머리말
솔라나는 5년 전부터 운영되고 있으며, 지토(솔라나의 MEV 인프라 분야를 선도하는 기업)는 3년도 채 되지 않았지만, 시장 점유율이 초기 15%에서 현재 95%로 빠르게 증가했습니다. 솔라나에서의 대부분의 밈 매매 거래는 이곳을 거쳐야 한다고 할 수 있죠!
전체 과정에는 과장이 없습니다. 앉아서 자료를 수집하고, 시시군이 기본 원리를 깊이 파고들어 점차적으로 여러분에게 공개하도록 하십시오 .
지토솔라나란 무엇인가요? 그는 어떻게 2년 안에 시장을 지배할 수 있을까?
솔라나와 이더리움의 핵심 메커니즘의 차이점.
왜 거래가 항상 위축되나요?
솔라나의 MEV 환경은 앞으로 어떻게 발전할까요?
1. 지토솔라나란 무엇인가요?
물론 지토-솔라나(시장 점유율 95%로 선두주자)만이 솔라나에 MEV 인프라를 구축하고 있는 것은 아닙니다.
Paladin, Deeznode, BlockRazor, BloxRoute, Galaxy, Nozomi 등 다양한 진입점을 갖춘 제조업체입니다. 본 글에서는 핵심 선도기업의 개발 역사와 기술 원칙에 대해 먼저 살펴보겠습니다. 그리고 앞으로 이들 기업의 장단점과 진입 시점에 대해서도 설명하겠습니다.
1.1. 지토 개발 타임라인
먼저, 타임라인을 사용하여 시장점유율 성장률의 마법을 살펴보겠습니다. 플레지율과 관련 파트너를 주의해서 살펴보시기 바랍니다.
21년말 설립
솔라나 메인넷은 2022년 6월에 출시되었으며, 같은 해 9월 현재 200명의 검증자가 있었으며, 이는 스테이킹 금액의 15%에 해당합니다.
2022년부터 2023년까지 Solana재단, Jito클라이언트와의 자금조달+반복+협력이 공식추천에 포함되었습니다.
TGE 23년차에는 Jito를 스테이킹하면 MEV 수익 보너스를 받아 스테이킹 및 리스테이트 모델이 형성됩니다.
2024년 1분기에 커뮤니티의 강력한 반대에 따라, jito-solana가 jito-blockengine으로 거래를 보내는 채널이 닫혔습니다.
24년 동안 2분기에는 500개 이상의 협력 검증자가 있었으며, 이는 Solana MEV의 70%를 커버하고 있으며, 24년 동안 30억 건의 거래가 처리되었습니다.
2025년 1분기에 펀딩 적용률은 94.71%에 도달했습니다. 오늘날에도 크로스체인 브리지의 중요성은 자명한 사실로 남아 있습니다.
[이미지 출처: https://www.jito.network/zh/stats/]
따라서 지토는 현재 솔라나의 MEV 생태계에서 인프라를 선도하고 있다고 할 수 있으며, 그는 지난 3년 동안 개발을 진행해 왔습니다.
솔라나 검증자로부터 탄탄한 지원 기반이 구축되어 대부분의 거래가 지토(Jito) 시스템을 통해 이루어집니다.
솔라나의 다운타임이 크게 줄어든 것은 바로 그의 시스템 전환 덕분이었습니다.
클램프로 높은 수익을 낼 수 있게 한 사람은 바로 그 사람이었다.
또한 Solana의 검증자들이 MEV 수입을 추가로 30%, 그리고 꾸준히 늘릴 수 있도록 허용한 사람도 바로 그였습니다.
본래 용사에서 용으로 변신한 그는 용사와 전사 사이를 오가며 때로는 사나워지고 때로는 친절하게 행동했습니다.
오늘날 시장의 주류 밈(meme) 이야기에서 그는 양쪽 모두를 상대할 수 있는 양날의 검객이 되었습니다.
1.2. 지토는 어떤 시스템을 구축하는가?
실제로는 블록 엔진, 지토 솔라나, 지토 릴레이어라는 세 가지 핵심 서비스로 구성됩니다. 그들 사이의 관계는 다음과 같습니다.
[이미지 출처 : Made by Shisijun]
첫 번째는 경매 시스템인 블록엔진입니다.
일반적인 시나리오는 클램퍼가 경매를 위한 여러 거래로 구성된 번들 패키지 형태로 최대 5개 거래의 고정 주문을 제출할 수 있다는 것입니다. 팁이라는 추가 거래를 검증자에게 추가 팁으로 보낼 수 있으며, 이를 통해 검증자는 먼저 번들 패키지를 패키징하려고 합니다.
다른 시나리오로는 OKX, GMN, BN Wallet과 같은 dex 플랫폼이 있습니다. 사용자가 압박받는 상황을 방지하기 위해, 사용자의 거래에 별도로 팁을 추가하고, 경매 경로를 통해 거래 체인의 최종 지점에 더 빨리 도달할 수 있습니다.
두 번째는 거래를 검증하고 블록을 생성하는 검증자를 대신하는 클라이언트인 jito-solana입니다.
핵심 기능은 검증자가 블록 엔진에서 보낸 번들 패키지를 수신하여 거래 처리를 우선 순위로 처리하고 최종적으로 거래 시퀀스의 구성을 완료할 수 있도록 하는 것입니다. 가장 많았을 때는 매일 처리되는 번들의 수가 250만 개(최근에는 100만 개)에 달했고, 거의 모든 거래에서 수익이 발생했습니다.
이곳에서 수집된 팁 수수료는 최종적으로 통합 계좌로 지급되고, 이 계좌는 검증자에게 95-97%, Jito 자체에게 3-5%로 나뉩니다.
이 중 가장 논란이 많은 것은 지토 릴레이인데, 이는 검증자의 게이트웨이로 이해될 수 있으며, 거래를 수신하는 데 사용됩니다.
처음에 릴레이어가 거래를 수신하면 지토솔라나에 전달하기 전에 200ms를 지연하는 반면, 동기식 릴레이어는 지연 없이 블록 엔진에 거래를 전달합니다. 분명히 이는 주문 데이터 판매입니다. 따라서 지토의 초기 성장은 이용자들에게 피해를 준 이자율 차이 때문이었습니다.
2024년 3월에 이 규칙이 공식적으로 발표되어 더 이상 데이터를 전송하지 않게 되었지만, 오늘날까지도 포워딩 스위치와 200ms 지연 설정 항목은 jito-relayer에서 여전히 찾아볼 수 있습니다.
그렇다면 요즘에는 검증자가 사용자 데이터를 판매하나요? 이 모든 사실은 blockengine의 폐쇄 소스 특성으로 인해 알려지지 않았습니다.
1.3. 지토 시스템은 얼마나 많은 돈을 벌어들이나요?
분명히 클램프가 있는 거래와 없는 거래 간의 스프레드는 팁 메커니즘의 도입으로 인해 생길 것이고, 결국 검증자에게 주어질 것이며, 그 결과 그의 시장 점유율이 엄청나게 증가하는 현재 상황을 초래하게 될 것입니다. 30% 더 거절할 사람은 누구일까?
따라서 작년에 출시된 번들의 총 수는 43억 개에 달했고, 발생한 총 팁 수수료는 551만 SOL에 달했습니다. 시장가격 140을 기준으로, 지토 인프라는 77억 달러의 추가 이익을 창출했습니다.
[이미지 출처: https://explorer.jito.wtf/]
하지만 이 수익이 모두 시스템 공급업체인 지토에게 돌아가는 것은 아니다. 앞서 언급했듯이 Jito와 검증자 사이에 3-5%의 플랫폼 이익이 공유되므로, Jito 자체의 실제 수익은 작년에 약 20만-27만 SOL, 즉 약 3,500만 달러였습니다.
아마 Honor of Kings를 이틀간 플레이한 것과 비슷한 수입일 텐데, 그렇게 높지 않은 것 같나요? 사실 반드시 그렇지는 않습니다. 왜냐하면 이는 결국 실제 플랫폼 수익이기 때문입니다. 반면 웹3 분야의 대부분 산업은 구체적인 수익에 대해 이야기할 수 없습니다.
그는 과점을 달성했고 다른 경쟁자들에 비해 독점적 지위를 가지고 있습니다(결국 검증자는 하나의 클라이언트만 운영할 수 있음). 그 혜택은 최근의 밈 약점에서 비롯됩니다. 솔라나가 장기적으로 더 많은 거래 시나리오를 탐색한다면.
오랫동안 시장에 경쟁자가 없는 경우에도 플랫폼은 수익 배분율을 3-5%에서 30%로 조정합니다(이는 실제로 인터넷 애플리케이션이 시장을 독점한 이후의 일반적인 플랫폼 수수료율입니다).
그러면 그들 모두는 매우 높은 PE 추정치를 받을 수 있습니다. 웹2 산업 리더의 30 PE에 따르면, 기업 가치는 10억에 도달할 수 있습니다. 예상되는 독점과 잠재적인 산업 성장을 기준으로 한 일반적인 web3 가치 평가 300배에 따르면 100억 수준에 도달할 수 있습니다. 유사한 추정 방법은 슈퍼 에이전트 또는 비즈니스 천재? 를 참조하십시오. 크로스 체인 브리지 리더 LayerZero가 지난 1년 동안 V1에서 V2로 전환한 과정을 살펴보겠습니다.
그러나 오늘 우리의 목적은 그런 거시적인 결론을 내리는 것이 아니며, 단지 공상적인 가상 가치 평가에 근거하여 이해하는 것도 아닙니다. 그 대신, 우리는 세부 사항을 탐구하고, 더 깊은 원리를 이해하고, 시장의 미래 발전을 분석하고자 합니다.
1.4. 지토는 어떤 수요 시나리오를 지원할 수 있나요?
이 주제는 실제로 현재 MEV에서 어떤 유형의 공격이 시도되고 있는가?
가장 흔한 유형은 Frontrunner 유형입니다. 예를 들어 다음과 같습니다.
아비트라지, 아비트라지, 이더리움과 마찬가지로 위험 없는 아비트라지.
샌드위치 공격은 전형적인 샌드위치 공격으로, SOL 기준 샌드위치 한 개의 수익은 조각당 약 2달러입니다.
JIT - Just in time liquidity(적시 유동성)로, 즉각적인 유동성을 제공하는 운영입니다.
Backrun 트레일링 유형에는 다음과 같은 큰 범주가 있습니다.
대상 거래(대규모 DEX 거래, 청산 이벤트 등) 이후에 차익거래를 삽입하여 대상 거래로 인한 시장 변동을 이용해 이익을 얻는 것을 말합니다. 구체적인 시나리오는 다음과 같습니다.
DEX 차익거래: 모든 거래가 서로 다른 DEX 간에 직접적인 스프레드를 발생시킨다는 것을 이해할 수 있습니다. 그런 다음 이자율 격차를 매끄럽게 하기 위해 면밀히 살펴보세요.
청산 후속 조치: 사용자의 담보가 청산된 후, 후속 거래는 자산을 할인된 가격으로 취득하여 재판매합니다.
오라클 지연: 오라클이 가격을 업데이트하기 전에, 이전 가격을 기준으로 역방향 연산이 수행됩니다.
명백한 공격 시나리오 외에도 지토에 적합한 다른 가속 시나리오도 있습니다. 따라서 객관적으로 말하면, jito가 MEV에만 적용된다고 할 수 없으며, 가속 및 일괄 거래 번들링 요구 사항이 있는 모든 시나리오에 적용된다고 할 수 있습니다.
예를 들어, 솔라나의 활발한 오프닝 이벤트에서 딜러는 번들링 메커니즘과 번들 가속 메커니즘을 실제로 사용하여 마켓을 오픈하고 칩과 기타 작업을 배치합니다.
예를 들어, 주요 거래소는 실제로 사용자의 대규모 거래에 팁을 묶어서 공격을 피할 수 있습니다. 하지만 이것들이 실제로 검증자가 악행을 저지르는 것을 막을 수는 없다는 점에 유의하세요. (사실, 어느 검증자가 악행을 저지르고 있는지 판단할 수 없습니다.)
2. Solana와 ETH의 시스템 차이점에 대한 심층적 이해
지토가 솔라나에 왜 그렇게 잘 어울리는 걸까요?
왜 이 시장은 ETH처럼 동등한 강세 경쟁을 하지 않습니까?
우리는 두 나라 사이의 시스템적 차이부터 시작해야 합니다. 여러분은 POH 컨센서스에 대해 여러 번 들어보았을 것입니다. 하지만 사실 솔라나의 거래 수명 주기는 이더리움과 다르며, 이로 인해 둘은 완전히 다른 생태계를 구축합니다.
2.1. ETH의 MEV 패턴
저자는 2년 전 Ethereum 합병 1년 후 MEV 환경을 체계적으로 분석했습니다.
Ethereum의 시스템 수명 주기가 매우 명확하다는 것을 분명히 알 수 있습니다.
[이미지 출처: https://mp.weixin.qq.com/s/IepFvVpIxLpkXV5qgF68Rw]
이는 합병 후 MEV에 대해 매우 중요한 두 가지 사항이 나타났기 때문입니다.
1. 이더리움의 블록 간격이 안정되었습니다 . 더 이상 이전의 3-30S와 같이 상대적으로 분리된 무작위 상황이 아닙니다. 이는 MEV에 장단점을 모두 가지고 있습니다. Searcher는 약간 수익성이 있는 거래를 직접 보내기 위해 서두를 필요가 없고, 더 나은 전체 거래 시퀀스를 지속적으로 축적하여 블록이 생성되기 전에 검증자에게 맡길 수 있지만, Searcher 간의 경쟁도 심화됩니다.
2. 광부들의 인센티브가 감소합니다 . 이로 인해 검증자들은 MEV 거래 경매를 수용하는 의향이 커졌고, MEV는 불과 2~3개월 만에 90%의 시장 점유율을 달성할 수 있었습니다.
따라서 검색자, 빌더, 릴레이, 제안자, 검증자 등의 역할이 있습니다.
각 블록의 수명 주기는 다음과 같습니다.
빌더는 사용자, 검색자 또는 기타(비공개 또는 공개) 주문 흐름으로부터 거래를 수신하여 블록을 생성합니다.
빌더는 블록을 릴레이어에 제출합니다(즉, 빌더가 여러 명인 경우)
릴레이는 블록의 유효성을 확인하고 블록 생산자에게 지불해야 할 금액을 계산합니다.
릴레이는 거래 시퀀스 패키지와 수익 가격(경매 입찰가도 포함)을 현재 슬롯의 블록 생산자에게 전송합니다.
블록 생산자는 접수한 모든 입찰을 평가하고 가장 높은 수익을 낼 수 있는 순서를 선택합니다.
블록 생산자는 이 서명된 헤더를 릴레이로 다시 보냅니다(이로써 경매 라운드가 완료됩니다)
블록이 출시된 후, 보상은 블록 내의 거래와 블록 보상을 통해 빌더와 제안자에게 분배됩니다.
따라서 저자는 이더리움의 MEV는 Searcher와 Builder 사이에 높은 수준의 내부 경쟁이 존재하는 상황이라고 생각합니다.
실제 데이터도 사실입니다. 전체 수확률이 62%나 크게 감소했습니다.
합병 1년 전 MEV-Explore에서 계산된 평균 이익은 22MU/M이었습니다(21년 9월 시작해서 22년 9월 합병 전 종료, 수치적 합병에는 중재 및 청산 모드가 포함됩니다)
합병 1년 후 Eigenphi에서 계산한 평균 이익은 8.3 MU/M입니다(12월 22일부터 9월 23일 말까지 Arbitrage와 Sandwich 모드를 합친 값)
물론, ETH의 MEV-boost가 더 빨리 성장하지 않는다고 생각할 수도 있습니다. 정말!
하지만 빠른 성장이 높은 수익을 의미하지는 않을까요? 우리는 방금 이익이 얼마나 되는지 분석했고, 이더리움이 빠르게 성장한 근본 원인은 채굴자에 대한 인센티브가 감소하여 검증자가 MEV 거래 경매를 더 기꺼이 받아들인 덕분입니다. 그 결과 단 2~3개월 만에 90%의 시장 점유율을 달성할 수 있었습니다.
[이미지 출처: https://mevboost.pics/]
ETH와 솔라나의 가장 큰 차이점은 다수의 빌더가 있다는 점이며, 그들의 최종 수익률이 서로 다르면 검증자의 의사 결정에 영향을 미쳐 빌더 간에 경쟁이 형성된다는 것입니다.
경쟁이 치열하기 때문에 검색자의 수익은 꾸준히 줄어듭니다. 경쟁으로 인해 알고리즘 외에 빌더에게 영향을 미치는 유일한 것은 데이터의 양입니다.
경쟁이 불가능한 검색자는 시장에서 빠져나가게 되고, 대량의 데이터를 확보할 수 있는 빌더는 노드 간 Mempool 전파에 의존하기보다는 자체 인프라와 시장 평판을 갖춰 안정적인 총 주문 흐름을 형성하기도 합니다.
이를 통해 ETH의 MEV 시장은 솔라나와 같은 순수한 과점적 플랫폼 시스템보다 더 시장 지향적이 되어 사용자들에게 어느 정도 휴식을 제공할 수 있습니다.
2.2 솔라나의 블록체인 메커니즘
ETH 시스템을 이해한 후에는 마음을 비우십시오. 솔라나와 이더리움은 많은 면에서 다르며, 기존 블록도 다릅니다.
솔라나 성계에서 메브가 만연하게 된 근본 원인은 바로 이러한 메커니즘입니다.
우리는 이 4가지 핵심 기능을 빠르게 비교하기 위해 표를 사용할 수 있습니다.
핵심은 메모리 풀이 없고 리더와 직접 연결된다는 두 가지 특징에 있습니다. 전자는 거래 지연을 일으키고 후자는 검증자가 악의적인 행동을 하게 만듭니다.
2.2.1. Solana에는 실제로 메모리 풀이 없습니다.
앞서 언급한 지토의 200ms 지연 시간과 블록엔진에 대한 동기식 전송은 실제로는 일종의 수익화된 메모리 풀입니다. 그렇다면 객관적으로 말해서 메모리 풀 메커니즘(실제로는 솔라나가 속도를 높이고 개인 정보를 보호하기 위해 만든 최적화 기능)이 없다면, 이것이 거래의 블록 생성 메커니즘에 어떤 영향을 미칠까요?
일반 사용자라면 거래를 시작하고 특정 노드로 전송하는데, 이는 브로드캐스팅과 동일합니다.
그러면 기본 구성에 따라 이 노드는 즉시 현재 리더와 다음 리더(총 2명의 검증자)를 찾아 거래를 제출합니다.
거래 순서는 어떻게 되나요? 이는 토착 솔라나와 지토솔라나를 구별하기 위한 것입니다.
솔라나 원주민: 리더가 거래를 수신한 후에는 이론적으로 FIFO(선입 선출) 순서를 따릅니다. 리더에게 가장 먼저 도달하는 사람이 거래 순서에 포함됩니다. POH 메커니즘과 결합하면 동기화를 위해 블록을 많은 수의 작은 틱으로 나누는 것과 같습니다.
지토-솔라나: 리더에 대한 일반 거래는 현재 가스 한도(CU라고 하며 SVM 시스템의 컴퓨팅 리소스)를 계산하기 위한 대기열을 갖고 있으며, 그 가중치는 번들 거래의 가중치보다 낮기 때문에 일반 거래는 번들 거래보다 뒤에 있게 됩니다. 동일한 거래인 경우(즉, 누군가가 당신을 공격하는 경우), Jito-Solana는 당신을 공격하는 거래를 우선적으로 패키징합니다. 여기서 그는 번들에 80%를 제공하고, 기존의 일반 거래에는 20%만을 제공합니다.
따라서 솔라나에는 메모리 풀이 없고, 전송을 완전히 없애는 것이 아니라(이 역시 불가능합니다) 공개 전송만 줄이는 것입니다.
이 기능을 사용하면 솔라나의 검색 기능을 하이엔드 플레이어만 사용할 수 있습니다.
2.2.2. 이후 블록의 리더는 예측 가능합니다.
검증자는 매 에포크(약 2~3일)마다 1,300명의 검증자를 무작위로 샘플링합니다. 여기에는 VDF 알고리즘이 사용되며, 스테이킹 가중치에 따른 가중 효과가 발생합니다.
예를 들어, 총 sol의 지분이 200W이고, sol의 지분이 20W라면, 무작위 추첨에서 당첨될 확률은 10%가 됩니다.
복권에 당첨되면 다음 4개 슬롯(솔라나의 블록 벤치마크 개념)을 담당하게 되는데, 이는 약 1.6초입니다.
이 속도는 매우 빠르기 때문에 모든 유효한 노드는 다음 검증자가 누구인지 계산하고, 사용자의 거래를 제출하기 위해 그 검증자에게 연결을 시도할 수 있습니다. 네트워크 지연으로 인해 거래가 현재 리더를 놓치고 다음 리더에게 전달될 가능성이 높습니다.
2.2.3. 리더의 링크 전략에도 지분 가중치가 있습니다.
즉, SWQoS 메커니즘입니다. 현재 리더의 총 p2p 연결 용량은 2500이며, 그 중 80%(2,000개 연결)은 SWQoS(즉, 프라필한 노드)용으로 예약되어 있습니다.
나머지 20% (500개 연결)은 비스테이크 노드의 거래 메시지에 할당됩니다.
혼란스러울 수 있지만, 실제로는 스팸을 방지하고 Sybil 방어 능력을 강화하기 위한 새로운 메커니즘입니다. 목적은 리더가 다른 스테이킹 검증자가 위임한 거래 메시지의 우선순위를 정할 수 있도록 하는 것입니다.
2.3. 솔라나는 왜 공격에 취약한가요?
많은 일반 사용자들조차도 자신의 거래가 압박받는 것을 방지하기 위해 높은 우선 수수료(거래 우선 수수료)를 지불하여 채굴자들이 자신의 거래를 먼저 패키지화할 수 있다고 생각합니까? 이렇게 하면 그들은 압박을 받지 않을 것인가?
사실, 그 효과는 미미하지만 크지는 않고, 극단적인 경우에는 반대 효과를 가져올 수도 있습니다.
[이미지 출처: https://explorer.jito.wtf/feestats]
위 그림에서 볼 수 있듯이, 사용자가 제공한 우선 수수료는 실제로 비슷하고 비례적인 확률을 가지고 있으며, 팁은 변동과 경쟁이 발생하기 쉽고, 팁은 본질적으로 별개의 거래입니다. 외부 관점에서 보면 실제로 번들에 어떤 거래가 포함되어 있는지 알 수 없습니다.
따라서 귀하의 우선순위 수수료가 아무리 높더라도 이 슬롯의 블록 생성을 위한 검증자 대기열의 마지막 20%에만 순위가 매겨질 수 있습니다. 하지만 처음부터 귀하의 주문을 발견하고 귀하에게 클램프 공격을 가할 수 있는 검색자의 경우, 높은 우선 수수료가 적용된 번들의 평균 CU 단위 가격이 더 높고, 자연스럽게 검증자의 번들 소비 대기열에서 우선 순위가 부여되며, 브로드캐스트가 동기화됩니다.
마찬가지로, 첫눈에 보면 다른 분산된 솔라나 메커니즘은 사용자가 압박을 피하는 데 도움이 되는 메커니즘처럼 보입니다. 그렇다면 솔라나에서 압박이 가장 심한 이유는 무엇일까? 핵심 요점은 다음과 같습니다.
지도자가 악행을 저질렀다는 것을 증명하기는 어렵다
리더의 앞뒤에 AB라는 두 명의 리더가 있으며, 두 리더 모두 모든 사용자의 거래를 얻을 수 있으므로 리더B가 악행을 저지르는 데 따른 비용과 모호성이 줄어듭니다.
두 번째 리더인 내가 수익성 있는 거래를 보고 재빨리 클램프 공격을 구성하여 경매를 위해 블록엔진에 제출한다고 가정해 보겠습니다. 그러면 80% 번들 우선순위 메커니즘에 따라 내 공격이 자연스럽게 먼저 적용되지만, 여기에 패키징된 공격은 leaderA입니다.
그러면 leaderB가 공격자라는 것을 어떻게 알 수 있을까?
물론 leaderA가 마침내 공격 거래를 패키징했기 때문에 공격자라고 할 수 있지만, 기본 논리에서는 검증자의 95%가 똑같은 일을 할 것이므로 그들에게 개입할 가능성은 작아집니다.
A에 대한 처벌은 실제로 불합리합니다. 결국, 중간에는 정보 유출로 이어질 수 있는 다른 링크가 아래와 같이 존재합니다.
거래 재시도, 긴 체류 시간
각 슬롯이 400ms에 불과하더라도 솔라나에서 설명할 수 없는 이유로 23초 이상 거래가 중단된 적이 있나요?
여러분은 연결하려는 노드의 성능이 충분하지 않다고 성급하게 생각했을 수도 있지만, 사실은 그렇지 않습니다.
Swqos 메커니즘으로 인해 일반 노드에 연결되어 있으면 거래를 제출할 리더를 계산하고 찾습니다. 하지만 네트워크가 혼잡할 경우 일반 노드의 연결 풀은 500개에 불과합니다. 연결이 설정되지 않고 제출이 실패하면 노드의 모든 트랜잭션이 2초마다 재시도됩니다.
위의 매개변수는 Solana 노드의 기본 매개변수입니다. 노드마다 설정이 다를 수 있습니다(예: 1초 재시도로 변경).
일반 사용자의 경우 재시도가 발생할 확률을 어떻게 측정할 수 있나요?
2025년 3월 현재 Solana에는 약 1,300명의 검증자와 4,000개의 RPC 노드가 있습니다.
혼잡해지면 2,700개의 노드가 1.6초(4개 슬롯) 이내에 500개의 연결 풀을 놓고 경쟁하게 됩니다. 리더의 자리가 채워지지 않으면 다음 리더가 계속해서 다음 리더를 찾게 됩니다.
그래서 환상 속에 있는 거죠. 거래가 오랫동안 노드에 남아 있다면 어떻게 처리할까요? CU 가격이 충분히 높지 않고 리더가 잔액이 가득 차서 거래를 확인했다면 어떻게 해야 할까요?
네, 데이터를 판매합니다. 트래픽이 많은 노드의 경우, 일부 검색자는 월 10,000달러를 지불하고 이를 구매하여 주문 흐름을 확보합니다.
밈 내러티브와 스테이킹 수입 규모
첫째, 밈 시장 단계에서 솔라나의 주류 서사가 밈 생태계이기 때문에 온체인 풀이 매우 얕아 사용자가 느슨한 슬리피지 설정으로 거래를 완료하기 쉽고, 이는 또한 검색자의 공격 수익을 증폭시킵니다(현재 몇 가지 샘플이 샘플링되었으며 모두 2달러의 수익에 도달할 수 있으며 이는 ETH의 거의 0.1달러 수익에 비해 매우 높습니다)
[이미지 출처: https://www.jito.network/zh/stats/]
두 번째는 솔라나의 검증자 스테이킹 수입으로, 연간 약 8%로 수년에 걸쳐 비교적 안정적인 수치를 보이고 있습니다.
MEV의 연간 수익률은 약 1.5%입니다.
두 가지를 결합하면 스테이커는 jito-solana 클라이언트를 실행하여 스테이킹 수익률을 15-30% 더 높일 수 있습니다. 지역 시장이 폭발적으로 성장하면 MEV 수익률은 스테이킹 수입 자체를 초과할 수도 있습니다.
2.4. 솔라나의 검증자들이 반란을 일으키기 쉬운 이유는 무엇입니까?
수익이 너무 높고 비용도 매우 높아서 검증자는 지속적으로 자원을 확대하고 수익을 늘려야 합니다.
검증자의 투표 비용은 연간 약 300-350 SOL(140달러 기준 42,000달러로 추산)이고 하드웨어 비용은 4,200달러입니다(동적 네트워크 비용은 제외).
Solana의 막대한 노드 구성 부담으로 인해 노드 성능은 최소 24개 코어, 256GB 메모리, 2* 1.9TB NVME가 필요합니다.
현재 검증자의 14%가 사용하는, 시중에서 가장 흔한 맞춤형 Latitude 모델의 비용은 한 달에 350달러입니다.
결국 Solana의 1,323개 검증자 중 458개만 수익을 냈습니다. 이것이 SIMD-0228 제안 이 부결된 이유입니다.
결과를 판단해보면, 이 제안은 블록 생산에 대한 인센티브를 더욱 감소시킬 것이고, 결국 규모가 작은 검증자는 철수할 수밖에 없을 것입니다. 이는 플랫폼의 돌이킬 수 없는 중앙 집중화로 이어질 수도 있습니다. 그리고 MEV의 이점이 증가하고 필수 작업의 이점이 감소하면, 무슨 일이 일어날 것이라고 생각하시나요?
지토 외의 경쟁자들의 전략을 살펴보자.
3. 솔라나의 MEV의 다른 경쟁자들
3.1. 팔라딘: VIP 선점 및 거래 보호
현재 시장 점유율: 5%, 2023년 말에 출시. 2025년 3월 현재 공식 발표에 따르면 205개 검증자 노드가 Paladin을 배포하여 5,300만 SOL을 스테이킹했습니다. Paladin 클라이언트를 사용하면 노드 수입이 약 12.5% 증가할 수 있습니다.
사실, 이는 본질적으로 Jito-Solana 클라이언트의 포크 및 수정 버전을 기반으로 합니다.
이번 출시의 핵심 판매 포인트는 다음과 같습니다.
P 3 우선 포트: 블록 리더가 이 빠른 VIP 채널을 열고 원래 FIFO 규칙에 따라 다시 처리하도록 합니다.
클램프 공격 식별 및 문제 해결: 이는 처음에는 검증자 보상에 해로울 것처럼 보일 수 있지만, 팔라딘 검증자는 신뢰 기반 메커니즘을 통해 보상을 받습니다. 샌드위치를 피하는 검증자는 직접 거래를 유치하여 신뢰의 생태계를 만들고 수익을 늘릴 수 있습니다.
팔라딘 봇 : 검증자 노드에서 직접 실행되는 오픈 소스 고빈도 중재 로봇이며 노드가 리더로 선출될 때만 시작됩니다. 리더가 팔라딘 봇을 보유한 경우, 간단하고 위험 없는 MEV 전략(예: 2대 2 DEX 스프레드 중재, 중앙 집중형 거래소 및 온체인 스프레드 중재 등)을 신속하게 실행하고 그 수익을 검증자 수입에 직접 포함합니다.
2024년 12월 3일을 기준으로 마지막 봇이 공식적으로 삭제되었습니다.
3.2. bloXroute: 네트워크 계층 최적화 + 개인 채널 보호
bloXroute Labs는 블록체인 데이터 분배 네트워크(BDN)를 제공하는 인프라 회사로, 이전에는 이더리움과 같은 체인에서 거래 브로드캐스트를 가속화하고 지연 시간을 줄이는 데 사용되었습니다.
bloXroute는 MEV 할당에 직접적으로 참여하지 않지만, 더 빠른 채널을 제공함으로써 선행 거래가 리더에게 더 빨리 도달하도록 도울 수 있습니다.
Jito/Paladin과 달리 bloXroute는 Solana 검증 클라이언트를 직접 수정하거나 거래 경매 메커니즘을 도입하지 않고, 대신 네트워크 계층의 모든 노드에 더 빠른 메시지 채널을 제공합니다.
주요 아이디어는 솔라나의 블록 조각(조각)을 글로벌 가속 노드 네트워크를 통해 모든 검증자에게 더욱 빠르게 전달하여 리더가 블록을 생성하고 네트워크 상태가 좋지 않아 포크가 발생할 때 데이터 브로드캐스트의 지연을 줄이는 것입니다. 제공되는 서비스는 다음과 같습니다.
Solana BDN 가속 : 공식 문서에 따르면 bloXroute Solana BDN은 블록 조각 전파 지연 시간을 30-50밀리초까지 줄일 수 있습니다.
MEV-Protect RPC 서비스는 Ethereum의 보호된 개인 거래 포트와 유사합니다. 즉, bloXroute가 사용자가 RPC를 통해 리더에게 거래를 비공개로 보내 제3자에게 공개되지 않도록 허용하여 선행 실행이나 선점을 방지할 계획임을 나타냅니다.
3.3. BlockRazor: 네트워크 계층 최적화 + 개인 채널 보호
BlockRazor는 2024년에 새로 시작되는 MEV 인프라 프로젝트이며, 이를 담당하는 팀은 주로 아시아 출신입니다. 회사는 의도 중심 네트워크 서비스 공급자로 자리매김하고 있으며, 주요 블록체인에서 MEV Protect RPC, 고성능 네트워크 가속, MEV Builder와 같은 서비스를 제공할 계획입니다.
Scutum MEV Protect RPC: BlockRazor가 출시한 개인 거래 게이트웨이 서비스로, Flashbots Protect와 유사합니다. 사용자는 Scutum RPC를 통해 거래 번들을 제출할 수 있습니다.
BlockRazor는 이러한 거래가 공개 메모풀을 통해 게시되지 않고 블록 생산자에게 직접 전송되도록 보장하여 선행 실행이나 샌드위치 현상을 방지합니다.
4. 요약
4.1. 솔라나의 MEV 경쟁 환경을 어떻게 보시나요?
어제만 해도 새로운 경쟁자가 시장에 진출했습니다.
Warlock Labs는 2025년 3월 27일에 800만 달러를 모금하여 체인상 주문 흐름을 재편하는 것을 목표로 했습니다.
그러나 그는 이더리움 트랙에 집중하여 주문 흐름 데이터에 대한 어떤 종류의 증거를 제공하고 이를 체인에 등록하여 사용자 거래를 처리할 때 정확하고 책임감 있게 처리되도록 할 계획입니다.
제 생각은 이렇습니다. 정말 좋은 시장에서는 새로운 경쟁자가 계속해서 들어오겠지만, 과점 시장에서는 도전자가 막히게 됩니다. 그렇다면 이 플랫폼은 어떤 종류의 시장이 되기를 기대하는가?
좀 더 깊이 생각해 봅시다. 이 MEV 인프라에서 정말 중요한 것은 무엇일까요?
팔라딘은 지토-솔라나 기반으로 구축되었는데, 이는 지토가 실제로 버전을 업그레이드할 수 있고 올해의 3Q 전쟁과 유사한 소위 P 3 채널을 더 이상 지원하지 않는다는 것을 의미합니다. 결국, 더 큰 필요(물론 사회적 필요)를 가진 사람이 이길 것입니다. WeChat에서 NetEase Cloud Music과 기타 Moments의 공유를 금지했을 때도 똑같은 일이 일어났습니다. 더 큰 수준의 규칙 머신이 없다면 이러한 배타적 경쟁 전략 세트는 어느 트랙에서나 무한정 사용될 수 있을 것입니다. 게다가 Paladin의 현재 시장 점유율 5%도 검증자의 수익을 늘리기 위해 내장된 봇을 조기에 활용한 덕분이기도 합니다. 오픈소스 봇은 크게 공격적이지는 않지만(즉, 벽돌을 옮기거나 샌드위치를 만들지 않는 등 사용자의 관심을 끄는 일을 하지 않음), 시장 여론에 의해 여전히 오프라인으로 밀려났습니다.
이 외에도 bloXroute와 BlockRazor 등 여러 경쟁업체가 모두 가속 + 개인정보 보호 채널 경로를 취하고 있습니다. 소위 프라이버시는 현재 단 한 명의 리더만 제공하는 것으로 제한되어, 다음 당사자가 악행을 저지르는 것을 막고, 악행에 직면했을 때 양쪽 당사자를 직접 공격하는 것입니다.
오늘날 가속 능력은 실로 견고한 기술적 강점입니다. 이는 또한 다음 지갑/Dex 시장 전쟁의 초점이기도 합니다.
객관적으로 말해서, Solana의 원래 클라이언트 코드는 여전히 약간의 역사적 부채를 가지고 있기 때문에 누군가가 나와서 클라이언트를 수정하여 구성을 낮추고 동기화를 더 빠르게 만들었습니다. 또한, Swqos 메커니즘과 결합하면 검증자가 되어 연결 안정성과 성공률을 실제로 개선할 수 있습니다.
또한 Jito의 블록엔진 시스템은 실제로는 멀티센터 시스템이지만, 아무리 멀티센터라 하더라도(완전히 분산화되지는 않았더라도) 여전히 단일 실패 지점이 있을 것입니다. 상류의 핵심 고리이기도 하므로, 이곳이 내려가면 솔라나가 내려가는 것과 거의 같다고 보면 됩니다.
따라서 다중 노드 재해 복구를 달성하고 속도를 높이기 위해서는 시스템이 여전히 일련의 스트레스 테스트 과제를 거쳐야 합니다. 이것이 바이낸스 지갑에 버그가 많은 이유이고, 많은 역사적 기술이 아직 따라잡히지 못한 이유입니다.
하지만 기술력의 문제는 결국 해결될 것입니다.
모든 회사는 다중 노드 글로벌 최적화를 수행하고 리더가 있는 대륙에서 가장 짧은 채널을 구축하여 거래가 리더에게 신속하게 도달하도록 할 수 있습니다. 다양한 사용자 요구를 충족시키기 위해 멀티캐스트 전략을 수립할 수도 있습니다. 미래의 경쟁 결과는 필연적으로 정교한 운영의 결과일 것입니다.
하지만 시장 경쟁으로 인한 구축 문제는 해결할 수 없습니다.
지토솔라나가 과점 상황을 이용해 번들 우선권 전략을 80%에서 90%, 심지어 95%로 변경한다면, 일반 사용자들은 남은 5% CU 공간을 놓고 경쟁하기 위해 우선권 수수료를 무한정 인상해야 할 것입니다.
하지만 여기서 전체 CU가 충분히 활용되지 않으면 결국 검증자의 수입 총 가치에 영향을 미치게 되고(그리고 처리되지 않은 대기열에 많은 수의 거래가 쌓이기 때문에 검증자가 악행을 저지를 동기가 더 강해짐), 지토는 절대적으로 필요하지 않는 한 이러한 경쟁 모드를 시작하지 않을 것입니다.
그렇다면 ETH의 시장 경쟁이 더 개방적인 이유는 무엇일까요? 그리고 솔라나의 경쟁자는 더 배타적입니까?
저자는 근본 원인이 빌더 입찰 역할의 부족이라고 생각합니다.
ETH에서는 여러 빌더가 여러 개의 최종 블록 시퀀스를 생성할 수 있으며, 검증자는 그 중 하나만 검증하고 선택합니다.
하지만 솔라나는 여러 개의 블록엔진(모두 같은 회사에 속함)만 가지고 있으며, 검증자에게 제공하는 거래 대기열은 실제로 단일 번들(5개 거래)이므로 여러 빌더 경쟁이 필요 없습니다.
객관적으로 말해서, ETH의 개발 역사를 살펴보면 이 경쟁은 검증자의 수입을 크게 늘리고 검색자의 수입을 줄이는 것으로 나타났습니다. 수색자의 수입이 감소하면 공격 횟수도 감소하고 결국 균형을 이루게 됩니다.
기술과 시장이 균형을 이루는 미래에, 진정한 경쟁력은 무엇일까?
저는 기술적 격차가 인재 경쟁과 투자를 통해 해소되고, 시장의 중앙집중화와 분산화가 궁극적으로 전체 SOL 생태계에 영향을 미칠 때 이 지점이 해결될 것이라고 믿습니다. 솔라나는 이제 여러 빌더에 대한 논의를 시작했으며, 심지어 여러 리더가 블록을 무작위로 생성할 수 있는 솔루션을 논의하기 위해 한 걸음 더 나아갔습니다.
리더가 많아지면 더 많은 사람들이 주문을 받게 되지만, 최종적으로 블록을 생산하는 사람은 동시에 대기하는 여러 사람 중에서 무작위로 선정되기 때문에 위장한 여러 빌더 간의 경쟁이 실현되고 시장에 미치는 영향은 이전과 동일할 것입니다.
그러면 실제 경쟁력은 주문 흐름의 데이터 섬으로 이전될 것입니다.
예를 들어, Jupiter는 DEX 시장 점유율의 80% 이상을 차지하고 있어 주문 흐름이 가장 인기가 많습니다. 브랜드 평판이 손상되더라도 최상의 가격을 제공하는 것과 무작위로 운 좋은 거위를 골라 이익을 내는 것의 균형을 어떻게 맞추느냐에 달려 있습니다.
여기서 그들이 나가서 자체 MEV 인프라를 구축하지 않는 이유는 아마도 시장이 아직 발전 단계에 있기 때문에 누구도 전통적인 대기업만큼 강하다고 말할 수 없기 때문일 것이라고 생각합니다. 따라서 이때 수익에 집중하면 경쟁자에게 따라잡을 기회를 줄 것입니다.
그리고 mev는 항상 게임 이론 문제입니다. 일단 독점적 지위에 도달하면, 독점이 의존하는 검증자의 지원으로 인해 시설은 수익을 창출하게 됩니다.
용을 퇴치하는 사람은 누구나 용이 될 수 있는 멈출 수 없는 잠재력을 가지고 있으며, 용과 전사의 결합체가 될 수 있는 잠재력을 가지고 있는 듯합니다.
물론 지토는 원래 MEV를 겨냥한 인프라였으니, 어떻게 용 사냥꾼이 될 수 있겠는가?
4.2. 지토가 솔라나에 기여한 점과 단점은 무엇입니까?
우리가 이전에 이야기한 것 중 많은 부분이 지토의 잘못이었으므로 지토에게 장점이 있었나요?
객관적으로 보면 지토는 좋은 일을 해냈습니다.
3년 전 솔라나를 처음 봤을 때, 저는 그것을 비웃었습니다(그때 제가 너무 시끄러웠던 건 인정합니다). 하지만 그런 분석의 근원은 다운타임율이 너무 높았기 때문입니다.
왜 가동 중지율이 이렇게 높은 걸까요?
한편, 초기 코드에는 함정이 너무 많았지만 나중에 돈을 내면 대부분의 문제를 해결할 수 있다는 사실이 밝혀졌습니다(머신 구성은 계속해서 개선되었습니다).
반면에 FiFo 전략이 있습니다. 체인 상에서 수익성이 높은 거래가 발생할 때, 비록 그것이 백런 공격일지라도 가장 가까이 따르는 사람이 그 거래에서 더 높은 수익을 냅니다.
당연히 각 검색자는 가능한 한 빨리 리더에게 거래를 전송할 수 있는 일련의 시설을 구축하므로 초기 리더는 항상 플러드 공격에 취약합니다.
블록엔진의 등장으로 지토는 입찰 과정을 더욱 발전시켰습니다. 수익이 생기면 먼저 입찰하면 트래픽이 여기로 전환됩니다.
이곳의 경매에는 실패한 거래를 가로채는 기능도 있습니다. 만약 여러분의 거래가 다른 사람의 거래와 충돌하고, 다른 사람의 가격이 더 높을 경우, 두 명의 검색자가 같은 사람의 거래 사이에 끼어 있으므로, 저장 충돌이 발생해야 합니다. 따라서 입찰에서 이기지 못하면 블록엔진이 바로 당신을 거부하고, 그러면 당신은 가격을 다시 올려서 경매를 계속합니다(또한 무작위로 당신을 거부하여 더 입찰해야 한다고 착각할 수도 있습니다. 좋아요, 빅데이터가 익숙한 것을 얼마나 친절하게 죽이고 있을까요).
물론, 여러분은 왜 솔라나에서 여전히 실패한 거래가 그렇게 많이 발생하는지 궁금할 것입니다.
물론, 블록엔진이 멀티센터이기 때문에 여러 센터 간의 블록 생성 속도가 400ms로 데이터를 빠르게 동기화하는 것이 불가능하고, 따라서 서로 다른 블록엔진으로 인해 발생하는 경매 오류를 없앨 수 있습니다.
따라서 저자는 지토 역시 기여를 했다고 믿는다. 결국 지토는 솔라나의 다운타임 비율을 크게 줄이는 데 성공했기 때문이다.
다운타임 외에도 그의 묶음 거래는 시장에 다양한 응용 시나리오를 제공합니다.
시장이 번영하려면 실제로 시장 조성자에게 좋은 서비스를 제공해야 합니다. 솔라나에서 가장 폭발적인 시장은 밈(Meme) 시장인데, 이는 시장을 여는 집단과 분리할 수 없습니다. 그들은 출시와 동시에 저렴한 칩을 암묵적으로 수집하기 시작해야 합니다. 이건 매우 예측 불가능한 시나리오예요. 플레이트 운영자가 수익성 있는 저렴한 칩을 충분히 모을 수 없다면, 그는 단순히 시장을 철수하는 것을 포기하고 직접 다시 열 수도 있습니다.
실제로 이는 두 당사자 모두에게 불리했습니다. 결국, 그의 첫 번째 움직임은 낭비되었습니다.
또한, 다양한 dex 등 가속화가 필요한 다른 거래도 있습니다. 이제 그들은 지토솔라나가 이전처럼 노골적으로 데이터를 판매하지 않을 것이라 믿고 있습니다. 따라서 가치가 높은 거래의 경우 사용자는 추가 팁 수수료를 지불하고 blockengine의 빠른 경로를 선택해야 하며, CU 처리 대기열의 80%를 직접 차지하여 거래 속도를 높이고 압박을 피해야 합니다.
Solana 스테이커의 수익을 늘리고 전반적인 분산화를 개선합니다.
이전 데이터가 분석되었습니다. 솔라나의 스테이킹 수입은 연간 약 8%입니다. 지토의 메브팁 수입을 통해서는 약 10%까지 도달할 수 있는데, 이는 좋은 수준입니다.
그리고 Solana의 1,323개 검증자 중 458개만이 수익을 내고 있으며, 다른 검증자들도 완전히 수익성이 없는 것은 아닙니다(그렇지 않다면 누가 그런 일을 하겠습니까). 사실, 다른 사람들은 직접적으로 악행을 행하고 있거나, 간접적으로 악행을 행하고 있거나, 아니면 그들의 동기가 돈을 버는 것이 아닙니다(예를 들어, 그들은 단지 Swqos를 가속화하고 싶을 뿐입니다). 기본적으로 위 통계는 MEV 수익을 완전히 반영한 것이 아니라 스테이킹 수익에 기초하고 있습니다.
따라서 남은 800개의 검증자가 수익을 낼 수 있는 것은 지토의 존재 덕분이며, 솔라나는 오늘날 덜 중앙집중화되어 있습니다.
따라서 전체적으로 보면 지토솔라나는 여전히 어느 정도 장점이 있다. 적어도 지금까지는 배타적 경쟁 전략을 완전히 채택하지는 않았습니다. 현재로서는 제3자가 시장에 진입할 수 있는 기회가 아직 있습니다.
4.3. 미래에 MEV 환경은 어떻게 발전할 것인가?
저는 이미 몇 가지 핵심 요점을 언급했습니다. 지금은 지배적인 기업이 한 명 있고 강력한 기업은 많은 것처럼 보이지만, 실제로는 기회가 숨어 있는 시기라고 생각합니다.
첫째, 솔라나의 MEV 수익이 일반적으로 더 높기 때문에(약 2U, ETH의 약 0.1U보다 높음) 밈 트렌드는 다양한 내러티브 시나리오에 따라 영원히 거래될 것이므로 새로운 수색자가 유입될 것입니다. 솔라나의 높은 주문 흐름 인수 비용으로 인해 일부 소규모 업체가 막혔지만, 대형 업체 간의 경쟁으로 인해 수익과 함께 투자도 늘어날 것입니다.
두 번째로, 솔라나에는 MEV 인프라에 반대하는 사람들이 많습니다. 이로 인해 지토는 데이터 판매 채널 폐쇄를 발표해야 했고, 팔라딘은 내장된 봇 기능을 삭제해야 했습니다. simd-228 등의 제안 중에는 simd-96 제안도 통과되었습니다.
원래는 검증자가 받은 기본 수수료 + 우선 수수료의 총액 중 절반이 파기되었지만, 이제는 기본 수수료의 절반만 파기됩니다. 이는 일반 사용자 거래를 패키징하는 검증자의 이점을 간접적으로 증가시켜, 일반 거래의 가중치를 줄이는 지토에 대항하려는 동기를 증가시킵니다. 솔라나의 거시적 의사결정 게임에는 끊임없이 새로운 제안이 참여하고 있습니다.
셋째, MEV의 전반적인 이익 마진은 충분히 큽니다. 예를 들어, 작년 10월 Jito Labs의 수수료 수입은 7,892만 달러였는데, 이는 5월에 기록된 3,945만 달러의 최고 기록의 두 배이며, Lido 및 Uniswap과 같은 기존 DeFi 프로토콜보다 높습니다. 지토 자체가 검증자와 배당금을 나누고 싶어도, 전체 스프레드는 사용자의 손실 규모의 하한이 됩니다.
손실이 클수록 동기가 커지며, 신뢰할 수 있는 서비스에 대한 사용자의 기대도 정량화할 수 있습니다. 이것이 BlockRazor와 bloXroute의 기회입니다.
게다가 저는 좀 더 첨단적인 탐험을 기대하고 있습니다.
개인 정보 거래부터 살펴보면 임계값 암호화, 지연 암호화, SGX 암호화가 있습니다. 기본적으로 이러한 모든 방법에는 암호화된 거래 정보의 해독 조건이나 시간 잠금, 다중 서명 또는 신뢰할 수 있는 하드웨어 모델이 필요합니다.
공정한 거래부터 시작해서, 공정한 분류 FSS와 주문 흐름 경매 MEV Auction, 그리고 MEV-Share, Mev-Blocker 등이 있습니다. 차이점은 전혀 이익이 없는 것부터 이익을 공유하는 것, 이익을 가늠하는 것까지입니다. 즉, 거래의 상대적 공정성을 얻기 위해 어떤 비용을 사용할 것인지는 사용자에게 달려 있습니다.
프로토콜 수준에서 PBS를 개선합니다. 현재 PBS는 실제로 Ethereum Foundation의 제안이었지만 MEV-boost의 도움으로 분리되었습니다. 앞으로 이러한 핵심 메커니즘은 이더리움 자체의 프로토콜 메커니즘으로 전환될 것입니다.
이들 대부분은 이미 이더리움 자체에서 제안되었지만, 호환성의 차이로 인해 사용자의 관심을 끌지 못했습니다. 하지만 이는 솔라나 스스로도 배울 점이 있는 분야입니다.
5. 마무리 말
경쟁의 결과는 종종 동일 트랙의 노력에 의해 능가되지 않습니다. 지토를 죽일 것은 다음의 지토가 아닐 것입니다(지토 역시 장단점이 있습니다). 그러나 완전히 새로운 형태의 적용이 필요합니다.
저는 이전 연구 [UniswapX 프로토콜 해석] 에서 UniswapX의 운영 프로세스와 수익원을 요약하고 MEV의 구체적인 수익률을 완벽하게 묘사하고자 했습니다. 결국, 이것이 바로 블록체인이 싸워서 사용자에게 배당금을 분배하는 원천입니다(기본적으로 거래의 실시간성을 잃지만 더 나은 교환 가격을 얻는 대가로).
마찬가지로, 주문장 거래소(그리고 분산형 거래소)도 MEV에 맞서 싸우는 데 좋은 도구입니다. 미래에 컴퓨팅 능력이 더욱 향상되고 일상적인 거래가 더욱 확장되면 AMM 메커니즘과 이에 해당하는 MEV 공격의 최대 공격 시나리오는 사라지게 될 것이라고 상상해 보세요. 그러나 주문대장이 직면한 다른 과제 역시 MEV 문제 못지않게 중요합니다.
하이퍼리퀴드의 최근 변화를 살펴보면, 중앙집중화에 대한 우려는 제쳐두고 웹3가 전반적으로 규정 준수와 규제를 향해 나아가고 있고, 참여자들은 이미 정장을 입고 국제 무대에 뛰어들었다는 것을 알 수 있습니다.
현 시점에서는 규정 준수가 만능 검과도 같습니다. 결국, 이때는 사용자 편에 서게 됩니다.
이 기사는 수만 단어에 달하며, 기사의 논리와 데이터는 이후 기사들의 교차 적용과 분리할 수 없습니다. 산업 발전을 위한 연구를 제공해 주셔서 감사합니다!
참고문헌:
https://dune.com/queries/3272756/5525700
https://www.helius.dev/blog/solana-mev-an-introduction
https://www.helius.dev/blog/solana-mev-report
한국어: ttps://solana.com/docs/core/pda
https://cogentcrypto.io/ValidatorProfitCalculator
https://jito-foundation.gitbook.io/mev/mev-지불-및-유통/팁-유통-프로그램#mev-에어드랍-심층분석
https://solanabeach.io/validators
https://medium.com/taipei-ethereum-meetup/after-the-merge-mev-309e836698cf
