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생명과학과 생명공학은 생명을 구하는 치료법부터 정밀 진단, 세탁물의 세제 효소부터 탄소를 직물로 바꾸는 박테리아에 이르기까지 오랫동안 혁신적인 발전을 이끌어 왔습니다. 나는 Synbiobeta 2025에서 한 강연에서 한 종이 어떻게 지구 전체의 온도를 크게 낮출 수 있는지에 대해 이야기했습니다.
생명체의 힘은 마법적이다. 그것은 모든 것의 기술 입니다.
그러나 업계의 밝은 미래에도 불구하고 전통적인 자금 조달 메커니즘은 초기 단계의 파괴적인 아이디어를 지원하지 못하는 경우가 많습니다. 반면에 이는 투자자가 이러한 잠재적인 혁신을 통해 수익을 창출할 수 있는 기회를 방해하기도 합니다.
현재 바이오 프로토콜(BIO)은 바이낸스 신규 코인 풀을 통해 바이낸스와 ETH, 솔라나, 베이스에 상장되었습니다 . 암호화폐 세계에 익숙하지 않은 분들을 위해 말씀드리자면, 바이낸스는 현재 일일 거래량이 110억 달러가 넘는 세계 최대 암호화폐 거래소입니다.
바이오 프로토콜을 예로 들면, 블록체인 기반 금융 모델이 대안을 제공할 수 있을까요? 자본에 대한 접근을 더욱 민주화하고, 협업을 장려하며, 더욱 영향력 있는 발견을 추진하시겠습니까?
생명공학 자금조달 보수주의의 도전
제2차 세계대전 이후 연구 자금 조달부터 Genentech와 같은 획기적인 성공에 힘입은 벤처 캐피털 붐 에 이르기까지 생명공학 자금 조달의 역사적 진화가 생명공학 자금 조달 모델을 정의합니다. 주요 이정표는 다음과 같습니다.
연구 자금: 학술 및 스타트업 연구소는 새로운 기술을 개척하기 위한 자금을 받습니다.
벤처 캐피탈 파트너십: 벤처 캐피탈은 실험실 혁신을 지적 재산(IP) 자산으로 확장하는 데 도움을 줍니다.
제약 협력: 전략적 파트너십을 통해 대규모 제조 및 유통을 지원합니다.
IPO: 회사는 장기적인 성장을 유지하기 위해 공개 시장 자금 조달을 모색합니다.
많은 공로가 Genentech와 그 동료들에게 돌아갑니다. 인간 인슐린에 대한 Genentech의 초기 성공과 Eli Lilly and Company 와의 유명한 협력은 생명공학 산업에서 막대한 재정적 수익을 얻을 수 있는 잠재력을 보여주었습니다. 회사 설립부터 IPO까지 약 4년이 걸렸는데, 이는 애플이 1980년 후반에 상장하기 전까지 당시 최대 규모의 IPO였습니다. 그 후, 바이오의약품 및 치료제 분야의 전체 혁명이 시작되었습니다.
Genentech와 인슐린 생산의 역사적 이미지
생명공학은 종종 매우 강력하고 많은 부를 창출할 수 있기 때문에 이 모델은 매우 잘 작동합니다. 아래 차트에서 Bruce L Booth 와 Bijan Salehizadeh는 2011년 Nature Biotechnology 기사에서 생명공학 투자가 기술 산업(IT, 소프트웨어, 미디어, 하드웨어 등)보다 훨씬 뛰어난 성과를 낸다는 것을 보여주었습니다.
Booth Salehizadeh 종이에서 재현된 모델
그리고 이는 최근 몇 년간의 닷컴 버블보다 훨씬 낫습니다 .
Bay Bridge Bio에서 가져온 이미지
그러나 이 모델은 여러 면에서 부인할 수 없을 정도로 혁신적이고 긍정적인 반면, 그 자체로 역동적인 유인자이자 지역적 최소값으로 변모했으며 업계 전반에 걸쳐 보수주의를 조장했습니다.
Genentech와 같은 모델의 성공으로 인해 블록버스터 치료법의 우선순위가 높아지고 대규모 시장을 목표로 하는 모델이 확립되었습니다. 이러한 경직성은 비전통적인 생명공학 벤처에 대한 기준을 높이고, 치료학 외부에 있거나 파괴적인 비즈니스 모델을 가진 프로젝트를 소외시킵니다. 요즘에는 생명공학 회사가 거의 치료제 개발 회사라는 것이 기본값입니다. 다른 분야에서 일하는 사람은 테크바이오 같은 새로운 이름을 붙여야 할 것이다.
심지어 거인이라도 이 중력의 끌어당김에서 벗어날 수는 없습니다. 2000년에 Novo Nordisk ( 최근 체중 감량 약물인 Ozempic과 Wegovy를 출시한 회사)는 세탁 세제에 포함된 세제 효소의 50% 이상을 생산하는 Novozyme을 분사해야 했습니다. 2023년에 Johnson Johnson(JJ)은 Band-Aid, Tylenol 및 Johnsons Baby Powder와 같은 유명 브랜드를 포함한 소비자 제품을 Kenvue 라는 새로운 회사로 분리했습니다.
또한 이진 결과와 비반복적 수익에 대한 강조는 가치 평가를 어렵게 만들어 생명공학이 항상 호황과 불황의 순환을 유지하게 합니다.
장기적으로 이는 바이오 관련 경제 발전에 해롭다. 기술 산업과 달리 가치가 1조 달러에 달하는 생명공학 기업은 없으며, 1990년 이후 설립된 생명공학 기업의 가치가 1000억 달러에 달하는 기업도 없다. 코로나 바이러스로 인해 폐쇄됩니다.
지난 10년 동안 나스닥 생명공학 지수는 나스닥 100보다 훨씬 더 나빴고 SP 500보다 훨씬 나빴습니다.
분명히 새로운 모델이 필요합니다!
분산형 금융: 블록체인의 힘
블록체인 및 Web3 기술은 리소스 할당 및 커뮤니티 참여에 대한 새로운 패러다임을 도입합니다. Bio Protocol ( 과학 저널이 아닌 새로운 web3 플랫폼)과 같은 플랫폼은 탈중앙화 금융(DeFi) 원칙을 활용하여 새로운 금융 생태계를 만듭니다. 다음은 몇 가지 핵심 요소입니다.
토큰 기반 인센티브: 참가자는 토큰(예: BIO)을 스테이크하여 특정 연구 이니셔티브에 자금을 지원하고 프로젝트 결과에 따라 보상을 받을 수 있습니다.
커뮤니티 거버넌스: 분산형 자치 조직(DAO)은 중앙화된 주체에만 의존하지 않고 이해관계자가 자금 조달 결정에 투표하도록 허용합니다.
투명성 및 보안: 블록체인의 불변 원장은 자금 흐름과 연구 일정이 투명하고 안전하도록 보장합니다.
참여 장려: BIO 토큰을 보유하고 스테이킹함으로써 커뮤니티 구성원은 획기적인 연구에 자금을 지원하고 잠재적인 이점을 공유할 수 있습니다.
기관과의 협력: BIO는 연구 기관과의 협력을 촉진하여 실험실이 전통적인 관료적 장벽의 제약 없이 분산형 자금에 접근할 수 있도록 합니다.
Forbes의 John Cambers 칼럼 에서 발췌
이러한 접근 방식은 자금 조달을 민주화할 뿐만 아니라 연구자, 자금 제공자 및 더 넓은 커뮤니티의 이익을 조정합니다.
예를 들어, 분산 과학(DeSci) 분야의 초기 혁신자인 Molecule은 블록체인 기반 모델이 과학 프로젝트에 자금을 조달할 수 있는 방법을 보여주었습니다. 신경퇴행성 질환 및 합성 생물학과 같은 분야의 연구자 와의 협력을 통해 기존 자금 조달 채널을 통해 지원하기 어려웠던 여러 보조금 프로젝트가 탄생했습니다.
나는 이 말이 언뜻 보기에 심각하거나 과학적으로 들리지 않을 수도 있다는 것을 알고 있습니다. 결국, 암호화폐는 한때 큰 명성을 얻었습니다.
그래도 잠재력은 있을 수 있습니다. 타이밍이 좋을 수도 있다. 암호화폐는 이제 더 높이 올라갈 만큼 충분히 큰 금융 생태계로 성장했지만 , 생명공학 시장은 전 세계적으로 상대적으로 낮은 수준이므로 사람들은 이제 더 개방적일 수 있습니다.
이는 적어도 생명공학 분야의 초기 단계 혁신에 대한 대체 유동성을 제공할 수 있습니다. 제 생각에는 초기 단계는 실제로 상식적이지 않은 약물 자산을 이용한 혁신에 가장 힘든 시기입니다. 예를 들어, 뇌-컴퓨터 인터페이스나 우리처럼 생물학적 슈퍼컴퓨팅이라는 야심찬 아이디어를 연구하고 있지 않다면 전통적인 벤처 캐피탈 회사가 여기에 충분한 돈을 투자하도록 설득하는 것이 전통적인 치료 생명공학보다 더 어려울 수 있습니다. 회사. 그리고 오늘날 그러한 월간 생명공학 회사를 출범시키는 것은 거의 불가능합니다.
생물학이 얼마나 수익성이 있을 수 있는지에 대한 역사를 고려할 때 중요한 이정표를 통과하고 추진력을 얻으면 전통적인 벤처 캐피털과 주식 시장이 후기 단계 자금 조달을 맡게 될 것이라고 믿습니다.
이는 또한 개인 투자자들이 생명공학 혁신에 참여하고 잠재적으로 조기에 이익을 얻을 수 있게 해줄 것입니다. 제 말은, 많은 공공 생명공학 회사들이 아직 개발 단계에 있다는 것입니다. 원칙적으로 공개적으로 거래될 수 있다면 왜 생명공학 회사는 공개적으로 거래할 수 없습니까?
로버트 스완슨(Robert Swanson) 이전에는 유전공학을 어떻게 상업화할지에 대한 명확한 아이디어를 가진 사람이 아무도 없었습니다. 오늘날 확립되고 있는 모델도 당시로서는 말도 안되는 아이디어였습니다. 그렇다면 암호화폐를 사용하면 어떨까요?
일부 프로젝트에 대해 자세히 알아보기
Molecule에서는 미래의 생명 과학 프로젝트에 자금을 지원하는 데 어떻게 도움이 되는지 알아볼 수 있습니다. 여기에서는 연구비 지원서처럼 진지한 일부 프로젝트를 찾을 수 있습니다.
개인적으로 마음에 드는 몇 가지 주목할 만한 예는 다음과 같습니다.
Ab 4 AD : 텔아비브 대학의 Daniel Z. Bar 박사는 알츠하이머병 항체를 개발하고 있습니다. 나는 이것이 상당히 주류 연구 분야라고 말하고 싶습니다. 베타-아밀로이드를 표적으로 하는 2개의 항체가 이미 미국에서 초기 알츠하이머병 환자를 위해 승인되었으므로 치료 및 진단 용도로 더 많은 것이 확실히 필요합니다.
HempKnit : ValleyDAO와 Georg Guebitz 오스트리아 산업 생명공학 센터는 산업용 대마로 만든 기존 직물보다 오래 지속될 수 있는 섬유를 개발하고 있습니다. 대마는 대나무와 마찬가지로 지구상에서 가장 빠르게 자라는 식물 중 하나이며 섬유로 사용된 최초의 식물 중 하나입니다. 오늘날의 식물 생물학 및 합성 생물학 기술을 통해 대마초는 다시 살펴볼 가치가 있습니다.
충실도 전반에 걸쳐 단백질 안정성 향상 : 취리히 대학의 Dimitri Scherbakov 박사는 단백질 합성의 정확성을 향상시켜 유해한 단백질 응집체 형성을 줄여 신경퇴행성 질환을 예방하는 약물을 개발하고 있습니다.
저는 이것이 성공한다면 큰 영향을 미칠 아주 좋은 과학 프로젝트라고 생각합니다. 억만장자, 벤처캐피털리스트, 헐리우드가 후원하는 일부 장수기업은 과학보다는 과대광고에 가깝다고 말할 수도 있다.
DeSci에 대한 일부 우려 사항은 내 개인적인 견해일 뿐입니다.
분산형 금융은 큰 가능성을 갖고 있지만 균형 잡힌 관점을 유지하기 위해 논의할 가치가 있는 몇 가지 주요 측면이 있습니다.
블록체인, web3 및 암호화폐는 분명히 산업이 되었으며 다른 모든 산업과 마찬가지로 내부 효율성을 촉진하기 위해 전문 용어와 공통 패턴을 만들었지만 진입 장벽도 만들었습니다. 저는 늘 그 기술에 관심이 있었고, 직접 투자도 해왔지만, 2023년 블록체인과 생물학의 만남 행사에 참석했을 때 여전히 이해하기 어려운 부분이 많았습니다. 나는 그 반대도 사실이라고 확신합니다. 생명공학에는 더 많은 전문 용어가 있을 것입니다.
둘째, 이러한 노력이 다시 한번 마약, 기후변화 등 공통 주제에 초점을 맞출 것인가? 결국 이러한 주제는 이해하기 쉽지만 동시에 상상력을 제한하므로 DeSci는 기존 모델보다 훨씬 낫지 않을 수 있습니다. 제 생각에는 DeSci 커뮤니티는 또 다른 약물 개발에 자금을 지원하는 것이 아니라 고정관념에서 벗어나 생각해야 합니다.
마지막으로 IP 혁신에 대한 이야기를 많이 듣습니다. 규제 환경을 탐색하는 것은 규정 준수를 보장하고 법적 장애물을 피하는 데 중요합니다. 그럼 여기서 혁신이 필요한 걸까요, 아니면 호환성이 더 좋아질 수 있을까요?
그냥 생각입니다. 하이브리드 모델(신규 및 기존 시스템 포함)을 만드는 솔루션은 암호화폐와 명목화폐, 클라우드 랩 및 CRO, 토큰화 및 기존 특허 등을 결합하여 이러한 위험을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다.
가능성을 탐구해보자
생명공학 창업자, 생명과학 연구자, Web3 열광자에게 지금은 생명과학에 대한 미래 자금 조달 모델을 다시 생각해야 하는 중요한 순간입니다.
생물학적 세기는 지체기를 지나 이제 2분기에 기하급수적 단계에 진입하려고 합니다! 생명공학 혁신의 다음 물결은 이미 구체화되고 있습니다. 문제는 당신이 그들 중 하나가 될 것인가입니다.
참고: Haotian Guo는 Ailurus Bio의 창립자이자 CEO입니다. Ailurus는 세포 내에서 직접 단백질 발현 및 정제를 단순화하는 PandaPure® 와 같은 제품을 통해 생물학을 생체 내 스마트 장치에 프로그래밍하는 선구적인 바이오컴퓨터 회사입니다. 우리는 생물학을 프로그래밍함으로써 현실을 프로그래밍할 수 있는 미래를 상상합니다. 따라서 우리의 임무는 생물학을 현대 컴퓨터처럼 사용하기 쉬운 보편적인 기술로 만들고 모든 인류의 이익을 위해 보편적으로 사용할 수 있도록 만드는 것입니다. 자세한 내용은 https://www.ailurus.bio를 참조하세요.
면책 조항: Ailurus Bio와 저는 현재 Bio Protocol 또는 기타 분산 과학(DeSci) 프로젝트에 참여하고 있지 않습니다. 이 기사는 분산형 금융 모델의 추세와 기회에 대한 독립적인 분석을 반영합니다.
