원본 | 오데일리 플래닛 데일리( @OdailyChina )
저자: Wenser ( @wenser 2010 )
하룻밤 사이에 강세장과 약세장이 바뀌었습니다.
트럼프가 다시 연설하는 동안, 1조 달러의 하락을 겪었던 미국 주식 시장과 암호화폐 시장은 각자의 가격 회복 여정을 시작했습니다. 그럼에도 불구하고, 우리는 여전히 강세장으로 돌아갔다고 결론 내리기 어렵습니다. 많은 사람들은 트럼프의 모호한 입장과 반복적인 발언 때문에 현재 시장을 원숭이 시장이라고 부릅니다. 한 사람이나 뉴스 하나로 인해 시장은 급등했다가 급락하고, 앞뒤로 흔들릴 수 있습니다.
이러한 관점에서 저자는 암호화폐 산업의 현재 시장 단계와 그에 따른 획기적인 방향을 개인적인 관점에서 간략하게 정리하고, 독자들과 논의하고자 한다. 참고: 이 기사의 일부는 Odaily Planet Daily의 저자인 Azuma( @azuma_eth )의 영감을 받아 작성되었습니다. 여기서 감사의 말씀을 전하고 싶습니다.
암호화폐 혼란 시대 시작의 신호: 트럼프, 미국 부채 36조 돌파 후 집권
1. 2024년 2월, 미국 연방 정부 부채 총액은 34조 4,000억 달러로 증가했습니다. 2025년 3월 6일 현재 이 수치는 36조 5,600억 달러로 증가했습니다. 2025년 1월의 35조 8,000억 달러와 비교했을 때, 단 몇 달 만에 7,600억 달러가 증가했습니다.
많은 사람들이 이 숫자에 대한 명확한 개념을 가지고 있지 않을 수도 있지만, 암호화폐 산업의 전체 시장 가치를 비교 대상으로 사용하면 더 직관적인 느낌을 받을 수 있습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 Coingecko 데이터 에 따르면 암호화폐 산업의 총 시장 가치는 약 2조 7,000억 달러입니다. 다시 말해, 현재 미국의 부채 규모는 암호화폐 전체 시장 가치의 약 13.5배에 달합니다.
트럼프의 두 번째 임기는 경제 개발, 국제 관계, 정치적 패권과 더불어 이처럼 막대한 국가 부채 규모에 초점을 맞추고 있습니다.
그리고 사업가적 사고방식이 지배하는 트럼프 자신과 그를 둘러싼 인터넷 연예인 정부 팀의 노력으로 암호화폐 산업은 우호적인 감독 기간을 맞이했지만 불가피하게 혼돈의 시대에 접어들었습니다. 즉, 암호화폐 시장과 심지어 세계 경제에 대한 미국 대통령 트럼프의 지배적 영향력이라는 강력한 정치적 상황에 직면하고 이를 받아들여야 합니다.
트럼프의 공식 밈 코인인 TRUMP를 시작으로 정치인들의 코인 발행이 잇따른 희극적인 사건 이후에도 이런 일이 예상됐다.
모든 암호화폐 플레이어는 거래 작업을 더 자주 전환해야 합니다 . 트럼프의 생각을 완전히 이해하려고 하지 말고, 연설, 뉴스, 정보가 시장 동향에 미치는 영향을 파악하세요.
2. 미국 국채의 지속적인 존재 논리에 따르면, RWA(실물 자산)와 소위 RWAFi의 유일하게 입증된 효과적인 기반은 미국 국채입니다 .
이러한 고정수입 지원은 주로 암호화폐 시장에서의 현재 미국 달러 가격 책정 시스템과 권위주의적인 미국 정부의 정치적, 군사적 권력 보장에 기인합니다.
3. 이처럼 격동적이고 변화무쌍한 시장에서 암호화폐 업계 종사자들은 리플 사고방식 이라는 사고방식을 숙지해야 합니다. 만약 우리가 어떤 사건을 유발 요인으로 여긴다면, 그것은 물에 던진 돌과 같을 것이고, 그 영향은 점차로 퍼져나갈 것입니다. 점차적으로 확산되는 파장은 해당 사람/자산/시장/토큰/프로젝트/생태계에 영향을 미칠 것입니다. 여기에는 JELLYJELLY 단기 주문 사건으로 인해 Hyperliquid가 겪은 분산형 신뢰 위기가 포함되었는데, 이 역시 매우 직관적인 사례 경험이었습니다. 이를 위해 암호화폐 업계 종사자들은 좋은 사고 습관과 정보 통찰력을 키워야 합니다. 제가 개인적으로 제안하고 싶은 것은 더 많은 원형 다이어그램을 그리는 것입니다. 이는 전도적 사고를 향상시키는 데 매우 도움이 됩니다.
암호화폐 주인공의 보이지 않는 교체: VC부터 KOL까지, 유동성 관리가 더 중요
4. 이전 주기와 비교했을 때, 2023년에 시작된 이번 강세장 주기는 VC 기관에 대한 환멸을 더욱 심화시켰습니다. 하지만 현재로선 이러한 추세에 대해 직관적으로 좋거나 나쁘다고 판단할 수는 없습니다.
그 이유는 VC가 주도적인 세력인 암호화폐 사이클에서 VC 기관은 추진력을 창출할 수 있는 능력을 갖추고 있으며, 자금 조달, 내러티브 등을 통해 단기간 내에 하나 또는 여러 주류 개념을 빠르게 성숙시킬 수 있기 때문입니다. 이를 통해 주요 유동성을 암호화폐 산업에 집중시키고 프로젝트의 스타트업-운영 성장-TGE 코인 발행-2차 유통이라는 전체 프로세스 수명 주기를 빠르게 실현할 수 있습니다. 그 당시 많은 프로젝트의 마지막 단계는 여전히 CEX 거래소였습니다.
높은 FDV, 낮은 유통량의 VC 디스크가 점차 소위 공정한 출시 비문, 커뮤니티 디스크, 밈 코인으로 대체되면서 시장의 관심은 더욱 희석되고 분산되었으며, KOL(단기적으로 시장 감정과 시장 사용자의 관심에 영향을 미칠 수 있는 모든 사람을 광범위하게 지칭)은 시장의 관심과 시장 유동성이 모이는 장소가 되었습니다. 이 시점에서 암호화폐 시장은 더 이상 몇 년간 칼을 갈 인내심을 가지고 있지 않으며, 수많은 사람들이 체인으로 돌아와 열정적인 PVP 게임을 시작했습니다. 이것이 바로 소위 KOL 암호화 사이클인데, 점점 더 많은 사람들이 몰려들고 체인 러시가 점점 더 빨라지는 이유입니다. 비트코인 ETF와 이더리움 ETF가 출시된 후, 추가 자금은 매우 제한적이며, 기존 자금은 제로섬 게임에만 참여할 수 있습니다. 시장은 누가 더 빨리 달릴 수 있느냐의 피비린내 나는 게임이며 , 모두가 마지막으로 시장을 장악하는 사람이 되는 것을 두려워합니다. 이는 최대 손실액을 스스로 지불해야 한다는 것을 의미합니다.
따라서 2025년에 암호화폐 시장에 진입할 때, 특히 TRUMP, MELANIA, LIBRA와 같은 악명 높은 밈 코인이 신규 진입자에게 전례 없는 일련의 수확을 수행한 후에는 암호화폐 대중이 현재 소포를 돌리는 더욱 어리석은 게임을 하고 있다는 것을 누구나 알고 있습니다.
5. 이러한 관점에서 대부분의 사람들은 시장이 미묘하게 정립한 게임 규칙을 받아들여야 합니다. 즉 , 적절한 시기에 손실을 막고 장기간 보유하지 않는 것입니다. 궁극적인 거래 목표는 여전히 BTC이거나 거래소에 원금을 예치하는 것입니다.
6. 새로운 플레이어의 관점에서 볼 때, 솔라나 생태계는 현재 더 매력적입니다. 이러한 매력은 부를 창출하는 효과가 나타나면서 바뀌겠지만, 이더리움 생태계와 같은 EVM 생태계는 새로운 참여자들에게 점점 덜 매력적이 되고 있습니다. 대량 소비자 도입을 주장해 온 베이스 생태계를 포함해 Friend.tech가 폐쇄 직전이고, Farcaster는 막대한 자금 조달 후 성장에 어려움을 겪고, Meme 코인 생태계는 규모가 작고, 전체 생태계가 생존을 위해 거래량에 크게 의존하는 등 쇠퇴를 감추기 어렵습니다.
이더리움 메인넷 생태계에 새로 진입한 기업에 대한 자세한 내용은 이더리움, 중년 위기에 빠지다: 데이터 차원을 통한 개발 성과 분석을 참조하세요.
다음 강세장을 이끄는 잠재적 엔진: 중수익 상품
7. 위와 같은 상황을 바탕으로 암호화폐와 미국 주식 및 미국 경제의 연관성이 점점 더 깊어지고 암호화폐에 노출되는 인구가 점차 전 세계 최고점에 접근함에 따라, 암호화폐의 주류 진입은 어느 정도 중간 지점에 도달했습니다. 암호화폐의 총 시장 가치는 3조 달러 미만으로 유지되고 있지만, 수천억 달러, 심지어 그 이상의 금액을 운용하는 자산 관리 기관과 거대 기업들이 이미 암호화폐 시장에 눈을 돌렸다는 것은 부인할 수 없는 사실입니다.
위험 선호도와 투자 목적 측면에서 소규모 자금을 운용하거나 높은 수익과 높은 위험을 추구하는 개인 투자자와 달리, 대규모 기관 자금은 스테이블코인 이자 발생 상품을 선호할 수 있습니다. 관련 의사결정권자들은 인플레이션 방지나 부가가치 수익을 위해 파생상품 스테이블코인을 사용할 의향이 더 큽니다. 이는 또한 PayFi, DeFi 재스테이킹, RWA 트랙이 이번 주기에서 더 많은 기관의 관심과 베팅을 받은 중요한 이유이기도 합니다.
많은 기관은 전통적 금융의 예금 이자와 암호화폐의 높은 수익률 사이에서 균형을 찾아야 합니다. 일반 예금의 2~3% 이자율보다는 높고, 암호화폐 프로젝트의 수익률인 20%보다는 낮습니다. 저는 개인적으로 6~12%가 비교적 적절한 수익률 범위라고 생각합니다(예를 들어, Coinbase에서 개설한 가장 높은 USDC 예금 금리는 12%입니다).
8. 일반 개인 투자자의 경우, 자금 규모가 크지 않기 때문에 스와이핑 상호작용이라는 아이디어를 통해 유사한 온체인 프로젝트나 암호화폐 대출 플랫폼에 참여할 수 있습니다. 즉, 포지션 다각화, 위험 헤지, 유동성 마이닝, 정기적인 채소 수확(일반적으로 1~2주 정도 권장)을 할 수 있습니다. 원금의 안전을 보장한다는 전제 하에 플랫폼 포인트나 에어드랍 수익 등을 획득하여 더 많은 수익을 얻을 수도 있습니다.
물론, 이를 위한 전제는 신뢰할 수 없는 상품과 신뢰할 수 없는 투자 팀으로는 결코 투자해서는 안 된다는 것입니다.
9. 특정 상품에 대해서는 솔라나 생태계, ETH 생태계, 수이 생태계에서 관련 프로젝트를 검토하여, 잘 알려지지 않은 것과 상당한 수익의 균형을 찾을 수 있습니다.
혼합 시장에서 냉정한 사람이 되는 것: 따를 가치가 있는 사람과 기관 식별
10. 시장에 있는 대부분의 사람들, 즉 당신을 포함한 저를 포함한 사람들에게는 다음 전략이 여전히 유일한 선택입니다. 이와 관련하여 아즈마 선생님이 추천한 구체적인 개인 및 기관 목록은 다음과 같습니다.
Co inbase CEO 브라이언 암스트롱;
BitMEX의 공동 창립자, 아서 헤이즈
트레이더 유진(Tangent Capital의 공동 창립자)
멀티코인 캐피털(솔라나 생태계는 플레이어와 깊은 연관이 있으며, 주로 솔라나 생태계 외 투자나 콜 대상을 지칭함)
폴리체인; 잠자리; Pentera(BTC의 초창기 투자자)와 Coinbase Ventures.
또한 저는 일부 기관의 투자가 비논리적이며, 망을 넓게 던지는 유형이라고 개인적으로 생각합니다. 그들은 이전에 인기 있는 트렌드나 생태학적 틈새 시장의 이점을 편리하게 누렸습니다. 이들의 투자 활동은 단순히 참고 자료로만 사용해서는 안 되며, a16z(잘 알려진 Web2 자본 기관으로, 이전에 Web3 스토리를 이용해 2021년부터 2022년 상반기까지 지역적 강세장을 조성한 적이 있음)와 같은 반론으로 간주되어야 합니다. 이 기관의 투자 스타일은 범람하고 있으며, 자산 관리자의 KOL 스타일 CX 역량을 매우 중시합니다. 수익률은 주로 운이나 확률에 달려 있습니다. Yzi Labs(이전 Binance Labs. CZ 본인도 투자의 80%가 손실 이라고 인정한 적이 있습니다. 아시다시피, 이는 Binance 시스템의 중요한 부분입니다. 저는 개인적으로 이 회사의 성공률이 업계 내 위치와 맞지 않는다고 생각합니다).
11. 프로젝트나 제품의 신뢰성을 판단하는 또 다른 지표는 공식 웹사이트입니다. 껍데기이거나 UI가 매우 거칠다면, 사기꾼에게 자선 단체에 돈을 기부한다는 생각은 가능한 한 빨리 포기하는 것이 좋습니다. 과거 ZKasino가 그랬던 것처럼, 위험성이 높은 러그 프로젝트에 헛되이 기부하지 마세요.
12. 새로운 강세장이나 강세주기는 반드시 올 것이고, 그때 시장 조성자들은 기존 주식보다는 새로운 주식에 투자하기로 선택할 가능성이 가장 높습니다. AI 에이전트 컨셉 토큰으로 대표되는 기존의 구형 코인들은 손절매 수준에서만 반등할 것으로 예상될 가능성이 높으며, 손절매 반등 수준에 도달하기는 어렵습니다. 당신은 당신의 기회에 따라 판매 포지션을 선택할 수 있습니다.
13. AI가 등장한 이후, 애플리케이션의 중요성은 무한히 높아졌습니다. 기술은 더 이상 수많은 암호화 프로젝트를 가두는 족쇄가 아니라, 많은 사람들이 원하는 것을 얻을 수 있다는 것을 실현할 수 있게 해주는 도구가 되었기 때문입니다. 어떤 제품이든 더 폭넓은 사람들에게 다가가기 위해서는 결국 애플리케이션의 도움이 필요할 것입니다. 암호화폐 산업이 다시 폭발적으로 성장할 수 있는 기회가 될 수 있는 기존 AI 분야의 인기 있는 애플리케이션에 주목해야 합니다 .
