2025년 4월 14일 싱가포르에서 작성됨
콘드라티에프 노드, 비트의 질적 변화.
트럼프의 관세 정책은 세계 시장에 혼란과 강한 불안을 촉발했습니다. VIX 지수는 4월 8일에 52에 도달했지만, 이 시점에서 지나치게 복잡하게 중첩된 모순을 해소하기에는 충분하지 않다는 것이 분명합니다. 현재로선 재정 정책과 통화 정책은 단기적인 감정적 가치만 제공할 수 있는 것으로 보입니다. 채권, 주식, 통화가 트리플킬을 이루는 환경 속에서 모두가 공황상태에 빠지면서 자산배분 문제도 절박한 상황으로 빠져들었습니다. 지금은 무엇을 잡아야 할까? 25Q2에서는 모두가 궁금해하는 질문이 된 것 같습니다.
비트코인은 언제 다시 반등하고 상승할까요? 이는 아마도 4월 첫 2주 동안 홍콩에서 열린 Web3 페스티벌에서 가장 많이 질문된 질문이었을 것입니다. 많은 패널과 회의에서 모든 사람이 질문을 던지고 트럼프의 관세 정책이 암호화폐 시장과 비트코인 가격에 어떤 영향을 미칠지 생각했습니다. 솔직히 말해서, 이 간단한 질문은 설명하기 쉽지 않아서, 참고하실 수 있도록 이 글을 쓰게 되었습니다.
요약
1. 채권, 주식, 외환의 트리플 킬 문제와 메릴린치 시계의 실패
2. 투키디데스 함정과 5대 역사적 콘드라티에프 주기의 종말 비교
3. 그린스펀의 예측과 콘드라티에프 사이클의 교차점에서 암호화폐의 중요성
4. 이번 투키디데스 함정의 진짜 목적은 무엇일까?
5. 비트코인과 혼돈 변화의 상관관계: 관성적 인지의 변화와 메릴린치 시계 문제와의 유사성
6. 암호화폐 2차 성장 곡선의 지속적 성장의 근본적 이유
1. 채권, 주식, 외환의 트리플 킬 문제와 메릴린치 시계의 실패
트럼프는 왜 극단적인 관세 정책을 채택했을까? 간단히 말해서, 이는 수입 의존도를 줄이고, 고용을 늘리고, 정치적 감정을 동원할 수 있는 MAGA와 매우 유사합니다. 불행히도, 미국 국민들은 그저 평범한 사람들이 아닙니다. 높은 인플레이션과 1조 3,000억 달러의 재정 적자는 모든 사람이 미국산을 구매하기에 좋은 환경이 아닙니다. 생존이라는 현실은 임박해 있으며 양립할 수 없습니다. 재정정책과 통화정책이 모두 효과적이지 않다는 조건에서는 관세정책이 최후의 수단이라고 할 수 있다. 버핏은 최근 인터뷰에서 관세는 어느 정도 전쟁 행위입니다.라고 지적했습니다. 버핏의 아이디어 중 많은 부분이 차세대 패러다임에 비해 시대에 뒤떨어져 있지만, 이러한 경험적 판단은 여전히 매우 정확합니다. 세계는 새로운 콘드라티예프 주기의 교점에 있습니다. 전후의 평화와 신용 시스템이 붕괴되었고, 혼란스러운 시대에 새로운 메커니즘을 재편하는 작업이 시작되었습니다.
높은 VIX 지수 외에도 채권, 주식, 통화가 모두 이 단계에서 하락했는데, 이는 비교적 명확한 신호입니다. 홍콩 웹3 페스티벌 기간 동안 저는 이 박사님과 1929년과 1971년의 채권, 주식, 외환 트리플 킬의 역사적 유사성에 대해 심도 있게 논의할 기회를 가졌습니다. 이 두 시점의 경제 지표와 외부 환경은 2025년의 그것과 매우 유사합니다. 최종 시나리오가 대공황 + 국지전, 냉전 대립 또는 완전히 새로운 독립적인 시나리오가 될지는 (인과적으로 말해서, 반영된다고 말해야 합니다) 안전 자산인 금융 자산, 특히 금의 성과에 달려 있습니다. 혼란스러운 시기에 금을 쌓아두는 것은 콘드라티예프 주기의 교차하는 시점의 특징입니다. 이 시점에서 금의 속성은 메릴린치 시계의 과열 기간 동안의 상품 속성과 전혀 다르다는 점에 유의해야 합니다.
메릴린치 시계의 표준적인 견해에 따르면, 스태그플레이션에서 경기 침체로의 전환은 현금이 왕이었던 것에서 채권이 왕이었던 것으로 바뀌는 과정이며, 모든 사람이 무기력함에 빠져 주식이 왕이 되는 새로운 성장 국면인 후속 회복 기간을 기다리고 있습니다. 물론 우리는 현재 그러한 상태에 있지 않습니다. 외부 환경은 회복기에 진입할 조건을 갖추지 못했으며, 메릴린치 시계는 계속해서 하락할 수 없습니다. 현재 금은 역사적 최고치를 반복적으로 경신하고 있는데, 이는 명백히 메릴린치 시계의 논리를 벗어난 것입니다. 이를 다른 유형의 상품과 비교해 보면 원유, 은, 구리, 대두, 고무, 면화, 철근 등이 전염병 이전과 동일하거나 약간 높은 수준을 유지하고 있는 반면, 금 가격이 상승하면서 격차가 더욱 벌어졌습니다.
메릴린치 시계의 실패는 이 단계의 경제 정책과 시장 경험이 관례적 기대와 다를 것임을 보여줍니다. 거시적 관점에서 볼 때, 트럼프가 이번에 관세 정책을 도입한 것은 단지 역사적 법칙을 수동적으로 추진하는 것에 불과합니다.
추가할 만한 세 가지 사항이 있습니다. ① 메릴린치 시계는 교차 콘드라티예프 사이클 노드 환경에서 존재 조건을 충족하지 못할 때만 실패하지만, 메릴린치 시계 자체의 객관적 법칙은 적절한 외부 환경에서 여전히 유효합니다. ② 크로스 콘드라티에프 사이클에는 금 외에도 다른 유형의 안전 자산이 존재합니다. 예를 들어, 최근 전 세계적으로 많은 자금이 양적 펀드와 CTA 전략에 관심을 갖는 것은 우연이 아닙니다. 물론, 비트코인이 이 기회를 이용해 디지털 금으로서의 위상을 입증하고 다른 금융 자산과의 긍정적인 상관관계를 깨고 독립적으로 발전할지는 두고 봐야 할 것입니다. ③ 서로 다른 역사적 단계의 크로스 콘드라티예프 사이클 노드에서 메릴린치 시계가 고장나기 위해 회전하는 단계는 그다지 유사하지 않으며, 규칙적으로 중요하지 않습니다. 물론, 특정 자산 배분 관점에서 볼 때 일부 자산운용사나 FO가 아직도 기존의 관성적 전략을 사용하고 있다면, 이를 심각하게 받아들이고 적절한 시기에 조정해야 할 것입니다.
2. 투키디데스 함정과 5대 역사적 콘드라티에프 주기의 종말 비교
2020년에 저는 역사상 다섯 번의 콘드라티예프 주기에 따른 산업 변화와 지정학적 환경을 비교하는 차트를 요약했습니다. 하지만 콘드라티예프 순환 두 가지가 만나는 지점을 경험한 사람은 거의 없습니다. 그래서 오늘에 이르러서야 경제적, 정책적 측면에서 그 영향을 직접 느낄 수 있었고, 그것이 더욱 직관적으로 다가왔습니다.
과거 역사에 따르면, 콘드라티예프 순환의 교차점은 보통 투키디데스 함정이나 투키디데스 함정의 가상의 적과 같은 심화된 갈등으로 이어졌으며, 이번에도 예외는 아니었습니다. 유일한 차이점은 이번에는 역사적, 문명적 경로가 매우 다른 두 나라인 중국과 미국에 그 원인이 있다는 것입니다. 트럼프의 관세 정책이 지금 시점에서 이런 결과를 낳는 것은 당연한 일입니다.
다음 표는 5개의 역사적 콘드라티에프 주기의 종료점을 비교한 것입니다.
(참고: 투키디데스 함정의 양면은 지배권력 - 부상권력 순으로 표현됩니다)
우리가 관점을 확장하면, 메릴린치 시계와 경제 정책의 실패는 매우 자연스럽게 드러납니다. 왜냐하면 콘드라티예프 주기의 교차점에서 발생하는 에너지 대립이 메릴린치 시계 하에서 경제 주기의 변화보다 훨씬 더 크기 때문입니다. 따라서 이 교차점 노드는 기존의 메릴린치 시계를 직접적으로 깨뜨리고 혼돈의 시대 단계로 진입하게 될 것입니다.
직관적으로 비교해 보면 우리의 상황과 앞으로 10년 동안 우리가 직면하게 될 상황은 매우 명확해질 것입니다. 우리는 더 이상 패러다임 간의 유사성에 대해 논의하지 않을 것입니다. 대신, 우리는 몇 가지 패러다임을 바꾸는 문제에 대해 생각해야 합니다. ① 디지털화와 AI의 새로운 기술 패러다임이 글로벌 생산 관계와 거버넌스 방법에 혁신을 가져올까요? ② 중국, 미국, 중국이 정말로 투키디데스 함정의 당사자인가? ③위의 두 질문에서 비트코인과 암호화폐는 어떤 역할을 하나요?
3. 그린스펀의 예측과 콘드라티에프 사이클의 교차점에서 암호화폐의 중요성
역사상 콘드라티예프 사이클의 교차점에서 관세 정책이 시행된 것과 마찬가지로, 이번 트럼프의 관세 정책 역시 어느 정도 나비효과를 촉발할 것으로 보인다. 미국 내부 경제 문제든, 중미 관계 처리든, 그것들이 원활하고 합리적이지 않다면, 반드시 혼란시대가 터지는 전도효과를 촉발할 것입니다.
하지만 이번 실패는 위에서 언급한 콘드라티에프 사이클의 교차점에 있는 메릴린치 시계에만 국한되지 않을 수도 있습니다. 장기적인 관점에서 볼 때, 산업혁명 이후 200년 동안 디지털화와 AI의 새로운 패러다임이 생산 단위 구성과 노동 조직의 본질적인 구조를 점진적으로 변화시키면서, FED는 전통적 경험에 기초한 통화 및 재정 정책을 통해 미국 경제를 통치하고, 심지어는 세계 경제와 무역의 안정적인 패턴을 관리하는 데 영향을 미치는 이 역사적 단계에서 실패하거나 적어도 변형이라는 엄청난 도전에 직면하게 될 것입니다.
그린스펀은 2013년 자신의 성찰적 저서 지도와 영토: 위험, 인간 본성, 그리고 예측의 미래에서 다음과 같이 썼습니다.
우리는 통화 정책과 재정 정책이 깊이 뿌리박힌 구조적 제약이 있는 상황에서는 경제 성장을 영구적으로 촉진할 수 없다는 사실을 받아들여야 합니다.
(구조적 제약이 심각한 상황에서는 통화 정책과 재정 정책만으로는 경제 성장을 영구적으로 촉진할 수 없습니다.)
이 단계에 있는 대부분의 사람들은 세계가 현재 매우 심각한 구조적 제약에 직면해 있으며, 산업 혁명 이후 진화된 글로벌 상황과 경제 정책 접근 방식이 디지털화와 AI의 급속한 발전에 따른 요구를 충족할 수 없게 되었다는 사실을 이미 인식했거나 적어도 느꼈을 것입니다. 디지털화와 AI가 급속히 확산된 이후, 생산 수단은 기하급수적으로 변화했습니다. 2009년 비트코인의 등장으로 촉발된 암호화폐 시장과 데젠의 16년간의 4주기적 발전과 더불어, 생산성과 생산관계에 의해 축적된 에너지는 이 취약한 콘드라티에프 주기의 교차점에서 질적 변화와 함께 폭발적으로 증가할 것이 분명합니다.
이 시점부터 암호화폐와 블록체인 프로토콜 관리가 이전 패러다임에 해당하는 모든 경제 정책 거버넌스 업무를 곧바로 인수하게 될 것이라고 자의적으로 말하기는 어렵지만, 이는 불가피한 추세라는 점은 분명합니다. 다음 수십 년 동안 세계는 이원적 병렬 거버넌스 구조를 유지할 가능성이 매우 높습니다. 즉, 암호화폐와 블록체인 프로토콜 관리가 계속해서 성장하거나 글로벌 경제, 금융, 거래, 결제, 심지어 사회적 거버넌스의 일부를 지배하게 될 것입니다. 동시에 국가 주권에 의해 관리되는 사회와 경제, 즉 통화 및 재정 정책은 일부 지역에서는 여전히 원래의 문화적 방법과 이익의 필요에 따라 병행하여 관리될 것입니다. 이는 앞서 트럼프 승리 이후 상황의 극적인 변화에서 언급된 현재 세계의 중대한 모순에 대한 해결 방향과도 부합합니다.
요약하자면, 암호화폐는 이 교차점과 전환점에서 매우 중요한 의미를 지니며, 글로벌 경제 및 사회적 환경을 포괄적으로 변화시킬 것입니다.
4. 이번 투키디데스 함정의 진짜 목적은 무엇일까?
저는 이 시점에서 투키디데스 함정이 중국과 미국 사이에 존재한다고 생각하지 않습니다. 이는 중국과 미국의 경제 규모가 경쟁이 아니라는 것을 의미하지 않으며, 헌팅턴이 『문명의 충돌』에서 말했듯이 미래에 서구와 이슬람 사이에 더 큰 세력 간 대립이 벌어질 것이라는 것을 의미하지도 않습니다. 이러한 패러다임의 전환은 분명히 국적과 인종을 초월하는 변화입니다.
저는 2014년 초에 카카오에 투자했던 유명한 한국인 투자자 친구가 전 세계 주요 도시들은 크게 다르지 않다고 생각하며, 그들 사이의 문명적 합의가 많은 국가 내 도시들 사이의 합의를 넘어섰다고 말한 것을 기억합니다. 최근 몇 년 동안 디지털 유목민과 데젠 사이에 형성된 합의는 이 점을 더욱 증명합니다.
투키디데스의 함정과 같은 역사적 법칙을 살펴볼 때, 한편으로는 역사적 패러다임의 유사성을 비교해야 하며, 다른 한편으로는 기술과 생산의 변화라는 관점에서 패러다임의 대응관계를 살펴봐야 합니다. 특히 깊은 구조적 제약을 깨는 이 교차점에서 실제로 중국과 미국의 경영 입장 차이는 TradFi와 DeFi의 본질적인 차이보다 크지 않고, 해상법 체계와 Crypto Protocol의 차이보다 크지도 않으며, 보수파와 Degen 사이의 이념적, 문화적 차이보다 크지도 않습니다.
이전 기사에서 언급했듯이, 세계 대부분의 국가와 이해관계자들은 여전히 준봉건적이고 반중앙집권적인 국가자본주의 환경에 있습니다. 현재의 주요 모순은 그들이 반중앙집권적인 국가자본주의와 반분권적인 디지털 정보 관리주의 환경으로 전환하도록 만들고 있습니다. 현재 글로벌 콘드라티예프 순환과 축적된 모순으로 인한 변화의 추진력이 교차하는 지점은 확실히 후자를 가리킬 것입니다.
지난 5차례의 교차로 이후의 변화를 돌이켜보면, 그 변화 속에서의 혼란과 재건, 안전자산의 급증, 그리고 차세대 생산기술의 급속한 발전은 모두 피할 수 없는 추세입니다. 차이점은 이번 에너지 축적이 더 강력하고 전 세계적이지만, 이번 변화의 방향은 분산적이고 시스템적으로 추상적이라는 점입니다. 따라서 첫 번째 문단의 질문에 답하자면, 이번에(노드에서의 에너지 폭발)는 완전히 새로운 독립적인 스크립트에 직면하게 될 가능성이 더 높다고 생각합니다. 전 세계적인 혼란 수준은 매우 높겠지만, 대결은 특별히 표적화되지는 않을 것입니다.
5. 비트코인과 혼돈 변화의 상관관계: 관성적 인지의 변화와 메릴린치 시계 문제와의 유사성
이런 맥락에서 비트코인은 당연히 디지털 골드라는 타이틀을 받기 위한 모든 준비를 마쳤습니다. 그러나 역사가 항상 굴곡졌다는 사실은 혼란과 공황이 심화되는 환경인 2025년 2분기 현재 비트코인의 헤지 능력이 금보다 여전히 약간 떨어진다는 것입니다. 혼란의 정도가 증가하더라도 채권, 주식, 통화와 유사한 하락세를 보입니다. 즉, 가격은 일정 비율로 혼란의 정도와 음의 상관관계를 갖습니다.
혼돈을 어떻게 정의해야 하는가에 대한 질문은 여기서 더 이상 다루지 않을 것이다. VIX는 중요한 요인 지표가 될 수 있습니다. 그 밖에도 MOVE 지수, 다양한 자산의 숨은 변동성, Libor-OIS 스프레드, 금 가격 변동성, FED와 중앙은행 금리 차이, 마이너스 금리를 적용하는 국가의 비율, 전쟁 위험 지수, 세계 무역 혼란 정도 등도 참고자료로 활용할 수 있다.
혼란의 정도가 여전히 일정 비율로 부정적으로 상관관계를 보인다는 문제는 물론 주로 보유자의 사고방식에 의해 결정됩니다. 즉, 비트코인 보유자의 절반 이상이 자산 가치 상승이나 단순한 투기 및 도박을 위해 여전히 비트코인을 보유하고 있다는 의미입니다(절반에 가까운 이유는 비트코인 보유자 중 상당수가 장기 보유 포지션을 가지고 있거나 개인 키를 분실했고, 일부는 매도할 의지가 없거나 너무 게으르기 때문입니다. 이 두 가지 유형의 비이성은 양의 상관관계를 나타냅니다). 이러한 사람들의 이직률은 여전히 매우 높습니다.
하지만 지난 6개월간의 데이터를 보면 비트코인과 다른 모든 알트코인의 성과는 큰 차이를 보였습니다. 비트코인과 다양한 알트코인은 음의 상관관계가 없지만, 비트코인이 다양한 환경에서 하락을 견뎌낼 수 있는 능력이 점차 분명해지고 있습니다. 여기서 매우 중요한 점은 2024년 말 이후 혼란이 증가하는 현재 환경에 직면해 있다는 것입니다. 이는 또한 비트코인과 혼란 사이의 상관관계가 조용히 변화하고 있으며, 음의 상관관계는 약화되고 양의 상관관계는 증가하고 있음을 보여줍니다.
트럼프 대통령은 두 번째 임기를 시작한 이래 100개가 넘는 행정명령에 서명했고 암호화폐 산업에 대한 느슨한 정책을 계속 시행해 왔습니다. 최근 관세 정책의 시행과 더불어 이러한 조치들은 거시적 관점에서 콘드라티예프 주기의 교차점을 촉진하고 있으며, 이로 인해 오래된 주기와 새로운 주기 사이의 격렬한 대립이 시작되고 있습니다. 물론, 이는 비트코인과 혼돈 사이의 상관관계를 가속화하여 반전시키는 데에도 도움이 될 것입니다. 2025년 4월 중순 현재, SEC는 Uniswap, Gemini, OpenSea, Kraken, Consensys, Cumberland, Coinbase 및 Ripple을 포함한 여러 암호화폐 프로젝트에 대한 소송을 공식적으로 철회했습니다. 또한 FDIC와 OCC는 은행의 암호화폐 사업 참여에 대한 감독을 대폭 조정하여 은행이 암호화폐 사업 개발을 위해 승인을 받고 보고해야 하는 요건을 폐지했습니다. 현재의 혼란스러운 공황 환경에서는 이러한 콘텐츠의 이점이 아직 대중에게 완전히 소화되지 않았습니다. 2조 6,000억 달러 규모의 시장에는 아직 가격에 반영되지 않은 요소가 많습니다(나중에 언급할 급속도로 발전하는 RWA와 PayFi 시장은 여기에 포함되지 않습니다).
역사상 쓰레기 시대의 끝에 서서 우리는 이제 두 가지 질문을 생각해야 합니다. ① 혼돈의 정도와 양의 상관관계가 형성되기 전에 또 다른 감정적 쇠퇴가 올까요? ②비트코인이 금처럼 혼돈과 강한 양의 상관관계를 형성하고 안전 자산이 되려면 얼마나 걸릴까요? 이러한 추세를 촉발하려면 일반적으로 시장과 대중의 관성적 인식을 바꾸는 것이 필요합니다. 이러한 변화 과정을 원활하게 이루려면 보통 상당한 시간이 걸리는데, 이는 당연히 현재의 역사적 교차점에서는 허용되지 않습니다. 물론, 비트코인은 시장과 참여자들에게 경고하고 교육하기 위해 항상 반인지적 방법을 사용해 왔기 때문에 앞으로 극단적이거나 반직관적인 시장 상황이 발생할 가능성이 높습니다.
메릴린치 시계와 유사하게 비트코인도 자체 반감기로 인해 암호화폐 시장에서 4년의 강세-약세 전환 주기를 형성했으며, 감정적 변화와 자산 종류 선택 선호도의 관점에서 볼 때 그 과정은 매우 유사하지만, 단지 2.5배만 더 빠릅니다. 하지만 16년 동안 4번의 발전 주기를 겪은 후 올해도 불규칙적인 특징을 보였기 때문에 많은 사람들이 현재 상황을 명목상 강세장이고 실제로는 약세장이라고 생각하며 전략의 실패를 ETF의 진입과 밈(Meme)에 대한 신뢰의 붕괴로 돌립니다. 사실 저는 이것이 본질적으로 콘드라티예프 주기의 교차점에서의 에너지 개입과 관련이 있다고 생각합니다. 즉, 현재의 글로벌 혼란은 이때 암호화폐 시장의 원래 규칙도 파괴했습니다. 지난 4개 주기를 통해 사람들은 비트코인과 암호화폐 시장의 운영 규칙에 익숙해졌고, 전 세계 국가의 전략적 준비금과 전문적인 기관 구성을 성공적으로 획득했습니다. 이때 콘드라티예프 순환의 교차점을 통해 규칙을 교묘하게 깨는 것이 비트코인이 두각을 나타내고 디지털 금의 질적 변화를 가져올 수 있는 가장 좋은 시기일 수 있습니다.
요약하자면, 2025년은 역사적인 콘드라티예프 주기와 엄청난 변화가 교차하는 해입니다. 원래 4년 주기의 경험을 깨는 단기적인 하락세를 경험할 수도 있지만, 곧 비트코인에서 혼란의 정도와 양의 상관관계가 있는 질적 변화가 나타날 것이며, 이는 다음 단계인 암호화폐 성장의 두 번째 곡선에서 전체 암호화폐 시장의 발전을 촉진할 것입니다.
6. 암호화폐 2차 성장 곡선의 지속적 성장의 근본적 이유
2025년 4월 초 홍콩 웹3 페스티벌에서 RWA 주제는 이미 엄청난 인기를 얻었으며, 경쟁자들을 제치고 이전 주기의 일부 원주민 데젠들의 편견을 성공적으로 깨뜨렸습니다.
올해 암호화폐 시장에서는 실질적 수익과 지속 가능한 개발을 추구하는 것이 점차 새로운 공감대가 되고 있습니다. 역사는 강요된 것입니다. 2024년에 밈과 BTCFi 이야기의 열풍을 경험한 후 실제 수익률과 실제 애플리케이션과 연결되지 않은 채 스토리텔링의 첫 번째 곡선 논리만으로는 사람들이 믿기 어렵기 때문입니다.
이전 기사 암호화폐 성장의 두 번째 곡선에서 저는 RWA와 PayFi의 부상에 대한 몇 가지 현상과 초기 이유에 대해 언급하고 논의했습니다. 이 글에서 콘드라티예프 주기의 교차점에 대한 설명을 통해, 이러한 추세의 더 근본적인 이유는 실제로 혼란스러운 변화 속에서 새로운 주기와 새로운 패러다임을 확립해야 하는 돌이킬 수 없는 필요성이라는 것을 알 수 있습니다.
이 단계에 있는 많은 사람들은 RWA와 PayFi가 다른 이야기들처럼 단명하고 다시는 돌아오지 않을 것이라고 걱정하고 있습니다. 서사적 혁신이나 헛된 약속과는 달리 장기적으로 제도화된 것은 지속적인 가치를 지닌다는 것은 분명합니다.
2025년 1분기 현재, 실제로 PayFi 신청 시나리오와 RWAFi 펀드가 대량으로 등장하기 시작했습니다. CICADA.Finance와 Plume과 같은 차세대 프로젝트, 프로토콜 및 퍼블릭 체인의 급속한 발전은 2025년 시장에 전반적인 변화를 가져올 것이며, 암호화폐의 두 번째 곡선이 지속적으로 성장할 수 있는 충분한 기반을 마련할 것입니다.
트럼프의 관세 정책은 실제로는 나비효과에 불과하지만, 그것이 촉발하는 콘드라티예프 순환과 교차하면 역사적인 기회가 찾아올 것입니다. 비트코인과 혼돈 사이의 상관관계 역전에 대한 기대와 구현은 RWA와 PayFi를 포함한 다양한 암호화폐 2차 곡선 산업의 성장을 견인하는 중요한 요소가 될 것이며, 새로운 콘드라티예프 주기에 진입한 후 첫 단계로 암호화폐와 블록체인 프로토콜 관리가 글로벌 경제, 금융, 거래, 결제 및 다양한 사회적 거버넌스 작업에 점진적으로 심층적으로 침투하는 시작을 나타냅니다.
