Người điều hành: Đối tác nghiên cứu của Alex Mint Ventures
Khách mời: Người sáng lập Xin Old Fashion Research, Trưởng phòng Nghiên cứu Kho hạng Nhất Zheng Siwei, Nhà nghiên cứu của Lawrence Mint Ventures
Thời gian ghi chương trình: 2023.11.03
Xin chào mọi người, chào mừng bạn đến với WEB3 Mint Được tài trợ bởi Mint Ventures. Tại đây, chúng tôi tiếp tục đặt câu hỏi và suy nghĩ sâu sắc, làm rõ sự thật, khám phá thực tế và tìm kiếm sự đồng thuận trong thế giới WEB3. Tôi là Alex, đối tác nghiên cứu của Mint Ventures. Hôm nay chúng tôi đặc biệt mời ba giáo viên đến nói chuyện về chủ đề săn hàng giá hời ở thị trường giá xuống.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung chúng tôi thảo luận trong podcast này không thể hiện quan điểm của các tổ chức nơi khách đến thăm và các dự án được đề cập không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Alex: Chúng tôi đã mời ba nhà đầu tư Web3 tham gia podcast này, tất cả đều có kinh nghiệm đầu tư lâu dài trên thị trường sơ cấp và thứ cấp. Một người là Giáo viên Xin, người trước đây phụ trách đầu tư tại Fenbushi Capital và Binance Labs, đồng thời hiện là người sáng lập Old Fashion Research. Người còn lại là ông Zheng Siwei, trưởng phòng nghiên cứu đầu tư kho hạng nhất. Một người khác là Lawrence, nhà nghiên cứu của chúng tôi tại Mint Ventures. Xin mời ba bạn chào mọi người và giới thiệu về bản thân cũng như lĩnh vực kinh doanh tương ứng.
Xin：Xin chào mọi người, Old Fashion Research chúng tôi là một quỹ đa chiến lược. Nó đã thực hiện một số vụ mua bán và sáp nhập trước đây và là một tổ chức tập trung vào đầu tư vào thị trường sơ cấp. Gần đây, chúng tôi cũng đã bắt đầu thực hiện một số khoản đầu tư và phân bổ vào thị trường thứ cấp.
Zheng Siwei:Xin chào mọi người, First Class Warehouse chủ yếu sản xuất đầu ra báo cáo nghiên cứu dự án cho công chúng và tôi chịu trách nhiệm quản lý doanh nghiệp nghiên cứu đầu tư.
Lawrence：Tôi thực hiện nghiên cứu tại Mint Ventures và tôi chú ý nhiều hơn đến danh mục Defi, cũng như stablecoin, công cụ phái sinh và một số dự án cải tiến trên chuỗi.
Đánh giá chu kỳ thị trường
Alex：Câu hỏi đầu tiên là về chu kỳ. Một số người tin rằng chúng ta vẫn đang trong chu kỳ thị trường giá xuống hoặc đang ở giai đoạn cuối của chu kỳ này và có thể sẽ có một thị trường giá xuống kéo dài trong tương lai. Một số người cũng tin rằng chúng ta đang ở giai đoạn đầu của thị trường giá lên và có thể sẽ không có chu kỳ thị trường giá xuống quá dài và sâu trong tương lai. Ba tiêu chí để đánh giá chu kỳ là gì?
Xin：Hãy để tôi bắt đầu bằng cách nói về sự hiểu biết cá nhân của tôi. Cá nhân tôi cảm thấy xét về mặt thanh khoản thì không thể nói đây là một thị trường giá xuống hoàn toàn. Tất nhiên, chúng ta vẫn còn lâu mới có dấu hiệu tràn thanh khoản trong thị trường giá lên, nhưng chúng ta có thể thấy một số thanh khoản đang dần quay trở lại. Cá nhân tôi thích hiểu nó là trạng thái của thị trường giá xuống muộn và thị trường giá lên sớm, hoặc ở giai đoạn cuối của thị trường giá xuống. Chúng ta có thể thấy điều đó đặc biệt rõ ràng vào ngày hôm qua. Theo ấn tượng của tôi, khối lượng giao dịch của SOL ngày hôm qua dường như là khoảng 3 đến 4 tỷ và Vốn hóa thị trường của nó là 16 tỷ. Khối lượng giao dịch của Ethereum và Bitcoin hiện đang tăng lên. Hôm qua, Bitcoin là khoảng 34 tỷ và Ethereum là 13,9 tỷ. Con số này về cơ bản đã tăng khoảng 30% đến 40% so với cuối năm ngoái. Tôi sẽ xem xét dữ liệu sau. Vì vậy, xét về khối lượng giao dịch, tôi nghĩ nó đang dần thoát ra khỏi tình trạng cạn kiệt thanh khoản. Đặc biệt là vào cuối năm 2022, khi thanh khoản cực kỳ cạn kiệt, sẽ xuất hiện một số mũi kim bất thường và giá đột ngột giảm bất thường nên tôi nghĩ nó sẽ từ từ thoát ra. Ngoài ra, từ góc độ cảm tính, có sự luân chuyển một số chủ đề, hay nói cách khác, mọi người đang bắt đầu chú ý đến đặc điểm luân chuyển ngành này. Logic này vẫn chưa rõ ràng lắm, nhưng nó dần dần được cảm nhận, bao gồm một số loại tiền tệ mạnh, bạn có thể thấy một số dấu vết của các vị trí chính đang được mở. Thị trường cũng đã vượt qua xu hướng đi ngang dài hạn và nhìn chung có vẻ như nó đang phục hồi.
Zheng Siwei:Hãy để tôi chia sẻ quan điểm cá nhân của mình. Điều này không thể hiện quan điểm của tổ chức, cũng không phải là lời khuyên đầu tư. Hãy nói về kết luận trước. Tôi hoàn toàn đồng ý với những gì Mr. Tôi thường chia chu kỳ tăng và giảm thành hai giai đoạn, thị trường giá xuống và thị trường giá lên. Bây giờ tôi nghĩ sẽ thích hợp hơn nếu chia nó thành ba giai đoạn. Một là thị trường giá lên đơn phương, và cái còn lại là thị trường giá xuống đơn phương, hai đặc điểm này sẽ rõ ràng hơn. Từ vòng cuối cùng có thể là từ 312 đến tháng 11 năm 2021. Đây là một thị trường tăng trưởng đơn phương đi lên. Sau đó từ tháng 11 năm 2021 đến tháng 11 năm 2022, đây sẽ là một thị trường giá xuống đơn phương. Tôi nghĩ điều tinh tế nhất là giai đoạn giữa, tức là từ tháng 11 năm 2022 đến nay và đến một thời điểm nào đó trong tương lai. Bản thân tôi sẽ coi đó là giai đoạn thứ ba. Sở dĩ có giai đoạn thứ ba là vì tôi chủ yếu làm copycat, tôi thấy rằng ở giai đoạn thứ ba, bit và copycat không có cùng tần số, thậm chí cả copycat và copycat cũng không có cùng tần số. Nếu chia theo hai giai đoạn trước, tôi sẽ có một số mâu thuẫn khi hướng dẫn bản thân đầu tư vào Bitcoin và Shanzhai. Tôi cảm thấy như mình đang ở thời điểm giống như năm 2019 tính từ vòng đấu trước. Có khả năng cao là điểm thấp của Bit đã đạt đến vào tháng 11 năm ngoái, nhưng nhiều kẻ bắt chước vẫn đang trong giai đoạn tìm kiếm đáy, một số kẻ bắt chước đã nhìn thấy đáy và một số vẫn đang trong quá trình tìm kiếm đáy. Bản thân tôi vẫn chưa nạp đạn đầy đủ và tôi không nghĩ đây là giai đoạn mà thị trường tăng trưởng đã bắt đầu hoàn toàn.
Lawrence：Quan điểm của tôi tương đối giống với quan điểm của hai thầy. Tôi cũng nghĩ rằng nếu nó không phải là sự kết thúc của thị trường gấu, nó có thể ở giai đoạn giữa hoặc cuối của thị trường gấu. Nó có thể vẫn giảm, nhưng nếu mua bây giờ, miễn là bạn không chọn mục tiêu quá lố, bạn chỉ mất thời gian chứ không mất tiền. Tôi nghĩ cho dù bạn nhìn vào dữ liệu nào bây giờ, vẫn có một khoảng cách nhất định với thị trường giá lên. Cho dù nhìn vào dữ liệu trên chuỗi hay tổng số lượng stablecoin, mỗi dữ liệu dường như vẫn đang trong giai đoạn sốc của thị trường gấu từ giữa đến cuối.
Alex：Chúng tôi cũng đã trao đổi với một số bạn bè về các vấn đề định kỳ. Một nghi ngờ là dường như mọi người đều có sự nhất quán mạnh mẽ trong quá trình chuyển đổi giữa thị trường giá xuống và thị trường giá lên, bao gồm cả thời điểm bắt đầu chu kỳ thị trường giá lên. Tất nhiên, điều này cũng có thể là do phạm vi nghiên cứu hoặc thảo luận của chúng tôi chưa đủ rộng. Nhưng sau khi trao đổi tổng thể, mọi người có xu hướng nhìn thấy một chu kỳ thị trường tăng giá chính thức từ nửa cuối năm 2024 đến năm 2025. Về tính nhất quán này, bạn có nghĩ sẽ có tính phản ánh nào không? Có thể mọi người đều nhìn nhận như vậy và thị trường giá lên sẽ không diễn ra như mong đợi. Thầy Zheng có nghĩ đây là một vấn đề không? Bạn có nghĩ rằng sự nhất quán chỉ là điều mà những người xung quanh chúng ta nghĩ không?
Zheng Siwei:Hãy để tôi bắt đầu bằng cách nói rằng những gì tôi thu thập được chỉ là một mẫu nhỏ. Điều bạn vừa đề cập là nửa cuối năm sau, hoặc thậm chí cuối năm sau, sẽ là thời điểm bắt đầu của một thị trường tăng trưởng. Quả thực một số người xung quanh tôi cũng nghĩ như vậy. Nhưng tôi cũng bắt gặp một số tiếng nói thị trường khiến tôi cảm thấy lạc quan hơn. Một số người có thể đã nghĩ rằng đáy đã được thiết lập cách đây một thời gian và thị trường giá lên đã bắt đầu. Chỉ là từ cuối gấu đến đầu trâu, dấu hiệu chuyển hóa của nó không chắc chắn lắm. Một số người lạc quan hơn và cảm thấy rằng họ đang ở giữa. Cũng có một số người cho rằng kỳ vọng về ETF và đợt halving vào năm tới, vào khoảng tháng 4, có thể là nguyên nhân. Vì vậy, không có nhiều sự nhất quán trong nhóm mẫu nhỏ mà tôi biết. Tất nhiên, nếu đúng là đa số ý kiến đều dự đoán nửa cuối năm sau hoặc cuối năm sau thì tôi nghĩ chắc chắn sẽ có phản xạ như bạn đã đề cập. Vì người ta dự đoán rằng quý tiếp theo sẽ là một thị trường giá lên, nhiều người chắc chắn sẽ mua trước các điểm giảm và phục hồi, điều này sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ dòng thời gian.
Alex：Cô Xin hiện đang ở nước ngoài và đã liên hệ với nhiều bạn bè, các bên dự án và các tổ chức đầu tư. Hãy chia sẻ quan điểm của mình nhé anh Xin.
Xin：Vâng, tôi nghĩ bạn đã nói rất hay, tức là chắc chắn sẽ có những kỳ vọng biết trước. Tôi nghĩ điều này cũng đúng đối với thị trường chứng khoán Mỹ hay chu kỳ vĩ mô, bởi vì dự đoán của mọi người về lãi suất, kể cả chứng khoán Mỹ chẳng hạn, có khả năng cao là lãi suất sẽ không bị cắt giảm trong năm nay, và khi liệu lãi suất có được cắt giảm vào năm tới hay không, điều này thực sự sẽ mang tính phản xạ. . Trên thực tế, tôi không nghĩ hiện tượng này trong vòng tròn tiền tệ mạnh như thị trường truyền thống. Bạn sẽ thấy rằng khi tiền điện tử đi theo vĩ mô hoặc thị trường chứng khoán Mỹ, nó rất thắt chặt trong một khoảng thời gian, tôi nhớ đó là vào đầu năm. Trên thực tế, đã có một sự tách rời nhẹ trong giai đoạn này. Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đang điều chỉnh, nhưng tiền điện tử vẫn phát triển mạnh mẽ, vì vậy tôi nghĩ tiền điện tử có những đặc điểm tăng trưởng riêng. Đầu tiên là chu kỳ vĩ mô, mọi người sẽ bị ảnh hưởng bởi điều này để dự đoán, chẳng hạn như khi nào lãi suất sẽ được cắt giảm vào cuối năm tới, và khi đó thị trường tăng trưởng có thể bắt đầu. Ở giữa, tôi nghĩ có thể cần phải kết hợp một số đặc điểm của ngành thị trường tiền điện tử, vì nói một cách tương đối thì dung lượng thị trường không lớn. Một là kỳ vọng vào ETF, điều này phụ thuộc vào thời điểm nó được triển khai. Thứ hai, tôi nghĩ môi trường pháp lý tổng thể ở Hoa Kỳ vẫn rất tiêu cực. Trong chu kỳ vừa qua, có một số quy định thấu chi quá mức là có lợi, khi nào nó sẽ được sửa chữa, bao gồm cả trường hợp SBF? Tôi nghĩ sẽ có một số thay đổi về đặc điểm của ngành, ảnh hưởng đến nhịp điệu của ngành. Đây có thể là lý do tại sao chỉ nhìn vào bức tranh vĩ mô có thể không đủ để theo dõi chính xác nhịp độ của tiền điện tử.
Alex：Bạn đã bao giờ gặp xung quanh mình những người không đồng tình với chúng tôi, họ cho rằng thị trường gấu có thể phải đến năm 2025 mới xuất hiện, hoặc thậm chí cho rằng thị trường gấu sẽ kéo dài rất lâu. Và tính logic của kết luận này vẫn khiến bạn phải suy nghĩ. Một số ý nghĩa? Bạn có thể chia sẻ nó với chúng tôi không?
Xin：Câu hỏi của bạn rất hay. Tôi đã nghe nhiều người bi quan về thị trường và thị trường giá lên có thể không đạt tới mức 69.000. Tôi đã nghe người ta nói như vậy. Hãy để tôi kể cho bạn nghe những lập luận và tôi không hoàn toàn đồng ý với chúng. Một là thấu chi quá mức do các quy định thuận lợi của Hoa Kỳ. Trên thực tế, trong thị trường tăng giá vừa qua, về cơ bản tất cả các tổ chức chính thống ở Hoa Kỳ đều tham gia, bao gồm cả các nhà đầu tư bán lẻ của Mỹ thông qua nhiều kênh khác nhau. Vào thời điểm đó, cũng có các kênh ngân hàng tiền điện tử như Silver Bank, PayPal, Robin Hood, v.v., đã được thị trường phổ thông công nhận. Tốc độ và nhịp độ gia nhập rất điên cuồng, toàn bộ chặng đường tương đối suôn sẻ. Tôi vẫn nhớ rằng FTX vẫn rất thuận tiện cho việc gửi và rút tiền ở Hoa Kỳ vào thời điểm đó cũng như việc đưa Defi vào chuỗi, bao gồm toàn bộ hình ảnh đòn bẩy. Thông qua SBF và các quỹ như Three Arrows, chúng tiếp tục tăng đòn bẩy thực sự đã khiến giá trên thị trường tăng cao một cách giả tạo. Tình trạng này có thể khó tái diễn trong một môi trường được quản lý chặt chẽ. Bạn đã điên một lần rồi, nếu muốn đạt đến mức độ cuồng tín tương tự lần thứ hai, mọi người vẫn sẽ sợ hãi. Thứ hai là năng lực tổng thể của thị trường tương đối cao, ngày nay giá trị thị trường của Bitcoin có lẽ là hơn 600 tỷ đô la Mỹ, nếu giá trị thị trường tăng gấp 2 đến 3 lần thì sẽ vào khoảng 12.000 đến 10.050. Trên thực tế, đối với ứng dụng Bitcoin, nhiều người cảm thấy rằng ứng dụng này chưa thể hỗ trợ câu chuyện như vậy. Tất nhiên tôi có thể lạc quan hơn một chút.
Ý tưởng săn hàng giá rẻ ở chợ gấu
Alex：Chúng ta vừa nói về cái nhìn tổng thể về chu kỳ, nó có thể vẫn ở trạng thái cuối thời kỳ gấu và đầu thời kỳ tăng giá. Có một câu nói được gọi là đầu tư: Thị trường giá lên được sinh ra từ sự do dự. Khi ý kiến của mọi người trở nên khác biệt và hỗn loạn hơn, đó thường là giai đoạn mà một thị trường giá lên có thể đang hình thành. Hãy nói về một câu hỏi cụ thể hơn. Bất kể vị trí của bạn đã đầy hay chưa, bạn phải bắt đầu định cấu hình và thực hiện kế hoạch mua đáy của mình. Kế hoạch săn hàng giá hời hiện tại của bạn là gì và ý tưởng của bạn là gì? Điều này có thể bao gồm việc lựa chọn vị trí. Chúng ta sẽ thảo luận về các mục tiêu cụ thể sau. Lawrence, hãy nói về chuyện đó trước.
Lawrence：Về mặt cá nhân, vị trí của tôi hiện đã gần đầy và tôi có kế hoạch giảm vị trí của mình gần đây. Việc săn lùng món hời có lẽ đã bắt đầu vào nửa cuối năm ngoái và tôi đã thực hiện các khoản đầu tư cố định. Cách đây một thời gian, vị thế đã gần đầy. Ý tưởng chung là sau sự cố FTX vào tháng 11 năm ngoái, tôi cảm thấy mình đã đạt đến trạng thái cực kỳ bi quan, nhưng tôi không chắc liệu đó có phải là đáy hay không, vì vậy tôi bắt đầu đầu tư cố định vào thời điểm đó. Tôi không ngờ rằng vào đầu năm nay, làn sóng tăng trưởng này diễn ra rất nhanh, lúc đó tôi hơi bối rối vì cảm thấy như nó đang tăng nhanh đến vậy. Chủ yếu trong năm qua, tôi đã đầu tư cố định.
Alex：Hãy để tôi nói về nó quá. Thời điểm tổ chức của chúng tôi mua đáy là vào hai thời điểm năm ngoái, một là thời điểm Luna bị sét đánh và hai là thời điểm FTX bị sét đánh. vào thời điểm đó, chúng tôi đã săn hàng giá hời và bản thân tôi đã bổ sung thêm nhiều vị thế ở hầu hết hai thời điểm này. Vị thế tổng thể hiện tại của tôi là một vị thế đầy đủ với đòn bẩy nhỏ. Đòn bẩy nhỏ có nghĩa là tôi đã thực hiện một số khoản thế chấp ngay tại chỗ và sau đó vay một số tiền nhỏ để thực hiện một số phân bổ cơ bản. Tuy nhiên, tôi cũng đã giảm vị thế của mình ở một số mục tiêu đã phục hồi tương đối mạnh trong thời gian gần đây, vì vậy bây giờ là giai đoạn đầy đủ vị thế và đòn bẩy nhỏ. Ý tưởng chung giống như những gì Lawrence vừa nói, tôi cảm thấy rằng nếu bây giờ tôi mua một số mục tiêu chất lượng cao tốt hơn ở mức đáy, cá nhân tôi nghĩ rằng về lâu dài tôi có thể mất nhiều nhất là thời gian, nhưng thu nhập vẫn phải như vậy. Tốt. Ý tưởng chung của tôi là tôi không đầu tư cố định nhiều, tôi thích mua các vị thế lớn hơn khi các sự kiện cực đoan xảy ra. Nếu có những sự kiện cực đoan xảy ra trong tương lai, vị thế đòn bẩy của tôi sẽ tăng lên một chút. Nếu không, vị trí này có thể tiếp tục. Nếu sự gia tăng ngắn hạn quá nhanh, tôi có thể giảm bớt vị thế của mình, trên thực tế, tôi đang đánh cược rằng có thể vẫn có một số biến động đi xuống trong tương lai, hoặc có thể vẫn có một số sự kiện bất ngờ. Nếu không, lợi nhuận từ vị thế này trong thị trường giá lên có thể rất ít. Đây là suy nghĩ cá nhân của tôi. Hãy nói với ông Zheng một số ý tưởng săn hàng hời mà bạn có thể tham khảo cho những vị trí của mình hoặc hạng nhất.
Zheng Siwei:Hãy để tôi kể cho bạn nghe về bản thân mình trước tiên. Tôi nghĩ các kế hoạch săn hàng giá hời cụ thể sẽ khác nhau tùy thuộc vào phong cách và chiến lược đầu tư cá nhân. Phong cách đầu tư của tôi có xu hướng tập trung vào ba điểm: Thứ nhất, tôi chủ yếu tập trung vào các bản sao chép và ít tập trung hơn vào bit và ether. Thứ hai là chủ yếu làm dài hạn, ít trung hạn và ngắn hạn. Thứ ba là chủ yếu làm bên trái và ít làm bên phải. Theo tiền đề này, vị trí hiện tại của tôi có thể hơi khác so với hai vị trí đó, và vị trí tổng thể sẽ tương đối thấp. Về kế hoạch mua đáy cụ thể, tôi nghĩ nên căn cứ vào khoảng thời gian. Alex vừa đề cập rằng thị trường giá lên thường ra đời khi mọi người đều do dự. Từ cuối thời kỳ gấu đến đầu thời kỳ bò, trước tiên tôi sẽ xem xét việc định cấu hình một số bit và ether. Một mặt anh sợ bỏ lỡ điều gì đó, mặt khác anh không chắc đó có phải là Ngưu Chử hay không. Giữ Bits và Ether, tôi nghĩ rằng mình có thể ít bị đoản mạch hơn, ngay cả khi có một đợt thoái lui thì mức thoái lui sau đó sẽ không đặc biệt lớn. Tôi nghĩ vòng đấu cuối năm 2019 thực sự là một sân khấu tốt. 312 là một thị trường cực đoan hiếm có trong mười hoặc thậm chí hai mươi năm. Khi xem xét chu kỳ này, tôi sẽ không đưa sự kiện này vào với xác suất cơ bản tương đối nhỏ, nhưng có thể có thiên nga đen bất cứ lúc nào. Khi tôi thực sự cảm thấy rằng mình ngày càng tốt hơn, tôi sẽ bắt đầu thực hiện một số cấu hình bắt chước. Việc sao chép các bản sao cũng được thực hiện theo đợt. Như tôi vừa đề cập, người bắt chước và người bắt chước thực ra có tần suất khác nhau, tức là tại một khoảng thời gian nhất định, nếu tôi có mười người bắt chước đầy hứa hẹn thì ba người này có thể đã được lấp đầy trong hai tháng qua. Ngoài ra, Sáu vị trí có thể được lấp đầy là một phần của nó thậm chí còn chưa di chuyển. Vì vậy, đây là lúc tôi thấy khó khăn hơn, để xác định phạm vi tìm đáy cho các đáy khác nhau của mục tiêu tăng giá và xem nó sẽ xảy ra khi nào và ở đâu. Do đó, tôi sẽ cân nhắc lựa chọn các cơ hội khác nhau để mua đáy dựa trên các phạm vi bắt chước khác nhau. Sau đó, tôi sẽ dành một phần vốn linh hoạt của mình. Vì vòng vừa qua nên tôi cảm thấy tự tin hơn rằng một số mục tiêu tôi nắm giữ sẽ là những mục tiêu đã tăng nhiều hơn. Nhưng sau đó, hóa ra một số đồng tiền mà tôi không hiểu rõ sẽ đạt được mức tăng rất cao trong thị trường giá lên, vì vậy sau đó tôi đã thêm giao dịch ở phía bên phải. Vì giai đoạn thị trường này tôi nghĩ còn khá sớm và sẽ có một số xu hướng đặc biệt nên tôi sẽ để lại một phần nhỏ để thử những xu hướng đó. Tất nhiên, phần bên trái là xương sống của tôi, còn phần bên phải chỉ là một phần thử nghiệm.
Alex：Mình vừa nói về altcoin, vậy khi mua altcoin ở mức đáy của thị trường giá xuống, bạn thích chọn tiêu chí nào hơn?
Zheng Siwei: Khuôn khổ chung là hai điểm rất đơn giản, một là dự án tốt và thứ hai là giá tốt. Cơ cấu thì đơn giản nhưng việc thực hiện lại đặc biệt khó khăn. Đối với một dự án tốt thì kết quả cuối cùng là giá thầu tốt, tôi nghĩ giá thầu tốt là dự án rất tốt nhưng giá có thể không hấp dẫn lắm hoặc là dự án tầm trung nhưng giá rất hấp dẫn. Để tôi cho bạn một ví dụ, chẳng hạn như Uniswap. Hầu hết thị trường sẽ cho rằng đây là một dự án tốt xét về mặt cơ bản, nhưng liệu mức giá có phải là rất hấp dẫn không? Tức là, người ta kỳ vọng vào vòng tiếp theo của thị trường giá lên, nó sẽ tăng bao nhiêu và mức tăng chắc chắn đến mức nào, hoặc được tính toán đơn giản bằng các kỳ vọng toán học, tôi nghĩ cuối cùng thì một dự án tốt như vậy có thể không nhất thiết phải là một mục tiêu rất tốt. Đây là ý kiến cá nhân của tôi. Ngoài ra, một số dự án chắc chắn không có chất lượng cao như White Horse Stocks và White Horse Coins, cũng có nhiều điều không chắc chắn trong quá trình phát triển, có thể tốt hơn hoặc tệ hơn trong tương lai. Nói chung, tôi sẽ không xem xét loại dự án này, nhưng nếu tổng giá trị thị trường FDV của nó ngày nay dưới 100 triệu đô la Mỹ, tôi sẽ đưa ra một tiêu chuẩn dễ chịu hơn vì giá trị thị trường của nó tương đối thấp, ngay cả khi nó thấp như Với 10 đến 20 triệu USD, tôi sẽ đảm nhận vị trí này để thử sức. Nếu nó lạc lối và khô héo, thì tôi sẽ nhận thất bại. Nhưng nếu nó thực sự di chuyển theo hướng mong đợi, nó sẽ mang lại mức tăng mà những đồng tiền bạch mã như Uni không thể sánh bằng. Nói chung, khi xem xét một dự án, bạn cần xem xét cả yếu tố cơ bản và giá cả. Đôi khi tôi cảm thấy rằng trong ngành của chúng tôi, giá cả biến động quá nhiều. Vì vậy, tôi sẽ mở ít nhất 50-50, và đôi khi thậm chí là 60-40, với sáu điểm được phân bổ cho giá và bốn điểm cho các nguyên tắc cơ bản.
Alex：Bạn vừa nói về suy nghĩ cá nhân, trong tổ chức của bạn có điều gì khác với suy nghĩ cá nhân của bạn không?
Zheng Siwei:Các tổ chức sẽ có sự khác biệt do quy mô quỹ và phong cách hoạt động khác nhau. Trước hết, sẽ có nhiều nhà quản lý đầu tư chịu trách nhiệm về tổng quỹ của tổ chức của chúng tôi. Tôi chịu trách nhiệm về một phần. Phần tôi chịu trách nhiệm sẽ giống với phong cách chơi cá nhân của tôi hơn. Đây cũng là điều sếp chúng tôi yêu cầu, phải dựa trên phong cách cá nhân, nếu không cả hai phương pháp sẽ không hiệu quả nếu thực hiện cùng lúc. Sau đó, có một số khác biệt ở đây, chủ yếu ở hai nơi. Một là vì các tổ chức có quỹ tương đối lớn nên ở một số khía cạnh, chúng không cấp tiến như một số hoạt động cá nhân của tôi. Ví dụ: nếu tôi thấy điều gì đó ở phía bên phải, đôi khi tôi có thể thử nếu tôi thấy một số cơ hội ở phía bên phải. Nhưng là một vốn tương đối lớn, nó sẽ không làm điều đó và sẽ chỉ hành động khi nó tương đối chắc chắn. Thứ hai, bởi vì tôi không chỉ là một nhà quản lý đầu tư mà còn có rất nhiều nhà quản lý đầu tư khác, một số có phong cách tương tự và một số có phong cách rất khác nhau, vốn của họ sẽ khác nhau vì phong cách đầu tư khác nhau. Sếp của chúng tôi chịu trách nhiệm chính trong việc điều chỉnh sự khác biệt trong toàn bộ danh mục đầu tư bằng cách giao các vị trí khác nhau cho từng nhà quản lý đầu tư, ông ấy có thể cảm thấy rằng phong cách của hai nhà quản lý đầu tư ở vòng tiếp theo sẽ phù hợp hơn với nhịp điệu của thị trường, vì vậy ông ấy sẽ nghiêng theo đó. Hãy cho họ một số vị trí.
Xin：Thầy Zheng và tôi có những ý tưởng giống nhau. Vị trí của tôi chưa đầy. Trên thực tế, về cơ bản tôi đã bán khống trước tháng 9. Sau đó, tôi mua một ít vào tháng 9 và bán một ít vào tháng 10 khi mức tăng tương đối cao. Bây giờ về cơ bản nó vẫn ở gần một nửa vị trí. Về cơ bản, tôi không giỏi phân bổ Bitcoin vì tôi thực sự theo đuổi rủi ro và lợi nhuận cao hơn. Tôi có thể sẽ nâng tối đa Ether trước, và tôi giống với Thầy Zheng ở những kẻ bắt chước khác hơn. Tôi đã lập danh sách từ mười đến hai mươi món nhưng không thể trang trải hết từng món vì số tiền sẽ quá dàn trải. Việc xoay chủ đề cũng sẽ được xem xét, vì vậy đây là lý do tại sao tôi vẫn chưa điền vào vị trí của mình, ít nhất là tôi chưa đặc biệt chắc chắn về logic này. Tất nhiên tôi có logic chung nhưng nó không rõ ràng như năm 2019 hay 2020. Nói cách khác, các mục tiêu hồi đó rẻ hơn, nhưng bây giờ ngay cả khi có logic này của một ngành, tôi thấy rằng các mục tiêu tốt hơn trong ngành vẫn hơi đắt nên tôi đã chờ đợi. Đợi cho đến khi có hai tình huống, trong tình huống đầu tiên, có thể có biến động và có cơ hội mua nhầm đáy, trong tình huống thứ hai, có thể không có biến động và giá sẽ ổn định. Nếu nó không rơi xuống, có lẽ tôi đã đuổi theo nó. Vì vậy, tôi vẫn đang chờ đợi một cơ hội biến động.
Alex：Khi chúng tôi chọn giá thầu, tôi cảm thấy có hai ý tưởng và tôi không nói ý tưởng nào tốt hơn. Phần đầu tiên tập trung hơn vào kinh doanh, xem xét liệu mô hình kinh doanh của nó có tốt hay không và liệu nó có hào quang hay không. Trên thực tế, chúng tôi đang xem xét dự án dựa trên các nguyên tắc cơ bản để đánh giá nó và sử dụng nó như một tiêu chuẩn tham khảo quan trọng cho một mục tiêu tốt. Phần còn lại có thể tập trung nhiều hơn vào câu chuyện và tâm lý xu hướng thị trường, cũng như suy đoán của chúng tôi về việc liệu chủ đề này có phổ biến trong vòng tiếp theo hay không. Cả hai đều có thể có hồ sơ đầu tư tốt và hồ sơ đầu tư kém. Khi ông Xin chọn những dự án nhái vừa nêu, theo ông dự án nào chiếm tỷ trọng lớn hơn trong danh mục đầu tư của mình? Tại sao?
Xin：Tôi có thể thích những người có nền tảng cơ bản tốt hơn vì chúng tôi có nhiều kinh nghiệm hơn trên thị trường sơ cấp và logic dựa trên phân tích cơ bản sẽ thuyết phục hơn. Chúng tôi cũng có thể đánh giá tốt hơn liệu giá thị trường có đủ rẻ hay đủ rẻ hay không. Nó không nằm trong phạm vi hợp lý mà người ta có thể đánh giá liệu nó được định giá thấp hay được định giá quá cao. Vì vậy, ít nhất nó có những nguyên tắc cơ bản và kinh doanh nhất định, sau đó chúng tôi cũng sẽ kết hợp nó với dư luận. Ví dụ, vào thời Solona, tôi thực sự đã nói vào tháng 9 rằng trước đây dư luận đã có một số bình luận tiêu cực, có thể bản thân hoạt động kinh doanh của họ vẫn ổn, đó là điều chúng tôi thích. Về điểm nóng, chúng ta thực sự khó đánh giá hơn. Tôi nghĩ các điểm nóng có thể phù hợp với hai loại người. Một là tự mình tạo ra một điểm nóng. Ví dụ, một số quỹ châu Âu và Mỹ thực sự có thể viết loại tường thuật này trên thị trường thứ cấp để thúc đẩy mục tiêu trong tay và tạo ra một điểm nóng. Có một phương pháp khác đòi hỏi sự siêng năng cao độ, chẳng hạn như chiến thuật giám sát làn sóng con người 24 giờ một ngày, hoặc giám sát cơ giới hóa, chẳng hạn như tin tức thương mại, cũng có thể thực hiện được. Chúng tôi dường như không phù hợp với một trong hai điều này. Chúng tôi vẫn muốn đưa ra một số nguyên tắc cơ bản về lâu dài. Khi đó, một tổ chức trên thị trường sơ cấp có thể có lợi thế, tức là bạn có thể trò chuyện với nhóm và liên hệ với tiến độ của họ, bao gồm một số kế hoạch trong tương lai và Nhân sự, v.v., vì vậy tôi cũng sẽ biết thêm về các nguyên tắc cơ bản.
Lawrence：Alex vừa đề cập đến cả hai, và tôi đang làm cả hai. Bạn có thể chọn một số dự án tương đối quen thuộc với các nguyên tắc cơ bản tốt và thực hiện một số giao dịch dựa trên trình điều khiển sự kiện của riêng chúng. Mặt khác, tôi sẽ cố gắng kết hợp một số với các điểm nóng của thị trường, tất nhiên, những điểm này thường không chiếm vị thế lớn, có thể dựa trên một số tâm lý thị trường được quan sát vào thời điểm đó, mô hình kinh doanh có thể không đặc biệt rõ ràng. . Nhiều hơn nữa là các mã thông báo theo hướng tường thuật. Đối với tôi, mục tiêu chính là kiếm được lợi nhuận vượt mức so với ETH.
Theo dõi và mục tiêu săn hàng giá rẻ
Alex：Hãy đi vào một câu hỏi cụ thể hơn. Trong quá trình mua đáy, bạn có mục tiêu cụ thể nào có thể chia sẻ về đường đi cụ thể, mục tiêu cụ thể không? Ví dụ: bạn có thể lạc quan hơn về Defi hoặc các công cụ phái sinh của Defi và những dự án nào sẽ được đưa vào các công cụ phái sinh. Hãy nói về các ví dụ về các mục tiêu cụ thể và logic của việc săn hàng giá hời. Cơ quan của chúng tôi vừa tiến hành một số cuộc điều tra lưới kéo thứ cấp và sàng lọc một số mục tiêu. Tại sao không chia sẻ chúng với Lawrence trước.
Lawrence：Những gì tôi thường đọc thêm là stablecoin và các công cụ phái sinh. Một số dự án đã được sàng lọc trước đó, chủ yếu là DYDX, GAINS, SNX và Liquity. Ngoài ra còn có một số dự án stablecoin có giá trị thị trường tương đối thấp như Reflexer và OHM. Đây cũng là một dự án có giá trị thị trường nhỏ, đang được một số người chú ý. Tôi lạc quan về các công cụ phái sinh chủ yếu vì hiệu suất tổng thể của các công cụ phái sinh trên chuỗi trong đợt thị trường gấu này mạnh hơn thị trường, chủ yếu là từ GMX. GMX về cơ bản đã giúp Arbitrum đóng góp một nửa TVL vào thời kỳ đỉnh cao và cũng có DAU cao . . Sau đó, các nguyên tắc cơ bản của toàn bộ đường đua vẫn tương đối tốt và gần đây tôi đã thấy rất nhiều sản phẩm sáng tạo, chẳng hạn như Apollox, cung cấp đòn bẩy cao hơn và nhiều sản phẩm hướng đến cờ bạc hơn. Từ góc độ các nguyên tắc cơ bản tổng thể và sự thâm nhập của mọi người xung quanh chúng ta, các công cụ phái sinh đang dần được cải thiện. Vì vậy, phái sinh là hướng đi mà tôi lạc quan hơn trong năm qua. Stablecoin là một tình huống khác, mặc dù thị trường rất tốt và triển vọng đầy hứa hẹn nhưng các dự án hiện tại thực sự không có bất kỳ mục tiêu đặc biệt tốt nào. Mỗi dự án stablecoin hàng đầu đều có những vấn đề riêng. Theo tôi, toàn bộ xu hướng thị trường của làn sóng stablecoin hiện tại đang sắp kết thúc, tức là làn sóng RWA này, từ MakerDao đến Frax gần đây, đã thực sự được ra mắt chính thức. Trong cuộc điều tra cách đây một thời gian, cá nhân tôi không đưa hai người này vào. Ngoài ra, tôi cũng chú ý đến Đặt cược. Trên thực tế, có tương đối ít mục tiêu Đặt cược và đó là một mục tiêu tương đối tốt trong giai đoạn trước. Tuy nhiên, nhìn chung trong giai đoạn này, về cơ bản nó đi theo xu hướng của Ethereum, và không có nhiều Đã có nhiều thay đổi trong đường đua Stake tổng thể gần đây và Vitalik cũng có một số ý tưởng. Vì vậy, khi nói đến vấn đề cụ thể này, xu hướng mà tôi lạc quan chủ yếu là các công cụ phái sinh, còn hai loại còn lại, chẳng hạn như stablecoin và đặt cược, tương đối tổng quát hơn.
Xin：Tôi nghĩ dựa trên logic tổng thể của ngành, tôi vẫn thích mô hình chuyển đổi phong cách hơn. Vì vậy, tôi nghĩ điểm đầu tiên là tôi đồng ý rằng Defi có thể tăng trước. Bởi vì theo logic cường điệu của một ngành, mọi người đều thích những câu chuyện và chủ đề, nên trước hết, việc Bitcoin và Ethereum tăng giá sẽ khiến TVL của Defi tăng lên, đây là phản ứng tự nhiên của giá. Trên thực tế, sau khi TVL tăng, một trong những vấn đề sâu sắc nhất mà Defi phải đối mặt là không có tiền vào, đặc biệt là khi lãi suất nợ của Mỹ cao. Một trong những biện pháp phòng ngừa rủi ro là RWA, vì vậy tôi sẽ phân bổ một phần RWA để phòng ngừa dòng vốn Defi chảy ra, tương đương với việc giúp bạn phân bổ trái phiếu kho bạc. Khi sức hấp dẫn của trái phiếu chính phủ không hấp dẫn bằng tài sản Defi, chẳng hạn như thị trường giá lên lúc bấy giờ, tôi nhớ rằng lãi suất hàng năm 10% và 20% là bình thường. Vì vậy, khi thị trường tăng giá khởi sắc và tỷ suất lợi nhuận tổng thể của Defi tăng lên, chắc chắn sẽ có nguồn vốn đổ vào. Từ góc độ này, trước tiên tôi có thể xem xét cái nào sẽ là nơi đầu tiên nhận được dòng vốn, ít nhất tôi nghĩ rằng tôi sẽ xem xét việc cấu hình một vài vòi Defi có thể lưu trữ nước, bao gồm Lending, MakerDao, v.v. RWA hoặc một số nhà lãnh đạo Defi khác, nó phụ thuộc vào chip của chính nó và giá trị thị trường. Nhưng trong Defi, tôi nghĩ có thể có một số Stack quan trọng hàng đầu, tôi sẽ phân bổ ít nhất một ít cho mỗi Stack, bao gồm Dex, Lending và Stake, như vừa đề cập, tôi nghĩ sẽ có một số. Tôi cũng rất lạc quan về chứng khoán phái sinh, nhưng một vấn đề rất quan trọng trên thị trường phái sinh hiện nay là có rất nhiều dự án trên thị trường sơ cấp. Tôi không chủ động kiểm tra cụ thể bản nhạc này, nhưng một hoặc hai perpdex mới tìm đến tôi mỗi tuần. Trước tiên, chúng tôi có thể vẫn phân bổ một số đầu ở cấp độ thứ hai, nhưng chúng tôi sẽ chú ý hơn đến một số công cụ phái sinh mới để xem liệu có cơ hội đổi mới nào hay không. Chúng ta có thể xem xét những cái cũ như DYDX và những cái mới, chẳng hạn như đỉnh và siêu thanh khoản. Tôi nghĩ chúng đều có cơ hội. GMX hiện đang hơi thiếu sự đổi mới, nhưng không loại trừ khả năng nhóm có thể có những cải tiến mới. Tôi vừa đề cập đến đường đi của stablecoin phi tập trung. Tôi cũng đồng ý với quan điểm của khách. Thực sự không có dự án nào đặc biệt bắt mắt, nhưng tôi đang mong chờ những cách mới để chơi trong thị trường giá lên. Bao gồm cả Prisma, thứ đã trở nên phổ biến gần đây, tôi không nói rằng tôi nên mua mục tiêu này, nó chỉ là một phân tích trường hợp. Tương tự như mã thông báo đặt cược thanh khoản mới này, có thể có một loạt mã thông báo đặt cược thanh khoản mới được sử dụng làm tài sản cơ bản để tạo ra stablecoin, bao gồm cả mã thông báo đặt lại sau khi đặt lại được tung ra, có thể được sử dụng làm tài sản cơ bản của stablecoin. Tôi nghĩ có thể có một số cái mới Cách chơi. Tôi có thể chờ xem liệu có dự án trực tuyến mới như vậy hay không, nếu định giá không quá cao, tôi nghĩ vẫn còn cơ hội tham gia. Đặt cược thanh khoản Tôi nghĩ bây giờ có thể là thời điểm tốt để giải quyết. Vào cuối năm, tôi rất bi quan về lido, nhưng bây giờ mọi người đã nhận ra rằng vấn đề này là tỷ lệ lido quá cao. Bao gồm cả việc tập trung hóa, khi bạn nhận ra rằng đó là một vấn đề, tôi nghĩ đó có thể là lúc thị trường thứ cấp có thể từ từ bắt đầu xem xét việc xây dựng vị thế. Vì vậy có lẽ tôi phải quan sát, từ cuối năm đến đầu năm sau, trước khi nâng cấp Ethereum Cancun, tôi nghĩ đó là một cơ hội. Ethereum hiện tại cũng tương đối yếu, điều này chỉ tạo cơ hội cho thị trường thở. Khi Bitcoin đạt đến một độ cao nhất định và dừng lại, tôi nghĩ hệ sinh thái Ethereum sẽ bắt kịp. Vì vậy, tôi vẫn lạc quan về Ethernet nói chung, mặc dù hiện tại nó có nhiều vấn đề nhưng tôi nghĩ đó là một điều tốt. Khi vấn đề được phơi bày và mọi người bắt đầu thảo luận thì đó là điều tốt cho cấp độ thứ hai.
Zheng Siwei:Trong những ngày đầu của thị trường giá xuống, ý tưởng của riêng tôi là xem liệu trước tiên tôi có thể tìm thấy một hoặc hai dấu vết tương đối lớn chưa được mọi người chú ý đến trong vòng này hay thậm chí chưa xuất hiện trong vòng này và sẽ hóa ra là người giỏi nhất ở vòng tiếp theo. Ra khỏi thế giới này. Nó giống như đứng ở năm 2018 và 2019 và nhìn thấy GameFi hoặc NFT vào năm 2020 và 2021. Một cảnh tượng gây sốc. Điều khiến tôi thất vọng là sau gần hai năm theo dõi và xem xét rất nhiều dự án, cá nhân tôi vẫn chưa tìm được một đường đua nào mà hiện tại chưa có và sẽ có sự phát triển bùng nổ trong vòng tiếp theo. Đây là một cơ hội đầu tư khá lớn nhưng lại không được tìm thấy. Tôi nghĩ ở đây có thể có hai điểm, một là có thể tôi sai, một số câu chuyện cứ tuôn ra nhưng tôi không thể chấp nhận được, có thể là do tôi thiếu trí tưởng tượng và chưa có tầm nhìn dài hạn như vậy. tầm nhìn. Thứ hai là tôi tập trung hơn, vì chủ yếu đầu tư vào thị trường thứ cấp nên chỉ xem xét các dự án ở thị trường thứ cấp, và tôi có ít kinh nghiệm hơn nhiều so với thị trường sơ cấp. Có thể những gì thực sự đổi mới và tiên tiến hơn đang diễn ra ở cấp độ một. Vì vậy, tôi đã từ bỏ mục tiêu này ở nửa giữa và nửa sau của cuộc đua và bắt đầu xem xét đường đua hiện có nào có cơ hội lớn hơn. Những gì tôi thấy nhiều hơn bây giờ là L2 và NFT. Hãy để tôi giải thích ngắn gọn lý do tại sao hai điều này lại xảy ra. Trước hết tôi nghĩ L2 sẽ giống như L1 ở vòng trước. Trên thực tế, tôi nghĩ ở mỗi vòng đều có một số chuỗi, nền tảng và cơ sở hạ tầng công cộng. Trong năm 2015 và 2016, nhiều người sẽ muốn tạo ra thứ gì đó tương tự như Bitcoin, nhưng với những cải tiến đối với nó, chẳng hạn như Mức độ điều chỉnh thông lượng tốt hơn , hoặc nó có quyền riêng tư. Vào năm 2020 và 2021, đây sẽ là câu chuyện giết người của Ethereum. Tôi nghĩ ở thời điểm hiện tại, đó có thể là một quan điểm sai lầm, nếu tôi muốn khởi nghiệp và xây dựng chuỗi, tôi sẽ không làm những việc như sát thủ Ethereum hay sát thủ Bitcoin. Bởi vì bây giờ tôi nghĩ xu hướng chung là sử dụng Ethereum làm cốt lõi và phát triển L2 hoặc thậm chí L3 xung quanh nó. Vì vậy tôi có cảm giác chiến trường ở vòng tiếp theo sẽ chuyển sang chính L2, ngoài 4 vị vua quen thuộc là Lạc quan, trọng tài, Zksync và Starknet, cũng sẽ có một số vị vua khác. Nếu chúng ta rút kinh nghiệm từ vòng trước, L1 sẽ lần lượt xuất hiện, hầu như mọi người chơi mạnh mẽ đều sẽ thịnh vượng một lần, và sẽ để lại một số lượng mưa sau khi thịnh vượng. Ví dụ: ngày nay chúng ta thấy rằng Chuỗi BNB có thể đã giữ được nhiều người dùng hơn từ thị trường đang suy thoái, chủ yếu là chơi game. Solana sẽ có câu chuyện độc đáo của riêng mình và sẽ có nhịp điệu riêng sau khi nó trở thành tấm thảm vì nó gắn liền với một số nguồn vốn mạnh và sàn giao dịch mạnh mẽ. Tôi tự hỏi liệu vòng tiếp theo của L2 có như thế này không, điều gì đó sẽ xảy ra với nó, vậy thì dù là mã thông báo của chính nó hay ngăn xếp ở trên, liệu nó có tạo ra hiệu ứng giàu có trong một khoảng thời gian và thu hút một làn sóng người không? Sau khi làn sóng người này nổi lên ở đây, họ lại bị một L2 khác thu hút. Cuối cùng, có thể sau vòng tiếp theo, một số L2 có thể tích lũy được nhiều người dùng và dự án sinh thái hơn, còn một số có thể kết thúc bằng một làn sóng trò chơi. Tôi sẽ coi đó là một cơ hội. Cái thứ hai là NFT. Thành thật mà nói, tôi đã từng cân nhắc những ý tưởng như Defi và các trò chơi trong năm 2018 và 2019, nhưng tôi cảm thấy mình vẫn còn thiếu trí tưởng tượng. NFT là thứ mà tôi chưa bao giờ nghĩ đến vào thời điểm đó nên khi nó bùng nổ, cách nó xuất hiện ở phía trước của tôi thật khó để có được ngay lập tức. Vì vậy, trong những ngày đầu của NFT, có rất nhiều cơ hội đầu tư đã không được nắm bắt. Bây giờ tôi cảm thấy rằng mặc dù nó đã bùng phát nhưng nó vẫn còn ở giai đoạn tương đối sớm. Tôi đồng ý với người sáng lập shima token labs. Ông ấy có quan điểm đại khái là nếu các token mà chúng ta đang nói đến là chứng chỉ và tiền, và ERC 20 là những thứ này, thì NFT đại diện cho mọi thứ. Chúng tôi cũng ở trên mạng này được dệt bởi blockchain, phát hành những tài sản tương đối đáng tin cậy và tương đối vững chắc, có một số thứ và những thứ tương ứng với tiền và những thứ trong thế giới thực của chúng ta. Tôi khá đồng ý với quan điểm này. NFT ngày nay thực ra vẫn chủ yếu là PFP, và còn lâu mới đạt đến tình trạng không đồng đều và đa hình như vậy. Bây giờ PFP có vấn đề riêng của nó. Tôi nghĩ đó là một mô hình tốt, nhưng nhiều dự án được mở sai cách, vì vậy tôi nghĩ NFT nói chung đang ở giai đoạn đầu và hầu hết các dự án này hiện đều dựa trên thử nghiệm và sai sót. Vì vậy, tôi nghĩ vẫn còn một số cơ hội để phát triển và tôi nghĩ sẽ có nhiều cơ hội hơn cho cả hai điều này. Nói đến mục tiêu cụ thể thì tôi đau đầu, chỉ nói về dự án tốt, giá tốt, có dự án tôi lạc quan thì không hề rẻ, có dự án rẻ thì tôi thấy không thích.
Alex：Bạn vừa nói về NFT, bạn sẽ thiên về phân bổ một số mục tiêu cụ thể của NFT hay phân bổ một số dự án liên quan đến NFT, chẳng hạn như cho vay NFT, perp NFT, v.v.?
Zheng Siwei: Nếu đó là một vị trí lớn, lựa chọn đầu tiên của tôi phải là token của những dự án đó. Bởi vì mục tiêu của những cơ sở hạ tầng dự án đó tốt hơn về tính thanh khoản và sự chắc chắn. Ưu điểm của tài sản NFT là giới hạn trên của mức tăng có thể sẽ rất cao. Ngay cả khi không có tình huống như punk và BAYC, tôi nghĩ rằng sẽ có mức tăng hơn một trăm lần ở vòng tiếp theo, theo tính toán của U. Nhưng tôi nghĩ độ chắc chắn là tương đối thấp, có nghĩa là tỷ suất lợi nhuận của tài sản NFT rất thấp. Trong một thị trường tăng trưởng, hàng chục nghìn dự án có thể ra đời, một số trong PFP, một số trong metaverse, một số trong đất đai và một số trong nghệ thuật, nhưng ít nhất cá nhân tôi không đủ tự tin để nắm bắt một số dự án. Có khả năng tôi sẽ phải ném 20 quả trước khi có thể ném được một quả. Chia theo cách này, dù tôi có bao trả một trăm lần thì tôi cũng đã đầu tư gấp 20 lần, trên thực tế, tỷ suất lợi nhuận tổng thể không cao. Vì vậy, tổng tài sản của tôi sẽ vẫn ưu tiên cho những cơ sở hạ tầng đó. Khi nhìn vào những chiếc PFP hay những chiếc có tính nghệ thuật đó, tôi sẽ mua chúng khi tôi thực sự cảm thấy rất tự tin và có thể nhìn thấy bóng dáng của những yếu tố tôi mong muốn ở chúng, nhưng vị trí này sẽ không lớn. Bởi vì nó không giống như một mã thông báo nên ngày nay có tính thanh khoản vĩnh viễn trực tiếp trên AMM với tư cách là đối tác của tôi và tôi có thể bán nó trực tiếp. Một khi mọi thứ trở nên tồi tệ, tôi rất khó thoát khỏi những vị trí đó.
Alex：Tôi cũng sẽ chia sẻ suy nghĩ cá nhân của tôi. Tôi đồng ý với cái gọi là chiến lược tạ mà người sáng lập Bankless đã đề cập trước đây. Ông tin rằng tài sản nên được đặt ở cả hai đầu, hoặc ở một đầu, những tài sản mà bạn cho rằng có thể ổn định và chắc chắn hơn. Đại diện có thể là Bitcoin và Ethereum Fang, đại diện thứ hai có thể là các dự án blue-chip mà hiện tại chúng tôi cảm thấy có nền tảng cơ bản rất vững chắc và hào tương đối rộng, chẳng hạn như AAVE, một công ty cho vay, dex Uni, v.v. Tôi nghĩ rằng ở phía bên trái của thanh đòn, tổ chức của chúng tôi đã chọn khá nhiều mục tiêu, bao gồm một số công cụ phái sinh vừa được đề cập. Trên thực tế, một số công cụ phái sinh gây chú ý hơn cũng có thể được phân loại vào loại này và độ chắc chắn của nó tương đối mạnh. Nhưng vấn đề của nó là như giáo viên Zheng vừa đề cập, độ co giãn không nhất thiết phải cao lắm, ví dụ như Uni có thể đã có giá trị thị trường vài tỷ, ở vòng tiếp theo, nó sẽ tăng 5 hoặc 6 lần, và một hoặc hai trăm Giá trị thị trường 100 triệu thực sự đáng sợ. Ngoài ra, bản thân nó là một dự án kinh doanh và sức hấp dẫn của nó bị các chỉ số kinh doanh kéo xuống, ngoài ra, nó có thể không tốt bằng một số dự án tường thuật thuần túy, và bạn khó có thể xác minh và làm sai lệch giá trị thực của nó. Tình hình hiện tại của tôi là về cơ bản tôi đã chọn các dự án chắc chắn hơn ở phía bên trái của thanh và tôi cũng đã thực hiện một số cấu hình, bao gồm aave, uni, và một số Ethereum và lido. Vấn đề đau đầu nhất bây giờ là chọn gì cho đúng. Thầy Zheng vừa mới đề cập rằng ông đang tìm kiếm các dự án tương tự như NFT, GameFi hay Defi vào mùa hè bùng nổ trong chu kỳ tiếp theo, có thể có thu nhập gấp hàng trăm lần, loại mục tiêu này quả thực rất khó lựa chọn. Nhưng có một số lựa chọn thay thế mà tôi chưa mua và tôi vẫn đang trong quá trình suy nghĩ về chúng. Một trong những lựa chọn thay thế là thứ gì đó liên quan đến khái niệm blockchain và AI. Chúng tôi đã nghe một số logic tường thuật. Kể cả cách đây một thời gian, cựu giám đốc chiến lược của Ali, Zeng Ming, cho biết tại cuộc họp ở Wanxiang rằng ông rất lạc quan về sự kết hợp giữa AI và Web3. Logic cốt lõi là tỷ lệ AI trong toàn bộ hệ thống sản xuất và toàn xã hội sẽ tăng lên trong tương lai Nó ngày càng cao hơn, nó chạy và thực thi dựa trên máy móc và mã. Để hợp tác, giao dịch và giải quyết kinh tế giữa các máy như vậy, việc sử dụng chuỗi khối dựa trên mã, minh bạch, đáng tin cậy làm lớp cơ bản là rất hợp lý. Ngoài ra, nhiều dự án dịch vụ do AI thúc đẩy yêu cầu hệ thống kinh tế và hệ thống mã thông báo để phân phối, giải quyết và phân bổ các ưu đãi. Anh ấy nhìn thấy nhiều hứa hẹn trong việc kết hợp cả hai. Tất nhiên, dù bạn có tin hay không thì việc này thực sự cần đến trí tưởng tượng và hiện tại không có nhiều dự án như vậy được hoàn thành thành công. Tôi đã nghe một logic rất sáng tỏ, đó là có ba năm kỳ tích công nghệ trong lịch sử loài người. Một là vào năm 1666, các nhà khoa học hiện đại như Newton đã gia nhập Hội đồng Khoa học Hoàng gia, trong năm đó, ông đã thực hiện một số lượng lớn các khám phá về vật lý cơ bản và toán học, trong đó có phép tính, định luật vạn vật hấp dẫn, v.v. Một điều nữa là vào năm 1905, Einstein đã xuất bản liên tiếp bốn bài báo, trong đó có hiệu ứng quang điện, thuyết tương đối, v.v., trở thành một số lượng lớn các lý thuyết cơ bản trong giai đoạn mới của vật lý. Và năm 2023, chính là năm mà chúng ta đang ở hiện tại, sẽ được coi là năm kỳ diệu vĩ đại tiếp theo khi chúng ta nhìn lại tương lai. AI đã chính thức có tác động nổi bật mạnh mẽ trong năm nay, nhằm cải thiện năng suất, nội dung, Khi Chúng ta nhìn vào kết quả về sự xuất hiện của các thuật toán sau này, chúng ta sẽ thấy rằng năm 2023 là một năm rất tiêu biểu, tức là AI sẽ chiếm tỷ trọng rất lớn trong quá trình sản xuất và cuộc sống của chúng ta sau này, vượt xa sự tưởng tượng hiện tại của chúng ta. . Vì vậy, dựa trên suy luận lớn như vậy, có thể có sự kết hợp giữa AI và blockchain. Mặc dù hiện tại không có trường hợp kinh doanh nào đặc biệt suôn sẻ, nhưng chính vì tình trạng này mà nhiều người không mua câu chuyện này, nó có thể giống như những gì chúng ta đã thấy với NFT năm 2018 và 2019, và nó sẽ xảy ra vào năm 2016 và 2017. Chúng tôi thảo luận về tình hình của Defi, tất cả chúng tôi đều cảm thấy điều đó có vẻ hợp lý nhưng rất khó để chứng minh điều đó. Một lựa chọn mục tiêu tiềm năng khác là hệ sinh thái TG, vì lượng người dùng hiện tại của hệ sinh thái TG không kém gì WeChat hay nhiều hệ sinh thái xã hội Web2 truyền thống. Hiện tại họ đang tích cực cố gắng tích hợp các sản phẩm Web3, bao gồm mạng chính blockchain của riêng mình, nhiều bot TG trong một số lớp ứng dụng, v.v. Tôi nghĩ sẽ có khá nhiều cơ hội kinh doanh khi cơ sở người dùng này được giới thiệu. Trên thực tế, nhiều TG Bot hiện đã triển khai giao dịch Dex. Hai ngày trước, tôi thấy một bot TG bắt đầu tạo các công cụ phái sinh, v.v. Tôi nghĩ có khá nhiều cơ hội để lớp ứng dụng này đi từ 0 đến một, và từ một đến mười, nhưng việc lựa chọn mục tiêu vẫn đang được thực hiện được xem xét.
Lựa chọn đá dằn
Alex: Chúng tôi đã đề cập rằng phần bên trái của chiến lược tạ là tài sản xác định. Bạn sẽ chọn loại tài sản nào làm vị trí dằn?
Xin：Tôi có thể có xu hướng phân bổ một số cổ phiếu dựa trên ether để đặt cược trong chu kỳ này, tương tự như Bitcoin, Arbitrum, Optimism và Lido. Tôi coi tất cả đều thuộc về hệ thống dĩ thái, có lẽ tôi không biết cách chạm vào chúng sau khi mua. Ngoài ra, có một điểm trong ngành vừa rồi chưa được đề cập, tôi muốn nói thêm đó là dự án sinh thái Bitcoin. Chúng tôi thực tế đã đầu tư vào một số dự án trên thị trường sơ cấp. Tôi nghĩ cũng có một số mục tiêu trong thị trường thứ cấp có thể được quan sát, bao gồm ngăn xếp, thorchain và sau đó là một số thị trường khác. Điều này không có nghĩa là hiện tại nó chắc chắn là một điểm mua tốt, nhưng tôi nghĩ sẽ khá thú vị nếu chú ý đến một số dự án trong hệ sinh thái Bitcoin để xem liệu có cơ hội thực hiện một số đổi mới hay không.
Lawrence：Tôi chỉ chọn Ether, vì tôi tin rằng Ether chắc chắn sẽ lật đổ Bitcoin trong tương lai nên tôi sẽ chọn Ether. Có thể một số vị thế tường thuật ngắn hạn vẫn sẽ được đổi lấy ether sau khi chốt lãi hoặc thoát lệnh thua lỗ. Tôi là người dĩ thái.
Zheng Siwei:Tôi nghĩ khái niệm đá dằn đặc biệt hay và là thứ tôi đã thiếu ở vòng trước. Nó không chỉ ảnh hưởng đến tỷ lệ lợi nhuận và rủi ro trong toàn bộ danh mục đầu tư mà trong nhiều trường hợp còn thực sự là sự đảm bảo cho tâm lý của một người. Tôi nghĩ hầu hết mọi người đều muốn kiếm nhiều tiền trong thị trường giá lên, nhưng nếu họ phân bổ thứ gì đó triệt để hơn, những biến động thực sự sẽ không thể chịu đựng được, điều này sẽ ảnh hưởng đến đầu tư và làm biến dạng hoạt động. Đối với những viên đá dằn của riêng mình, tôi sẽ chọn những viên có độ chắc chắn cao hơn và ít bội số hơn, vì tôi phải giải quyết một số nhu cầu trong cuộc sống, hoặc đặt ra một số mục tiêu nhỏ cho bản thân. Có lẽ các mục tiêu phù hợp hơn như L2, như White Horse L2 hợp pháp hơn, như Lạc quan. Như Thầy Xin vừa đề cập về hệ thống Ethereum, trước hết, tôi nghĩ toàn bộ ngành sẽ phát triển mạnh nhờ Ethereum, vì vậy tôi nghĩ L2 là một cơ hội tương đối rõ ràng. Về kết cấu thì 4 cái này cũng chắc chắn hơn những cái còn lại. Mặc dù mức tăng có thể không cao như những loại khác, nhưng tôi nghĩ đá dằn theo đuổi sự chắc chắn, nghĩa là sau khi tôi tự mình chọn những viên đá dằn này, cho dù các mục tiêu trong các tổ hợp khác bên ngoài có dao động như thế nào, tăng hay giảm mạnh, tôi Tôi cảm thấy rằng dù thị trường tăng giá này có tệ đến đâu, tôi cũng sẽ không tệ hơn nữa, điều này thực sự sẽ hữu ích cho các khoản đầu tư khác và khiến tôi bình tĩnh hơn. Đối với bit và ether, về cơ bản tôi sẽ không phân bổ chúng trong hầu hết thời gian thị trường tăng giá. Nhưng sẽ có hai khoảng thời gian mà tôi sẽ xem xét. Một là từ cuối thị trường gấu đến đầu thị trường bò vừa đề cập, cảm xúc của mọi người khá chia rẽ, khi thị trường không có quá nhiều sự đồng thuận, để ngăn chặn sự thiếu hụt và một mặt là sự thoái lui. rất nhỏ, tôi sẽ chọn Bitcoin hoặc Ether. Thứ hai là thị trường giá lên tổng thể đã tăng lên trong một thời gian, tôi cảm thấy rằng nó sẽ tiếp tục tăng, nhưng nó có thể gần kết thúc, tôi có thể cân nhắc việc thay thế tất cả những bản sao trong tay mình bằng bit hoặc ether. Bởi vì trong chu kỳ tiền điện tử của vòng tròn tiền tệ, phe bò ngắn và phe gấu long, đặc biệt là ở đỉnh của thị trường bò, khoảng thời gian của nó rất ngắn. Khi bong bóng tồn tại trong thời gian ngắn vỡ. Biên độ thoái lui của Bitcoin và Ether sẽ nhỏ hơn nhiều so với biên độ thoái lui của tiền giả và thậm chí nó sẽ phục hồi lần thứ hai, cho tôi cơ hội giao hàng. Điều đó có nghĩa là trong giai đoạn sau, để tránh rủi ro tài sản thoái lui mạnh, tôi sẽ xem xét chuyển vị thế trở lại bit và ether.
Alex：Bạn đã đề cập rằng dự án L2 sẽ được sử dụng làm phương án đá dằn. Hiện tại, các dự án L2 thực sự có sự cạnh tranh gay gắt nhất ở top đầu, trong đó có Optimism và Arbitrum, có giá trị thị trường tương đối cao. Trong 2 dự án này, nếu bạn hay kho hạng nhất muốn chọn vị trí nặng hơn thì bạn sẽ thích cái nào hơn?
Zheng Siwei:Tôi đã thảo luận vấn đề này với một số đồng nghiệp nhưng mỗi người đều có quan điểm khác nhau. Nội bộ chúng tôi gọi họ là Bốn vị vua, ám chỉ bốn người có nguồn tài chính cao nhất, được sự ủng hộ của các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu và có các đội tương đối xuất sắc từ năm 2020 hoặc 2021. Khi tôi tự phân loại nó, tôi sử dụng hai chiều để chia nó thành bốn góc phần tư. Một là dài hạn, một là ngắn hạn, tôi nghĩ điều này thực sự rõ ràng hơn, đó là các dòng ZK, chẳng hạn như zksync và starknet, dài hạn hơn. Về mặt kỹ thuật, chúng đại diện cho loại L2 tối ưu hơn, dựa vào mã thay vì dựa vào con người để hoàn thành toàn bộ công việc L2, nhưng nó đòi hỏi tiến bộ công nghệ và thời gian lặp lại lâu dài. Vì vậy, chúng tôi cũng đã thấy rằng hiện nay, xét về hoạt động dự án sinh thái và TVL, nếu loại trừ các yếu tố airdrop thì Lạc quan và Trọng tài thực sự đang dẫn đầu. Đây là một ưu và nhược điểm. Ở một chiều không gian khác, từ này khó tìm, tôi không biết nên tìm từ nào, không chính thống cũng không vốn, nhưng tôi cảm thấy Optimism hướng đến cộng đồng hơn Arbitrum. Ưu điểm của Optimism là nhóm cốt lõi của nó có vị thế tương đối cao trong toàn bộ nhóm nhà phát triển Ethereum, bởi vì nó đã tham gia vào vòng tròn Ethereum từ rất sớm và có mối quan hệ tốt hơn với nhiều thủ đô khác nhau, vì vậy chúng tôi thấy Nhiều tổ chức và sàn giao dịch như Base hoặc các tổ chức và sàn giao dịch có uy tín hơn sẽ chọn kinh doanh trên Optimism. Tôi không biết tính từ này nên là gì. ZKsync và starknet cũng có cảm giác như vậy, chúng rơi vào bốn góc phần tư khác nhau. Thật khó để nói vị trí nào nặng hơn, Lạc quan hay Trọng tài. Thành thật mà nói, tôi chủ yếu nhìn vào giá, tôi nghĩ có thể khó mở ra một khoảng cách rất lớn giữa TVL của họ và mức định giá cuối cùng trong vòng tiếp theo, vì vậy tôi sẽ xem xét giá vào lúc này.
Suy đoán về làn sóng tường thuật tiếp theo
Alex: Ông Zheng vừa đề cập rằng trong một hoặc hai năm qua, ông đã tìm kiếm cơ hội giống như làn sóng NFT, GameFi hay Defi trước đây. Dù câu trả lời vẫn chưa rõ ràng nhưng chúng ta vẫn phải đoán. Bạn nghĩ động cơ tường thuật có thể có trong làn sóng tường thuật tiếp theo là gì?
Xin：Cá nhân tôi gần đây lạc quan hơn về khái niệm ứng dụng tiêu dùng. Gần đây, các tổ chức Châu Âu và Mỹ đã thực sự đầu tư vào các ứng dụng dành cho người tiêu dùng, không nhất thiết phải là Web3, nhưng Web3 thực sự có thể là một loại ứng dụng dành cho người tiêu dùng. Bạn bè tương đối phổ biến cũng có thể được xem xét. Cái gọi là ứng dụng tiêu dùng thực sự đề cập đến người dùng cuối C. Họ không quá suy thoái về ví và tiền điện tử, nhưng họ có thể sử dụng tiền tệ fiat để mua ether chẳng hạn hoặc trực tiếp sử dụng tiền tệ fiat để thanh toán trên blockchain. trải nghiệm tương đối mượt mà. Ví dụ: nếu tôi đi mua phòng bạn bè.tech, tôi có thể không có tiền điện tử, nhưng tôi có thể sử dụng apple pay để thanh toán một số tiền bằng đô la, sau đó nó có thể mua nó cho tôi và nó có thể được chuyển đổi thành ether sau cảnh. Nhưng trải nghiệm từ phía người tiêu dùng này, cho dù đó là tài khoản trừu tượng 4337 của Ethereum hay các giải pháp khác, bởi vì mọi người đều muốn đạt được mục tiêu này, về mặt ví tiền hoặc cơ sở hạ tầng, mọi người đều có ý tưởng và quảng cáo này, kể cả Sau khi đạt được một số tiến bộ, các ứng dụng tương ứng sẽ tự nhiên xuất hiện. Vì vậy tôi lạc quan hơn về thể loại này. Nó cũng bao gồm NFT, nhưng tôi nghĩ NFT có thể được tích hợp vào mọi ứng dụng. Ví dụ: hình đại diện hoặc hình ảnh bạn đăng hoặc nội dung trò chuyện của bạn đều là một loại NFT và chúng sẽ được tích hợp một cách tinh tế vào ứng dụng dành cho người tiêu dùng này. , trong một xu hướng lớn hơn, vì vậy đây là điểm khiến tôi hào hứng hơn.
Alex: Tôi hiểu điều mà Mr. Bạn có nghĩ bước đi của năm ngoái có phần giống với nó không?
Xin：Tôi nghĩ nó hơi giống nhau, nhưng ngưỡng có thể cần phải hạ xuống vì thuộc tính tài chính của nó hơi quá mạnh. Ví dụ: nếu nó có một số thuộc tính tài chính nhưng không mạnh đến mức đó, thì nó không yêu cầu tôi sử dụng bảng để tính thu nhập hàng ngày và sau đó xem giá của mã thông báo. Tôi thực sự nghĩ rằngfriend.tech đã làm rất tốt trong vấn đề này, tức là bạn không nhất thiết phải chú ý đến giá token của chính dự án, số tiền thanh toán có thể là Ether hoặc USDT, vì vậy tôi không Tôi không phải lo lắng về sự biến động của đồng nội tệ đối với số tiền tôi kiếm được hàng ngày, tôi phải vứt nó đi mỗi ngày và thu thập vàng. Hành động này rất khó chịu và phản nhân loại. Người dùng thông thường sẽ không vội đến Binance để đập tiền của họ, chỉ người dùng tiền điện tử mới làm điều này. Vì vậy, nếu bạn muốn tạo một ứng dụng dành cho người tiêu dùng, tôi nghĩ trước tiên bạn phải từ bỏ ảnh hưởng của đồng nội tệ. Trên thực tế, tôi nghĩ đây là một điều tốt, đó là nhóm dự án không còn xuất bản với mục đích phát hành tiền nữa mà cần xem xét rõ ràng rằng người dùng thực sự có nhu cầu mua và có thể tạo ra doanh thu, sau đó hãy suy nghĩ xem liệu giao thức riêng của bạn là cần thiết để phát hành tiền. Nếu đúng là người dùng thực sự có thể hưởng lợi từ việc mua mã thông báo giao thức của bạn thì tôi nghĩ giá trị hiệu suất của nó cũng có thể được nhìn thấy. Nếu thực sự không có lý do gì và đồng tiền này hoàn toàn là để phát hành, người dùng không có mục đích sử dụng, thì có lẽ trong hệ sinh thái này, mọi người đều cho rằng đó là một điểm không thể thiếu. Tôi nghĩ rằng trong thị trường tăng giá tiếp theo trong tương lai, mọi người sẽ chú ý nhiều hơn đến thu nhập từ giao thức nội sinh hơn là kinh tế mã thông báo trong thiết kế mã thông báo.
Alex：Thầy Xin vừa nhắc đến một điểm, tôi nghĩ một ẩn ý là các ứng dụng Web3 vẫn cần Fi, bởi vì những gì Fi đại diện có liên quan nhiều đến lòng tham và cờ bạc của bản chất con người. Trên thực tế, điều này thường khó tránh khỏi và có thể nói là một trong những tính năng của Web3. Tuy nhiên, Fi này không thể quá phức tạp, nó đòi hỏi tính toán rất nhiều như Stepn, có thể không hiểu được. tải quá nhiều Nó nặng. Vì vậy, giống nhưfriend.tech, tôi có thể đặt giá và xác định khóa sẽ tăng hay giảm.Yếu tố duy nhất quyết định sự biến động giá của nó là yếu tố này tương đối đơn giản. Thầy Xin vừa đề cập rằng nhiều tổ chức đang đầu tư vào các ứng dụng dành cho người tiêu dùng. Ngoài các ứng dụng xã hội nhưfriend.tech, còn xu hướng nào khác đã hình thành xu hướng không? Ví dụ: loại ứng dụng tiêu dùng nào có thể phổ biến hơn trong các tổ chức.
Xin：Tôi nghĩ mạng xã hội vẫn là một thể loại tương đối phổ biến, ngoài ra còn có thị trường dự đoán, một số ứng dụng nhẹ, check-in, công cụ. Ví dụ: hệ thống gợi ý. Tôi nghĩ có nhiều công cụ và ứng dụng nhẹ hơn. Danh mục này có thể thêm một số ưu đãi tài chính để khiến bạn nghiện hơn. Bạn có thể không có bất kỳ động lực nào để đăng ký vào thời gian bình thường. Với một số ưu đãi tài chính hoặc thậm chí một số yếu tố xã hội, bạn có thể so sánh mình với bạn bè và động lực đăng ký sẽ tăng lên. Hoặc tương tự như lịch, bạn có nhu cầu, vậy nó có thể được liên kết với danh tính trên chuỗi của bạn trong Web3, v.v., DID xã hội và dự đoán thị trường, bao gồm cả những gì bạn vừa đề cập với AI hay không. -tương tác với máy tính hoặc sử dụng dữ liệu trên chuỗi để tạo ra một số nội dung mới, một số nội dung này cũng đang được khám phá.
Alex: Theo ông Zheng, làn sóng công cụ tường thuật tiếp theo có thể là gì? Bạn vừa nói là bạn đang loay hoay tìm kiếm nhưng vẫn chưa có câu trả lời rõ ràng, bạn có câu trả lời hay dự đoán nào khác không?
Zheng Siwei:Suy nghĩ của riêng tôi là thế này. Tôi nghĩ ngành công nghiệp tiền điện tử, hay cái mà chúng ta thường gọi là vòng tròn tiền tệ, đã làm hai việc trong một thời gian dài. Việc đầu tiên là cố gắng làm cho mọi liên kết có thể trở nên không đáng tin cậy và không đáng tin cậy, tức là sử dụng mã để thay thế sự tham gia của con người, điều này sẽ trở thành một từ quen thuộc được gọi là phân cấp, chẳng hạn như phân quyền. Cho dù đó là CDN phi tập trung, lưu trữ phi tập trung, phi tập trung cấu trúc mạng lưới hoặc thanh toán phi tập trung, có đủ thứ, đây là điều tôi nghĩ mình đã và đang làm. Cho dù có bao nhiêu nhu cầu đối với những gì được thực hiện thì ít nhất đó cũng là một điều tương đối đúng đắn về mặt chính trị trong vòng tròn tiền tệ. Vì vậy, chúng ta sẽ thấy rất nhiều thứ này, theo dõi những thứ như DePIN. Tôi nghĩ thứ này về lâu dài rất có giá trị để duy trì hoạt động ổn định và lâu dài của Bitcoin và Ethereum trên thế giới này, nhưng những dự án hoặc thứ như vậy không phải là yếu tố chi phối trong động cơ thị trường tăng giá của chúng tôi. Đó là sự tăng trưởng thực sự về các nguyên tắc cơ bản và công nghệ, nhưng nó không phải là tác nhân kích hoạt một thị trường tăng trưởng. Tôi nghĩ điều thực tế hơn là một việc khác mà mọi người làm về lâu dài thực sự là theo đuổi sự giàu có. Tôi nghĩ điểm khởi đầu của thị trường giá lên là khi một làn sóng người đầu tiên kiếm được nhiều tiền nhờ một hoặc hai thứ hoặc một hoặc hai con đường, sau đó những người khác nhận thấy điều đó và kéo đến, và cuối cùng là những người từ bên ngoài vòng tròn. hãy vào. Đó là một quá trình như vậy. Vì vậy, bất kể đó là gì, nó phải có tác động tài sản tương đối mạnh để bắt đầu một thị trường giá lên. Cụ thể về đường đua, ngoài L2 và NFT vừa đề cập, tôi nghĩ khả năng cao vòng đấu này vẫn sẽ bùng nổ. Tôi đặc biệt ấn tượng với vòng cuối cùng. Kể từ khi thị trường gấu, tôi đã đọc tin tức đầu tư và tài chính được một số phương tiện truyền thông tổng hợp hàng tháng. Tôi thấy rằng xét về số lượng dự án, trò chơi chiếm tỷ lệ rất lớn, thường là thậm chí chiếm một phần ba. Với rất nhiều người và rất nhiều dự án được đầu tư vào đường đua này thì khả năng cao là nó sẽ bùng nổ. Rất có khả năng một sản phẩm phổ biến như Axie xuất hiện đầu tiên, gây ra hiệu ứng tài sản khổng lồ. Các dự án đã được chuẩn bị từ hai hoặc ba năm trước đó đã tung ra các lợi ích của riêng mình hoặc tung ra các trò chơi vào thời điểm này để quảng bá những thứ này, và cuối cùng là một số lợi ích khổng lồ Các dự án CX thậm chí đã được tung ra thị trường nhằm chấm dứt chu kỳ của lĩnh vực này. Tôi nghĩ trò chơi có khả năng cao tạo ra kết quả như vậy dưới tác động của rất nhiều yếu tố đầu vào. Nhưng tôi nghĩ khá khó để chọn mục tiêu nào để nhắm tới, bởi vì hôm nay chúng tôi thấy một số tác phẩm muốn cạnh tranh với những kiệt tác 3A. Thành thật mà nói, về khả năng chơi, tôi nghĩ các dự án hiện tại trong vòng tròn tiền tệ ít nhất cũng trên đà phát triển. cấp độ thứ hai. , tôi chưa thấy trò chơi nào thực sự khiến tôi muốn tự mình chơi nó. Nói một cách logic thì xét về nguyên nhân thì tôi nghĩ có rất nhiều người đổ xô vào Web3 để làm game, có lẽ vì điều đầu tiên là việc gây quỹ dễ dàng hơn. Nếu bạn nhìn vào các quỹ đầu tư mạo hiểm và nhà đầu tư đang đối mặt với Web2, và bạn nói rằng bạn muốn làm một trò chơi và muốn nhận được nguồn tài chính hàng chục triệu, tôi nghĩ nó không dễ dàng như ở đây. Sau đó, không có ràng buộc quy định nào ở đây và không có hạn chế nào như nhiều số phiên bản. Thứ ba là cách họ thu hoạch, ngoài thu nhập trong trò chơi, còn có nhiều phương thức thoát khác như token, điều này đã dẫn đến lượng người đổ xô vào. Nhưng khi nhìn vào những dự án đã ra mắt ở cấp độ thứ hai, tôi thấy khả năng chơi không tốt nên tôi nghĩ trò chơi sẽ bùng nổ nhưng vẫn sẽ dựa trên chủ đề về hiệu quả kinh tế. Defi cũng vậy, vì điều thầy Xin vừa nói rất hay, ngành sẽ luân chuyển. Trước hết, xác suất xoay vòng của Defi thực sự là tương đối cao, một là ông ether. Đây là điều gì đó đến một cách tự nhiên. Ngoài ra, vòng này thực sự đã được kích hoạt bởi Defi vào mùa hè đầu tiên, vì vậy kỳ vọng của thị trường sẽ tương đối cao, và giống như L2, NFT và GameFi mà tôi đã nói trước đây, tôi nghĩ L2 có nhiều khả năng sẽ diễn ra trong toàn bộ chu kỳ hơn, giống như vòng trước Giống như L1. Nó bắt đầu tăng vào năm 2020, thậm chí trong nửa đầu năm 2021 và sau 519 vào năm 2021. Phong độ mạnh mẽ của Solona được duy trì cho đến tháng 4 năm 2022 ngay cả trước khi Luna sụp đổ. Vì vậy tôi nghĩ L2 sẽ là một đường chạy xuyên suốt toàn bộ chu trình. Đối với trò chơi, tôi nghĩ nếu ai đó có thể thiết kế đồng hồ Merrill Lynch một chu kỳ hoặc vòng quay khu vực thì đặt nó ở giai đoạn từ giữa đến cuối sẽ phù hợp hơn. Một đặc điểm của trò chơi do hiệu ứng giàu có gây ra là làn sóng người kiếm tiền đầu tiên phải dám tiếp tục mở rộng đầu tư và những người chưa bắt đầu chơi trò chơi phải dám trải nghiệm FOMO. Trong giai đoạn đầu của thị trường giá lên, tâm lý của công chúng thực ra không chắc đây có phải là thị trường giá lên hay không, những người kiếm được tiền trong làn sóng đầu tiên sẽ muốn kiếm một ít tiền và nhanh chóng rời đi, nếu nó lại giảm thì sao. Sau này anh ấy không dám tham gia vì hầu hết các dự án của GameFi đều tương đối là Ponzi. Khi mọi người đạt đến giai đoạn từ giữa đến cuối của một thị trường giá lên, tâm lý của họ thực sự sẽ cảm thấy như tê liệt, và họ sẽ hạnh phúc dù thế nào đi nữa, đếm tiền mỗi ngày. Trong trường hợp này, tâm trí không còn lý trí nữa. Bất kể anh ta tham gia một cách cố ý hay vô ý, anh ta sẽ tham gia tương đối thoải mái. Lúc này, toàn bộ quy mô và chu kỳ của lĩnh vực trò chơi sẽ dài hơn. Tôi không biết về NFT. Nó có thể xảy ra vào một thời điểm nào đó trong giai đoạn này và có thể kết thúc với những kẻ ngốc đó. Chúng ta nói nhà đầu tư có thứ tự vào thị trường trước rồi mới vào thị trường, trên thực tế, các doanh nhân cũng có thứ tự vào thị trường trước rồi vào thị trường, điều thực sự tốt nhất là những người chưa bỏ cuộc vòng thị trường giá xuống này chắc chắn sẽ kiếm được nhiều tiền nhất trong vòng tiếp theo. một nhóm người. Khi đó chắc chắn sẽ có một nhóm doanh nhân có thể đã rút lui khỏi thị trường giá xuống này, họ đã chờ đợi và quan sát mà không để ý nhiều, chỉ khi toàn bộ chu kỳ đi đến giai đoạn giữa, thậm chí là giữa hoặc cuối, họ mới hồi phục và phục hồi. sau đó rời khỏi thị trường dự án, thời gian dành cho anh lúc đó thực sự đã không còn nhiều nữa. Anh ta có thể đã chọn cách kiếm tiền nhanh chóng, lúc này có thể dễ dàng tạo ra một số đĩa sao chép, hoặc thậm chí là chó địa phương. Tôi nghĩ toàn bộ vòng quay đại khái là như thế này. Có thể có một bản nhạc chưa từng được phát minh trước đây nhưng tôi đã không tìm thấy nó. Cuối cùng, tôi xin nói một điểm nhỏ, đợt này tôi không tốn nhiều công sức tìm kiếm các dự án L1, vì tôi lạc quan hơn rằng chiến trường chính sẽ chuyển sang L2.
Lawrence：Quan điểm của tôi rất giống với quan điểm của ông Zheng, tôi tin rằng động cơ của thị trường giá lên, dù theo hướng hay câu chuyện nào, đều phải có đặc điểm là có thể mang lại hiệu ứng kiếm tiền hoặc hiệu ứng giàu có tốt. . Từ góc độ này, hiện tại tôi có thể xem xét ba, một là xã hội, một là trò chơi và một là meme. Tôi thực sự có một số kinh nghiệm cá nhân. Vào năm 2019 và 2020, tôi đã nói chuyện với một số đồng nghiệp Internet cũ của mình và nói rằng Bitcoin và Ethereum rất tốt, lúc đó tôi đã cam kết đầu tư vào Bitcoin, tôi nói bạn có thể mua một ít, nhưng lúc đó họ phớt lờ tôi. . Đến năm 2021, hai đồng nghiệp đến hỏi tôi cách mua xu shiba, và một người khác hỏi tôi nên mua xu dogecoin hay shiba. Đánh giá từ kinh nghiệm cá nhân của tôi, bao gồm cả những quan sát của tôi về những người xung quanh, điều gì thực sự có thể biến một người thành người dùng tiền điện tử chủ yếu được thúc đẩy bởi hiệu ứng kiếm tiền. Tất nhiên, khi ngành công nghiệp của chúng tôi ngày càng trưởng thành hơn trong tương lai, nhiều người có thể đến đây với quan điểm rằng chúng tôi thực sự có thể cung cấp một sản phẩm tốt hơn. Tôi nghĩ rằng trong chu kỳ này, tình hình sẽ không hoàn toàn trở nên như thế này, nó vẫn có thể được thúc đẩy bởi hiệu ứng kiếm tiền hoặc hiệu ứng của cải. Từ góc độ này, tôi nghĩ câu chuyện có thể cần phải mang lại hiệu ứng giàu có tốt. Từ phía người dùng, cả mạng xã hội và trò chơi đều có thể giới thiệu người dùng trên quy mô lớn. Bởi vì đánh giá từ những nỗ lực gần đây của mạng xã hội, việc tích hợp với Fi sẽ không dễ dàng như vậy. Tất nhiên, cũng có thể chưa xuất hiện một nhóm thực sự tốt, với những ý tưởng thực sự tốt để làm cho thứ này lâu dài hơn và tốt hơn Độ phức tạp có thể khiến vấn đề này hoạt động tương đối lâu dài. Trò chơi có thể tốt hơn về mặt này, hệ thống kinh tế tự nhiên của nó sẽ phức tạp hơn, tôi có thể làm được nó thông qua một số thiết kế. Giống như những gì Mr. Nếu điều gì đó tương tự xuất hiện trong thị trường giá lên tiếp theo, tôi nghĩ nó sẽ rất đáng được chú ý. Trong quá trình giới thiệu người dùng, nó có thể nhúng một số thiết kế cấp tiến, sau đó sử dụng hiệu ứng kiếm tiền để thu hút nhiều người hơn. Cái cuối cùng là meme. Nếu chúng ta coi tất cả các meme như một bản nhạc, thì có thể có tương đối ít meme trong chu kỳ trước. Trong chu kỳ này, tôi nghĩ meme, với tư cách là một bản nhạc được phân đoạn, có thể có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất. các bản nhạc, và cũng có một số bản nhạc được chia nhỏ hơn, chẳng hạn như TG bot, khá phổ biến cách đây một thời gian. Đánh giá từ kinh nghiệm của bản thân, tôi nghĩ sự bùng nổ của một số meme nhất định cũng có thể trở thành động lực của thị trường tăng trưởng. Tôi cũng sẽ chú ý hơn đến tính toán và tính ổn định cũng như độ phức tạp có thể được đưa vào toàn bộ thiết kế tính toán và tính ổn định, bao gồm cả phần tường thuật của nó. Mặc dù nó đã bị làm sai lệch trong quá khứ, nhưng tôi nghĩ rằng trong các điều kiện mới của sự lỏng lẻo hơn tính thanh khoản, có Một số cái được thiết kế tốt hơn sẽ ổn định hơn và cũng có thể trở thành nguồn gốc của một số hiệu ứng tài sản.
Alex：Tôi sẽ nói ngắn gọn về nó, chỉ là đoán mò thôi, không phải tôi lạc quan về điều gì cả. Bởi vì lạc quan có nghĩa là về cơ bản bạn đã hiểu logic, còn tôi thì vẫn chưa hiểu cả hai phỏng đoán của mình. Đầu tiên là những khái niệm liên quan đến AI vừa đề cập, logic cốt lõi là về lâu dài, AI sẽ phát triển rất nhanh và sẽ dần thâm nhập vào các lĩnh vực liên quan đến tiền điện tử. Tôi nghĩ điều này chắc chắn sẽ xảy ra. Không phải ứng dụng AI được áp dụng cho tiền điện tử mà là AI đang thâm nhập vào tiền điện tử. Và tôi nghĩ trong ba hoặc bốn năm tới, mọi người sẽ thấy rằng tốc độ phát triển AI nhanh hơn nhiều so với những gì chúng ta mong đợi. Vì vậy, tôi nghĩ khi điều này xảy ra, các khái niệm liên quan đến AI, dù chúng có mô hình kinh doanh thực sự tốt, hay chỉ ở dạng meme, hay chỉ ở dạng tường thuật, đều có thể phát triển rất nhanh, lý do là vì các nguyên tắc cơ bản hiện tại của nó là vẫn là con số 0, tức là vẫn đang trong giai đoạn kể chuyện thuần túy, thậm chí còn chưa có nhiều dự án. Có thể có một số dự án thứ cấp nhưng nhìn chung chúng không được hình thành cho lắm. Vì vậy, nó có thể là một quá trình từ 0 đến 1, từ 1 đến 100, với rất nhiều tiềm năng. Một dự án tiêu biểu hơn với giá trị thị trường tương đối lớn là worldcoin, đây là một dự án do Sam Altman, người sáng lập Open AI, đồng khởi xướng. Tôi nghĩ bản thân dự án này đã rất phô trương và có mối liên hệ sâu sắc với các công ty dẫn đầu về AI hiện nay, điều này khiến tôi cảm thấy tham vọng của nó là tương đối cao. Đối với một xu hướng như thế này, AI và tiền điện tử, tôi nghĩ nó phù hợp hơn với một trong những đặc điểm của nhiều câu chuyện lớn có thể tạo ra những bong bóng khổng lồ. Thứ nhất, rất khó để làm sai lệch. Thứ hai, về lâu dài, nó có một tầm nhìn tương đối lớn và phạm vi rộng, có giá trị xã hội. Điều này hơi giống Defi, bởi vì câu chuyện mà chúng tôi kể vào thời điểm đó là tài chính phi tập trung đã nhấn chìm thế giới truyền thống, bao gồm cả phần mềm nhấn chìm thế giới trong thời kỳ bong bóng Internet. . Thứ hai là hệ sinh thái TG mà chúng ta vừa nói đến. Tôi nghĩ giá trị cơ bản mà blockchain mang lại trước tiên là nó giúp giảm chi phí giao dịch. Cái gọi là chi phí giao dịch này là một khái niệm kinh tế, nó không phải về giao dịch mà là cái giá của sự tin tưởng và hợp tác lẫn nhau giữa mọi người. Hiện nay chúng tôi ký hợp đồng thì cần phải ký hợp đồng, có các chi phí pháp lý, trong đó có phí chuyển nhượng xuyên biên giới và những thứ tương tự. Trên blockchain, thông qua mã và sổ cái minh bạch, chi phí giao dịch sẽ giảm đáng kể. Ngoài ra, blockchain cung cấp một thị trường tự do. Thị trường trong thế giới truyền thống dù lớn đến đâu thì cũng có ranh giới, ít nhất là lấy biên giới quốc gia làm ranh giới, giao dịch xuyên biên giới vẫn chưa thuận tiện như vậy. Nhưng khi tất cả mọi người thực hiện giao dịch trên blockchain, cho dù đó là Hoa Kỳ và Trung Quốc, hay Palestine và Israel, thì không có sự phân biệt đối xử. Tôi nghĩ rằng nó cung cấp hai điều này. Chà, hệ sinh thái TG đã tận dụng rất tốt hai thứ này, bởi vì thứ nhất, TG có lẽ là nền tảng xã hội có ít sự kiểm soát và kiểm duyệt hành chính nhất hiện nay, hoặc một nền tảng nhắn tin tức thời, nó thực sự giống như các thuộc tính miễn phí của blockchain. Có những điểm tương đồng tự nhiên. Một điều nữa là khi lượng người dùng tập trung vào TG quá lớn thì giữa họ cũng có rất nhiều cơ hội hợp tác tiềm năng, khi đó tôi nghĩ một số ứng dụng tiêu dùng mà anh Xin vừa đề cập sẽ ra đời trong hệ sinh thái TG, những ứng dụng này có thể ra đời. lộn xộn, thậm chí có thể có một số tính chất xấu xa, có liên quan đến lòng tham cờ bạc của con người, hoặc thậm chí có nhiều thuộc tính đen tối hơn. Nhưng cũng sẽ có một số ứng dụng tốt hơn. Về cơ bản, hệ sinh thái TG vẫn là một quá trình từ 0 đến 1. Tôi nghĩ tiềm năng của nó vẫn còn tương đối lớn. Tôi nghĩ đây có thể là hai xu hướng tiềm năng trong thị trường tăng trưởng tiếp theo.
Làm việc và học tập tại thị trường giá xuống
Alex: Cuối cùng, hãy để tôi nói về một chủ đề nhẹ nhàng hơn. Theo ý kiến của mọi người, công việc nghiên cứu đầu tư trong thời kỳ thị trường giá xuống có khác biệt gì so với thị trường giá lên trước đó khi nó rất sôi động không? Ngoài ra, thời gian rảnh rỗi bạn làm gì ngoài việc nghiên cứu đầu tư?
Lawrence：Thời gian của tôi chủ yếu dành cho gia đình. Con gái tôi được sinh ra trong chu kỳ thị trường giá xuống và tôi dành nhiều thời gian hơn cho con bé. Một điều nữa là dành nhiều thời gian hơn để giao tiếp với bạn bè.
Zheng Siwei:Chúng tôi bao gồm toàn bộ nhà kho hạng nhất. Trên thực tế, thời gian làm việc ở thị trường giá xuống tương đối dài, tương tự như thị trường giá lên, ngoại trừ việc họ không bận rộn bằng, cơ thể không tiết ra nhiều dopamine để kích thích bản thân. mỗi ngày nên thời gian xem phần mềm thị trường giao dịch cũng ít hơn rất nhiều và nhìn chung là thư giãn hơn. Tôi làm hai việc trong thời gian rảnh rỗi, một là podcasting. Tôi bắt đầu tham gia podcast vào năm ngoái và tôi cảm thấy hiện có rất nhiều podcast chất lượng cao khá phù hợp với tôi. Đôi khi tôi cảm thấy mệt mỏi khi xem các dự án hoặc xem các bài đánh giá của K-line, vì vậy tôi nghe podcast lúc 3 hoặc 4 giờ chiều để thư giãn và học hỏi điều gì đó mới mẻ. Thứ hai là cũng xem xét một số thứ liên quan đến AI, điều này không phải là chạy theo xu hướng, vì thực tế là năm 2015 và 2016 tôi chưa bước chân vào ngành mã hóa. Vào thời điểm đó, tôi đang đầu tư vào chứng khoán Mỹ và thứ tôi đang xem lúc đó là AI. Điều khiến tôi đặc biệt ấn tượng là vào thời điểm đó, AI đã trải qua một chu kỳ và có bong bóng trên thị trường sơ cấp. Nó
