역과 투자가 점차 증가함에 따라 이 성장률은 2.7%로 소폭 상승할 수 있습니다.
단기적으로는 성장 전망이 개선됐지만 전반적인 실적은 여전히 약하다. 2024년에서 2025년 사이에 세계 경제 생산량과 인구의 80% 이상을 차지하는 세계 경제의 거의 60%가 2010년대 평균 이하로 성장할 것입니다.
글로벌 인플레이션은 당초 예상보다 천천히 완화될 것으로 예상되며, 올해 인플레이션은 평균 3.5%로 예상됩니다. 인플레이션 압력이 여전히 남아 있기 때문에 중앙은행은 통화정책을 완화하는 데 더욱 신중할 수 있습니다.
최근 몇 년간 여러 가지 충격으로 인해 많은 신흥 시장과 개발도상국이 선진국을 따라잡기 위한 노력이 정체되었습니다. 데이터에 따르면 2020~2024년에는 EMDE의 거의 절반이 선진국 경제에 뒤처질 것으로 나타났습니다. 분쟁으로 심각한 영향을 받는 취약한 경제의 경우 미래 전망은 더욱 암울합니다.
위험은 어느 정도 균형을 이루고 있지만 전반적인 하락 위험은 여전히 지배적입니다. 주요 위험은 다음과 같습니다.
지정학적 긴장이 지속되고 있습니다.
글로벌 무역분열이 심화될 가능성이 높다.
고금리는 장기간 높은 수준을 유지할 가능성이 높으며 지속적인 인플레이션 압력을 가중시킬 가능성이 높습니다.
기후변화로 인한 자연재해가 빈번하게 발생하고 있습니다.
위의 과제를 해결하기 위해 글로벌 정책은 다음 측면에 초점을 맞춰야 합니다.
국제 무역 시스템의 안정성을 유지합니다.
지속 가능한 경제 발전을 지원하기 위해 녹색 및 디지털 혁신을 촉진합니다.
부채가 많은 국가에 대한 압력을 완화할 수 있도록 부채 탕감 지원을 제공합니다.
특히 취약한 경제에서 식량 안보를 개선합니다.
신흥 시장과 개발도상국의 경우 높은 부채 수준과 이에 대한 서비스 비용은 심각한 문제입니다. 이들 국가는 막대한 투자 수요를 충족하는 것과 재정적 지속가능성을 유지하는 것 사이에서 균형을 찾아야 합니다.
장기적인 경제 및 사회 발전 목표를 달성하기 위해 국가는 다음과 같은 정책 조치를 채택해야 합니다.
생산성 증가를 높이고 경제적 효율성을 촉진합니다.
공공 투자의 효율성을 높이고 자금이 적절하게 사용되도록 보장합니다.
교육, 기술 훈련 등 인적 자본 구축을 강화합니다.
노동시장의 성별 격차를 줄이고 여성의 노동시장 참여율을 높인다.
5.골드만삭스의 핵심 아이디어
“2025년: 초과 수익을 탐구하는 데 중요한 해”
금리 하락은 경제 성장과 일치하며, 이는 주식 시장에 긍정적일 수 있는 환경입니다.
현재 주식 가치는 최고치에 가깝고, 향후 수익 성장이 시장의 주요 원동력이 될 것입니다.
글로벌 주식 시장은 2023년 10월 이후 40% 상승하여 시장이 부정적인 뉴스에 더욱 취약해졌습니다.
SP 500의 상승폭은 1928년 이후 가장 높았습니다. 나스닥 지수는 50% 이상 올랐고, 엔비디아의 상승 폭은 264%에 달했다. 이러한 추세는 주로 최고 인플레이션과 Fed 정책 변화에 대한 기대에 의해 주도됩니다.
주가수익률 상승으로 주식 및 신용 평가가 역사적으로 높은 수준으로 높아졌으며, 특히 유럽과 중국 시장은 장기 평균에 가까운 성과를 보여 더 이상 저평가되지 않습니다.
주식의 가치는 더 높은 수준으로 평가되지만 이것이 추가 이익 가능성을 완전히 약화시키지는 않습니다. 그러나 높은 밸류에이션은 향후 수익률에 어느 정도 압력을 가할 수 있습니다.
미국 대형 기술 기업의 뛰어난 성과는 주로 강력한 이익 성장에 기인했으며, 이들의 평가 수준은 과도한 시장 과대광고보다는 높은 수준의 펀더멘털을 반영했습니다.
위험 분석
보고서에 언급된 두 가지 주요 위험은 다음과 같습니다.
최근 시장 낙관론은 일부 수익을 선점하여 시장이 조정에 더욱 취약해졌습니다.
관세 위험과 관련하여 아직 알려지지 않은 부분이 많아 불확실성이 발생할 수 있습니다.
Goldman Sachs는 다각화 및 초과 수익(알파) 포착을 통해 이러한 위험을 해결하는 전략을 강조합니다.
구체적인 전략은 다음과 같습니다.
투자 범위를 확대하고 더 많은 자산 클래스에 참여하세요.
잠재적인 가치 투자 기회를 찾으십시오.
위험을 분산시키기 위해 지리적으로 투자를 다양화하십시오.
6.모건스탠리의 시장 전망
핵심 테마
시장 가치가 너무 높다 Morgan Stanley는 현재 시장 가치가 일반적으로 너무 높으며 대부분의 투자자는 더 이상 자산이 저렴하다고 생각하지 않는다고 믿습니다. 따라서 전체 시장수익률(베타)에만 의존하기보다는 자산배분과 투자선택의 최적화를 통해 초과수익(알파) 확보에 우선순위를 두는 것이 좋습니다.
강세장은 낙관주의 단계에 진입합니다. 시장은 일반적으로 강세장의 후반 단계인 강세장의 낙관주의 단계에 진입하고 있으며, 이어서 약세장 전 마지막 단계인 매니아 단계가 이어질 수 있습니다. 모건스탠리는 2025년 시장 성과는 여전히 기대해볼 만하다고 말했다.
생성적 AI가 민간 시장에 미치는 영향 생성적 AI가 민간 시장에 미치는 잠재적 영향은 2025년의 주요 주제 중 하나로 간주됩니다. 이 기술의 급속한 발전은 사모펀드 투자에 새로운 기회와 도전을 가져올 수 있습니다.
요약 및 제안
시장 가치 상승, AI 기술의 영향, 다각화의 중요성 등 주요 기관의 관점에서 몇 가지 공통된 추세와 주제를 찾을 수 있습니다. 본 내용은 투자자들이 전략을 수립하는데 참고자료로 활용될 수 있습니다.
이러한 견해는 절대적인 진실은 아니지만, 투자자들이 비교하고 분석할 수 있는 다양한 관점을 제공한다는 점에 유의해야 합니다.
이 내용이 관심을 끌게 된다면 암호화폐 시장 전망을 구체적으로 살펴보는 글을 쓸 계획입니다. 그 밖에도 연구 기관에서 발표한 연구 보고서나 주목할 만한 정보가 있으면 추천해 주시면 기꺼이 더 연구해 보겠습니다.
