원저자: 요기타 카트리(Yogita Khatri)
원본 편집: Deep Chao TechFlow
빠른 개요
2024년 암호화 분야 벤처캐피탈 자금 조달은 전년 대비 28% 증가한 137억 달러에 달했지만, 여전히 역사적 정점에 도달하지 못했습니다.
최고의 암호화폐 벤처 캐피탈 회사들은 2025년 자금이 주로 강력한 제품 시장 적합성을 입증하는 스타트업에 유입될 것이라고 믿습니다.
The Block Pro의 자금 조달 데이터에 따르면, 암호화폐 벤처 캐피탈 자금 조달은 2024년에 전년 대비 28% 증가한 약 137억 달러로 크게 성장할 것입니다. 이 실적은 2023년에 비해 개선됐고 올해 전반적인 시장 심리는 상대적으로 낙관적이지만 아직 이전 역사적 최고치로 돌아오지 못했다.
2025년을 내다보면서 최고의 암호화폐 벤처 캐피털 회사들은 미래에 대해 조심스럽게 낙관하고 있습니다. 대부분의 사람들은 자금 조달 수준이 2021~2022년의 최고 수준으로 돌아가기 어려울 것이라고 믿고 있지만, 업계에서는 강력한 제품 시장 적합성을 입증하고 실제 사용자 기반을 갖춘 스타트업이 더 쉽게 자본을 확보할 수 있다는 데 공감하고 있습니다.
Dragonfly, Pantera, Multicoin, Coinbase Ventures, Binance Labs, Galaxy Ventures 등의 리더들이 2025년 자금 조달 환경에 대해 말하는 내용은 다음과 같습니다.
Dragonfly: DeFi, CeFi, 스테이블코인 등에 베팅
Dragonfly의 총괄 파트너인 Rob Hadick은 미국 규제 환경의 점진적인 완화, 토큰 가격의 지속적인 상승 가능성, 기관 자본 유입 가속화로 인해 2025년에 암호화폐 벤처 캐피털 파이낸싱이 크게 성장할 것으로 예상된다고 말했습니다. 하지만 단기적으로 자금조달 수준이 2021~2022년 최고 수준으로 회복하기 어렵다는 점도 지적했는데, 이는 같은 실수를 반복하지 않기 위한 벤처캐피탈 기관들의 조심스러운 태도를 반영한 것이다.
Dragonfly는 현재 탈중앙화 금융(DeFi), 플랫폼 확장, 중앙화 금융(CeFi) 및 스테이블코인/결제 분야에서 제품 시장 적합성을 명확히 입증한 뛰어난 창업자를 지원하는 데 주력하고 있습니다. 암호화된 AI 및 DePIN (분산형 물리적 인프라 네트워크)과 같은 신흥 영역도 주목받고 있지만 이러한 영역은 아직 실험 단계에 있다고 Hadick은 말했습니다.
이와 대조적으로 보안, 토큰화, 상호 운용성과 같은 전통적인 영역에 대한 투자는 시장의 초점이 점차 새로운 방향으로 이동함에 따라 감소할 수 있습니다. 그는 또한 분산형 소셜 미디어가 확장성과 제품 시장 적합성의 부족으로 인해 더 큰 도전에 직면할 것이라고 예측했습니다.
Pantera: 암호화된 AI, DePIN 및 새로운 레이어 1에 대해 낙관적
Pantera Capital의 총괄 파트너인 Lauren Stephanian은 투자자들이 미국의 암호화폐 친화적 정책에 대해 더욱 확신을 갖게 되면서 2025년에는 암호화폐 벤처 캐피탈 자금 조달이 더욱 성장할 것으로 예상된다고 말했습니다.
그러나 그녀는 강세장은 영원히 지속되지 않을 것이라며 내년에 자본 배치가 둔화되기 시작할지는 지켜봐야 한다고 경고했습니다.
Pantera는 현재 암호화 및 블록체인 분야에 계속해서 광범위하게 투자하고 있지만 특히 더 많은 애플리케이션 수준 기능을 지원하는 암호화 AI, DePIN 및 새로운 레이어 1에 대해 낙관적입니다.
멀티코인: 솔라나 생태계에 대해 계속해서 낙관적인 입장을 유지하세요
Multicoin Capital은 특히 Solana 생태계에서 DeFi 애플리케이션 배포를 늘리고 있습니다. Multicoin Capital의 공동 창립자이자 관리 파트너인 Kyle Samani에 따르면 솔라나는 올해 주요 온체인 지표에서 이더리움과 레이어 2 생태계를 능가했습니다. “우리는 이러한 추세가 계속될 것으로 예상하며, 더 많은 사용자, 자본, 프로젝트 발행 및 활동이 솔라나로 이전함에 따라 솔라나 생태계의 애플리케이션과 프로토콜이 다음 주기에 더욱 발전할 것으로 기대합니다.”
Samani는 또한 이더리움이 솔라나 및 기타 더 빠르고 저렴한 블록체인과의 치열한 경쟁에 직면하면서 계속해서 어려움에 직면할 수 있으며 심지어 장기적인 불황에 빠질 수도 있다고 지적했습니다. “이더리움이 더욱 경쟁력을 갖추지 않는 한 개발자, 사용자 및 자본은 수요를 더 잘 충족하는 다른 체인으로 눈을 돌릴 것입니다.”
또한 Multicoin은 스테이블 코인에 대해서도 큰 자신감을 갖고 있습니다. Samani는 스테이블코인을 “아마도 우리 세대의 가장 중요한 기술 및 금융 혁신 중 하나”라고 설명했습니다.
스테이블코인은 2025년에 주목할만한 힘이 될 것으로 예상됩니다.라고 Samani는 말했습니다. 전 세계적으로 미국 달러에 대한 수요가 강하며, 스테이블코인은 미국 달러를 획득하는 가장 효율적인 방법입니다. 이 공간의 설계 공간은 매우 크며, 우리는 아직 도입 곡선에 상대적으로 초기 단계에 있습니다.
Coinbase Ventures: 온체인 경제에 집중하고 애플리케이션 레이어 배치
Coinbase Ventures의 대표인 Hoolie Tejwani는 The Block과의 인터뷰에서 회사가 2025년 이후에도 매우 활발한 상태를 유지할 것으로 예상하며 시장 기회를 포착할 수 있는 좋은 위치에 있다고 말했습니다. Tejwani는 미국이 2025년 1월 암호화폐 친화적인 트럼프 행정부 와 암호화폐 친화적인 의회를 환영한 이후에 올 수 있는 긍정적인 규제 발전에 대해 낙관적이라고 표현했습니다.
Tejwani는 Coinbase Ventures가 최고의 개발자가 밤과 주말을 보내는 장소에 초점을 맞춰 온체인 경제를 중심으로 계속해서 광범위하게 투자할 것이라고 밝혔습니다. 그는 인프라가 성숙해짐에 따라 인터넷 규모의 애플리케이션이 실현 가능해지고 있는 애플리케이션 계층 영역에 대해 특히 낙관적입니다. 초점 분야에는 스테이블코인 결제 및 금융 , 암호화 AI의 교차 적용 , 온체인 소비자 애플리케이션(예: 소셜, 게임 및 제작자 도구) 및 DeFi 혁신이 포함됩니다.
동시에 Tejwani는 툴링 공간에는 아직 해결되지 않은 기술적 과제와 잠재적인 혁신 기회가 있기 때문에 Coinbase Ventures가 인프라 계층을 완전히 포기하지는 않는다고 강조했습니다.
Binance Labs: 핵심의 기본 및 사용자 채택
바이낸스의 100억 달러 규모 벤처 캐피털이자 인큐베이션 부문인 바이낸스 랩스의 투자 이사인 알렉스 오다기우(Alex Odagiu)는 시장 주기에 관계없이 회사는 항상 상시적인 투자자 역할을 해왔으며 web3, AI 분야의 스타트업을 계속 지원하고 있다고 말했습니다. 그리고 생명공학.
Odagiu는 암호화폐 벤처 캐피털 투자가 2025년에도 계속 강세를 보일 것으로 예상하지만, Binance Labs는 가격 변동이나 시장 과대 광고를 쫓기보다는 펀더멘탈에 집중할 것이라고 강조했습니다. 그는 실용적인 적용 시나리오, 제품 시장 적합성, 강력한 팀 및 지속 가능한 수익 모델을 갖춘 프로젝트가 가장 경쟁력이 있을 것이라고 지적했습니다.
갤럭시 벤처스(Galaxy Ventures): 스테이블코인과 토큰화의 미래에 대해 낙관적
Galaxy Ventures의 총괄 파트너인 Will Nuelle은 특히 결제 분야에서 스테이블코인이 여전히 강력한 제품 시장 적합성을 보여주고 있으며 회사 자본 배치의 핵심 초점이라고 말했습니다. 그는 토큰화의 인기가 일시적으로 스테이블 코인에 비해 뒤처져 있지만 이 분야의 투자 잠재력은 엄청나며 추가 조사할 가치가 있다고 믿습니다.
토큰화는 스테이블코인 채택에 비해 여전히 뒤처져 있지만 Nuelle은 투자자에게 큰 잠재력을 갖고 있다고 보고 있습니다. Galaxy Ventures는 이러한 기회를 더욱 모색할 계획입니다. 그러나 Nuelle은 Metaverse 관련 프로젝트에 대해 덜 낙관적이며 채택의 명확한 징후가 부족하여 2025년에 자금 조달이 지연될 것으로 예상합니다.
Hashed: 신중한 배치 및 글로벌 투자 확대
해시드(Hashed)의 CEO이자 경영 파트너인 김서준 사이먼은 2025년 시장 전망에 대해 조심스럽게 낙관하고 있습니다. 그는 비트코인이 미국 재무부의 자산이 될 수 있다는 트럼프의 발언이 제도적 정서의 잠재적 변화를 암시할 수 있다고 언급했습니다. 다만 그는 거시경제나 지정학적 분야에서 블랙스완 사태가 발생하지 않는 한 단기적으로 자금 조달 수준이 2021~2022년 최고 수준으로 회복하기 어려울 것이라고 보고 있다.
Kim은 2025년 시장 발전이 미국 규제 환경의 더욱 명확성, 아시아 시장의 기관 활동 증가, 실제 적용 구현을 촉진하기 위한 인프라 발전 등의 요인에 의해 영향을 받을 것이라고 믿습니다. 그러나 그는 또한 규제 불확실성, 거시경제적 압박, 지정학적 긴장이 시장 성장을 약화시킬 수 있다고 경고했습니다.
Hashed의 투자 초점은 명확한 제품 시장 적합성과 성숙한 비즈니스 모델을 갖춘 것으로 간주되는 데이터 인프라, 기관 등급 DeFi 애플리케이션, 규제된 스테이블코인 결제 시스템 및 암호화 AI 인프라와 같은 영역에 있을 것입니다. 반면에 그는 투기적인 GameFi 프로젝트, 차별화되지 않은 레이어 1 및 레이어 2 프로토콜, 실제 수익 모델이 부족한 NFT 플랫폼이 자금 조달 감소에 직면할 것으로 예상합니다.
해시드는 2025년 1분기에 세 번째 벤처 캐피탈 펀드를 폐쇄할 계획이며, 현지 규제 프레임워크를 준수하면서 직접 토큰 투자를 가능하게 하기 위해 아부다비에 새로운 투자 수단을 출시할 계획입니다. 김 대표는 이번 조치가 국내 펀드의 토큰 직접 투자 능력의 한계를 보완하기 위한 것이라고 말했다.
Hack VC: 암호화폐 AI, 인프라 및 DeFi에 베팅
Hack VC의 공동 창립자이자 관리 파트너인 Ed Roman은 2025년 암호화폐 벤처 캐피털의 전망에 대해 낙관적이며 예상치 못한 블랙 스완 사건이 발생하지 않는다면 시장이 크게 성장할 것으로 기대한다고 말했습니다. 그는 암호화를 선호하는 정책 환경과 web3 기업가 정신에 대한 열정의 부활이 이러한 성장의 핵심 원동력이 될 것이라고 지적했습니다.
Hack VC의 투자는 암호화된 AI, 인프라 및 DeFi의 세 가지 주요 영역에 중점을 두고 있습니다. Roman은 기존 web2 클라우드 서비스와 비교하여 DePIN(분산형 물리적 인프라 네트워크)이 GPU를 사용하여 다층 AI 기술 스택을 구축하는 데 있어 web2 고객에게 서비스를 제공할 때 암호화 분야가 확장될 가능성이 있다고 설명했습니다. 시장 규모는 수조 달러에 달할 수 있습니다.
인프라 측면에서 Hack VC는 확장성 프로토콜, 모듈형 인프라, web3 보안, 최대 추출 가능 가치(MEV) 개선 및 계정 추상화 기술 개발에 대해 낙관적입니다. 이러한 기술의 성숙으로 인해 분산형 애플리케이션의 사용자 경험이 크게 향상되었습니다.
DeFi 분야에서 Hack VC는 현재가 금융 시스템을 재편할 수 있는 100년에 한 번뿐인 기회라고 믿습니다. Roman은 특히 스테이블 코인 기반 결제에 대해 낙관적이며, 광범위한 실제 적용이 조 달러 규모의 시장을 창출할 수 있다고 주장합니다. 그러나 회사는 NFT의 전망에 대해 덜 낙관적이며 대부분의 NFT가 가치를 잃고 소수의 우량 자산만이 가치를 유지할 것이라고 예측합니다.
Portal Ventures: 인프라와 애플리케이션을 모두 지원하는 플랫폼
Portal Ventures의 설립자이자 총괄 파트너인 Evan Fisher는 2025년에 시장 심리가 회복될 것으로 예상하지만, 2년 동안 독특한 거시경제 환경 때문에 자금 조달 수준이 2021~2022년 정점으로 돌아가는 것이 어려울 수 있다고 말했습니다. .
Fisher는 인터뷰에서 Portal Ventures가 인프라와 애플리케이션을 모두 제공할 수 있는 플랫폼에 대해 낙관적이라고 The Block에 말했습니다. 이러한 유형의 플랫폼을 사용하면 프로젝트가 사용자 경험을 더 잘 제어할 수 있을 뿐만 아니라 실제 사용 사례의 구현을 촉진할 수도 있습니다. 그러나 그는 또한 영지식 개발 플랫폼 및 미들웨어 영역과 같은 대규모 인프라 프로젝트에 대한 투자가 둔화될 수 있다고 지적했습니다. 주로 이러한 프로젝트에는 현재 충분한 고객 기반과 지속 가능한 비즈니스 모델이 부족하기 때문입니다.
블록체인 캐피탈: 스테이블코인 인프라와 DeFi에 중점
Blockchain Capital의 총괄 파트너인 Kinjal Shah는 시장 성과가 지속적으로 개선됨에 따라 2025년에는 자금 조달 수준이 높아질 것으로 예상합니다. 그러나 그녀는 당시 성장이 주로 거시경제 추세에 의해 주도되었기 때문에 2021~2022년의 최고 자금 조달 수준을 재현하기 어려울 것이라고 믿습니다.
Shah는 Blockchain Capital이 계속해서 유연한 투자 전략을 유지하고 스테이블코인 인프라, 혁신적인 유통 모델, 기관과 소매 투자자를 연결할 수 있는 DeFi 플랫폼을 포함한 여러 핵심 영역에 집중할 것이라고 말했습니다.
