ผู้เขียนต้นฉบับ: Chandler, Foresight News
ในเดือนสิงหาคม เราได้วิเคราะห์สถานการณ์ตลาดในปัจจุบันจากข้อมูลวงจรขนาดใหญ่บนห่วงโซ่ในบทความ ภายใต้ช่วงกว้างและความผันผวนขนาดใหญ่ การดูสถานการณ์ปัจจุบันของ Bitcoin จากข้อมูลวงจรขนาดใหญ่ และเชื่อว่าตลาด ณ เวลานั้น เวลากำลังประสบกับขั้นของความผันผวนในวงกว้างอย่างรุนแรง
อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดพวงกุญแจหลายรายการบ่งชี้ว่าตลาดยังไม่ได้เข้าสู่ตลาดกระทิงทั่วไป ขาขึ้นหลัก ทั้งคะแนน MVRV Z และตัวคูณ Puell แสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังเพิ่มขึ้นแต่ยังไม่ถึงระดับสูงสุดตลอดกาล ในขณะที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ยังคงให้การสนับสนุนราคาที่แข็งแกร่ง บ่งชี้ว่าการปรับฐานของตลาดอาจใกล้ถึงจุดสิ้นสุดแล้ว .
ดูเหมือนว่าเราได้เปิดตลาดกระทิงรอบใหม่ที่ไม่สามารถ เปลี่ยนเรือให้กลายเป็นดาบ ได้อย่างสมบูรณ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การเปิดตัวสปอตอีทีเอฟไม่เพียงแต่นำเงินทุนจากสถาบันเข้ามามากขึ้น เพิ่มการมีส่วนร่วมในตลาดและสภาพคล่องเท่านั้น แต่ยังนำพามาสู่ตลาดกระทิงรอบใหม่อีกด้วย นำผลประโยชน์มาสู่ตลาด
นอกจากนี้ ด้วยการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองที่เกิดจากการเลือกตั้งของสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งความคาดหวังของนโยบายที่เป็นมิตรต่อการเข้ารหัสหลังจากชัยชนะของ Trump ความผันผวนครั้งใหม่ได้ปรากฏขึ้นในตลาดการเข้ารหัส
ในขั้นตอนนี้ ราคาของ Bitcoin ได้ทะลุผ่านช่วงการเปลี่ยนแปลงระยะยาว โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 40% ในเวลาเพียงสิบวัน โดยเพิ่มขึ้นจาก 66,800 ดอลลาร์ไปสู่จุดสูงสุดที่ประมาณ 93,200 ดอลลาร์ ความเชื่อมั่นของตลาดอยู่ในระดับสูงสุดตลอดกาล นักลงทุนทุกประเภทกำลังเข้าสู่ตลาด และการมองโลกในแง่ดีกำลังแพร่กระจาย
อย่างไรก็ตาม เมื่อผู้อื่นเต็มไปด้วยความโลภ เราจำเป็นต้องรักษาความรู้สึกเคารพต่อตลาด
ในสถานการณ์นี้ เราอาจกลับไปที่ข้อมูลออนไลน์และตรวจสอบสถานะตลาดของ Bitcoin อีกครั้งเพื่อประเมินระยะที่ตลาดกระทิงนี้มีความคืบหน้า จากการสังเกตตัวชี้วัดบนพวงกุญแจ เราสามารถวิเคราะห์ได้อย่างใจเย็นมากขึ้นว่าตลาดยังมีพื้นที่สำหรับการเคลื่อนตัวขาขึ้นต่อไปหรือไม่ หรือมันจะค่อยๆ เข้าใกล้จุดสูงสุดหรือไม่ มุมมองที่มีเหตุผลนี้ช่วยให้เรามีความคิดที่ชัดเจนท่ามกลางความบ้าคลั่งของตลาด เพื่อไม่ให้ถูกครอบงำด้วยการมองโลกในแง่ดีแบบไร้เหตุผลท่ามกลางความร้อนแรงของตลาดกระทิงที่ยังคงดำเนินต่อไป
มูลค่า Bitcoin MVRV Z: ยังคงเป็นแง่ดี
อัตราส่วน MVRV เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดลูกโซ่ที่ได้รับความนิยมและใช้กันอย่างแพร่หลาย อัตราส่วน MVRV (มูลค่าตลาด/มูลค่าที่รับรู้) เป็นตัวชี้วัดการวิเคราะห์ออนไลน์ที่ใช้กันทั่วไปในการประเมิน กำไรที่ยังไม่รับรู้ หรือ การสูญเสียที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง ในตลาดโดยการวัดความสัมพันธ์ระหว่างราคาตลาดและราคาที่รับรู้ของ Bitcoin เปิดตัวโดย Murad Mahmudov และ David Puell ในปี 2018 ตัวบ่งชี้นี้ได้กลายเป็นเครื่องมือสำคัญในการวิเคราะห์วงจรตลาด Bitcoin ซึ่งใช้ในการค้นพบจุดสูงสุดและต่ำสุดของตลาด และระบุจุดเปลี่ยนในวงจร
คะแนน MVRV Z เป็นส่วนขยายเพิ่มเติมของอัตราส่วน MVRV โดยใช้แนวคิดเรื่องค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานในสถิติเพื่อวัดจุดสุดขั้วของตลาด Bitcoin ได้แม่นยำยิ่งขึ้น ด้วยการคำนวณค่าเบี่ยงเบนระหว่างมูลค่าตลาดและมูลค่าที่รับรู้ คะแนน MVRV Z ระบุการประเมินราคาที่สูงเกินไปหรือการประเมินราคาต่ำเกินไปของราคาตลาดเมื่อเทียบกับมูลค่าที่รับรู้ ตัวบ่งชี้นี้มักจะแสดงด้วยเส้นสีส้ม เมื่อเข้าสู่พื้นที่สีชมพูด้านบน หมายความว่าตลาดมีมูลค่าสูงเกินไป ซึ่งมักจะเกิดขึ้นที่ด้านบนของวงจรตลาดกระทิง ในขณะที่เมื่อเข้าสู่พื้นที่สีเขียวด้านล่าง หมายความว่า ว่าราคาตลาดต่ำเกินไปอย่างมาก ซึ่งมักเกิดขึ้นที่จุดต่ำสุดของตลาดหมี
ปัจจุบันค่า MVRV Z ยังไม่ถึงระดับสูงสุดสุดของตลาดกระทิงก่อนหน้านี้ หลังจากประสบกับการปรับฐานและเพิ่มขึ้น ตำแหน่งนี้บ่งชี้ว่าราคาตลาดของ Bitcoin อยู่ในช่วงขาขึ้นที่ค่อนข้างดี และอาจยังมีช่องว่างก่อนที่ตลาดจะร้อนจัดหรือถึงจุดสูงสุดของวัฏจักร
ตัวคูณ Puell: ยังไม่ถึงจุดสูงสุด
ตัวคูณ Puell เป็นตัวบ่งชี้อื่นที่สอดคล้องกับจุดสูงสุดของวงจร ตัวบ่งชี้นี้จะคำนวณ อัตราส่วนของรายได้ของนักขุดในปัจจุบันต่อค่าเฉลี่ยของ 365 วันที่ผ่านมา รายได้ของนักขุดส่วนใหญ่เป็นมูลค่าตลาดของ Bitcoins ที่ออกใหม่ (อุปทาน Bitcoin ใหม่จะ จะเพิ่มขึ้นตามที่ได้รับจากนักขุด) และค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องซึ่งสามารถนำไปใช้ในการประมาณรายได้ของนักขุดได้
สูตรคือ: ตัวคูณ Puell = รายได้ของนักขุด (มูลค่าตลาดของ Bitcoins ที่ออกใหม่) / รายได้ของนักขุดเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วัน
ตัวคูณ Puell ใช้เพื่อวัดแรงกดดันในการขายของนักขุด Bitcoin เป็นหลัก ในตอนแรก ตัวคูณ Puell จะคำนวณเฉพาะรางวัลบล็อกของนักขุด เนื่องจากสัดส่วนค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมต่อรายได้ของนักขุดเพิ่มขึ้น Puell จึงอัปเดตสูตรเพื่อรวมค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและสะท้อนถึงรายได้ของนักขุดที่ครอบคลุมมากขึ้น
วัตถุประสงค์ของตัวบ่งชี้นี้คือเพื่อช่วยให้ผู้ค้าเข้าใจระดับแรงกดดันในการขายจากนักขุด: เมื่อตัวคูณ Puell เข้าสู่โซนสีเขียว หมายความว่ามูลค่าการออก Bitcoin รายวันต่ำผิดปกติ ซึ่งโดยปกติจะเป็นโอกาสที่ดีที่จะซื้อการลดลง และในอดีตผู้คนซื้อในช่วงเวลาเหล่านี้ นักลงทุนมักจะได้รับผลตอบแทนที่เกินมาตรฐาน ในทางตรงกันข้าม เมื่อตัวคูณ Puell เข้าสู่โซนสีแดง แสดงว่ารายได้ของนักขุดนั้นสูงกว่ามาตรฐานในอดีตอย่างมาก ในเวลานี้ ราคา Bitcoin มีแนวโน้มที่จะแตะระดับสูงสุด ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ดีในการทำกำไร
จุดต่ำสุดก่อนหน้านี้ของ Bitcoin อยู่ใกล้กับโซนสีเขียว และตอนนี้มันอยู่ในช่วงขาขึ้นอย่างช้าๆ แต่ก็ยังห่างไกลจากจุดสูงสุดในโซนสีแดง
ตัวคูณ MA 2 ปีหรือแผนที่ความร้อนเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์:
ตัวคูณ MA 2 ปีของ Bitcoin และแผนที่ความร้อนเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์เป็นตัวบ่งชี้ที่ใช้ในการวิเคราะห์แนวโน้มระยะยาวของราคา Bitcoin ตัวคูณ MA 2 ปีหมายถึงอัตราส่วนระหว่างราคาของ Bitcoin กับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 2 ปี (ประมาณ 24 เดือน) ซึ่งใช้ในการวัดว่าราคาตลาดของ Bitcoin เบี่ยงเบนไปจากค่าเฉลี่ยระยะยาวหรือไม่ ช่วยพิจารณาว่าราคา Bitcoin ค่อนข้างมีมูลค่าสูงเกินไปหรือต่ำเกินไป
ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ของ Bitcoin (200 WMA) เป็นตัวบ่งชี้แนวโน้มระยะยาวที่สำคัญมากและมักใช้เพื่อวัดความสมบูรณ์ของราคา Bitcoin ในระยะยาว ตัวบ่งชี้นี้จะแสดงราคาเฉลี่ยในช่วง 200 สัปดาห์ที่ผ่านมา (ประมาณ 4 ปี) ซึ่งสะท้อนถึงวงจรระยะยาวของตลาดและความผันผวนของราคา
แผนที่ความร้อนเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์สะท้อนถึงสถานะ ร้อนเกินไป หรือ เย็นเกินไป ของตลาดโดยการแสดงอัตราส่วนของราคาปัจจุบันของ Bitcoin ต่อ MA 200 สัปดาห์
จากแผนที่ความร้อน สามารถมองเห็นความผันผวนของวัฏจักรของตลาด Bitcoin ได้อย่างชัดเจน เมื่อราคา Bitcoin เป็นสีน้ำเงินเป็นเวลานาน หมายความว่าความร้อนของตลาดยังคงค่อนข้างสมดุล และเมื่อ Heat Map เปลี่ยนเป็นสีเขียว สีส้ม หรือแม้แต่สีแดง แสดงว่าตลาดอาจร้อนเกินไปและราคาสูงขึ้นมาก กว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวอาจมีความเสี่ยงที่ราคาจะปรับฐาน
จะเห็นได้ว่าตลาดปัจจุบันยังอยู่ในสภาพที่ค่อนข้างดี และอารมณ์ FOMO ในวงกว้างยังไม่เริ่มแพร่กระจาย
อุปสงค์ที่แข็งแกร่ง VS อุปทานที่บ้าคลั่ง
ตามข้อมูลที่แบ่งส่วนซึ่งรวบรวมโดยนักวิเคราะห์ออนไลน์ @Murphychen ตลาด Bitcoin ในปัจจุบันอยู่ในช่วงของการต่อต้านอย่างรุนแรงระหว่างอุปสงค์และอุปทาน ซึ่งสะท้อนถึงความผันผวนอย่างรุนแรงในความเชื่อมั่นของตลาด
โดยเฉพาะอย่างยิ่งแรงผลักดันจากความตื่นเต้นของนักลงทุนชาวอเมริกัน ความต้องการที่แข็งแกร่งได้ผลักดันราคาของ Bitcoin ให้ทำสถิติสูงสุด ในขณะเดียวกัน แรงกดดันด้านอุปทานในตลาดก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน การกระจายอย่างต่อเนื่องจากนักขุดและผู้ถือระยะยาว (LTH) ทำให้เกิด อุปทานร้อน จำนวนมากในตลาด ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่มักเกิดขึ้นเฉพาะในช่วงอารมณ์ตลาดที่รุนแรง เช่น FOMO หรือช่วงตื่นตระหนก
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในวันที่ 13 พฤศจิกายน อุปทานในตลาดพุ่งสูงเกินระดับสูงสุดในเดือนมีนาคมปีนี้ ในขณะนั้น การกระจายกองทุนของ Grayscale ETF ยังไม่สิ้นสุด ขณะนี้ยังไม่มีเหตุการณ์ที่คล้ายกันเป็นแรงผลักดัน อุปทานที่เพิ่มขึ้นนี้คล้ายคลึงกับช่วงตื่นตระหนกของตลาดในเดือนพฤศจิกายน 2022 เมื่อ Bitcoin ลดลงเหลือ 16,000 ดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างมากในความเชื่อมั่นของตลาดในปัจจุบัน รูปแบบพฤติกรรมของผู้ถือครองระยะยาวยังสนับสนุนแรงกดดันในการขายในตลาดอีกด้วย แม้ว่าจะยังไม่มีสัญญาณถึงจุดสูงสุดที่ชัดเจน แต่การกระจายตัวของ LTH อย่างต่อเนื่องได้ผลักดันตลาดให้เข้าสู่พื้นที่ ความเสี่ยงปานกลาง โดยเข้าใกล้จุดวิกฤตของการเร่งการกระจายตัว .
แม้ว่าแรงกดดันด้านอุปทานในตลาดจะเพิ่มขึ้น แต่ความต้องการที่แข็งแกร่งยังคงสนับสนุนแนวโน้มราคา Bitcoin ที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่วันที่ 11 พฤศจิกายน ความรู้สึกของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐอเมริกาได้กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ราคาเพิ่มขึ้น ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าระหว่างเดือนตุลาคมถึงพฤศจิกายน พลังที่โดดเด่นในตลาดเปลี่ยนจากเอเชียและยุโรปไปยังสหรัฐอเมริกา การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้แรงผลักดันของตลาดชัดเจนยิ่งขึ้น นอกเหนือจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นแล้ว ความสามารถในการสร้างผลกำไรของตลาดยังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอีกด้วย ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการไม่ได้เป็นเพียงปรากฏการณ์ในระยะสั้น แต่เป็นแรงผลักดันที่แข็งแกร่งที่คงอยู่เป็นระยะเวลาหนึ่ง
อย่างไรก็ตาม ความรู้สึก บ้าคลั่ง ในตลาดยังเตือนเราว่า แม้ว่าในปัจจุบันจะไม่มีสัญญาณจุดสูงสุดที่ชัดเจน แต่อุปทานที่มากเกินไปและอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้เกิดความเสี่ยงต่อการเกิดฟองสบู่ได้ เมื่ออุปสงค์และอุปทานของตลาดถึงจุดวิกฤติในช่วงเวลาหนึ่ง ฟองสบู่แตกอาจเกิดขึ้นได้ทุกเมื่อ นักลงทุนควรมีเหตุผลและตื่นตัวในเวลานี้ ตระหนักถึงความไม่แน่นอนของตลาด และหลีกเลี่ยงการหลงไปกับอารมณ์ที่คลั่งไคล้ ดังนั้น แม้ว่าดูเหมือนว่าจะยังมีช่องว่างสำหรับอัพไซด์ในระยะสั้น แต่ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานของตลาดอาจบ่งบอกถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต
