Tác giả gốc: shaofaye 123, Tin tức tầm nhìn xa
Vào ngày 21 tháng 11, Citron Capital đã đưa ra một dòng tweet tuyên bố bán khống các cổ phiếu chiến lược vi mô. Một bên là người bán khống huyền thoại ở Phố Wall, một bên là cổ phiếu mạnh nhất của Mỹ vào năm 2024. Liệu Citron Capital có thua nữa không? Bài viết này sẽ đưa bạn qua những sự kiện trong quá khứ đằng sau hai công ty huyền thoại này.
Người khổng lồ bán khống Citron luôn là một sự tồn tại kỳ diệu trên thị trường vốn và nó đã xuất hiện trong nhiều chu kỳ. Năm 2012, danh tiếng của Qihoo và Sohu bị tổn hại do bán khống. Năm 2021, việc bán khống GameStop buộc phải đóng vị thế. Năm 2022, nó cũng bán khống Ethereum với giá trị thị trường là 130 tỷ.
Kể từ khi Citron Capital công bố chiến lược vi mô bán khống ngày hôm qua, giá cổ phiếu của chiến lược vi mô đã giảm, có lần giảm 30% so với mức cao hàng ngày.
Quá khứ bán khống của Citron Capital
Citron Capital, một tổ chức bán khống có ảnh hưởng lớn ở Hoa Kỳ, được thành lập vào năm 2001. Trong sáu năm qua, nó đã tấn công 20 công ty cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc, khiến 15 công ty cổ phiếu giảm hơn 80% và 7 công ty bị hủy niêm yết. Vào thời điểm đó, Citron Capital đang lấy đà và bắt đầu bán khống Evergrande. Ông viết trong báo cáo: Kết quả của Evergrande đã được xác định và điều duy nhất không thể xác định được là thời gian. Cuối cùng, cơn giông của Evergrande cũng đã xác nhận dự đoán của Citron.
Có một thời gian, cây sả đã được chú ý. Vào năm 2021, GameStop đã bước vào thời điểm bán khống của các tổ chức lớn. GameStop, với tư cách là thương hiệu chuỗi bán lẻ trò chơi và nhà cung cấp trò chơi ngoại tuyến lớn nhất thế giới. Vào thời điểm đó, hoạt động kinh doanh của nó đã bị thị trường bỏ rơi và bị các công ty lớn chiếm giữ. Có vẻ như những người bán khống sẽ lại giành chiến thắng trong trận chiến này. Nhưng sự xuất hiện của “Roaring Kitty” hóa ra lại là một cơ hội ngắn hạn tuyệt vời cho Phố Wall. Danh tính đằng sau Roaring Kitty là Keith Gill, nhưng không ai biết điều đó vào thời điểm đó. Dưới sự lên men của Roaring Kitty và WSB, các nhà đầu tư bán lẻ đã nhân đôi cổ phiếu từ 19,95 lên 39,91. Citron Capital nhìn giá cổ phiếu được định giá quá cao nghiêm trọng và không thể ngồi yên. Vào ngày 19 tháng 1, một báo cáo bán khống GME chính thức được đưa ra, và các nhà đầu tư bán lẻ mua cổ phiếu ở giá cao đã bị mắng là đồ ngốc. Các nhà đầu tư bán lẻ đã tức giận và phản kháng lại. Khi Musk đăng dòng tweet “Gamestonk!”, giá cổ phiếu đã từng đạt tới 483 USD. Trong trận chiến này, Citron Capital thua 100% và bị loại ở mức 90 USD, trong khi một thủ đô khác là Melvin Capital cũng lỗ tới 6,8 tỷ USD.
Sau sự cố này, Citron đã đưa ra thông báo rằng họ sẽ từ bỏ nghiên cứu bán khống kéo dài 20 năm, không công bố các báo cáo bán khống nữa và chuyển trọng tâm sang cung cấp cơ hội giao dịch dài hạn cho các nhà đầu tư cá nhân. -Các tổ chức bán hàng đã kết thúc. Các thủ đô lớn lần lượt bị đánh bại, và cuộc chiến đầu tư bán lẻ ở Phố Wall tưởng chừng như đã giành được thắng lợi cuối cùng. Tuy nhiên, hoạt động rút cáp mạng của Robinhood đã khiến giá cổ phiếu giảm nhanh. Trong sự cố GME, cuối cùng vẫn là phần thắng thuộc về một số ít.
Kể từ đó, Citron đã không ngừng bán khống như đã nói. Vào năm 2022, nó đã tung ra hoạt động bán khống trên Ethereum, vốn có giá trị thị trường là 130 tỷ. Ngày nay, giá trị thị trường của Ethereum đã tăng gấp ba lần.
2024 Chiến lược vi mô chứng khoán mạnh nhất của Hoa Kỳ
Micro-strategy, một công ty huyền thoại hơn cả Citron Capital, một âm mưu đỉnh cao.
MicroStrategy được thành lập vào năm 1989 bởi Michael Saylor, Sanju Bansal và Thomas Spahr. Ban đầu, MicroStrategy là một công ty tư vấn chuyên về mô hình hóa và mô phỏng đa chiều. Khi Thaler còn trẻ, ông không hề lạc quan về Bitcoin và thậm chí còn châm biếm tiền ảo vào năm 2013. Nhưng bắt đầu từ năm 2020, MicroStrategy bắt đầu khám phá các tài sản thay thế ngoài tiền mặt, sử dụng tài sản tài chính của mình để mua hơn 21.000 Bitcoin, dần dần trở thành công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới của các công ty niêm yết. Các chiến lược vi mô đầu tư mạnh vào Bitcoin một cách có hệ thống, bao gồm cả việc vay nợ để tăng lượng nắm giữ Bitcoin của họ. Hiện tại, công ty niêm yết nắm giữ số lượng Bitcoin lớn nhất thế giới chỉ mới có hai năm hoạt động và lợi nhuận danh nghĩa đã vượt quá 15 tỷ USD, khối lượng giao dịch đã vượt mức cao nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ của Nvidia ngày hôm đó.
Vậy chiến lược của chiến lược vi mô là gì? Làm thế nào để tận dụng lợi ích to lớn?
Nói một cách đơn giản, chiến lược vi mô hiện tại là một công ty chuyên mua BTC. Bằng cách mua Bitcoin, nó thúc đẩy sự gia tăng của Bitcoin và giá cổ phiếu của chính nó cũng tăng lên. Nó một lần nữa vay tiền để mua Bitcoin, giá Bitcoin lại tăng vọt và giá cổ phiếu lại tăng thêm. Nó lại sử dụng nguồn tài chính để mua thêm Bitcoin, giá cổ phiếu tiếp tục tăng, tài sản ròng và thu nhập trên mỗi cổ phiếu cũng tiếp tục tăng. tăng lên...
Chế độ bánh đà này không khỏi khiến người ta liên tưởng đến Luna, và những cơn giông bão của nó luôn khiến người ta cảm thấy sợ hãi. Ngoài ra, chiến lược vi mô hiện có mức phí bảo hiểm 300% đối với Bitcoin và các nhà đầu tư MSTR thực sự đã trả 250.000 USD cho mỗi Bitcoin và giá thị trường thấp hơn 100.000 USD. Ngoài ra còn có một khoản phí bảo hiểm nhất định trong giá cổ phiếu của nó.
Đi ngắn, thắng hay thua?
Nhân cơ hội này, Citron Capital lại hành động bằng dòng tweet vào ngày 21 tháng 11:
“Gần bốn năm trước, Citron là người đầu tiên nói với độc giả rằng MicroStrategy (MSTR) là cách tối ưu để đầu tư vào Bitcoin, đặt mục tiêu 700 USD.
Chuyển nhanh đến ngày hôm nay: MSTR đã tăng trên 5.000 USD (đã điều chỉnh). Ngả mũ trước Michael Saylor vì chiến lược Bitcoin có tầm nhìn xa của anh ấy.
Giờ đây, khi việc đầu tư Bitcoin trở nên dễ dàng hơn bao giờ hết, khối lượng giao dịch của MSTR đã hoàn toàn không còn liên quan đến các nguyên tắc cơ bản của Bitcoin. Trong khi Citron vẫn lạc quan về Bitcoin, chúng tôi đã phòng ngừa rủi ro bằng vị thế MSTR bán.
Tất cả đều tôn trọng Saylor, nhưng ngay cả anh ấy cũng phải biết rằng MSTR đang quá nóng.
Trên thực tế, Citron không phải là công ty đầu tiên đề xuất phòng ngừa rủi ro cho các vị thế Bitcoin tăng giá bằng cách bán khống MSTR. Vào tháng 3 năm nay, một tổ chức nổi tiếng khác, Kerrisdale Capital Management, cũng đưa ra khuyến nghị tương tự, nói rằng họ muốn mua Bitcoin nhưng bán cổ phiếu MSTR.
Những người bán khống lại hành động và giá cổ phiếu của MicroStrategy giảm. Đây có phải là một gia đình Hunter khác hay nó sẽ tiếp tục tăng? Thị trường đang nhìn về phía trước hay đang phạm một sai lầm khác?
Từ quan điểm dữ liệu, khối lượng giao dịch của MSTZ (Inverse 2x Short MSTR ETF) đã tăng vào ngày 21 tháng 11, với khối lượng giao dịch trong một ngày đạt gần 1,53 tỷ USD. Khối lượng giao dịch trung bình trong một ngày trước đó là 84 triệu USD. Từ góc độ cơ bản, chiến lược vi mô hiện có mức phí bảo hiểm 300% đối với Bitcoin, cùng với sự tiện lợi khi mua BTC sau khi ETF được thông qua. Về lâu dài, MSTR có thể mất đi “tính độc đáo cao cấp” của mình.
Tuy nhiên, vẫn có nhiều người ủng hộ (nguồn: @0x_Todd) lạc quan về MSTR, cho biết:
Weize không phải Luna, tấm đệm an toàn của nó dày hơn nhiều. Theo thống kê gần đây, chi phí trung bình của Bitcoin chiến lược vi mô là 49.874 USD và hiện gần bằng 100% lợi nhuận thả nổi. Đây là một tấm đệm an toàn cực dày.
MicroStrategy đã tăng lượng nắm giữ Bitcoin thông qua việc bán trái phiếu và cổ phiếu. MicroStrategy sử dụng đòn bẩy không cần kê đơn và không có cơ chế thanh lý. Các chủ nợ tức giận nhiều nhất có thể chuyển đổi trái phiếu của họ thành cổ phiếu MSTR vào một thời điểm nhất định, sau đó tấn công thị trường một cách giận dữ.
Thời hạn trả nợ muộn nhất là vào năm 2027, tức là cách đây hơn hai năm. Ngay cả khi MSTR chạm mức 0, nó vẫn không cần phải buộc phải bán số Bitcoin này, vì ngày đáo hạn sớm nhất của khoản nợ cần trả là tháng 2 năm 2027.
Mối đe dọa mềm duy nhất vào lúc này là cá voi Bitcoin và cá voi thích tình huống đôi bên cùng có lợi.
Vì vậy, chiến lược vi mô bán Bitcoin có phải là chiến lược hàng đầu tăng vọt và cuối cùng đạt giá trị thị trường một nghìn tỷ hay đó là một điệu nhảy cuối cùng sẽ kết thúc? Tôi tin thời gian sẽ cho câu trả lời.
