Tác giả gốc: Frank, PANews
Với tư cách là nhà thúc đẩy quan trọng về khả năng tương tác đa chuỗi, các ứng dụng bằng chứng không có kiến thức cũng như hệ sinh thái DeFi và NFT, Polygon đã tỏa sáng trong chu kỳ thị trường tăng giá vừa qua. Tuy nhiên, trong năm qua, nhiều dự án public chain như Polygon không đạt được những đột phá mới mà dần bị nhấn chìm dưới ánh sáng của những đối thủ mới như Solana, Sui hay Base. Khi Polygon quay trở lại các cuộc thảo luận trên mạng xã hội, đó không phải vì bất kỳ cập nhật lớn nào mà là do sự rút lui của các đối tác sinh thái như AAVE và Lido.
Đề xuất Mượn gà đẻ trứng gây lo ngại
Vào ngày 16 tháng 12, nhóm đóng góp của Aave, Aave Chan đã đưa ra một đề xuất trong cộng đồng về việc rút dịch vụ cho vay khỏi chuỗi bằng chứng cổ phần (PoS) của Polygon. Đề xuất này được viết bởi Marc Zeller, người sáng lập Aave Chan, nhằm mục đích loại bỏ dần giao thức cho vay của Aave trên Polygon để ngăn ngừa những rủi ro bảo mật có thể xảy ra trong tương lai. Aave là ứng dụng phi tập trung lớn nhất trên Polygon với hơn 466 triệu USD tiền gửi trên chuỗi PoS.
Thật trùng hợp, cùng ngày, giao thức đặt cược thanh khoản Lido đã thông báo rằng Lido trên mạng Polygon sẽ chính thức ngừng hoạt động trong vài tháng tới. Cộng đồng Lido trích dẫn việc tái tập trung chiến lược vào Ethereum, cũng như việc Polygon POS thiếu khả năng mở rộng, là lý do khiến Lido ngừng hoạt động trên mạng Polygon.
Việc mất đi hai ứng dụng sinh thái lớn và quan trọng trong một ngày là một đòn nặng nề đối với Polygon. Nguyên nhân chính đều xuất phát từ đề xuất cải tiến Pre-PIP “Kế hoạch thanh khoản chuỗi chéo Polygon PoS” do cộng đồng Polygon đưa ra vào ngày 13 tháng 12. Mục tiêu chính của đề xuất này là tạo ra doanh thu bằng cách tận dụng hơn 1 tỷ USD dự trữ stablecoin được giữ trên các cầu nối PoS.
Điều này được hiểu rằng cầu Polygon PoS nắm giữ khoảng 1,3 tỷ USD dự trữ stablecoin và cộng đồng khuyến nghị triển khai số tiền nhàn rỗi này vào các nhóm thanh khoản được lựa chọn cẩn thận để tạo doanh thu và thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Polygon. Dựa trên lãi suất cho vay hiện tại, các quỹ này có thể tạo ra khoảng 70 triệu USD mỗi năm.
Đề xuất đề xuất đầu tư dần dần các khoản tiền này vào các kho tiền tuân thủ ERC-4626. Các chiến lược cụ thể bao gồm:
DAI: sUSDS được gửi vào Maker, đây là mã thông báo tạo doanh thu chính thức của hệ sinh thái Maker.
USDC và USDT: Với Morpho Vaults là nguồn thu nhập chính, Allez Labs đảm nhiệm việc quản lý rủi ro. Các thị trường ban đầu bao gồm USTB của Superstate, sUSDS của Maker và stUSD của Angle.
Ngoài ra, Yearn sẽ quản lý một chương trình khuyến khích hệ sinh thái mới, sử dụng số tiền thu được này để khuyến khích hoạt động trong Polygon PoS và hệ sinh thái AggLayer rộng lớn hơn.
Điều đáng chú ý là chữ ký của đề xuất này là Allez Labs, Morpho Association và Yearn. Theo dữ liệu của Defillama ngày 17/12, tổng TVL của Polygon là 1,23 tỷ USD, trong đó TVL trên AAVE xấp xỉ 465 triệu USD, chiếm khoảng 37,8%. TVL của Yearn Finance đứng thứ 26 trong hệ sinh thái, với khối lượng TVL khoảng 3,69 triệu USD. Điều này có thể giải thích tại sao AAVE đề xuất rút khỏi Polygon vì lý do bảo mật.
Rõ ràng, theo quan điểm của AAVE, đề xuất này là lấy tiền của AAVE và đưa vào các giao thức cho vay khác để kiếm lãi. Là ứng dụng lớn nhất của quỹ cầu nối chuỗi chéo Polygon POS, AAVE không thể hưởng lợi từ đề xuất như vậy mà phải chịu rủi ro về an ninh quỹ.
Tuy nhiên, việc rút lui của Lido có thể không liên quan gì đến đề xuất này. Xét cho cùng, đề xuất và bỏ phiếu đánh giá lại Polygon của Lido đã được đưa ra cách đây một tháng và nó chỉ tình cờ được đưa ra vào thời điểm này.
Phát triển sinh thái yếu là một động thái bất lực
Nếu đề xuất rút tiền AAVE chính thức được thông qua, TVL trên Polygon sẽ giảm xuống còn 765 triệu USD, sẽ không còn có thể đạt được khoản dự trữ quỹ 1 tỷ USD được đề cập trong đề xuất cải tiến Pre-PIP. Uniswap, đứng thứ hai trong hệ sinh thái, có khối lượng TVL khoảng 390 triệu USD. Nếu Uniswap làm theo và đề xuất một kế hoạch tương tự như AAVE, khối lượng TVL trên Polygon sẽ giảm mạnh xuống còn khoảng 370 triệu USD. Mục tiêu thu lãi hàng năm là 70 triệu USD không chỉ không đạt được mà tất cả các khía cạnh của toàn bộ hệ sinh thái sẽ bị ảnh hưởng, chẳng hạn như giá token quản trị, người dùng tích cực, v.v. Có lẽ thiệt hại lên tới hơn 70 triệu USD.
Vì vậy, xét từ kết quả này, đề xuất này có vẻ không phải là một bước đi khôn ngoan. Tại sao cộng đồng Polygon lại đề xuất giải pháp này? Trong một năm phát triển vừa qua, hệ sinh thái Polygon hiện trạng như thế nào?
Thời điểm thịnh vượng nhất của hệ sinh thái Polygon là vào tháng 6 năm 2021, khi tổng số TVL đạt 9,24 tỷ USD, gấp 7,5 lần so với hiện nay. Thời gian trôi qua, đường cong TVL của Polygon ngày càng giảm dần và duy trì ở mức khoảng 1,3 tỷ USD kể từ tháng 6 năm 2022, không có nhiều thăng trầm. Đến năm 2023, nó đã giảm xuống còn khoảng 600 triệu USD. Vào năm 2024, khi thị trường khởi sắc, khối lượng TVL của Polygon trong hầu hết các trường hợp vẫn ở mức dưới 1 tỷ USD và chỉ tăng nhẹ lên hơn 1 tỷ USD kể từ tháng 10.
Xét về số lượng địa chỉ hoạt động, số lượng địa chỉ hoạt động của Polygon PoS vào ngày 29 tháng 10 là khoảng 439.000. Mức này gần giống với dữ liệu của một năm trước mặc dù từ tháng 3 đến tháng 8 năm nay, số lượng địa chỉ hoạt động. của Polygon PoS đã từng có sự gia tăng đáng kể, từng đạt 1,65 triệu. Nhưng không hiểu vì lý do gì mà thị trường lại hạ nhiệt rất nhanh vào thời điểm nóng nhất. 
Hiệu suất thị trường của token cũng hoạt động kém. Từ tháng 3 đến tháng 11 năm 2024, giá POL không theo kịp sự tăng giá của Bitcoin và các thị trường khác, thay vào đó, nó giảm hoàn toàn, từ mức tối thiểu là 1,3 USD vào đầu năm. xuống còn 0,28 USD, giảm hơn 77%. Nó chỉ bắt đầu phục hồi trong một hoặc hai tháng qua và giá gần đây đã tăng trở lại khoảng 0,6 đô la, nhưng nó vẫn cần tăng khoảng 5 lần so với mức cao nhất mọi thời đại gần 3 đô la.
Đổi mới công nghệ + nâng cấp thương hiệu không bằng “kiếm tiền”
Sự phát triển sinh thái còn yếu nhưng Polygon vẫn không từ bỏ công nghệ và sản phẩm. Trong năm qua, họ đã đưa ra nhiều thông báo về đổi mới công nghệ và bố cục sản phẩm. Hiệu suất đáng chú ý nhất đương nhiên là sự phát triển của thị trường dự đoán Polymarket trong năm qua. Ngoài ra, vào tháng 10, Polygon đã phát hành hệ sinh thái blockchain hợp nhất mới AggLayer Theo giới thiệu chính thức, Agglayer = chuỗi thống nhất (L1, L2, L∞), nhưng rõ ràng việc định vị hệ sinh thái mới này có vẻ không dễ hiểu. ., quan chức này cũng đã xuất bản một bài báo đặc biệt giải thích về AggLayer vào tháng 11.
Ngoài ra, bộ công cụ hệ thống chứng minh ZK Polygon Plonky 3 trong hệ sinh thái đã trở thành hệ thống chứng minh không có kiến thức nhanh nhất. Vitalik cũng tương tác trên Twitter rằng bạn đã thắng trò chơi này.
Ngoài công nghệ, nhiều chuỗi công cộng đã thành danh muốn đổi thương hiệu trong năm nay bằng cách đổi tên và hoán đổi tiền xu. Polygon đã đổi thương hiệu và đổi tên từ Matic thành Polygon. Và trong môi trường thị trường hiện nay, có vẻ như sự đổi mới công nghệ không mang tính đột phá đã trở nên khó trở thành lợi thế tường thuật của một dự án. Đây thực sự là một vấn đề đối với những dự án như Polygon vốn bị ám ảnh bởi sự đổi mới công nghệ hoặc hy vọng đổi mới thương hiệu thông qua sự hội nhập. sự thật.
Điều thực sự có thể thu hút người dùng và thu hút sự chú ý của họ thường là các kế hoạch phân phối phần thưởng hoặc khuyến khích, chẳng hạn như Hyperliquid, vốn đang được chú ý gần đây. Polygon muốn cải cách trong lĩnh vực này, nhưng rõ ràng là không có nhiều thẻ. Về phí trên chuỗi, phí hàng ngày của Polygon chỉ hàng chục nghìn đô la và những khoản thu nhập này không thể khiến người dùng quan tâm. Vì vậy mới có đề xuất “mượn gà đẻ trứng” được đề cập ở đầu bài.
Nhưng rõ ràng, chủ nhân của “con gà mái” không đồng tình với việc kinh doanh này và Polygon có thể thua lỗ nhiều hơn vì nó. Nhìn chung, lý do cơ bản dẫn đến sự phát triển trì trệ của hệ sinh thái Polygon là do thiếu động lực khuyến khích người dùng và động lực kể chuyện mới. Đối mặt với sự cạnh tranh thị trường ngày càng gay gắt, Polygon cần tìm ra những chiến lược thị trường hấp dẫn hơn bên cạnh việc đổi mới công nghệ. Và đây cũng là tình trạng khó khăn chung của hầu hết các chuỗi chồng hiện nay.
