Tác giả gốc: Cheeezzyyyy
Bản dịch gốc: Felix, PANews
Kể từ khi bắt đầu “Mùa hè DeFi” vào năm 2021, DeFi đã có những tiến bộ vượt bậc. Ngày nay, DeFi đã thành lập nhiều lĩnh vực trưởng thành, với sự tăng trưởng và hoạt động trong từng lĩnh vực đều tự duy trì.
Mặc dù vậy, vẫn còn quá sớm để nói về điều này vì vốn hóa thị trường tiền điện tử vẫn vào khoảng 3,3 nghìn tỷ đô la, trong khi vốn hóa thị trường TradFi là 133 nghìn tỷ đô la.
Về bản chất, DeFi là cung cấp một hệ thống sáng tạo và hiệu quả hơn, giải quyết tình trạng thiếu hiệu quả của TradFi thông qua PMF (Point-Market Fit) đã được chứng minh. Tương tự như vậy, DeFi bao gồm nhiều lĩnh vực quan trọng thường tuân theo cấu trúc độc quyền.
Trong quý 4 năm 2024, nền tảng DEX Raydium (một nhà tạo lập thị trường tự động dựa trên Solana) chiếm khoảng 61% thị phần, vượt qua Uniswap để trở thành công ty dẫn đầu ngành. Điều đáng nói là TVL của Raydium chỉ bằng khoảng 39% so với Uniswap.
Trong khi sự gia tăng của Raydium có thể là do Mùa Memecoin của hệ sinh thái Solana, thì độ bền của LT (Lưu ý: Vòng đời người dùng, thước đo hoạt động của người dùng) vẫn còn chưa chắc chắn.
Những người chiến thắng trong không gian perp DEX đều nổi bật. Sự thống trị của Hyperliquid đã được củng cố hơn nữa kể từ quý 3 năm 2024, với thị phần tăng từ 24% lên 73% (gấp 3 lần).
Kể từ quý IV năm 2024, tổng khối lượng giao dịch perp DEX đã phục hồi, với khối lượng giao dịch hàng ngày hiện ở mức khoảng 8 tỷ đô la, so với chỉ 4 tỷ đô la vào thời điểm đó.
Hyperliquid tiếp tục thách thức vị thế của CEX như một nền tảng khám phá giá.
Sự thống trị của Aave trong lĩnh vực cho vay đã tăng lên kể từ năm 2024:
Tiền gửi: 42,1% đến 65,78%
Vay: 31% đến 61%
Mặc dù Aave không có mức lợi nhuận hấp dẫn nhất, nhưng danh tiếng lâu đời và sự tin tưởng của người dùng vào giao thức khiến nó trở thành lựa chọn hàng đầu trong lĩnh vực cho vay.
Trong phân khúc doanh thu, Pendle là công ty dẫn đầu với thị phần hơn 50%. Giá trị độc đáo của nó nằm ở chỗ trở thành động lực được ưa chuộng để khám phá giá trị của ngành. Bất chấp sự chậm lại của thị trường DeFi nói chung và tâm lý thị trường thấp, Pendle vẫn giữ kỷ lục TVL.
Liquidity Staking (LST) cho đến nay là lĩnh vực lớn nhất trong DeFi xét về TVL ở mức khoảng 35 tỷ đô la.
Lido Finance là đơn vị dẫn đầu không thể tranh cãi với thị phần khoảng 70%, gần như độc quyền trong lĩnh vực LST và TVL của đơn vị này (24,8 tỷ đô la) gấp 5,17 lần so với đối thủ Binance bETH (4,8 tỷ đô la).
Sự thống trị này không phải được thúc đẩy bởi lợi nhuận staking mà là bởi giá trị tài sản của stETH:
Sử dụng tài sản tốt nhất: Tài sản tích hợp nhất trong DeFi
Dịch vụ đáng tin cậy nhất: giải pháp staking cấp độ tổ chức được các quỹ và tổ chức ưa chuộng
Uy tín và sự tin tưởng là chìa khóa để áp dụng.
Đối với việc tái đảm bảo thanh khoản, xu hướng thị trường cũng gần như tương tự. Đáng chú ý, thị phần của ether.fi đã tăng từ 35,3% lên 63%. Bởi vì mặc dù cổ phần của ether.fi giảm trong S 1 và S 2, TVL của công ty này vẫn tăng khoảng 770% vào năm 2024.
Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi các yếu tố sau:
Lợi thế của người đi đầu trong hệ sinh thái
Tích hợp DeFi mở rộng
Tin tưởng vào bộ sản phẩm
Hiệu suất của Lombard trong không gian BTC-Fi phản ánh chặt chẽ xu hướng trong không gian LST/LRT, với thị phần tăng đều đặn lên 49,5%.
Khi Babylon phát triển, nhu cầu về BTC như một tài sản trú ẩn an toàn hàng đầu sẽ tăng theo cấp số nhân, tạo ra cơ hội thị trường trị giá 2 nghìn tỷ đô la.
Vì LBTC là LRT tích hợp nhất, được sử dụng rộng rãi nhất và tập trung vào bảo mật nhất trong DeFi, Lombard trở thành tài sản đầu tiên giống như stETH giành được sự tin tưởng của các tổ chức và được áp dụng rộng rãi. Lombard sẽ thống trị ngành công nghiệp.
Tóm lại, mỗi lĩnh vực DeFi rõ ràng đều tìm thấy PMF riêng, hình thành nên một hệ sinh thái tổng thể bổ sung cho nhau. Đây là sự trỗi dậy của các tập hợp nguyên thủy mới đang làm gián đoạn CeFi.
Khi DeFi bước vào giai đoạn mở rộng tiếp theo, chúng ta sẽ thấy nhiều ngành dọc mới được giới thiệu vào các thị trường chưa được khai thác và thậm chí được tích hợp vào CeFi:
Ethena Labs: Kế hoạch tích hợp thanh toán TradFi
Mantle: Mantle Index Fund và Mantle Banking tích hợp tiền điện tử với TradFi
Khi ngày càng nhiều tổ chức quan tâm đến DeFi, chẳng hạn như sự tham gia của BlackRock vào DeFi thông qua BUIDL, danh mục đầu tư DeFi của WLFI và ETF giao ngay, họ rất lạc quan về sự phát triển trong tương lai của DeFi.
