주요 요점 요약
Web3 산업은 철학적 이상에서 기업 운영으로 변화하고 있습니다. 이러한 변화는 실질적 수익성과 체계적인 운영에 중점을 두고 있습니다.
시장 참여자들의 의식이 깊어지고, 규제가 명확해지고, 전통적인 금융 자본이 늘어나면서 이런 변화가 가속화되었습니다. Web3 프로젝트는 이제 이념이 아닌 사업 성과를 기준으로 평가되어야 합니다.
기업화는 수직적 통합, 합병 및 인수, 기관 IPO를 통해 달성됩니다. Web3는 실험적 탐색 단계를 넘어 주류 기관 표준을 향해 나아가고 있습니다.
1. Web3 산업: 이념에서 상업적 실용주의로
Web3 산업은 중요한 전환점에 도달하고 있습니다. 그 가치평가체계는 철학과 이상주의를 벗어나 비즈니스 중심 산업으로 변모하고 있습니다. 과거에는 분권화가 핵심 이념적 가치로서 상업적 고려사항보다 훨씬 더 중요했습니다. 당장 수익 모델이 없는 프로젝트조차도 잠재력을 인정받을 수 있으며, 암호화폐 시장의 투기 열풍으로 인해 이러한 경향이 강화되고 있습니다.
최근의 발전 사항은 근본적인 변화를 보여줍니다. 프로젝트는 실질적인 수익 모델을 구축하기 시작했으며 상업적 성과를 기준으로 평가되고 있습니다. 일부 프로젝트는 상당한 수익을 창출하고 시장에서 인정을 받았습니다. Web3 산업은 철학적 가치에서 실용적인 성과 평가 시스템으로 전환되고 있습니다.
본 보고서는 이러한 구조적 변화를 분석하고 Web3 산업의 새로운 방향을 모색합니다.
2. 게임의 규칙을 변경하다
Web3 산업 규칙이 재구축되고 있습니다. 업계의 초점이 스토리 중심에서 효과 중심 방향으로 바뀌면서 성숙기에 접어들었습니다. 이러한 변화를 주도하는 핵심 요소는 3가지입니다. 시장 참여자의 인식 심화, 다양한 국가의 규제 프레임워크 개선, Web3의 제도적 통합 가속화, 기존 금융 자본의 유입 가속화입니다. 이러한 발전으로 인해 업계 표준이 더욱 엄격해졌습니다.
시장이 성숙해졌음에도 불구하고 Web3는 여전히 강력한 스토리에 민감하게 반응하고 있습니다. 이 산업은 여전히 본질적으로 참여자들이 지배하는 주의 경제 시스템입니다. 내러티브는 집단의 감정적 공명을 통해 합의를 형성하고 궁극적으로 시장 가치 수준에 반영됩니다. 오늘날에도 특정 키워드나 스토리는 여전히 관심을 불러일으키고 가격 급등을 촉진합니다.
하지만 시장 참여자들은 이런 패턴에 매우 익숙하며, 이로 인해 내러티브 반응의 효과가 약해집니다. 순전히 기대에 의해 주도된 가격 상승은 지속하기 어렵고, 증가 폭도 이전 주기에 비해 현저히 좁았습니다. 이는 내러티브 중심 모델의 한계를 여실히 보여줍니다.
제도적 통합과 전통적인 금융 자본은 이러한 변화를 가속화했습니다. 규제 프레임워크는 프로젝트의 불확실성을 줄이는 동시에 더 높은 투명성 및 책임 기준을 요구합니다. 프로젝트에서는 실제 사업 구조와 운영 성과를 보여줘야 합니다. 비전만으로는 충분하지 않습니다. 전통적인 금융자본 역시 단기적인 시장 반응보다는 수익성, 성장률, 재무적 힘과 같은 양적 지표를 평가에 활용합니다. Web3의 평가 기준은 철학적 이상에서 사업적 기본으로 전환되면서 게임의 규칙이 근본적으로 바뀌고 있습니다.
3. Web3 산업: 발견의 시대에서 기업으로
Web3 산업은 구조와 전략 면에서 근본적인 변화를 겪고 있습니다. 이 프로젝트는 제품-시장 적합성뿐 아니라 지속 가능한 수익 모델, 안정적인 현금 흐름과 같은 전통적인 비즈니스 지표에도 초점을 맞춥니다. 이러한 목표를 달성하기 위해 본 프로젝트는 IPO, 전략적 합병 및 인수, 수직적 통합 등의 전통적인 기업 수단을 통해 조직화된 기업 구조로 발전해 나가고 있습니다.
3.1 기업화의 배경과 필요성
스테이블코인 시장 가치 추세 데이터 출처: rwa.xyz
초기 Web3는 소규모 팀을 중심으로 한 실험적 생태계와 유사했습니다. 업계가 발전함에 따라 스타트업의 민첩성을 유지했지만, 체계적인 운영의 중요성이 점점 더 커졌습니다. 이는 대항해시대에 상업 회사가 등장한 것과 비슷합니다. 개인 탐험가들은 처음에는 항해 비용을 왕의 자금에 의존했지만, 무역로가 개통되고 확장되면서 위험과 자본을 체계적으로 관리하는 상업 조직이 생겨났습니다. Web3의 기업 전환도 같은 논리를 따릅니다.
3.2 기업 확장 전략을 통한 성장 가속화
Web3 기업은 단순히 조직을 확장하는 것이 아니라, 사업 개발과 기관 자본 간의 연결을 심화시키는 것입니다. 이는 주로 수직적 통합을 통한 생태적 시너지 달성과 IPO를 통한 제도적 시스템 통합 달성이라는 두 가지 방향을 제시합니다.
산업이 성숙해지고 경쟁이 치열해짐에 따라 수직적 통합을 달성하기 위한 근본적인 합병과 인수는 본질적으로 불가피한 선택입니다. 기업은 시장 점유율을 확대하기 위해 사용자 경험을 통합하고 서비스 시너지를 창출해야 합니다. Jupiter는 Meme 코인 거래 애플리케이션 Moonshot, NFT 시장 DRiP Haus, 암호화폐 포트폴리오 서비스 SonarWatch 및 기타 사례를 인수하여 Solana 생태계 거래 기능을 통합했습니다. 암호화폐 결제 회사 Moonpay가 Solana 결제 애플리케이션 Helio를 인수했습니다. 스테이블코인 발행자 Circle이 Hashnote를 인수했습니다. 이러한 수직적 통합은 Web3 산업에 중요한 패러다임의 변화를 의미합니다.
이러한 유형의 통합은 표면적으로는 기존의 기업 성장 전략과 유사해 보이지만, 실제로는 Web3의 기본 원칙에 있어서 근본적인 변화를 반영합니다. 초기 Web3 핵심 가치인 분산화와 커뮤니티 거버넌스는 효율성과 규모의 경제성을 위해 조정되고 있으며, 이는 프로젝트가 이념적 가치보다 시장 경쟁력과 지속 가능성을 우선시한다는 것을 보여줍니다.
반면, 기업들은 IPO를 통해 적극적으로 제도적 통합을 추진하고 있다. Circle은 IPO 추진 과정에서 투명성을 강화하기 위해 USDC 준비금 관리 세부 정보를 공개했습니다. 코인베이스는 나스닥에 상장하여 회계 기준과 공시 시스템을 도입한 최초의 Web3 기업이 되었습니다. 이러한 제도적 이니셔티브는 Web3 프로젝트가 기술적 실험에서 안정적인 기업 구조로 진화하고 있음을 보여줍니다. 그들은 전통적인 자본시장 규범을 채택함으로써 규제상의 불확실성을 해소하고, 기관 투자자들의 신뢰를 얻고, 더 넓은 시장에 진출할 수 있는 기반을 마련하고 있습니다.
4.4. 결론
Web3 산업은 공식적으로 기업 시대로 접어들었으며, 프로젝트는 구조화된 운영과 정량화 가능한 비즈니스 성과를 중심으로 재편되고 있으며, 잠재력과 철학적 이상으로 가치를 정의하는 단계를 넘어섰습니다.
제도적 통합은 변화 과정을 주도하며, 이해관계자들은 단순한 기술적 실험보다는 구조적 지속 가능성을 요구합니다. 프로젝트에서는 분산화를 기반으로 한 실질적 유용성을 탐구하고, 이를 실제 비즈니스 기회로 전환해야 합니다.
이런 변화는 일시적인 현상이 아니라, 이상주의와 장기적 존재 사이의 격차를 메우기 위한 필요한 단계입니다. 기업화는 원래 비전에서 벗어나는 것이 아니라, 투자자 보호, 운영 책임, 신뢰에 기반한 시장 시스템 등 이전 설명에서 종종 간과되었던 요소를 강화하는 것입니다.
탐험의 시대는 새로운 영역을 보여주었고, 오늘날의 기업 기반 Web3 프로젝트는 이러한 발견을 바탕으로 더 광범위한 시장 확장을 위한 기반을 마련하고 있습니다. 이 단계의 발전은 산업의 미래 방향을 결정하므로 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다.
