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게스트: Vlad Tenev, Robinhood CEO
진행자: 데이비드 호프만
팟캐스트 출처: Bankless
Vlad Tenev, Robinhood에서 SpaceX 및 OpenAI 토큰화 원함
방영일: 2025년 3월 31일
주요 요점 요약
Robinhood CEO Vlad Tenev는 자산 토큰화, 암호화폐 규제 및 Robinhood의 신제품에 대한 심도 있는 토론을 위해 다시 한번 Bankless에 초대되었습니다.
인터뷰에서 블라드는 토큰화 기술을 통해 SpaceX와 OpenAI와 같은 회사의 주식을 일반 투자자에게 제공하는 흥미로운 미래 그림을 설명했습니다. 그는 또한 예측 시장이 어떻게 진실 기계가 되었는지 논의했고 Robinhood의 세 가지 최신 제품인 Strategies, Cortex, Banking에 대한 자세한 내용을 제공했습니다.
하이라이트 요약
우리의 목표는 모든 고객에게 고액 자산을 보유한 개인과 동일한 접근성, 기회, 전략을 제공하는 것입니다. 이 서비스 컨셉은 iPhone의 약속과 비슷합니다. 즉, 모든 사람이 저렴하게 구매할 수 있는 가격으로 고급스럽고 자랑스러운 제품 경험을 제공하는 방법입니다.
세 가지 신규 사업 중 Robinhood Strategies는 디지털 투자 자문가이고, Robinhood Cortex는 연구 지원자이며, Robinhood Banking은 전담 은행원 역할을 합니다.
SEC가 암호화폐와 업계의 다른 몇몇 회사에 대한 조사를 종료한다고 발표한 것은 안도감을 주었고, 우리 회사와 업계가 이 끊임없는 공격에 대처하지 않고도 앞으로 나아갈 수 있을 것 같았습니다.
한 관할권의 블록체인에서 회사를 나타내는 토큰을 발행할 수 있다면 수억 명의 참여자가 있는 점점 더 유동적인 글로벌 시장에 즉시 접근할 수 있습니다. 그러면 미국도 결국 이를 받아들일 것이라고 생각합니다.
스테이블코인 법안이 먼저 시행될 가능성이 있는데, 이는 업계에 긍정적인 신호입니다. 하지만 우리는 시장구조법안에 더 집중하고 있습니다. 이 법안은 암호화폐가 실제 금융 시스템에 어떻게 들어맞는지에 대한 명확한 틀을 제공할 것이기 때문입니다.
스테이블코인 법안이 미국 달러의 지배력을 강화할 수 있는 것처럼, 토큰화된 증권도 미국 기업이 글로벌 시장에서 지배력을 강화하여 미국 기업의 주주 풀을 늘릴 수 있다고 생각합니다.
저는 언제나 시장에서의 공정한 경쟁을 지지해 왔습니다. 저는 미래에는 기존 은행과 암호화폐 분야 간의 관계가 차별화보다는 더욱 통합될 가능성이 있다고 생각합니다. 기존 은행 시스템의 장점 중 일부는 암호화 분야에서 차용할 수 있으며, 암호화 기술의 많은 혁신도 은행 시스템에 통합하기에 적합합니다.
새 정부에 대한 견해
데이비드:
블라드, 당신이 다시 쇼에 출연하게 되어 기쁩니다. Bankless에 오신 것을 환영합니다.
블라드:
초대해 주셔서 감사합니다. 다시 여기에 와서 기쁘네요.
데이비드:
먼저, 암호화폐 분야의 중요한 주제인 미국 규제 환경의 새로운 변화에 대해 이야기하고 싶습니다. 새로운 행정부의 정책은 미국 암호화폐 산업, 특히 규제 불확실성으로 인해 주저하던 기관 투자자들에게 많은 기회의 문을 열어주었습니다. 그렇다면 새로운 경영진 아래에서 Robinhood는 어떤 새로운 기회를 갖게 될까요? 이전에는 할 수 없었지만 지금은 어떤 사업을 할 수 있나요? 어떤 분야에 우선적으로 조치를 취하시겠습니까?
블라드:
가장 즉각적인 변화는 법 집행을 통한 규제 중단이라고 생각하며, 가장 큰 개선점은 암호화폐 사업의 모든 측면에 대한 전면적인 공격이 더 이상 없다는 것입니다. 예를 들어, SEC는 암호화폐와 업계의 몇몇 다른 회사에 대한 조사를 종료했다고 발표했는데, 이를 통해 우리는 이전 경영진의 끝없는 공격에 대처하지 않고도 회사와 업계로서 앞으로 나아갈 수 있다는 안도감을 느꼈습니다. 이전 경영진은 암호화폐가 물리적 형태로 존재해서는 안 되며, 전통적인 금융 시스템과 통합되어서는 안 된다고 분명히 믿었습니다. 그래서 저는 그것이 큰 진전이라고 생각합니다. 지금 두 가지 중요한 입법안이 진행 중이에요.
또한, 미메코인의 법적 지위가 더욱 명확해졌습니다. 최근 SEC는 Memecoin이 증권이 아니라는 것을 명확히 명시하는 각서를 발표했습니다. 이는 법적 분석을 통해 비교적 간단하게 도출할 수 있는 결론이지만, 이전에는 각 회사가 각 코인에 대해 별도로 분석을 수행해야 했기 때문에 시간과 비용이 많이 들었습니다. Robinhood는 항상 규정 준수를 매우 중요하게 생각하며 각 코인에 대해 엄격한 증권 분석을 수행했습니다. 그래서 이런 법적 명확성은 우리에게 큰 도움이 됩니다.
마찬가지로, 담보가 증권인지 여부에 대한 명확성이 점점 높아지고 있습니다. 이것 역시 좋은 일이다. 스테이킹은 실제로 사람들이 블록체인을 지원하기 위해 컴퓨팅 능력을 기여하는 것입니다. 이 과정의 복잡성을 줄이기 위해 노력하는 스테이킹 제공업체가 있습니다. 일반적으로 이는 더 많은 수입과 더 많은 암호화폐를 고객 주머니에 넣는 결과를 낳습니다. 따라서 명확성이 부족하여 미국 소비자가 실제로 피해를 보고 있습니다. 규제가 강화된 플랫폼에서 더 많은 혜택을 얻을 수 없기 때문입니다.
그러니 그런 명확성을 갖는 게 좋죠. 현재 진행 중인 중요한 법안은 두 가지가 있습니다. 하나는 스테이블코인에 관한 법안이고, 다른 하나는 시장 구조에 관한 법안입니다. 스테이블코인 법안이 먼저 시행될 가능성이 있는데, 이는 업계에 긍정적인 신호입니다. 하지만 우리는 시장구조법안에 더 집중하고 있습니다. 이 법안은 암호화폐가 실제 금융 시스템에 어떻게 들어맞는지에 대한 명확한 틀을 제공할 것이기 때문입니다. 예를 들어, 어떤 암호 자산이 증권이고, 어떤 암호 자산이 상품일까요? 플랫폼으로서 암호 자산 증권을 상장하기 위해 어떤 단계를 거쳐야 합니까? 이러한 질문에 대한 답은 산업에 엄청난 잠재력을 가져다 줄 것입니다.
저는 이것들이 큰 질문이라고 생각하며, 입법을 통해 이러한 질문에 답하고 암호화폐의 진정한 잠재력을 끌어낼 수 있을 것입니다. 우리는 이에 대해 매우 기대하고 있습니다.
일부 회사가 스테이킹이나 자금 풀링을 통해 수익을 창출하는 등 스테이블코인을 은행업과 결합하려 하고 있다고 언급하셨는데요. 저는 시장구조법안이 이런 유형의 제품을 위한 길을 열어주고 업계에 더 많은 경쟁을 가져올 것이라고 생각합니다. 현재 스테이블코인은 아직 이 단계에 완전히 도달하지 못했는데, 수익을 창출하는 스테이블코인에 대한 관련 규정이 아직 불분명하기 때문입니다. 따라서 이를 더 견고한 토대 위에 올려놓기 위해서는 규제에 대한 명확성이 더 필요하지만, 우리는 그러한 명확성이 곧 실현될 것이라고 낙관하고 있으며, 상황이 긍정적인 방향으로 움직이고 있다고 생각합니다.
데이비드:
제가 올바르게 이해했다면, 이러한 잠재적 제품군의 대부분은 현재 이론적입니다. 시장구조법안이 통과된 후에야 우리는 본격적으로 제품 구현 및 구축 단계에 들어갈 수 있지 않을까요?
블라드:
네, 예를 들어 보유자에게 직접 이자를 지급하는 수익 창출 스테이블코인은 통화 시장 펀드와 비슷하게 운영될 것입니다. 스테이블코인의 기반 자산에는 일반적으로 정부 채권과 같은 안전 자산이 포함됩니다. 따라서 스테이블코인은 구조적으로 통화시장 펀드와 매우 유사하지만, 규제에 대한 명확성이 부족하기 때문에 두 가지는 다른 것으로 간주됩니다. 저는 여기가 규제의 역할을 한다고 생각합니다.
토큰화의 이점
데이비드:
그렇다면 토큰화 분야는 어떨까요? 저는 이것이 정말 인기 있는 주제라고 생각합니다. 이것이 실제로 기존 은행업, 기존 금융, 암호화폐 세계를 연결하는 다리 역할을 한다고 생각하기 때문입니다. 더 많은 자산을 토큰화하고 허가 없는 공개 블록체인의 가치를 활용하는 것이죠.
토큰화 운동에서 Robinhood는 어떤 역할을 하나요? 당신은 이에 대해 낙관적이라고 가정하겠습니다. 여러분은 자신을 출판사나 플랫폼으로 생각하시나요? Robinhood가 토큰화된 제품을 만들까요? 아니면 당신은 이런 제품을 판매하는 시장이 되는 데 더 관심이 있으신가요? 토큰화 기술 스택에서 귀하의 입장은 어떤가요?
블라드:
이 정의에 따르면 토큰화는 암호화폐가 아닌 자산의 표현을 블록체인에 할당하여 자유롭게 거래할 수 있게 하는 것입니다.
우리는 이미 스테이블코인에서 이를 보았는데, 이는 실질적으로 토큰화된 재무부입니다. 또한, 팍소스는 토큰화된 골드 상품을 보유하고 있는데, 이는 매우 흥미로운 상품입니다. 우리는 실제로 Paxos와 몇몇 다른 회사와 파트너십을 맺어 USDG(달러 글로벌 네트워크)를 출시했습니다. 이는 전 세계적으로 이용 가능하고 보유자에게 매력적인 수익률을 지급하는 스테이블코인을 구축하도록 설계되었습니다.
다음 단계는 분명히 증권의 토큰화인데, 우리는 이에 대해 매우 기대하고 있습니다. 이를 통해 스테이블코인 법안이 전 세계적으로 달러의 지배력을 보장하는 것과 같은 방식으로 회사에 대한 소유권을 가질 수 있게 되며, 사람들이 이에 대해 기대하는 이유가 바로 이것이라고 생각합니다. 누구나 미국 달러와 미국 국채가 받아들여지고 구매되기를 원하며, 이러한 상품은 전 세계적으로 높은 수요가 있습니다.
그래서 스테이블코인 법안이 미국 달러의 지배력을 강화할 수 있는 것처럼, 토큰화된 증권도 미국 기업이 글로벌 시장에서 지배력을 강화하여 미국 기업의 주주 풀을 늘릴 수 있다고 생각합니다. 현재, 해외에서 미국 회사에 투자하는 것은 매우 어렵습니다. 스테이블코인을 통해 미국 달러에 쉽게 접근할 수 있는 것처럼, 토큰화된 증권을 통해 미국 기업에 쉽게 접근할 수 있게 됩니다. 그래서 우리는 그것에 대해 기대하고 있습니다. 저는 이것이 회사뿐만 아니라 미국 이외 지역에 거주하는 사람들에게도 좋다고 생각합니다. 효과적인 자산 축적 도구에 접근할 수 있고, 특히 현지 통화가 급격히 하락할 경우 구매력 상실에 대처하는 데 도움이 되는 다각화 방법이기도 합니다.
저는 이것이 자본 형성 측면에서 우리 기업가에게도 좋다고 생각합니다. 미국이 글로벌 암호화폐 시장에 접근하여 자본을 조달하는 것이 더 쉬웠다면, 우리는 훨씬 더 흥미로운 회사를 얻을 수 있었을 것입니다. 사실 우리는 몇 달 전에 워싱턴 포스트에 토큰화된 사적 증권에 대한 주장을 담은 사설을 게재했습니다. 지금은 OpenAI나 SpaceX 같은 민간 기업에 투자하기 어려운데, 암호화폐가 이 문제를 해결하는 데 도움이 될 수 있다고 생각합니다. 따라서 민간 기업이 토큰화되면 기업과 투자자 모두에게 이익이 될 것입니다. SpaceX와 OpenAI와 같은 회사에 투자하는 데 여전히 많은 제한이 있다는 사실이 놀랍지만, Memecoin에 대한 정의는 명확하고 사람들은 기본적으로 이러한 토큰에 자유롭게 투자할 수 있습니다.
SpaceX의 토큰화
데이비드:
현재 공개된 정보에 따르면, 실제로 시장에서 SpaceX 지분 거래가 이루어지고 있는 것으로 보입니다. SpaceX 지분에 접근할 방법을 찾는 것은 그렇게 이상한 일이 아닐 겁니다. 그러니까 당신이 말하고자 하는 것은 사적 시장 공간에 이미 시장이 존재하기 때문에 우리는 그 자본을 토큰화하고 암호화폐를 사용해 그것을 더 공식적이고 체계적인 시장으로 바꿀 수 있다는 거군요. 그러면 Robinhood가 토큰화된 주식의 시장이 되는 것을 좋아할 것 같아요. 이런 정보를 종합해 보면 이는 매우 실현 가능한 미래처럼 보입니다. 이것이 당신의 로드맵이라고 생각하시나요? SpaceX 지분을 Robinhood에서 토큰화하는 데 얼마나 가까워졌나요?
블라드:
네, 저는 Robinhood가 전통 금융과 암호화폐의 교차점에 있다고 생각합니다. 우리는 모든 암호화폐 기술과 전통적인 금융 인프라를 갖추고 있습니다. 그래서 저는 토큰화된 주식이 우리가 전체 생태계에 기여할 수 있는 중요한 영역 중 하나라고 생각합니다.
토큰화된 주식은 앞으로 ETF(상장지수펀드)와 비슷하게 운영될 수 있습니다. ETF 발행자는 증권 바구니를 보유했다가 어떤 방식으로든 ETF 주식을 발행했는데, 이는 실제로 토큰화된 증권의 전신이었습니다. 이 과정에서 ETF 발행자에게 증권 바스켓을 가지고 오면 발행자는 그것을 ETF 주식으로 교환해주고, 반대로 ETF를 기초 증권 바스켓으로 교환할 수도 있습니다. 이는 기존 금융에서 이미 일어나고 있는 일과 유사하며, 토큰화는 암호화 기술을 활용하여 발전할 수 있습니다.
IPO의 대안
데이비드:
공개시장 IPO의 수는 크게 감소하지 않았지만, 전반적인 추세는 하락하고 있습니다. 이는 주로 IPO 비용이 엄청나게 높고 기업이 공개 자본 시장에 진입하는 장벽이 점점 높아지고 있기 때문입니다. 이러한 추세가 민간시장 토큰화에 대한 전망을 높일 것이라고 생각하시나요? 아니면 국가적 규정 준수 측면에서 너무 복잡하고 금융 규제 측면에서 너무 번거롭습니까?
블라드:
저는 토큰화된 증권에 대한 추세가 IPO 대안을 위한 길을 열어줄 것이라고 생각합니다. 단기적으로 미국에서는 불가능할 수도 있지만, 이러한 추세는 국제 시장에서 점차 나타나고 있습니다. 많은 국가가 암호 자산 증권을 발행하기 위한 프레임워크를 구축하고 있으며, 암호는 본질적으로 글로벌합니다. 따라서 한 관할권의 블록체인에 회사 토큰을 발행할 수 있다면 수억 명의 참여자가 있는 점점 더 유동적인 글로벌 시장에 즉시 접근할 수 있습니다. 그러면 미국도 결국 이를 받아들일 것이라고 생각합니다.
사기업의 경우 이는 기업의 초기 단계에 필요한 1차 자본으로, 전통적인 IPO에서 주주로부터 자금을 조달하는 것과 같습니다. 초기 단계에는 1차 자본이 매우 유용합니다. 제가 창업 기업을 운영하던 기업가 시절, 펀드 모금 모델에 많은 에너지와 자원이 필요했던 걸 기억합니다. 그리고 회사가 소규모일 경우 이러한 리소스는 무엇보다 귀중합니다. 토큰화를 통해 기업가가 글로벌 자본 시장에 빠르게 접근할 수 있게 되면 초기 창업자에게도 좋은 선택이 될 것입니다. 이는 더 많은 회사가 가장 위험한 단계에서 자금을 조달하는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 투자자에게 높은 수익의 기회를 제공합니다.
OpenAI나 SpaceX와 같은 기존 민간기업의 경우 가치 제안이 다릅니다. 이 시점에서 이는 이들 회사의 창업자들에게는 별로 흥미롭지 않을 수도 있습니다. 왜냐하면 그들은 이미 많은 돈을 모았고 아마도 IPO나 다른 것을 계획하고 있을 것이기 때문입니다. 하지만 직원들에게는 매우 매력적입니다. 이러한 회사에는 유동성을 모색하는 직원이 수천 명이나 되지만, IPO나 유동성 이벤트가 언제 있을지 모르기 때문에 직원들은 어느 정도 다각화를 원하며, 이는 강력한 가치 제안이 됩니다.
Equity Zen이나 Forge와 같이 이 분야에서 운영되고 실제로 이러한 회사 직원에게 적극적으로 다가가는 2차 플랫폼이 있습니다. 이는 다양화하고 2차 주식을 매각하려는 대상 고객이기 때문입니다. 그러나 이러한 모델의 문제점은 유동성이 효과적으로 분산되어 있기 때문에 플랫폼 자체에서 공급원을 찾고 가져오는 방법을 알아내야 하는 반면, 암호화폐는 상호 운용성의 이점을 누리며 블록체인에 올리고 자유롭게 거래할 수 있으며 즉시 글로벌 유동성에 액세스할 수 있습니다. 이것이 제가 암호화폐가 더 뛰어난 기술 솔루션이라고 생각하는 이유입니다.
데이비드:
실제로 이 방향을 분명히 가리키는 몇 가지 추세가 있습니다. 게다가 SpaceX, OpenAI와 같이 아직 상장할 계획이 없는 비상장 기업이 많이 있습니다. 이러한 AI 연구실들은 넓은 범주로 보면 대중 자본이 부족하거나, 페이스북이나 구글처럼 투자를 희석하는 수단이 되기에는 규모가 너무 큽니다.
블라드:
일반 투자자로서 AI에 대한 노출을 원하더라도 선택권은 매우 제한적입니다. NVIDIA, Alphabet 또는 Tesla를 선택할 수 있지만 OpenAI, Anthropic 또는 Perplexity와 같은 흥미로운 AI 회사에 접근할 수는 없습니다.
데이비드:
지난 수십 년간의 시장 동향을 돌이켜보면 현대 사회의 기회는 더 이상 공공 시장이 아니라 사적 시장에 있다는 것을 알 수 있습니다. 앞서 말했듯이, IPO에 대한 규정 준수 비용은 점점 높아지고 있으며, 동시에 암호화폐는 기술적 솔루션을 제공합니다. 저는 이러한 불가피한 결론을 가리키는 여러 가지 추진력을 봅니다. 즉, 사적 시장 자본을 토큰화하고 이를 일종의 의사 공개 시장으로 만드는 것입니다.
예측 시장
데이비드:
또한 Robinhood도 이 분야에 참여하고 있으므로 예측 시장에 대해서도 이야기하고 싶습니다. Robinhood의 태그라인은 모든 것을 위한 시장입니다. 제가 오해한 건가요, 아니면 실제로 그런 공식 브랜드 목적이 있나요?
블라드:
우리는 그 슬로건을 사용하지 않았습니다. 저희 회사의 이름은 Robinhood Markets이고, 이곳은 저희 모회사입니다. 따라서 우리의 사명은 모든 사람을 위한 금융의 민주화입니다. 즉, 우리는 시장의 힘을 믿고 모든 사람이 시장 거래에 공정하게 참여할 수 있도록 노력합니다. 일반적으로 이것이 기관 시장이고 일반 사용자가 관심이 있다면, 그들 역시 기관과 동등한 조건에서 참여할 수 있어야 합니다.
예측 시장에도 마찬가지입니다. 하지만 저는 예측 시장에는 추가적인 가치가 있다고 생각합니다. 개인적으로, 강력한 예측 시장은 거래 이상의 사회적 혜택을 가져다준다고 생각합니다. 즉, 다양한 이벤트에 대해 더 나은 예측을 얻을 수 있다는 뜻입니다. 이러한 현상은 선거에서도 나타났습니다. 예측 시장은 기존 언론 매체보다 몇 시간 또는 며칠 앞서 관련 정보를 제공했습니다. 이런 현상은 다양한 범주에서 나타날 것으로 생각합니다. 그래서 저는 예측 시장을 진실 머신이라고 생각합니다. 예측 시장은 뉴스의 진화이며, 신문의 진화입니다. 어떤 경우에는 예측 시장을 통해 이벤트가 발생하기 전에 뉴스를 얻을 수도 있습니다.
칼시 플랫폼
데이비드:
많은 사람들처럼 저도 선거 파티를 열었습니다. 주요 매체에서 선거에 대한 보도를 시청하는 동안, 우리는 암호화폐 커뮤니티의 친구들과 선거 상황에 대해 논의했습니다. 우리는 기존 뉴스 외에도 Polymarket 플랫폼도 오픈했습니다. 모두가 Polymarket과 주요 미디어를 번갈아가며 시청했는데, Polymarket의 데이터는 더 실시간적이고 분명히 더 흥미로웠습니다. Robinhood에서 최근 발표를 했는데, 내용을 읽어보고 예측 시장에 대해 더 구체적으로 이야기해 보겠습니다.
최근 Robinhood는 고객이 세계에서 가장 큰 이벤트의 결과를 거래할 수 있는 예측 시장 허브를 출시했습니다. 첫 번째 시장에는 연방준비제도이사회 금리 상한에 대한 예측과 다가올 NCAA 남자 및 여자 농구 토너먼트 결과가 포함됩니다. 이 두 시장은 다른 유형이지만, 두 시장 모두 매력적입니다. Robinhood가 왜 예측 시장을 플랫폼에 통합하고자 했는지에 대한 제 질문에 부분적으로 대답한 것 같습니다. 하지만 이 예측 시장 상품은 Kalshi의 지원을 받는다는 점을 언급할 가치가 있습니다. Robinhood와 Kalshi의 파트너십에 대해 말씀해 주시겠습니까? 칼시는 이 예측 시장에서 구체적으로 어떤 역할을 하나요?
블라드:
칼시는 지정계약시장(DCM)입니다. DCM은 증권 거래소 등의 거래소와 비슷하다고 생각하면 됩니다. 주식 세계에는 NASDAQ와 NYSE와 같은 거래소가 있습니다. Robinhood를 포함한 브로커는 이러한 거래소나 이러한 거래소에서 거래하는 시장 조성자와 연결되며, 여기서 매수자와 매도자가 실제로 교차하고 거래소는 본질적으로 시장을 조성합니다.
주식 시장에서 Robinhood는 브로커 역할을 하며, 고객의 주문을 받아 시장 조성자나 거래소로 직접 전달하는 역할을 담당합니다. CFTC가 규제하는 선물 시장에는 거래소와 같은 지정 계약 시장(DCM)이 있으며, 매수자와 매도자가 만나는 곳입니다. 그리고 선물거래수수료중개업체(FCM)가 있는데, 이 경우 Robinhood가 FCM입니다. 우리는 고객 관계와 인터페이스를 관리하고, 그런 다음 주문을 DCM으로 전달하여 시장 조성자와 매칭합니다.
따라서 Kalshi는 NASDAQ나 NYSE와 비슷하다고 생각하시면 됩니다. 저희는 보통 브로커의 역할을 합니다. 사실, 대선 기간에는 Interactive Brokers의 자회사인 Forecast Decks라는 또 다른 DCM에도 연결했습니다. 따라서 우리는 다수의 DCM에 연결하여 이들 거래소가 제공하는 다양한 제품을 제공할 수 있는 역량을 갖추고 있습니다. 실제로 계약서 작성에 대한 최종 책임은 DCM에게 있습니다. 따라서 우리가 제공하는 모든 계약은 DCM에 등록되어야만 해당 상품을 제공할 수 있습니다.
데이비드:
그러니까 자체적인 예측 시장을 제공할 수 없는 거죠. 타사 DCM에서 수행해야 합니다.
블라드:
네, 실제로 Polymarket과 같은 플랫폼은 DCM이 아니기 때문에 미국에서 합법적으로 예측 시장을 운영할 수 없습니다. 그들은 암호화 기술을 사용합니다. 앞서 논의했던 시장구조 관련 법률에서 명확히 해야 할 문제 중 일부는 이런 것들이라고 생각합니다. CFTC는 이를 상품으로 규제하고 그에 따라 라이선스를 취득합니다. 그렇다면 Polymarket과 같은 예측 시장도 이 규정에 따라 처리될까요? 아니면 암호화되어 있기 때문에 다른 규정이 있을까요? 이는 미국에서 Polymarket과 같은 대규모 예측 시장이 운영될 수 있도록 하는 법률 제정이 필요한 이유입니다.
시장의 미래를 예측하다
데이비드:
저희 청취자 중 많은 분이 미국에서 Polymarket을 사용하고 싶어한다고 생각합니다. 예측 시장에 대한 마지막 질문은 Robinhood의 예측 시장이 현재 연방준비제도이사회 금리와 남녀 농구 경기로 시작하는데, 앞으로의 발전 방향은 어떻게 될까요? 다음으로, 사용자는 Robinhood에서 어떤 예측 시장에 거래에 참여할 수 있습니까?
블라드:
최신 라운드의 계약 시장을 출시하면서, 단 하나의 계약만 상장하던 것에서 동시에 수백 개의 계약을 상장할 수 있게 되었습니다. 물론, 여기에는 청산, 지급, 새로운 계약 설정과 관련된 운영상의 복잡성이 수반되며, 특히 이전 계약의 데이터에 의존하는 계약의 경우 더욱 그렇습니다. 이는 이미 남자 및 여자 대학 농구에 대한 예측에서 나타나고 있습니다. 하지만 머지않아 계약 수를 수백 개에서 수천 개로 늘릴 수 있게 될 텐데, 이를 통해 모든 종류의 예측 시장이 탄생할 수 있을 것입니다.
저희는 경제적 측면에서 예측 시장에 많은 관심이 있습니다. 그리고 인공지능의 발전에도 많은 관심이 있습니다. 다양한 AI 개발에 대한 명확성을 제공하는 정말 멋진 예측 시장이 있는데, 저희 고객들이 그것에 큰 관심을 가지고 있다고 생각합니다. 사실, 저는 예측 시장도 신문만큼 광범위하게 다루어져야 한다고 생각합니다. 신문에는 1면 뉴스, 스포츠, 경제, 예술 및 여가 섹션이 있으며, 예측 시장도 비슷하게 분류하여 사용자에게 포괄적인 정보를 제공할 수 있습니다.
데이비드:
예측 시장은 진실을 알려주는 기계입니다. 저는 이것이 암호화폐 커뮤니티의 사람들이 예측 시장에 관심을 갖는 이유 중 하나라고 생각합니다. 과거에도 매우 중요하고 민감한 지정학적 사건이 있었습니다. 예를 들어 이스라엘과 이란 간의 갈등이 있었습니다. Polymarket에는 미래 사건에 대한 사람들의 견해에 대한 실제 정보를 제공하는 일련의 예측 시장이 있었는데, 이는 매우 영향력 있고 민감한 주제이기도 했습니다. 우리가 불안정한 지정학적 미래에 진입하면 사람들은 시장이 특정 결과의 가능성에 대해 어떻게 생각하는지 이해하는 데 더 관심을 가질 것입니다. Robinhood에 고위험 글로벌 거시 지정학적 예측 시장을 통합한다는 아이디어에 대해 어떻게 생각하시나요?
블라드:
저는 이것이 사회에 중요하다고 생각합니다. 이제 CFTC는 예측 시장과 이벤트 계약에 대한 지침을 마련했는데, 기본적으로 공익에 반하는 예측 시장은 상장되어서는 안 된다고 명시하고 있습니다. 이것은 비교적 모호한 일반 범주라고 생각하지만, 예측 시장의 대부분이 대중의 이익을 위한 것이라고 생각하기 때문에 가능한 한 좁게 정의하려고 노력해야 합니다.
Robinhood의 3가지 새로운 사업
로빈후드 뱅킹
데이비드:
여러분은 Robinhood Summit 같은 꽤 큰 이벤트를 열었는데, 그 이벤트에서 Robinhood Strategies, Robinhood Banking, Robinhood Cortex라는 세 가지 새로운 사업 분야를 발표했습니다. Robinhood Banking부터 시작해 보겠습니다. 이 제품에 대해 더 자세히 말씀해 주시겠습니까? 그리고 이 제품군을 만든 이유도 알려주시겠습니까?
블라드:
우리의 전반적인 영감은 모든 고객에게 순자산이 많은 개인과 동일한 접근성, 기회 및 전략을 제공하려는 목표에서 나왔습니다. 우리는 정교하고 순자산 가치가 높은 패밀리 오피스 스타일의 재무 팀을 모든 사람의 주머니에 넣고 이를 Gold 구독자에게 월 5달러에 제공하고 싶습니다. 이 서비스 컨셉은 iPhone의 약속과 비슷합니다. 즉, 모든 사람이 저렴하게 구매할 수 있는 가격으로 고급스럽고 자랑스러운 제품 경험을 제공하는 방법입니다.
골드 이벤트에서 발표한 세 가지 제품의 주요 내용은 다음과 같습니다. Strategies는 디지털 투자 자문가이고, Cortex는 연구 보조원이며, Robinhood Banking은 개인 은행원 역할을 합니다. 저는 미래에 이것이 Robinhood 내에서 출시하는 최초의 AI 제품이 될 것이라고 생각합니다. 따라서 미래에는 최신 지능 모델과 추론 모델이 제품 경험에 더욱 통합되고, 두 가지가 더욱 결합되어 각 부분이 서로를 이해하는 뛰어난 경험을 제공하게 될 것입니다.
로빈후드 코텍스
데이비드:
발표를 보고 Robinhood Cortex를 보고 뭐야? Robinhood가 AI 에이전트를 출시했어?라고 생각했습니다.
하지만 자세히 살펴보니 그 기능이 의미가 있는 것 같습니다. 사용자가 Robinhood Cortex를 어떻게 사용할 수 있는지 예를 들어줄 수 있나요? Robinhood 앱에 내장되어 사용자가 온갖 금융 관련 질문을 할 수 있게 될 거라고 추측해요. 그렇다면, 이건 금융을 주제로 한 대규모 언어 모델(LLM)인가요? 아니면 팝업 창? 자세한 소개를 해 주시겠습니까?
블라드:
현재 Robinhood 앱에는 두 가지 적용 시나리오가 있습니다. 하나는 현재의 주식 시장 동향에 답하는 것입니다. Robinhood를 사용하면 특정 주식이 5% 상승하거나 하락하는 경우와 같이 시장 움직임에 대한 알림을 가끔 받게 됩니다. 그리고 가장 일반적인 사용 사례는 해당 재고를 살펴보고 무슨 일이 일어나고 있는지 파악하는 것입니다. Cortex는 이 질문에 대해 주식 세부 정보 페이지에서 답하는데, 여기서는 주식 변동성의 원인을 설명하려고 시도하는데, 이는 주식 역학 섹션입니다.
또 다른 사용 사례는 옵션 거래입니다. 옵션은 매우 복잡하여 처리하려면 많은 정보가 필요하며, 옵션 거래를 구성하려면 상당한 경험이 필요합니다. 특히 다중 옵션 거래(여러 거래 조합이 포함된 거래)의 경우 더욱 그렇습니다. Cortex는 거래 빌더를 통해 이를 수행하는데, 이는 주식이 미래의 어느 시점에서 어디로 움직일지 예측하고 그 예측에 따라 실행하는 데 도움이 되는 옵션 거래를 구축합니다. 정말 신비로운 경험이었어요. 골드 이벤트에서 특정 주식을 선택하고 예측을 하면 거래 계획이 생성되어 직접 실행하거나 곧 출시될 나란히 배치된 옵션 체인 인터페이스로 이동할 수 있는 데모를 진행했습니다.
데이비드:
Cortex의 핵심 아이디어는 사용자가 자연어로 표현한 투자 의도를 거래 전략으로 변환하는 것입니다. 사용자가 아이디어를 입력하면 AI가 해당 정보를 처리한 후 관심을 가질 만한 거래 옵션입니다와 같이 가능한 옵션 거래 조합을 반환합니다. 이게 Cortex의 기본 논리인가요?
블라드:
하지만 그 능력은 그 이상입니다. Cortex는 실시간 시장 데이터, 기술 지표, 다양한 출처의 뉴스 업데이트 등 사용 가능한 모든 정보를 종합합니다. 이러한 데이터를 통합하면 예측을 생성할 뿐만 아니라 사용자에게 통찰력과 분석 정보를 제공하여 더 나은 결정을 내리는 데 도움이 됩니다.
데이비드:
이 LLM의 독특한 점은 무엇인지 말해주시겠습니까? 단순한 ChatGPT 셸이 아니라 금융 분야에 최적화된 셸인 듯합니다. Robinhood에 초점을 맞춘 금융 LLM으로서 훈련 데이터의 특별한 점은 무엇이며, 훈련 후 처리에서 어떤 고유한 처리가 이루어졌습니까?
블라드:
기존의 대규모 언어 모델은 일반적으로 실시간 시장 데이터나 재무 데이터에 접근할 수 없습니다. 이들의 데이터는 종종 최신이 아니기 때문에 특정 주식의 현재 가격을 정확하게 알려줄 수 없습니다. 게다가 금융 정보를 제공할 때 환각에 빠지기 쉽습니다. 즉, 부정확하거나 거짓된 내용을 생성하는 것입니다. 이러한 문제를 해결하기 위해 우리는 사용자가 수집하는 데이터가 실시간이고, 해석 가능하며, 환각이 없음을 보장하는 기술 계층을 구축했습니다. 이는 대부분 금융 분야 LLM 지원서에 있는 두 가지 주요 문제를 해결합니다.
데이비드:
이것을 잘 처리하지 못하면 재정적인 맥락에서 환각은 치명적일 수 있습니다.
블라드:
물론이죠. 하지만 다행히도 우리에게는 진실의 근원이 있습니다. 역사 논문을 쓰는 것과 달리 재무 데이터의 진위성은 검증될 수 있습니다. 그 결과, 우리는 생성된 콘텐츠가 정확하고 환각을 신속하게 식별하여 수정할 수 있도록 엄격한 가드레일을 설정할 수 있습니다.
데이비드:
이는 Robinhood가 금융 AI 비서를 개발하는 데 있어 가장 큰 경쟁 우위가 될 수 있습니다. LLM의 기능에는 실시간 시장 데이터, 사용자 행동 데이터 및 수많은 재무 관련 리소스가 통합되어 있습니다.
블라드:
네, 장점입니다. 또 다른 장점은 앱 내에서 거래할 수 있다는 것입니다. Cortex의 제안을 사용자의 실제 작업 맥락과 밀접하게 연결할 수 있다면 Cortex의 실용성은 크게 향상될 것입니다. 사람들이 사용법을 모를까봐 앱에 채팅 상자만 넣고 싶지 않았어요. Cortex가 유창한 답변을 생성할 뿐만 아니라 길고 이해하기 어려운 질문을 피할 수 있기를 바랍니다. 이는 우리가 작업하고 있는 방향이기도 합니다.
로빈후드 전략
데이비드:
전략 측면에서, 향후 이 제품을 암호화폐 분야로 확장하는 것이 가능할까요? 결국, 암호화폐 산업에서 많은 사람들이 친구로부터 어떤 암호화폐를 사야 할까? 또는 암호화폐 자산에 어떻게 투자해야 할까?와 같은 비슷한 질문을 받습니다. 그들은 정말로 모르기 때문이죠. 전략 상품이 복잡하고 암호화폐 중심의 투자 전략을 지원할 수 있다면 매우 매력적일 것입니다. 그러면 이를 실현하려면 무엇이 필요할까요?
블라드:
기술적인 관점에서 볼 때, 우리는 어떤 장애물도 만나지 않았습니다. 사실, 우리는 전략 제품에 추가할 수 있는 수십 개, 아니 수백 개의 기능 목록을 가지고 있습니다. 우리는 고객의 가장 시급한 요구 사항을 충족하는 것을 최우선으로 생각합니다.
이제 우리는 튼튼한 기초를 마련했습니다. 대부분의 다른 디지털 자문 플랫폼은 ETF(상장지수펀드)만 지원하기 때문에, 우리는 개별 주식부터 시작하기로 했습니다. 우리는 개별 자산과 주식을 포트폴리오에 포함할 수 있는 기능을 개발했습니다. 물론, ETF도 지원하고 자산 배분을 명확하게 표시하기 위해 파이 차트를 사용하는 등 직관적인 인터페이스를 설계했습니다. 더불어, 시장 변화에 맞춰 사용자가 투자 포트폴리오를 조정할 수 있도록 자동 리밸런싱 기능도 제공하여 더욱 안심하고 투자할 수 있도록 도와드립니다.
우리는 이제 좋은 기반을 구축했다고 생각합니다. 대부분의 다른 디지털 자문 플랫폼은 ETF만 제공하기 때문에, 우리는 개별 주식부터 시작하고 싶었습니다. 그래서 우리는 개별 자산과 개별 주식을 포트폴리오에 넣을 수 있는 기능을 구축했습니다. 물론 ETF도 지원하며 자산 배분을 명확하게 정의할 수 있는 도넛형 차트가 있는 멋진 인터페이스를 구축했습니다. 우리는 고객을 대신하여 재조정할 수 있습니다. 그러니 이건 당신이 가질 수 있는 가장 걱정 없는 투자 버튼에 가까운 겁니다.
또한 전략 상품의 독특한 특징 중 하나는 기존 요금 청구 모델을 뒤집는다는 점을 구체적으로 언급하고 싶습니다. 전통적인 투자 자문사는 보통 운용 자산(AUM)에 따라 약 1%의 수수료를 부과하는 반면, 로보 어드바이저는 약 0.25%의 낮은 수수료를 부과합니다. 하지만 이러한 슬라이딩 수수료 모델에는 문제가 있습니다. 포트폴리오 규모가 커질수록 사용자가 지불하는 수수료도 늘어나지만, 자문사가 제공하는 서비스의 가치는 그에 따라 늘어나지 않습니다. 예를 들어, 100만 달러 규모의 포트폴리오를 관리하는 것이 10만 달러 규모의 포트폴리오를 관리하는 것보다 복잡하지는 않지만, 사용자는 수수료의 10배를 지불해야 합니다. 이 모델은 더 많은 수수료를 내면서도 더 높은 서비스 가치를 받지 못하기 때문에 순자산이 많은 고객에게 불만족을 줄 수 있습니다.
이를 해결하기 위해 Robinhood Strategies는 포트폴리오 규모에 관계없이 수수료가 250달러를 초과하지 않는 상한 수수료 모델을 사용합니다. 따라서 수백만 달러의 자산을 보유한 사용자의 경우 Robinhood 전략으로 전환하는 것이 매우 비용 효율적입니다.
데이비드:
이 요금 청구 모델은 제품의 인센티브 메커니즘에 어떤 영향을 미치나요? 더 이상 운용자산(AUM)에 의해 움직이는 사업이 아니라, 고객 수에 의해 움직이는 모델로 전환되었기 때문입니다. 그렇다면 Robinhood는 전략적 상품의 사용자 증가로 어떤 혜택을 얻을 수 있을까요? 특히 고객당 수수료를 250달러로 제한하는 경우 더욱 그렇습니다.
블라드:
실제로 이 모델은 더 많은 고액자산 고객이 우리 플랫폼으로 자금을 이체하는 데 도움이 되었습니다. 우리가 여기에서 얻는 수익은 주로 자산 관리 수수료에서 발생합니다. 또한, Robinhood Gold 구독의 혜택도 누리실 수 있습니다. 우리는 사용자가 Robinhood Gold 구독자가 되고 1,000달러와 같이 상당량의 자산을 우리에게 맡기면 점차 더 많은 가치를 발견하고 신용 카드 및 자체 거래 기능과 같은 우리의 서비스를 더 많이 사용하는 경향이 있다는 것을 발견했습니다.
그래서 저희의 목표는 최대한 많은 고객의 금융 관계를 활용하여 고객이 모든 자금을 Robinhood로 쉽게 옮길 수 있도록 하는 것입니다. 동시에, 우리가 관리하는 총 자금이 늘어남에 따라, 우리의 수입도 늘어날 것입니다.
착불 결제
데이비드:
이 새로운 제품군에 대해 두 가지 질문이 더 있습니다. 그 중 하나는 귀하가 시작한 현금 배달 서비스에 대한 것입니다. 저는 그것을 우버이츠와 비슷한 현금 배달 서비스에 비유했지만 그것이 정확한 비교인지는 잘 모르겠습니다. 이런 서비스를 시작한 이유를 말씀해 주시겠습니까? 정확히 어떻게 작동하나요? 예를 들어, 사용자는 애플리케이션을 어떻게 사용하고, 현금은 어떻게 사용자에게 전달됩니까?
블라드:
그래서 저희는 실제로 물류 분야에 진출하게 되었는데, 정말 기쁘네요. 이 서비스는 주로 개인은행의 고급 고객을 대상으로 하며, 여기에는 두 가지 이유가 있습니다.
첫째, 우리에게는 물리적인 지점이 없습니다. 그래서 우리는 타협 없이 사용자에게 디지털 뱅킹 서비스를 제공하는 방법에 대해 생각해 보았습니다. 지점이 없기 때문에 사용자가 현금이 필요할 때 종종 7-Eleven이나 CVS와 같은 편의점으로 가서 현금을 인출해야 합니다. 하지만 이는 분명히 프라이빗 뱅킹 서비스의 하이엔드 포지셔닝과 일치하지 않습니다. 그런데 미국에서는 여전히 현금 결제가 16%나 됩니다. 현금 사용은 점차 감소하고 있지만 많은 경우 여전히 매우 중요합니다. 그러므로 우리는 고객의 집까지 은행 서비스를 적극적으로 제공할 수 있는 새로운 솔루션이 필요합니다.
오늘날 이러한 주문형 물류 플랫폼은 매우 강력해졌습니다. 그들은 10~15분 안에 물건을 당신에게 배달할 수 있고, 아이폰을 사서 집까지 배달받을 수도 있습니다. 따라서 이것이 문제의 해결책입니다. 물론, 우리가 전체 물류 체인의 운영을 직접 맡지는 않겠지만, 파트너사와 협력하여 완료할 것입니다. 복잡한 작업이지만 우리는 그것이 사용자에게 큰 가치를 제공할 수 있다고 믿습니다.
물론, 우리가 전체 물류 체인의 운영을 직접 맡지는 않겠지만, 파트너사와 협력하여 완료할 것입니다. 복잡한 작업이지만 우리는 그것이 사용자에게 큰 가치를 제공할 수 있다고 믿습니다.
서비스가 출시됨에 따라, 어떤 링크가 어려운지, 사용자의 실제 요구 사항은 무엇인지, 일반적인 거래 금액은 얼마인지 등 실제 운영에 대한 세부 사항을 점차 이해하게 될 것입니다. 평균 거래 금액은 수백 달러 초반대가 될 것으로 예상합니다.
암호화폐 상장
데이비드:
암호화폐에 관한 주제로 돌아가겠습니다. Robinhood는 더 많은 암호화폐를 상장할 계획이 있나요? 현재 Robinhood 앱에서 제공되는 암호화폐 자산 유형은 비교적 적습니다. 앞으로 이 선택 범위를 확장할 예정이신가요?
블라드:
네, 우리는 선거 이후로 많은 새로운 자산을 상장했습니다. 저는 현재 우리 고객이 관심을 갖는 대부분의 고거래량 자산을 다루었다고 생각합니다. 예를 들어, 트럼프 코인은 취임식 당일 온라인에 올라온 후 널리 환영받았습니다. 우리는 항상 새로운 에셋을 추가해 왔지만, 지금은 매주 수십 개, 심지어 수백 개의 새로운 에셋이 생성되고 있습니다. 이로 인해 우리는 이러한 에셋의 출시 프로세스를 보다 효율적으로 처리하는 방법을 다시 생각할 필요가 있다는 것을 깨달았습니다.
다음으로 Robinhood 지갑에 대한 추가 개발 사항을 살펴보겠습니다. Robinhood 지갑은 분산형 금융(DeFi)을 기반으로 한 온체인 제품이며, 현재 해당 기능은 Robinhood 주요 애플리케이션과 충분히 긴밀하게 호환되지 않습니다. 하지만 저는 시간이 지나면서 둘이 점차 합쳐질 것이라고 믿습니다. 우리는 메인 애플리케이션에 일부 온체인 기능을 추가하고, 지갑 애플리케이션이 법정 통화와 암호화폐 간의 원활한 변환을 지원하도록 할 계획입니다.
저는 미래에는 Robinhood의 서비스와 업계 전체가 더욱 긴밀한 통합을 향해 나아갈 것이라고 생각합니다. 이러한 추세에 따라 자산 상장 기준이 낮아지고 프로세스가 더욱 자동화될 것입니다. 특정 자산의 거래량이 많은 경우 백그라운드 최적화를 통해 출시를 보다 효율적이고 간소화할 수 있습니다.
저희의 목표는 고객에게 더 많은 선택권을 제공하는 동시에, 매주 수백 개의 새로운 토큰이 등장하여 사용자들이 혼란스러워하지 않도록 하는 것입니다. 시장에서 자산 클래스가 급증함에 따라 고품질 토큰과 저품질 토큰을 구별하는 것이 점점 더 어려워지고 있습니다. 신뢰할 수 없는 토큰을 홍보하지 않고, 고객이 토큰을 이해하지 못한 채 투자하는 것을 방지하기 위해 이 문제를 해결해야 합니다.
여러 앱을 분리하는 이유는 무엇인가요?
데이비드:
Robinhood 지갑, 핵심 Robinhood 앱, Robinhood 신용카드가 있는데, 저는 Robinhood 뱅킹 사업이 이 방향으로 나아갈 것이라고 생각합니다. 그렇다면 이러한 앱을 분리하는 것은 주로 규제 및 규정 준수 고려 사항에 의해 결정되는 걸까요? 앞으로 모든 기능을 금융 슈퍼 앱과 같은 제품에 통합할 계획이 있나요?
블라드:
처음에는 모든 기능을 하나의 앱으로 통합하는 것도 고려했지만, 매우 어려운 일이라는 것을 알게 되었습니다. 애플리케이션이 활동적인 트레이더와 은행 이용자 모두에게 서비스를 제공하는 경우, 홈페이지의 사용자 경험은 서로 다른 요구를 매우 정확하게 충족해야 합니다. 하지만 거래 이용자와 은행 고객의 요구 사항은 종종 매우 다릅니다. 예를 들어, 트레이더는 자산 가격과 매매 작업에 더 관심이 있는 반면, 은행 이용자는 더 편리한 지불 및 계좌 관리 기능을 원합니다. 따라서 대부분의 사용자는 거래 인터페이스와 뱅킹 인터페이스를 분리하는 데 익숙합니다. 이론적으로는 이를 통합하는 것이 가능하지만 현재까지 참고할 만한 성공 사례는 없습니다. 그러므로 저는 열린 마음을 가지고 다양한 접근 방식을 시도하려고 합니다.
슈퍼 앱이라는 개념은 분명 매력적이며 모든 기능을 갖춘 앱을 개발할 수도 있겠지만 모든 기능이 하나의 앱에 집중되어야 한다고는 생각하지 않습니다. 더욱 중요한 것은 통합된 고객 신원 검증(KYC)과 계좌 간 자금 흐름의 편의성을 확보하는 것입니다. 또한, 우리는 사용자의 실제 요구에 따라 최상의 인터페이스를 만들고자 노력합니다. 앞으로 Robinhood 앱에 더 많은 기능을 추가할 수도 있으며, 각 팀이 독립형 앱을 개발하도록 장려하고 있습니다. 결국에는 3개 이상의 앱이 생길 수도 있습니다. Uber와 Uber Eats와 마찬가지로, 향후 실제 운영 경험에 따라 사용자 요구에 더 잘 부합하도록 이러한 애플리케이션을 재조합하거나 분리할 수도 있습니다.
Robinhood는 얼마나 은행에서 제외되었나요?
데이비드:
블라드, 이 인터뷰를 마무리하면서, 저는 Robinhood와 암호화폐 및 핀테크의 관계에 대해 이야기하고 싶습니다. 아시다시피, 이 팟캐스트의 이름은 Bankless이고 우리는 개인 재정과 암호 자산의 분산화와 자체 보관을 옹호합니다. Robinhood의 일부는 마치 은행과 관련된 상품을 출시하는 것처럼 은행과 비슷합니다. 저는 암호화폐, 특히 DeFi가 전통적인 금융과 경쟁하는 데 있어 어느 정도 이점이 있다고 생각합니다. 전통적인 금융 저축 계좌의 연 이자율이 웰스파고 상품과 같은 매우 나쁜 상품인 0.25%에 불과하고, 혁신도 오래된 전통적인 금융에서 나오기 때문입니다.
그럼에도 불구하고, 저는 Robinhood가 기존 금융 부문에 진정한 경쟁을 가져온다는 점도 높이 평가합니다. 동시에, Robinhood가 완전히 분산화되어 있지는 않지만, 점점 더 많은 암호화폐 기능이 귀사의 제품에 통합되고 있다는 점을 깨달았습니다. 제 질문은 이렇습니다. Robinhood는 얼마나 분산화되어 있나요? 향후 개발 방향은 어떻게 되나요? Robinhood가 분산화와 전통적 모델 사이에서 적절한 균형을 찾을 수 있는 곳은 어디라고 생각하시나요?
블라드:
실제로 Robinhood는 은행 계좌가 없으며 은행 프랜차이즈도 없습니다. 많은 사람들이 우리에게 은행 면허를 신청할 것인지, 그리고 그것이 무엇을 의미하는지 묻습니다. 전통적인 금융회사는 일반적으로 Fed Wire, Zelle과 같은 서비스를 이용하고 대출 업무를 운영하려면 은행 허가가 필요합니다. 그러나 우리의 현재 모델은 중립적인 플랫폼 역할을 하며, 은행과 협력하여 필요한 서비스를 제공하는 것입니다. 예를 들어, 우리는 신용 및 은행 서비스를 제공하기 위해 Coastal Community Bank와 협력하고 있으며, 현금 청소 프로그램에 참여하는 다른 파트너도 있습니다.
실제로 많은 대형 암호화폐와 분산금융(DeFi) 프로토콜은 여전히 백엔드에서 은행 지원이 필요합니다. 사용자가 법정 통화를 체인으로 이체하려는 경우, 은행은 그 과정에서 없어서는 안 될 부분입니다. 저는 미래에 규제 프레임워크가 더 명확해짐에 따라 암호화폐 은행이 등장할 수 있을 것이라고 생각합니다. 이러한 은행은 OCC의 국가 은행 헌장보다 덜 엄격한 규제 요건을 갖춘 어떤 형태의 헌장을 받을 가능성이 있지만, 여전히 재정 관리 및 준비금 규정을 준수해야 할 것입니다. 결국 규칙이 없다면 사용자는 해를 입을 수도 있습니다. 예를 들어, 테라 루나의 앵커 프로토콜과 셀시우스와 같은 이러한 은행과 유사한 프로토콜은 결국 핵심 규제 메커니즘이 부족하여 심각한 문제를 야기했습니다.
저는 언제나 시장에서의 공정한 경쟁을 지지해 왔습니다. 저는 미래에는 기존 은행과 암호화폐 분야 간의 관계가 차별화보다는 더욱 통합될 가능성이 있다고 생각합니다. 기존 은행 시스템의 장점 중 일부는 암호화 분야에서 차용할 수 있으며, 암호화 기술의 많은 혁신도 은행 시스템에 통합하기에 적합합니다. 우리는 사용자에게 더욱 실용적인 솔루션을 제공하기 위해 두 가지를 결합할 수 있는 중요한 시점에 와 있습니다. 이는 암호화폐 산업과 그 사용자들에게 흥미로운 기회입니다. 로빈후드가 이러한 융합을 주도하는 데 작은 역할을 할 수 있다면, 저는 그것이 매우 의미 있는 일이 될 것이라고 생각합니다.
