Bài viết gốc của: Nicolai Søndergaard
Bản dịch gốc: TechFlow
Những điểm chính
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy 86% nhà giao dịch đã mất 251 triệu đô la trên $LIBRA, trong khi những người kiếm được lợi nhuận còn lại kiếm được tổng cộng 180 triệu đô la;
Dave Portnoy đã mất hàng triệu đô la vào $LIBRA nhưng sau đó đã nhận được khoản hoàn lại 5 triệu đô la;
70% ví giao dịch $LIBRA từ ngày 16 đến ngày 18 tháng 2 đã phải chịu lỗ thực tế, nhiều khả năng là họ đang cố gắng kiếm lời từ các bài đăng lại của Javier Milei;
Hai ví đã mua $LIBRA lúc 22:01 UTC ngày 14 tháng 2 và bán vào lúc 22:44 UTC, thu được tổng lợi nhuận là 5,4 triệu đô la, trong đó riêng ví HyzGo 2 đã thu về 5,1 triệu đô la;
giới thiệu
Vào ngày 14 tháng 2 năm 2025, Tổng thống Argentina Javier Milei đã công khai ủng hộ $LIBRA. Mã thông báo ban đầu được quảng bá trên X như một công cụ hỗ trợ các doanh nghiệp nhỏ và các dự án khởi nghiệp ở Argentina . Những người tham gia chính của dự án bao gồm Hayden Davis (tự xưng là điều phối viên), Julian Peh (một thành viên của Kip Protocol, được Hayden Davis gọi là nhóm), Mauricio Novelli và Manuel Godoy (Diễn đàn công nghệ Argentina). Trong một thời gian ngắn, định giá của $LIBRA đã nhanh chóng tăng vọt lên 4,5 tỷ đô la.
$LIBRA được đúc vào ngày 14 tháng 2 lúc 21:38 UTC. Vào lúc 22:01 UTC, Milei đã đăng một dòng tweet thu hút sự chú ý lớn từ thị trường và thu hút các tay súng bắn tỉa vào cuộc nhanh chóng. Đến 22:44 UTC, giá token tăng vọt lên mức đỉnh điểm là 4,55 đô la nhưng nhanh chóng giảm mạnh.
Sự sụp đổ của $LIBRA bắt đầu khi tính thanh khoản của token bị rút. Hayden Davis sau đó đã gọi nó một cách khinh thường là một meme, hoàn toàn trái ngược với mục đích ban đầu của nó là một công cụ hỗ trợ nền kinh tế của Argentina. Trong khi đó, Milei đã xóa dòng tweet ủng hộ của mình, lúc đó giá token đã giảm 80% so với mức đỉnh điểm. Sau đó, ông tuyên bố rằng ông không biết thông tin chi tiết cụ thể của dự án .
Gây tranh cãi hơn, Hayden Davis đã tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn với Coffeezilla rằng Milei không nắm giữ bất kỳ lợi ích tài chính nào trong $LIBRA. Tuy nhiên, khi token sụp đổ và sự hỗ trợ của Milei bị rút lại, các nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi liệu đây có phải chỉ là động thái đầu cơ của “người trong cuộc” hay không.
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy rõ ràng rằng một số người trong cuộc đã đơn phương hưởng lợi từ các nhà đầu tư thông thường thông qua giao dịch mã thông báo.
Tổng quan giao dịch
Nhiều nhà giao dịch đã phải chịu tổn thất nặng nề khi mua token $LIBRA mới ra mắt. Vào ngày 14 tháng 2, số lượng người nắm giữ $LIBRA duy nhất là 50,7 nghìn, nhưng tính đến thời điểm viết bài (ngày 18 tháng 2), con số này đã giảm xuống còn 35,77 nghìn. Vậy, ví nào đang kiếm được lợi nhuận từ giao dịch? Liệu họ đều là “tay bắn tỉa” và “người trong cuộc” hay họ chỉ là những nhà giao dịch rất nhanh và có kỹ năng cao?
Trong số tất cả các ví có mức lãi hoặc lỗ tuyệt đối vượt quá 1.000 đô la, có 15.431 địa chỉ. Trong số đó, 86,07% địa chỉ chịu tổng thiệt hại là 251 triệu đô la Mỹ, phản ánh đầy đủ mức độ nghiêm trọng của khoản lỗ trong các giao dịch $LIBRA. Mặt khác, chỉ có 2.101 ví có lãi, mang lại tổng lợi nhuận khoảng 180 triệu đô la.
Trong số này, 57 ví đã nhanh chóng tham gia thị trường giao dịch và 37 ví đã thu được lợi nhuận hơn 1.000 đô la. Điều này cho thấy một số công ty tham gia đầu tiên có thể chỉ là những bot tự động đơn giản chứ không phải là những công ty lớn triển khai lượng vốn khổng lồ. Trong số những ví này, có hai ví được mua vào khoảng 22:01 UTC ngày 14 tháng 2 và hoàn tất giao dịch vào lúc 22:44 UTC, thu về tổng lợi nhuận là 5,4 triệu đô la. Trong số đó, riêng ví HyzGo 2 đã chiếm tới 5,1 triệu đô la Mỹ.
Hình ảnh gốc từ Nicolai Søndergaard , biên soạn bởi TechFlow
Lưu ý: Dữ liệu lãi lỗ (PL) của Nansen dựa trên hồ sơ giao dịch mã thông báo trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) và kết quả ước tính về thời gian dòng tiền vào và ra của các quỹ ví liên quan, do đó có thể có một số lỗi.
Vẫn còn một số ví đang giữ các khoản lãi hoặc lỗ chưa thực hiện. Tính đến 8:00 sáng UTC ngày 18 tháng 2 năm 2025, vẫn còn 1.001 ví giữ mã thông báo này, với tổng thiệt hại chưa thực hiện được là khoảng 11 triệu đô la. Ngoài ra, có 71 ví vẫn có lãi, nhưng tổng doanh thu của họ đã giảm đáng kể, chỉ còn khoảng 540.000 đô la.
Hình ảnh gốc từ Nicolai Søndergaard , biên soạn bởi TechFlow
Ai vẫn đang giao dịch $LIBRA?
Bất chấp mức giá đỉnh điểm và sụp đổ của $LIBRA vào ngày 14 và 15 tháng 2, điều đáng ngạc nhiên là một số ví vẫn tiếp tục giao dịch mã thông báo này. Tính đến ngày 16 tháng 2, tổng cộng có 1.990 ví giao dịch hoặc nắm giữ $LIBRA. Vậy tại sao dữ liệu này đáng được chú ý?
Vào ngày 17 tháng 2, Tổng thống Argentina Javier Milei đã chia sẻ lại một dòng tweet nói rằng không dễ để các nhà đầu tư bán lẻ mua $LIBRA. Dòng tweet này đã làm tăng giá token trong thời gian ngắn, nhưng giá vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao trước đó. Từ mức thấp nhất vào ngày 17 tháng 2, giá $LIBRA đã tăng hơn 125% tại một thời điểm, do ảnh hưởng từ dòng tweet của Milei. Tuy nhiên, trong vòng 24 giờ tiếp theo, giá đã giảm hoàn toàn trở lại mức trước khi tăng đột biến.
Nguồn: Giá $LIBRA tăng vọt vào ngày 17 tháng 2
Tuy nhiên, bất kể khi nào các nhà đầu tư tham gia thị trường, hầu hết các ví cuối cùng đều không tránh khỏi thua lỗ. Từ ngày 16 tháng 2 đến ngày 18 tháng 2 lúc 11:00 sáng UTC, 70% ví thực sự bị mất tiền. Điều này có thể phản ánh tính biến động cao của thị trường và những bất lợi mà các nhà đầu tư bán lẻ phải đối mặt trong hoạt động.
Hình ảnh gốc từ Nicolai Søndergaard , biên soạn bởi TechFlow
Tuy nhiên, về phía chưa thực hiện, bức tranh lại khá khác: khoản lỗ chưa thực hiện cao hơn khoản lãi chưa thực hiện là 4,57 triệu đô la, làm nổi bật sự bất đối xứng rõ rệt giữa khoản lỗ chưa thực hiện và khoản lãi. Điều này cũng có nghĩa là có thể có nhiều tổn thất tiềm ẩn chưa được xác nhận, làm trầm trọng thêm tình hình tổn thất chung.
Hình ảnh gốc từ Nicolai Søndergaard , biên soạn bởi TechFlow
Phân tích trên chuỗi
Một trong những “tay bắn tỉa” thành công nhất trong giao dịch $LIBRA đã thu được lợi nhuận 6,5 triệu đô la. Ví của nhà đầu tư này được tài trợ bởi ví Bybit và một ví bên ngoài khác. Người dùng ví ngoài này là người dùng bot giao dịch (ví dụ: sử dụng bot GMGN hoặc BULLX) và được liên kết với một số ví nổi tiếng như Frankuniversity.eth , mở rộng đến hartej.eth và ví tài trợ cho _khanhamzah trên nền tảng Friendtech.
Mặc dù dữ liệu hiện có không đủ để xác nhận liệu những ví này có thuộc về cùng một người hay không, nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy có một mối liên hệ nhất định giữa chúng. Ví dụ, 5 hjuU 7 và Frankuniversity.eth đều tương tác với cùng một ví nóng Bybit trong vòng vài ngày.
Nguồn: 2 NHGzd Sniper Relations
Tuy nhiên, không phải tất cả lính bắn tỉa đều có lợi nhuận. Một nhà đầu tư có tên XRfKhaCA đã lỗ 407.000 đô la sau khi mua nó với giá 6,5 triệu đô la nhưng lại bán nó với giá chỉ 6,1 triệu đô la. Điều đáng chú ý là XRfKhaCA có liên quan đến một ví khác có tên là dysphoria.sol. dysphoria.sol kiếm được khoảng 341.000 đô la trên $LIBRA, và tình cờ kiếm được 11,6 triệu đô la và 655.000 đô la trên $TRUMP và $MELANIA. Điều này có thể chỉ ra rằng ví này nắm giữ “thông tin nội bộ” hoặc có mối quan hệ chặt chẽ với “người trong cuộc”. Ngoài ra, dysphoria.sol cũng nhận được tiền từ blader.eth trên Ethereum vào ngày 4 tháng 1, được cho là một phần của gói bồi thường cho các ví bị mất tiền trong dự án $ZERO.
Vào ngày 18 tháng 2, dysphoria.sol cũng giao dịch $GREED, một trong những token mới được Dave Portnoy ra mắt, mặc dù lợi nhuận tương đối nhỏ, chỉ khoảng 7.000 đô la, vì giá token đã giảm mạnh hơn 90% trong một thời gian ngắn.
Người chiến thắng ví lớn nhất đã kiếm được khoản lợi nhuận khoảng 25 triệu đô la, nhưng liệu thực tế có như vậy không? Một nhà đầu tư có tên 8 bZsrR đã đổi 1,7 triệu USDC lấy 12,3 triệu $LIBRA vào lúc 22:01:00 +UTC ngày 14 tháng 2 năm 2025 và sau đó chuyển số token này sang bảy ví khác. Theo mô hình của chúng tôi, các mã thông báo được chuyển ra khỏi ví được coi là điểm bán hàng, tạo nên lợi nhuận ước tính là 25 triệu đô la. Tuy nhiên, đây không phải là bức tranh toàn cảnh. Cần có thêm phân tích về hành vi giao dịch của các mã thông báo này sau khi chúng được chuyển vào bảy ví. Những ví này đã bán hết số tiền nắm giữ của mình trong những khoảng thời gian khác nhau, một số ví dường như bán lỗ khi chuyển token so với giá khi thoát hoàn toàn.
Trong tất cả các giao dịch, 15 địa chỉ “tệ nhất” đã chịu tổng thiệt hại là 33,7 triệu đô la, trong đó có một ví vẫn giữ 57% số dư ban đầu. Khoản mất mát thực tế lớn nhất đến từ ví của Dave Portnoy, lên tới 6,3 triệu đô la.
Theo cuộc phỏng vấn với Coffeezilla trên kênh truyền hình thay thế Voidzilla, một số nhân vật chủ chốt trong dự án dường như đã biết về sự tồn tại của $LIBRA từ lâu. Vậy, điều này có thể được xác minh thông qua dữ liệu trên chuỗi không?
Lấy Dave Portnoy làm ví dụ, ông đã công khai thừa nhận rằng mình biết đến $LIBRA trước khi token này ra mắt, nhưng đã chọn không hành động ngay mà thay vào đó, ông đầu tư chỉ 10 phút sau Sự kiện tạo token (TGE), dẫn đến mất hàng triệu đô la. Tuy nhiên, theo hồ sơ dòng tiền USDC trên chuỗi, sau đó ông đã được hoàn lại 5 triệu đô la. Việc hoàn tiền này đã được Hayden Davis và Dave Portnoy xác nhận ngoài chuỗi, khiến cho tranh chấp càng thêm phức tạp.
Nguồn: Lịch sử hoàn tiền USDC của Dave Portnoy sau khi mất $LIBRA
David Hayes và Kelsier đã công khai thừa nhận rằng họ đã tham gia vào việc chặt chém các token mà họ giúp ra mắt, bao gồm $LIBRA và $MELANIA. Hành động này củng cố thêm cáo buộc rằng “người trong cuộc” đã mua token $TRUMP trước. Thông tin này được cho là đã được chia sẻ tại một bữa tiệc tiền điện tử ở Washington, D.C. Tuy nhiên, tuyên bố này chưa được xác nhận và chỉ là suy đoán vì David Hayes cho biết ông nghe người khác nói vậy và không có bằng chứng trực tiếp. Tuy nhiên, như BubbleMaps tiết lộ, người trong cuộc cũng có thể tham gia vào các giao dịch bằng nhiều mã thông báo khác, với hoạt động từ một số địa chỉ liên quan có thể nhìn thấy từ dữ liệu trên chuỗi.
Thiệt hại về danh tiếng
Khi một vụ bê bối nổ ra, một công ty thường phải đối mặt với khủng hoảng danh tiếng ngay lập tức. Meteora là một ví dụ điển hình. Với đơn từ chức của Ben Chow, sự giám sát của công chúng đối với công ty đã tăng cường hơn khi mạng xã hội làm trầm trọng thêm vấn đề.
Trong khi đó, khi sự cố $LIBRA xảy ra, giá của Solana (SOL) bắt đầu giảm vào ngày 14 tháng 2 và cho đến nay đã giảm khoảng 16%. Mặc dù Solana chỉ đóng vai trò là cơ sở hạ tầng cơ bản và không trực tiếp tham gia vào các giao dịch mã thông báo, nhưng hệ sinh thái của nó vẫn bị ảnh hưởng. Theo DefiLlama, tính thanh khoản của Solana đã giảm mạnh từ 12,1 tỷ đô la xuống còn 8,29 tỷ đô la. Hiện tượng này có thể liên quan đến sự không chắc chắn của các nhà đầu tư về việc phát hành và giao dịch Meme trong tương lai, dẫn đến việc rút dần vốn khỏi hệ sinh thái Solana.
Nguồn: Giá $SOL giảm kể từ ngày 14 tháng 2
kết luận
Mặc dù $LIBRA ban đầu nhận được sự ủng hộ công khai từ Tổng thống và được định giá 4,5 tỷ đô la, nhưng mọi thứ nhanh chóng sụp đổ: những người trong cuộc nhanh chóng thu được lợi nhuận, các nhà đầu tư bán lẻ chịu tổn thất nặng nề và những người ủng hộ chính đã chọn cách tránh xa dự án.
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy rõ quá trình này: một số ít ví đã kiếm được hàng triệu đô la lợi nhuận, trong khi hầu hết các nhà giao dịch bình thường phải chịu tổn thất nặng nề. Hiện tượng này không phải là mới và các cơ chế đằng sau nó bao gồm việc tham gia sớm, giao dịch chớp nhoáng và thanh khoản thoát ra do các nhà đầu tư tiếp theo cung cấp. Thiệt hại thực sự đến từ việc mất lòng tin và sự ác cảm của thị trường đối với những đồng tiền mã hóa lan truyền này — những đồng tiền thường sụp đổ nhanh chóng trước khi hầu hết mọi người hiểu đầy đủ về chúng.
Ngay cả hệ sinh thái Solana cũng bị ảnh hưởng, với sự gia tăng đột biến dòng tiền chảy ra, cho thấy tác động của những sự kiện này đã vượt ra ngoài phạm vi của một mã thông báo duy nhất. Xét theo tình hình hiện tại, thị trường tiền điện tử dường như đã mệt mỏi với chu kỳ này: từ những lời hứa phóng đại đến việc giá tăng nhanh, rồi đến việc rút vốn thậm chí còn nhanh hơn.
Về việc liệu sự kiện $LIBRA chỉ mang lại sự hạ nhiệt cần thiết cho thị trường quá nóng, một sự điều chỉnh lành mạnh hay liệu nó sẽ có tác động sâu sắc hơn đến thị trường hay không, đặc biệt là trong bối cảnh Hoa Kỳ đang thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử thông qua việc Tổng thống và Đệ nhất phu nhân phát động Meme, thì sẽ cần thời gian để quan sát.
