เมื่อมองย้อนกลับไปในปี 2024 ตลาดต่างๆ มีแนวโน้มเชิงบวกในวงกว้างอีกครั้ง โดยสินทรัพย์มหภาคหลักๆ เกือบทั้งหมดให้ผลตอบแทนที่เป็นบวก หุ้นทำได้ดีกว่าทั้งผลตอบแทนสัมบูรณ์และผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยง ส่วนทองคำก็ทำได้ดีมาก โดยเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปีโดยมีความผันผวนน้อยที่สุด ในขณะที่เงินเยนและพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นยังตามหลังอยู่ แม้ว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อในประเทศที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ก็ยังปฏิเสธที่จะ กระชับนโยบายการเงิน
เข้าสู่ปี 2025 ความเชื่อมั่นของตลาดยังคงมีความมั่นใจเป็นเอกฉันท์ โดยธนาคาร Wall Street ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าดัชนี SPX จะเพิ่มขึ้นอีก 10% ในปีนี้ โดยมีอัตราส่วน P/E ล่วงหน้าอยู่ที่ประมาณ 24-25 เท่า และกำไรต่อหุ้น (EPS) จะอยู่ที่ประมาณ 270 ดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้ ปี
ในด้านตราสารหนี้ นักลงทุนพันธบัตรคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่าสองครั้งในปี 2568 เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง และธนาคารกลางสหรัฐก็มีอคติที่ชัดเจนในเดือนธันวาคม
“ผมคิดว่าความเสี่ยงด้านขาขึ้นมีมากกว่าความเสี่ยงด้านขาลง” ริชมอนด์ เฟด เฟด บาร์กิน กล่าวในการพูดคุยที่รัฐแมริแลนด์เมื่อวันศุกร์ “ผมคิดว่าเป็นการเหมาะสมที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ระยะหนึ่งอีกต่อไป”
นอกจากนี้ นโยบาย Trump 2.0 คาดว่าจะสร้างแรงกดดันต่อราคาให้สูงขึ้น แม้ว่าขอบเขตของการส่งข้อมูลจะขึ้นอยู่กับการดำเนินการตามนโยบายเหล่านี้ก็ตาม เราคาดว่าฝ่ายบริหารชุดใหม่อาจเผชิญกับปัญหาที่มากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน
ในเวลาเดียวกัน เงินทุนส่วนใหญ่ของนักลงทุนทั่วโลกได้รับการจัดสรรอย่างเต็มที่แล้ว และสัดส่วนของเงินสดที่ถือครองอยู่ที่จุดต่ำ ซึ่งนำไปสู่การเริ่มต้นที่ค่อนข้างยากในปี 2568 ตลาดยังคงได้รับผลกระทบจากการพลิกผันอย่างไม่คาดคิด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลกลางอายุ 10 ปีกำลังเข้าใกล้ระดับสูงสุดอย่างรวดเร็วก่อนที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2567
อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของตลาดคาดว่าจะยังอยู่ในระดับต่ำก่อนรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์ ซึ่งจะเป็นการเริ่มต้นกิจกรรมการซื้อขายปีใหม่อย่างเป็นทางการ ในระยะสั้น คาดว่าข้อมูลเศรษฐกิจจะแสดงสัญญาณ soft Landing และเหตุการณ์ที่มีความผันผวนสูงสุดในเดือนนี้ คาดว่าจะมีการประชุม FOMC ปลายเดือนนี้
แหล่งที่มาของความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นอาจมาจากจีน ซึ่งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีลดลงต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของญี่ปุ่นเป็นครั้งแรก โดยธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีนคาดว่าจะใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงรุกมากขึ้นในขณะที่ความกังวลเรื่องภาวะเงินฝืดเพิ่มมากขึ้น โดยมีจีนและสหรัฐฯ ด้วยเช่นกัน เนื่องจากตลาดที่พัฒนาแล้ว ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่องซึ่งจะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวน ตลาดมีความหวังสูงต่อความสำเร็จของนโยบายของธนาคารประชาชนจีนในปีนี้
ในแง่ของสกุลเงินดิจิทัล การปรับฐานอย่างมีนัยสำคัญในราคาหุ้นของ Microstrategy ทำให้โบรกเกอร์เพิ่มอัตรากำไรจากการซื้อขาย และ ETF ประสบปัญหาการไหลออกของกองทุนอย่างมีนัยสำคัญ IBIT สร้างสถิติการไหลออกสุทธิในวันเดียวที่ 333 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นกองทุนวันเดียวที่ใหญ่ที่สุด การไหลออกนับตั้งแต่เปิดตัวและเป็นครั้งที่สามติดต่อกัน ในทางตรงกันข้าม การชำระบัญชีฟิวเจอร์สนั้นเงียบกว่ามาก ซึ่งบ่งชี้ว่าการแก้ไขนั้นนำโดย TradFi มากกว่า และยังเป็นการตอบสนองต่อราคาหุ้นของ MSTR ที่ลดลงอย่างรวดเร็ว โดยที่พรีเมี่ยมมูลค่าสุทธิของบริษัทตอนนี้กลับมาที่ เท่านั้น 1.8 เท่า
สุดท้ายนี้ เมื่อพิจารณาจากข้อมูลกิจกรรมออนไลน์ ต้องขอบคุณความคลั่งไคล้ของ altcoin ปริมาณการซื้อขายของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) จึงเกินระดับสูงสุดตลอดกาล แต่ความโดดเด่นของ DeFi ได้ลดลง และปริมาณการล็อคอัพ (TVL) ยังห่างไกลจากจุดสูงสุดในปี 2564 ยังมีช่องว่างขนาดใหญ่ ด้วยนโยบายของ Trump ที่คาดว่าจะนำไปสู่รุ่งอรุณใหม่สำหรับการยอมรับ cryptocurrencies กระแสหลัก ปีนี้จะเป็นปีที่การร่วมลงทุน crypto กลับมาหรือไม่
สวัสดีปีใหม่ ขอให้ทุกท่านมีการซื้อขายที่ดีและเก็บเกี่ยวผลผลิตได้อย่างเต็มที่ในปีใหม่!
คุณสามารถใช้ฟังก์ชันใบพัดการซื้อขาย SignalPlus ได้ที่ t.signalplus.com เพื่อรับข้อมูลการเข้ารหัสแบบเรียลไทม์เพิ่มเติม หากคุณต้องการรับข้อมูลอัปเดตของเราทันที โปรดติดตามบัญชี Twitter ของเรา @SignalPlusCN หรือเข้าร่วมกลุ่ม WeChat ของเรา (เพิ่มผู้ช่วย WeChat: SignalPlus 123) กลุ่ม Telegram และชุมชน Discord เพื่อสื่อสารและโต้ตอบกับเพื่อน ๆ มากขึ้น
เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ SignalPlus: https://www.signalplus.com
