Giao dịch là cốt lõi tuyệt đối của thế giới tiền điện tử, nhưng trong mắt những người thực hành khác nhau, các kênh hoàn tất giao dịch rất khác nhau.
Trong các sàn giao dịch tập trung, hầu hết thanh khoản giao dịch của toàn ngành đều được thực hiện. Nền tảng này có hiệu quả khớp lệnh cao, độ sâu giao dịch tốt và tốc độ giao dịch nhanh theo mô hình tập trung.
Nhưng đối với thế giới bản địa của các chuỗi công cộng, các sàn giao dịch phi tập trung dựa trên hợp đồng thông minh là cốt lõi của các giao dịch trên toàn bộ chuỗi và là cốt lõi của tính thanh khoản cho các hoạt động kinh doanh trên chuỗi. Việc niêm yết mã thông báo và các quy tắc giao dịch của các sàn giao dịch phi tập trung. Tất cả đều duy trì tình trạng không cần cấp phép như nhau. đặc điểm giao dịch như chuỗi công khai, hình thành “ngưỡng” chênh lệch rõ ràng so với các sàn giao dịch tập trung.
Nếu bạn chỉ nhìn vào từng chuỗi công khai, sẽ có một sàn giao dịch phi tập trung cốt lõi giúp phục hồi hoạt động kinh doanh và hệ sinh thái của toàn bộ chuỗi. Chúng tôi thậm chí đã thấy chuỗi kinh doanh mã thông báo đầy đủ được xây dựng xung quanh DEX trên Ethereum và Solana.
Trong chu kỳ này, chuỗi công khai TON đã trở nên nổi tiếng, nhưng việc xây dựng hệ sinh thái của TON vẫn còn rất sớm. Hiệu suất tổng thể của các ứng dụng DEX trên chuỗi công khai TON là “ít và chỉ có một chức năng”. , Các ứng dụng DEX trên TON vẫn cần phát triển như thế nào?
DEX trưởng thành trên Ethereum và Solana
Không còn nghi ngờ gì nữa, các DEX trưởng thành nhất hiện nay là Ethereum và Solana.
DEX của Ethereum đã được hưởng lợi từ sự phát triển lâu dài của Ethereum Defi, trong khi sự phát triển DEX của Solana được hưởng lợi từ hiệu suất và mức độ phổ biến sinh thái của chuỗi. Khối lượng giao dịch DEX của nó từng đạt đến mức tương đương với CEX.
Tiếp theo, chúng ta hãy xem sự phát triển của DEX trên hai chuỗi tương ứng.
DEX đầu tiên trong Ethereum là Uniswap, công ty đi tiên phong trong mô hình AMM. Một nhóm token được đầu tư với tỷ lệ bằng nhau đóng vai trò là nguồn cung cấp thanh khoản cho hai token trong giao dịch, V1 là phiên bản AMM đơn giản nhất. các chức năng được tối ưu hóa như khớp giao dịch và LP. Trong V3, chức năng cung cấp thanh khoản trong một phạm vi giá cố định đã được thêm vào và nó đã bắt đầu cung cấp hỗ trợ thân thiện cho các nhà cung cấp thanh khoản chuyên nghiệp, đây cũng là phiên bản hiện đang chạy. Ngoài ra, V4 với các tính năng như lệnh giới hạn cũng đang được triển khai.
Từ những thay đổi trong phiên bản lặp lại, Uniswap cung cấp các chức năng quản lý tài sản hoàn thiện hơn để liên tục nâng cấp LP nhằm cung cấp tính thanh khoản trên cơ sở đảm bảo giao dịch suôn sẻ của người dùng. Điều này thể hiện hướng tối ưu hóa của DEX.
Ngoài swap và AMM LP, Uniswap cũng đạt được kết quả rất tốt trong lĩnh vực kinh doanh DEX.
Đầu tiên là MEV. Giá của nhóm AMM thay đổi bất cứ lúc nào theo tỷ lệ mã thông báo trong nhóm trong quá trình giao dịch của người dùng. Tại thời điểm này, MEV sẽ tồn tại do không gian chênh lệch giá được tạo ra trong quá trình khớp giao dịch của nhóm AMM. và giá giao dịch mã thông báo cũng sẽ ảnh hưởng đến chuỗi bên ngoài.
Vì vậy, Uniswap cũng có lợi thế tự nhiên trên MEV và Oracle.
Trên MEV, Uniswap duy trì một mức độ kháng MEV nhất định, bảo vệ khỏi tình trạng trượt giao dịch cao hơn do các cuộc tấn công sandwich và tổn thất nhất thời do MEV gây ra.
Trên Oracle, DEX gần như là nguồn giá cặp giao dịch nhanh nhất và là nguồn dữ liệu cặp giao dịch toàn diện nhất. Điều này khiến nhiều giao thức DeFi không chọn các giải pháp oracle ngoài chuỗi Ethereum như Chainlink mà chọn trực tiếp các oracle DEX dựa trên Đề xuất định giá của Uniswap. Điều này cho phép DEX sử dụng khả năng “oracle” như một trong những khả năng đầu ra của nó để hình thành các mô-đun dữ liệu DeFi khác (chẳng hạn như các giao thức cho vay và thị trường giao dịch phái sinh).
Uniswap đại diện cho DEX, nhưng các chức năng tinh chỉnh cần thiết cho hoạt động kinh doanh DEX sẽ được bổ sung bởi các DEX khác. Có nhiều loại DEX trên Ethereum, chẳng hạn như Balancer, Curve, Sushiswap, đã được phát triển trong nhiều năm và các DEX tổng hợp như 1inch, MetaMaskswap và Matcha.
Trong số đó, sự xuất hiện của Balancer đã bắt đầu biến DEX trở thành trung tâm thanh khoản tinh tế hơn cho các ứng dụng trên chuỗi. Đầu tiên, Balancer đề xuất quản lý nguồn cung thanh khoản: một nhóm thanh khoản có trọng số khác nhau và nhiều mã thông báo. Nó đã mạnh dạn thay đổi nhóm thanh khoản theo tỷ lệ bằng nhau của Uniswap thành một tỷ lệ tùy chỉnh và nhiều mã thông báo. Điều này có lợi cho việc quản lý nguồn cung thanh khoản và giá trị thị trường. Hơn nữa, Balancer cũng thay đổi quy tắc mua gấp của Launchpad thành quy tắc LBP có lợi hơn cho người dùng có được mức giá token hợp lý, thay đổi tác động của các nhà khoa học dẫn đầu nhóm AMM lên giá giao dịch;
Sự tồn tại của Curve chủ yếu cung cấp cho chúng ta thị trường giao dịch stablecoin trên chuỗi. Nó chủ yếu cung cấp tính thanh khoản giao dịch cho các loại stablecoin và pToken khác nhau thực sự là đối tượng trung chuyển trong quy trình giao dịch DeFi và là phương tiện giao dịch chính trên. chuỗi công khai và các nhu cầu cần thiết để thực hiện kinh doanh. Trong cơ chế kinh tế của token, một số cũng đóng vai trò đệm.
Nhìn vào các DEX như Balancer, Curve, Sushiswap và DODO, ngoài giao dịch và trao đổi, một hoạt động kinh doanh quan trọng khác là cung cấp nhóm cầm cố cho các token khác nhau như LP và pToken để hoàn thành lãi kép của tài sản. Các DEX này không chỉ thu thập tính thanh khoản LP của AMM mà còn đóng vai trò chuỗi cung ứng trong các ứng dụng như Defi.
Tóm lại, chúng ta có thể thấy rõ rằng trên Ethereum, một chuỗi trưởng thành dựa trên DEX được phát triển, nhưng tốc độ xác nhận giao dịch trên Ethereum chậm khi xác nhận giao dịch đủ nhanh hoặc khi phản hồi dữ liệu trên chuỗi đủ nhanh. Doanh nghiệp tương ứng có thể được thay đổi sang hình thức phát triển khác. Ví dụ Solana.
Sự khác biệt lớn nhất giữa DEX trên Solana và Ethereum là trải nghiệm gần giống như của CEX. Hơn nữa, nếu giao dịch được xác nhận đủ nhanh thì DEX và công cụ tổng hợp sẽ đóng vai trò tương tự. hầu hết về mọi thứ đều là của tôi Nền tảng đã thay đổi để quan tâm nhiều hơn đến vị trí của các cặp giao dịch và nhóm LP tương ứng.
Vì vậy, việc hỗ trợ LP sẽ tinh tế hơn.
Kể từ khi Uniwap V3 bắt đầu đề xuất LP với phạm vi giá cố định, tất cả các DEX cải tiến tiếp theo đã bổ sung tính năng quản lý giá trên cơ sở LP.
Trên Solana, DEX có thiết kế phức tạp nhất là Jupiter và cài đặt chức năng nhóm thanh khoản phức tạp nhất là Meteora. So với cả hai, chức năng chính của Meteora là cung cấp thanh khoản cho các cặp giao dịch tương ứng và nó cung cấp các cài đặt tốt cho LP, ngoài phạm vi giá, bao gồm các đường cong biến động của mã thông báo, tỷ lệ, v.v.; ngoài các chức năng LP phong phú, Jupiter còn tập trung vào việc phát hành mã thông báo và sẽ được thiết kế để đáp ứng nhu cầu của người dùng. Ví dụ: người dùng có thể sử dụng tính năng trung bình chi phí bằng đô la (DCA). ) để tiến hành các hoạt động hàng loạt nhiều lần về số token cần mua.
Ngoài DEX, hầu hết tất cả các ví trên chuỗi Solana đều có chức năng tổng hợp giao dịch của các cặp giao dịch on-chain Với khả năng xác nhận giao dịch cực nhanh, người dùng không cần phải nhập DEX để hoàn tất thao tác swap.
Điều này phản ánh đặc điểm thiết kế của các ứng dụng DEX blockchain tốc độ cao: khi thiết kế các chức năng, nên để lại các phần mở mô-đun và các chức năng có thể được kết hợp giữa plug-in và plug-in, để tất cả các lối vào của người dùng có thể nhanh chóng tích hợp các mô-đun giao dịch DEX để đáp ứng nhu cầu của người dùng. nhu cầu khi hoán đổi, hãy sử dụng tính thanh khoản trên DEX của riêng bạn.
Trạng thái hiện tại của TON’s DEX
Ethereum và DEX của Solana đã quá trưởng thành trong chu kỳ, vậy tình hình hiện tại của TON như thế nào? Chênh lệch bao nhiêu, chênh lệch ở đâu?
Hiệu suất và khả năng chịu áp lực của TON là những thứ duy nhất có thể sánh ngang với Solana trong số tất cả các chuỗi công khai hiện tại. Tuy nhiên, hệ sinh thái của TON là một hệ sinh thái kết hợp giữa chế độ Web2 và chế độ Web3 về mặt kỹ thuật sẽ làm loãng Web3 về mặt kỹ thuật.
Tính năng này của DEX trong hệ sinh thái TON là rất rõ ràng.
Ví dụ: Telegram có một nhóm giao dịch tập trung tích hợp để hoàn tất việc nạp tiền ổn định và TON, sau đó hoàn tất việc trao đổi TON và các mã thông báo khác. Từ quan điểm chức năng, đây đã là một phiên bản đơn giản hóa và trải nghiệm vận hành. gần giống như trao đổi flash của CEX.
Chức năng này là chức năng đầu tiên của Ví Telegram. Chức năng thứ hai là hoàn tất tương tác với chuỗi thông qua ví chuỗi công khai TON. Trải nghiệm về cơ bản giống như sử dụng MetaMask trên PC và thiết bị đầu cuối di động. Nếu bạn cần trao đổi token, STON và Dedust được sử dụng phổ biến hơn trong hệ sinh thái, nhưng chức năng của chúng về cơ bản tương tự như Uniswap V1.
Rõ ràng, điều này phản ánh những thiếu sót của TON trong DEX. Nếu Telegram Wallet chịu trách nhiệm về trải nghiệm CEX, TON Space và DEX có thể tương tác trên PC và thiết bị đầu cuối di động. Cuối cùng, Ứng dụng mini và Bot của Telegram cũng sẽ là DEX hoặc CEX. kết thúc. Những thiết kế này đáp ứng việc tối ưu hóa trải nghiệm giao dịch, nhưng phần tương tác gốc của chuỗi back-end rõ ràng đang bị tụt lại phía sau.
Hiện tại, tất cả các DEX mà chúng tôi thấy, chẳng hạn như STON, Dedust, v.v., chỉ cung cấp các chức năng giao dịch tương tự như Uniswap V1. Những gì chúng tôi thấy trong phân tích về hệ sinh thái Soalna DEX là đối với các DEX blockchain tốc độ cao, điều quan trọng là phải thực hiện được. cung cấp tính thanh khoản cho giao dịch hoặc mô-đun hóa các chức năng giao dịch để lợi thế về tính thanh khoản trở thành lý do cho sự lựa chọn của người dùng.
Đối với các giao dịch trên TON, một số lượng lớn lối vào giao diện người dùng phải tồn tại trong Telegram DEX vẫn cần tăng mức độ phức tạp trong hoạt động kinh doanh của mình, như Jupiter, Balancer, v.v., để đạt được sự cân bằng cho tất cả người dùng, cho dù họ là người dùng hay người dùng. nhà cung cấp mã thông báo, nhà cung cấp thanh khoản hoặc nhà phát triển nền tảng, mỗi vai trò yêu cầu một số chức năng được tinh chỉnh nhất định để phối hợp.
Những dự án nào đang cải thiện DEX trên TON?
So với các DEX như Uniswap, Balancer và Jupiter, TON vẫn chưa xuất hiện (hoặc chưa được triển khai) một dự án có thể bổ sung đầy đủ tất cả các chức năng. Tuy nhiên, sau khi xem xét các ý tưởng thiết kế dự án được tiết lộ trong toàn bộ hệ sinh thái, tác giả. nhận thấy rằng nó sắp ra mắt Phần mềm trung gian giao dịch trên chuỗi DEX LayerPixel dự kiến sẽ hoàn thành phần bổ sung chức năng của TON DEX.
LayerPixel được ươm tạo bởi TonUP, bệ phóng của chuỗi công khai TON. Đây là một giải pháp DeFi được thiết kế cho Ứng dụng Telegram Mini. Nó có tên chính thức là Lớp 1.5. Nó có thể cung cấp các dịch vụ bao gồm ví và DEX (nhiều thuật toán giao dịch). Ngoài việc khởi chạy PixelSwap trực tiếp cho bên C, nó còn cung cấp bộ SDK nhúng dựa trên Ứng dụng Telegram Mini cho các ứng dụng khác để phát triển chức năng hoán đổi.
Điều TON cần là sự tồn tại của các vai trò tương ứng trong các kịch bản liên kết đầy đủ liên quan đến nội dung. Liên kết đầy đủ này bao gồm phát hành tài sản, giao dịch tài sản, cung cấp thanh khoản giao dịch, oracles, nhóm tài sản, ví, v.v.
Chức năng của IDO là phát hành. Trên Ethereum, có IDO mua gấp thông thường và IDO đặt giá thầu kiểu LBP. Trong quá trình mua gấp, rất dễ đẩy giá gas và mã thông báo lên cao, điều này có thể dễ dàng khiến giá tăng cao một cách giả tạo. sau đó giảm mạnh sau khi mở cửa. Do đó, việc áp dụng LBP, về mặt máy móc, nó cho phép các nhà giao dịch giảm bớt sự cạnh tranh và chỉ cân nhắc mua khi giá đáp ứng được kỳ vọng. Trong liên kết cảnh do LayerPixel cung cấp, TonUP có thể cung cấp phân phối IDO, bổ sung các quy tắc LBP vào phân phối Launchpad của TON.
Sau IDO, mã thông báo bắt đầu cung cấp tính thanh khoản và giao dịch danh mục đầu tư và DEX cần can thiệp vào thời điểm này.
Pixelswap của LayerPixel là một DEX dựa trên nhóm trọng số. Nó có chức năng tương tự như Balancer và hỗ trợ phương thức phát hành tài sản của LBP. Hơn nữa, loại phương thức phát hành đấu giá kiểu Hà Lan này phù hợp với các dự án vừa và nhỏ có FDV thấp. trong hệ sinh thái Telegram là loại dự án trò chơi/GameFi này.
Thiết kế phức tạp hơn làm cho DEX LP giống một LP trưởng thành hơn trong một sàn giao dịch tập trung, có thể tích cực đảm bảo tỷ lệ hoàn vốn của tiền và cách ly rủi ro.
Sau khi giao dịch mã thông báo bắt đầu trên DEX, bước tiếp theo sẽ là kinh doanh Oracle, Pool và ví.
Oracle là quá trình cung cấp giá theo thời gian thực trong AMM dưới dạng nguồn giá cho DeFi, DEX, công cụ tổng hợp, cho vay, cầu nối tài sản, v.v. Dựa trên AMM phong phú, nó đương nhiên có khả năng này cho phép người dùng kết hợp nhiều loại tài sản khác; tài sản Công cụ cam kết lãi suất kép Khi có nhiều DeFi trên chuỗi, nhiều loại pToken sẽ xuất hiện. Ví dụ: nhiều Ethereum DEX sẽ cung cấp dịch vụ trao đổi và cam kết cho stETH của Lido; tốc độ cao. Với sự hỗ trợ của blockchain, nó cung cấp lối vào cho các hoạt động của người dùng Thông qua tổng hợp giao dịch, kết hợp Launchpad và các bộ phận khác, các chức năng có thể được thiết kế trong ví và được sử dụng kết hợp với các ứng dụng khác.
Như đã đề cập ở trên, LayerPixel đã thiết kế IDO, giao dịch mã thông báo, ví, oracles, Pool và các phần khác trong chuỗi kinh doanh của mình, sau khi liên hệ và liên lạc với nhóm của mình, người ta phát hiện ra rằng mục tiêu của nó là bù đắp những thiếu sót trong thiết kế của DEX trên. TON và Người ta hy vọng rằng Tongtong sẽ trở thành phần mềm trung gian DeFi của TON dựa trên nhiều chức năng của LayerPixel.
Tin tức hiện có được là phần mã của LayerPixel đã được phát triển và gửi đến một công ty kiểm toán để kiểm tra. Vì lý do bảo mật, việc kiểm tra là cuộc kiểm toán chéo của hai công ty kiểm toán và mạng chính sẽ được ra mắt chính thức sau khi hoàn tất kết quả kiểm tra.
viết ở cuối
Sau khi quan sát ứng dụng của TON, bạn sẽ thấy rằng TON phụ thuộc rất nhiều vào Web2. Thiết kế này nhằm hạ thấp ngưỡng cho người dùng Telegram. Tuy nhiên, dựa trên kinh nghiệm phát triển nhiều chuỗi công khai tốc độ cao, ví chính thức của Telegram có thể là. được sử dụng nhiều hơn làm xác minh ví trong tương lai. Công cụ hỗ trợ người dùng thực hiện nhiều giao dịch gốc trực tiếp trên chuỗi hơn để đảm bảo tính bảo mật của tài sản và tính chính xác của các tương tác Web3.
Đối với các chuỗi công khai, DEX là nơi giải phóng sức sống của chuỗi. Mục tiêu của mỗi DEX là trở thành một nền tảng giao dịch tài chính trưởng thành, cho phép người dùng có khả năng quản lý tài sản chính xác và trưởng thành.
TON đã ở mức ATH và giá trị sinh thái của nó cũng đang tăng lên. Khi TON đạt đến đỉnh cao, hiệu suất dữ liệu của giá trị dự án sẽ tập trung vào các cặp giao dịch DEX. Do đó, sự phát triển của DEX càng trưởng thành. nhà đầu tư sẽ nắm bắt cơ hội. Cơ hội sẽ tăng theo cấp số nhân.
