เกมภาษีของทรัมป์: “การใช้ภาษีเพื่อส่งเสริมการเจรจา” เกมอำนาจท่ามกลางความผันผวนของตลาด

ผู้เขียนต้นฉบับ: นักวิจัย YBB Capital Ac-Core

1. สงครามการค้ายังคงทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยมีการแข่งขันแบบผลัดกันข้ามตลาด 24 ชั่วโมง

ที่มาของภาพ: ฟอร์บส์

1.1 ตลาดการเงินโลกล่มสลาย!

เช้าตรู่ของวันที่ 7 เมษายน ตลาดการเงินทั่วโลกอยู่ในภาวะตื่นตระหนกจากความขัดแย้งทางการค้าที่ทวีความรุนแรงมากขึ้นจาก “ภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน” โดยหุ้น น้ำมันดิบ โลหะมีค่า และแม้แต่สกุลเงินดิจิทัลต่างร่วงลงอย่างหนัก ในการซื้อขายช่วงเช้าของตลาดเอเชีย ดัชนีหุ้นฟิวเจอร์ส 3 อันดับแรกของสหรัฐฯ ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องในสัปดาห์ที่แล้ว โดยดัชนี Nasdaq 100 ร่วงลง 5% และดัชนี SP 500 และดัชนี Dow ร่วงลงมากกว่า 4% ตลาดหุ้นยุโรปก็ดูหม่นหมองเช่นกัน โดยดัชนี DAX ของเยอรมนีฟิวเจอร์สร่วงลงเกือบ 5% และดัชนี STOXX 50 ของยุโรปและดัชนี FTSE ของอังกฤษฟิวเจอร์สต่างก็ร่วงลงสูงกว่า 4%

ตลาดหุ้นเอเชียผันผวนทันทีที่เปิดตลาด โดยดัชนีฟิวเจอร์ส KOSPI 200 ของเกาหลีใต้ร่วงลง 5% ในการซื้อขายช่วงเช้า ส่งผลให้กลไก Circuit Breaker ระงับการซื้อขาย ดัชนีหุ้นออสเตรเลียร่วงจาก 2.75% เหลือ 6% ในเวลา 2 ชั่วโมงหลังเปิดตลาด ดัชนีสเตรทไทม์ของสิงคโปร์ร่วงลง 7.29% ในวันเดียว สร้างสถิติสูงสุดใหม่ ตลาดตะวันออกกลางจัด วันอาทิตย์สีดำ ก่อนกำหนด โดยดัชนี Saudi Tadawul ร่วงลง 6.1% ในวันเดียว และดัชนีหุ้นของประเทศผู้ผลิตน้ำมัน เช่น กาตาร์และคูเวต ลดลงมากกว่า 5.5%

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อยู่ในอาการโศกเศร้า: ราคาน้ำมันดิบ WTI ร่วงลงต่ำกว่าระดับจิตวิทยาที่ 60 เหรียญฯ สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปี โดยลดลงวันละ 4% ทองคำสูญเสียระดับแนวรับที่ 3,010 ดอลลาร์อย่างไม่คาดคิด และราคาของเงินลดลงรายสัปดาห์ขยายตัวเป็น 13% ในด้านสกุลเงินดิจิทัล บิตคอยน์ตกต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญ และอีเธอเรียมร่วงลง 10% ในวันนั้น และตำนานที่ว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นที่ปลอดภัยก็ถูกทำลายลงอย่างสิ้นเชิง

1.2 ผลกระทบต่อตลาด Crypto

ภาวะช็อกตลาดระยะสั้น

นโยบายล่าสุดของรัฐบาลทรัมป์ส่งผลกระทบความผันผวนอย่างมากต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัล ในเดือนมกราคมของปีนี้ เมื่อทรัมป์ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารที่กำหนดให้มีการสร้างกรอบการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลและศึกษาระบบสำรองสกุลเงินดิจิทัลแห่งชาติ ตลาดก็ตอบสนองในเชิงบวก โดยผลักดันให้มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลพุ่งสูงถึง 3.65 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อสิ้นเดือน ทำให้มีอัตราการเพิ่มขึ้นสะสมอยู่ที่ 9.14% อย่างไรก็ตาม การแนะนำภาษีเพิ่มเติมในเดือนกุมภาพันธ์ทำให้แนวโน้มตลาดก่อนหน้านี้เปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่มีการประกาศภาษีนำเข้าระยะยาวกับจีน แคนาดา และเม็กซิโก เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ ตลาดคริปโตก็พบว่าร่วงลงอย่างมากควบคู่ไปกับตลาดหุ้น โดย Bitcoin ร่วงลง 8% ใน 24 ชั่วโมง และ Ethereum ร่วงลงมากกว่า 10% ส่งผลให้มีการชำระบัญชีมูลค่า 900 ล้านดอลลาร์ทั่วทั้งเครือข่าย และมีการบังคับชำระบัญชีนักลงทุนกว่า 310,000 ราย

จากมุมมองของกลไกการส่งผ่าน นโยบายภาษีศุลกากรมีผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลผ่านหลายช่องทาง ประการแรก ความขัดแย้งทางการค้าทำให้ความผันผวนของตลาดโลกรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นในฐานะสินทรัพย์ที่ปลอดภัย และกระตุ้นให้เงินทุนไหลกลับสู่ตลาดสหรัฐฯ ประการที่สอง นักลงทุนสถาบันอาจขายสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อชดเชยการขาดทุนในพอร์ตโฟลิโออื่นเพื่อบริหารความเสี่ยง แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีศุลกากรอาจทำให้กำลังการบริโภคอ่อนแอลง ส่งผลให้ความต้องการเสี่ยงในตลาดลดลง โดยเฉพาะในตลาดคริปโตที่มีความผันผวนสูง

โอกาสศักยภาพระยะยาว

แม้ว่าจะมีผลกระทบในระยะสั้นอย่างมีนัยสำคัญ นโยบายภาษีศุลกากรอาจสร้างโอกาสเชิงโครงสร้างให้กับตลาดสกุลเงินดิจิทัลในรูปแบบต่อไปนี้:

• คาดสภาพคล่องขยายตัว รัฐบาลทรัมป์อาจดำเนินนโยบายการคลังแบบขยายตัวผ่านการลดภาษีและการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน มาตรการแปลงหนี้เป็นเงินสดที่ดำเนินการเพื่อชดเชยการขาดดุลการคลังจะช่วยเพิ่มสภาพคล่องในตลาด ประสบการณ์ทางประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าเมื่องบดุลของธนาคารกลางสหรัฐขยายตัวขึ้น 3 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2020 ราคาของ Bitcoin ก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 300% ในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าการอัดฉีดสภาพคล่องรอบใหม่นี้อาจช่วยสนับสนุนสินทรัพย์ดิจิทัลได้

• เสริมคุณสมบัติป้องกันภาวะเงินเฟ้อ
  ยูจีน เอปสเตน หัวหน้าฝ่ายซื้อขายและผลิตภัณฑ์โครงสร้างที่ Moneycorp ชี้ให้เห็นว่า หากสงครามการค้าทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง บิตคอยน์อาจกลายเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงเนื่องจากมีปริมาณรวมที่แน่นอน การลดค่าเงินเชิงแข่งขันที่อาจเกิดจากนโยบายภาษีศุลกากรอาจกระตุ้นให้ผู้ลงทุนหันมาใช้สกุลเงินดิจิทัลเป็นช่องทางเลือกในการไหลเวียนเงินทุนข้ามพรมแดนมากขึ้น

2. “นักธุรกิจ + เผด็จการ = การจัดการตลาด”

ที่มาของภาพ: marketwatch

2.1 เริ่มต้นจากสงครามภาษีกับการขาดดุลการค้า

ในมุมมองทางธุรกิจของทรัมป์ “การขาดดุลการค้า” ไม่ใช่แนวคิดทางเศรษฐศาสตร์ที่ซับซ้อน แต่เป็นเหมือนความสัมพันธ์ด้านราคาที่ไม่เท่าเทียมกันระหว่างผู้ซื้อและซัพพลายเออร์ในการเจรจาจัดซื้อจัดจ้างมากกว่า กรุณาดูคำอธิบายของนักเศรษฐศาสตร์ Fu Peng: ขณะนี้ ผู้ซื้อเรียกซัพพลายเออร์ที่มีศักยภาพทั้งหมดมาที่โต๊ะประชุมและบอกว่า เราต้องการเจรจาเงื่อนไขความร่วมมือใหม่ นี่ฟังดูเหมือนการเสนอราคาแบบรวมศูนย์ในอุตสาหกรรมยาหรือไม่? ถูกต้องแล้ว การดำเนินการของทรัมป์เป็นเพียงกลยุทธ์การเสนอราคาแบบทั่วไป

หากภาษีศุลกากรถือเป็น ข้อจำกัดในการเสนอราคา แล้ว อัตราภาษีศุลกากรสูงที่ทรัมป์กำหนดไว้ก็เทียบเท่ากับราคาทางจิตวิทยาที่ผู้ซื้อกำหนดไว้ล่วงหน้าในการเสนอราคา ซึ่งใครก็ตามที่ต้องการชนะการเสนอราคาจะต้องแข่งขันกันในราคาต่ำกว่าที่ระบุไว้ การตั้งค่านี้อาจฟังดูหยาบคายและอาจดู สุ่ม ไปสักหน่อย แต่เป็นเรื่องปกติมากในการเจรจาจัดซื้อจัดจ้างจริง โดยเฉพาะในโครงการจัดซื้อจัดจ้างรวมศูนย์ขนาดใหญ่ที่นำโดยรัฐบาล

บางคนสงสัยว่านี่เป็นการตัดสินใจของทรัมป์แบบฉับพลันหรือไม่โดยใช้สเปรดชีต Excel แต่ไม่ใช่เลย กลยุทธ์ของเขาไม่ซับซ้อน โดยพื้นฐานแล้วคือการบังคับซัพพลายเออร์ให้มาเข้าร่วมโต๊ะเจรจาด้วยการกำหนด ราคาขั้นต่ำ อย่างไม่เป็นธรรม ผลโดยตรงที่สำคัญที่สุดของการเคลื่อนไหวครั้งนี้ก็คือ ใครก็ตามที่ไม่เข้ามาเจรจาก็จะถูกคัดออกโดยปริยาย เพราะว่าถ้าคุณไม่ยอมรับ ข้อเสนอขีดจำกัดสูงสุด นี้ คุณจะถูกเรียกเก็บภาษีตามเงื่อนไขที่เลวร้ายที่สุดเท่านั้น ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วก็เท่ากับสละสิทธิ์ในการเข้าถึงตลาดโดยอัตโนมัติ

ขณะนี้ ประเทศต่างๆ ที่ต้องการเข้าร่วม ข้อเสนอ ครั้งนี้สามารถทำได้เพียงนั่งคุยกับสหรัฐฯ ว่าจะลดภาษีศุลกากรอย่างไร จะจัดสรรโควตาให้สินค้าอย่างไร และจะเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์อย่างไร ดูเหมือนการเผชิญหน้าทางการค้า แต่จริง ๆ แล้วกลับเป็นเหมือนการเจรจาทางธุรกิจที่ขับเคลื่อนด้วยการเล่นเกมมากกว่า ด้วยเหตุนี้ รายงานของ Mohammed Apabhai หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การซื้อขายเอเชียของ Citibank จึงชี้แจงอย่างชัดเจนว่า ปัจจุบันทรัมป์กำลังใช้กลวิธีการเจรจาแบบทั่วไป

สำหรับซัพพลายเออร์ขนาดเล็กและขนาดกลาง จริงๆ แล้วไม่มีพื้นที่มากนัก เนื่องจากการต่อรองกับผู้ซื้อเป็นเรื่องยาก ผู้ซื้อ (นั่นคือสหรัฐอเมริกา) จึงใช้สัมปทานของซัพพลายเออร์รายย่อยเหล่านี้เพื่อกดดันซัพพลายเออร์รายใหญ่ให้เพิ่มมากขึ้น กลยุทธ์นี้คือการบุกทะลุขอบก่อนแล้วจึงล้อมส่วนกลาง พูดอย่างตรงไปตรงมา มันคือการใช้การผ่อนปรนเพื่อบังคับให้ผู้เล่นหลักต้องประนีประนอม

ดังนั้น ในแง่หนึ่ง “สงครามภาษีศุลกากร” ของทรัมป์นั้น ไม่ได้มีจุดมุ่งหมายเพื่อก่อให้เกิดสงครามโดยตรง แต่เพื่อสร้างสถานการณ์ที่ “จำเป็นต้องมีการเจรจา” ไม่ว่าจะบังคับให้คุณพูดหรือบังคับคุณออกไป นี่คือสิ่งที่เขาอยากทำจริงๆ

2.2 “เผด็จการ”

แม้ว่าสหรัฐอเมริกาจะมีระบบรัฐธรรมนูญที่เข้มแข็งและประเพณีประชาธิปไตย แต่คำพูดและการกระทำของทรัมป์ในช่วงดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีหลายอย่างกลับถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างกว้างขวางว่ามีแนวโน้ม คล้ายเผด็จการ การประเมินนี้ไม่ได้ไร้เหตุผล แต่ขึ้นอยู่กับผลกระทบที่เกิดซ้ำแล้วซ้ำเล่าต่อบรรทัดฐานสถาบัน กลไกประชาธิปไตย สภาพแวดล้อมทางความคิดเห็นของประชาชน และโครงสร้างอำนาจ แม้ว่าทรัมป์จะไม่สามารถทำลายกรอบสถาบันของสหรัฐอเมริกาได้ทั้งหมด แต่พฤติกรรมของเขาก็สะท้อนถึงลักษณะทั่วไปของเผด็จการ ซึ่งได้แก่ การทำลายขอบเขตสถาบัน การปราบปรามผู้เห็นต่าง และการเสริมสร้างอำนาจส่วนบุคคล

บ่อนทำลายการตรวจสอบและถ่วงดุลของสถาบันและรวมอำนาจไว้ที่ศูนย์กลางโดยหลีกเลี่ยงรัฐสภา

ในระหว่างบริหารของเขา ทรัมป์มักใช้คำสั่งฝ่ายบริหารเพื่อผลักดันนโยบายต่างๆ บ่อยครั้ง รวมถึงการสร้างกำแพงตามแนวชายแดนสหรัฐฯ-เม็กซิโก การออก ห้ามชาวมุสลิม และการลดกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อม เขายังประกาศ ภาวะฉุกเฉิน ระดับชาติ เพื่อใช้เงินกองทุนทางทหารเพื่อหลีกเลี่ยงข้อจำกัดของฝ่ายนิติบัญญัติ เมื่อรัฐสภาปฏิเสธที่จะจัดสรรเงินสำหรับกำแพงชายแดน พฤติกรรมดังกล่าวละเมิดหลักการแยกอำนาจตามรัฐธรรมนูญสหรัฐฯ ส่งผลให้อำนาจบริหารขยายตัวมากขึ้นอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน และถือเป็นแนวโน้มที่ชัดเจนในทิศทางการรวมอำนาจเข้าสู่อำนาจกลาง

การโจมตีเสรีภาพสื่อและการสร้างสภาพแวดล้อมความคิดเห็นสาธารณะที่เป็น “ศัตรู”

ทรัมป์มักอ้างถึงสื่อที่วิพากษ์วิจารณ์เขาว่าเป็น ข่าวปลอม และถึงขั้นใช้คำว่า ศัตรูของประชาชน เพื่ออ้างถึงองค์กรข่าวแบบดั้งเดิม เช่น CNN และ The New York Times เขาได้โจมตีนักข่าว พิธีกรรายการโทรทัศน์ และผู้วิจารณ์บน Twitter ซ้ำแล้วซ้ำเล่า จนทำให้ผู้สนับสนุนของเขามีท่าทีเป็นศัตรูกับสื่อ ในการสื่อสารทางการเมือง วิธีการ ทำให้สื่อมวลชนไม่ได้รับความชอบธรรม นี้เป็นหนึ่งในกลยุทธ์การควบคุมความคิดเห็นสาธารณะที่ผู้นำเผด็จการมักใช้กันทั่วไป จุดประสงค์คือเพื่อลดความไว้วางใจของสาธารณชนที่มีต่อแหล่งข้อมูลต่างๆ และสถาปนา “การผูกขาดข้อมูล”

การแทรกแซงความเป็นอิสระของตุลาการ และเน้นย้ำถึง “ความภักดีมากกว่าความเป็นมืออาชีพ”

ทรัมป์โจมตีระบบตุลาการต่อสาธารณะซ้ำแล้วซ้ำเล่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคำตัดสินของศาลขัดแย้งกับนโยบายของเขา และเขายังวิพากษ์วิจารณ์ผู้พิพากษาโดยตรงด้วยซ้ำ ตัวอย่างเช่น ครั้งหนึ่งเขาเรียกผู้พิพากษาที่คัดค้านนโยบายการย้ายถิ่นฐานของเขาว่าเป็น ชาวเม็กซิกัน ซึ่งนัยว่าคำตัดสินของเขาไม่ยุติธรรม นอกจากนี้ เขายังมักให้ความสำคัญกับความภักดีมากกว่าความสามารถทางวิชาชีพในการแต่งตั้งระดับสูง โดยบ่อยครั้งต้องเข้ามาแทนที่ตำแหน่งสำคัญ เช่น อัยการสูงสุดและผู้อำนวยการเอฟบีไอ ซึ่งส่งผลกระทบอย่างร้ายแรงต่อความเป็นอิสระของระบบตุลาการ

ปฏิเสธผลการเลือกตั้งและทำลายประเพณีการถ่ายโอนอำนาจโดยสันติ

หลังการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2020 ทรัมป์ปฏิเสธอย่างหนักแน่นที่จะยอมรับความพ่ายแพ้ กล่าวหาว่าการเลือกตั้งถูก “ขโมย” และขอให้รัฐต่างๆ “นับคะแนนใหม่” หรือ “ยกเลิกผลการเลือกตั้ง” ซ้ำแล้วซ้ำเล่า อย่างจริงจังกว่านั้น คำพูดของเขาทำให้เกิดการจลาจลที่อาคารรัฐสภาเมื่อวันที่ 6 มกราคม 2021 เมื่อผู้สนับสนุนจำนวนมากบุกเข้าไปในอาคารรัฐสภาเพื่อพยายามป้องกันไม่ให้มีการรับรองการเลือกตั้งของไบเดน เหตุการณ์นี้ได้รับการกล่าวขานโดยสื่อนานาชาติว่าเป็น วันอันมืดมนของประชาธิปไตยอเมริกัน นอกจากนี้ยังเป็นความพยายามที่ชัดเจนในการแทรกแซงการถ่ายโอนอำนาจอย่างสันติและมีคุณลักษณะสำคัญของอำนาจนิยม

การส่งเสริมลัทธิบูชาบุคคลและการสร้างเรื่องเล่าของ ผู้นำเท่านั้น

ทรัมป์ใช้รูปแบบการปกครองที่เป็นส่วนตัวสูงภายในพรรคและรัฐบาลซึ่งเรียกร้องความภักดีอย่างแท้จริง เขาโฆษณาตัวเองในการชุมนุมบ่อยครั้ง โดยบรรยายตัวเองว่าเป็น ประธานาธิบดีที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ และบอกเป็นนัยว่าประเทศจะล้มเหลวหากไม่มีเขา การอภิปรายทางการเมืองประเภทนี้สร้างตำนานส่วนบุคคลแบบ ผู้ช่วยเหลือ ทำให้การมีอยู่ของการปกครองส่วนรวมและบรรทัดฐานของสถาบันอ่อนแอลง และสามารถก้าวไปสู่การบูชาบุคคลและลัทธิประชานิยมได้ง่าย

2.3 เกมหมากรุกสองด้านของทรัมป์: ไม่ใช่ประธานาธิบดีแต่เป็น “เทพเจ้าหุ้น”

เมื่อโดนัลด์ ทรัมป์ เศรษฐีพันล้านผู้เป็นทายาทของอาณาจักรอสังหาริมทรัพย์ ได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดีแห่งสหรัฐอเมริกาสำเร็จในปี 2016 หลายคนต่างประหลาดใจที่ “นักการเมืองที่ไม่ธรรมดา” คนหนึ่งสามารถขึ้นครองบัลลังก์ของมหาอำนาจที่ทรงอำนาจที่สุดในโลกได้ หากพิจารณาจากรูปแบบการปกครองและพฤติกรรมทางการเมืองของเขา รวมถึงการวางตำแหน่งสมมุติฐานของทรัมป์ในฐานะ “นักธุรกิจ” และ “เผด็จการ” ที่กล่าวไว้ข้างต้น ในความเห็นส่วนตัวของผมแล้ว ทรัมป์ไม่ใช่ “ประธานาธิบดี” ในความหมายที่แท้จริง แต่เป็นเหมือน “ผู้ซื้อขายระดับซูเปอร์เทรดเดอร์” ที่ใช้พลังอำนาจ ความคิดเห็นของสาธารณะ และตลาดการเงินเป็นเครื่องมือมากกว่า เป็น “เทพหุ้น” ผู้เปลี่ยนทำเนียบขาวให้กลายเป็นห้องซื้อขายบนวอลล์สตรีทเพื่อสร้างความผันผวนให้กับตลาด ดังนั้นจากมุมมองของ “ผู้ค้า” หากเราเข้าใจทรัมป์อีกครั้ง ซึ่งไม่เล่นตามกฎ ดูเหมือนว่าการดำเนินการปกติทั้งหมดจะสมเหตุสมผล

ลักษณะธุรกิจ: มองว่าตำแหน่งประธานาธิบดีเป็น “แพลตฟอร์มการซื้อขายที่ยอดเยี่ยม”

ทรัมป์เป็นนักธุรกิจและนักการเมืองโดยทั่วไป เขาทำงานในโลกธุรกิจมานานหลายทศวรรษ และมีความชำนาญในการสร้างสรรค์หัวข้อต่างๆ การควบคุมความคิดเห็นของสาธารณะ การเก็งกำไร และการเก็งกำไร เขาไม่ได้ปกครองประเทศตามตรรกะทางการเมือง แต่กลับมองกิจการของอเมริกาและทั่วโลกจาก มุมมองทางธุรกิจ เขาปกครองประเทศไม่ใช่เพื่อประโยชน์ในการปรับปรุงสถาบันหรือความเป็นผู้นำระดับโลก แต่เพื่อการแสวงหา ผลลัพธ์เชิงธุรกรรม โดยเน้นที่ อเมริกาต้องมาก่อน ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วก็คือ ผลกำไรต้องมาก่อน

ประการที่สอง ทรัมป์ยังแสดงให้เห็นลักษณะที่แข็งแกร่งของ “เผด็จการ” โดยเฉพาะอย่างยิ่งในวิธีที่เขาชี้นำความคิดเห็นสาธารณะและกระจุกอำนาจ เขาควบคุมจังหวะของข้อมูลและกระตือรือร้นที่จะเผยแพร่ข้อคิดเห็นที่ส่งผลต่อตลาดผ่าน Twitter เช่น เรากำลังจะบรรลุข้อตกลงสำคัญกับจีน หรือ ธนาคารกลางสหรัฐควรปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งมักทำให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาดการเงิน สำหรับประธานาธิบดีทั่วไป คำพูดเหล่านี้อาจเป็นท่าทีทางการทูต แต่สำหรับผู้นำที่กระทำการโดยมี วิธีคิดในการดำเนินตลาด สิ่งเหล่านี้เป็นเครื่องมือที่แม่นยำในการจัดการตลาด

ศิลปะแห่งภาษาเผด็จการ: การใช้ข้อมูลเพื่อแทรกแซงอารมณ์ของตลาด

หากคุณลักษณะพื้นฐานของผู้เผด็จการคือ “การควบคุมและใช้ข้อมูล” ทรัมป์ก็เป็นผู้เชี่ยวชาญในการ “เขย่าตลาด” โดยใช้ข้อมูลในสังคมยุคใหม่ เขาไม่จำเป็นต้องมีการเซ็นเซอร์หรือปิดสื่อ แต่กลับกลายเป็นแหล่งข้อมูลที่ทรงอิทธิพลที่สุดสำหรับตลาดโดยสร้างความไม่แน่นอนและความรู้สึกเผชิญหน้า

ในยุค Twitter เขาเผยแพร่ ข้อคิดเห็นที่มีอิทธิพลต่อตลาด แทบจะเหมือนผู้ประกาศข่าวทางการเงินทุกวัน:

• “จีนกำลังจะลงนามข้อตกลงการค้าครั้งใหญ่”;

• “หากเฟดไม่ลดอัตราดอกเบี้ย สหรัฐฯ จะสูญเสียความสามารถในการแข่งขัน”

• “ราคาน้ำมันสูงเกินไป และเป็นความผิดของ OPEC”

• “กำแพงชายแดนจะถูกสร้างขึ้น และตลาดก็น่าจะสบายใจได้”

คำชี้แจงเหล่านี้ไม่ถือเป็นนโยบายอย่างเป็นทางการในตัวเอง แต่บ่อยครั้งที่ทำให้เกิดการแกว่งตัวอย่างรุนแรงในตลาด Dow Jones, SP 500, ทองคำ และน้ำมันดิบ ความเร็วของการเผยแพร่ข้อมูล ความเน้นการใช้คำ และแม้กระทั่งการเลือกเวลา ล้วนแสดงให้เห็นถึงสัญญาณของการจัดการ

สิ่งที่สะดุดตายิ่งไปกว่านั้นคือเขา เปลี่ยน ซ้ำแล้วซ้ำเล่าในเวลาต่างกัน วันนี้เขาชื่นชมความก้าวหน้าที่ดีของการเจรจาระหว่างจีนและสหรัฐ แต่ประกาศการจัดเก็บภาษีในวันพรุ่งนี้ ตอนเช้าเขากล่าวว่าธนาคารกลางสหรัฐควรจะลดอัตราดอกเบี้ย และตอนบ่ายเขาก็กล่าวว่าดอลลาร์อ่อนค่าเกินไป การไปมาเช่นนี้ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงทางการเมือง แต่เป็นการควบคุมความรู้สึกของตลาดอย่างแม่นยำ ซึ่งจะเปลี่ยนความผันผวนให้กลายเป็นโอกาสในการเก็บเกี่ยวที่ควบคุมได้

เครือข่ายทุนครอบครัว: ช่องทางการเก็งกำไรโดยใช้พลังและข้อมูล

เครือข่ายธุรกิจของทรัมป์ไม่ได้หยุดชะงักแม้เขาได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดี แต่กลับได้รับ ความชอบธรรม และอิทธิพลเพิ่มมากขึ้น สมาชิกในครอบครัวของเขา เช่น คุชเนอร์และอีวานกา ยังคงมีส่วนเกี่ยวข้องอย่างมากในกิจการทางการเมืองและธุรกิจ และมีอิทธิพลโดยตรงในหลายสาขา เช่น นโยบายตะวันออกกลาง การลงทุนด้านเทคโนโลยี และอสังหาริมทรัพย์ ข่าวเกี่ยวกับกองทุนทรัสต์ของครอบครัวเขาและกลุ่มการลงทุนของเพื่อนสนิทที่ใช้การมองการณ์ไกลด้านนโยบายเพื่อดำเนินการเก็งกำไรทางการเงินได้รับการเปิดเผยซ้ำแล้วซ้ำเล่า:

• ก่อนที่นโยบายลดหย่อนภาษีครั้งใหญ่ของทรัมป์จะถูกนำมาใช้ กองทุนบางกองทุนที่เกี่ยวข้องกับเขาอย่างใกล้ชิดได้ลงทุนอย่างหนักในหุ้นของสหรัฐฯ

• ทุกครั้งที่ทรัมป์เอ่ยถึงความเป็นไปได้ในการปล่อยสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์หรือเริ่มดำเนินการทางทหาร ธุรกรรมที่น่าสงสัยก็มักจะปรากฏในตลาดพลังงานล่วงหน้าเสมอ

• ในช่วงสงครามการค้ากับจีน ตลาดมีปฏิกิริยาตอบสนองอย่างอ่อนไหวอย่างมากทั้งก่อนและหลังคำพูดของทรัมป์เกี่ยวกับการ บรรลุข้อตกลง โดยมีการพุ่งขึ้นในระยะสั้นหลายครั้ง

แม้ว่าการซื้อขายข้อมูลภายในจะไม่สามารถยืนยันได้โดยตรง แต่ความเข้มข้นของการควบคุมข้อมูลและอำนาจการตัดสินใจด้านนโยบายทำให้ ช่องทางการเก็งกำไร มีมูลค่าเชิงปฏิบัติที่แข็งแกร่ง ประธานาธิบดีไม่ใช่ตัวแทนของระบบอีกต่อไป แต่เป็น “ผู้ค้า” ที่มีข้อมูลและเสียงล่วงหน้าอย่างไม่จำกัด

“สร้างความวุ่นวาย - ชี้นำทิศทาง - เก็บเกี่ยวผลลัพธ์”: วิธีการทั่วไปที่ผู้บงการตลาดใช้

ประธานาธิบดีแบบดั้งเดิมแสวงหาเสถียรภาพและความต่อเนื่อง ในขณะที่ทรัมป์ดูเหมือนว่าจะ สร้างความวุ่นวาย อยู่ตลอดเวลา เขาเก่งในการทำให้ตลาดเกิดความตื่นตระหนก และชี้แนะให้ตลาดฟื้นตัวโดยใช้คำพูดที่ ผ่อนคลาย ซึ่งกระบวนการทั้งหมดก็เหมือนกับปฏิบัติการแกว่งตัว:

• “ไฟไหม้” ที่อิหร่าน – ตลาดตื่นตระหนก – สัญญาณเจรจาการปล่อยตัวในวันถัดไป – ตลาดฟื้นตัว

• ประกาศเก็บภาษีเพิ่มจากจีน - หุ้นเทคโนโลยีร่วง - กล่าวว่า ทัศนคติของจีนดีมาก ไม่กี่วันต่อมา - ฟื้นตัว

• ในช่วงที่มีไวรัสระบาด ได้มีการกล่าวกันว่าโรคระบาดนั้น อยู่ภายใต้การควบคุม - ตลาดหุ้นฟื้นตัวในช่วงสั้นๆ - จากนั้นข้อมูลก็กลับทิศทางและตกลงมาอีกครั้ง

เบื้องหลังคำพูดที่ดูเหมือนไม่ตั้งใจเหล่านี้ คือความประสานงานในระดับสูงระหว่างการชี้นำทางอารมณ์และจังหวะของตลาด เขาเข้าใจปฏิกิริยาที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากความรู้สึกของสาธารณชน และเช่นเดียวกับเจ้าของธุรกิจซูเปอร์มาร์เก็ต เขามีอำนาจเหนือจิตวิทยาส่วนรวมของนักลงทุนทั่วโลก

ยุคหลังทรัมป์: การสร้างแบรนด์ส่วนตัวยังคงมีอิทธิพลต่อตลาด

แม้ว่าทรัมป์จะออกจากตำแหน่งไปแล้ว แต่เขาก็ยังสามารถมีอิทธิพลต่อจังหวะของตลาดได้ เขาประกาศว่าเขา อาจจะลงสมัครอีกครั้ง โดยไม่ได้พูดอะไรเลย ส่งผลให้หุ้นที่เกี่ยวข้องกับพลังงาน การทหาร โซเชียลมีเดีย และเทคโนโลยีอนุรักษ์นิยมเคลื่อนไหวทันที ลองนำรายการประตูหลังของ Truth Social มาเป็นตัวอย่าง แม้ว่าจะไม่มีผลกำไรที่เป็นรูปธรรม แต่ราคาหุ้นกลับพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ตลาดทุนใช้ ทรัมป์ เป็นเป้าหมายในการเก็งกำไร ซึ่งสะท้อนถึงการสร้างแบรนด์และการเงินของเขาในตัวมันเอง

3. ตลาดคริปโตที่ “วางแผน” โดยสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นแผนการของทุนและอำนาจ

ที่มาของภาพ: อัลจาซีรา

3.1 การฟื้นฟูสิทธิ: สิ่งที่ทรัมป์ต้องการไม่ใช่ Bitcoin แต่เป็น Bitcoin ที่ “ได้รับการปลูกฝังตามแบบฉบับอเมริกัน”

ตลาดคริปโตในปัจจุบันไม่ได้เป็นแหล่งที่อยู่อาศัยที่เหมาะสำหรับการกระจายอำนาจอีกต่อไป แต่เป็นอาณานิคมทางการเงินประเภทใหม่ที่ได้รับการจัดการร่วมกันโดยทุนและอำนาจของอเมริกา นับตั้งแต่การอนุมัติ Bitcoin spot ETF ยักษ์ใหญ่บน Wall Street อย่าง BlackRock, Fidelity และ MicroStrategy ก็ได้ดำเนินการวางตำแหน่งจุด BTC อย่างรวดเร็ว โดยล็อค Bitcoin ที่เดิมเป็นของชุมชนเทคโนโลยีไว้ในห้องนิรภัยของ Wall Street การเงินและการกำหนดนโยบายกลายเป็นหลักตรรกะที่มีอิทธิพล ราคาของสินทรัพย์ดิจิทัลนั้นไม่ได้ถูกกำหนดโดยพฤติกรรมตามธรรมชาติของตลาดอีกต่อไป แต่ขึ้นอยู่กับคำใบ้เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ กฎข้อบังคับแบบไดนามิกของ SEC และแม้แต่คำสัญญาทางวาจาว่าจะ สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัล โดยผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดี

แก่นแท้ของ การกลายเป็นแบบอเมริกัน นี้คือการฝังสินทรัพย์แบบกระจายอำนาจกลับเข้าไปในศูนย์กลางอีกครั้ง ซึ่งก็คือระบบอำนาจเหนือทางการเงินของอเมริกา ETF ช่วยให้ตลาดคริปโตขึ้นและลงพร้อมกับตลาดหุ้นสหรัฐฯ เบื้องหลังกราฟแท่งเทียนคือชีพจรของความผันผวนของตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ และข้อมูล CPI Bitcoin ซึ่งครั้งหนึ่งเคยถูกมองว่าเป็นสัญลักษณ์แห่งอิสรภาพ ตอนนี้กลับดูเหมือนเป็น ส่วนประกอบทางเลือกของ Nasdaq ที่ล่าช้าในการสะท้อนเจตนาของเฟด มากขึ้นเรื่อยๆ

3.2 มูลค่าเชิงกลยุทธ์ของ Bitcoin: มันไม่ใช่สินทรัพย์สำรองของรัฐบาล แต่เป็นเพียงยางอะไหล่สำหรับอำนาจสูงสุดของดอลลาร์สหรัฐ

ยุคทรัมป์ได้วางรากฐานสำหรับตำแหน่งทางการเงินระดับชาติของ Bitcoin แทนที่จะประกาศการสนับสนุนโดยตรงเหมือนนักการเมืองแบบดั้งเดิม เขากลับรวม Bitcoin เข้าในกลุ่มทรัพยากรทางการเงินเชิงกลยุทธ์ของสหรัฐฯ โดยการอนุมัติการโยกย้ายพลังการประมวลผลอย่างเงียบๆ ผ่อนปรนพื้นที่สีเทาในการควบคุม และสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานในการขุด ท่ามกลางความคาดหวังว่าระบบเครดิตดอลลาร์สหรัฐแบบดั้งเดิมจะอ่อนตัวลง บิตคอยน์ค่อยๆ เข้ามามีบทบาทเป็น สินทรัพย์สำรองที่ไม่ใช่สกุลเงินของประเทศ และกำลังถูกปรับเปลี่ยนให้เป็นทางเลือกที่ปลอดภัยระหว่างภาวะวุ่นวายทางการเงิน

เค้าโครงนี้ดูเป็นอเมริกันมาก: สงครามที่ไม่ประกาศและการกลืนกลายแบบเงียบ ๆ สหรัฐอเมริกามีอิทธิพลเหนือโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินของ Bitcoin ส่วนใหญ่ (Coinbase, CME, BlackRock ETF) และยังควบคุมความสามารถในการชำระเงินบนเครือข่ายเพิ่มเติมผ่านการยึดดอลลาร์ของสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ (USDC) เมื่อเกิดความวุ่นวายระดับโลก การเคลื่อนย้ายเงินทุน และการถ่ายโอนความเชื่อมั่น สหรัฐฯ ได้ครอบครอง ทางเลือกดอลลาร์ในกระบวนการเลิกใช้ดอลลาร์ อย่างเงียบๆ

ทรัมป์อาจมองไปไกลกว่านั้น: ความเชื่อใน Bitcoin ไม่ได้เกี่ยวอะไรกับเขา แต่เขากำลังเปลี่ยนคุณลักษณะทางการเงินของมันให้กลายเป็น เครื่องมืออธิปไตยทางการเงิน อีกอย่างหนึ่งของสหรัฐอเมริกา ในสถานการณ์ที่เงินดอลลาร์สหรัฐถูกจำกัด การใช้ SWIFT เป็นเรื่องยาก และสกุลเงินทั่วไปกำลังลดค่าลง บิตคอยน์ได้กลายมาเป็นแผนสำรองสำหรับการรักษาอำนาจ

3.3 ความจริงเบื้องหลังการดำเนินการ? ทรัมป์ไม่เพียงแต่เป็นประธานาธิบดีเท่านั้น แต่ยังเป็น ซูเปอร์ดีลเลอร์ ในสนามรบของการเงินการจราจรอีกด้วย

ก่อนอื่น ต้องเข้าใจข้อเท็จจริงข้อหนึ่ง: ตลาดการเงินใดๆ ก็ตามจะมีความผันผวนถึงร้อยละ 90 และมีเพียง “ความผันผวนครั้งใหญ่เท่านั้นที่สามารถสร้างกำไรมหาศาลได้”

หากจะสรุปประเด็นทั้งหมดข้างต้น ทรัมป์ก็เป็นประธานาธิบดีเพียงผิวเผิน แต่ที่จริงแล้ว เขาเป็นเพียงซูเปอร์เทรดเดอร์ที่ขับเคลื่อนด้วยการจราจรเท่านั้น จุดประสงค์ทั้งหมดนี้คือเพื่อสร้างและควบคุมความผันผวนของตลาดเพื่อทำกำไรจากความผันผวนดังกล่าว

ทรัมป์เป็น “นักเก็งกำไร” ที่เก่งในการส่งอิทธิพลต่อทิศทางของตลาดผ่านทางข้อมูล การจราจร และการมีอิทธิพล รวมไปถึงการสร้างรายได้จากความผันผวนของตลาด ในแง่หนึ่ง มันสนับสนุนให้ Bitcoin กลายมาเป็น เงินสำรองเชิงยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ และในอีกแง่หนึ่ง มันก็ดูดสภาพคล่องในตลาดไปโดยการเปิดตัวโทเค็น Meme $TRUMP นี่เป็นยุทธศาสตร์การจัดการตลาดแบบ แทรกแซงข้อมูล + ดูดสภาพคล่อง

สิ่งที่โหดร้ายกว่านั้นคือแนวโน้มของตลาด crypto ขึ้นอยู่กับเกมการเมืองของสหรัฐฯ มากขึ้นเรื่อยๆ ไม่ว่าจะเป็นคำแถลงของธนาคารกลางสหรัฐฯ พลวัตของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ คำปราศรัยของผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดี อารมณ์ความรู้สึกของการพิจารณาคดีที่รัฐสภา... ระบบ crypto ที่ควรจะกระจายอำนาจกลับฝังรากลึกอยู่ในนโยบายดอลลาร์สหรัฐฯ โครงสร้างหุ้นสหรัฐฯ และตรรกะของทุนขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ในปัจจุบัน ตลาดคริปโตกลายเป็น “สนามรบที่ขยายใหญ่” ของระบบการเงินอเมริกัน

เรายังได้พบกับความจริงอันโหดร้าย นั่นคือ ตลาดดูเหมือนจะเป็นอิสระแต่ก็ถูกออกแบบมาแล้ว ราคาอาจเปลี่ยนแปลงไปมา แต่เบื้องหลังนั้น ผู้คนที่ควบคุมข้อมูลและการรับส่งข้อมูลคือผู้ที่กำลังสร้างเกมขึ้นมา