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작성자: CryptoLeo( @LeoAndCrypto )
Crypto Summit 이후, 시장은 다시 지옥 모드에 돌입했습니다. Hyperliquid에서 50배 레버리지를 가진 거대한 고래를 제외하고는, 가끔 칼날 위에서 공연하는 것을 제외하면, 아무도 이기지 못하는 듯합니다. 단기적으로 좋은 소식은 없고, 알트코인 시즌은 전혀 보이지 않습니다. 이 기간 동안 사용자에게 가장 중요한 것은 거래소에 신규 상장에 참여하고, 잠재적인 코인에 투자하고, 수익을 창출하고, 재정을 관리하는 등 자산을 줄이지 않고 수익을 추구하는 것입니다.
최근, Odaily Planet Daily는 합성 달러 스테이블코인 프로토콜 Falcon Finance를 발견했습니다. 가장 매력적인 점은 이 프로토콜이 22.6%의 APY를 제공할 수 있다는 것입니다.
Falcon Finance는 알려지지 않은 것이 아닙니다. 이 프로토콜은 DWF Labs의 파트너인 Andrei Grachev가 출시했습니다. 1월 초, Andrei Grachev는 합성 미국 달러 스테이블코인 프로토콜 Falcon Finance를 출시할 것이라고 말했습니다. 곧, 앱의 베타 버전이 2월에 출시되었습니다. 공식 문서에 따르면 Falcon은 합성 달러를 지속 가능한 소득 기회로 전환하는 플랫폼으로, 사용자와 기관을 위해 암호 자산의 진정한 소득 잠재력을 탐구하는 데 중점을 두고 있습니다.
변동성이 높은 시장에서도 안정적인 APY, Falcon Finance의 수입 전략과 이중 통화 시스템
Falcon의 운영 메커니즘도 현재 변동성이 큰 시장과 일치합니다. 델타 중립 전략과 긍정적인 자금 조달 비율 차익 거래뿐만 아니라 수익을 창출하기 위해 포괄적이고 지속 가능한 접근 방식을 채택합니다.
1. 스테이블코인 뿐만 아니라 담보로서 더 많은 잠재적 토큰
Falcon Finance는 USDT, USDC, FDUSD와 같은 스테이블코인을 담보로 지원할 뿐만 아니라, 시중의 다른 주류 자산과 잠재적 토큰도 허용합니다. 공식 앱에 따르면 Falcon Finance는 현재 BTC, ETH, XRP, SOL, TRX, POL, NEAR, DEXE, TON 등 13개의 비스테이블코인과 총 16개의 토큰을 담보로 지원합니다. 유동성과 토큰 잠재력에 따라 향후 더 많은 통화가 추가될 예정입니다.
2. 이익탐색, 펀딩율 아비트라지와 크로스 익스체인지 스프레드 아비트라지의 결합전략
보다 다양화된 담보 지원을 바탕으로 Falcon Finance의 주요 수입은 이제 자금 조달 비율 차익 거래(Ethena와 유사하게, 현물 단기 계약 매수 및 현물 장기 계약 매도, 자금 조달 비율이 양수/음수일 때 단기/장기 포지션에 자금 조달 수수료가 지급됨) 및 거래소 간 가격 스프레드 차익 거래에서 발생합니다.
첫째, 다양한 시스템에서 수익의 안정성은 양의 자금 조달 비율 차익 거래와 스테이블 코인의 스테이킹을 통해 보장되며, 음의 자금 조달 비율 차익 거래와 알트코인의 단기 스테이킹을 결합합니다.
Falcon Finance가 채택한 또 다른 기관 수익 창출 전략은 교차 거래소 스프레드 차익거래이며, 기관 등급 인프라를 통해 CEX 대 CEX, DEX 대 CEX 차익거래와 같은 전략을 효율적으로 실행할 수 있습니다.
위에 표시된 것처럼, 그림은 2023년부터 2025년까지 ETH의 긍정적 자금 조달 비율 차익 거래와 기타 수입 전략에 대한 데이터를 비교한 것입니다(주황색은 Falcon이 채택할 것으로 예상되는 조합 전략으로, 다양한 알트코인 및 스테이블코인 전략이 포함됨). 즉, 자금 조달 비율 차익 거래, 거래소 스프레드 차익 거래(바이낸스) 및 스테이킹 수입입니다. 다양한 시장 상황에서 이 전략을 적용하면 어떤 수익이 발생할지 잠재적으로 알 수 있습니다.
3. 과담보 스테이블코인 USDf와 이자부담 코인 sUSDf의 이중 통화 시스템
Falcon Finance의 가장 중요한 두 토큰은 USDf와 sUSDf입니다. USDf는 사용자가 담보를 예치한 후 생성된 초과 담보 스테이블코인입니다. 예치금으로 지원되는 스테이블코인은 USDf에 대해 1:1 민트입니다. 스테이블코인이 아닌 예치금의 경우 초과 담보 비율을 사용하여 생성된 각 USDf가 담보로 완전히 지원되도록 합니다.
또한, 자산을 상환할 때 담보의 시장 가격이 최초 가격보다 낮거나 같은 경우, 사용자는 모든 초과담보 버퍼의 최초 담보를 상환할 수 있으나, 담보의 상환 시장 가격이 최초 가격보다 높은 경우, 사용자는 최초 가격의 총 가치에 해당하는 초과담보 버퍼만 상환할 수 있습니다. (토큰 가격이 하락하면 초과 담보를 전액 상환할 수 있으며, 가격이 상승하면 초과 담보의 초기 가치와 동일한 토큰만 상환할 수 있습니다.)
USDf를 채굴한 후, 사용자는 이를 스테이킹하여 sUSDf를 얻고, 수익 분배를 위해 ERC-4626 볼트 표준을 사용하여 투명성과 효율성을 보장할 수 있습니다. 그러나 USDf를 스테이킹한 후 받는 sUSDf의 양은 같지 않습니다. 스테이킹 후의 양은 현재 sUSDf-to-USDf Vaule을 기준으로 계산되며, 이는 총 USDf에 대한 sUSDf의 총 공급량과 누적 USDf 프로토콜 수익 비율을 반영합니다. 자세한 내용은 다음과 같습니다.
즉, 초기 sUSDf는 전적으로 USDf 스테이킹을 통해 생성될 수 있지만, 스테이킹으로 생성되는 USDf 보상이 늘어남에 따라 sUSDf-to-USDf Vaule은 1보다 커지고, 이때 sUSDf의 가치는 시간이 지남에 따라 상승하게 됩니다. 프로토콜은 결합된 전략의 수익을 스테이킹 풀에 분배한 다음, 사용자가 스테이킹한 USDF와 전체 스테이킹한 USDF의 비율에 따라 사용자에게 분배합니다.
sUSDf는 토큰 재스테이킹도 지원합니다. sUSDf를 재스테이킹한 후, 시스템은 sUSDf의 양과 잠금 기간을 기반으로 ERC-721 NFT를 생성합니다. 잠금 기간이 길수록 수익률이 높아집니다 . 마찬가지로, sUSDf를 USDf로 교환하여 소각하는 메커니즘은 sUSDf를 위해 USDf를 스테이킹하는 것과 동일합니다(역공제).
2단계 모니터링 시스템, 감사 보고서 및 보험 기금을 통해 프로토콜의 투명성과 보안을 보장합니다.
보안 측면에서도 Falcon Finance는 2단계 모니터링 시스템과 수동 감독을 결합하여 포지션을 모니터링하고 관리하며, 고급 거래 인프라를 활용하여 시장 변동 시 발생하는 위험을 처리합니다. 또한 이 프로토콜은 오프라인 저장, 다자 컴퓨팅, 다중 서명 방식을 포함한 다양한 방법으로 사용자 자산의 보안을 보호합니다. 동시에 프로토콜은 실시간 자산 상태 정보와 총 잠금 가치(TVL), 발행 및 담보된 sUSDf의 양, USDf의 양을 포함한 포괄적인 준비금 정보를 제공합니다.
또한 Falcon Finance는 독립적인 제3자 회사가 수행한 분기별, 연간 감사 결과를 발표합니다. 분기별 감사에는 DEX, CEX 및 지갑에서 집계된 지표를 포함하여 온체인 및 오프체인 데이터를 통합하는 자세한 보유 증명(POR)이 포함됩니다.
또한, 사용자에게 분배되는 것 외에도 월별 수익의 일부는 자신이 설정한 보험 기금에 할당되며 프로토콜 채택 및 TVL의 성장에 따라 증가합니다 . 보험 기금은 수익이 0 또는 마이너스인 특정 시장 기간을 완화할 수 있습니다. 시장 Falcon Finance가 프로토콜의 안정성을 보장하기 위해 준비금을 늘릴 수 있습니다.
이 보험 기금은 예상치 못한 위험을 보상하고 잠재적 손실을 완화하기 위해 스테이블코인으로 구성되어 있습니다. 이 기금은 Falcon Finance 내부 멤버와 외부 기여자로 구성된 다중 서명 주소로 보유됩니다.
Falcon Finance에 참여하는 방법
현재 Falcon Finance는 아직 베타 테스트 버전이며, TVL과 같은 데이터는 아직 표시되지 않습니다. 현재 USDf 공급량은 6418만이고, sUSDf 공급량은 3928만입니다.
게임 플레이 역시 매우 간단합니다.
-베타 버전에 지원하려면 이메일, 트위터, TG 및 기타 관련 정보를 입력해야 하며, 클릭 한 번으로 바로 이동할 수 있습니다 .
- KYC 검증을 완료한 후, 체인과 자산(위에 언급된 16개 토큰)을 선택하고 입금합니다.
- 해당 자산의 입금을 확인한 후 Mint를 USDf로 선택합니다(예: 1 NEAR을 입금하고 0.2 NEAR을 초과 담보로 사용), 또는 Mint를 선택하여 sUSDf로 담보를 설정합니다.
- Pledged USDf는 기본 Pledge(언제든지 Pledge 해제 가능)와 Locked Pledge(USDf, sUSDf) Boosted Yield로 나뉘며, 각각 3개월, 6개월, 1년입니다. 기간이 길수록 APY가 높아집니다(APY는 주간 프로토콜 수익을 기준으로 계산한 평가액입니다). 현재 기본 Pledge APY는 22.6%이고 Locked Pledge APY는 아래 그림과 같습니다. 또한 Locked Pledge는 보장된 APY(현재 12%)가 있어 시장이 아무리 변동이 심하더라도 최소 보장을 받을 수 있습니다.
현재 베타 버전의 경우 USDf는 Ethereum에 배포되었습니다. 이전 기사에서 언급했듯이, Andrei Grachev가 프로토콜 출시를 언급한 후 Falcon Finance가 초기 테스트 버전까지 한 달도 걸리지 않았습니다. 앞으로 USDf의 다중 체인 배포 및 인터페이스 데이터의 동적 표시도 곧 완료될 예정입니다.
또한, 현재의 알트코인 시장 상황과 높은 변동성은 Falcon Finance의 음수 자금 조달 비율 차익 거래 및 거래소 간 스프레드 차익 거래 전략에도 매우 적합합니다. 다음 그림은 변동성이 높은 시장에서 Binance와 다른 CEX의 교차 거래소 현물, 계약 스프레드, 자금 조달 비율을 비교한 것입니다.
전반적으로 Falcon Finance는 시장 변동성을 합리적으로 활용하여 수익으로 전환합니다. 동적 포지션 관리, 자금 조달 비율 전략, 교차 거래소 중재 및 보험 기금을 통해 사용자에게 더 높은 APY(및 잠금 포지션에 대한 최소 보장)와 보안을 제공합니다. Falcon Finance의 포지셔닝은 Ethena Labs를 참조할 수도 있고, Ethena Labs의 고급 버전으로 간주될 수도 있습니다. 안정적인 수익 전략과 이중 통화 메커니즘을 통해 Falcon Finance는 강세장이나 약세장에 관계없이 좋은 발전을 이룰 수 있습니다.
