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작성자 : Azuma ( @azuma_eth )
지난 월요일, 베라체인은 공식적으로 유동성 증명(PoL) 메커니즘을 출시했습니다. 이는 Curve veCRV와 유사한 뇌물 수수 모델을 구축하여 퍼블릭 체인 수준에서 인센티브 플라이휠을 직접 생성함으로써 기존 PoS 블록체인의 인센티브 불일치 문제를 해결하는 것을 목표로 합니다.
PoL의 자세한 메커니즘은 Berachain PoL 메커니즘에 대한 자세한 설명: 곡선보다 더 급진적인 뇌물 수수 모델 문서의 자세한 설명을 참조하세요. 이 기사에서는 Berachain 생태계의 현재 선두주자인 Infrared Finance에 초점을 맞춥니다. Infrared Finance는 실시간 TVL에서 1위를 차지한 기본 프로토콜입니다.
Infrared Finance: PoL 유동성 스테이킹 프로토콜
Infrared Finance는 PoL 메커니즘에 따른 유동성 스테이킹 프로토콜로 자리 매김했습니다.
2024년 1월부터 Infrared Finance는 3차례의 자금 조달을 완료했습니다.
2024년 1월, Infrared Finance는 Synergis가 주도하고 NGC Ventures, Tribe Capital, CitizenX, Shima Capital, Dao 5, Signum Capital, Ouroboros Capital, Decima, Oak Grove Ventures, DoraHacks, Tenzor Capital, Alex Shin, Albert Chon, Charles Lu, Mr. Block, Chris Spadafora, DCF God 등이 참여한 250만 달러 규모의 시드 라운드 자금 조달을 완료했다고 발표했습니다.
2024년 6월, Infrared Finance는 Binance Labs를 유일한 투자자로 한 전략적 자금 조달 라운드 완료를 다시 한 번 발표했으며 , 구체적인 금액은 공개되지 않았습니다.
2025년 3월, Infrared는 Framework Ventures가 주도하고 Citizen X, Halo Capital, No Limit Holdings, NGC Ventures 및 Selini Capital이 참여한 1,600만 달러 규모의 시리즈 A 자금 조달 라운드를 완료했다고 발표했습니다 .
기존 PoS 네트워크와 달리 PoL 메커니즘을 채택한 Berachain에는 BERA와 BGT라는 두 가지 기본 토큰이 있습니다. BERA는 가스와 스테이킹에 사용되고 BGT는 거버넌스와 인센티브 할당에 사용됩니다. BGT는 양도나 거래가 불가능하고, 단방향으로만 BERA로 전환이 가능합니다. 그러나 BERA를 BGT로 되돌릴 수는 없습니다.
이 특별한 아키텍처를 위해 Infrared Finance는 BERA와 BGT를 위한 두 개의 유동성 스테이킹 토큰인 iBERA와 iBGT를 출시했습니다.
iBERA는 이해하기 쉽습니다. Lido stETH나 Jito jtoSOL처럼 LST라고 생각하면 됩니다. iBERA는 현재 역환매를 지원하지 않지만, 앞으로 환매 채널을 개설할 예정입니다.
핵심은 iBGT에 있습니다. BGT는 거래가 불가능하므로 사용자는 iBGT에 대해 BGT를 적극적으로 약속할 수 없습니다. 대신, 그들은 Infrared Finance에만 유동성(BEX와 같은 DEX의 LP 토큰 등)을 약속할 수 있습니다. Infrared Finance는 이러한 유동성을 통해 얻은 BGT 인센티브를 사용하여 1:1 비율로 iBGT를 생성하여 사용자에게 분배합니다. 간단히 말해서, 원래 사용자는 BGT 인센티브를 얻기 위해 Berachain에 유동성을 제공했지만 Infrared Finance를 통해 유동성을 스테이킹한 후 BGT는 Infrared Finance에 제공되고 사용자는 iBGT를 얻게 됩니다. iBGT는 자유롭게 거래할 수 있지만, BGT의 유동성이 제한되어 있기 때문에 결코 되돌려 BGT로 상환할 수 없습니다.
상호작용 논리
잠재적인 에어드롭을 얻는다는 관점에서 볼 때, 현재 Infrared Finance와의 상호작용은 주로 iBGT와 iBERA, 특히 전자에 관한 것입니다.
첫 번째이자 가장 간단한 작업은 iBERA를 얻기 위해 BERA를 기부하는 것입니다 . 이 단계를 설명할 필요는 없습니다.
두 번째 단계는 iBGT를 얻는 것입니다. 이 단계에서는 사용자가 BEX, Kodiak 등 Berachian의 주요 DeFi 프로토콜의 유동성 토큰을 약속해야 합니다 .
사용자는 iBGT 인센티브를 받은 후 iBGT를 다시 스테이킹하여 더 높은 인센티브 수익(현재 191.75%)을 얻을 수 있습니다.
위에 언급된 프로토콜 내의 인수 경로 외에도 사용자는 iBERA와 iBGT를 2차 시장에서 직접 구매할 수도 있습니다. 그러나 iBGT 인수에 대한 큰 제약과 그에 따른 높은 인센티브로 인해 iBGT는 현재 BGT(BERA)에 비해 상당한 프리미엄을 받고 있습니다 . 따라서 사용자는 유동성을 제공하여 이를 확보하는 것이 더 좋습니다.
Pendle이 iBERA와 iBGT 풀을 개설했다는 점도 언급할 가치가 있으며, 연간 수익률은 매우 인상적입니다(iBGT는 최대 541%에 도달할 수 있음). 따라서 또 다른 잠재적인 참여 모델은 풀에 즉시 진입하여 동일한 양의 계약을 숏 포지션으로 매수하는 헤지 전략으로, 상호작용에 참여하면서 상당한 연간 수익을 얻을 수 있습니다.
베라체인 생태계 전체에서 가장 큰 자금 조달 규모와 가장 높은 TVL을 갖춘 기본 프로토콜인 Infrared Finance의 후속 개발은 베라체인과 긴밀하게 연계될 것으로 예상됩니다. Berachain의 독특한 PoL 폰지 메커니즘에 대해 낙관적이라면 장기적으로 적외선 금융을 사용하는 것이 더 비용 효율적인 옵션일 수 있습니다.
